期刊 科普 SCI期刊 投稿技巧 學術 出書

    首頁 > 優秀范文 > 銀行業監管

    銀行業監管樣例十一篇

    時間:2023-02-09 11:41:26

    序論:速發表網結合其深厚的文秘經驗,特別為您篩選了11篇銀行業監管范文。如果您需要更多原創資料,歡迎隨時與我們的客服老師聯系,希望您能從中汲取靈感和知識!

    銀行業監管

    篇1

    (一)整合銀行業監管力量,建立統一的監管框架。銀監會成立以前,我國銀行業監管體制屬于典型的多元監管體制,人民銀行有關監管司局負責對金融機構的業務監督,中央金融工委負責對金融機構的干部監督管理,國有商業銀行還有專門的外部監事會負責監督管理。由于多頭交叉監管,一方面導致金融機構疲于應付各部門的監管,另一方面卻可能出現監管“真空”。銀監會的成立,有效地整合了各部門的監管力量,克服了多頭監管的弊端,有利于形成統一全面的監管框架和對金融機構的全面監督管理。

    (二)進一步確定中央銀行貨幣政策的獨立性。單獨設立銀監會,不僅是為了將央行的雙重職能予以分離,加強銀行業的系統監管,更重要的是為了維護和加強中央銀行自身的獨立性,有利于提高相關貨幣政策決策機制的透明性,增強貨幣政策的獨立性。在我國央行具有監管和貨幣政策雙重職能的時候,央行有動力予以救助以減輕其監管責任,但也可能導致金融機構的“道德風險”,甚至誘發通貨膨脹。將監管職能從央行分離,單設銀監會的做法,將有效地增強中央銀行貨幣政策的獨立性,有利于保持物價水平穩定。

    (三)有利于提高銀行業監管專業化水平,以應對金融全球化與金融創新的浪潮。八十年代以來的金融全球化與金融創新浪潮此起彼伏,對銀行業監管產生了較大影響,尤其是增加了新的監管對象——外資金融機構,并改變原有監管對象的行為,加之金融創新層出不窮,不僅增加了整個金融系統的復雜性,而且加大了金融機構的風險。由于不同業務的交叉以及金融控股公司的出現,監管的難度也日益加大。因此,建立專業化的銀行監管機構,使監管者的工作職責更專一、工作目標更明確、范圍更集中,可以更好地防范金融機構的風險,維護金融機構的穩健經營,使監管效率大為提高。

    二、銀行業監管體制運行中可能面臨的問題與障礙

    應當指出的是,機構變革僅僅是金融監管體制改革的組織保障,單純的監管組織機構改變并不能代替深層次的改革。監管機構如何設置充其量只能算是第二位重要的問題,監管理念、監管制度、監管技術和監管模式的變革才是深層次的根本性改革。《巴塞爾協議》關于有效銀行監管的核心原則認為,有效銀行監管的必要條件是:法律賦予的獨立性,制約平衡機制,相對穩定充足的資金來源以及相應的吸引和留住優秀人才的激勵機制。從銀監會的體制框架看,我們認為必須妥善處理好以下幾個方面的關系:

    (一)銀監會與中央銀行的關系問題。主要體現在兩個方面:一是監管信息的共享問題。央行制定和實施貨幣政策的微觀基礎是金融機構經營行為、財務狀況和風險控制情況、企業與個人的信貸行為。而這些信息來自于監管當局對金融機構的現場檢查和非現場檢查。在信息來源上,兩個機構也許會存在一定的摩擦和障礙。因此,建立銀監會與央行之間充分、及時的信息溝通機制至關重要。二是對出現流動性風險和退出市場的金融機構的資金救助問題。由于中央銀行履行最后貸款人職責,對出現流動性風險和退出市場機構提供資金支持問題,在銀監會成立以后,牽涉到兩個部門的協調與配合。銀監會應當在對金融機構風險正確評價的基礎上,及時審慎地向中央銀行提出對高風險金融機構提供資金支持。中央銀行資金支持的形式應當逐步向成熟市場經濟國家靠攏,盡量減少直接發放信用貸款救助,而是通過再貼現形式或某一中介(如設立的風險救助基金、存款保險機構)來發放救助資金。否則,在救助問題上,可能出現央行拯救過度造成金融機構的道德風險,或是拯救不足影響整個金融體系的穩定。因此,建立中央銀行與銀監會之間的有關金融穩定的協調機制已成為一個緊迫的問題。

    (二)銀監會與證監會、保監會的業務分工與配合問題。隨著金融創新以及金融控股公司的出現,不同種類金融機構業務的日益交叉,金融業綜合經營、混業經營將成為一種趨勢。交叉性業務的出現,既可能導致監管重復,也可能出現監管缺位。因此,有必要對各個監管機構的職能明確分工,對交叉業務協調配合落實監管職責。

    (三)銀監會與地方政府的關系問題。在對地方中小金融機構監管的問題上,地方政府與銀監會應當在制度上明確監管的層次與次序。地方政府應當定位在大股東的位置,對地方中小金融機構的重大問題實施內部監督管理,銀監會作為外部監管者應當以維護整個金融系統的穩定為目標,要防止大股東侵犯存款人和其它債權人、小股東利益的做法。否則,有可能出現地方政府運用當地金融機構的資源發展地方經濟,而將金融機構的風險向中央銀行轉嫁的風險。同時,銀監會與地方政府的關系也是關系到銀監會獨立行使其監管職責的重要問題。

    (四)銀監會的內部制度建設問題。盡管已經搭建機構的組織架構,但銀監會的獨立性、監管理念、監管文化、激勵機制與監管技術等問題都是迫切需要解決的問題。這些問題解決的如何才是決定銀監會體制是否能有效運轉的關鍵因素?,F在可以肯定的是,銀監會的設立已經打破了原有多頭監管的體制,原有的監管理念、監管文化也勢必要經歷改革揚棄的過程。

    三、實施深層次制度變革,完善銀行業監管體制的政策建議

    (一)實現監管的獨立性。我們在加快金融機構體制改革的同時,要盡快建立可信賴的監管機制。另一方面就是要建立一支具有較高專業水準和一定規模的現場檢查隊伍,負責組織對各地區之間的機動交叉檢查。其目的是避免目前監管當局的分支機構的監管者與當地的被監管對象之間存在千絲萬縷的聯系造成監管的弱化。盡管理論上我們可以建立對監管者定期的異地輪換制度,但考慮到人員流動的高昂成本,實際工作中很難行得通。相反,可替代的制度安排是建立強有力的現場檢查隊伍,實行異地交叉檢查,這應是體制約束下的最優方案。

    篇2

    巴塞爾III大幅提高銀行資本要求,凈化資本成分,提出杠桿率等新的監管指標,提出逆周期監管理念并增加資本要求……大刀闊斧的改革同時遭遇質疑,監管效力如何?是否會抑制經濟增長?就在巴塞爾III通過之際,中國銀監會開始在國內商業銀行監管中推行巴塞爾II的監管標準,接下來中國等新興經濟體,是否需要迅速跟進落實最新監管標準?

    2010年12月7日,《財經》雜志記者在阿姆斯特丹荷蘭央行大樓里專訪了巴塞爾委員會主席的魏霖克(Nout Wellink)先生,這位67歲的銀行業監管者精力充沛,他同時擔任荷蘭央行行長。

    采訪在清晨進行,面對記者的第一個問題:“制定巴塞爾III的過程有多困難?”魏霖克用手揉搓額頭,像是剛從一場讓人精疲力竭的爭吵中解放出來。

    好在接下來的對話進展順利,這位身處國際銀行業第一線的監管者,首次通過中國媒體向銀行業同行解釋巴塞爾協議討論制定的前因后果,涉及多元的監管理念沖突與標準博弈。

    談及中國正在引入的巴塞爾新協議監管標準,魏霖克表示了謹慎的樂觀。他相信中國銀行業正在經歷一個過程,“方向是讓銀行的風險敏感性更高。這個過程歐洲經歷過”。

    銀行將更傳統

    《財經》:新協議終于通過了,這是否意味著大家就銀行業監管規則徹底達成了一致?

    魏霖克:實際上,不是每個人都喜歡這個新規則。老實說,直到現在還有很多人腹誹新的監管規則。但不管怎樣,質疑歸質疑,我們最終達成了一致意見,因為每個人都意識到必須要有一個解決措施,而且還需要走得更遠。

    《財經》:在巴塞爾III一系列的監管改革中,哪部分最困難?

    魏霖克:很難說哪部分是最困難的。你很快會發現,所有這些改變都非常困難。

    其中,很困難的一點是“資本定義”。我們提升了資本的質量和要求水平。資本質量是個非常重要的問題,以前所謂的各種資本組成成分并非都合格。比如在一些國家,商譽被視為資本構成成分,但是危機來臨時,商譽是不存在的。

    所以,我們要找到一個全球統一的資本定義。這是個異常困難的事,因為一些國家的金融資本工具在其他國家根本就不存在,即使一樣的金融工具,在經歷危機時的表現也不一樣。

    真正高質量的資本是普通股和利潤留存,除此以外,只有少數的特例被納入到了合格資本范圍內,因為這不可避免,我們不得不為了個別國家的特殊情況做一些調整。

    關于流動性,也是一個很艱難的提議。以前并沒有全球統一的最低監管值,所以討論進行得非常困難。一開始,我問自己,有沒有可能達成共識呢?我開始是很懷疑的。但是最后一天,我們做到了。同樣的,我們再次遇到這個問題:定義,什么是流動資產的定義。

    《財經》:除了重新定義資本,我們還看到,一些曾被認為是“古舊”而過時的指標在巴塞爾III中開始重提,這是出于什么樣的考慮?

    魏霖克:是的。這恰是巴塞爾III的第三個難點――杠桿率。當我2006年成為巴塞爾委員會主席時,在墨西哥的一次會議中討論引入杠桿率的提議。當時,除了美國聯邦存款保險公司的Sheila Bair,每個人都反對。他們說,杠桿率過時了,是100年前的指標!

    但這個指標并不像說的那樣過時。在巴塞爾II框架下,人們考慮風險權重,這是非常合理的方法,但如果你犯了錯誤,沒有前瞻性地衡量風險,那你就有大麻煩了。這就是剛剛發生的事情。

    曾經有一個大型跨國銀行的負責人跟我說,“我過去犯過一個錯誤。”我開玩笑說,“祝賀你!我犯過不止一個錯誤。”他說,“不,真是犯了一個錯誤。我忘記了杠桿率。”

    杠桿率看似過時,但不會讓你把所有雞蛋放到一個籃子里,即使你認為這些籃子都沒有風險。舉個例子,房產抵押貸款,在風險敏感型框架中,它的風險權重是很低的,因為人們需要住所,根據以往的經驗違約率是很低的。但是當你碰到房地產業危機時,就會遇到大麻煩。這就是發生在愛爾蘭、西班牙的事情,也是30年前荷蘭遇到的問題。

    所以“防彈墻”是必要的,否則你就會在巴塞爾II的框架下追求永無止境增長的資產負債表。

    《財經》:所以要回到最基本的銀行業監管原則上來?

    魏霖克:在巴塞爾II下,風險敏感框架是核心,因為這種敏感框架對作決策很有幫助。但是一個安全網或者說防彈墻也是極其重要的。

    我們竭力想讓銀行回到比較保守的軌道上來。巴塞爾III的一個影響將是,相比最近幾年的趨勢,銀行變得更加傳統。流動性比率將促使銀行減少資產和負債的錯配。

    對于銀行的交易賬戶,涉及到復雜的金融產品,我們對其提出更高的資本要求。這就使得這類業務的吸引力降低,銀行會減少此類業務的規模。很多銀行不喜歡這樣,游說的力量也在增加。

    《財經》:比如國際金融協會(IIF),他們也在出面游說?

    魏霖克:是的。我們和IIF的關系是不錯的。我經常告訴自己他們是游說機構,不應該經常聽他們的。不僅是IIF,這種事也經常發生在歐洲,給歐洲機構、歐洲議會和政府施加壓力。

    大家應該知道,巴塞爾委員會制定的是一籃子措施,但最后需要各個國家的議會批準才能在該國實施。所以我們不是在替歐洲作決定,我們只是制定一籃子措施,它是國際社會都認可的,而現在輪到各國政府了,需要各國議會的認可。

    未來你可能也會看到一些國家監管政策的調整,比如在美國和歐洲。游說力量在此時此刻所能施壓的是各國政府和各國監管當局。

    經濟受影響有限

    《財經》:新監管協議對經濟究竟產生多大影響?IIF曾經了一份評估報告,結論是會打擊經濟復蘇,你認同他們的判斷嗎?

    魏霖克:他們試圖嚇唬各國政府,說“如果你遵循了巴塞爾委員會的建議,會讓GDP重挫3%、4%甚至5%”。可是我們不相信。我們做了幾百個模型來測量新監管規則對經濟的影響,世界上大部分監管部門負責人、很多專家都參與其中。最后我們得出結論,在過渡期,增加銀行資本要求對經濟的影響有限。

    《財經》:我們看到你們的報告測算數據,似乎新規則對全球經濟負面影響不足1%。

    魏霖克:不足1%。每增加銀行業資本1個百分點,經濟下挫0.2%,這僅是過渡期的影響。當進入穩定期,新規則對經濟的影響會是正面的。

    在過去100年里,金融業的危機發生過很多次,平均來講,每個國家每20年-25年就會遭遇一次。而合理提高資本充足率水平,可以降低50%危機發生的幾率。所以這是值得的,因為危機的代價是巨大的。IMF的測算是,危機平均讓一國GDP萎縮15%。對于特定國家,這個數字還會更高。

    根本上講,一個體系需要緩沖,就像公共領域一樣,緩沖對于銀行系統一樣重要。前者對應的是預算盈余,后者是資本緩沖。在非金融領域也是如此,也需要有一定緩沖。因為有太多風險是我們不能預見的。雖然你不確定這些未知風險何時出現,但它們始終存在。這就是為什么要有緩沖,這就是制定更高流動性緩沖和資本緩沖背后的邏輯。

    《財經》:新監管規則對世界經濟的影響測算是個平均數字,有沒有對各個國家經濟產生影響的具體測算數字?哪個國家受到影響最大?

    魏霖克:我們確實做了這樣的測算,有接近300個銀行樣本,但不應該由我們來結果。我們把結果給了各國的監管機構,它們也可以根據自己的國情做出類似的測算。

    我們之所以做這樣的測算,是因為不想破壞銀行系統,這就需要知道新規則對每個國家甚至每個銀行的影響究竟有多大。

    結果是,各國受到的影響距離平均水平有個波動區間,但并不大。

    《財經》:各國的國情很不一樣,在推行統一監管措施上,如何解決差異化監管問題?

    魏霖克:我們在制定規則時考慮了不同國家的不同情況。有人說,這雖然是一個全球化的時代,但各國國情不同,你必須接受這一點。但我的理念不同:如果你想在全球化的時代生存,不管你現在的金融體系具有19世紀的做法,還是別的什么世紀,都不得不做出改變以應全球化。

    在全球化的時代,新的銀行監管規則有兩種解決方法,一是制定一個包含十萬個特例的規則,這樣的結果是透明度下降;二是為了增加透明度,盡量制定一個適應全部國家的規則,只提供有限數量的特例,剩下的讓各個國家調整它們的系統以適應新的環境。

    并非適用所有銀行

    《財經》:新規則提出了大銀行的約束問題,具體會采取什么策略?

    魏霖克:我們已經完成了銀行業監管的整體框架,接下來要討論的是:對于一些具有很強系統關聯性,而且在市場中因為“大而不能倒”而具有特殊競爭優勢的銀行,應打消其“優勢”,提出更高的資本金等要求。

    我們正在開發一套方法來界定哪些是系統性重要金融機構。我們稱其為“大而不能倒”,但這不是正確的表述。因為小型銀行也有可能在系統中扮演重要角色,比如支付系統中。

    《財經》:所以確定系統性重要銀行名單時,規模不是唯一標準?

    魏霖克:是的。我們還要考慮關聯性和替代性。目前巴塞爾委員會正在制定這樣的鑒別方法,我們最終提交給金融穩定委員會的不僅是一套方法,還會有一個名單。

    在2011年一季度,我們將嘗試找到更精確的數據,來確定應該給這些銀行設定多少額外資本要求。但這只是針對系統性重要銀行一籃子指標中的一個。

    《財經》:什么時候能有結果?

    魏霖克:我們爭取2011年中拿出名單來。

    《財經》:對于大多數國家來說,它們既有國際型的銀行,也有只在國內開展業務的銀行。如果統一全球的銀行監管規則,會不會產生新問題?

    魏霖克:你所說的是在一些情況下,全球的銀行監管規則是沒有必要的,因為有些銀行是完全本地化的。這就需要這個國家來做選擇。比如在美國,巴塞爾II只用于大銀行,多少家呢?大約20個,甚至更少。如果說要把這套規則搬來推行到農村地區的所有銀行,那肯定是瘋了。在歐洲,我們選擇了一個比較難的路,我們決定在全部銀行系統中推行巴塞爾II。

    但不得不說的是,巴塞爾II根本上來講是一個有益的方法。但是如果你不在世界范圍內開展業務,不賣那些復雜的金融產品,不證券化和再證券化,那么你就不會有問題,即使在巴塞爾II的框架下也是如此。我個人的看法是,應該在全球范圍內引入這樣的監管體系,但是對于一些國家的本土金融系統,它可能太超前了。但是另一方面,如果你不開展復雜的金融業務,新規則也不會阻礙你的業務發展。

    《財經》:讓我們縮小一下觀察尺度。亞洲金融與歐美的有很大差別。比如中國,銀行是有隱形國家信用擔保的。資本對于中國的銀行和其對歐美的銀行,意義和作用是不同的。在這種情況下,統一國際資本要求的意義何在?

    魏霖克:在特定的時刻,一國政府決定為銀行提供擔保,這也正是他們目前的做法,但可能不再是最好的方式。這取決于每個國家怎樣根據自己的國情選擇自己的路。我不確定政府為銀行提供擔保是否是明智的做法,因為有些國家處于特定的發展階段。

    但另一方面,如果看更遠一點,比如2050年,你已經有了充分發達的經濟,有很龐大的銀行業,大到政府再也沒有能力去擔保了,事情會怎樣?所以,出于長期利益考慮,一國應該思考,該多大程度地引入國際游戲規則。

    《財經》:你個人認為新興市場,比如中國該多大程度上引入這些規則?

    魏霖克:我對中國的了解還不夠,所以答案要中國人自己給出。但我可以介紹一些經驗。歐洲決定全面推行巴塞爾II,因為歐洲大陸是一個統一開放的經濟體,具有一定的發達程度。但是,當我穿越美國中西部地區時,看到很多本土小銀行,致力于本地經營,私人擁有。我也傾向于不將巴塞爾II引入到類似銀行系統中。

    篇3

    銀行非現場監管是監管當局對銀行機構實施余融監管的基礎方式之。從西方發達國家銀行監管的發展軌跡看,特別是在金融危機頻發的國際背景之下,“風險監管”逐步成為當今監管主流理念,其大力倡導的監管手段便是非現場監管,亦即存在由現場監管為主向非現場監管為主的逐步過渡趨勢。非現場監管是有效銀行監管的重要組成部分,也是持續銀行監管的重要手段和方。法2003年,銀行監督管理委員會承接銀行監管職責后,有必要針對非現場監管中存在的主要問題,進行修改和完善,以進一步提高銀行監管的質量:和效率。鑒于此,筆者一對非現場監管存在的主要問題進行探討。

    一、非現場監管的概念及內容

    所謂非現場銀行監管,是指監管當局運用現代化的監管工具,建立科學合理、符合國際銀行業監管標準的監測指標體系,并對銀行機構的經營情況進行持續監測、分析、判斷和預警,以及時掌握銀行機構和整個金融體系的運行狀況、風險因素和突出問題,并采取防范和糾正措施的監管行為。非現場監管作為一種事前監管,其目的在于認識、監測與控制銀行業務的內在風險。通過非現場監測,閱讀和分析審慎報告、統計報表及其他包括公開信息在內的有關信息,審查和分析銀行的財務狀況等手段,監管當局可以實現對銀行經營與風險狀況及發展趨勢的持續跟蹤。非現場監管常常能反映出銀行潛在的問題,特別是現場檢查間隔時期發生的問題,從而提前發現風險并在其惡化之前迅速要求銀行拿出解決辦法。由此可見,非現場監管是貫穿于整個銀行業監管流程的主線,也是構建持續性銀行監管體系的重要基礎手段。

    按照巴塞爾銀行監管委員會(BLS)《有效銀行監管核心原則》的有關內容和當前各界比較一致的認識,一個完善的非現場監管體系應包含以下內容:具有通暢的渠道能獲取真實、有用的信息,在單一合并表的基礎上收集、審查和分析相關銀行信息,并能確保信息的真實性;具有審慎經營的指標監測體系,通過制定和利用審慎法規的要求來控制風險,其中包括資本充足率、貸款損失準備金、資產集中、流動性、風險管理和內部控制等;具備非現場監管信息分析評價系統,能運用統計監管信息,對銀行的財務和經營狀況進行持續監控。2004年中國銀監會成立以后,著手建立統一規范的非現場監管工作標準和程序,不斷強化非現場監管功能。

    二、我國銀行業非現場監管概況

    我國銀行業的非現場監督,主要是銀行機構按照監管當局的要求,定期報送有關業務經營狀況的資料和報表,監管當局對銀行機構報送的資料進行審核、整理、分析,寫出監管報告。

    根據1995年中國人民銀行頒布的《非現場稽核暫行規定》,我國的非現場監督制度主要包括風險性和合規性兩個方面的內容。(1)風險性監督。主要考核商業銀行的資本充足性、資產流動性、資產質量、經營管理水平和盈利狀況。(2)合規性監督,主要核查商業銀行的信貸規模、限額、資產負債比例的執行情況等。我國的非現場檢查非常重視對銀行的風險性監管,這在一定程度上彌補了我國現場監管在這方面的缺陷。

    我國銀行的非現場監督制度是由中國人民銀行內部不同部門來分工實施的?,F金和信貸計劃統計分析報表是由調統部門負責收集、寫出統計分析報告,資產負債比例執行情況、信貸質量、大額貸款風險等報表則由金融管理部門負責,并寫出監管報告。損益表和財務狀況年度會計報表則由會計部門負責。因此,銀行機構必須按中國人民銀行規定的時間和要求,分別向有關部門報送報表資料。此外,中國人民銀行一些部門還會要求銀行機構提交一些特別報表。

    中國人民銀行實施非現場監督,主要依據《關于印發商業銀行資產負債比例管理監控、檢測指標和考核辦法的通知》的附件——“商業銀行資產負債比例管理監控檢測指標”實施監控和考核。這套指標借鑒了國際一般慣例和我國國情對比例管理指標的考核。其人民幣主要監控指標有8項:(1)資本充足率指標:資本凈額和表內、外加權風險資產總額的比例不得低于8%,其中核心資本不得低于4%,附屬資本不能超過核心資本的100%。(2)存款比例指標:各項貸款與各項存款之比不得超過75%。(3)中長期貸款比例指標:余期一年期以上的中長期貸款與余期一年期以上的存款之比不得超過120%。(4)資產流動性比例指標:各項流動性資產與各項流動性負債的比例不得低于25%。(5)備付金比例指標:在人民銀行備付金存款和庫存現金與各項存款之比不得低于5%。(6)單個存款比例指標:對同一借款客戶的貸款余額與銀行資本凈額的比例不得超過10%,對最大十家客戶發放的貸款總額不得超過銀行資本凈額的50%。(7)拆借資金比例指標:拆入資金余額與各項存款余額之比不得超過8%。(8)貸款質量指標:逾期貸款余額與各項存款余額之比不得超過8%,呆滯貨款不得超過5%,呆帳貸款不得超過2%。此外還設置了6項檢測性指標,即風險加權資產比例指標、股東貸款比例指標、外匯資產比例指標、利息回收率指標、資本利潤率指標和資產利潤率指標。

    但是由于目前中國人民銀行各業務職能部門都有專門的報表收集與分析功能,沒有形成一個完整、健全的體系,所以無法有效地發揮非現場監督的作用,突出表現在:(1)監管報表無統一標準的格式和要求。各部門的報表均有所不同,而且判斷和評價標準各不一樣,不夠規范,這必然會影響監督的質量。(2)信息分散和割據。非現場監督電腦體系未聯網,信息資料不能共享,部門和地區之間存在著分散和割據,在一定程度上影響了監督的效率,增加了銀行重復報送的現象。(3)個別金融機構統計和會計監督報表不夠真實和準確,還有粉飾經營的情況,嚴重影響非現場監督的準確性和預替性。各種報表信息資料的虛假性一直是我國非現場監管存在的一個難以克服和避免的問題,它直接影響監管的成敗。

    三、建立適合我國國情的金融業非現場監管體系

    建立國際先進水平的非現場監管體系需要具備兩個重要條件:一是金融機構實行嚴格的內控制度,有較高的經營管理水平;二是金融監管當局有從事非現場監管的高素質人才,并具有能夠及時、準確地分析預警風險的現代化手段。當前,我國金融業在這兩方面的條件都不成熟,因此,非現場監管體系的構建應在我國金融業現狀的基礎上借鑒國外經驗,建立符合我國國情的非現場監管體系。

    1.明確非現場監管內容

    就是建立起能及時、準確預測和預警金融機構的流動性和安全性風險以及系統性與地區性風險的指標體系。根據中國金融業的現狀,在非現場監管內容設置上要注意遵循以下幾個原則:

