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一、建立與完善國有資產管理體系的意義
1.堅持市場經濟方向，搭建公有制和市場經濟的橋梁
中國經濟體制改革的前20年重點解決了市場經濟的方向以及市場經濟的運行機制等問題。宏觀市場環境具備后，微觀經濟的運行載體如何構造就成為關鍵。
（1）市場經濟難以在一個所有者內部實現。市場經濟不可能在一個所有者內部完成交換，在一個以國有經濟為主導、以中央惟一主體集中國有經濟產權的市場經濟環境中，只能是一個所有者內部左兜與右兜的關系。在國有之間及和政府的關系上，有說不清的矛盾，棄不掉的情結，國有企業始終不能完成制度性脫困。因此，如何堅定市場經濟方向，從產權上構造能夠適應市場經濟環境的運行載體就成為改革的關鍵。解決這一問題，一方面，傳統公有制模式必須打破；另一方面，如何在公有制模式創新的前提下推進市場經濟又無法從國外照搬照抄。中國市場經濟微觀載體的構造要以公有制為主，這是特殊國情。現行公有制模式歸根到底還是政府所有制，從上看，現有的政府所有制是以中央政府作為惟一法律主體，代表全國管理國有資產，但一個主體是不能構造出真正的市場經濟的。
（2）外部多元化的困惑?，F實當中客觀存在著地方國有資產。省、市、區、縣政府層層都有國有資產，但在法律上又不能得證，僅僅是一種中央所有、地方分級管理的模式。在這樣的矛盾下，要發展市場經濟，就面臨一個選擇，是一步到位搞非國有化的外部多元化，還是分步到位先搞公有制內部的多元化探索，然后逐步實現最終要達到的目標。我們無法簡單重復西方數百年前走過的所謂市場化、私有化、民主化的道路，更不可能去借鑒進行"休克療法"的前蘇聯和東歐國家的改革，只能在綜合考慮中國的經濟發展速度、承受力度、社會的安定程度的統一的基礎上，走一條有中國特色的市場化發展道路，通過創新趕超發達國家的市場經濟。
（3）內部多元化的創舉。把國有資產管理體系的建立當作社會主義市場經濟的基本經濟制度，這樣的構造形成了中國特色改革的創舉。中國能不能在一個主體內部完成從一元到多元的構造呢？這是近10年來國內界和政界一直在探索的大問題。不這樣做，社會主義的市場經濟就無法建立。黨的"十六大"報告明確提出，要在中央政府和省、市（地）兩級地方政府設立國有資產管理機構，就國有資產的出資人主體來說，這必將完成從1到300的飛躍，為社會主義市場經濟中規范的微觀經濟載體的多元化構造打下初步的基礎。所謂從1到300的跨越，即從國有經濟的中央惟一主體論跨越到中央國有和地方兩級政府國有并存的國有經濟出資人的格局。屆時，一個中央，31個省、自治區、直轄市，再加上250多個地區一級的地方政府，就形成了300個左右國有經濟的出資人主體。這300個主體均要成立各自相對獨立的國有資產管理機構，在不同層面代表著三級政府，行使出資人職能。而它們下邊又分別要成立若干家國有資產經營公司，這些資產經營公司從事國有資本的管理和運作，從出資人的角度去和下屬的國有獨資、國有控股和國有參股的實體企業相對接，完成國有經濟內部多元化的構造。這是一支龐大且多元化的國有經濟力量，它們將在貫徹公有制為主的市場經濟運行模式中發揮重要的作用。這一改革的目的是要在市場經濟和創新的公有制模式之間搭建中國特色的資本經濟橋梁。
盡管像意大利、法國、日本和美國等發達國家也有自己的國有企業，但中國這樣的國有經濟轉軌過程這些國家都沒有經歷過。這一改革是無法簡單地用私有化或民營化的提法所涵蓋的。用和發展的觀點看，這一創舉將會形成中國邁向市場經濟，進行轉制轉軌改革的重要理論。
（4）國有資產管理體系是市場經濟發展到資本經濟的產物。①1978年黨的前，在中國的計劃經濟體制下，全國就是一個大工廠，政資不分，政企合一，企業的人財物、銷，政府包辦一切，國家資產和國有資產劃等號，沒有必要成立國資委。②從1978年12月到1988年10年間，中國的企業改革盡管是經濟體制改革的核心，但僅僅是圍繞國有企業從生產型轉向經營型的放權讓利的思路推進。中國的宏觀經濟運行機制在向市場經濟運行機制的邁進中，僅僅實現了從產品經濟向實體經濟為主的商品經濟的過渡，資本的概念還不被人們承認，更談不上國有資本和國有企業與國有經濟的不同。國有企業作為獨立法人的投資主體地位并沒有確立，而其自身的所有者主體也沒有到位，就像一個"沒有頭只有身子的人"，存在著嚴重的制度性缺陷。無論怎么強調國有企業改革的重要性，在具體的實踐中，我們不是處在放權讓利不夠，把企業管死，就是放權讓利過大，導致企業內部人控制的失控狀態的兩難境地。③從1988年到1998年，隨著股份制在中國的提出，產權改革和資本經濟開始在中國出現，中國的國有資產管理局成立。但由于領導層和人們對這一巨大改革轉型必要性的認識不足，加上國有資產管理部門的成立，一定會從舊的行業管理部門手中接管權力。因此，國資局的工作并沒有按預計的方向發展，而是遇到了現實中巨大的阻力。認為中國國有企業的產權已經很清晰，只要抓好管理就能解決國有企業改革的問題，建立企業制度就是建立現代企業管理制度的理念占據上風，最終導致國資局未能按既定的方向發展，而是被撤消。④1998年至今，全國只有上海、珠海、深圳等少數城市保留了完整的國有資產管理體系，或者與后來成立的企業工委兩塊牌子，一套人馬，變相存在并堅持運轉。其他省市的國有企業的產權改革和國資管理都處于停滯狀態?，F實中普遍嚴重發生了國有企業的"婆婆"被取消后，陷入了"內部人控制"的處境。國務院不得不又建立了稽查特派員制度和監事會制度，然而對這一制度的定性和定論，直到今天也無法得證。
必須看到這次國有資產組織體系建立的背景：①在中國經濟市場化的進程中，多種所有制經濟并存，不同的商品生產者和交換者出現；②中國的市場經濟從商品經濟進入到資本經濟時期，資本被普遍承認，資本收益的準則被共同遵守，國有企業和國有資本完全可以分開，股東已成為現代國有企業中必不可少的重要組成部分；③國有出資人僅以股東身份參與國有企業的經營和管理。顯然，國有資產管理體系是市場經濟發展到資本經濟時代的一個產物。
2.公有制市場經濟條件下政府管理的新模式
1993年11月，經國務院批準，全國第一家融資擔保機構――中國經濟技術投資擔保公司正式成立，開創了我國擔保行業的先河。近年來，由于擔保需求旺盛和國家政策支持，擔保行業迅速發展。據統計，2002 2009年，我國擔保機構凈增加了12877家，擔保機構數量擴大近18倍，注冊總資本更是達到3500億，呈“井噴”式增長。不可否認，融資擔保公司在中小企業和銀行之間搭建起資金融通的橋梁，有效改善了中小企業的融資狀況。但是，隨著融資擔保行業的極速擴張，其面臨的各項風險也不斷積累，若不加強監管，不但難以對經濟發展起到促進作用，而且有可能對經濟金融秩序產生不良影響，甚至威脅社會的穩定。
一、融資擔保市場風險亟待高度關注
從目前社會各界對融資擔保公司的反映看，其存在的突出問題主要有以下幾個方面。
(一)缺乏科學規范的內部控制制度。不少公司對擔保資金的來源與運用、擔保比例與結構、受保企業信用狀況及評級標準、擔保資產評估等缺乏明確詳細的制度規定和操作規范，再加上風險補償機制落實不到位，給自身埋下巨大的風險隱患。以擔保業務結構為例，我國擔保貸款的期限一般是三個月至半年，最長不超過一年，擔保品種基本上局限于流動資金，鮮有長期貸款擔保，這使得擔保公司風險在期限上較為集中，一旦連續發生貸款代償，極易引發資金鏈條斷裂，將自身推至破產邊緣。
