時間：2023-08-20 14:39:47
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國際財團融資在我國是一個比較新鮮的事物，它是指國外的一些投資集團或投資機構，通過設在我國的代表處，尋找我國國內良好的項目進行投資合作。一般情況下，這些資金所要求的回報率并不是很高，一般要求年凈回報率在5%左右，但是非常注意資金的安全性和所投資項目的穩定性。這些投資機構通常采取成立中外合作項目公司的形式介入，不要求對項目公司進行控股，也基本不參與企業的經營管理，但是要派一名財務總監對資金使用情況進行監督。此種融資方式適用于收益比較穩定、投資規模比較大、回收期限屬于中長期的項目，例如私立學校、水電站、高速公路等。
資金集合信托計劃是2002年下半年在我國出現的一種新的金融工具，是通過經人民銀行批準的有權向社會公開發行信托計劃募集資金的信托公司，以定向（為指定使用該項信托資金的單位或公司募集）、定量的形式向社會公眾募集資金，將投資者的資金集中到信托公司，再以貸款的形式全額貸給項目公司使用，并由項目公司支付規定的融資成本的一種融資方式。目前，此種金融工具的期限大多為1-3年不等，支付給投資者的年收益率為4%-6%不等。發行信托計劃籌集資金的項目絕大多數是房地產、教育、能源、城市基礎設施等方面的項目。因為是面向社會公眾募集資金，所以需要有信譽良好的機構為其擔保。
融資租賃是指這樣一種交易行為，出租人根據承租人提供的規格，與第三方（供貨商）訂立一項供貨合同；根據此合同，出租人按照承租人在與其利益有關的范圍內所同意的條款取得工廠、資本貨物或其他設備（以下簡稱設備）；并且，出租人與承租人（用戶）訂立一項租賃合同，以承租人支付租金為條件授與承租人使用設備的權利。此種融資方式的融資成本較高，適用機、大型設備、成套設備等。
風險投資基金作為基金，同其它投資基金并無兩樣，其主要不同之處在于：其投資的對象為高風險的高科技創新企業，失敗率較高，一般在60-80%左右，而成功率只有5-20%左右，一般要投資多個項目，通過其中的一個或幾個項目的成功來彌補在其它風險項目上的損失并獲取收益。與風險投資機構接觸，獲得風險投資基金的方法有兩種，一種是直接向風險投資機構進行申請，由于目前國內尚未形成風險投資的有效機制，所有風險投資機構都是分散經營的，而且以國外機構占主要地位，因此直接申請的相對難度較大。另一種獲得風險投資的方法是通過中介機構進行，申請人的利益保障主要看中介機構的素質，并不是所有中介機構都能承擔申請工作的，即使是著名的或經驗豐富的中介機構也不見得都能滿足每個申請人的要求。
引入風險投資適用于具有高成長性的高科技類型中小企業，企業要出讓一部分股權來換取風險投資，同時還可以得到一些經營管理和財務管理等方面的協助。申請風險投資成敗的關鍵因素是看項目是否具有一定贏利模式、具有高成長潛力，是否能給投資人帶來豐厚的回報。
產業投資基金是一種借鑒西方發達市場經濟規范的"創業投資基金"運作形式，通過發行基金受益券募集資金，交由專業人士組成的投資管理機構操作，基金資產分散投資于不同的實業項目，投資收益按資分成的投融資方式。
它具有以下幾個特點：作為投資基金的一個種類，它具有"集合投資，專家管理，分散風險，運作規范"的特點。產業投資基金一般定位于高新技術產業，有效率的基礎產業的基礎建設，如收費路橋建設、電力建設、城市公共設施建設等，促進產業升級與結構高度化，以高風險實現高收益。產業投資基金一般以實業投資為主，但也作一定比例的證券投資，以保持基金資產的流動性。產業投資基金投資方向一般是跨行業、綜合性、以符合組合投資原則并且避免蛻化為某個行業的行政附屬物。產業投資基金一般投資于企業的發展壯大階段，很多情況是投資于將要股票上市的企業，幫助這些企業擴張規模，改善財務結構，以便達到上市的標準和更快的上市。