    (1)風險性監管內容與合規性監管內容相結合

    具體在非現場監管內容設置上應包括以下幾方面的內容:①風險性監管,包括資本充足率、資產流動性、資產質量、風險集中程度及內控制度有效性;②效益性監管,包括對金融機構的損益情況的分析和對金融機構成長趨勢的分析;③合規性監管,包括資金來源與運用是否符合監管當局的資產負債比例管理等規定及業務行為是否合規等內容。

    (2)明確對不同監管對象的監管重點

    以銀行為例,政策性銀行實行規模管理,有國家信譽作保證,因此監管工作的重點是合規性監管,在風險性監管方面,要考核其信貸資產質量和內部控制制度。目前國有獨資商業銀行己經取消信貸規??刂撇嵭腥娴馁Y產負債比例管理。但出于歷史原因,各項指標要達到中國人民銀行的要求還要有一個過渡期。對國有獨資商業銀行的監管重點應該是:資產質量、內控制度的有效性、合規性情況及管理水平:對其他商業銀行則對資本充足率、資產質量、資產流動性、財務狀況、內控制度的有效性、經營的合規性、管理水平等進行全面監控。其中,對于城市商業銀行要特別關注其支付能力。

    2.建立數據采集系統和處理、分析系統

    各監管當局應建立渠道暢通的非現場監管的信息采集制度,建立數據采集系統和處理、分析系統,各余融機構按指標體系向監管當局報送的金融統計數據,該系統提供的信息應能滿足非現場監管的需要:監管當局要實現非現場數據源從手工報送到數據來源電子化的轉換,對各金融機構報送非現場監管報表的內容和格式進行規范;監督當局在做好非現場監管軟件開發準備工作的基礎上,盡快建立非現場監份電子監控系統,實現從數據采集、數據處理、數據分析到風險預警整個非現場監管過程的電子化。

    3.加強非現場監管工作的基礎建設

    第一,在制定和完善非現場監管指標體系的基礎上,對于一些無法量化的監管內容,可以用問卷、面談、質詢等方式收集信息。此外,還要建立并規范非現場監的基礎檔案。第二,加快非現場監管手段的開發。要加緊非現場監管軟件的開發。要在監管當局系統內配備非現場所需設備。第三,完善監管當局的組織實施。要進一步落實監管當局非現場監管的分級責任制,明確監管當局各級機構的監管對象、監管內容和監管重點;要建立完善的非現場監管工作程序,對監管信息定期進行反饋和通報,對存在問題進行處理;要加強各監管部門(特別是現場檢查和非現場監管部門)的協調,保證監管政策的一致性、連續性,發揮金融監管的整體優勢。第四,加緊非現場監管人員培訓。非現場監管是一項技術性強、業務水平高的工作,要求工作人員具有金融、財務、計算機等多種方面的知識與技能。第五,建立綜合評價制度。在非現場監管工作步入正軌后,要建立金融業綜合評級制度。

    篇4

    一、金融監管存在的體制問題

    我國在1993年以前的時候,銀行金融業根據當年的市場環境,曾近進行過有關銀行金融業混業經營的相關性嘗試,但是,當時我國的經濟飛速發展,在當時形成了國家經濟相對過熱的局面,但是銀行業和相關政府管理部門卻監管的水平相對較低,在1993年左右,全國性的范圍之內出現了房地產熱和證券投資熱的經濟形勢,當年銀行中大量信貸資金沒有流向生產經營的企業,反而并用于在市場中從事投機買賣的行為,導致當時國家的金融秩序在一定程度上出現了混亂的局面。在1993年下半年的時候,國家開始下決心整頓當時的金融秩序,重點對銀行等金融企業進行整頓。隨后我國的銀行業、保險業、證券業相互之間實行分業經營的經營模式。為了有效的加強管理,政府成立了銀監會、證監會和保監會分別對銀行業、證券業、保險業進行有力的監督管理工作。隨后我國的人大會議分別頒布實施了《商業銀行法》、《證券法》、《保險法》、《信托法》,確立了在我國金融行業進行分業經營的相關模式。“

    我國金融業在剛開始發展的時候,實行分業監督管理的體制對于我國當時的銀行業、信托業、證券業、保險業的發展起到了一定性的促進作用和效果。但是,在取得成績的同時也存在著一些相應的問題:在我國的大多數基層地區,監督管理機制還是很匱乏的;在一些城市當中,對金融業進行重復性監督管理的現象也是十分的顯著;銀監會、證監會、保監會等政府相關監督管理部門之間的信息往往不能有效的實現共享;機構型的監督管理部門與當時金融業務發展多樣化之間也存在著十分突出的矛盾;在一些地方明顯的存在監管資源浪費的情況。因此,怎么樣能夠更好的利用好現有的政府金融監管機構的資源,防止相關金融監督管理機構出現盲目性擴張的情況,避免銀監會、保監會、證監會等金融監督管理部門在金融監管的過程中出現“各自為政”、“濫設機構”的情況,并將這些資源進行統一的調配,綜合利用,爭取在最大限度上實現家督管理效果的最大化。

    二、對金融監管的認識不充分

    根據我國對國外金融監督管理的學習可以發現:我國在對銀行業實施金融監督管理過程,會出現因為實施監管工作任務的當事人個人在自身的學識水平、自身所處的金融地位、監管者本人的職業特征、國家相關政策在執行過程出現的差異,在認識上所發生偏差等而出現了不同的金融監管者就有不同的行為表達。如果我們從社會中經濟環境和銀行業等金融機構自身的多方面因素的影響進行考慮,往往是金融監管當局在對銀行業等金融機構在監管過程中,缺乏通盤性的考慮,再加上在一些基層地區,被監管者自身對監督管理工作不夠了解,認識也不到位。就出現了在一些基層地區,有些銀行業等金融機構時常出現違規經營的事情,在我國的一些地方,還存在著當地政府對金融監管不夠重視,沒有充分認識到其重要性和特殊意義。

    三、現行分業監管體制不適合金融全球化的趨勢

    我國現行的金融監督管理體制仍然是對金融業進行分業的監督管理工作。這種體制有其自身的優勢:能夠讓中國人民銀行在第一時間內就可以根據景榮市場的變化,來調整相關的貨幣政策,滿足經濟發展的需要,這樣就可以有效的保障貨幣政策的相對獨立。但是,自從我國加入世貿組織以后,就不得不面對要對外開放我們的金融市場,允許國外的資本進入我國的金融市場中來,這樣,我國現行的分業金融監管就不能滿足發展的需要了,一些不斷也就逐漸的顯現了出來。例如,銀監會、證監會、保監會等監管部門之間的監管信息不能有效的進行溝通,相互之間不能做到互通有無,而監管部門在進行監管的過程中,又會出現監管重疊的現象,很難對實行混業監管的金融機構實現有效的監管工作。

    四、監管難以跟上金融創新的步伐

    借鑒國外對金融行業的監督管理的成功經驗,并對我國的金融監管的現狀進行分析,可以總結出這樣的相關結論:目前,導致我國金融行業處在潛在威脅的,主要存在兩大方面的原因,其中一方面的原因是由于,廣大的銀行顧客對銀行內部的信息不是很了解,甚至是知之甚少,另一方面的原因,則是在銀行業等金融體系的內部存在著監管方面的漏洞,這兩方面的原因是造成現在金融監管難以跟上金融創新步伐的最主要原因。要想有效的解決這兩方面的問題,最直接也最有效的辦法就是要銀行業等金融機構要維護顧客知情的權利,

    五、宏觀審慎性監管問題

    我國在對銀行業等金融機構進行監督管理的時候,往往都是采用宏觀審慎監管實體的方式方法,往往很難產生高效全面的效果。宏觀審慎監管的好處就在于:政府相關的監督管理部門可以對金融市場有著很全面的了解和認識,隨時掌握最新的市場動態,對于金融市場中可能產生的行業危險進行必要性的防范。但是問題也依然存在,全國大大小小的所有銀行業都歸中國人民銀行進行管理,央行自身有足夠的權力對這行銀行金融機構進行監管,但是,目前全國各地的銀行金融機構是遍地開花,金融機構呈現出快速發展的強進勢頭,各家銀行金融機構,在遵守國家法律法規的前提條件之下,可以根據市場的變化情況,進行有效的調配工作,這就對央行的監管權力提出了相應的挑戰,無形之中增加了中國人民銀行的壓力。也擾亂了金融市場的原有秩序。

    參考文獻:

    篇5

    三大特色

    從公布的方案看,新監管標準突出了三大特色,分別為:改進資本充足率計算方法、建立貸款損失撥備監管標準、改進流動性風險監管。其中,被公眾認為對銀行業影響最為直接的,是新標準改進了資本充足率計算方法,將監管資本從現行的兩級分類修改為三級分類:即核心資本充足率、一級資本充足率和資本充足率,并提高了對資本充足率的監管要求,即核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率分別不低于5%、6%和8%。此外,新的監管標準同時引入逆周期資本監管框架,包括2.5%的留存超額資本和0~2.5%的逆周期超額資本;增加了系統性銀行的附加資本要求,暫定為1%。新標準實施后,正常條件下系統重要性銀行和非系統重要性銀行的資本充足率分別不低于11.5%和10.5%;若出現系統性的信貸過快增長,商業銀行需計提逆周期超額資本。

    對于系統重要性銀行,銀監會此前已經明確其對系統重要性大型商業銀行增加附加資本要求,確保大型商業銀行和中小商業銀行資本充足率分別不低于11.5%和10%。由于目前國際上尚無系統重要性銀行的明確定義,銀監會透露,將在近期開展國內系統重要性銀行的評估,評估將主要考慮規模、關聯性、復雜性和可替代性等四個方面因素。

    新監管標準更建立了貸款撥備率和撥備覆蓋率相結合的貸款損失撥備監管標準,貸款撥備率不低于2.5%,撥備覆蓋率不低于150%,原則上按兩者孰高的方法確定銀行業金融機構貸款損失準備監管要求。銀監會人士透露,監管部門將根據經濟發展不同階段、銀行業金融機構貸款質量差異和盈利狀況的不同,對貸款損失準備監管要求進行動態化和差異化調整:經濟上行期適度提高貸款損失準備要求,經濟下行期則根據貸款核銷情況適度調低;根據單家銀行業金融機構的貸款質量和盈利能力,適度調整貸款損失準備要求。新標準自2012年1月1日開始實施,系統重要性銀行應于2013年底前達標;對非系統重要性銀行,監管部門將設定差異化的過渡期安排,并鼓勵提前達標:盈利能力較強、貸款損失準備補提較少的銀行業金融機構應在2016年底前達標;個別盈利能力較低、貸款損失準備補提較多的銀行業金融機構應在2018年底前達標。

    信息科技

    提升風險管控水平

    據銀監會有關負責人表示,實施新監管標準是一項長期系統工程,事關我國銀行業長期穩健發展大局。執行新的監管標準,目的并非為了更嚴格的要求,而是通過監管標準的調整,提高銀行精細化管理和專業化水平。

    篇6

    二、監管與支持改革的關系

    當前我國銀行業主要面臨三大風險,即信用風險、操作風險和市場風險。對這些風險的化解,最關鍵的是要改善銀行的公司治理,提高銀行的內部控制能力,而做到這些,要靠進一步深化改革才能解決。支持銀行業改革、促進經濟發展是銀行業監管當局監管職責所在。但是,支持改革,必須在國家經濟、金融政策允許范圍之內,金融機構不能打著改革的旗號搞違規違法經營活動。監管不是阻撓改革,而是推動改革。監管部門要在銀行業改革過程中嚴格執行國家經濟金融政策,認真履行監管職責,不能無原則的支持改革。一是監管不能缺位,要密切關注銀行業金融機構改革中可能出現的各類風險,及時進行風險提示,保持金融穩定;二是監管不能越位,要根據其改革進程和風險管理狀況適時調整監管思路和政策;三是監管要強化指導,重點督促其建立功能良好的公司治理結構、科學務實的內部控制機制和靈敏有效的經營管理機制,從而提高風險管理能力和綜合競爭力;四是監管要適應經濟發展和對外開放的需要,為改革順利進行創造公平競爭環境和發展環境。

    三、監管與鼓勵創新的關系

    監管與創新是現代銀行業發展的兩大永恒主題,相互獨立又相互依存。銀行監管刺激創新,銀行創新在提高效率時所帶來的風險又不得不要求有效的監管。如果單純地強調創新而放棄監管,就會產生新的風險甚至導致危機;如果單純地強調監管而放棄創新,就會抹殺金融的活力甚至遏制金融發展。只有正確處理金融創新與金融監管的關系,掌握好金融創新與金融監管的平衡點,在監管中創新,在創新中監管,才能實現“監管—創新—再監管—再創新”的良性循環發展的路子。

    四、監管與提高效益的關系

    銀行業金融機構的經營效益通常是從資產的盈利性、流動性和安全性三方面來加以檢驗。直接的經濟利益是銀行業金融機構最關心的問題,也是監管效果的體現方式之一。銀行業金融機構追求經濟效益的前提是必須符合監管部門的要求,依法經營,規范管理,不能單純為了盈利而違反規定,甚至觸犯法紀。監管部門通過持續、有效的監管,使銀行業金融機構轉變傳統的經營理念和經管方式,各種統計數據更加真實,貸款分類更加準確,經營管理更加扎實,從而使經濟效益得以提高。在監管原則上,監管部門必須按照“準確分類——提足撥備——做實利潤——資本充足”的監管思路,運用銀監法賦予的行政審批、非現場監管、現場檢查、強制糾正和處罰追責等權力的職責,促進銀行業金融機構建立科學有效的管理程序和控制方法、合理嚴密的風險控制機制和靈活多樣的績效考核制度,確保銀行業機構在審慎經管的基礎上,尋求績效經管的最佳利潤增長點和創新發展點。在具體監管操作上,一要督促各級國有商業銀行加大信貸投放,真正建立起以效益為中心的運營機制;二要督促商業銀行積極配合貨幣信貸政策、產業政策的貫徹實施,實現銀行經營效益和貨幣政策、產業政策貫徹實施的雙贏目標;三要督促加強增量貸款管理,切實提高貸款效益;四要督促商業銀行建立健全各種內部控制制度,對執行情況進行檢查評價,監督其落實制度,提高工作效率;五要督促商業銀行加強負債成本核算,優化負債結構,改變總量比例和期限對稱比例不合理的狀況,積極發展多元化負債,提高穩定性負債和低成本負債的比例,實現業務發展由粗放型、松散型管理向內涵型、集約型管理的轉化;六要督促商業銀行下大力氣壓縮費用開支,強化壓縮措施,努力降低非生息資產占用數量或使之轉化為盈利性資產,提高整體經營效益。

    五、監管與服務的關系

    監管與服務,實質上是統一的。所謂監管服務,就是要通過依法行政、對銀行業的規范管理、營造健康有序的金融環境,來實現監管者與被監管者目標統一的有效方法。離開服務單純地搞監管,監管就失去了目的和方向,成了無源之水、無本之木;離開監管去談服務,服務也就成了一句空話。應正確理解二者的辯證關系,牢記監管的宗旨與目的,寓服務于監管之中。

    首先,要從監管入手。要樹立“嚴格監管就是最好服務”的觀點,依法履行監管職責,使銀行業金融機構清楚的認識到,監管約束不是鞭子,而是韁繩。要按照“管、幫、促”的原則,對發現的問題,幫助被監管單位查找原因,說明危害,提出完善管理的意見和建議,促進其提高管理水平。

    其次,要將落腳點放在服務上。一是努力營造和諧的金融環境,促進金融機構之間公平競爭。二是確保市場信息公開化,按照金融監管制度設定了金融機構信息路的各項規定和要求,進行合法、有效的信息披露,使廣大存款人全面了解金融機構的資本狀況、資產運用、內部控制及管理能力。三是從政策和機制上引導各金融機構面向世界、面向社會,找準自身市場定位,調整發展思路,轉變經營戰略,促進自身發展壯大。

    篇7

    雖然中國銀監會的新設使我國銀行業的監管有了一定的改觀,但筆者認為由于-這種分工的不徹底性及銀監會所處的相對“有職無權”狀態,目前我國銀行業的監管并沒有達到預期的欲求。相反,這種不徹底的分離已給我國銀行業監管的有效性埋伏下了監管失靈及監管成本擴張的風險。因此,有必要從中國銀監會的角度來考察一下我國銀行業監管所面臨的困惑,并以此為基礎提出相應對策。

    一、獨立監管基礎的欠缺:中國人民銀行抽空3-中國銀監會獨立監管之基礎

    金融監管的有效性必須依賴于一個前提,即相應監管者必須具有正式的權力及以有效的信息為依托。然而,考察一下目前中國人民銀行在分離后所保留的職權,不難發現銀監會有效監管基礎基本上呈現為一種相對的真空狀態,且在監管實踐上目前中國銀監會還擺脫不了受中國人民銀行的制約,這在一定程度上迫使其在監管中成為中國人民銀行的“影子”或“化身”。這正如有些學者所言,中國銀監會與中國人民銀行的關系是“分手不分家”的婆媳型關系。雖說筆者并不完全贊同這種過激的觀點,但這種定位也揭示了一定的事實。關于中國銀監會獨立監管的缺失,筆者作如下探討。

    (一)信貸管理問題中國銀監會成立后信貸管理的去留便成為人們討論的熱點。保留派認為:在中國經濟體制向市場經濟體制轉軌的過程中,央行的信貸政策一直是貨幣政策的一個重要組成部分。同時,由于在這個時期,商業銀行缺乏有效的自我約束與激勵機制,貨幣政策的傳導還不能完全依賴于市場,所以央行對商業銀行的行為還要進行一些必要的窗口指導與監督。此外,目前央行的主要目標是維護幣值穩定,而這一目標的核心在于防止泡沫經濟的產生,而房地產又是泡沫的主要生產源。于是,2003年6月央行以《關于進一步加強房地產信貸管理的通知》的形式事實上占據了這一灘頭陣地。

    筆者認為,央行的這一做法是值得質疑的,因為信貸政策是規范商業銀行經營管理的重要內容,若銀監會要依法履行其監管職能,除了根據現行法律法規進行現場檢查和非現場監管外,其中的一項重要任務就是制定與完善包括信貸政策在內的銀行業的監管制度與法規。同時,信貸政策的制定要以“銀行監管過程中所發現的問題及商業銀行在業務創新中對現行監管所提出的要求”為依據,而非脫離銀行監管的實踐。由于實現職責分離后,央行主要依賴于運用利率、再貸款、及存款準備金等宏觀經濟杠桿來對金融市場進行調控,而不直接涉及微觀上的商業銀行之經營管理。因此,央行制定信貸政策就失去了應有的基礎。雖然《銀行業監督管理法》在第3章“監督管理職責”中并沒有明確規定中國銀監會享有對信貸管理的職能,但該章卻明確地提出了“審慎監管”的理念,這事實上表明信貸管理應屬于銀監會的職能。因此,央行目前所造成的一種“事實狀態”已在一定程度上抽空了銀監會有效監管的基礎。

    (二)反洗錢監控權的歸屬問題由于洗錢能讓黑錢洗白進入流通領域,有可能造成貨幣量增加的假象,從而致使經濟統計產生誤差,甚至導致國家宏觀經濟決策走偏。因此,自2001年起,央行就開發了一套商業銀行內大額資金統計分析系統和大額資金可疑支付交易系統。2002年7月央行又成立了反洗錢工作處、支付交易監測處,專司反洗錢的具體工作。2003年初,央行的《金融機構反洗錢規定》、《人民幣大額和可疑支付交易報告管理辦法》及《金融機構大額和可疑外匯資金交易報告管理辦法》三文件初步勾勒出了我國金融機構領域反洗錢的基本法律框架。然而,在中國銀監會成立后,這部分職能目前仍保留于中國人民銀行。

    從國外反洗錢機構的設置來看,當金融監管職能與央行分立后,對金融機構反洗錢的職能一般都集中于分立后的金融監管機構,而非央行。如英國的金融服務局根據《金融服務與市場化法》負責金融機構的反洗錢監管工作,日本的金融廳則設立專門的金融情勢辦公室來專司反洗錢的監管。這種配置的根本原因在于反洗錢是與銀行機構的日常監管緊密相聯的。洗錢與簡單的存貸款不同,它是一個通過銀行往來賬戶、郵政匯票、旅行支票及其他流通工具而發生的連鎖過程,這種洗錢幾乎會滲透銀行業務的各個環節,這說明反洗錢職能必須伴隨機構的分離而發生移轉。

    (三)支付結算監管權歸屬中國銀監會分設后,央行繼續保留了原有的對商業銀行支付結算情況進行監督與檢查的權力。作為央行直屬事業單位的清算中心不僅為商業銀行的支付結算活動制定相關規章,對業務活動中產生的紛爭進行協調,提供網絡設備支持服務,而且還對商業銀行的支付結算業務負有檢查與監督的職能。支付結算業務不僅是銀行內部與銀行之間進行資金清償與余缺調配的劑,更是資金安全與市場穩定的基礎。目前,在金融監管機構與央行分設的國家,支付與結算的管理仍由央行負責,但許多國家的支付結算系統都傾向于非官方化,如澳大利亞的支付清算協會、韓國的金融電信與清算協會及新加坡清算所協會等,其會員都由會員銀行組成。對于我國而言,支付結算的民間化可能性不大,現在的問題是央行仍持有的該項職能是否移交給銀監會。在該問題的處理上會出現兩難:

    一難是若將該職能移轉給銀監會,則涉及如何移轉的問題。多年來,央行在“總行至縣支行與央行至各商業銀行”之間已構建了龐大的支付清算網絡,雖然專職的管理人員可以“人隨業務”,但是支付系統的物理轉移則是一項復雜的工程;另一方面,央行宏觀政策上的公開市場活動也必須依賴于支付結算系統。二難是若維護現狀而將支付結算系統保留于央行,那么對銀監會而言則意味著其對商業銀行經營監管鏈的斷裂,因為商業銀行的支付與結算與其他業務密不可分。若將支付結算的管理與日常業務的管理進行切割處理,則無疑不利于銀監會對銀行業進行整體性的監管。同時,從修訂后的《中國人民銀行法》來看,也只是在該法第4條規定央行“維護支付、清算系統的正常運行”,而沒有明確決定這項權能的歸屬。因此,作為法定監管者的銀監會基于監管的目的就有可能直接要求商業銀行接受此方面的管理,在面臨兩個“婆婆”的情況下,一方面商業銀行可能無所適從,另一方面法律規定的不明也增加了商業銀行的守法成本。

    (四)“最后貸款人制度”所衍生的挑戰最后貸款人制度長期以來都是央行不可推卸的責任,即使在金融監管機構分立的情況下,各國央行仍然保留了一這職責。然而,這里有一個問題值得我們思考,即如何確保央行最后貸款人的角色與真正需要救助的程度評估的一致性??陀^而言,由于銀監會沒有創造貨幣的功能,所以也就沒有為陷入困境的銀行體系提供流動性的能力。因此,對于最后貸款人職責的行使,央行是責無旁貸的,但其行使是以充分了解銀行的經營狀況及風險水平為基礎的。若央行沒有微觀的監管職能,則存在信息、權、責等不對稱等現象,因而可以說央行在行使最后貸款人職能時將更多地依賴于銀監會對銀行困境與資金需求額度的判斷,這容易引發新的道德風險:若銀監會運用過于嚴格的監管標準,或援助請求過遲,則又有可能使援助錯過防范銀行風險的最佳時機。因此,我們可以下這樣一個結論:在銀監會設立后,央行在決定是否援用最后貸款人制度時已不是基于應有的“建設性模棱兩可”原則,其更多地是基于銀監會對被救助銀行機構狀況的說明及銀監會自身的請求。同時,由于銀監會的存在,央行在該項職能的決策上也易滋生責任轉嫁的心理效應,由此導致其決策時的審慎性被削弱,而非原有的市場中立姿態,這也是金融監管權剝離后所衍生的新問題。

    實際上,上述幾個方面還沒有全部涵蓋央行所持有的與銀行監管相關的職能,如修改后的《中國人民銀行法》第4條便添加了央行監管銀行間同業拆借市場與銀行間債券市場及外匯管理等職能。雖然從理論上說,央行對銀行業的監管是宏觀上的,銀監會的職責主要是微觀上的,且兩個機構的出發點都是一致的,即確保整個銀行業的穩定與健康發展,但是在職能分配兩極化及缺乏有效的協作機制下,則可能會產生事與愿違的結果。

    二、分立理論與現實基礎的薄弱性:銀行業有效監管所面臨的危機

    (一)“分拆理由”的檢討與反思央行貨幣政策的執行與銀行監管的雙重角色是人們傾向于將央行與監管部分機構分拆的主要理由。持該種觀點的人認為:央行身兼兩任時,為了保證整個金融體系的穩定性,央行會傾向于保護銀行機構的利益,而忽略對存款人利益的保護。實際上,這是一個帶有悖論性的觀點。分拆是否能確保央行貨幣政策職能的實現及銀行業監管的更有效性呢?