(二)主輔業倒置現象較為嚴重。許多擔保公司偏離主營業務，熱衷于大項目和高風險、高盈利的投資項目或證券投資，增加了經營的不確定性。值得注意的是，近年來民間融資日漸活躍，擔保公司的融資能力逐步提高，其資金運用的自主性也隨之提升。一些高風險、高收益的公司(尤其是房地產公司)與擔保公司合作，以較高的擔保費率獲得大量的資金。通過這種利益機制的誘導，擔保公司的擔保資金往往流向高風險項目，而沒有真正為中小企業服務。
(三)反擔保環節薄弱。整個擔保行業缺乏統一的抵押率，部分擔保公司為了追求業績增長，往往放寬反擔保限制，使許多抵押物不足或抵押資產變現能力差的企業順利獲得受保資格。不僅如此，擔保公司往往忽視對抵押物品及時的價值評估和流通性調查，對抵押品沒有進行有效管理。這樣，抵押率不足的反擔保無法緩沖風險，不能對擔保公司進行有效保護，一旦發生代償，擔保公司將會承擔較大損失。
(四)違法違規經營問題突出。有些擔保公司在注冊成立后，便非法挪用注冊資金，從事投資投機活動，導致資本金嚴重不實；有的擔保公司為擴大業務規模，通過違規擴大擔保倍數開展擔保業務；還有些擔保機構甚至從事吸收公眾存款、高利轉貸、擔保詐騙等嚴重違法行為。以某擔保公司為例，截至20lO年2月末，其資產總額為82374.55萬元，由于該公司非法吸收公眾存款、違規操作，負債總額達74018.88萬元，負債總額占資產總額的比例高達89.86％。這些違規經營現象不僅極大地增加了擔保公司的風險，而且嚴重破壞了融資擔保行業的整體形象，致使社會各界(特別是銀行)對整個融資擔保行業缺乏信任，擔保公司的發展荊棘載途。
二、融資擔保監管體系建設嚴重滯后
融資擔保公司經營過程亂象叢生，迫切需要國家對其加強行業監管。然而，目前我國對融資擔保公司的監管既缺乏高層次的法律體系，又缺乏全國統一的監管體系，無法對擔保公司形成有效監督和管理。
(一)監管法規建設滯后。迄今為止，我國尚沒有一部全國性的《融資擔保法》。雖然銀監會等七部委聯合了《融資性擔保公司管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)，但其在層次上屬于部門規章，法律位次較低。而且其他相關規定也多是不同部門和不同地方在各自監管領域和地域內頒布的監管規章和規范性文件。這些監管規定不僅存在部門和地域局限性，而且內容交叉重復，有的甚至相互沖突，無力對整個擔保行業形成全面有效約束，法律威懾力明顯不足。監管法律體系缺乏統一性和系統性是我國擔保行業監管方面存在的最大缺陷，也是造成目前擔保公司管理混亂的主要原因。
(二)監管執法主體不明確。按照《辦法》的要求，目前我國對融資擔保公司的監管總體上由銀監會等多部門組成的部際聯席會議負責，而省級以下融資擔保公司的監管主體則由所屬省級人民政府自行確定。從各省的情況看，目前省級以下融資擔保公司的審批和監管部門有的由各級政府金融辦負責，有的由工信部門負責，有的則由發改委等部門負責，而由地方財政出資組建的擔保公司又多與財政部門存在監管被監管關系。這種復雜而混亂的監管體系造成了“群龍治水”的尷尬局面：“人人可管卻無人肯管”，“人人在管卻人人管不好”，遇到利益大家都管，遇到問題大家都不管，嚴重削弱了對擔保公司的監管力度。
(三)信用評級體系不健全。目前，我國的企業和個人信用評級制度和體系尚不完善，一方面缺乏類似穆迪、標準普爾的權威評級機構，另一方面以目前我國擔保公司的風險管理水平，也不可能有能力建立起自己的內部評級體系。這使得擔保公司在為企業提供擔保時缺乏明確的判斷標準。出于對利益的追逐，一些還款能力和資信水平較差的企業可能因支付較高的擔保費率成為擔保公司的受?？蛻?，嚴重擾亂了擔保行業的秩序。
(四)信息披露機制不完善。及時、充分而準確的信息披露，是增強外部約束和保證公司穩健經營的重要途徑。但由于自身存在較多問題，大多數擔保公司管理者自愿披露信息的積極性不高，政府也沒有出臺相應的法規要求擔保公司及時披露公司信息。擔保公司透明度的嚴重缺乏一方面加大了社會監管成本，增加了監管難度，另一方面市場參與者(尤其是銀行)也很難搜集到擔保公司真實有效的信息，對擔保公司的信任度難以提高。這導致擔保公司陷入一個惡性循環：擔保公司缺少透明度使市場難以給予其充分信任，于是擔保業務就難以展開，擔保公司進而趨向于非法經營以維持公司發展，進而導致其更不愿意披露公司信息。
三、規范擔保行業必須實施全方位監管
建立政府、社會、行業、公司等多方位的監管體系，是規范擔保市場秩序的迫切需要，也是擔保行業長遠健康發展的重要保障。
(一)加強法規建設，加快立法進程。國家應抓緊制定《融資擔保法》，對融資擔保公司的準入標準、業務范圍、風險管理、監管主體、違法責任進行統一規范。同時，要在清理與整合部門和地方規章及規范性文件的基礎上，研究制定與《融資擔保法》相配套的法規體系，解決現有部門和地方規章及規范性文件不配套、不協調、不完整的尷尬現狀，使融資擔保行業的運營和監管真正實現有法可依。
(二)加強行業監管，明確監管主體。從我國融資擔保行業的現狀來看，亟待改變目前部門和地區各管一段、各管一片的現狀，應在全國范圍內明確一個部門統籌對融資擔保行業進行監管。從長遠來看，考慮到融資擔保行業的發展潛力及對社會的重大影響，可參照銀行、證券、保險行業的分業監管模式，成立自上而下的獨立監管機構，對融資性擔保行業進行專業化管理。這樣不僅有助于提高監管標準的統一和完整性，而且有利于形成有力而高效的監管系統，解決目前融資擔保行業復雜混亂的局面。
(三)加強評級建設，提高信用水平。各級政府應致力于誠信社會建設，推進社會整體信用水平的提高。要加快培育高水平、權威性的社會評級機構，對包括擔保公司在內的各類企業進行信用評級，使其成為擔保公司、企業和銀行開展業務合作的重要參考，提高銀、保、企、合作效率。
(四)加強信息披露，擴大合作空間。監管部門應出臺強制性披露規定，以便于市場參與者對融資擔保公司資本金規模、杠桿比率、風險防范等各個方面進行評價，增強市場對融資擔保公司的約束力，促進其經營管理更加規范；另一方面，及時、真實與完整的信息披露，可以提高銀行、企業和社會公眾對擔保公司的了解和認可度，擴大銀、保、企三方合作空間。
(五)組建行業協會，制定行業規范。行業規范相比政府監管法律具有更強的靈活性和針對性，而且由行業內部共同制定的規范也更切合實際。同時考慮到擔保行業日新月異的發展速度，政府監管難免跟不上行業更新的步伐。相比之下，行業協會可以對各種情況作出迅速反應，并整合各擔保公司的力量，對行業內的擔保公司形成及時有效的規范和約束。
一、引言
在社會主義條件下，國有非經濟性資產的重要組成部分就是行政事業單位國有資產，其不僅是國家政權機關履行職能的物質基礎，還是行政機關為人民及公眾服務的經濟基礎。科學、規范行政事業單位國有資產管理體系的建設與完善，關系到社會主義市場經濟能否健康、快速發展，更是我國社能否穩定發展的前提條件。行政事業單位在國有資產管理中存在資源利用率不高、管理制度存在缺陷等一系列現實問題，行政事業單位要從資產管理現狀入手，建設科學規范的國有資產管理體系。