典當作為金融機構貸款的拾遺補缺，其服務對象主要是中小規模的企業和個人投資的短期融資行為，其融資額數量受到注冊資本金比例的制約，一般都不會很大。目前，一般典當月利率在3.5%左右，包含綜合費率和利息。這意味著貸款年利率超過40%，也就是說在典當行貸款100萬元，半年要付出20萬元的利息，是銀行貸款的6-8倍。典當行業可融資量十分有限，即便像上海的東方、華聯等典當行業內頗具實力的企業，注冊資金也只有5000萬元、6000萬元，按照典當行放貸額度不能超過注冊資金的30%這一規定，最高融資額度也不過1500萬元、1800萬元。即使部分典當行愿意接受融資，提出要求的條件也相當高，例如土地典當價一般皆在市價的50%以下。因此，典當行融資只能適用于金額較小、期限較短的企業臨時資金周轉需要。
盡管金融監管部門控制嚴格，但民間借貸市場不僅一直沒有停止活動反而十分活躍。由于民間借貸基本保證了每月1%的利率水平，在銀行存款利率不斷下調，同時又缺乏其他投資渠道的情況下，許多城鄉居民都將手中的資金投入到這一市場上，從而保障了民間金融活動的資金來源。7月22日，人行溫州市中心支行公布了6月份的民間借貸利率監測結果：加權平均月利率11.97‰。這是自2003年1月監測制度建立以來18個月的最高值，比2003年平均水平提高3.11個千分點，相當于上浮了35%。
今年春節過后，溫州的民間借貸市場利率就顯示出逐月遞增的趨勢，2月：8.90‰；3月：8.91‰；4月：8.999‰；5月：9.58‰。這種民間借貸利率走勢充分顯示社會資金和民間借貸活躍的潛在現實。
企業間融資包括拖欠貨款、產品籌資協議、委托貸款等多種形式。比如，企業與客戶簽訂一項產品的籌資協議，先將產品售給客戶，然后再賒購回來，該項產品并未離開企業，但企業卻通過這一協議得到了借款，并且可以創造較為寬松的財務環境，為經營者調整資金結構提供方便。委托貸款是有閑置資金的企業通過金融中介機構將閑置的資金借給資金短缺的企業。
通過股票上市來融資的手續煩雜，周期較長，而且要求嚴格，是一般企業望塵莫及的，但是對符合條件的企業還是可以試一試。中小企業板塊的推出為一些成熟的中小企業通過股市獲取資金開辟了新的渠道。
發行企業債券
關鍵詞 商業銀行 融資 信貸
一、我國中小企業融資結構的特點
由于歷史和經濟體制等多方面的原因，在我國中小企業融資結構中有三個明顯的特征：最突出的特征是企業的負債率從總體上講水平偏高，第二個特征則是中小企業中國有企業的負債率高于非國有中小企業，第三個特征則是在非國有企業中同行業的企業的負債率呈現分化狀況，有些企業的負債率明顯高于平均水平而有不少則明顯低于平均水平。負債率水平通常在不同的行業間存在著明顯差異。但就各行業整體而言，一般認為負債率水平為60%左右較為合適，對一些高成長性的企業負債率還可以適當高些（但是從我國的中小企業來看，大多數行業的負債率均高于60%）。我國銀行對中小企業的金融支持與中小企業在國民經濟中的作用是極不對稱的。我國中小企業由于規模小受歧視和所有制的制約，往往面臨著很高的信貸壁壘，在向銀行申請貸款時往往處于劣勢，難以獲得穩定的外部資金支持。目前，我國中小企業大多已經過了創立期，而處于快速成長階段，資金的需求是現實而又緊迫的。因此，必須改善我國中小企業的融資結構，突破原有融資體系的瓶頸，增加信貸資金投放的比重，真正起到促進中小企業發展和壯大的作用。
二、商業銀行對中小企業融資信貸風險的現實根源
商業銀行信貸風險的現實根源來源于企業經營管理、銀行內部經營管理和社會環境三方面：
（一）來自企業的原因
1．中小企業管理大多落后，財務制度不夠健全，信息透明度不高。相當一部分中小企業負責人及其管理者還停留在家庭式管理狀態，沒有形成現代市場經濟所要求的基本軟硬件條件，較為大量而嚴重地表現為管理中存在決策簡單化、主觀專斷現象；會計制度不健全、財務管理通常比較薄弱；信息、資料真實性差，難以真實反映企業的財務狀況、經營成果及企業發展潛力；對外信息透明度低，缺乏可信度，影響了銀行對企業的判斷，使銀行形成信貸風險。