    從理論上看,分拆能保證央行執行貨幣政策的中立性,能夠使用更多的時間、人力與物力資源等,這一點對于分立后的銀監會而言亦似乎如此。然而,人為地將這兩種緊密關聯性的職責進行切割,也會引發諸多理論上與現實上都難以解決的問題,如信息不對稱現象。在分離的情形下,央行與銀監會無疑都具有各自的信息比較優勢,如央行擁有較充分的貨幣政策信息與不完備的監管信息。而銀監會則擁有較充分的監管信息與不完全的貨幣政策信息。這兩種信息鏈的斷層無疑影響了貨幣政策與銀行監管的有效性。雖然目前可以借助信息交流機制來克服這一難題,但其效果還有待進一步的檢驗。

    此外,從現實考察,雖然可以通過有形機構及通過法律頒布的形式來實現貨幣職能與金融監管職能的分拆,但是由于央行宏觀上的監管職責仍然存在、新設立的金融監管者并沒有創造流動性的功能及職責交接中的有所保留等,分離出的監管機構往往成為央行影子下的監管者。如即使是像德國那樣將貨幣政策與金融監管分離較早的國家,其《銀行法》仍然承認德國銀監局的功能與德意志銀行的功能密不可分。事實上,其銀監局缺乏自有的分支機構,必須借助于德意志銀行的機構與網點才能有效實施金融監管,這說明其央行事實上參與了金融監管。同時,在涉及銀行資本與流動性的重大政策上,其銀監局必須征得德意志銀行的同意。這些事實說明,分立后的金融監管機構職能的有效發揮無論是從信息平臺的需求上,還是從提供流動性所需資金上等都離不開央行的支持,而央行則很少依賴分立后的機構。因此,筆者認為,分立后原有的“雙重角色沖突”問題并沒有全部得以解決,這種矛盾只不過是借助機構的外設而被外部化。在機構分離的情形下,若央行與金融監管機構就金融風險的評估及金融穩定所須采取的措施發生分歧而相持不下,則會面臨一個最終裁決者的問題。在原有的模式下,無論這一問題是多么復雜,總是可以有相應的答案,但在分離情形下,若法律地位上平等的各方相持不下,則最終只能訴求于共同的上級部門。另外,為了保證宏觀金融體系的穩定性,各國一般都保留了央行的“建議權”與“監督檢查權”,如我國《中國人民銀行法》第33—34條便對這兩種權力作出了規定。這種處置又為央行間接地“侵蝕”銀監會的監管權營造了可能的空間。

    (二)金融監管之專業化:一個比較模糊的概念構建專業化的監管體制是我國一直在追求的目標,如1998年的央行機構變動及2003年銀監會的設立等。然而,有一個問題仍值得我們注意,即監管的專業化是否就是機構的設置?事實上,監管專業化是一個系統性的工程,它不僅需要高業務素質的金融監管人員與相對獨立的監管機構設置,更重要的是它需要在另起爐灶設立新機構時就必須具備完善的以持續性風險管理為框架的規則體系。而非沿用以前數量繁多,參差不齊且矛盾叢生的監管規則體系;它需要專門進行審慎風險監管研究的專業人員、能真正發揮作用的金融業協會及金融業內部有效的治理機制:它必須考慮貨幣政策與銀行監管政策的信息共享,使央行和銀監會之間進行合理分工和協作,必須使非現場監控與現場檢查能有序協調,既充分監管,又不破壞商業銀行經營的規律,上述種種問題是在實施機構變革之前應予充分考慮的。

    從中國銀監會目前的情形來考察,不難發現我國只是在機構上進行了有形的變動,機構的分立還并沒有觸及到一些金融監管專業化所要求的實質內容。如在人員的配備上,中國銀監會主要是由原人民銀行總行的“銀行一司、銀行二司、非銀司、合作管理司、銀行管理司”等負責銀行監管的部門來充實的。另外,在監管規則上,目前的監管依據也主要是沿用原人民銀行頒布的千頭萬緒的部門規章。再者,央行與銀監會之間的信息共享機制還沒有有效確立。同時,內部治理及行業協會在中國銀行業監管中也只是起到裝飾性作用,中國銀行業的監管基本上處于“跛行”狀態。因此,我們可以得出這樣一個結論:機構變動不是金融監管專業化的必要前提,正確的態度是:我們必須審慎地反思原有監管為什么效能不佳的體制因素,并充分考慮作為發展中國家的中國由于其特殊的經濟環境、較低的經濟發展階段、不同的法律體制和抑制型金融體系本身的慣性對有效金融監管的種種制約。

    理性而言,中國銀監會的分設是一個價值取舍問題,具有一定的合理性。然而,分設只是銀行業有效監管的一個因素,而非絕對的條件。若要真正達到預期的價值定位,就必須擺正中國銀監會的位置。使其具有比較實質性的獨立監管權力,而非停滯于形式上的分離。

    筆者認為,由于央行的貨幣政策職能本身就與銀行業的運行及其監管密不可分,所以若對央行與中國銀監會斷然地“一分為二”,而形成一種“井水不犯河水”的狀態,這也是不現實與不理性的。然而,我們現在所面臨的問題在于,無論是從《中國人民銀行法》及央行的規章與把持的職能來看,還是從機構網點、技術基礎等考察,央行都或多或少地成為了銀監會的“影子”。這種局面是非常不樂觀的,因為它可以造成兩種不好的后果:其一是形式上獨立的中國銀監會出于對自身獨立地位的敏感性,一方面會以比較積極的姿態來捍衛自己的獨立性,從而可能會在央行實施貨幣政策需援助時而進行冷處理:另一方面由于處于一種相對無權的狀態中,會以消極的態度來對待監管。其二是對于央行而言,雖然權力職能的多項擁有能帶來一定的優勢,但也事實上導致銀行監管的責任向央行的集中,這說明央行仍可能徘徊于原有的執行貨幣政策與監管職能的怪圈之中??偠灾毮艿姆蛛x與機構的分設只是表明向專業化監管過渡的一種姿態,分設的實質還應在于權力分配的適度、平衡及協調。其分配的標準是各方都能運用配置的權力在職能范圍內得心應手地履行各自的職責,而不感到在對方的影子下而左右為難。否則,機構分設的價值便會黯然失色。

    三、對策

    (一)調整目前的金融監管協調機制在這方面,我們具有較充分的法律依據,如《銀行業監督管理法》第6條規定:“國務院銀行業監督管理機構應當和中國人民銀行、國務院其他金融監督管理機構建立監督管理信息共享機制。”《中國人民銀行法》第9條明確規定了:“國務院建立金融監督管理協調機制,具體辦法由國務院制定?!逼涞?5條亦規定:“中國人民銀行應當和國務院銀行業監督管理機構、國務院其他金融監督管理機構建立監督管理信息共享機制?!笔聦嵣?,早在2000年9月,央行曾與中國證監會、保監會建立了監管聯席會議制度;在2004年6月,中國銀監會、證監會及保監會又簽訂了《金融監管方面分工合作備忘錄》(后簡稱《備忘錄》),建議建立監管聯席會議與經常聯系機制,并提出了對金融控股公司的“主管人”概念。雖然我國已開了金融監管協調機制的先河,但這種機制卻存在很多缺陷:一是上述《備忘錄》并沒有央行的參與,只是象征性地規定三機構應與財政部及中國人民銀行密切合作,這無疑使銀行業的有效監管大打折扣;二是從性質上分析,《備忘錄》并不具有法律約束力,只是三機構之間的君子協定,因而在不遵循的情況下,只能訴諸于道德方面的譴責及向上級部門投訴:三是從文件出臺的目的上看,其關注的焦點并不在于銀行業的有效監管,而是針對金融業務的相融而引發的新監管問題提出對策,至于銀監會與央行之間的關聯問題則不是文件的重點??梢哉f,這也是在締結《備忘錄》時沒有央行參加的原因。那么,在目前的情況下,監管協調機制的出路何在呢?筆者的看法如下:

    可以考慮由國務院出臺一部《金融監管協調機制條例》,該條例所涉的當事方應包括中國人民銀行、中國銀監會、中國證監會、中國保監會及財政部等五方。在內容上可以原《備忘錄》為基礎進行適當的細化與內容上的擴展,但主體的內容應圍繞各方之間的信息交流與分享、金融突發事件的磋商、監管聯席會議制度、信息共享平臺的構建、現場與非現場檢查請求權的實施、監管聯席日常機構的設立及法律責任追究機制等。另外,由于銀監會的監管與央行具有更緊密的關系,所以在出臺上述條例時,國務院也有必要對這兩者之間的協調問題作出更具體的規定。

    (二)央行與銀監會之間職責分工明確化問題雖然中國銀監會自成立之初就提出了“一管機構、二管人”的口號,但客觀而言在實踐監管中,銀監會處于一種比較尷尬的相對無權狀態。這無疑有背于《有效銀行監管核心原則》中所倡導的“監管者正式權力”的主張。筆者認為,若我國意圖讓分離的模式發揮真正的作用,就必須賦予銀監會比較全面的、實質性的監管權力。

    篇8

    公司治理是解決委托問題、實現銀行業內部權力制衡的關鍵,也是銀行業改革發展的基礎和保障。近年來,我們堅持分類指導,根據不同法人機構的運營特點和公司治理水平,有針對性地推動公司治理由“形似”向“神似”轉變。例如,對興業銀行等“三會一層”架構基本建立、制度較為完善、職責較為明確的機構,持續關注董事和監事的履職情況,防止董事不“懂事”、監事不“管事”;針對農村中小金融機構“三會一層”制度不完善、董監事履職水平不高等問題,專門開展“公司治理年”活動,督促其完善公司治理架構,建立“三會一層”基本運作制度,提高管理層專業化履職水平。

    強化市場導向,推動銀行業差異化競爭

    當前銀行業機構在發展戰略、目標客戶、產品服務等方面同質化問題較為突出,不利于培育核心競爭力和實現金融資源的有效配置。福建銀監局在監管中,著力引導銀行業機構以客戶為中心、以市場為導向,找準突破口,發揮比較優勢,實現錯位競爭和差異化發展。一是引導轄內銀行業機構根植實體經濟,瞄準城鎮化、小微企業、綠色信貸等重點領域,提供個性化的產品和服務。二是促進銀行業機構轉變發展方式,結合福建經濟金融特點、客戶結構和市場環境等實際情況,制定特色化經營、差異化競爭的內涵集約型發展戰略。三是搭建泉州金改區等平臺,推動銀行業機構加強金融產品和服務創新,打造特色產品和拳頭產品,走差異化的發展道路。

    增強監管聯動,推進銀行業綜合化經營

    綜合化經營一方面能使銀行業風險得到一定程度的稀釋和分散,另一方面又使金融資本趨利性、虛擬性和脆弱性的本質更為突出,加大了風險的傳染性、復雜性和破壞性。近年來,福建銀行業不斷推出跨市場的金融產品,如興業銀行等機構綜合化經營開始起步并已經拓展到信托、租賃、基金等領域。對此,我們將強化監管合作,發揮好現有福建金融監管聯席會議制度的作用,完善銀、證、??缧袠I監管協作機制,防止監管空白和多頭監管,強化銀行業綜合化經營的聯動監管,防范風險跨機構、跨市場的擴散和聚集。與此同時,推進風險“防火墻”建設,按照尚主席提出的機構隔離、業務隔離、退出隔離的要求,建立完善跨業務、跨機構風險隔離機制,堅持法律責任獨立、關聯交易合規,防范風險傳染。

    推動并表管理,強化銀行業全面風險管理

    通過有效并表監管,改變銀行業長期以來將風險管理的重點集中于某一單點、某一條線的風險管理模式,逐步轉向全面風險管理。一是推動建立完善并表管理體系,搭建完善的組織構架和信息系統,及時、準確、全面地獲取附屬機構信息。二是推動建立健全全面風險管理體系,將各類業務承擔的信用風險、市場風險、流動性風險、操作風險及其他風險納入全面風險管理范疇。三是完善并表監管體系和風險預警機制,采用定量和定性相結合的方式,運用現場檢查、非現場監管等手段對銀行集團資本、財務及風險進行全面、持續的評估,及時發現潛在風險。

    落實柵欄原則,審慎推進銀行業創新

    篇9

    金融危機對于我國銀行業造成的影響來說也是利弊皆有,從積極影響方面來說,它加快了我國銀行業金融體制的改革步伐;完善了我國銀行業的監管制度;促進了我國銀行業金融立法,并卓有成效;實現了我國商業銀行股份制改革和國有商業銀行公司治理;加強了對商業銀行的業務監督管理,采用了以防范金融風險為核心的審慎監管方式,從而避免了因風險管理技術原因導致的損失,使得商業銀行監管走向了國家化、規范化和系統化的軌道;進行了農村信用社的金融改革,為建設社會主義新農村發揮金融的促進作用;完善了金融市場體系,優化了金融結構等。對我國金融業帶來的消極方面的影響,表現在不良貸款大大反彈,資產質量大受影響;國內中小企業紛紛破產倒閉,工商企業經營困難;股市與房地產市場走向低迷;商業銀行海外投資風險危機嚴重;宏觀經濟環境和貨幣變化帶來了新增貸款潛在風險加大等。國際金融危機對我國銀行業產生的影響,如美國的次貸危機對全球經濟系統的巨大影響,導致了我國銀行業直接受到了一定影響,但是直接影響不大,間接影響方面有商業銀行貸款質量面臨較大的不確定性;政策調整使銀行利差收入越來越少;銀行中間業務收入受到了影響等。此次國際金融危機對我國銀行業監管提供了很多啟示,為我國銀行業監管敲響了警鐘,我們應該居安思危,汲取金融危機教訓,避免金融衍生品發展和監管不當再次導致危機發生;應當對發達國家銀行監管制度進行透徹分析,取其精華,去除糟粕,借鑒一些有效先進的經驗為我所用。同時,還要積極關注銀行業潛在風險,充分認識到金融衍生品潛在的風險,監管部門加強對衍生品風險評估和控制,避免風險跨市場轉移;還要謹慎對待混業經營這把雙刃劍,在激烈的金融市場競爭中,混業經營給銀行業帶來了機遇和挑戰,它增強了金融機構之間風險的傳染性,謹慎對待混業經營是監管當局的有效監管措施,對保障銀行業和金融業的穩定和安全具有重要意義。

    二、我國銀行業監管存在的問題

    我國銀行業監管體制建立時間不過短短幾十年,改革開放以來從無到有逐步實現現代化、市場化和國際化,取得了顯著成就。但是問題依然很多,金融監管體制不完善和不健全,監管當局不能有效地掌控銀行經營創新和風險監管,不能有效構筑銀行安全屏障,所以加強我國銀行業監管改進辦法和措施是必要的。具體說我國銀行監管存在以下幾個方面的問題。一是金融監管法規不健全,如《人民銀行法》、《商業銀行法》等操作性不強,比較概括籠統,不適應未來金融業的發展和監管,需要修訂,一些法律法規在實施過程中不規范、不靈活,金融法司法性和透明度不高。二是金融風險性監管不規范,目前的銀行審批和經營合規范性是銀行監管主體內容,銀行監管部門對銀行風險管理辦法和能力監管力度不夠,銀行風險監管內容不全面,從而忽視了金融風險性監管。三是監管方式單一,效率低下。重視非現場監管,而輕視現場監管;重視重點監管,而輕視日常監管,使得金融監管綜合效力不足,監管力度弱化,從而造成金融重復監管和監管真空。四是對金融創新風險監管協調配套不夠,監管機構信息傳遞的滯后或失真,導致審計、法律和輿論等機構力量薄弱,難以形成有效監管網絡。五是銀行監管不透明,銀行監管機構執法透明度有待增強,金融透明度是銀行業監管基礎,是金融運行規范化主要內容和重要標志。六是銀行業內部監管效率較低,在信貸風險管理、信貸資產質量審核、完善內控制度等方面問題較多。國內信息評級機構技術不標準,業務范圍不完善,商業銀行信息披露意識淡薄等問題,阻礙了銀行業監管工作的開展。除此之外,還有我國銀行外部監管環境不完善;分業監管的模式不符合我國銀行業發展要求;內外銀行業監管工具存在不足,缺乏健全的內部控制機制;法律法規缺乏可操作性;信息披露的立法方面還有待于完善;監管內容深度和監管范圍廣度不夠;監管手段缺乏有效性;監管模式不符合新時期銀行業發展要求;監管機構之間缺乏有效的協調機制等諸多問題。

    三、金融危機背景下我國銀行業監管的應對策略

    第一、建立健全我國銀行業監管工具。首先要加強我國商業銀行內控制度監督與建設。不斷完善銀行內控機制和風險管理機制,健全銀行風險管理制度,銀行監管部門積極借鑒外國信用風險監督模式,盡快推行新巴塞爾協議,結合我國國情,構建內部信用風險模型,及時發現監管制度缺陷加以彌補,以防止風險擴散。加強監督和約束重要崗位人員行為,積極防范操作風險,從源頭控制與防范操作風險發生,提高制度的執行力度和監管力度。其次,充分發揮外部控制制度對銀行業的監督作用。逐步完善銀行業法律法規是銀行監管外部控制的有效手段,加強銀行業各法律法規之間的協調性,明確監管細則,確保各項操作有法可依。建立一系列有效應對金融危機的法律法規,加強銀行業信息披露,提高信息透明度,有效的信息披露制度,可以促進商業銀行、投行、信用評級機構對于資產證券化產品信息披露到位,提高信息透明度,使得公眾和金融機構及時有效地獲得信息,降低危機爆發。所以盡快建立銀行業透明化信息網絡平臺,確保銀行信息公開化與透明化。加強監管部門主導作用,可以采取強制性措施披露信息,及時跟蹤和監督商業銀行信息披露情況。最后還要加強社會監督力量。比如提升會計師事務所、審計局、資產評估機構等社會中介機構的監督權威性,保持他們的公正性,形成監管合力;還可以加強新聞媒體的監督力度和市場參與者的監督,通過新聞媒體可以曝光違法違規行為,從而形成有效的監督力量。

    第二、完善銀行業監管的內容與范圍。首先要規范銀行市場準入規則,這是保障銀行業穩健運行和市場競爭環境的良好保障。雖然我國商業銀行準入規則已經形成一套系列規定限制,但是缺乏連續性,存在抽離資金的隱患,把好入關口至關重要,防止不合格銀行從業人員和銀行進入銀行系統。隨著我國金融業快速發展,監管機構對銀行業經營領域逐漸放寬,導致一些不良銀行機構輕易進入銀行市場和銀行業務領域。還要運用市場手段規范我國銀行業退出機制,遵循市場化原則,避免政府一包到底的現象,運用市場和行政手段相結合的方式,根據形勢變化合理運用這兩種手段,來調節金融業帶來的不穩定因素和對公眾信心的打擊。經濟運行良好時,可以采取破產、關閉等市場化方式,以防止對公眾信心的打擊;而在經濟形勢衰退時不采取破產和關閉的手段,以保持金融的穩定性。完善銀行業市場退出的法律機制,健全市場退出法律機制,應當對退出方式、退出程序、退出規則等方面提供依據,建立一部專門針對銀行業市場退出機制的法律,提高市場退出機制的可操作性。

    第三、改良我國銀行業的監管手段,保證監管協調機制的良好運作。對于非現場檢查取得的數據要確保其真實性,完善其數據統計口徑,非現場檢查數據要能夠充分反應以后各種風險狀況。對于銀行數據真實性與否要給以有效監督和懲罰處理。不斷完善現場檢查和非現場檢查的協調性,兩者互相配合形成監管合力,現場檢查應具有連續性,對于出現問題的銀行進行持續性檢查,使用有效的監管手段對其進行整改和后續監督。在銀行監管機構、商業銀行、內外監管組織之間建立良好的協調機制,以確保信息共享制度實施。建立信息分享平臺可以有效溝通銀行業監管中介機構和銀行監管機構之間的關系,形成監管合力。完善現有各金融監管機構的協調機制,建立健全資源共享機制,建立信息中心,互通有無,完善信息披露制度。第四、進一步加強我國金融監管措施。不斷完善關于金融監管法律體系,可以有效防止金融危機的爆發。健全的金融監管法律體系是保障金融體系穩定運行的必要保障,可以有效減少金融危機發生之后再治理造成的高成本浪費。在制定金融結構法律時要考慮到可操作性和相配套的實施細則。鼓勵金融創新和金融衍生產品的創新,可以有效提高銀行機構分散風險的能力,當銀行監管措施跟不上金融衍生品創新時,金融市場就難以穩定,分散風險鏈條就很可能轉變成傳遞風險的渠道。所以在鼓勵金融創新的同時必須加強銀行監管力度,以確保金融創新風險置于可控范圍內。在分業經營的前提下逐步構建監管機構之間的合作體制,加強國際金融合作增強抵抗全球金融風險的能力。

    篇10

    一、銀行業監管面臨的銀行業問題

    1、按照我國社會發展在地域、城鄉的不均衡特點,銀行業存在的問題和風險特點各異,銀行業監管工作重點不能“一履適千足”。在我國經濟社會發展過程中,存在著東西部和城鄉發展不均衡的客觀矛盾。在金融業尤為突出。一般地,東部沿海地區和城市,特別是大中城市的經濟社會發展推動了金融業的發展,不僅在金融總量上,而且在金融業務創新方面要遠遠超過中西部和等不發達地區。銀行機構的風險問題和表現形式也存在較大差異,同一監管政策所產生的監管效應也會有所不同。發達地區和大中城市銀行機構存在的風險問題的復雜性,要遠遠高于欠發達地區。欠發達地區銀行業存在的主要問題是內部控制不健全,風險管理水平落后,信用風險嚴重等問題;發達區域銀行業除了上述風險問題外,還有市場風險、操作風險和表外業務風險等問題。因此,所要求的監管技術水平和監管的側重點也不同。這就在一定程度上影響了銀行業統一監管部署和監管戰略的有效性。

    2、銀行所有制形式的不同,同一監管政策將產生不同的監管效應。我國存款類銀行機構按照所有者形式劃分,主要有以下幾種:國有獨資商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、外資商業銀行、城市信用社和農村信用社等。由于所有制形式不同,銀行法人治理結構及其效力、內部管理和風險控制的動力也不同。比如,對股份制商業銀行,其股權資本構成符合制度的要求,其資本具有內在的約束激勵,這類銀行的所有者具有規避風險的動力。對這類銀行的監管就可以按照市場化銀行體系所形成的、比較成熟的監管框架和監管政策實施監管。然而,對國有銀行和農村信用社而言,其資本結構中國家信譽資本占絕對比重,股權資本失去內在的風險規避激勵。股權資本結構的不合理,導致了這類銀行機構的內在風險控制的動機主要取決于外部監督管理。對這類銀行的監管就不能完全套用市場化成熟的監管原理。外資金融機構,大多來源于發達的市場化國家,風險管理水平和內控制度都比較先進和完善,但這些金融機構所從事的金融業務一般比較復雜,金融衍生業務的比重相對較高,要求較高層次的監管,應按照國際銀行業監管慣例和技術實施監管。

    3、從我國銀行業體系結構看,靠國家信譽資本維系公眾市場信心的國有銀行和農村信用社,在銀行業體系占絕對比重,其改革的滯后和管理的外部性,在相當時期內將使銀行業監管停留在以現場稽核檢查為主的傳統監管模式上。由于我國社會結構和經濟發展的歷史原因,國有銀行和農村信用社在我國銀行業體系結構中占有相當的比重。截止2002年底,國有銀行和農村信用社持有居民存款總量占到整個銀行業體系的91.7%。無論國有銀行還是農村信用社,其盈利狀況和資本充足狀況都有待提高。從維護市場信心的角度看,這兩類銀行機構基本上靠國家信譽來維系公眾對他們的信任。從總量看,這兩類銀行機構的穩定性決定了整個銀行體系的穩定性。因此,這兩類銀行機構仍然是銀行業監管的重點和難點。

    按照新巴塞爾資本協議的監管思想,銀行機構的內部風險規避和控制是風險管理的主要方面,監管檢查評價和市場紀律是風險管理的外部機制。然而,資本結構和公司治理的缺陷,造成這兩類銀行機構法人治理結構形同虛設,內部控制缺乏必要的利益約束。因此,我們不能簡單地套用一般監管原理和理念,不能把主要精力放在非現場監管上。在相當一段時期,外部監督管理仍然是有效的監管形式,要加大現場監管檢查的頻率和強度,要加大對內部管理不善、違規操作責任人的處罰力度,以彌補內部控制不力的缺陷。

    二、銀行業監管面臨的監管問題

    1、監管理念更新滯后制約了監管水平的提高。我國銀行業發展和管理的特殊歷史背景,使銀行業監管始終抹不掉政府行為的影子。雖然近年來政府加快了銀行業商業化改革和銀行業監管改革的步伐,但由于對銀行業風險管理和監管滯后,監管的理念沒有及時更新,監管政策缺乏前瞻性。銀行業監管絕不僅僅是傳統理念中簡單的行政管理,也不僅僅是簡單的稽核問題。它是一種包含金融學、管理行為學和信息經濟學等多學科的問題。沒有相應的理論知識,就很難感悟監管政策的潛在效應和我們應該遵循的監管政策取向。事實上,銀行業在資產業務和負債業務方面風險的特殊性,相對銀行內部人而言,外部人不可能完全掌握其風險問題。銀行資產的不透明性,決定了外部監督管理作用是有限的。銀行業監管雖然是一種強制的政府監管行為,但在強制的背后,卻更多地隱含著激勵相容的監管理念。強制監管只有通過一些激勵機制,充分激勵銀行機構在風險規避方面的主動性和能動性,把強制的監管政策和行為變成銀行機構的一種主動意愿,才能使監管發生效力。例如,資本要求監管作為一種強制的外部要求,只有與銀行機構潛在的隱性資本———銀行業從業價值(Franchisevalue)相結合,才能發揮應有的監管效應。國際銀行業監管歷史和巴塞爾資本協議的演變過程,證明了銀行業監管的激勵相容理念。