二、當前我國行政事業單位國有資產管理現狀的分析
國家財政撥款是行政事業單位國有資產的主要來源，但是其在管理過程中，存在資產配合不合理、資產利用率不高及對資源的利用存在重復等現狀。行政事業單位各部門之間，在資源共享方面做的也不到位，資產配置也并不是在對實際情況進行調查的基礎上，造成了國有資產配置不合理及資源浪費嚴重等問題。同時，行政事業單位國有資產職責不明，存在資產流失較為嚴重的情況。行政事業單位相關負責人，應該清楚國有資產的所有權是屬于國家的，而行政事業單位只是對其具有使用權，但是個別單位卻利用國家資源進行營利性活動，為自己和親朋好友謀福利。另外，我們不可否認的是，當前行政事業單位在國有資產管理方面，制定的口號和措施不少，但是卻并沒有付諸到行動上，其在思想方面的管理意識是比較淡薄的，有關部門對其監管力度也稍有欠缺。
三、建設和完善行政事業單位國有資產管理體系的措施
（一）對國有資產管理體系進行完善與創新
社會經濟的發展，促進我國行政事業單位國有資產管理日益復雜，其所獲得的資源明顯增多，但是其管理體系卻與經濟發展水平不相一致。要建立統一的國有資產管理機構，并且設置專業人員成立國有資產管理小組，對國有資產實現專項專管，為國有資產管理建立較為全面和詳細的清單，并對資產浪費和損害責任落實到每一個人。例如，可以在建設節約型行政事業單位上下功夫，積極開展環境、資源、綠色文化等方面的宣傳，做好環境衛生、餐飲衛生、車輛管理及節能降耗等有關工作，積極推動智能物聯網建設，努力成為節約型機關建設的宣傳者、推動者、實踐者。要實行責任追究制度，行政事業單位辦公室要建立完善考評機制，加強監督檢查，督促各單位履行責任，發現問題及時糾正，對措施不力、行動遲緩、推諉扯皮的單位要限期整改，嚴重的要追究單位領導責任。
（二）行政事業單位資產管理要向信息化、集體化和科學化方向發展
部分行政事業單位在國有資產管理方面，還是按照陳舊的方法進行管理，其管理水平與當前經濟發展水平是不適應的。國有資產管理應該朝著信息化、集體化和科學化的方向發展，提高資源的利用率，實現各部門之間資源的有效共享，加強對國有資產流失情況的監管，才能真正完善國有資產管理體系。從目前的傳統操作升級到利用軟件系統進行操作，在有條件的地方還應該實行網絡操作。單位負責同志要親自抓，親自推動，真正把工作放在心上、抓在手上。具體工作部門必須全力以赴，狠抓工作落實。各單位要保證必要的人力、物力和財力，為工作開展創造良好條件。各級黨委要切實發揮組織領導作用，充分調動各方面的積極性，形成上下合力、各方協作、齊抓共管的工作格局，推動工作取得實實在在的成效。認真落實社會責任，積極履行法定義務，高質量地完成有關工作。要扎實推進老舊小區綜合整治工作，抓好人防及地下空間管理，倡導綠色安全出行，提高辦公區、生活區綠化美化水平和義務植樹盡責率，積極創建環境建設樣板單位，切實做好機關內部管理、安全保衛及穩定工作，以實際行動支持北京社會發展，維護和促進社會和諧穩定。
（三）實現資產配置、使用、處置與收入管理四個環節的完善
國有資產管理過程面臨諸多現實問題，在資產配置管理方面要規范，建設標準的國有資產配置體系，對資產進行科學合理的規劃和使用，行政事業單位在進行資產購置時，要嚴格按照審批程序進行。在資產處置方面，行政事業單位要對長期閑置而并沒有得到充分利用的資產進行重新分配，促使資源得到合理循環利用。行政事業單位在收入管理方面，要按照相關規定和法規對國有資產實現財政綜合預算管理。要依靠職工推進行政事業單位國資改革，引導職工正確認識和對待改革發展過程中利益關系和利益格局的調整，站在職工群眾的立場上處理好涉及改革的重大問題，切實維護職工合法權益，構建和諧勞動關系，讓職工群眾在改革中受益，使職工群眾自覺成為深化改革的支持者、擁護者、實踐者、受益者。要依靠職工發揮民主監督作用，建立和完善職工監事制度，建立健全內部權力運行的監督制衡機制，打造“陽光行政事業單位”。
四、結語
完善行政事業單位國有資產管理體制，是“十三五”時期深化國有資產管理的重要任務。建設和完善行政事業單位國有資產管理，要按照深化財稅體制改革的總體部署，理順和鞏固行政事業單位國有資產管理體制，健全行政事業單位資產管理法律制度和內控機制，建立既相互銜接又有效制衡的工作機制和業務流程，著力構建更加符合行政事業單位運行特點、從“入口”到“出口”全生命周期的行政事業單位國有資產管理體系。
參考文獻：
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[3]周順民.公共財政框架下強化行政事業單位國有資產監管的若干思考[J].國有資產管理，2014（1）
一、引言
經濟學家哈耶克曾經指出,信息是所有決策的基礎。財務信息系統是國有資本財務監管體系的重要組成部分,信息流是各種財務監管的基礎,及時、準確的財務信息是有效財務監管的基礎和前提。國有資本財務信息監管是由靜態到動態、由事后到事前、事中,由被動到主動轉變的重要手段。
二、國有資本財務信息監管的內容
財務信息監管是指國資監管及相關部門對企業的生產經營、管理決策過程進行動態監測和跟蹤,以便及時規避和發現生產經營中潛在的財務風險、經營風險,以提高企業財務管理水平和決策能力,實現預期經營目標,確保國有資本保值增值。國有資本財務信息監管主要內容包括以下幾個方面:
2.1 資金的監管。國有權屬企業生產經營過程中,除正常所需的周轉資金外,企業重大籌資、集資、融資活動都應報國有資本運營主體的監管部門同意或備案。
2.2 資產的監管。國有資本運營主體依據有關的法律法規對其負有監管職責的企業資產行使監管職能。國有權屬企業對外投資、對外提供經濟擔保、固定資產技術改造投資等應按規定程序報監管部門審批或備案。
2.3 收入、利潤及其分配的監管。國有權屬企業應嚴格按《企業會計準則》、企業章程和其他有關規定合理界定收入,不得隨意高估或隱瞞收入,并準確核算當期的利潤,按相關法律法規和規定程序分配利潤。國有資本運營主體要適時對企業收入、利潤及利潤分配進行監督管理。
2.4 財務報告的監管。企業財務報表的真實性、可靠性和相關性是保證財務信息使用者做出正確決策的前提和基礎。因此,監管部門要嚴格審查會計報表及相關財務信息數據的真實性,盡可能從源頭上堵住會計信息做假的可能性?；鶎悠髽I應在月、季和年度終了向相關部門報送會計報表、財務分析,年度財務決算報表還應報送審計報告。
三、國有資本財務信息監管現狀
3.1 國資監管體制未完全理順。我國建立起國家、省、市(州)三級國資產監管機構,改變了過去“多龍治水”的狀況,但國資監管體制仍未完全理順,縣級人民政府國資監管機構絕大多數掛靠財政部門。因此,市(州)以上的國有資本財務信息質量高、時效性強,而縣級的國有資本財務信息時效性差、缺泛有用性,月報、季報、半年報收集難度大,真實性難以保證,造成國有資本“縱向”財務信息鏈斷裂。