2．因為缺乏技術和人才，中小企業業務經營能力差，且一般都缺乏中長遠規劃目標，又難以引進和采用先進生產技術，造成競爭力弱，處于勉強活命狀態。中小企業的平均生命周期短，倒閉的可能性和頻率較高，高出生率和高死亡奮率是中小企業的基本特征之一。即使銀行貸款和投資決策科學，在完成貸款和投資等授信業務之后，如果客戶的經營狀況突然惡化，或發生不可預料的情況如市場風險等，也可能發生信用風險。
3．信用意識差。中小企業整體信用欠佳，存在逃避和不歸還銀行債務、以虛假信息騙取銀行貸款的現象。
（二）從銀行內部來講，風險來自于自身的經營管理不善。這是商業銀行信貸風險的深刻根源
1．商業銀行信貸管理體制和經營機制有待完善。從管理體制上看，組織結構不合理，各種風險管理政策綜合協調程度不高，難以從總體上測量和把握風險狀況；缺乏獨立的風險監控程序，致使管理層、決策層不能及時、全面、準確地掌握信用狀況。從經營機制上看，信貸人員的責、權、利不統一，激勵約束機制還沒有充分貨幣化，貸款的安全性與個人受益不掛鉤。雖然各行信貸管理上都強調“三查”，但往往重貸輕管，由于貸前調查不細致、貸中執行不到位、貸后監督不得力而最終流于形式。
2．商業銀行信貸員工素質有待進一步提高。商業銀行未能建立一支專業化的風險管理隊伍，風險管理人員素質不高，對國家政策和經濟形勢變化不了解，對企業信用和經營活動把握不準，導致決策失誤；道德意識不高，以貸謀私，造成信貸風險甚至損失。
（三）社會環境方面的原因
1．經濟周期的變化對商業銀行信貸風險影響巨大。經濟收縮期，可能導致企業大量債務拖欠，社會信用關系遭到破壞，導致銀行信貸業務風險，不良資產增加；經濟擴張期，社會貨幣需求量驟增，銀行授信業務易失控，風險增加。
2．法制的不健全給信貸資產帶來了風險。雖然我國陸續出臺了銀行法，票據法等許多法律，但是除了這些法律本身存在的內容比較簡單，有些內容有待于重新修訂外，法律與國家的有些政策相悖，導致銀行在保全債權方面遇到較大障礙和阻力，加大了銀行的信貸經營風險。
3．社會信用環境缺失。銀行業是由信用支撐的行業，社會誠信體系不單是商業銀行經營管理的生命線，而且是整個金融體系的基本保障。然而由于我國當前經濟正處于轉軌時期，產權制度改革尚在進行之中，加上法制不健全，社會信用體系沒有建立，社會上坑蒙拐騙、欠債不還、金融欺詐的失信現象時有發生。
三、在市場經濟條件下制定適合中小企業特點的信貸管理制度
（一）充分合理利用利率手段，探索對中小企業貸款的風險定價機制
各商業銀行要逐步改革現行自上而下的單一定價模式。充分發揮基層行了解掌握地區、企業實際的優勢，將貸款定價權合理下放，提高利率作為貸款價格的敏感性；要加強對風險定價機制的研究，剖析不同行業、不同地區、不同企業的風險狀況，按照“高風險、高收益”原則和自身實際，確定合理的貸款利率水平；要充分利用利率調整后的利率浮動區間，實現信貸資源的合理配置。利率浮動區間調整后，如果商業銀行能夠充分挖掘中小企業的潛在客戶資源，用好、用足利率政策，實現利息收入與貸款風險相匹配，就可能在滿足安全性的前提下，實現更高的收益。
（二）完善商業銀行信貸管理體制，建立符合中小企業實際的指標評價體系
商業銀行要充分結合中小企業的自身特點，制定符合中小企業信用實際的等級評定辦法，增加評級標準中定性因素的權重，堅持“有市場、有效益、有信用”的標準，建立科學合理的指標評價體系。
（三）實行貸款保薦人制度
以核心優質客戶為基礎，篩選出一批企業授予保薦人資格，由其推薦申請貸款的同行業企業或關聯企業，提交被保薦企業的經營分析報告和基礎資料，并承擔連帶還款責任。銀行在此基礎上進行復核，以簡化審核流程，節約管理成本。對合格保薦人的貸款應給予優惠利率。