    2、監管政策研究滯后削弱了監管政策的有效性。銀行業安全網政策的目的是維護銀行業穩健運行。大量的理論研究和實證事實表明,缺乏監管政策協調效應的兼顧,一項監管政策在達到預期政策目標的同時,可能導致反穩定副效應。例如,美國存款保險政策在有效消除銀行恐慌和擠兌的同時,也導致了嚴重的道德風險。事實上,在銀行業安全網政策中,存款保險制度、資本充足監管、市場準入和退出、問題銀行處置政策之間,并非彼此完全獨立,各項監管政策之間存在較強的微觀反饋效應。只有充分兼顧這些政策之間的協調和搭配,才能實現預期的政策效果。這也正是銀行業審慎監管的意義所在。我國銀行業監管雖然已經有許多年的經驗,也經歷了問題銀行機構的風險處置,建立了相應的監管制度和政策,但由于長期的行政管理角色慣性作用,難以突破傳統的政策思維定勢,在監管政策的協調搭配方面還有待引起重視。比如,對中小金融機構的風險處置和隱性存款保證,加上我國銀行業資本充足管制的無效性,引起的道德風險問題是非常嚴重的。銀行監管制度要創新,更要考慮監管制度的有效性和政策效應。

    3、監管隊伍專業技能難以適應金融創新和發展的要求。不論是非現場監管、現場檢查、日常監管審批,還是監管政策把握,都需要有一支精通監管知識和業務的監管隊伍作智力保障支持。監管理念的更新,不是務虛的口號,是基本理論修養和業務技能在實踐監管工作中的具體化,是實實在在的體會。只有監管人員熟練掌握了銀行具體業務操作和風險點,甚至要精于被監管對象,才能檢查出問題的癥結,評價一個金融機構的風險性。,我國金融監管隊伍的金融業務水平,特別是對金融衍生工具、業務操作和財務分析方面,與金融監管的要求還存在很大距離。其主要原因,是我們過去只重視日常行政監管,監管隊伍的業務技能沒有得到很好的訓練。監管理念的更新和風險的防范控制,需要一大批精通金融業務的監管人員來實現。只有監管人員既精通被監管對象的業務經營、財務狀況和內控制度,又熟悉被監管對象相關業務的經濟政策、行業運行和市場變化等,才能比較準確地掌握金融機構風險狀況,及相關市場變化可能對金融機構帶來的潛在影響,真正發揮風險預警、識別和控制的監管作用。

    三、對策與建議

    1、因地制宜,實行分類指導的監管政策。在銀監會統一制定的監管政策和監管操作規程下,各銀監會分支機構要根據本轄區和狀況,準確判斷本地區銀行業存在的主要,在統一監管標準的框架下,針對地區特殊性,各類機構內控制度、業務特點和風險問題的差異,各種監管政策的適用性,制定區域性的、有針對性的監管政策和監管重點,使監管政策有的放矢,行之有效。

    2、加強監管政策的研究。盡管國際銀行業的業務領域和風險特點逐步趨同,銀行業安全網制度和監管政策也逐步完善,但這些制度和政策隨著宏觀和微觀環境的不同,其有效性可能迥然不同。因此,我們在和借鑒這些制度、政策的同時,要結合我國銀行業實際,加強政策的理論研究,做到洋為中用,制度創新。

    篇11

    (二)國內文獻綜述從理論角度來看,黃憲、魯丹(2008)運用簡化的JurgBlum和MartinHellwig模型分析了銀行業資本監管的宏觀經濟波動效應傳導機制,認為當銀行信貸受到資本充足與可貸資金兩個約束變量的作用時,主要受制于資本充足的約束[10]。江曙霞、何建勇(2011)在靜態局部均衡理論模型基礎上,研究了銀行資本、銀行信貸與宏觀經濟波動之間的關系,指出信貸風險和存貸比約束具有雙重強化銀行信貸和銀行資本順周期性的特征[11]。費玉娥、孫洋等(2012)的研究表明,實施嚴格的資本充足率監管對商業銀行的信貸量有重大影響,特別是對于資本充足率水平低的銀行,在監管壓力大的條件下,會降低信貸規模的擴張速度[12]??驴琢?、馮宗憲等(2013)考慮我國隱性存款保險制度背景,并利用風險資本要求和監管懲罰變量構建新的銀行利潤模型[13]。從實證方法的角度看,國內文獻更多地學習了國外學者在此領域的建模方法[14]。石曉軍、李孟娜(2007)利用Pennacchi提出的商業銀行資本比率模型分析了我國商業銀行盯住市場資本充足率與經濟周期的關系,并利用1996~2004年的商業銀行數據進行了實證分析,認為盯住市場的銀行資本比率是一個理性的、積極的經濟領先指標,而我國對國有銀行的歷次注資是“逆周期的有效管理措施”[15]。潘再見(2011)運用動態面板方法研究了我國1998~2009年資本約束對銀行信貸規模的影響,證明資本充足率是影響商業銀行信貸規模的重要變量,尤其是國有銀行對資本充足率非常敏感,并且當資本充足率提高1%,貸款將擴張1.5%[16]。我國學術界關于銀行業資本監管對經濟增長影響的研究文獻并不豐富,已有的文獻研究還存在以下不足:一是在研究銀行業資本監管時選擇的變量主要是資本充足率本身而不是監管壓力,有些文獻選擇了二元響應虛擬變量來表示監管壓力,但指標設置相對簡單,對問題的說明不夠細致。二是在實證分析過程中,多數采用了靜態面板數據的一些模型來進行分析,并沒有考慮到當期信貸量與前期信貸量之間的時滯關系,因而建立的模型會產生估計偏差。本文擬利用我國2003~2012年相關數據構建計量模型,研究銀行業資本監管對經濟增長的影響。

    二、銀行業資本監管對我國經濟增長影響的實證研究

    由于銀行業資本監管、銀行信貸規模與經濟增長三者的聯系較為復雜[16],實證分為兩個步驟:首先,研究銀行業資本監管對信貸規模的影響;其次,分析信貸規模對經濟增長的動態影響,構建一個向量自回歸(VAR)模型,并進行脈沖響應分析。

    (一)銀行業資本監管對我國信貸規模影響的實證研究1.動態面板模型與指標選取。本文構建一個包含因變量滯后項的動態面板模型來分析銀行業資本監管對我國信貸規模的影響,用GMM方法對動態面板方程進行估計。選取信貸量指標、銀行業資本監管指標以及其他指標三個方面來研究銀行業資本監管對信貸規模的影響。(1)信貸量指標。因變量為銀行信貸量,或稱銀行信貸投放規模,采用各銀行的貸款余額數據,用loan表示。(2)銀行業資本監管指標。資本充足率的高低反映了銀行抵御非預期損失的最終能力,是銀行業資本監管中一個代表性的指標。截至2012年底,我國規定的最低資本充足率要求為8%。我們可以通過資本充足率(記作cap)構建一個指標來代表監管壓力(記作reg)。(3)其他指標。選取各銀行的資產規模(記為asset)作為銀行特征變量,選取存款余額(記為de-posit)作為“貨幣政策效應論”銀行信貸渠道指標,選取央行規定的一年期貸款基準利率(記為mp)作為“貨幣政策效應論”銀行資本渠道指標,選取實際GDP增長率(記為gdpr)作為宏觀變量①。3.實證分析(1)數據來源。受數據可得性的約束,數據選取我國14家商業銀行2003~2012年共10年的年度平衡面板數據②。數據來源于中國金融統計年鑒、國家統計局網站、和訊網、新浪財經數據庫以及各銀行的年報和網上公開信息。(2)動態面板模型實證結果。運用STATA12.0軟件對建立的動態面板模型進行估計,系統GMM估計的結果如表1所示。從模型估計的結果來看,模型整體顯著性檢驗的wald值為10463.80,p值為0.0000<0.05,表明在5%的顯著性水平下模型整體的顯著性很好。作為一致估計,必須滿足擾動項{εit}不存在自相關。對系統GMM擾動項的自相關性檢驗結果如表2所示。表3顯示,p值=1.0000>0.05,在5%的顯著性水平上,無法拒絕“所有工具變量均有效”的原假設。即認為選擇的工具變量是有效的。1)lloanit-1的系數度量了上年度貸款的增長對本年度貸款增長的影響。其值為0.4097,p值為0.016,在5%的顯著性水平上這一結果顯著。說明上年度貸款增長對本期信貸規模有著正向的影響。上一期貸款增長1%,將使得本期貸款增長大約0.4%。2)gdprit和gdprit-1的回歸系數分別度量的是當期和滯后一期經濟增長率對當期貸款增長的影響。其中,gdprit的系數為-0.0198,p值為0.000,gdprit-1的系數為0.0522,p值為0.000,兩個變量在5%的顯著性水平上均顯著。也就是說,滯后一期的GDP增長率對當期的貸款增長有正向作用,滯后一期的GDP增長率每提高1%,當期貸款約增加0.05%;當期的GDP增長率對當期的貸款增長有輕微的負向作用,當期GDP增長率每提高1%,貸款約減少不到0.02%。商業銀行信貸量變化相對于GDP的增長存在時滯。3)mpit的系數度量了當期貸款利率變動對當期貸款增長的影響?;貧w系數為-0.1171,p值為0.000,在5%的顯著性水平上顯著,這表明貸款利率對貸款量是負向影響。貨幣政策影響銀行貸款數量的變動主要由貸款需求效應和貸款供給效應共同驅動。偏緊的貨幣政策將導致利率水平的上升,從而使貸款需求下降,而偏松的貨幣政策將導致利率水平的下降,從而使貸款需求增加。當商業銀行資產負債在期限方面不匹配時,利率波動導致的市場風險將會對銀行的資產負債管理產生影響,特別是央行采取緊縮性貨幣政策時,利率的提高將使資本相對不足銀行的貸款下降幅度更大。4)lassetit的系數度量了當期銀行資產規模對當期貸款增長的影響?;貧w系數為0.1373,說明資產規模更大的銀行貸款增長更快;其p值為0.129,在5%的顯著性水平下并不顯著。資產規模較小的銀行在資本監管的約束下,外部融資邊際成本可能高于大銀行,規模較大的國有控股銀行的貸款量普遍高于股份制銀行。5)ldepositit的系數度量了當期銀行存款規模對當期貸款增長的影響。回歸系數為0.4458,p值為0.011,在5%的顯著性水平上顯著。6)監管壓力regit和regit-1的回歸系數分別度量當期和滯后一期銀行業資本監管壓力對當期貸款增長的影響。其中,regit的系數為-0.2469,p值為0.043,regit-1的系數為-0.0974,p值為0.024,兩個變量在5%的顯著性水平上均是顯著的。

    (二)信貸規模對我國經濟增長影響的實證研究1.模型、指標與數據選取。向量自回歸VAR模型常用于分析隨機擾動對變量系統的動態沖擊,從而解釋各種經濟沖擊對變量形成的影響。本文選取2003~2012年的宏觀季度數據進行研究。選取季度GDP來描述經濟增長情況;選取央行規定的三個月貸款基準利率(R)描述貨幣政策的松緊,它會影響銀行信貸的供給;選擇季度銀行貸款總額(L)來描述銀行信貸規模變化情況。數據來源于中國統計年鑒,中國人民銀行官方網站以及和訊數據庫。2.實證分析(1)數據預處理。根據季度數據得到去掉季節趨勢后的GDP,記為GDPSA,為了減少或消除潛在的數據異方差問題,對GDPSA與L取自然對數,對數化后的變量分別記為LnGDPSA與LnL。(2)VAR模型的估計。首先運用PP檢驗法對三個變量進行平穩性檢驗。由表4的結果可知,LnGDPSA、LnL和R三個變量都是非平穩的,但是它們的一階差分在5%的顯著性水平下均平穩。三個變量均為一階單整序列,它們可能存在協整關系。需要在VAR方程建立后對變量進行協整檢驗。根據相關信息統計量的值選擇VAR的滯后階數為2。滯后2階的VAR(2)模型的估計結果如表5所示。從表5得到三個方程的可決系數γ2分別為0.908、0.999和0.999,均在0.9以上,并且每個方程中所估計系數的t統計值都較為顯著,模型擬合較好。(3)VAR模型檢驗。采用AR根檢驗法驗模型的穩定性。從表6來看,最大根的值為0.987<1,說明文中建立的VAR模型是穩定的。(4)脈沖響應分析。對模型進行脈沖響應分析,分析系統的動態變化規律,即信貸的變化對其他經濟變量的動態影響。選擇脈沖響應函數的滯后期為20,即20個季度,設置脈沖為殘差的一個標準偏差的沖擊,結果如圖1、2所示。圖中橫軸表示沖擊作用的滯后期間數(單位:季度),縱軸表示相應響應變量的響應結果,實線表示的是脈沖響應函數,虛線表示的是正負兩倍標準差偏離帶。圖1是信貸一個標準差單位的正向沖擊對GDP的影響。整體上看,信貸對GDP的影響是正向的,持續的時間大約有8期。其中,GDP在第2期的響應迅速達到最高值,為0.0075,這也是唯一一個響應高點。之后逐漸減弱,在第7期為0.0016,第8期為0.0011,之后趨于平穩,并最終趨于0。圖2揭示了央行貸款基準利率一個標準差單位的沖擊給GDP帶來的影響。可以看到貸款利率對GDP的影響有時滯效應。利率對GDP造成的影響是持續的,起碼持續20期。在前5期內,GDP的響應是正向的,從第一期開始慢慢增加,在第3期時,達到最大,為0.9567%,隨后開始降低。從第6期開始,這種影響變為負向,并且在第9期時,達到最小,為-0.8392%。之后慢慢增加,最終趨近于0。

    (三)銀行業資本監管對我國經濟增長的影響1.銀行業資本監管壓力的滯后一期與當期均對信貸規模產生影響,并且當期值比滯后一期值對當期信貸規模的作用更大。資本相對充足的銀行受到資本監管要求的限制較少,有更多的機會擴大貸款組合。2004年我國監管部門實施了新一輪的銀行業資本監管之后,監管資本對各銀行信貸行為和風險偏好的約束作用更加強化,所以,在當期銀行業整體的信貸規模對銀行業資本監管的壓力十分敏感。2.樣本期內,銀行業資本監管對銀行信貸行為具有明顯的約束作用,經濟增長對于銀行信貸一個標準差單位的沖擊具有正向響應。我國2003~2012年的發展狀況反映出銀行業資本監管對經濟增長產生負面影響的命題在我國經濟發展中的存在性。3.結合實際情形分析發現,在經濟衰退時期,資本充足率提高對經濟增長的負面影響表現得更為顯著,經濟下行期銀行信貸供給的下降對企業具有更為嚴重的影響。銀行信貸規模緊縮,大量企業減少投資,最終影響實體經濟,加劇經濟衰退。