3.2 財務信息質量不高。目前,國資系統使用的月度財務快報結構簡單,國有資產統計報表、企業財務決算報表表格、指標設置不盡合理;以及對企業財務信息監督機制不全,有效約束的力度不強,導致基層企業會計信息失真,出資人的權力和利益被架空,極易滋生腐敗,造成國有資產流失。此外,國有權屬企業因規模、地理位置、外部環境不同,部分企業經營管理層重視不夠、財務人員綜合素質不高等因素,企業財務報表、財務報告、國有資產運營分析等財務信息的時效性、有用性差別很大。
3.3 財務信息批露不足?！镀髽I國資法》、《公司法》、《證券法》,以及相關法規中沒有信息批露事項的專門規定,上市的國有資本權屬企業在財務信息披露方面尚有所顧忌,非上市國有權屬企業由于沒有強制性的信息披露要求,其財務信息既不公開,也沒有專業人士評價。
3.4 監督管理職能不到位。目前,新聞媒介、社會公眾、企業職工難以介入國有資本財務信息的監督,會計師事務所等中介機構也未完全承擔起相應的監督職責。國有權屬企業公開財務信息的主動性和積極性不高,基層企業重要的經營決策、財務信息資料不能及時、準確地上報出資人,導致財務信息的使用者和提供者之間信息不對稱。
四、國有資本財務信息系統建設的對策建議
4.1 建立以財務監管為核心的監管體系。全面、準確、及時地掌握國有資本權屬企業的動態財務信息是有效監管的前提和基礎。建立以財務監管為核心的監管體系尤為重要,將財務監管系統與企業的財務核算系統對接,實時監控企業的資金流向、預算控制、對外投資、重大事項,以便于科學考評企業管理者、經營業績、財務統計、國有資本保值增值等工作。
4.2 完善國資監管體系和財務指標體系。加強國有資產監管和國有資產統計工作,分步實施縣級國資監管體制改革,鼓勵有條件的地區先行建立獨立的縣級國資監管機構。完善和更新國有資產統計報表、企業財務決算報表、財務快報的各項指標體系,提高財務信息的實效性、有用性、真實性,滿足出資人財務監管的需要。
4.3 建立和完善財務信息披露制度。企業財務信息是出資人了解國有權屬企業生產經營、財務狀況的基本工具,也是開展各項監督管理工作的依據和基礎。因此,要盡快建立和完善國有資本權屬企業財務信息對外報告制度,嚴格按照《企業會計準則》及相關制度的規定,按期向社會公開財務信息及重大財務事項,讓國有資本及國有權屬企業的財務信息置于政府和全社會的監督之下。
4.4 加強財務信息的基礎管理工作。各企業要認真編報會計報表,提高財務分析質量,確保財務信息的真實準確,重點分析企業的運營狀況、存在的問題和對策建議,為監管決算提供具體化、定量化的基礎數據和資料。要統籌制定財務信息系統建設中長期規劃,完善資金、資產、財務報告、收入、利潤及其分配的監管制度。加強國有權屬企業的會計、審計和統計的“鏈”動,完善財務預算、決算、快報、審計及審計后續管理、分析評價等工作,抓住財務信息監管的核心和重要環節,建成全面、高效、即時的財務信息監管系統,為國資監管機構履行出資人職責服務。
參考文獻:
[1]《中華人民共和國企業國有資產法》,2009.5
一、國有企業監管體系概況
隨著中國市場經濟的日漸健全和完善，國有企業改革也進入深水區，國有資產的監督問題及相關形勢日益嚴峻。同時，國有企業監管體系也逐漸完善，目前形成了審計機關、主管單位及組織內部三種監督三足鼎立的局面。
首先是審計機關的審計監督。自改革開放后國家審計工作啟動以來，國有企業一直是國家審計的重要內容，1999年甚至專門頒發了《國有企業財務審計準則（試行）》（已廢除）。2011年頒發的《中華人民共和國國家審計準則》規定“審計機關依法對預算管理或者國有資產管理使用等與國家財政收支有關的特定事項向有關地方、部門、單位進行專項審計調查?！逼渲小皣匈Y產管理和使用”方面的內容實際上就是對國有企業的審計監督。
其次是主管單位的政府監管。2003年，各級國有資產監督管理委員會（如下簡稱國資委）成為國有企業的主管單位。十年來，各級地方國資委根據《地方國有資產監管工作指導監督暫行辦法》，紛紛探索適合地方情況的國有企業監管模式，在國有企業設置董事會、監事會，并派出財務總監，以適當市場經濟發展規范的方式實現對國有企業的有效監管。
最后是組織內部的自律監督。在企業組織內部的自我監督方面，主要有兩種方式，一是企業組織為了實現自己正常開展而構建的內控體系，以機制的力量進行自我約束；二是內部審計部門根據相關規范和準則開展的系列內審活動，協助企業組織有效開展風險管理。
二、委派財務總監的定位及其在國企監管中的角色
地方國資委委派財務總監到國有企業，從委派行為的最表層來看是政府監管的重要方式。不過，結合其具體職能及國有企業治理、經營管理、審計等方面事項，財務總監具有多重角色，主要情況如下：
首先，是政府監管的重要方式。財務總監一般由國資委委派，其“組織工作由地方國資委組織人事部門和監事會工作辦公室共同負責”，需要定期向國資委財務總監辦公室報告相關事項，其財務總監的報告內容作是其年度考核的重要依據之一，實際上是政府監管的重要方式。
其次，是企業治理的重要環節。國資委對國有企業的監管實際上是出資人對相關資產的監管，其監管活動實際上屬于治理層面的問題，國資委委派財務總監本身也是這種治理結構的重要環節，其主要職責是對目標企業進行即時性、全過程的財務監督，通過確保國有企業財務管理健康運行來保證國有資產的安全及有效使用。
再次，是審計工作推進的重要保障。很多地方國資委財務總監相關規程中明確規定財務總監“指導所駐企業的內部審計工作”，內部審計工作開展情況也是財務總監向國資委報告內容的重要組成。另外，有很多地方的實踐證明，有財務總監監管的單位，國家審計工作審計出的經濟問題及腐敗事件比沒有財務總監監管單位少得多，即財務總監的存在實際上也利于國家審計工作的順利推進。
三、委派財務總監的在國企監管中的作用發揮維度
筆者參照各地的相關制度，認為委派財務總監的在國企監管中的作用發揮維度主要是如下三個方面。
首先，在基本定位層面，以向國資委定期報告的方式實現政府對國有資產的全程控制。政府監管的關鍵體現是定期向派出單位――國資委進行定期報告。對此，各地均制定、頒發并推進實施了《國有資產監督管理委員會財務總監報告制度》，根據地方情況對報告事項、報告程序、報告方式等內容進行詳細說明，并同步形成了配套的回復制度、保密機制及問責機制。財務總監的辦公地點在目標企業組織內部，辦公時間與目標企業組織正常辦公節奏相始終，對于目標企業來說是全程控制，藉此國資委在某種程度上實現了對國有資產的全程控制。
其次，在微觀層面，以管理型監督的姿態推進企業組織財務管理的持續優化。財務監督是財務總監的基本職能，財務總監有權“調閱有關資料檢查所駐企業的財務運作、重要資金收支、投資、融資、擔保以及資產評估、處置等情況”，確保企業財務運行的合規、高效。財務總監同時還可以“協助企業建立健全財務控制機制”，“提出財務管理和財務運作建議或意見”，即在確保目標企業財務運行健康的基礎上推進優化，可以說是企業組織財務管理持續優化的重要推手。