據SMEIF記者了解，“粵50條”是由廣東省金融辦牽頭組織草擬、并在綜合各方意見的基礎上形成的，其中包括了從建立支持中小微企業融資的協調合作機制，促進銀行、證券、保險機構科學發展，鼓勵金融機構加大對中小微企業間接、直接融資的支持力度，拓寬中小企業直接融資渠道，積極發展小額貸款公司和穩健發展融資性擔保機構，加強信用體系建設以及加大對涉農中小微企業的支持力度等12個方面合力支持中小微企業融資發展。由于能對當前緩解中小微企業融資難產生很大的合力作用，這項措施甫一推出即在業內產生了較大的反響。
“‘粵50條’中，其實質性內容或許可從三個方面得到體現”，本刊專家委員，廣東金融學院教授、金融系主任，廣東省政府小額貸款公司、融資性擔保公司行業準入審查委員會專家委員王醒男博士在接受SMEIF記者采訪時表示，有以下三個方面的亮點值得中小微企業關注。
區域金融機構數量與結構之變
“一是區域金融機構的數量與結構將發生變化”，王醒男說，“粵50條” 第四部分“促進銀行業金融機構科學發展，增強對中小微企業融資服務能力”一節中，提出了五個值得關注的條款：
——繼續引進各類銀行業金融機構，加快形成多層次的銀行服務體系和多元化適度競爭的發展格局。支持各銀行業金融機構在金融競爭不充分、金融服務需求較大的地區，特別是金融服務較弱的縣域和鄉鎮，增設分支機構；支持港資銀行在省內開設異地支行，支持城市商業銀行和農村商業銀行省內適度跨區域發展。
——深化農村信用社改革，大力推進以股份制為主導的產權制度改革。加大政策扶持力度，“十二五”期間爭取全省再組建一批農村商業銀行。引導農村合作金融機構在滿足支農貸款的前提下，集中資金加大對縣域中小微企業的支持力度。
——加快村鎮銀行組建步伐。在完成27家村鎮銀行組建任務之后，爭取在未來三年內全省再增設一批村鎮銀行，實現全省地級以上市全覆蓋。重點支持在東西北地區和農業大縣設立新型農村金融機構。
——組建支持新興產業的專業銀行等專門服務中小型高新技術企業、技術先進型服務企業的金融機構，進一步完善高新技術企業和先進服務企業的金融服務體系，促進戰略性新興產業的創新發展。
——支持各地及各銀行業金融機構建立中小微企業融資服務中心等中小微企業融資服務和管理機構，為中小微企業提供“一站式”融資服務。根據各地產業發展特點，探索在農業大縣和專業鎮街發展專門的特色中小微企業融資服務機構。
“其中明確提出要加快金融機構在廣東的布點步伐，‘十二五’期間廣東要再建一批農村商業銀行及村鎮銀行，爭取實現地級市以上的全覆蓋，特別支持在東西北地區和農業大縣設立新型農村金融機構。這預示著廣東各地市農村商業銀行與村鎮銀行的數量將會增加，進而導致區域金融機構體系的數量結構發生變化，對珠三角地市的積極影響將會更大”，王醒男認為。
區域集優債務融資試點將行
“二是明確提出進一步加強債券市場在緩解中小企業融資融資難中的作用?！蓖跣涯薪榻B。“粵50條”在第八節“拓寬中小企業直接融資渠道”中提到了有關拓寬中小企業直接融資渠道要做的七個方面的工作：
——加快推進中小企業改制上市工作。引導、支持成長性好、科技含量高的中小企業借助中小企業板和創業板市場實現直接融資；支持符合條件的中小企業到境外上市。
——切實加大政府引導協調和政策支持力度，對中小企業改制上市開辟“綠色通道”，通過簡化審批程序、土地優惠、上市扶持獎勵等方式支持和引導符合條件的中小企業改制上市。
——積極爭取廣東省國家級高新技術園區開展非上市股份有限公司代辦股份轉讓系統試點，鼓勵各級政府出臺扶持獎勵等配套政策，支持園區企業改制掛牌，拓寬非上市股份有限公司融資及股份轉讓渠道。
——積極發展和依法培育各類產權交易市場，使中小微企業通過知識產權、企業股權等交易，及時籌集發展資金。探索以市場化方式整合區域內產權交易市場，打造集股權、物權、債券、知識產權等交易于一體的、全省統一的產權交易平臺。