    久久久久国产精品激情,色偷偷噜噜噜亚洲男人看片app,97视频免费在线观看.,操聏xxx日韩xxxx欧美xxxx,日韩欧美国产免费一二三区,日韩精品永久免费观看,国内精品一线二线三线,欧美亚洲精品二区,国产破处大片在线免费观看,精品女人内射国产99
    日韩中文字幕剧情在线播放 欧美一级做a爰片性色毛片 精品久久av专区 99久久无色码中文字幕,一本久… 黑色丝袜美腿图片 日韩精品高清一二三区 亚州av一区二区三区性色 激情综合网五月婷婷 中文字幕无乱码人妻丝袜一区二区 成人影院一区二区三区 国产色婷婷亚洲精品网站 日本熟妇乱子伦 久久人妻网69av 秋霞免费观看 91精品成人av 国产高清av毛片夜夜夜 劲爆欧美成人影院 欧美乱妇高清无乱码在线观看 黑人xxxx一区二区 cao死我吧在线视频 久久精品99中文字幕 av成人久久电影 亚洲欧美专区中文字幕 99久久精品国产亚洲av 交换夫妇韩国 亚洲视频青春草 能看的懂的永久视频在线观看免费 秋霞视频av 7777久久亚洲中文蜜桃 国产人妻麻豆精品 美女被扒开内裤猛入 蜜桃欧美精品在线 嘟嘟嘟www在线观看播放视频 亚洲大码av在线播放 免费在线观看黄色一级电影 最近2019中文字幕8在线看版 国产精品成人久久 国语对白做爰xxx 国内精品久久影院 精品一区二区,在线观看 www.欧美.亚洲.日本在线观看 av在线观看免费一区二区三区 精品国产乱码一区二区三区乱 欧美老熟妇欲乱高清视频免费 av观看在线高清 高清在线完整版免费观看 潮喷大痉挛绝顶失禁2 免费人成在线小视频 插逼网站免费播放 一区二区三区日本艳情电影 成人黄片久久久免费观看 欧美日韩免费综合视频 一操国产熟女 国产精品成人欧美一区 国产一区二区精品福利地址 天堂av亚洲 黑人美女av大全 男女边摸边吃奶边做视频免费看 成人精品一区二区免费n 999视频国产精品 亚洲av免费在线播 免费日本黄色视频网站 欧美视频日韩专区在线 夜夜贪欢夜夜爽少妇免费 最近中文字幕2019年中文字幕 亚洲av乱码一区二区三区了 欧美成人色的网址 可以看黄色的视频网站 精品人妻一区二区在线 色哟哟在线观看免费视频 99久天堂av在线播放软件 亚洲av国产精品蜜臀 一二三四韩国免费视频 亚洲av最近观看 av观看视频免费 一二三四在线社区观看 国产精品韩国一区二区三区 日韩精品永久免费观看 亚洲在线观看视频网站 在线观看的国产视频 国产av色网站 强行内射美女视频网站 www.91av在线观看.com 素人在线一区二区三区 人人妻人人澡人人爽人人精品免费 日本区在线观看 在线观看av免费不卡 午夜国产不卡小视频 宅男噜噜噜66国产在线观看 在线观看色黄网站 国产精品成人在线免费视频 亚洲国产二区v在线观看 欧美日韩国产精品综合 亚洲精品久久影院 国产精品a区二区三区在线 亚洲五月天丁香综合 五月婷婷六月丁香免费视频 成人黄片视频大全 日韩亚洲不卡av 啦啦啦www在线视频免费观看 国产精品吗久久久久久 亚洲精品在线观看视频免费观看 欧美黄色三级在线播放 连续中出白浆 国产精品偷伦视频播放,拳交 国产 日本 欧美一级片在线观看 最新国产在线播放一区二区 亚洲免费午夜av在线 免费女人18毛片水真多 日本经典影片视频 亚洲免费av加勒比资源 制服丝袜avvv 一区二区三区久久精品 亚洲av刺激片 久久国产精品性色aⅴ人妻 熟妇高潮呻吟视频 好男人免费观看高清视频 久久人人爽人人爽人人小说 黄色亚洲av电影 久久婷婷亚洲综合 蜜臀av国内精品久久 亚洲中文字幕在线视频免费 永久黄网站色视免费观看 成人欧美一区二区三区a级片 玩弄放荡人妻少妇小说 古装级毛片18以上观看免费 欧美老熟妇欲乱高清视频免费 国产久久精品一区二区三区 在线欧美色噜噜 成人午夜免费在线播放 久久这里有精品15一区二区三区 91麻豆 国产 又粗又长又硬又爽黄色视频 人妻少妇有码专区 黑人操亚洲女人黄片 少妇人妻精品一区二区三区免费 国产精品传媒影院 99国产精品久久久久久久成人 国产极品乱码久久久久一区二区 美女免费网站观看视频 98国产精品午夜免费福利视频 少妇被粗大进出爽叫 国产露脸野战在线视频 av一区四区在线观看 日本免费色视频 欧美日韩亚洲国产一区二区 a级毛片免费观看完整 女人十八水真多毛片 亚洲另类欧美二区 午夜影院一级黄 久久精品2019中文字幕 岛国大片免费观看不卡 亚洲精品久久影院 少妇被我搞到高潮视频 女人十八水真多毛片 国产露脸野战在线视频 伊人久久亚洲精品中文字幕 国内精品久久影院 饥渴少妇av 久久精品国产三级午夜 欧美成人wxv 亚洲av电影在线观看二区 91影院免费体验在线观看 国产福利精品视频一区二区 黄色视频免费观看欧美 精品伦在线观看 国产亚洲精品久久777777 亚洲av免费在线播 超嫩国产在线观看 国产9精品久久久久成人精品 亚洲av日韩aⅴ欧美精品 桃花社区在线观看完整版 中文有码在线不卡av av在线观看蜜桃视频 久久成人αv国产精品一区区 精品国产乱码一区二区三区乱 亚洲精品欧美精品成人 菠萝网站在线观看 麻豆激情视频网址 熟妇高潮呻吟视频 国产高清av毛片夜夜夜 五十六十熟妇熟女 一区二区三区无卡高清视频 97久久,久久人妻精品一区| 成人女同av免费观看网站 国产成年女人看毛片视频 日韩专区欧美精品 跪求在线观看av网站 97se亚洲综合一区 在线观看美女黄aa 日本av在线影院 三级高清黄色 日韩一级特黄高清免费 日韩视频免费在线观看内射 xxxx性bbbb欧美porn 亚洲国产日韩欧美高清 国产黄色片一级 国产真实野外在线视频 精品一卡2卡三卡4卡乱码免费下载 成人免费不卡的av 劲爆欧美成人影院 女18毛片a级毛片 少妇视频免费在线 五月婷婷,六月丁香 开心色婷婷综合 一区二区三区日本艳情电影 欧美一区二区av视频 国产午夜男女爽爽爽爽爽视频 大香伊蕉av在线 不卡的日韩av 欧美色视频在线看 久久久精品3d动漫一区二区三区 久久精品禁一区二区三区 欧美日韩国产精品综合 国产美女主播喷水视频播放 亚欧成人毛片一区二区三区四区 成人看片黄a免费看动漫 欧美成人wxv 国产成人高清精品亚洲一区 www在线区视频观看一区啊日 欧美日韩国产一区二区的 免费久久黄片 亚洲黄色综合 人妻被黑人粗大猛烈高h视频 国产成人垃圾片一区二区三区 日韩视频在线第二区 欧美激情视频国产精品 人妻中文字幕在线一区中文二区 国产美女视频内射 免费a级做爰片在线观看爱电影 www.亚洲久久爱 最新麻豆av在线 精品久久av专区 国产乱人伦偷精品海角视频海角 女人18毛片在线观看 大学生一级毛片高清版 亚洲情色av一区二区 91综合精品国产丝袜美腿 小sao货cao得你视频 黄片视频有哪些 欧美日韩高清不卡视频 一本综合久久97 国产又大又黄的免费视频 中日韩一级av中文字幕 精品少妇人妻a√免费久久 国产一区二区三区久久精品91 女生喷射精水视频 亚洲国产日韩欧美精品电影 久久国产精品人妻aⅴ麻豆免费看 国产一区二区三区欧美亚洲 久久精品国产亚洲av网站 亚洲av成人www新版精品久久 日韩av 大片在线 夜夜伊人久久成人av 丝袜制服 变态另类 中国精品久久久久国产 狠狠综合久久88亚洲喷潮 在线观看的国产视频 久久www免费人成看片小草 国产精品乱来视频 国产99久久精品无 精品国产亚洲二区 国产精品传媒影院 久久香蕉久久九九九av 精品伦在线观看 日韩 欧美 91 99国产精品丝袜久久久久久软件 色婷婷av天堂 成人免费黄色视频网址 午夜国产不卡小视频 欧美日韩亚洲丝袜 91av大片在线观看 最近中文字幕完整版免费2019 国产精品精久久 黑人美女av大全 欧美性videostv另类极品 日韩av 大片在线 老司机精品电影网 欧美专区亚洲国产 成人一卡2卡3卡4卡2021 制服诱惑一区两区 国产成人一卡2卡3卡4卡 亚洲av日韩aⅴ欧美精品 av成人在线观看网站 亚洲最大的成人网色 亚洲av色在线观看国产 欧美另类丰满熟妇乱xxxⅹ 久久影院2021 99精品国产av 边操边摸奶视频 精品国产在线观看一区 欧美视频日韩专区在线 亚洲精品一区最新 男女羞羞的视频在线观看 伊人久久大香线蕉成人 91最新亚洲中文字幕在线 亚洲中文字幕在线视频免费 香蕉视频污下载网址 久久久久久久久国产极品 成人精品久久久久久久一区二区 久久精品毛片 寂寞女人在线观看高清视频 国产经典a区久久久一区二区三区 成人欧美一区二区三区a级片 一级片免费在线观看的 国产αv久久成人一区二区三区 天堂资源网资源在线 免费在线观看黄色一级电影 日韩电影欧美精品 日韩精品美女久久久久av福利 se婷婷www麻豆不卡av 一区二区三区精品99 久久久久久不卡久久久 伦理午夜电影院 中文字幕第一页一区av 国产18禁无遮挡网站 超嫩国产在线观看 www99视频在线免费看 扒开腿就操视频 性少妇sex欧美 国产igao激情在线观看 av av免费在线 免费看少妇人妻偷人精品一区二区 av免费人妻日韩 暴雨梨花电视剧全集在线观看高清 亚洲一区二区三区日本综合欧美 亚洲av一二在线观看 人人妻人人澡人人爽人人精品免费 国产公妇伦在线观看 免费在线看18禁网站 不满人妻一区 久久午夜视频网 99久久久婷婷国产综合亚洲 在线观看美女黄aa 亚洲国产成人影院在线 亚洲综合av一 男女午夜视频免费观看 免费女人18毛片水真多 av日韩av在线 日韩 欧美 国产 免费 亚洲av日韩av在线综合 亚洲精品久久久久久成人软件 日日摸夜夜添夜夜添a国产三级 免费女人18毛片水真多 亚洲av色在线观看国产 午夜做a爰片久久毛片 97人人模天天爽 国产极品嫩嫩免费观看 超碰国产精品久久超碰国产99 蜜桃精品视频免费观看 www.中文字幕第一页 午夜免费啪啪无毒不卡 亚洲影院激情久久 五月六月婷婷在线视频 97久久精品国产麻豆 一二三四韩国免费视频 亚洲视频最新免费 高清国产成人在线 黄色免费a级毛片 波多野结衣人妻无吗 日韩最新av网站在线播放 亚洲电影在线不卡av 国产午夜福利在线播放视频 理论片韩国在线观看 97人人人人妻 国产videos久久 宅男噜噜噜66国产在线观看 老司机精品福利视频免费观看 国产毛卡片卡2卡3卡4卡 furry巨大粗爽黄网站 97久久精品国产麻豆 欧美成人国产精品第一区 在线观看免费高清成人av 最近的2019中文字幕免费视频 国产91成人精品亚洲精品 人妻少妇av一区二区三区密 久久久久国产av麻豆 中文字幕第一页一区av 久久亚洲精品系列网站 欧美成人一级大片视频 欧美日韩国产一级在线 国产成人精品中文字幕 精品福利国产一区 善良妈妈的朋友在线观看中文字幕 精品国产午夜福利全集在线观看 亚洲精品久久久久久成人软件 精品在线国产亚洲 黄的网站视频在线观看 日韩一区二区三区免费在线看片 欧美激情第一熟女hd 国产 日本 欧美一级片在线观看 国产在线免费精品视频 成人免费不卡的av 亚洲啪啪综合色 老司机精品福利视频免费观看 久久久中文字幕久久 古代一级毛片大全 嘟嘟嘟www在线观看播放视频 欧美综合乱码视频在线观看 国内精品卡一卡2卡3 在线观看的国产视频 日韩av免费一区二区在线观看 日日摸日日碰夜夜 亚洲av美国av亚洲av图片 一区二区三区日本艳情电影 综合国产av大全 av一级毛片在线免费看 国产在线精品自产拍 国产午夜中出人妇在线观看 在线丁香视频 午夜福利精品更新 国产乱码精品一区二区三区优点 色永久免费视频 女人十八毛片a级毛片视频 日韩欧美熟女在线视频 国产在线精品自产拍 欧美日韩在线激情视频 日本三级2017在线观看高清 a级毛片免费视频 日日爽天天爽夜夜爽 黄色深情视频在线播放免费网站 久久www免费人成看片小草 国产精品三级快看 国产91丝袜在 五十六十熟妇熟女 一级a爱欧美毛片免费 а√天堂8资源中文在线官网 综合国产av大全 亚洲精品视频免费在线观看网站 最近中文字幕2019年中文字幕 国产精品一区二区最新在线观看 跪求在线观看av网站 九九久久精品国产婷婷 国产精品福利高清hd 女18毛片a级毛片 午夜精品一区二区三区电影 午夜福利免费影视 久久久久亚洲欧美 国产黄色片久久 免费看黄片18禁免费网站 日韩欧美在线1区 亚洲av免费高清不卡 精品少妇人妻a√免费久久 久久精品国产72国产精, 国产精品a区二区三区在线 三级免费久久观看 女人18毛片在线观看 久久视频三级 性欧美精品久久久久久久午夜一区 精品欧美一区二区三区黑人电影 国产午夜福利在线播放视频 青青草原亚洲免费 免费观看 国产精品 jzzijzzij亚洲成熟熟女少妇 99久久成人精品国产果冻传媒 好男人免费观看高清视频 国产露脸野战在线视频 国产乱码精品一区 在线观看亚洲av 午夜视频在线观看国产18 天堂av色网大全集 黄色成人毛片网 free性videoxxx欧美色 桃花影视在线 日本亚洲色图视频www 亚洲精品一区二区久久 国产公妇伦在线观看 骚妇一级免费视频 精华液一区二区三区别在哪 强行内射美女视频网站 a级毛片免费视频 精品人妻一区二区在线 策驰影院在线网站观看 中文在线天堂官网网站 香蕉视频污下载网址 97久久精品国产麻豆 91久久嫩草影院一区二区 jzzijzzij亚洲成熟熟女少妇 夜夜伊人久久成人av 午夜精品久久久久久久久日韩 最近中文字幕完整版免费2019 成人黄色片在线观看 亚洲成人日韩 欧美激情视频国产精品 永久黄网站色视免费观看 精品欧美一区二区三区黑人电影 在线观看波多野结衣一区 欧美精品激情一区 国产成人一卡2卡3卡4卡 精品99婷婷 国产成人高清免费视频网站 国产9精品久久久久成人精品 伊人久久大香线蕉成人 国产 日本 欧美一级片在线观看 久久www免费人成看片小草 大学生一级毛片高清版 久久久久久久久女人体 亚洲国产偷拍av 国产精品一区二区+在线播放 久久人妻网69av 99国产精品丝袜久久久久久软件 欧美网色视频 国产欧美精品三区 免费看少妇人妻偷人精品一区二区 黄色深情视频在线播放免费网站 国产精品黄片试看 强行内射美女视频网站 女生看毛片吗 在线观看色黄网站 久久久久国产av麻豆 中国少妇精品久久久av 美女在线播放 91精品啪在线观看国产色 嫩草影院日韩av videossex极品 国产精品久久久久精品免费免费 日本h片免费 国产一区二区青草久久 9久久婷婷国产综合精品性色 99精品久久久久网免费 国产午夜福利精品推荐在线观看 国产午夜福利精品推荐在线观看 策驰影院在线网站观看 中文字幕91久久 人人人妻人人澡人人爽视频一区 www.sex6sex.com av岛国电影在线播放 日韩欧美国产一区二区精品 黄色毛片大全免费看 97久久久国产精品消防器材特色 蜜桃日本免费观看mv免费版8网 日女人视频毛片 好色人妻一区二区 日本av在线影院 4388x亚洲最大成人网 在线天堂www在线中文下载 午夜福利精品更新 亚洲欧美日韩精品国产 www.亚洲av免费观看 日韩最新av网站在线播放 亚洲 欧美 婷婷 国产成年女人看毛片视频 女人18毛a级毛片免费观看 女人被男人日视频在线 性生交性生活大片免费看 免费两个人看的视频 少妇福利影院 男女边摸边喝奶边拍视频 五月天色婷婷丁香 国产毛卡片卡2卡3卡4卡 亚洲另类色区 丰满人妻一区二区三区色 亚洲国产偷拍av 一个人免费观看在线高清 裸体裸乳被免费观看 久久久久久久精品老熟妇 欧美成人h版在线观看 日韩福利永久 久久香蕉国产一区 av日韩在线观看网址 高清国产成人在线 精品国产三级a∨在线电影 日韩视频免费在线观看内射 亚洲国产日韩一区精品 www.亚洲av免费观看 永久黄网站色视免费观看 国产午夜男女爽爽爽爽爽视频 国产精品专区免费视频 三级免费久久观看 无遮无挡18禁啪啪成人男男 在线观看波多野结衣一区 国产亚洲女人久久久久毛片 免费的黄色视频九九 在线观看色黄网站 久久久久久久久女人体 韩国三级大全在线观看 亚洲av电影在线观看二区 女人十八水真多毛片 中文字幕在线永久视频小 999视频国产精品 中文字幕日韩欧美在线网 久久99久久96这里只有精品 最近中文字幕2019年中文字幕 全网免费在线观看一级片 黄片视频十分钟 国产一卡二卡三卡四卡五卡 奶涨边摸边做爰视频 人人人妻人人澡人人爽视频一区 欧美成人午夜免费观看 黑人美女av大全 国产乱在线伦视频 你个小sao货把你cao烂 久久成人在线精品 欧美日韩免费综合视频 一区二区三区资源在线观看 国产成人精品中文字幕 骚妇一级免费视频 亚洲视频精彩免费看 国产极品嫩嫩免费观看 国产性―交一乱―色―情人免费看 国产又粗又猛又爽又黄的视频99 一区二区三区无卡高清视频 成人永久视频 国产成人亚洲精品三区四区 国产精品久久久久精品免费免费 欧美,日韩二区,三区 一本色道av在线播放 久久久久久不卡久久久 亚洲欧美国产日韩在线观看 国产精品久久久久精品电影区 中国精品久久久久国产 女人被男人日视频在线 女人爽到高潮视频免费直播1 久久精品禁一区二区三区 香蕉久久青青91竹桃蜜色国产 男人插入女人下面在线观看视频 免看a级毛片 伊人久久大香线蕉成人 黄色成人欧美 国产老妇伦国产熟女老妇久 精品高清国产在线观看 日日操天天干夜夜撸 av观看视频免费 国产精品久久久一本精品 在线,亚洲欧美在线综合一区 最近的2019中文字幕免费视频 善良妈妈的朋友在线观看中文字幕 国产成人垃圾片一区二区三区 最新国产在线播放一区二区 免费完整av片在线播放 亚洲精品久久久久久成人软件 性欧美白人极品1819hd 漂亮人妻被黑人久久精品 一级a做片免费观看久久国产电影 韩国伦理电影全集 黑色丝袜美腿图片 午夜影院一级黄 高清国产成人在线 99久久精品久久久久久清纯,久久久 久久不卡的av 久久久久精品免费看黄色_级片 亚洲www 7777久久久久久久 亚州av一区二区三区性色 香蕉视频网站下载免费 亚洲va天堂va欧美ⅴa在线网 久久久久国产三级网址 日本在线一区在线 精品女人内射国产99 cao死我吧在线视频 99久久久精品免费视频 亚洲激情av男人的天堂 亚洲精品久久久久久成人软件 ◇亚洲毛片在线手机看网站 99精品久久免费精品久久 劲爆欧美成人影院 cao死我吧在线视频 精品国产伦一区二区三区小说 亚洲va天堂va欧美ⅴa在线网 av观看视频免费 桃花影视在线 一区二区三区熟少妇 电信卡能跨省补卡吗 亚洲av18p 欧美日韩视频在线观看不卡 韩国伦理电影国语 亚洲av18p 女人被男人日视频在线 国产卡一卡二卡三 男女刺激视频在线播放 好男人精品视频在线观看 人妻在线系列一区二区三 国产毛片不卡 午夜桃花在线 cao死我吧在线视频 国产高清 在线 秋霞免费观看 啪啪啪高潮免费视频 欧美日韩国产二区 国产三级国产三级在线精品 2o19永久视频在线观看 美女视频黄频大全大免费 亚洲成人动漫天堂 五月六月婷婷在线视频 高清国产成人在线 五月婷婷,六月丁香 国产成人精品性色在线观看 国产一区视频视频 久久久久久精品a级毛片蜜桃 日本高清免费色视频 www99视频在线免费看 丰满少妇女人a毛片视频 国产精品丝袜久久久久久久 9元移动花卡怎么样 护士一级特黄特色大片 av亚洲动漫 久久久久久久久久久成人av 我看免费的一级片免费播放 91香蕉视频色下载 亚洲毛片av一区二区三区 无遮挡很黄刺激很色网站免费 国产av现在看 男女激情猛烈视频免费观看 亚洲黄色在线播放av 9久久婷婷国产综合精品性色 交换夫妇韩国 亚洲性夜夜射 av视频在线观看网站免费 日韩欧美一级特黄大片 欧美成人国产精品第一区 黄色片网站高清 亚洲最大中文字幕在线 美女人妻被插入久久 美女脱了内裤被男人想看视频 我看免费的一级片免费播放 波多野结衣人成在线视频 国产欧美日韩综合在线成 荐片播放器ios版 亚洲va天堂va欧美ⅴa在线网 在线播放欧美国产日韩 se婷婷www麻豆不卡av 狠狠综合久久88亚洲喷潮 97在线高清视频 少妇人妻精品一区二区三区免费 国产成人亚洲精品三区四区 久久久久成人网 亚州av一区二区三区性色 久久久国产精品 亚州av一区二区三区性色 97碰视频在线观看 久久久久久久久久大片 一级a做片免费观看久久国产电影 亚洲av电影在线看一区 免费a级做爰片在线观看爱电影 久久99久久96这里只有精品 在线观看免费高清成人av 日本a在线视频 在线日韩欧美观看 无遮挡很黄刺激很色网站免费 策驰影院在线网站观看 日日撸夜夜操视频 欧美xx黑人xx 日本二区三区免费在线 一级不卡黄色视频 乱人伦国产视频 精品国产在线观看一区 1区和2区乱码 中国精品久久久久国产 日韩福利永久 精品久久久久久久久人妻 国产亚洲精品一级在线观看 国产精品久久久久av女爽 久久久国产亚洲精品日韩 亚洲精品视频免费在线观看网站 精品人妻一区二区在线 边插边吃奶视频 欧美成人色的网址 人妻少妇av一区二区三区密 日韩国产亚洲av播放 免费看的黄色片子 亚洲精品一区二区久久 连续中出白浆 国产性―交一乱―色―情人免费看 国产在线免费精品视频 黄色片子在线免费观看 亚洲全球日韩av影视 美女的视频是黄的免费 久久久精品3d动漫一区二区三区 24小时日本免费看 中国老妇女乳头视频 亚洲天堂男人高清 久久99精品久久久97夜夜嗨 成人国产精品一级毛片 成人精品1区二区 亚洲精品在线观看视频免费观看 午夜做a爰片久久毛片 久久精品国产三级午夜 美女人妻被插入久久 国产肥熟女视频一区二区三区 国产毛毛片一区二区三区 国产毛片不卡 一个人免费在线观看高清 日日爽天天爽夜夜爽 久久香蕉国产一区 日韩 国产 欧美一区二区三区 亚洲av色一区 国产人妻麻豆精品 日本午夜视频www 超嫩国产在线观看 国产成人精品中文字幕 少妇被粗大进出爽叫 琪琪色av中文字幕 欧美zozo人牲交 av观看视频免费 久久久中文字幕久久 国产亚洲欧美一区91 99久天堂av在线播放软件 91影院免费体验在线观看 一二三四在线视频社区 一二三四高清在线看免费视频 天堂在线中文在线资源 亚洲国产二区v在线观看 欧美视频日韩专区在线 永久黄网站色视免费观看 欧美日韩亚洲综合图区 在线丁香视频 国产一区二区三区久久精品91 亚洲av电影在线看一区 久久精品禁一区二区三区 成人永久视频 国产99久久精品无 一级不卡黄色视频 国产69精品久久孕妇 少妇人妻精品一区二区三区免费 欧美日韩精品久久久免费看 宅男66噜在线永久免费观看 日日撸夜夜操视频 欧美自拍亚洲精品动图 91最新亚洲中文字幕在线 国产亚洲精品一级在线观看 美女黑色丝袜高跟鞋 欧美狂野性生活视频 成人在线欧美精品 午夜男女性刺激视频 日韩欧美国产免费一二三区 日本在线一区在线 亚洲专区香蕉 一区二区三区国产av在线观看 欧美黑人巨大在线 久久久久久久精品老熟妇 久久国产精品亚洲av麻豆 97久久久国产精品消防器材特色 国产av 男人天堂 久久香蕉国产一区 免费的黄色视频九九 国产精品成人久久 国产卡一卡二卡三 久久久在线av 亚洲激情久久精品 天堂在线中文在线资源 国产成人观看免费 精品亚洲国产一区在线 无遮挡很黄刺激很色网站免费 日韩精品高清一二三区 午夜影院一级黄 精品一区二区国产在线 一二三四在线视频社区 521se精品嫩草影院 成人女同av免费观看网站 日韩av潮喷在线观看 亚洲国产欧美日韩-区二区三区 高清日韩一区二区三区视频 四季精品人妻av一区二区三区 亚洲av18p 色哟哟在线观看免费视频 午夜精品久久久久久久久日韩 国产igao激情在线观看 永久av免费观看 亚洲中文字幕在线视频免费 亚洲精品久久影院 久久香蕉国产一区 操聏xxx日韩xxxx欧美xxxx 久久久久国产三级网址 成人卡通中文字幕 99日这里只有精品 美女黄网站永久免费观看软件 国产午夜福利在线播放视频 久久久中文字幕久久 亚洲情色av一区二区 国产jk喷白浆精品视频网站 亚洲va精品在线 97人人人人妻 精品一区二区国产在线 成人免费黄色视频网址 久久成人亚洲一区二区 电信卡能跨省补卡吗 久久久欧美午夜高清 国产精品黑丝高跟在线粉嫩 女人被男人日视频在线 在线国产一区二区三区视频 黄片下载,在线观看 我看免费的一级片免费播放 99久久人人爽爽亚洲精品美女 日本色www视频 jzzijzzij亚洲成熟熟女少妇 成人 欧美 一区 女人十八水真多毛片 黄色片三级在线观看 亚洲中文字幕网站在线观看 99久久人人爽爽亚洲精品美女 亚洲最大的成人网色 日韩欧美熟女在线视频 欲求不满人妻中文字幕视频 中文字幕制服丝袜av久久 91神马影院在线观看 欧美性激情在线免费观看 国产成人精品性色在线观看 国产一区二区三区精品在线播放 国产精品韩国一区二区三区 国产一级a爱在线观看 婴儿边吃奶边哭是怎么回事 搡女人真爽免费视频大全 素人在线一区二区三区 开心色婷婷综合 久久久97精品国产一区蜜桃 国产极品嫩嫩免费观看 av观看视频免费 日本经典影片视频 护士一级特黄特色大片 成人看片黄a免费看动漫 久久成人亚洲一区二区 欧美色视频在线看 国产香蕉精品久久久 99精品国产综合一区亚洲 女生喷射精水视频 少妇高潮动态 夜夜贪欢夜夜爽少妇免费 天堂网中文在线官网 国产精品久久久久av女爽 免费观看 国产精品 国产破处大片在线免费观看 国产91成人精品 好色先生成人av在线 人插人人添人 国产视频一区二区三区四区在线播放 日韩一区二区三区免费在线看片 欧美日韩亚洲综合图区 黑色丝袜美腿图片 免费观看 国产精品 久久 精品6 久久久久亚洲欧美 中文字幕75在线精品视频 东京热av麻豆中文字幕 午夜aⅴ在线观看 日韩人妻在线影院图片 欧美性激情在线免费观看 丰满人妻一区二区三区色 久久亚洲精品系列网站 97人人人人妻 成人 欧美 一区 久久久久成人网 久久婷婷亚洲综合 久久久久久久福利精品 一级a一级爰片免费视频 五十六十熟妇熟女 av亚洲动漫 国产福利精品视频一区二区 女人被男人日视频在线 中文字幕91久久 欧美一级做a爰片性色毛片 亚洲视频精彩免费看 内射毛片视频在线 两个人看的www日本 美国黄色a级毛片 av在线观看蜜桃视频 国产午夜精品影院 在线欧美色噜噜 爱爱动态图啪啪 成人精品久久久久久久久 女人18毛片在线观看 gv977.com 久久久久女人精品毛片少妇 成人午夜精品久久久久久久小说 久久www免费人成看片小草 欧美精品国产精品日韩电影 成人 欧美 一区 中文字幕第五页久久 2023中字幕永久免费 亚洲精品欧美视频 国产精品a区二区三区在线 av中文字幕第一页二页 女人十八毛片a级毛片视频 亚洲精品一区最新 男女羞羞视频网址免费观看 亚洲精品高清自拍 亚洲伊人aa 亚洲免费av加勒比资源 啪啪啪高潮免费视频 饥渴少妇av 一毛一片a级毛片 免费的a级片 欧美成人色的网址 aaaa大片少妇高潮免费看 欧美日韩亚洲丝袜 国产精品传媒影院 女生高潮喷水的视频 欧美精品激情一区 国产香蕉精品久久久 61精品人妻一区二区三区 素人在线一区二区三区 91久久嫩草影院一区二区 福利片在线观看 小视频 国产成人欧美一区大片 一区二区三区精品99 黄片免费久久久 国产精品成人在线免费视频 蜜桃欧美精品在线 交换夫妇韩国 亚洲国产二区v在线观看 欧美日韩国产一级在线 欧美人人澡人人妻人人添