（二）建立健全了國有資產監管體系，加強了對重點企業的監管。一是建章立制，依法監管。先后研究制定了幾十個規章制度，形成了比較健全的制度體系，為建立規范有序的國資監管新體制、依法推進企業改革改制奠定了制度基礎。二是清產核資，摸清家底。完成了93戶國有及國有控股企業（不含國有參股企業和集體企業）的清產核資工作，基本摸清了市屬監管國有企業的“家底”。三是改革企業考核分配制度，健全激勵約束機制。研究出臺了《濟南市市屬監管企業負責人經營業績考核暫行辦法》和相關配套制度。完成了12家試點企業*4年度經營業績考核和薪酬兌現工作；與15戶重點監管企業簽訂了*5年度經營業績考核責任書。調整企業領導班子20個，選拔了27名優秀人才充實企業領導班子，免職14人。查處案件20余起。四是突出重點企業監管，完善監事會工作制度。向11家骨干企業派出監事會。完成了對10余家重點企業經營狀況、經濟責任以及專項資金使用等審計工作。
（三）堅持以“三個一批”為主線，加快推進國企改革改制。一是出臺了加快企業改革改制政策。研究制定了《深化企業國有產權改革指導意見》、《關于企業市屬國有產權改革若干問題的意見（試行）》。規范了改革程序，有效化解了制約改革改制的許多矛盾和問題，有力地推動了企業改革的順利進行。二是派駐幫助企業改革改制指導組，加大改革攻堅力度。從全市抽調155名機關干部組成40個幫助企業改革改制指導組，派駐到特困企業指導改革改制工作。三是將89戶企業移交縣區管理，分級推進改革。截至目前，89戶企業已完成改制17戶，年底前還能再完成15戶。四是組建濟南市投資控股有限公司，搭建三個平臺。將39戶中小型國有（集體）企業授權其管理，形成了國資委監管、投資控股公司運營的國有資產監督管理體制。
（四）堅持以人為本，努力維護企業穩定。一是努力做好穩定工作。截至今年9月底，市國資委共接待各類上訪808起、13587人次，其中集體訪314起、12930人次。處理來信195件。先后化解各類矛盾糾紛等不穩定因素197起，預防142起。二是加大資金支持力度。*4年9月至*5年10月，累計向困難企業支付改革成本缺口和幫扶救助資金32111萬元。
我受區人民政府委托，現將我區國有資產監管運營情況匯報如下，請予審議。
一、我區國資運營的基本情況
區的國資工作在區委的正確領導下、在區人大的監督指導下，全面貫徹落實科學發展觀，切實做好全區國有資產監督管理，確保了國有資產的保值增值，有力地支持了全區的經濟建設。
（一）摸清家底，理順關系，構建監管體系
1.從組建各類園區公司開始，我區各國有公司克服各類困難，從加大基礎設施投資入手，積極開展經營活動，截至11月，全區各國有公司資產總計77.58億元；賬面負債總計54.57億元，賬面資產負債率70.34%。
從公司的資產負債率來看，銀行融資27.37億元（含國開行）、大額應付款2.1億元、公司內部及公司與財政和管委會往來15億元，再剔除內部往來等，公司的實際負債39.57億元，實際資產負債率為51%。
從債務期限結構來看，目前銀行融資除國開行貸款屬于中長期外，其余為短期貸款，資金周轉壓力較大，現正在努力調整債務的結構。今年9月份，國司5億元三年期信托貸款到位后，興科公司對于近期到期的銀行貸款2.07億元，進行了置換，在一定程度上緩解了還貸壓力。下一步如信托貸款能實行滾動發行，國司企業債順利發行，以及正在談的國開銀項目，將進一步有效地優化區國有公司債務結構，中長期的資金將占絕大部分。同時為進一步優化國有公司資本結構，下一步擬進行重組借殼上市，打造資本市場直接融資平臺。
從負債的償還能力來看，應該說隨著各個園區公司開發建設的不斷推進和周圍環境的不斷改善，作為償債主要來源的園區土地，價值已經得到了大幅度提升，并隨著明年高鐵的通車地價還有一定的升值空間，同時通過園區開發和招商也為我區近年來稅收收入的大幅度增長奠定了扎實的基礎。
2.根據國有資產改革的要求，結合我區實際，對原有區國資委——區國資辦——區國有公司的組織體制框架進行調整，確立了區國資委——區國資辦——國投總公司——區國有公司的組織體制框架，理順了管理體制。區國有資產監督管理委員會下設區國有資產監督管理辦公室（以下簡稱國資辦），為區國資委的辦事機構，設在區財政局內，承擔區國資委的日常工作。區國司設在區國資辦，代表區政府行使國有資產出資人職責。
（二）建章立制，夯實基礎，確保規范監管
1.制定了《秀城區國有資產監督管理的實施意見》，作為區國資監管的綱領性文件，《實施意見》明確了我區國有資產監管的指導思想，原則和發展方向，部署了區國有資產監管的主要任務。
2.出臺了《秀城區國有企業重大事項報告制度》、《秀城區國有企業管理人員任用、選派、管理辦法》、《秀城區國有企業財務監督管理辦法》、《秀城區國資委工作制度》、《秀城區國資辦工作制度》、《加強區屬國有公司管理的補充辦法》、《關于加強國有產權交易監管的通知》、《區區級國有公司機構設置和定崗定員管理辦法（試行）》、《區區級國有公司公開招聘員工實施辦法（試行）》、《關于進一步加強和完善區國有公司人員工資資金管理的意見》，按照制度化、規范化的要求，對區屬國有公司在人、財、事的管理作了明確的規定。
（三）突出重點，規范手段，做好監管工作
1.嚴格按照制度要求，規范國有資產監管。凡區屬國有獨資、控股、參股公司涉及公司股權變更，重大項目投資，重大項目的發包，對外融資，資金拆借、擔保、銀行貸款等企業經營中遇到的重大事項，嚴格要求向區國資委作出報告。重大事項按照報告事項的具體情況分為報備和核準兩類，核準分國資辦核準、區國資委專題會議核準、區國資委全體會議核準。
2.認真做好國文秘站:有公司經營預算的編制和經營業績考核工作。根據區委的要求，逐步建立和完善我區國有公司年度經營預算制度。按照“工資福利按標準，商品服務按定額”“項目支出按財力可能”的原則，由各公司按照規定編制年度正常經費及項目支出預算，提出切實可行的財務收支計劃。在此基礎上，制定了《區國有公司負責人經營業績考核辦法》（試行），從資產安全性指標、效益性指標、計劃性指標、綜合性指標等四個方面加強對區屬國有公司負責人經營業績的考核。
3.對國有公司債務實行動態監管，切實防范債務風險。加強對區屬國有公司債務動態監管，要求區各國有公司按月上 報債務來源、債務到期日等債務詳細情況，及時落實到期債務的償債資金來源,做好對區屬國有公司債務平衡機制的測算，確保債務規模不突破償債來源的可能。
.建立國有公司外部監督的長效機制。區國資辦委托中介機構對國有公司實行年度審計及專項審計，加強對國有公司年度經營預算完成情況的監督檢查，特別是加強對公司負責人職務消費的管理和監督。
（四）積極探索，整合資源，拓展融資手段
1.調整整合現有國有資產營運公司，組建區國有資產投資公司。通過調整出資主體，將各國有公司出資主體由區國資委調整為區國有資產投資有限公司出資，通過優化重組、使公司的資產規模迅速擴大，真正做強、做大、做精國有資產投資公司，增強綜合實力，為國有公司融資融券搭建新的平臺，進一步理順我區國有資產管理體制，提高國有資產運行質量。
2.積極開展信托融資工作。為進一步拓寬融資來源，區國資辦積極與市國資委、信托公司、銀行進行溝通、協調，落實信托機構、擔保單位、協作銀行，做好信托融資的材料整理、項目包裝等工作。由市交通投資集團有限責任公司下屬市高等級公路投資有限公司擔保，上海國際信托有限公司向區國有資產投資有限公司發放信托貸款人民幣5億元，期限3年，用于區基礎設施建設。每年的資金使用成本為6.65%（包括各種中介費用）。
3.積極籌備企業債券發行工作。我區以國司為主體與嘉發公司聯合發行企業債券，發行規模為6-8億元，債券期限8-，募集資金主要用于區基礎設施建設開發。目前發債主體的籌建、發債審計所需財務資料的收集整理及發債項目的包裝工作已初步完成。市區國有資產投資有限公司下屬十家國有公司三年會計報表的審計工作已基本完成。通過招標，已確定西南證券為主承銷商，有關發債項目與承銷商多次溝通后，確定以余新鎮兩分兩換項目作為發債項目，相應的材料已收集完畢。
二、目前我區國資運營中存在的困難和問題
自按實運作以來，我區國資工作緊緊圍繞區委的中心工作，構建了國資監管體制，制訂了較為完善的制度，完善了日常監管工作，積極開展國資運營工作，有力地支持了全區的經濟建設，但目前我區國資工作仍然存在一些問題。
1.國資監管體系尚不完善。從管理體制上看，區級國有公司的監管體系較為完善，但鄉鎮、街道的國有公司尚未納入區直借監管。區國資委對鄉鎮、街道的國資運作尚未進行有效的監管、指導，尚未形成全區國資運營一盤棋的格局。從鄉鎮（街道）國有公司目前的情況看，存在公司數量不少，但規模普遍偏小，資產質量較差的現象，沒有實現規?；\營，后續發展動力不足。
2.國有資產管理分散、效益不高。各鄉鎮、街道、區級部門單位的許多國有資產及儲備土地尚未改變“各級政府分級監管，單位分散占有和使用”的傳統模式，國有資產的使用價值沒有充分發揮，使用效益不高，未能實現“資產轉化為資本，資本轉化為資金，存量轉化為增量”的轉變。
3.融資手段單一，創新能力不足。我區國有公司普遍存在融資方式手段單一，創新能力不足，資金來源渠道單一，財務成本較高，目前我區國有公司資金來源主要依賴于銀行貸款，均占資金來源總額的90%，且主要為中短借款，債務來源、期限及結構不合理，財務風險偏高。
4.國資監管力量薄弱。區國資監管的體系雖已初步建立，但區、鎮（街道）國資監管力量嚴重缺乏，尤其是高素質的專業人才更為稀少，在一定程度上制約了我區國有經濟的進一步發展和壯大。
三、今后我區國資的工作方向和思路
（一）按照優化資源配置和理順管理體制的要求，進一步做大做強區、鎮（街道）二大國資平臺。
要樹立“吃飯靠財政、建設靠國資”的理念，平臺有多大，今后發展的空間就有多大，要把整合資產組建公司作為今后的建設和發展的一項基礎性工作來抓。參照區國司組建模式，對鄉鎮（街道）現有的國有公司進行整合，組建鄉鎮（街道）國有資產投資公司，將分散在各鄉鎮、街道、部門單位的各類存量資產在保持使用權、收益權、管理權不變的基礎上，將所有權上收重新評估后注入公司，通過做大做強鄉鎮（街道）國資平臺，積極提升各鄉鎮（街道）的融資能力和造血功能。
（二）要解放思想、理念創新、大膽實踐，進一步探索融資的新途徑。
通過創新融資方式、擴大融資渠道，進一步加大資本運作力度，在繼續做好企業債券、信托憑證等融資工作的基礎上，積極探索股權融資（上市或借殼上市、私募）方式，改善資本機構，分散償債風險。繼續做好與金融部門的溝通聯系，利用項目優勢爭取更多的支持。通過股權融資，爭取長期信貸資金，努力實現提高凈資產，降低負債水平的目標。逐步改善我區區級國資公司的資本結構和債務結構，不斷增強區級國資公司的可持續發展能力。
（三）要研究和探索進一步發揮國有資產作用的新途徑
要充分利用現有的國資平臺加大資本運作，做好土地這篇文章，探索發揮國有資產的調控、橋梁和引領作用。通過組建和引進一批創司、風司、擔保公司等中介機構，充分發揮國有資產四兩撥千斤和社會穩定器的作用。按照市場化運作模式進行投融資，吸引社會資本投資，通過國有資產投入使企業形成骨干、產業形成規模，并根據“有進有退”的原則，擇時出售或轉讓所投資的股權，讓利于社會、讓利于投資者。
（四）要牢記使命，履行好職責，努力做好國資監管的這篇文章。
一、理順體制、明晰職責，形成各負其責、齊抓共管的行政事業單位國有資產監管體系
國資監管部門、主管部門、行政事業單位要按照《行政單位國有資產管理暫行辦法》（財政部第35號）和《事業單位國有資產管理暫行辦法》（財政部第36號）的有關要求，理順完善三位一體的資產監管體系，進一步明確各層面管理主體的職能職責，確保實現管理不斷層、職責不缺位。國資監管部門負責制定管理制度，指導資產管理工作，審批重大產權變動事項，收繳國有資產收益，并對政府負責；主管部門負責對所屬單位資產實施直接管理，在國資監管部門授權的范圍內配置和處置資產并對國資監管部門負責；各行政事業單位行使資產占有和使用權，負責對占有和使用的資產進行日常管理，承擔資產安全使用和有效運營的責任，對國資監管部門和主管部門負責。
二、完善措施、規范程序，實現行政事業單位國有資產從入口到出口的監管全覆蓋
中圖分類號： F23文獻標識碼：A文章編號：
目前我國會計信息造假問題嚴重，影響資本市場資源配置功能的有效發揮以及國民經濟的良性發展，當前如何有效防范和治理會計信息造假問題具有深遠的現實意義。
一、我國上市公司會計信息造假的危害
上市公司會計信息造假的危害是災難性的，危及到整個社會行業誠信以及社會資源的合理配置，具體表現在以下幾方面：
（一）導致決策失誤，危害社會經濟秩序。
現代企業制度下，企業會計信息的失靈，不但會導致國家宏觀調控的紊亂，還會造成國家投資受損。國家統計局每年各地上報的經營數字都摻有水分，這些虛假資料，會導致經濟預測和決策的不準確，使國家宏觀調控難以達到預期效果，威脅著市場經濟秩序。
（二）導致稅收和國有資產的大量流失
企業會計信息造假的手段是多樣化的，但最終的目的總是將原本屬于國家或企業的資產據為小集體或個人所有。如一些企業虛增會計報表支出項，多列費用，少列收入，以此隱瞞利潤，用以逃避稅收；還有些經營者在企業改制過程中，通過不實估價，壓低國有資產價值，導致國有資產大量流失。
（三）削弱了投資者的信任度
當前投資者投資的主要依據是經過審計的會計報表，一項《上市公司信息披露質量分析報告》顯示：近年來上市公司披露的會計信息只有8.5%的個投資者認為可信，絕大多數的投資者都認為是不可信或者不完信的。會計報表的失真將直接導致投資者的利益得不到保障。比如安然公司破產案讓公司員工和股票投資者遭受巨額損失，與之提供貸款的金融機構也付出了幾十億美元的代價。
二、我國上市公司會計造假的成因分析
我國上市公司會計造假的主要原因是會計監管體系缺陷和上市公司不規范的市場行為。
（一）利益驅動
我國資本市場投機行為多于投資，成為不少公司圈錢的渠道，這些公司為了從資本市場上合法“圈”到更多的資金，獲取超額利益，往往會編造虛假會計信息，以騙取股東的信任與支持。目前，我國資本市場上會計造假收益很高，而成本過低。會計信息造假缺乏健全的發現機制，違法違規行為難以被發現。同時當前對信息造假的懲罰力度又遠遠不夠。目前我國《會計法》中對違反會計法規的單位最高經濟處罰是10萬元，對具體責任人的最高處罰是5萬元，遠遠低于預期的違法收益。由于會計造假的風險收益大大高于風險成本，致使公告的虛假會計信息越來越多。
（二）內部監督評價機制不合理
我國多數上市公司是由國有企業改制形成，董事會成員和經理層多由國家委派，公司的實際控制權掌握在董事會或經理人手中，形成了嚴重的內部人控制現象。在這種情況下，外部審計機構的選聘權最終便落到了管理當局的手中，管理當局不愿看到有損自己利益的審計報告，他們會通過審計機構的選聘權以及審計費用的支付權來干預注冊會計師的審計行為，使會計報表的審計缺乏獨立性。