    а√天堂在线最新版资源| 久久国产精品69久久孕妇| 黄色视频在线观看免费阅读| 97精品视频在线免费观看| 天堂新版中文在线| 国产午夜激情电影| gogo亚洲美女人体艺术| 国产熟妇激情一区二区| 欧美黑人操中国女人| 久久人人爽人人爽人人片亚洲| 国产推荐av| 武则天外传色哟哟| 欧美日韩色视频一区二区三区| 一区二区三区国产在线网站视频| 中文字幕精品视频在线看| av永久免费观看网址| 欧美日韩高清大片| 久久av免费大片| 精品久久婷婷| 国产美女不卡在线免费观看| 成年女人免费看视频大全| 精品久久久久久久成人性生活视频| 男女啪啪免费av| 亚洲av琪琪国产| 又黄又刺激视频免费| 成人性生交大片免费4| 色成人在线播放| 2019中文在线字幕免费| 国产主播精品| 成人久久午夜熟妇| 成年人黄片.| 国产超级碰碰碰人人妻97| 日韩av在线香蕉| 亚洲一区伊人| 一级片免费久久| 亚洲欧美另类激情一区| 国产91丝袜在| 亚洲三级国产| 999精品网站免费观看| 国产在线看黄色视频| 在线免费观看国产激情视频 | 久久精品国产女同| 超碰自拍免费视频| 特级毛片a级毛片免费播1放| 丁香六月婷婷婷色香五月综合| 日人妻少妇视频| 老司机成人午夜精品福利视频免费| 亚洲中文字幕在线| 女人扒开腿大爽20分钟视频| 国产乱对白精彩在线播放| 日韩v亚洲v欧美| 成人国产精品一级毛片| 亚洲av日韩av 在线| 福利片在线观看 小视频| 国产在线激情小视频| 怡红院亚洲网站| 久久久久久久久99精品| 国产高中生在线视频| av在线观看国产精品| 久久精品只有99| 欧美精品一,二区| 国产亚洲精品在线一区| 国产毛片av网址| 亚洲va欧美va在线观看| 精品欧美一区二区三区……| 无遮挡十八禁免费网站| 国产精品熟女夫妻| 无毛av在线播放| 国产女人久久久久久久| 日本亚洲无m| 中国成年人毛片| 午夜免费在线影片| 亚洲视频另类视频| 中文字幕精品人妻熟女| 扯美女的内裤| 国产三级精品三级| 久久国产乱子伦精品| 巨大欧美黑人xxxxbbbb| 大桥未久av高清| 手机在线观看av片| 国产一级二级精品三级在线| 99久久精品日日躁欧美| 永久免费的动漫网站在线观看| 成人小视频在线观看久| 99re免费视频观看| 99精品国产91久久久久久无吗 | 高清特黄a大片在线观看| 桃色精品视频在线观看| 久久精品国产3| 色哟哟网站入口| 亚洲成人色撸撸| 美国亚洲国产av| 国产日韩欧美大片一区二区三区 | 九九热在线视频精品免费观看| 国产成人高清在线视频99| 最新欧美精品一区二区三区| 亚洲国产av电影一区二区| www.日本在线免费| 在线а√天堂官网| 男人边吃边做| 亚洲欧美精品无区一区二区三区| 一操国产熟女| 国产欧美日韩www网站| av天堂成人在线| 成人羞羞国产免费小说| 91久久成人国产精品免费| 亚洲精品十八在线播放| 国产精品呻吟一区二区三区 | 国产就是精品久久| 国产精品自在自线国产午夜精华汁| 高清毛片在线看| 国产精品久久久久久久久久久久| 丰满少妇三p在线视频| 综合久久久亚洲精品| 巨乳姐姐电影| 女生裸体无遮挡| 岛国人妻av精品久久| 日韩高清hd| av大全亚洲国产| 免费看a级毛片电影| 看片福利永久国产| 久久电影第一页| av亚洲熟女| 大香蕉免费黄色视频| 国内精品一线二线三线| 男生下面弄进女生下面视频在线观看 | 午夜视频免费国产| 国产精品成人精品久久久| 一个人看的www在线影视| 亚洲欧美在线播放一区二区| 老司机电影院18禁入| 亚洲官网av| 国产精品久久福利| 亚洲国产欧美另类久久综合| 日日夜夜摸日日夜夜添| 国产av黄片在线| 漂亮人妻av被中出中文字幕| 亚洲v日本v欧美v综合v| 朋友人妻少妇精品系列| 国产午夜免费视频| 国产三级让你爽在线观看| av的天堂网| 色哟哟黄色视频网站| av女优高清写真| 2019中文在线字幕免费| 欧美一区日韩国产| 在线观看免费色哟哟| 欧美色免费网站| 三级黄线在线免费观看| 成人av在线亚洲| 亚洲免费观看av| 日本www在线免费看| 黄色三级丝袜片子| 国产裸体无遮挡视频| 两性午夜刺激影视| 国产精品片久久久久久久| 成人性生交大片免费看中文| 精品最新国产| 伊人久久太香线蕉综合影视| 啦啦啦在线视频免费观看视频| 国产又黄又免费aaaa视频| 97在线线视频| 日韩欧美激情合集| 亚洲国产精品av久久久蜜臀| 三级国产高清在线观看| 日韩播放片高清在线观看| wy92日麻豆色av一区二区| 日本在线视频www.色| 清纯国语对白videoshdcom| 国产精品成人动漫在线观看| 男女吃奶摸下面视频网站| 国产在线激情视频免费观看| av成人中文字幕在线观看| 国产激情在线播放| 女人18毛片女人水真多| 黄片a级毛片免费观看| 搜索久久久久久久久久久久,毛片毛片 | 无遮无挡18禁啪啪成人男男| 国产网站,在线观看| 又粗又长又硬又黄免费视频| 亚洲av中文免费| √天堂中文在线| 久久99久久96这里只有精品| 久久精品色老| 毛片网站18| 国产欧美日韩精一二三区在线播放| 亚洲国产啊v在线播放| av在线中文字幕| 亚洲黄色在线播放av| 国产一级二级三级精品视频| 99婷婷久久国产| 亚洲欧美另类激情一区| 姐弟乱论在线观看| 亚洲1卡二卡3卡4卡麻豆y| 在线天堂www在线中文下载| 高清成人爽a毛片免费| 国产精品美女福利视频| 午夜福利影片在线观看| 欧美亚洲精品一区久久久| 日韩成人色视频在线播放| 欧美黄片精品视频| 日韩激情. 熟女| 亚洲一区二区三区精品三级电影| 国产精品久久一区二区三区| 精品人妻少妇嫩草av码专区| 国产成人精品av久久| 精品女士包包| 成人av视频免费| 亚洲国产二区v在线观看| 亚洲免费成人av网站| 久久看免费黄片| 神马视频精品一区二区在线观看| 人妻久久精品一区二区三蜜桃| 高清av二区免费播放| 国产成人网在线免费观看| 日女人国产精品| 91av大片在线观看| 婷婷国产成人精品激情| 一本久久热伊人| 人人妻人人澡人人爽一区| 中文字幕一区二区精品日韩欧美| 激情视频野战| 国产亚洲精品资源在线26u| 中文字幕人妻一区二区三区| 国产精品国产成人国产三级| www国产 精品| a级毛片全部免费观看| 欧美日韩一区二区三区免费观看 | 最近2018中文字幕免费高清大全| 日本激情视频免费看 | 奶头露出视频无| 久久av午夜福利| 美女又黄又免费在线观看| 欧美三级二区三区| av的天堂网| 人妻精品久久久久中文字幕一岜 | a自拍黄片视频| 三级国产精品一区| 成人免费在线观看一区二区三区| 久久国产精品99国产免费| 久久精品人人大爽人人爽n| 中文字幕在线永久免费在线视频| 亚洲av中文av乱av一二三区| 国产精品久久av观看| 日韩中文字幕精品在线观看视频 | 免费很黄的视频| 可以在线观看av网站| 亚洲精品看黑人| 蜜桃成品人免费视频| 91在线成人影院| 中文字幕乱码骚妇| 日本在线 一区| 成人黄片视频大全| 专区一卡2卡3卡| 大又大粗又硬又爽少妇毛片| 色多多成人黄在线观看| 亚洲国产精品国产日韩已满| 一个人看影片| 国产精品久久久久久久精品影视| 亚洲国产精品久久艾草一| 欧美日韩精品久久久免费看| 午夜精品久久久久久久99热蜜桃| 男女下面进去视频| 最新欧美精品视频在线观看| 亚洲欧美 日韩在线| 未成年禁下软件| 男男激情无遮挡| 国产精品久久播| 最近高清中文字幕大全1| 高校教师在线免费观看完整版| 美国成年毛片| 亚洲男人天堂网!| 亚洲精品国产一区二区| 久久人妻电影网站| 久久久久久日韩欧美人妻| pornsexvideos国产| 日韩欧美激情国产中字在线| 人人妻人人澡人人做夜欢| 国产一区二区三区欧美日韩| 日本在线视频二区| 在线中文字幕亚洲欧美| 欧美精品成人a在线观看| 国产亚洲tv看精品| 亚洲91综合狠狠| 亚洲高清在线视频免费观看| www国产一区内射熟女| 大香蕉在线网址视频| d2天堂网站在线观看| 欧美色国产精品中精品| 成年午夜影片久久国产| 久久精品人妻一二区| 亚洲国产永久免费视频| 成人精品久久影院| 国产精品乱码1区2区3区| 国产美女视频内射| 男女真人啪啪啪动态图| 三级国产高清在线观看| 中文字幕让妻丝袜六| 尤物精品国产亚洲av麻豆蜜臀色友av | 欧美成人av性色在线观看| 免费黄网站永久在线播放| 精品久 久久久久| 亚洲天堂国产精品一区二区三区| 国产成人精品18禁| 亚洲动漫av在线| 成人黄色激情视频| 国产av自拍亚洲区| 亚洲国产欧美福利在线| 久久精品女人18国产水多毛片| 丝袜中文字幕国产在线| 丝袜啊啊好爽| av麻豆亚洲一区二区| 欧美成人免费一级黄片| 国产拍亚洲精品av在线观看| 777午夜精品久久av蜜| 精品美女蜜桃一线天中文在线观看 | 帮信罪卡被冻结能解冻嘛| 国产亚洲女人久久久久毛片| 不卡的av电影网| 国产麻豆精品久久| 香蕉黄片免费看| 成人免费一区二区国产精品| 男女18免费网站视频| av午夜不卡| vagaa亚洲欧洲妇女久久| 欧美人与性动交α欧美精品∵ | 性欧美free少妇xxx| a毛片基地免费全部视频| 大香蕉午夜视频| 亚洲无人区一码二码三码| 日韩欧美一区二区三区视频在线观看 | 日产精品卡1卡2卡三卡区别| aaa国产人妻大片成人综合网| 中文字幕人妻一区二区四季| 精品久久二区三区| 人人妻人人澡人人爽视频耻辱| 秋霞一区二区三区在线观看| 黄色片av下载| 午夜无卡码视频| 亚洲天堂国产精品一区二区三区| 51国产偷自视频区在线视频 | 开档黑丝高跟| 精品亚洲成人av片在线观看| 一区二区三区国产毛码在线观看 | 成人久久网视频| 精品久久久久中文字幕一区| 在线观看www中文在线观看| 久久久久久久久精品少妇大片| 久久热免费精品| 人妻校园春色一区二区| 97视频在线精品国自拍| 99精品久久免费精品久久| 国产大伊人久久| 欧美成人精品欧美一级乱黄一区| 中文字幕乱码亚洲天堂| 欧美一级大片免费在线观看| 欧美特级片gay gv xxx| 一区二区三区毛片在线| 在线а√天堂中文官网| 我想看美女穿内裤| 天天老司机在线免费观看| 欧美日韩国产一中文字不卡| 91香蕉一区二区三区| 亚洲欧美成人av一区| 精品国产三级在线播放| 日本18禁黄免费观看| 黄色国产三级在线| 久久久久久网站观看| 在线观看欧美日韩欧美亚洲| 人妻熟妇久久久久久精品无| 少妇做爰喷水高潮在线观看| 日韩美女黄色一级片| 51精品国产av| 可以免费观看的一级片| 亚洲精品国产综合久久精品午夜精品| 国产日韩一区二区三区在线观看| 欧美av性感| 日韩熟妇av中文字幕久久| 中文系列av| 男女视频高清免费观看| 嘟嘟嘟在线观看免费高清完整版| 嫩草影院~永久入口| 婷婷免费中文字幕| 久久香蕉一区二区三区| 亚洲一区欧美一区日韩在线观看 | 在线观看美国亚洲av| 亚洲国产欧国产综合一区| 国产黄色视频免费对白| 免费播放亚洲av网站的地址| 脚趾甲里面有黄色厚厚的东西还空了 | 两个人看的www高清免费在线观看视频| 久久夜色精品国产噜噜亚洲av女明星| 啊~啊别揉我奶头视频| www.四虎69av.com| 精品网站一区色视频在线观看 | 午夜免费在线影院| 中国少妇与黑人sexvideo| 很黄很污无遮挡网站| av电影二区在线观看| 九九视频成人| 亚洲中文字幕岛国av| 男人的天堂在线婷婷| 日韩高清一区在线观看| 黄色一级片免费观看| 高清在线完整版免费观看| a国产乱理伦片在线观看| 欧美日韩高清精品在线| 国产成人精品久久久久精品| 91久久久久久久久极品视频播放| gogo大尺度人体艺术网| 九九久久精品视频| 欧美日韩精品视频一区二区在线观看 | 国产成人一区二区三区免费视频91| 中文字幕在线永久免费在线视频 | 午夜特黄a级毛片免费看| 亚洲av一区二区二区| 久久午夜影院在线观看| 最近2019年在线中文字幕大全 | 国产成人亚洲18综合| 久久婷人人爽人人澡超级 | 精品国内偷自产在线观看| 欧美,国产,日韩精品| 久久 精品6| 欧美日韩亚洲国产不卡| 欧美猛性xxx乱大交俱乐部| 亚洲欧洲美洲在线综合| 一级爱片免费视频| 丝袜美腿 在线| 两个人的视频免费国语版| 97视频播放在线| 五月婷婷六月丁香免费视频| 欧洲二区三区乱码| 成人快播在线播放| 国产午夜三级aa理论电影| av丝袜美腿在线| 久久国产一区二区精品| 日韩在线免费观看中文字幕 | 久久九九久精品国产| 日韩欧美国产综合在线播放| 亚洲av色综合成人| 中文字幕系列一区二区人妻| 免费看av不卡在线| 最新国产成人一区二区| 朋友夫妇交换在线免费观看| av熟女人妻一区二区三区| 国产三级视频在线观看不卡| 免费成人网在线视频| 久久久国产av天堂| 人妻校园春色一区二区| 亚洲 欧美 国产 免费| 亚洲av不卡免费毛片| 欧美日韩国产一区二区三区不卡| 国内自拍亚洲视频一区| 久久久久久网站观看| 99这里只精品| 亚洲高清毛片| 亚洲av国产成人精品| 中文字幕一区二区精品日韩欧美 | 国产精品久久久久久一区二区三区| 国产人伦偷精品视频免费| 欧美精品久久久久午夜福利| 国产成人精品免费久久久久精品久久亚洲 | 女子久久久久久久毛片| 国产欧美日韩在线专区| 91久久人妻中文字幕| 超级碰碰碰成人福利| 久久精品亚洲国产aⅴ播放| 亚洲小说图片视频| 久久久久久人妻一区精品不卡| 亚洲免费在线观看的视频| 电信卡能跨省补卡吗| 成人噜噜噜噜| 永久免费观看不卡看黄网站| 国产 日韩 欧美 精品| av男人天堂久久久久| 欧美浮力影院第一页| 亚洲免费在线观看的视频| 国产精品成人免费在线播放| 亚洲中文字幕久久精品| 色哟哟网站入囗| 香蕉九九久久国产视 频| 男女内射视频在线观看h| 日韩欧美亚洲一中文字幕| 国产欧美日韩精品第一区| 99精品国产99久| 欧美18一19sex性猛交| 中文乱码精一区二区三区乱码| 日韩v欧美v亚洲v| 欧美一卡2卡3卡4卡无卡网站| 国产 亚洲精品| 亚洲综合激情久久| 边摸边吃奶边做免费视频| 国产精品宾馆在线观看精品酒店| 适合夜里一个人看的片| 久久国产超薄丝袜脚久久| 噜噜色噜噜干| 成人免费视频欧美精品| 高清一级大毛片| 成人在线视频一区二区三区| 熟女一区精品| 久久久97一区蜜臀国产日产精品| 你的奶好大让我边摸边吃奶| 国产三级精品三级| 亚洲av一区二区婷婷三区| 国产成人精品久久二区二区四季| 久久久精品国产精品国产| 男女超爽视频在线观看| 久久久精品熟女亚洲avv| 男女高清无遮挡在线观看| 99久久国产精品二区国产精品久久久久| 国产产一区二区三区久久毛片国语| 青春草在线观看91| 亚洲电影av天堂| 美女黄频视频网站| 国产精品毛区av一区二区三区| 免费国产成人激情电影| 免费观看在线三级性日一日片| 国产免费午夜福利在线播放92| 一边摸一边抽搐一进一| 久久久久久亚洲精品不卡| 亚洲91中文字幕资源网| 91黄片在线免费播放| av在线 亚洲 天堂| 韩国伦理电影草民| 日韩欧美国产午夜精品| 18禁能看日本三级| 免费国产白丝喷水娇喘视频| 精品国产亚洲无线码一区 | 国产一区av男人天堂| 啦啦啦在线观看视频1| 欧美av高清观看| 日韩欧美一区,二区,三区| 午夜伦理电影院| 一级做a爰片久久毛免费观看| 二个人看的毛片| 18午夜福利| 两个人的在线免费视频| 女人18毛片在线视频| 成人黄色毛片视频| 国精品午夜福利视频不卡熟女| 国产乱对在线| 久久久精品免费观看| 亚洲新久久精品| a级黄色毛片免费观看| 久久九九精品视频免费观看| 91麻豆国产在线| 91偷自产一区二区三区精品软件| 精品国产一区二区三区高潮视| 欧美z00z另类| 男女18禁无遮挡| 国产又粗又猛又爽又黄的视频99| 亚洲精品高清欧美| 欧美精品激情视频| 女人与狍牲交一级毛片| 欧美成人午夜大片在线观看| 日本欧美在线视频观看97| 国产一区麻豆成人| 国产99精品视频一区二区三| 黄色的视频网站在线观看| 成人免费黄色网址大全| 人妻毛片视频| 国产精品福利久久久久久小说| 国产成人久久久精品一区| 男女搞逼视频在线观看| 亚洲精品午夜在线一区二区三区| 毛片久久久久久久做爰片| avav中文字幕在线观看| 成人一区二区三区国产精品| 欧美亚洲精品中文字幕乱码欧美专| 久久久免费精品国产色夜| 亚洲精品国产老熟女久久| 男女啪啪视频高清网站| 免费在线观看3级黄色视频| 公与人妻波多野结衣bd| 亚洲666sss| 欧美黄网站色| 日韩av成人在线免费播放| 国产精品久久久爽网站| 精品亚洲韩国一区二区三区| 777gn亚洲综合国产| 亚洲久久久中文字幕| 爱爱大片久久| 114三级毛片| 亚洲精品av少妇| 午夜两性视频免费观看| 精品午夜一区二区三区在线视剧| 在线观看免费www| 水蜜桃最好的产地| 免费一级a毛片在线播放男男| 一二三四高清在线看免费视频| 久久九九久精品国产| 欧美人与动牲交视频免费| 中文字幕91在线视频| 久久久精品成人欧美大片| 99精品免费久久a级影院| 亚洲综合久久一| 适合一个人观看的电影推荐| 卡一卡2卡3卡精品男女网站| 国产美女不卡在线免费观看| 精品国产一区二区三区四区在线| 熟妇激情内射com| 老司机深夜免费影院| 成年禁看永久视频免费在线播放| 久久久精品国产亚洲av水蜜桃| 亚洲av成人午夜福利在线电影| 欧洲一卡2卡三卡4卡免费网站| 国产剧情在线涩涩视频| 乱码中文999一区二区| 免费人成在线观看网站播放| 国产乱强xxxx内射| 香蕉av一区二区三区四| 久久99精品美女久久久久久| 黄色一级毛片| 亚洲欧美一区二区三区久久香蕉 | 九色嫩草影院| 美女毛多水多做爰国产毛片小说| 国产乱对白视频| 日本在线观看高清视频| 日本午夜视频www| 午夜福利影院在线免费观看| 亚洲中文字幕网站在线观看| 性做爰片视频播| 中文在线天堂官网网站| 欧美一区二区三区在线精品| 国产av黄片在线| 黄色大片免费观看网站| 18在线观看国产| 超碰人妻天天摸| 亚洲精品中文字幕乱码三区| 久久久久久久最新福利电影| a天堂中文最新版网站| 亚洲精品在线一卡二卡三卡 | 黄色+在线播放| 久久久久精品影院| 9久久婷婷国产综合精品性色| 最近日本免费观看mv电影| 久久久久影院美女国产主播| 五十六十熟妇熟女| 福利午夜第一区二区| 勾引被草在线观看免费视频| 别揉我奶头在线观看| 久久久久久久人人人人人| 成人欧美日韩一区二区| 少妇高潮连连喷水喷出| www黄色av免费看| 欧美精品www久久| 在线高清国产一区二区| 最新欧美精品69影院| 少妇人妻精品一区二区三区免费| 亚洲成人色婷婷在线| 人人妻人人爽人人97| 国产精品一区不卡蜜汁| 成年美女黄网站免费视频大全| 男人舔女人的下边的视频| 99国产精品99久久久久久成人| 美女高潮流白浆视频| 国产乱对在线| 亚洲欧美日本久久| 国产又黄又爽又色的网站| 国产精品九九久久精品视| 精品成人一区二区三区视频| 夜夜躁天天躁狠狠躁一区| 无遮挡韩国成人羞羞漫画在线观看| 九九精品在线免费观看| 日本午夜黄色精品视频| 亚洲成人久久久久久久久久| 第七色大香蕉| 米精品久久久久久中文字幕| 免费视频被揉奶头| 国产欧美乱码在线看| 在线观看视频男人午夜| 亚州欧美日韩久久久久| 国产9精品久久久久成人精品| 久久蜜桃免费看| 羞涩视频在线观看免费| 国产女高潮狂喷水视频在线网站| 亚洲女人中文字幕在线| 精品女士包包| 78午夜福利视频免费观看| 免费两个人视频| 亚洲经典av在线观看| 国产一级av最新| 国产精品性久久| 国产亚洲av一区二区三区在线| 欧美日韩国产亚洲另类| 女教师3在线观看完整版| 男人扒开女人下部视频| 999视频国产精品| 清纯人妻被公侵犯中文字幕| 很黄的毛片免费在线观看| 中文字幕精品一区视频在线| 亚洲免费成人av网站| 女人爽到高潮视频免费直播1 | 香蕉视频官网免费下载| 97网站在线视频| 欧美精品成年人视频在线观看| 精品久久视频免费| 免费看视频黄| 日韩欧美国产中出| 精品亚洲中文字幕一二三区| 性生交大片免费看性| 亚洲中文字幕资源在线观看| 免费18禁,网站| 精品一区二区三区在线观看婷婷| 美女被遭到高潮免费网站| 亚洲国产精品av| 日韩国产欧美91| 国产国产国产亚洲亚洲亚洲欧美| 欧美国产精品一区二区| 午夜男女激情视频观看| 亚洲免费观看视频一区| 欧美黄网网站在线看| 国产乱码精品一区二区三区中| 亚洲精品久久国产高清小说| 18岁以上毛片| 18禁能看日本三级| 一二三四在线播放免费观看高清视频大全 | 最新国产成人一区二区| 国产αv久久成人一区二区三区| 好男人完整在线看高清| 最好看的最新高清中文字幕8| 中国精品人人做人人爽| 国产高清视频一区二区三区在线观看| 亚洲av天堂久久精品9966| 中文乱码精一区二区三区乱码| 最近最新2019中文字幕4| 亚洲日本视频| 精品1卡二卡三| 亚洲欧美日韩精品永久| 亚洲av刺激片| 亚洲欧美自拍视频在线| v2ba日日做夜夜爽天天操麻豆| 桃花社区网址| 日日操淫色网| 久久精品超碰人人免费| 久久久久久久久久免费少妇| 国产日韩wwww欧美在线观看| www.真男人操女人的视频| 日韩久久精品五月综合| av一区四区在线观看| 国产成人精选在线观看| 丁香午夜婷婷综合| 青青草成人在线播放| 中文字幕欧美亚洲精品一区| 国产蜜臀福利久久久av| 久久99精品久久久六月| 国产成人久久精品流白浆图片| 熟女少妇色综合| 性xxxxfjsxxxxx欧美| 出轨熟女人妻hd中文| 欧美成人午夜视频午夜| 精品久久久久久不卡专区| 欧美sss第一页| 亚洲欧美专区一区二区| 啦啦啦www日本视频免费播放| 国产亚洲三级| 国内熟妇乱子伦的视频一二区| 亚洲精品成人在线观看| 亚洲精品一区国产欧美电影| 国产精品久久久久久人妻免费| 免费黄色 s色| 精品老妇av| 国产成人精品免费播放视频不卡| 亚洲精品乱码一区二区三区四区| 午夜福利在线电影免费观看| 性少妇欧美xxxxx精品hd| 99热精品都有| 久久精品中文字幕| 亚洲成av人一区二区电影| 淫在线观看视频| 精品国产99国产精品| 中文字幕精品一页| 青春草在线观看播放网站| 五月婷婷色综合激情五月| 亚洲啪啪综合色| 这里只有久久精品| 啪啪动态图啪啪| 浅黄色西装内搭什么颜色好看| 成人亚洲一区二区三区电影片| 成人黄色激情视频| 老鸭窝网_亚洲| 国产午夜精品理论片a级| 两个人看的www在线高清| 波多野结衣午夜福利在线观看| 扒开女人双腿猛进爽爽视频| 成,人免费视频播放| 一区二区三区久久久久久| 男子边摸边吃奶边视频| 又粗又长又爽视频| 成人精品一区三区| 免费在线观看大片mv| 99精品国产一区二区在线观看| 亚洲va网址| 人妻少妇一区二区三区视频 | 啊...