（三）會計人員缺乏職業道德
會計人員的素質直接影響會計工作的質量，我國目前有相當一部分會計人員職業意識淡薄、缺乏職業道德，在自身利益的驅動下，無視會計法律法規的存在，利用職務的便利故意偽造、變造、隱匿、毀壞會計資料從中謀取私利，造成會計信息造假泛濫。
三、我國上市公司會計造假監管體系的完善
根據上面對會計造假原因的分析,我們將針對我國上市公司會計造假的原因以及進行有效監管的關鍵因素,探討完善我國上市公司會計造假監管體系的對策。
（一）完善公司治理結構
首先，立足于建立一個素質優良的獨立董事隊伍和一個健全、有效、開放、按市場機制運作的獨立董事人才市場，以市場配置資源作為建立我國上市公司獨立董事制度的宗旨；其次，要建立有效的選聘機制,加大獨立董事的獨立性；最后，要完善獨立財務董事制度，改善董事會成員構成。
（二）建立股東損失賠償制度
建立有效的賠償制度，對凡因公司披露虛假會計信息而導致股東受到損失的，應由該公司及其董事會負賠償責任；凡注冊會計師有違反《注冊會計師法》和《獨立審計準則》等法規的行為，為公司出具虛假的審計意見，從而導致股東受到損失的，應由該注冊會計師及其所在的會計師事務所負賠償責任。違法違規給當事人造成財產損失的失信行為的處罰，應由目前的行政處罰為主，逐步過渡到行政處罰與經濟處罰并重，通過法律的強制性對失信行為起到有力的防范作用和震懾作用。
（三）完善管理人員的激勵約束機制
首先，建立一套完整、科學、規范化的經濟指標考核體系，客觀地、全方位地反映經營者的經營能力和經營績效，滿足企業各方面信息使用者評價和了解經營者經營能力與企業經濟效益的要求。其次，逐漸建立和完善職業經理人階層的聲譽檔案，建立防止經營者提供失真會計信息的內在激勵機制。
隨著會計實務的飛速發展，一系列政策、法規的完善，我國證券市場以及資本市場的日益發達，會計監管面臨的問題也隨之不斷變化，上市公司的會計造假監管體系也要隨著宏觀與微觀環境的變化而不斷調整，做到與時俱進。
參考文獻：
[1]李祥富，計惠芝.上市公司會計信息造假的經濟學思考[J]．沿海企業與科技，2011(02) .
中圖分類號:F830.9 文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)17-0088-02
今年是我國改革開放的第三十一年,在此期間,我國的資本市場也經歷著一個飛速發展的階段,但也面臨著經濟全球化等外部環境變化帶來的一系列挑戰。因此,在全球化的背影下審視和推動我國資本市場,要從全面建設小康社會和國民經濟發展的全局來考慮和謀劃資本市場的發展定位,以實現更高水平的發展。
一、我國資本產品及其衍生品發展現狀
截至2009年底,我國境內上市公司(A、B)總數達到1 708家,同比2008年新增83家。股票總發行股本24 523億股,同比2008年底新增2 376億股。但是,由于政策信息、莊家設置陷阱和一般投資人缺少投資知識。滬深兩市股票市場總市值還是有過從2007年底的32.7141萬億下降到2008年底的12.1366萬億,兩市市值共縮水63.9%。盡管,我國資本市場的各項數據均創造了歷史的新高,但是,股市在一段時期內的漲落卻常常會動搖人們投資的信心,對于那些以保值和適當增值為目的的普通中小股民更是如此。由于我國普通股民缺乏科學的投資知識來分散投資規避非系統風險,更重要的是我國資本市場的不健全,即缺少可供普通股民使用的對沖產品以減少系統風險。由此,導致2008年中國股市大跌時,大多數普通股民只能“望盤興嘆”。
二、我國資本市場中存在的問題及原因
(一)上市公司組成單一
1.大多數國有企業的流通股占其總發行股本的比例不高。2008年我國股票總發行股本18 900.12億股,但可流通股本卻只有6 964.97億股,約占總股本的36.85%。這表明我國資本市場的上市公司中國家股、法人股等非流通股所占比例過高,“一股獨大”現象普遍存在。
2.我國上市公司的資產負債率明顯低于我國企業的平均水平。長期以來形成的融資體制單一化導致了企業過度負債的問題。雖然大部分企業通過股份制改造成功上市,通過一系列發行新股、配股等手段獲得了一定的資金,但大多數國有企業的流通股不高,所以不能從根本上降低企業的資產負債率。
3.我國上市公司組成結構不合理。截至2008年底,在1 625家上市公司中,國有企業比重大,而非國有企業比重小。大型傳統產業企業占大多數,中小企業和非傳統產業企業占少數。然而這些大型企業的股權在短時期內是不能流動的,這就對我國的資源造成了極大的浪費。
(二)金融產品種類單一
我國傳統金融業務當中產品結構過于單一,信貸等傳統的零售業務領域仍然占我國銀行業務中的大多數。截至2008年底,我國城鎮儲蓄存款達到217 885億元,占各項存款資金總額538 406億元的40.47%。
這表明我國金融中介機構中以商業銀行和信用社為主的存款機構占據我國居民投資很大的市場。雖然以財務公司、共同基金和貨幣市場共同基金為代表的投資中介機構的發展速度喜人,但在市場的規模和規范體制方面,其發展與國外發達的金融投資中介相比還有很大差距。在我國資本市場中的契約性儲蓄機構中,由于我國國民的受教育度和物資生活水平仍較低,只有與社會保險中的五個險種的公司或基金相關的占有一定的市場,而人壽保險公司卻相對滯后。我國金融中介機構發展的滯后性導致了我國金融產品缺乏多樣性,由此可供投資者選擇的投資種類也就相對貧乏。
我國金融衍生工具發展嚴重滯后,而衍生工具又是我國企業和個人投資者規避或分散經營與投資風險的重要手段之一?，F今交易的品種僅局限于大豆、有色金屬等,但是早在1991年我國就建立了商品期貨市場。可謂啟蒙早、發展慢。中國金融期貨交易所(以下用中金所)于2006年9月8日在上海成立,它的成立代表著我國衍生產品進入嶄新一頁。目前,中金所正積極籌劃推出股票指數期貨、期權,并且深入研究開發國債、外匯期貨及期權等金融衍生產品。由于有幫助其使用者避險的特點,進而可以有效地降低系統風險。如中小股票投資者可以使用空頭對沖,多頭對沖等手段規避股票的系統風險。由此,極大地提高了我國中小投資者對我國資本市場的信心。
(三)資本市場相關法律滯后
我國改革開放初期國人缺乏經驗,便以“摸著石頭過河”的方式建立了中國特色社會主義市場經濟,并形成了相關的理論體系。但是,我國市場經濟理論體系是在改革開放和經濟社會發展過程中創建出來的,具有一定的滯后性和片面性。所以,我國資本市場的相關法律、法規也有同樣的弊病。個別違法、違背道德的投資者或投資機構利用證券法等法律的不健全和空隙破壞資本市場的誠信和公平,嚴重影響了正常的市場秩序,打擊了普通投資者的信心。
資本市場中的信息不對稱意味著投資者將面臨著逆向選擇和道德風險等問題,阻礙資本市場的高效運行。風險企業和不法分子急于向缺少投資知識或信息的投資者推銷證券,導致逆向選擇的問題可能降低投資者對資本市場的信心,進而不愿涉足資本市場。更進一步,一旦投資者已經購買了某種證券,融資者就更可能從事風險活動或進行欺詐,這種道德風險的問題也會打擊投資者因對資本市場的信心。
三、我國資本市場改革與發展的方向分析
我國資本市場已經經歷了30多年的改革與發展,完成了從無到有的歷史性階段,培養了1.5億多的投資者,建立了100多家的證券公司等中介機構。伴隨我國宏觀經濟以又好又快的方式不斷向前發展,我國資本市場也將迎來一個不斷發展壯大的明天。
(一)進一步發展金融投資中介、豐富金融產品
進一步發展金融投資中介。擴大其服務對象,不但能夠提供企業的投資理財服務,而且依據普通投資者風險規避心理能夠提供科學穩健的投資理財工具。
金融中介機構在一定范圍內可以防范逆向選擇和道德風險的問題,從而減少妨礙資本市場正常運行的阻力。如果我國經濟社會中有更多規范的金融中介機構,普通中小投資者就可以利用這類機構降低資本市場中信息不對稱所帶來的風險,小額儲蓄者也可以信賴中介機構間接地參與到資本市場中來。
首先,投資機構與個人投資者相比有更加專業的投資知識來甄別信貸風險,從而可以降低由逆向選擇所造成的損失。其次,它們具有專門技術來監督借款人的活動,進而能降低道德風險所造成的損失。再次,投資中介可以選擇資產組合來分散投資以規避風險。
隨著資本市場相關法律、監管體系和金融投資中介機構的規范和發展,應進一步拓展資本市場的寬度和廣度。增加資本市場的層次,豐富金融產品及其衍生產品的種類。逐步培養以市場為主導的創新機制,充分調動市場各方參與主體的積極性,使我國資本市場為我國經濟社會的發展建設起到應有的作用。
(二)進一步修改和完善我國資本市場的相關法律及監管體系
改革開放以來,依據我國資本市場發展的經驗及美國、歐洲等發達資本市場的成功經驗,修改和完善我國資本市場的法律和監管體系。使法律更加公平,機制更加健全,制度更加透明,市場體系更加安全與高效,相關上市公司和金融機構執行嚴格的準入限制、準入標準和審核過程更加公平與透明。嚴格約束信息的披露,要接受對相關賬簿的定期審查和報告,而且還必須向公眾公開一些信息。嚴格限制金融機構所從事的業務活動和所持有的資產。禁止從事超過業務范圍外的活動,對金融機構的競爭施以限制性的規定,防止相互之間肆無忌憚的競爭。
完善資本市場證券法等相關法律,減少由于信息不對稱而帶給投資者逆向選擇和道德風險的問題。保證相關法律的執行系統健全、執法高效有力,做到有法可依、有法必依。切實落實相關法律責任制度。嚴厲打擊證券違法犯罪行為,規范資本市場運行制度。限制企業信息的披露,保證投資者的合法權益,進一步完善監管體制,并使之合理高效地保障我國資本市場的公平、公開、公正及全體投資者的投資環境。
四、結論
我國在未來幾年應從全球的視野和戰略的高度全面分析當前國際國內的經濟形勢,突出強調加快資本市場發展方式轉變的重要性和緊迫性。促進經濟平穩較快發展的一系列戰略部署,繼續加強資本市場基礎性的制度建設,進一步完善體制機制建設,逐步深化市場改革創新,平穩推出創業板市場,有序推進新股發行制度改革,不斷加大市場執法和監管力度。促進我國股票市場功能穩步發揮,增加投資者信心,保持市場總體平穩運行,為應對國際金融危機、促進經濟平穩較快發展做出應有貢獻。今后一個時期,我國資本市場的有關各方應抓緊時機,進一步深化各項改革創新,進一步完善市場穩定運行的基礎制度,堅持不懈地抓好市場監管體系,引導和規范資本市場健康發展,充分發揮資本市場對經濟的服務,為轉變經濟發展方式、調整經濟結構、推進自主創新等全局性工作貢獻力量。
參考文獻:
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目前我國的金融監管組織體系有：中國人民銀行、銀監會、證監會、保監會。金融監管機構其主要職責是監督管理金融市場；及時有關金融監督管理和業務的命令、規章及監督管理金融機構的合法運作等。放眼近年經濟危機下的金融業，金融動蕩危機極少發生在西方發達國家，大多數發生在剛起步的市場經濟發展中國家。我國在對監管上的得失掌控還未成熟，嚴格規范的監管體系還未建立，不如西方金融體系穩健。隨著世界經濟的飛速發展，我國通過對西方發達國家金融監管制度的研究學習，監管制度比起以前頗有收益。目前對于處在經濟轉型時期的我國金融監管的模式是分業監管。加入WTO以后，這種模式將面臨著嚴峻考驗。在全球經濟環境中，混業經營已經成為國際金融市場中的中流砥柱，金融全球化導致了金融經濟的激烈競爭。金融危機的產生機制總是類似：正的股票收益導致了樂觀的投資氛圍，從而降低投資者的風險厭惡度，引發稿杠桿投資和資產價格的上升，而這些行為更加重了市場的樂觀情緒，把資本市場逐步引入泡沫化。我國現行的監管模式存在著許多弊端，基礎差、問題多等金融現實使得我國目前的金融監管面臨著巨大挑戰。世界各國銀行業不斷加強調整金融創新，我國應進一步改革，建立一個效率高、協調性強的統一監管模式，以現行的銀行、證券、保險業分業監督為一家的統一監管核心完善中央銀行相關的金融服務。
二、經濟危機下金融監管模式的加強
1.建立加強有效的金融監管是國家金融經濟發展的必要條件，也是投資者利益保護的依靠
根據各國發展的速度不同，國情不同，建立合理的監管選擇需要多方面的因素考慮。從金融監管的理論來講，建立金融監管的主要目的就是盡可能防止、減少金融風險，保護投資者的合法權益。以我國的發展國情看來，加入WTO以后我國對外貿易和利用外資增長較快，國民經濟對國際資本、技術、資源市場的依存穩步上升。為我國引進外國資本提供了便利，引進國外資金解決了我國資金短缺的重要難題。我國的金融監管組織體系是有多個金融監管機構共同承擔監管責任，有中央銀行負責監管銀行業，證券監督管理委員會監管證券業，保險業則由保險監督管理委員會監管，三者互相協調共同建成一個嚴密的國家金融監管組織系統。由于金融全球化與我國金融發展聯系緊密，我國對金融監管工作要求也變的更加復雜、困難。尤其是國內分業經營與國際的合作，使監管工作變的更加困難。但是，不同金融部門的相互合作已經有所提高，如作為金融體系核心的銀行業，光大銀行、中信銀行等從業務合作到股權合資逐步開放。但是就金融的總體來講，無論是銀行業、證券業還是保險業，獨立的金融機構占大多。銀證合作等僅僅只限于表面，而且混業金融在法律中也沒有得到完善的保護，這些都需要大力加強我國金融監管的統一。
2.建立我國全面的金融監管體系大致需二個階段
(1)由于我國當前分業經營的局面短期內不會改變，金融監管專局可與人民銀行互相制約，其主要任務是實施對銀行的監管，使分業經營與分業監管的特征更加明顯。(2)就目前我國經濟狀況看來，我國需要創立綜合的金融管理機構。主要負責協調監管政策和監管標準，了解金融部門的整體風險動向，讓投資者的權益得到真正的保障。
3.經濟危機下金融監管的完善
中國作為現代化建設和市場經濟的后起之秀，從國際經濟市場對比的角度來看，我國現階段的總體經濟發展水平處于萌芽，國際經濟競爭能力較弱。為了確保金融市場安全、有效的進行，我國需加強進一步完善金融法律制度體系，法律是維護市場秩序，規范市場行為的根本保障。我國對金融監管的法律法規還有所欠缺，如，對確保上市公司的合法權等。中國經濟的崛起需加強國民信用制度基礎建設，著力金融監管的執法，加大金融稽查力度，才能確保金融法律制度的有效執行。