别揉我乳头在线观看| 那种在线观看网站| 可以在线观看的a站| 亚洲高清日韩heyzo | 亚洲+欧美+国产+综合+| 毛片全部一区二区三区| 一区二区三区有限公司在线观看| 观看一级片播放| 日韩欧美亚洲av| av网在线天堂| 日本人免费xxxxx| 黄片 在线免费观看| 精品视频国产一区二区| 欧美成人性生活一级片| 欧美成人国产精品第一区| 激情91影院在线观看| 婷婷激情五月播出| 国产精品久久久久9999赢消一| 日日夜夜人妻久久| 国产理论片午夜| 国产欧美久久亚洲| 给我搜索黄色一级片| 成人午夜福利网站在线观看| 亚洲国产日韩欧美精品电影| 欧美情色av片| 男人的天堂影视网址| 国产精品99久久一区二区三区| 国产亚洲成av人片在线观看香蕉| 国产自啪在线观看| 亚洲av一区二区三区国产| 老司机成人午夜精品福利视频免费| 成人午夜视频在线观看| 怡红院亚洲专区| 欧美刺激独立网站国产刺激| 亚洲一级黄色美女| 又摸又揉又黄又爽的视频| 国内精品久久久久精品电影| 免费观看中文字幕在线视频| 久久久国产亚洲精品日韩| 日本老妇人50607080| wwww青青草原| 亚洲国产精品va在线观看天堂| 老司机免费裸体视频| 亚洲人妻中文高清免费看| 65摸国产精品一区二区视频| 99精品人妻视频一区| 精品人妻va人妻中文字幕| 国产精品久久久久精品三级| 在线日韩欧美观看| 亚洲国产精品免费在线| 欧美av亚洲av在线观看| 亚洲中文字幕久在线| 在线观看色亚洲| 蜜桃av精品一区二区三| 国产午夜亚洲精品理论片国产馆 | 国产精品久久久久精品三级按摩| 最新版天堂资源网在线| 国产欧美日韩精品a在线看| 国产男女猛烈无遮挡免费视频网址| 欧美激情视频一二| 六月丁香视频播放综合网| 国产精品国产亚洲看不| 性生交性生活大片免费看| 欧美另类色网站| 国产高清精品一区| 古代宫廷毛片| 能免费看的av网站国产精品直接免费 | 欧洲一级黄色片免费看| 男女无遮挡免费的视频网站| 国产又粗又硬又黄的免费视频| 奶边摸边做爰爽视频| av在线免费观看日韩| 一边爽一边摸下视频| 国产一区二区欧美日韩| 国产乱码精品一区二区四川人| 人成在线免费观看| 亚洲加勒比岛国av在线| av电影 一区| 日韩激情在线国产| 亚洲av成人www新版精品久久| 日本国产中文不卡| 特级毛片a级毛免费播放| 99人妻碰碰碰久久久久禁片| 成人av国产麻豆| 中文成人字幕在线观看| a级特黄色毛片视频| 久久中文免费字幕| 久久综合人妻影视网| 你懂的日韩在线观看| 国产亚洲精品久久久久久乱码| www.91av在线观看.com| 正在播放亚洲精品| 久久国产99精品免费av| 日韩欧美国产午夜| 国产成人一区二区三区免费视频91| 亚洲日夜狠狠| 亚洲精品成人一级| 银手镯变成黄色| 欧美av高清观看| 国产免费一区二区在线| 国产成人亚洲精品三区四区| 精品人人做人人爱| 欧美日韩不卡视频播放| 夸克看片免费播放器| 免费看的黄色av| 久久久亚洲精品日韩专区| www.爱看黄片.com| 久久精品禁一区二区三区四久| 国产乱码精品一区二区三区麻豆| 两个人看的视频www免费| 国产毛片av网址| 免费看av毛片一区二区三区| 最近2019中文字幕第二页视频| 视频 免费 在线观看| 天天天天干夜夜夜夜操| 久久av一区二区三区蜜桃| 国产成人综合久久精品推荐| 国产在线视频永久免费观看| 色综合美女女色精品色| 精品视频成人免费| 黄片真实视频| 男人和女人啪啪免费视频| 亚洲男人天堂久久久久久久| 国产午夜精品线观看| 国产va精品午夜福利视频| 免费人成视网站在线剧情| 亚洲成人色视频网站| 日韩免费大片av| 草青青免费观看视频| 在线视频不卡一区二区三区| 黑人插少妇逼的视频| 琪琪福利午夜影院| 色胡同热国产综合| 亚洲日夜狠狠| 中国一区二区三区免费电影| 欧美视频精品日韩| 91亚洲精品日韩精品| 日本三级视频亚洲色图| 精品少妇人妻av免费久久久| 天天看片tv| 在线亚洲天堂av| 亚洲精品久久影院| 99精品久久久久婷婷| 久久超碰人妻免费| 麻豆av蜜桃av| 日日摸夜夜添夜夜添欧美蜜桃 | 欧美一区午夜福利在线| 天堂久久88av| 老司机影院试看一分钟| 国产呻吟在线观看| 久久久精品人妻视频| 99久久蜜桃精品久久久久| 国产精品国产三级国产avw| av午夜毛片| 女人的视频播放| 日韩高清在线中文字幕视频网站| 鄂尔多斯精品羊绒线| 俺来啦俺也去www色官网| 97人人妻人人中人人爽| 午夜蜜桃久久久久久精品| 黄片 在线免费观看| 免费观看一级片| japan色视频在线观看| 轻轻色国产在线| 亚洲成人一区影院| 成人av影片在线免费观看| 少妇裸体xxxxxx性裸交视频| 九九视频成人| 三级a在线观看| 中文字幕一区侵犯人妻| 午夜久久精品福利| 亚洲,国产,欧美,日韩| 亚洲成av色一区二区| 久久精品电影免费看| 欧美性性性性xxxxoooo| 亚洲精品十八在线播放| 18禁污无遮挡网站| 男人女人激情的视频| 国产免费午夜福利在线播放92| 精品一区二区国产在线| 久久久久成人网| 天堂网www天堂在线中文| 久久99国产伦子精品免费| 亚洲 欧洲 日产 经典| 一级毛片太黄色片| 国产午夜福利在线观看播放| 亚洲欧美人成网站aaaa| 亚洲精品av久久久| 国产精品久久av一区二区三区| 亚洲欧美一区二区三区精品| 国产成人啪精品午夜在线播放| 天堂精品度假村| 金梅完整版在线爱的奴| 99热这里只精品99re66| 日本免费看www| 嘟嘟嘟免费高清视频在线观看| 99亚洲国产综合精品一区| av熟女少妇| 国产一级黄色视频网站| 久久亚洲熟妇熟女ⅹx| 狂操熟妇在线观看| 欧美av亚洲av在线观看| 在线观看国产高清免费不卡| 激情亚洲美熟女av| 日韩在线观看高清免费视频| 亚洲精品高清在线| 全彩18禁裸乳动画无遮挡欧美 | 欧美日韩国产精品综合| 被c到高潮h视频| 亚洲男人av天堂久久播| 国产精品视频在线观看免费| 怡红院亚洲网站| 国产毛片短视频| 日本高清你懂得| 精品亚洲成人av人片在线观看ww| 久久精品免视看国产激情| 国产成 人 综合 亚洲91| av最新在线天堂网| 久久夜色视频网| 欧美大胆在线播放| 美国人与动性xxxxx视频| 最近2018中文字幕免费高清大全| 日韩精品av欧美高清大片| 亚洲成av人电影网| 在线观看片免费| 又粗又长又硬又爽黄色视频| 婷婷色六月丁香亚洲综合| 波多野结衣人妻媚药作品| 少妇生活视频| 亚洲综合av色婷婷久久| ova大好きな母在线观看| 制服诱惑一区两区| 亚洲国产欧美日韩激情在线| 尤物av网址| 精品99在线观看视频国语| 91人妻人人爽| 日本在线电影一区二区三区 | 制服中文字幕诱惑| 国产美女精品久久久m| 秋霞av在线电影网| 岛国大片网站在线观看| 久久精品人人妻人少妇| 亚洲天堂久久久| 成人欧美日韩一区二区| 欧美精品色网站| 午夜福利一区二区三区视频| 国产精品高清免费在线观看| 俺去俺来也www色官网| 嘟嘟影视全部| 一二三四在线观看免费高清下载| 最新国语自产少妇精品视频| 国产精品无打码在线播放| 国产99久久久国产精| 国产av蜜桃www| 日本免费av看片| aaa毛片在线播放| 亚洲欧美国产日韩av片| 亚洲视频最新免费| 我的莫格利男孩免费观看完整版高清| 在线观看少妇一区| 超碰97人妻啪啪啪| 亚洲日本视频| 欧美日韩亚洲国产不卡| 亚洲一区二区三区在线观看| 日韩伦理高清| 美女娇喘呻吟喷水啪啪无遮挡| 婷婷成人亚洲| 国产一区二区三区四区乱码在线| 美女成人黄色片| 高潮美女网站| 国产精品欧美亚洲一区| 国产黄色视频在线观看免费播放| 91久久人妻精品一区二区| vagaa亚洲欧洲妇女久久| www.色小孩.com| 国产精品乱码久久久久蜜桃| 国产无遮挡又黄又爽又色的| 亚洲高清中文字幕在线播放| 一级做a爰片在线看| 在线观看色黄网站| 国产成人综合亚洲欧美日韩| 与子乱刺激对白在线| 日本美女电影一区二区三区| 丝瓜视频免费观看成人污片| 乱奸乱淫网站观看| 成人在线有码视频| 午夜大香蕉免费看| 久久国产香蕉一区精品蜜桃77| 国产农村真实乱磁力| 私处外阴痒白带呈黄色| 亚洲精品一区久久久久久99| 少妇性网人妻视频一区二区| 婷婷人人爽人人做人人添| 老师久久精品人人爽人人爽澡| www少妇熟女| 欧美一区二区精品国产激情爱| 麻豆精品国产片在线观看 | 无人区码一码二码三码区别欧美| 一亚洲中文字幕久久| 老司机深夜免费影院 | 国产的三级黄色片| va天堂成人| 亚洲乱码精品一区二区三区| 69精品人妻久久一区二区| 欧美电影在线一区二区三区| 国产精品一区午夜福利视频| 欧美精品一区二区三区www| 日本熟妇伦乱| 800精品国产导航| 你懂得有线视频| 国产丝袜脚网站| 永久免费观看美女| 91久久蜜桃| 亚洲精品一区国产一区| 国产日韩欧美中字| 一级毛片久久久久久久女人| 麻豆av福利av久久av| 亚洲欧美日韩色图| 欧美日韩免费综合视频| 成年禁看永久视频免费在线播放 | good电影亚洲av一区二区| 亚洲国产精品久久久久久| 伊人影院人妻| 热99re久久精品国产宅男| 亚洲高清在线观看成人| 男女免费视频观看在线| 免费看av精品日韩av| 高清日韩一区二区三区视频| 国产亚洲精品久久久久久久久久国| 欧美激情一区二区三区蜜臀| 国产精品av一区二区三区在线 | 日本黄色午夜视频| 美女脱了内裤内衣让我揉视频| 国产一区二区av在线观看| 99精品国产淫片| 国产av在线播放一区二区| 美女扒开内裤给男人看的视频| 亚洲成人蜜桃av麻豆| 1024懂你毛片基地毛片| 亚洲国产真人在线观看| 精品一卡2卡三卡4卡网站| 香蕉av影院| 成人午夜大片免费在线观看| 国内精品久久久久久久久野战 | 亚洲精品入口一区二区在线观看| 在线高清视频日韩| 五月天丁香婷婷欧美| 免费一级a毛片在线播放男男| 欧美黄色片一级视频| 中文在线天堂官网网站| 神马午夜第九理论片| 日韩亚洲欧美中文字幕在线| 老逼xxxav| 国产一区二区青草久久| 黄色一级片免费观看| 久久久亚洲熟妇| 97视频在线精品国自拍| 联通月租3元卡| 午夜探花亚洲精品久久| 黄片床上激情小视频| av免费在线观看不卡| 欧美日韩一区二区精品大全| 国产精品久久av观看| av电影亚洲一区二区| 欧美日韩日本中国高清视频在线| 亚洲成人一 区二区| 午夜福利2000集在线观看| 日韩亚洲网曝第一页| 大片视频免费播放器| 中国av短片| 亚洲欧美日韩在线日韩一区| 国产自av国产片| 能免费看的av网站国产精品直接免费 | 在线成人亚洲电影| 免费在线观看黄色的视频| 国产午夜乱理| 国产免费女裸视频| 国产在线免费精品视频| 日韩三级在线观看网址| 甘古拜国语免费观看| 在线观看永久av片| 国产a级毛片久久久久久成人精品| 久久久久国产三级网址| 高清国语对白av| 扒开美女内裤猛烈进入免费| 欧美黄片精品视频| 97国产精品一区二区三区四区| 国产拍亚洲精品av在线观看| 国产欧美丝袜高跟在线| 91精品人妻国产在线线| 少妇被爽到高潮喷水在线观看| 午夜福利神马影院在线观看| 67pao国产成视频永久在线观看| 欧美 在线 一区 视频| 精品国产精品久久久久| 极品国模在线观看| www亚洲天堂中文字幕在线| 国产精品久久久久久久精品影视 | 啦啦啦www视频在线观看免费| 亚洲成a人在线播放| 99国产精品免费在线观看| 91久久久久久久久极品视频播放| 爱我久久精品国产| 综合婷婷免费久久| 欧美黑人与性动xxx| 黄色视频在线观看免费永久 | 久久99精品久久久久久蜜桃tv| 熟女国产东北熟女| 亚洲精品9999久久久久精品| 乱人伦中文在线视频| 97视频免费在线观看| 嫩草影院 国产精品| 国产乱对在线| 国产亚洲精品资源在线26u| 97久久精品人人澡人人爽| 人人妻人人澡人人爽人人到dvd| 天天电影免费高清完整版在线观看视频| 午夜福利不卡在线观看视频| 午夜黑人在线播放| 国产精品亚洲成人| 99久久精品日日躁欧美| 日韩免费视频一区,二区| 人妻福利视频1区2区| 亚洲中文字幕在线精品播放| 超97视频在线观看| 欧美精品在欧美一区二区少妇| 亚洲一区国产成人| 男女啪啪嘿咻gif动态图免费| 国产a级毛片久久久久久成人精品| 欧美一区二区精品国产激情爱| 消失的爱人在线播放| 一级a爱视频免费观看| 午夜视频免费国产| 性欧美成人播放777777| 国产孕妇毛片视频| 婷婷亚洲久久| 久久久精品国产亚洲av网下载| 韩国视频一区二区三区| 国产麻传媒精品国产av| 日韩 欧美 亚洲| 在线国产麻豆极品av| 国产精品一区aⅴ影院| 午夜福利高清免费| 91精品久久人人妻人人做| 谁有国产黄色视频在线观看| 亚洲av第一在线| 波多野结衣人妻系列| 国产视频精品一区二区三区| 亚洲性夜夜射| 久久精品国产亚洲av麻| 午夜无卡码视频| 91日韩精品人妻一区二区三区| 久久国产精品伦理| 成人亚洲精品一区二区| 亚洲av乱码一区二区三区蜜臂| 亚洲一区中文字幕第一页| 嘟嘟嘟www在线观看中文| 国产高清精品一区免费| 亚洲国产熟女露脸自拍| 亚洲一区jxxxxx在线观看| 9久久婷婷国产综合精品性色 | 三级国产精品一区| 精品九九在线观看视频| 联通月租3元卡| 高清国产自拍在线观看| 国产羞羞在线观看| 91麻豆网站在线观看| 理伦片在线的免费观看| 中日韩中文字幕综合在线| 秋霞一级黄色毛片| 真人抽搐一进一出gif| 波多野结衣一二区| 国产精品欧美性色| 久久亚洲av日韩av影院| 皮肤黄用什么口红颜色好看| 天堂在线中文在线8| 中国av国产| 日日摸夜夜添精品人妻有限公司| 国产亚洲精品资源在线26u| 国产精品成人自产拍在线观看6| 欧美亚洲综合在线一区| 一区二区三区日本艳情电影| 岗什卡雪峰几月份去最好| 日韩高清hd| 被多个黑人粗壮猛烈进出视频 | 桃花绽放在线播放| 熟女人妻大战丰满视频| 欧美精品久久久久午夜福利| 情趣视频在线观看麻豆91| 久久久久久久简单av| 国产野战一级片在线看| 国产成人综合精品三级| 日韩欧美免费观看| 久久中文字幕av第二页| 一二三四在线观看免费看| 女人18毛片水真多| 久久中文免费字幕| 成人一区二区国产片免费| 人妻毛片a-级毛片免费看| 好色人妻中文字幕| 午夜福利 精品| 国产精品亚洲精品国产| 国产粉嫩福利精品一区二区久久久| 国产一区二区av在线观看| 香蕉66久久久| 国产91ts在线观看| 午夜两性激情视频| 少妇被我搞到高潮视频| 成年午夜影片久久国产| 可以免费看黄色av的网站| 国产偷在线播放| а√天堂在线最新版资源| 在线人妻精品视频| 久久毛片av| www999.av| 中文字幕a久久| 国产免费又色又爽又黄av网站| 熟女人妻の波多野结衣番号在线| 熟女一区精品| 草久久中文字幕| 久久一级成人免费电影| 亚洲一区在线日韩在线尤物| av老司机成人免费视频| 亚洲精品美女久久久久久久久久 | 欧美性猛交xxxx黑人乱大交| 天堂中文网在线最新版www | 啦啦啦在线观看免费视频1| 色成人在线播放| 啪啪动态图啪啪| 一区二区国产视频精品| 在线播放不卡av| 国内人妻一区二区三区| 国产午夜视频性色| 18sex首页| 日韩欧美激情av在线观| 成人在线观看免费视频高清| 国产成人精品中文字幕| 欧美日本免费观看十八视频| 9久久婷婷国产综合精品性色| 日韩欧美熟女在线视频| 日本a在线视频| 一边摸一边做视频| 久久国产综合丝袜美腿| 夜夜人妻夜夜爽一区二区三区vr| 青春草在线观看播放网站| 亚洲色图欧美激情一区二区| 啪啪啪午夜av| 欧美精品午夜久久久| 欧美日本成人三级| 婷婷激情97| 李宗瑞一级毛片| 各种黑色丝袜图片| 在线观看亚洲大片短视频| 一二三四在线观看免费高清下载| 一区二区三区中文字幕在线| 国产精品人妻一区二区三区-| 吕良伟版包青天国语全集在线观看01 | 亚洲最大a人片在线观看| 久久午夜精品视频| 久久久久久久黄片| 淫视频在线免费| 精品国产高清一区| 下载个黄色毛片在线黄色毛片| 久久人妻av免费看| 亚洲第一精品网站| 人成视频亚洲欧美精品 | 国产成人欧美大片| 色嘟嘟免费视频观看| 涩涩屋精品影院| 十八禁成人软件| 国产成人综合亚洲国产| 黄床大片国产日韩精品| 激性欧美激情在线| 在线观看免费的视频| 啦啦啦啦在线播放免费高清| 亚洲精品成人高清在线观看| 国产人伦人妻精品一区二区| h高潮娇喘抽搐喷潮h文男女| 视频精品中文字幕| 黄片进去免费看| 啦啦啦高清视频在线观看www| 国产精品一区二区在线观看不卡| 国产性色αv视频免费观看| 亚洲国产中文字幕久久网| 国产亚洲综合优质av| 日韩和的一区二区电影| 欧美乱码精品视频一区二区三区| 无遮挡免费av片在线观看| 亚洲精品久久久久久香| 亚洲看片国产精品| 在线 天堂 中文在线| 久久久久人妻一区精品果冻| 国产性―交一乱―色―情人免费看 | 亚洲精品午夜久久久久久久| 两个人ww视频免费| 欧美在线亚洲专区| 国产精品乱码久久久| 五月综合激情婷婷六月色窝| 亚洲一级黄色美女视频 | 免费一级做a爰片性色毛片7| 国产精品视频中文字幕| 精品亚洲伊人av在线| 特级做a爰片毛片免费6| 美女直叫爽免费观看视频| 中文字幕人妻系列一区尤物视频咪咪爱| 国产亲乱在线| 国产欧美日韩亚洲日本在线| 人妻av在线中文字幕| 色噜噜噜噜噜噜噜噜噜噜噜噜av| 亚洲一区国产一区av在线观看| 国产精品高清在线播放| 善良妈妈的朋友在线观看中文字幕| 亚洲精品日韩久久久| 人妻丰满熟女一区二区三区| 欧美激情久久另类| 国内精品久久久久精品电影| 播放国产的三级黄色录像片| 99.国产精品免费白浆视频| 最新最近2019中文字幕第一页| 久久久精品欧美少妇| 国产日韩欧美资源在线观看| av中文字幕第一页二页| 亚洲精品乱码久久久久66国产| 国产一区探花在线| 免费中文字幕视频在线| 日韩精品46页| 久久国产精品大香蕉| 嫩草影院国产在线观看| 18岁的毛多水多黄片| 巨乳姐姐电影| 国产亚洲精品av久久综合麻豆| 国产成人免费久久| 日韩精品av欧美高清大片| 丰满岳乱妇在线观看视频国产 | 免费黄色网址,欧美顶级黄色大片| 久久久久久久波多野结衣高潮| 亚洲av伦理电影在线观看| 99久久最新国产| 久久久国产精品消防器材| 天堂资源最新版在线官网| 欧美精品在线video| 精品国产不卡一区二区三区蜜桃| 欧美国产亚洲人成在线| 激情久久亚洲网| 欧美综合一区二区三区在线| 精品午夜理论| 国产的一级黄色大片| 欧美成人午夜毛片| 黄色录像成年人看| 亚洲欧洲日产一区| 日本一级爽快片淫片100| 久久久久久久国产精品影院| 六月丁香久草| 欧亚激情偷乱人伦小说视频免费 | 不卡色网站免费在线观看| 久久久久久久曰本精品免费看| 人妻91麻豆一区二区三区| 女性私处出白浆| 丰满少妇女人a毛片视频| 亚洲v欧美v另类v综合v日韩| 国产乱码精品一区二区三区使用方法 | 女人自摸高潮小视频| 日韩毛片精品| 免费人成视频x8x8入口.| 思思99热久久精品2019线6| 欧美人善zozσ性伦交| 国产精品大片免费看| 日日撸夜夜操视频| h网站视频在线| 在线观看国产高清免费不卡| 老鸭窝亚洲在线| 色多多成人黄在线观看| 成人国产av精品久久久久网站| 在线视频不卡一区二区三区| a级毛片啪啪网| 亚洲精品中文字幕乱码无线| 黄版免费视频| 男人性视频免费观看视频| 嗯别摸我奶头视频免费| 黄色的视频免费永久| 一级片免费久久| av亚洲免费电影| 免费黄色视频永久在线观看| 国产极品嫩模在线观看| 99精品人妻一区二区三区| 久久av国产一区二区| 国产一区在线欧美日韩| 国产一级做a爰片在线看免费人妖 无遮挡又色又刺激的视频黄 | 日本免费视频色| 精品人妻熟女a久久久| 黄片视频播放免费| 欧美成人精品一区二区三区四区 | 麻豆色婷婷综合在线播放| 国产女人高潮对白视频在线播放| 亚洲国产熟女自拍视频| 亚洲av毛片一区久久国产精品 | 国产免费午夜福利在线播放92| 麻豆中文字幕在线观看| 亚洲中文字幕在线中出| 国产精品免费s色| 亚洲日本中文字幕久久精品| 九九久久99精品久久久| 久久国产成人午夜a∨影视| 国产av久久久久久久久久| 国产精品国产三级久久久久电影| 特淫女子高潮喷水视频网站| 96自拍视频网站| 亚洲国产精品一区二区999| 亚洲av论坛| 午夜男女性刺激视频| 亚洲av乱码一区二区三区蜜臂 | 久久国产精品99精品| 日韩高清不卡一区| 在线播放免费人成日韩视频| 啦啦啦啦在线观看视频6| 十八女人毛片免费| 欧洲二区三区乱码| zp91国产精华| 孟若羽传媒天美网站| 91麻豆欧美久久九色| 欧美日韩不卡视频播放| 久久人人爽人人爽人人片69av| 亚洲精品一区二区三区欧美| 熟女人妻波多野结衣av| 欧美多人乱大交xxxⅹ变态 | 国产无遮挡又黄又爽免费网址| 成人精品久久久久婷婷小说| 国产美女嫩粉极品在线观看 | 夜夜躁很很躁日日躁2022| 天天想你视频免费观看完整版高清电影 | gv xxxx| 精品久久视频免费| 婷婷激情亚洲| 免费又黄又很色裸的视频| 亚洲成人av电影网站| 最新亚洲av网站免费观看| 中文字幕 精品三区| 天天搞夜夜弄| video欧美xxxx| 好男人在线视频www观看| 久久精品国产亚洲av成人乳| 婷婷激情五月网站| 欧美性videostv另类极品| 成人女人av级毛片免费| 777狠狠欧美一区| 肥胖的女人的毛片及视频| 国产精品性久久| 99爱精品视频在线| 黄色片快播放器| 黄色成人爱爱视频| 在线观看免费的网站www| 高清在线完整版免费观看| 欧亚精品卡一卡二卡三737 | av久久精品男人的天堂av| 最好免费观看高清视频免费黄片| 亚洲国产精品天堂一区| 欧美 亚洲 综合 在线| 又黄又爽视频在线免费观看| 亚洲av全网| 日韩三区精品电影| ww.久久国产免费| 亚洲va久久久久久久精品| 图片区 小说区 视频| 久久精品 国产区| 黄色国产床上视频| 中文字幕一区二区三区久久久人妻| 日韩一区二区免费视频| 8888888毛片| 国产一卡2卡3卡四卡精品乱码| 色噜噜噜噜噜噜噜噜噜噜噜噜av | 50部h版大片在线观看| 午夜影院黄片在线免费看| 美女被搞神马| 淫行教师在线观看| 免费人成又黄又爽的视频| 成人午夜福利网在线观看| 欧美日韩亚洲国产三级| 久久久国产大片| 午夜福利电影网2| av高清在线一区二区三区| 国产一区av麻豆免费看| 韩国日本伦理电影在线| 男女视频无遮挡免费看| 在线观看美女福利视频| 巨乳人妻的诱惑在线播放 | 国产精品在在线观看| 日韩亚洲欧美中文字幕在线 | 老男人舔女人下面的视频| 成年人午夜免费观看视频| 国产精品偷自产拍在线| 欧美人与动物乱性| 黄色亚洲av免费在线观看| 女人下面被男人操视频| 91精品国产熟女| 图片区小说区在线视频| 免费在线观看五级片| 熟妇极品www久久久| 亚洲精品乱码久久久久久日| 久久久精品成人欧美大片| 中国丰满老熟妇bbbbbb | 国产精品hh在线观看| 一二三四在线观看免费看| 国产午夜福利精品推荐在线观看| 99国产精品婷婷免费| 女人十八毛片水真多18| 国产男人天堂一级片久久| 久精品久久久久| 欧美亚洲精品一区二区免费| 亚洲一区二区日韩视频在线观看| 久久蜜桃免费看| 亚洲精品十八在线播放| 91国内中文字幕| 免费国产片午夜福利美女1000| 自偷自拍 亚洲色图| 久久婷人人爽人人澡超级| 大尺度美女视频在线观看| 精品久久久久久国产金莲| 午夜福利电影免费在线播放| 亚洲av.com在线观看| 99精品国产淫片| 国产成人精品免费一区二区| 大粗又爽又黄少妇毛片免费| 一区二区三区精品99| 熟妇乱子仑视频| 国产精品福利久久久久久小说| 欧美三级成人在线观看| 完全视频在线免费观看| 中文字幕丰满人妻专区| 成年人免费看视频欧美| 精品国产乱码久久久久桃小说| 久久久精品国产欧美av| 99久久久精品国产免费观看| 一区二区三区熟少妇| 天堂,久久综合亚洲| 在线播放的一级片| 黄色大片,大片| 国产视频日韩欧美一区二区三区| 波多野结衣的人妻| 国产一区av男人天堂| 天堂中文8在线最新版| 午夜大香蕉免费看| 国产一级一内射视频| 欧美日韩精品国产亚洲| y11111少妇人妻影院| 国产欧美一区二区三区精品视频| 一本到久久精品| 永久黄色视频在线免费观看| 好色av免费| 国产午夜av最新| 最新韩国三级在线观看| 亚洲第一精品网站| 亚洲和欧洲一码二码区别在哪儿| 天堂a√中文在线各种精品资源| 我们和5对夫妻的交换| 国产精品一区视频免费观看| 黄色三级剧情片| 久久九九久精品国产日韩经典| 国产视频在线一区二区三区四区| 国内精品久久久久国产盗摄| 国产成人啪精品午夜在线观看| 日本高清电影一区二区三区| 日本一区二区三区高清免费| 日韩亚洲高清一区二区三区| 一区二区三区四区视频在线| 一区二区三区四区狠狠视频| 国产精品沈樵在线观看| 怡红院亚洲专区| 日韩视频网站免费观看| 久久只有精品| 国产乱色三级在线观看| 欧美va亚洲va日韩va| 日本午夜视频www| 亚洲国产中文字幕久久网| 一区二区三区国产日韩欧美 | 男女做爰裸体猛烈吃奶摸视频软件| 欧美精品视频在线播放一区二区| 扒开美女内裤猛烈进入免费| 美女被日电影| 宅男视频亚洲欧美日韩在线观看| 人妻一区网址| 成人全视频网站免费| 欧美狂野性生活视频| 日本啪在线网站| 国产毛片内射能看的| 国产原创在线亚洲| 亚洲 欧洲 日产 专区| 男人的天堂av大全| 老熟妇伦老熟女伦| 亚洲精品视频手机在线| 午夜福利在线免费观看视频| 白色棉袜精品国产片免费| 日韩写真高清| 免费观看性生交大片女神| 又爽又黄少妇毛片| 欧美ⅹxxx性猛交bbbb少妇 | 国产又黄视频又爽| 综合亚洲欧美日韩一区| 午夜福利精品免费在线观看| 欧美日韩亚洲清纯| 国产日韩欧美电影| 视频 人妻系列| 真人爰爱一级毛片免费观看| 夜夜躁天天躁狠狠躁一区| 男人靠女人网站视频| 国产午夜精品久久蜜臀| 最好看的国产av| 免费观看性av大全熟女| 国产亚洲а∨天堂久久精品| 国产69精品久久孕妇| 国产视频一区二区三区四区在线播放| a级毛片内射免费视频看| 中文在线天堂官网网站| 久久久91影院| 麻豆乱淫一区二区三| 一本色道久久88加勒比综合精品 | 亚洲成av色一区二区| 欧美大片日韩国产精品| 十八女人毛片免费| 特黄a级毛片免费视频| 好男人在线免费高清观看| 熟女人妻のav波多野结衣在线观看| 男人的天堂,黄片| 永远的君主国语版免费观看| 在线免费播放午夜视频| 中文成人在线视频| 欧美美女一级片在线| 一个人日本完整版| 免费精品观看视频一区二区三区 | 成人午夜网站在线观看视频| 免费国产黄在线观看| 最近中文高清字幕视频在线观看网站| 啦啦啦视频在线播放视频| 午夜精品久久久久蜜桃| 亚洲av电影在线看一区| 国语自产拍在线观看视频| 欧美精品免费观看二区| 人妻精品久久中文字幕| 毛片网页在线播放| 成人作爱免费视频| 一个人在线看的福利大片| 高清三级黄色片| www.91av在线观看.com| 99国产精品99久久久久久不卡| 美洲精品一卡2卡三卡4卡网站| 亚洲一区二区三区在线视频观看| 成人久久观看| hentai网站在线观看| 欧美日韩国产激情在| 国产成 人 综合 亚洲91| 亚洲一区二区三区日本综合欧美| 天堂bt在线最新版资源| 国产伦黄站高清视频| 香蕉精品一区在线视频| 啦啦啦啦在线视频8| 一级片视频免费播放| 欧美成人撸啊撸| 别揉我乳头视频| 亚洲伊人成人影院| 亚洲欧美日韩在线观看蜜桃| 免费看成人网视频| 韩国大片在线观看免费收看| 18禁女裸无遮挡网站视频| 24小时日本在线www免费看| 丝袜美腿91在线| 午夜在线观看美女黄| 亚洲vvv1111| 中文字幕美腿丝袜第一页| 人妻熟妇乱又伦精品视频app| 国产精品久久久久久久岛一本| 熟女66av| 欧美成人精品欧美一级乱黄一区| 99精品国产淫片| 四季av巨乳| 摸少妇奶子视频| 精品亚洲成人av片在线观看| 成人女人av级毛片免费| 中文字幕久久久久精品日本| 一级a一级a爱片免免费电影| 五月婷婷六月丁香综合激情| 日本免费黄片| 亚洲人成影片在线观看| 欧美一区二区成人久久片| 亚洲av免费在线播| 麻豆专辑男人操女人懂色av| 内射毛片免费看的| 成人黄三级影片| 嘟嘟嘟在线观看免费高清完整版| 免费在线观看3级黄色视频| 免费av网站国产| 亚洲av第一在线| 插逼网站免费播放| 亚洲乱码国产乱码精品精竹爆| 青青草原青青色| 鄂尔多斯精品羊绒线| 女人18级毛片| av在线电影一区二区| 人人安康一般医疗指的是什么| 国产成人亚洲欧美日韩| av熟女人妻| 一二三四在线成人| video欧美xxxx| 无遮无挡18禁啪啪成人男男 | 亚洲av高清一区二区三区18禁| 男人的天堂亚洲网| 免费在线观看国产黄| r级视频在线免费观看| 久久精品人妻少妇一区| 老色鬼 欧美精品| 免费黄色视视频| 免费看a级毛片电影| 91精品国产综合久久香蕉蜜桃文| 大奶子女人被啪啪视频免费看| 一级淫片毛片| 亚洲精品午夜天堂福利av| 国产麻豆免费在线观看| 在线免费播放黄色毛片| 亚洲大码av在线播放| 亚洲国产精品乱码一区二区三区| 国产又色又爽又黄的视频免费观看 | 一区二区三区大香蕉| 性欧美18一19sex| 国产美妇视频在线观看| 日日躁夜夜躁一区| 人人妻人人澡人人爽欧美一区人妖 | 欧美黑人一区二区精品视频| 黄色日韩小说| 桃花源在线观看完整版| 字幕网在线欧美日韩| 精子在纸上呈黄色| 在线观看免费高清成人av| 成人在线观看视频网址欧美| 国产免费av一区二区在线观看| 在线欧美色噜噜| va欧美va亚洲综合在线观看| 开心五月色婷婷综合| 99久久国产精品第一页| 国产a在视频线精品视频| 国产成人大片网站在线观看| 990aaacom毛片基地| 五月天丁香欧美| 中文字幕人妻一区二区四季| 啦啦啦中文视频在线观看8| 三级黄色毛片免费视频| 自拍av视频在线| 久久熟女人妻av一区| 蜜桃 精品人妻| 国产高清精品一区| 男人天堂av东京热伊人| 日本av精品在线视频| 97 在线视频| 白带呈黄色豆渣| 国产午夜在线观看福利| 真正的国产av| 亚洲精品99久久久久久久中文字幕| 不卡av在线播放观看| furry巨大粗爽黄网站| а√天堂 中文在线| 在线观看亚洲中文av| 男的逼插进女的逼| 我们和5对夫妻的交换| 中文字幕亚洲欧美专区| 亚洲国产一区二区三区在线视频| 国产线视频在线| 大香蕉国产在线精品| 国产老熟女精品真实| 毛片黄色片一级| 天堂海量av在线| 免费完整版在线观看高清| 开心五月色婷婷综合| 久久亚洲精品中文字幕三区| 国产日韩欧美大片一区二区三区| 日本在线观看一区| 国产伦理自偷自拍| 欧美日韩在线vr| 巨熟乳波霸若妻中文| 18岁女人毛片| 亚洲乱码xxx| 欧美自拍亚洲精品动图| 午夜av不卡在线久| 潮喷喷水合集视频| 亚洲欧洲日产一区| 欧美视频在线观看青春草在线看| 久久人爽人人av| 在线wwwav| 国产亚洲欧美精品91| 国产精品久久99亚洲| 伊人影院一区二区三区| 国产成人亚洲精品不卡一区| 男人扒开添女人下边免费视频| 美女被艹到高潮的视频| 91精品人人人妻人人玩| 国产乱对刺激对白| 国产69精品久久久999| 国产在线精品一区二区免费| 亚洲精品成人一级| 欧美激情在线精品一区二区| 谁有日本网址| 人妻少妇精品专区性色av| 亚洲女同精品一区二区久久| 114三级毛片| 中文视频自拍| 插逼操奶子免费看| 亚洲福利午夜污在线观看| 日韩免费高清一区二区三区| 亚洲精品久久久酒店| 人妻久久电影网| 99网站在线观看| 日韩欧美国产一级在线观看| 久久亚洲av午夜福| 蜜桃精品国产一区二区三区av| 亚洲国产精品精华液有哪些| 亚洲91av在线播放| xxxx撒尿| 日本毛片av| 精品国语视频在线观看| 国产乱人视频在线观看播放| 成年人永久免费视频| 久久久亚洲熟妇熟女1000部| 美足丝袜图片| 亚洲国产欧美在线-亚洲欧美综合| 熟女一区二区三| 久久99精品美女久久久久久| 国产精品福利资源| 91男人天堂色| 精品自线今日更新8部| 久久久久久国产精品青草| 丝瓜视频免费观看成人污片| 久久九九久精品国产五月天| 人人妻人人澡人人精品97| 美女下面被插视频在线观看| 快播电影在线观看免费网站| 草草影院精品一区二区三| 亚洲欧美日本av在线观看| 人妻少妇在线观看| 成人黄色网免费视频| 亚洲精品在线观看视频免费观看| 边摸边吃奶边做爰视频| 91色男人天堂| 美女人妻被插入久久| 永久黄色视频在线免费观看| 中文字幕永久免费视频最新最火| 亚洲av乱码国产精品观看麻豆| 一区二区三区国产精品三级电影院| 水蜜桃蜜桃国产| xxx自拍视频在线| 无遮挡色视频在线观看| av 电影香蕉| 人妻精品久久久久久中文字幕69| 色呦呦-欧美精品| 国产乱码一区二区三区播放 | 91麻豆精品国产久久久久久 | 成人黄色网址视频| 免费观看韩国三级| 黄色一级电影免费看| 亚洲av亚洲熟女在线观看| 国产精品18久久久久久不卡孕妇| 精品人妻免费视频| 国产精品嫩草影院9| 18禁国产精品丝袜久久久久久| 成人看片黄a免费看动漫| 国产激情视频在线观看视频| 蜜臀久久99精品久久久久久小说| 91av一区二区三区在线观看 | av老鸭窝在线| 18禁又黄又爽又色网站| а天堂最新版中文在线下载| 久久免费理伦=级片| 欧美日韩一级一区二区三区视频| 三级在线免费观看网址| 最新av网址| 日韩电影 二区| 成人黄片久久久免费观看| 亚洲视频日本| 国产rv乱码一区二区三区小说| 国产一区二区在线观看a| av地址亚洲精选一区| 欧美av性感| 亚洲无遮挡裸体视频| 亚洲一区 色| 久久国产精品72福利| 国产18成人在线观看| 在线免费黄色激情视频| 亚洲av成为人电影一区二区三区| 橘黄色配哪三种颜色好看| 国产一区二区三区四区乱码在线| 超薄丝袜足j| 亚洲午夜精品久久久久高潮 | 中文字幕久久色| 日产精品卡2卡三卡4最新| 91av欧美在线| 99精品国产淫片| 久久资源男人天堂| 亚洲av成人在线网站| 欧美日韩精品电影中文字幕| 人妻毛片a-级毛片免费看| 成人大全久久| 中国永久福利视频| 国产男女免费视频网站| 国产最好的av国产大片| 男女羞羞的视频在线观看| 另类欧美在线视频专区| av成人教育片| 国产欧美 亚洲一区| 国产精品免费在线看片| 永久av免费网| 免费的十八禁网站| 亚洲偷偷自拍视频| 国产精品久久久久久影视| 全国在线视频嗷嗷叫网| 美女gogo人体艺术| 男女免费视频观看在线| 国产在线看黄色视频| 国产香蕉精品久久久| 久久国产成人午夜a∨影视| 在线视频成人中文字幕| 亚洲欧美五码| 欧美xxxxx性视频| 热码在线视频| 欧美精品亚洲国产| 久久 亚洲成人| 日日躁夜夜躁狠狠躁夜夜躁小说| 亚洲丝袜字幕| 91嫩草影院亚洲| 国内精品人妻在线中文字幕| 精品久久洲久久久久护士免费 | 亚洲欧美另类激情婷婷综合区| 桃花在线视频社区| 日本成人mv| 国产黄色视频在线观看免费| 久久av国产一区二区| 97国产亚洲精品久久| 日产乱码卡一卡2卡三卡播放| 国产精品一区二区不卡在线观看| 天堂资源中文最新在线| 最近最新2019中文字幕视频8| 国产极品熟女内射| 国产亚洲高清国产拍精品| 国产视频在线观看免费观看| 永久免费观看美女| 一区 久久 精品| 在线免费观看少妇| av在线观看免费一区二区三区| 国产在线永久免费视频| 欧美日韩在一区二区在线观看| 欧美日韩国产一区日韩欧美| 久久av免费这里有精品国产| 国产精品成人av在线观看| 好色av免费| 在线免费黄色激情视频| 色婷婷av一区二区三区之4k岛国| 亚洲一区二区三区乱码app| 99久久久国产精品免| gogo大尺度人体艺术网| 日韩精品漫画免费观看| 精品国产网站在线免费观看| 老熟女乱子人伦视频| 国产精品久久99亚洲| 十八女人毛片免费| 思君如满月,夜夜减清辉的意思| a级毛片毛片看久久| 国产男人的天堂av| 福利永久国产| 最近高清中文国语字幕在线观看| 亚洲高清国产在线| 日韩欧美精品一区二区在线播放| 国产原创在线亚洲| 国产bt久久| 18禁软件网址| 好男人视频在线观看免费高清| 亚洲av看片在线| 国产亲乱在线| 我想看美女内射的一级毛片| 日韩一道本中文字幕| 一个人看的www免费片| 18午夜福利| 欧美成人午夜毛片| 在线观看日韩欧美视频| 欧美大胆xxx| 国产乱人伦偷精品海角视频海角| 欧美日韩一级一区二区三区视频| 伊人久久久久中文字幕| 在线免费观看少妇| 亚洲欧美日韩偷拍一区二区三区| 精品女士包包| 成人av网站app| 小黄片免费视频高清| 亚洲av产在线精品亚洲第| av在线电影一区二区| 中文字幕乱码电影在线观看| 国产精品国产三级国产av主播| 国产亚洲91天堂在线| 激情娇喘呻吟抽搐高潮视频| 导航一区二区| 四虎国产精品免费永久在线| 黄片mm视频免费观看| 亚洲免费天堂| 精品乱码久久久久久久 免费| 中文字幕公开在线视频| 色综合婷婷亚洲| 两个人看的电影在线观看免费| 亚洲精品久久久久久成人软件| 啦啦啦视频在线观看免费8| 国产乱码精品一区二区四川人| 国产伦理视频一区二区| 国产 日韩 欧美在线| 国产香蕉视频在线播放| 女人牲交的视频| 亚洲jijzzizz| 人人妻人人添欧美一区| 青青青青青青草原| 中文字幕人妻av熟女| 九九线精品视频| 久久久久久久精品伊入亚洲| 日本色午夜视频| 中日欧美国产在线观看| 国产精品一二三四区免费| 国产精品久久久久久久久网站合集| 中文字幕亚洲精品第一区| 久久人人做人人妻人人玩精品av| 夫妇交换影视| 国产少妇精品一区| 成人免费有码视频| 李毅吧男插女逼| 成人在线观看一区二区三区四区| 色妞www精品视频一级欧美| 国产成人久久久一区二区三区| 国产精品三级国产电影狼心如铁| 欧美成人www在线| 91色精品在线观看| 嘟嘟嘟在线观看免费高清完整版| 久久久久久久久久蜜臀av| 国内精品久久久久久久影视一 | 99国产精品高清| 亚洲av熟妇高潮30p| 日韩v亚洲v欧美v精品性天堂| 成人欧美电影网站| 亚洲成人日韩影院| 日韩精品久久久久av电影| 亚洲中文字幕视频乱码| 成人av视频免费| 精品久久久久在线| 女人18毛片水最多| 亚洲综合另类色多| 人妻精品字幕| 美女,黑丝袜| 天堂中文在线资源库三怎么办| 免费看一级做a爱片久久| 成年女人生殖器| a级毛片的网站| 成年女人片免费看| 18禁免费网站观看| 色哟哟一国产精品| 少妇高潮喷水免费毛片| 一个人的日本| 一区二区三区国产探花av| 鱼刺卡喉咙很深能取出来吗| 国产永久免费新视频| ,老司机私人午夜影院| 婴儿边吃奶边哭是怎么回事 | 策驰影院在线网站观看| 揉我奶头啊嗯18禁视频| 一线二线三线国产精品| 国产成人在线视频一区二区| 国产欧美色一区| 国产香蕉一区二区三区视频| 蜂鸟在线观看网站| 国产久久久久久久久久精品| 亚洲熟妇色xxⅹxx欧美熟老y| 久久这里有精品15一区二区三区 | 成人精品一区二区免费n| 光棍影院午夜伦理国产一区二区| 吟呻人妻一区二区三区| 欧美性生交片| 国产精品二区在线免费观看| 91中文字幕无线观看| 久久亚洲精品久久国产一| 男人和女人在床上搞黄| 九九免费黄色视频| 字幕网在线欧美日韩| 全国在线视频嗷嗷叫网| 免费人成又黄又爽的视频| 福利电影午夜| 久久久久久久久久一蜜av| av成人教育片| 欧美精品激情一区| 亚洲av永久精品免费| 日韩欧美亚洲国产精品字幕久久久 | 亚洲精品在线免费播放| 狂操熟妇在线观看| 人妻毛片a-级毛片免费看| 真人美女高潮视频网站| 国产精品免费在线一区二区| 在线免费国产一区二区三区影院| 91九色精品日韩内射| 成人中文字幕网站在线观看| 两个人免费观看www视频| 国产真实野外在线视频| 亚洲自拍在线观看视频| 91中文字幕官网| 国内精品伊人久久影院| 色噜噜日韩精品欧美一区| 两个日本免费完整版| 好男人视频在线观看免费高清| 欧美午夜一二三| 91chinese国产在线观看| 亚洲国产一区二区在线看| 中中文字幕精品视频在线观看 | 成人午夜欧美| 亚洲不卡在线播放网站| 久久久久久久av中文字幕| 国产免费线观看视频| 91国产在线高清| 亚洲免费午夜av在线| 爱情大片一级| 脱了美女内裤猛的进入| 久久久精品1区| 午夜两性做爰免费视频| 亚洲xx网站在线观看| 永久免费观看不卡看黄网站| 日韩精品欧美少妇福利另类| 国产内射999视频一区| 性欧美性巨大异物交| 国产麻豆精品69久久久| 成人免费毛片网站| 中国老妇另类性xxx| 卡一卡二卡一二三卡四卡免费| 夜夜躁狠狠躁日日躁av| 免费在线观看国产女裸体视频网站大全| 日韩欧美在线观看中文字幕| 国产黄色a级片| 特级黄色毛片视频免费观看| 黄频视频美女在线| 孕妇在线毛片| 三级免费久久观看| 97精品国产av在线网站| 一二三四免费高清观看中文| 亚洲av日韩av综合av在线播放| 国内自拍亚洲视频一区| 精品国产亚洲二区| 中文字幕 国产 码| 久久精品人人人妻人人玩,| ddgb5精华| 女人十八毛片免费看| 欧美日韩国产香港三级| 美女胸露出奶头乳摇视频免费| 日本mv最近免费| 久re精品视频在线观看| 久久久久久久精品老熟妇| 美女视频黄频a美女大全1534| 特级久久久久久毛片| 久久精品九九视频免费在线| 亚洲欧美日韩精品永久| 老司机精品福利视频一区| 天堂最新版免费下| 国产精品免费观看国产一级| 久久麻豆精亚洲av品国产拍拍 | 特别黄的免费大片30分钟左右| 亚洲国产欧洲久久| 视频二区人妻系列| 亚洲中文字幕视频乱码| 国产网站男人天堂| 亚洲va精品在线| 婷婷国产av精品视频| 长靴子配丝袜av一区| 日本和亚洲最黄色视频| 18黄网站免费无遮挡观看| eva18禁裸乳真人漫画无遮挡| 在线观看黄色视频不卡免费| 银耳什么颜色好白的还是黄的| 淫视频在线免费| 欧美成人色阁| 熟女av免费看不卡| 搡老熟女国产片| 国产毛片一区二区三区久久| 久久电影免费视频| 亚洲国产 另类 久久精品| 在线免费看国产黄色视频| 亚洲av高清一区二区三区18禁| 高清一区二区三区大伊香蕉| 久久久av大桥未久一区二区 | 一二三区av成人| 天堂www在线中文国产| 一区二区三区精品视频在线| 俄罗斯xxxxx性视频| 国产精品久久久久精品三| 人妻av人人澡人人爽人人夜夜| 久久久久久日韩av精品| 一区二区三区四区在线视频观看| 久久99亚洲精品| 国产内射999视频一区| 成视人免费观看| 水蜜桃最好的产地| 挺进少妇熟女人妻体内视频| 亚洲五码中文字幕| 波多野结衣a v一区二区| 国产黄色视频www| 最新黄色网址av| 亚洲视频在线免费播放一区| 91麻豆亚洲国产成人久久 | 美女性感视频在线观看| 亚洲av日韩av全部精品| 免费视频被揉奶头| 嫩草影院最新网站| 国产精品免费s色| 韩国精品影院| 91国产在线高清| 丝袜美腿91在线| 日韩高清在线中文字幕视频网站| 亚洲精品久久7777| 国产成人一卡2卡3卡4卡| 国产精品久久久久69孕妇| 亚洲美女一黄大片| xxxvideosex国产| 日本啊啊啊视频在线播放| 永久免费成人在线观看视频| 边做边吃奶边爽刺激免费视频| 人人妻人人舔人人| 人人妻人人玩人人澡人人爽| 国产精品久久久久久久下载地址| 国产乱码精品一区二区三区四川人| 精品国偷自产在线视频精品自拍| 黄色美女高潮视频免费看| 网站av免费在线观看| 丁香综合激情五月| 少妇高潮动态| 久久看免费黄片| 波多野结衣区一区二| 2019国产精品不卡| 亚洲欧洲日韩综合久久| 男女搞逼视频在线观看| 亚洲精品综合一区二区三| 黑人最猛免费看| 一级毛片内射免费看| 国产剧情在线精品| 中文字幕+乱码+中文字幕av| 99久久久久久毛片| 亚洲国产网站| 亚洲欧美国产一区久久| 999国产精品免费| 天堂中文在线网官网| 毛毛片免费在线播放| 国产91av自拍视频| 91porn自拍视频| 99国产精品久久久久久久床豆 | 亚洲美女噜噜| 国内精品国产成人国产三级网站| 一二三在线观看免费高清| 久久精品中午字幕| a毛片基地免费全部视频| а√天堂中文资源地址| 亚洲国产精品日韩av| 夜夜操美女网站| 人成系列视频在线免费播放| 人妻少妇精品69| 女18一级大黄毛片免费女人| 成人免费视频欧美精品| 亚洲精品国产第一区第二| 免费国产黄视频大全| 最新国产av国片精品| 精品国产奇米一区二区三区| 欧美21sexvideo| 国产一区二区综合在线视频| 婷婷开心五月情| 久久成人网麻豆| a级毛片视频在线看| 老司机影院试看一分钟| 桃花源在线观看完整版| 性情午夜视频| yy6080久久精品亚洲| 啦啦啦在线视频免费观看7| 亚洲成人h电影| 秋霞av噜噜噜| 毛片免费看不卡网站| 性生活大片免费观看无遮挡| 国产黄色视频大全免费| 亚洲精品在线一卡二卡三卡| 国产精品88久久| 欧美日韩精品久久久网站| 99国产欧美另类久久片| 日韩一卡av| 国产精品国产亚洲伊人久久| 全免费毛片在线播放| 国产av亚洲av午夜在线| 成人免费在线观看中文字幕| 成人av影院在在线观看| 少妇高潮喷水大片| 久久av喷吹av高潮| 欧美三级三区| 中文字幕久久人妻| 好男人在线观看视频| 亚洲av日韩aⅴ欧美精品| 成年女人免费看视频| 色多多成人黄在线观看 | 中文字幕在线人妻av| 亚洲精品久久久成人美女| 国产最好的精华液网站| 日韩综合欧美精品亚洲| 国产在线一区二区精品| 亚洲电影在线不卡av| 人人人妻人人人| 亚洲国产成人综合在线不卡 | 日本高清你懂得| 久久久久久久久浪潮精品| 亚洲 人妻 视频| 午夜羞羞网久久久久久| 亚洲片免费在线观看| 色司机福利视频| 精品国产乱码久久久久久久久| 国产精品午夜版| 又粗又长又爽视频| 夜夜贪欢夜夜爽少妇免费| 人人妻人人澡人人爽欧美一区人妖| hentai网站在线观看| 中文欧美日韩国产| 日本亚洲国产精品| 亚洲精品资源一区| av av免费在线| 天天在线免费观看高清影视| 午夜福利影视一区二区三区 | 日韩 欧美 亚洲| 在线亚洲天堂av| 超嫩国产在线观看| 网上移动办卡选号| 欧美日韩中文字幕在线视频| 人妻有码视频| 毛片免费全部免费播放 | 给我一个可以免费看片| 日本和亚洲最黄色视频| www精品成人免费小说| 五月婷婷 丁香六月| 免费精品视频久久| 男女高清无遮挡在线观看| 日本高清好狼色| 国产成人综合精品三级| 中国美女与黑人性视频| 黄色不卡网站在线免费看| 国产在线又黄视频| 草久在线观看免费视频| 欧美一区二区精品国产激情爱| 成人乱人伦视频在线观看 | 一级黄片小视频免费看| 日韩欧美精品中文字幕在线| 日韩毛片精品| 美女高清霸气视频免费观看| 日韩在线精品视频免费观看| 黄片艹逼视频免费看| 1级片免费在线观看| 国产午夜视频性色| 人人妻人人爱人人叫视频| 秋霞鲁丝久久午夜电影| 黄色亚洲av免费在线观看| 一区二区三区中文字幕在线| 裸露无遮挡在线观看 | 夜夜躁狠狠躁日日躁av| 国产成视频在线观看| 亚洲中文字幕网站在线观看| 日韩欧美国产一级在线观看| 欧美日韩国产一区二区三区视频在线观看 | 欧美日本国产在线播放| 日韩电影 二区| 激情欧美 亚洲| 美女极度诱惑九九久久av| 免费看的黄色视频网| 久久久久精品免费看黄色_级片| 亚洲中出视频免费| 欧美电影在线一区二区三区| 美女高潮流白浆在线免费观看| 美女大奶子一级毛片黄色片| 国产精品久久播| 一级毛片在线播放| 国产毛片a区二区三区| 日韩欧美免费观看| 中文字幕 精品三区| 久久69亚洲精品久久频| 国产亚洲欧美一区二区在线观看| 色哒哒精品视频在线观看| 国产精品亚洲成人| 视频在线 国产激情| 久久亚洲中文字幕国产视频| 美美在线观看视频| 91av在线观看高清| 国产美女在线福利| 在线资源天堂www资源在线| 亚洲伊人久久大香线蕉下载| 美女gif啪啪动态图| 国内精品国产三级国产av网站| 两个人的视频软件| 99国产欧美久久久精品,| 麻豆精品蜜桃| 欧美日韩高清大片| 国产一区视频福利在线观看| 欧美一区二区三区成人免费片| 国产精品视频对白刺激| 亚洲v欧美v日韩v国产v在线| 99久久精品99国产精品| 欧美三级成人在线观看| 亚洲av精品午夜福利| 日韩成人黄色三级电影| 国产一二三在线观看亚洲| 免费观看性生活视频片| 91人妻人人妻| 下载国产一级黄色视频免费观看| 在线高清不卡中文字幕| 国产69久久精品一区二区| 18女人毛片基地| 亚洲制服丝袜美腿人妻中文字幕在线 |