——加強債券市場建設。引導一批資信良好、實力較強的中小企業進入債券市場，支持其發行中小企業集合債券、集合票據等多種形式的融資券。支持全省各地級以上市開展區域集優債務融資試點工作，并總結和推廣成功經驗。
——設立創業投資引導基金，鼓勵和引導社會資本參與發起設立創業投資機構，支持中小微企業發展。圍繞廣東省產業結構特點和戰略性新興產業的發展方向，鼓勵和引導金融機構發起或參股大型股權投資基金，重點支持全省戰略性新興產業及創新型中小微企業發展。
——深化粵港澳金融合作，拓寬中小企業境外融資渠道。繼續深化落實CEPA和《粵港合作框架協議》、《粵澳合作框架協議》，支持符合條件的中小企業在香港上市、發行人民幣債券，推動探索跨境信貸業務的開展。
“‘粵50條’提出通過中小企業集合債券、集合票據等多種形式的融資券的試點發行，引導一批資信好、實力強的中小企業進入債券市場。并把‘支持與鼓勵各地級市開展區域集優債務融資試點，并總結和推廣成功經驗’列入了發展‘廣東省十二五金融規劃’的工作進程。同時，還特別傾向性地提出了險資在該領域發揮作用的可能性，值得關注”，王醒男說。
區域準金融機構發展態勢有變
“三是在社會廣泛關注的融資性擔保與小貸公司發展的問題上，明確提出了‘支持有特色小貸公司發展，穩健地發展融資性擔保公司’的指導性意見?！蓖跣涯姓f，“粵50條”在第九節和第十節分別提到了要“積極發展小額貸款公司”和“穩健發展融資性擔保機構”。
在積極發展小額貸款公司方面，“粵50條”第36條提出，要認真落實省府辦公廳《關于促進小額貸款公司平穩較快發展的意見》（粵府辦〔2011〕59號）有關要求。大力推進小額貸款公司縣域廣覆蓋工作。在實現小額貸款公司縣域全覆蓋基礎上，“十二五”時期積極發展一批富有特色的小額貸款公司；鼓勵和支持省內各類符合條件的優質企業在欠發達地區發起設立小額貸款公司；對經濟基礎好、融資需求旺盛、條件成熟的地級以上市試行委托審批或直接下放審批權，明確和強化地級以上市的監管責任，更好地支持中小微企業融資。
二、當前企業民間融資的主要運作模式
1.企業間或內部資金拆借。目前常州轄內企業相互之間或內部融資的情況較為普遍，大量的小微企業老板通過私人關系在經營過程中進行短期的資金拆借，拆借期限也從幾天到數月不等；部分地區還通過商會等途徑開展資金短期拆借，如轄內某商會就通過鎮上部分龍頭企業出資2000萬元成立資金池，專門用于該地區企業出現臨時資金周轉困難時的應急使用。此外，還有部分企業則通過內部融資解決短期資金問題，這類企業主要向公司股東個人借款。
2.中介機構正規資金拆借。目前，小貸公司、擔保公司、典當行、投資公司等中介機構已經成為企業民間融資的重要渠道。從常州市場來看，小貸公司、擔保公司和典當行發展速度迅猛，截至2012年6月末，三類中介機構分別達到30戶、40戶和22戶，已經成為銀行業金融機構的重要補充，為眾多小微企業發展提供了重要支撐。
3.中介機構非正規資金拆借。調查發現，部分民間融資中介機構還存在直接參與資金拆借的情況，特別是典當行及擔保公司這類情況還存在較多。由于擔保費率較低，一些擔保公司直接將資金拆借給企業，從中獲取高額利息回報。此外，一些典當行也直接參與資金拆借獲取高額回報。
4.其他拆借及高利貸。調查還發現，一些不常見的民間借貸甚至高利貸現象也廣泛地存在于民間市場。如常州某地區標會市場就較為盛行，雖然規模不大，但標會個數較多，且當地還較為流行。此外，一些企業、個人或其他組織還直接參與到地下錢莊活動中，通過高利貸業務賺取巨額利潤，部分小微企業經營困難確有資金需求的不得已借取高利貸的情況也時有發生。
三、企業民間融資市場的發展現狀及主要特點
1.市場總體需求旺盛與有效需求不足并存。受當前國內外宏觀經濟形勢不佳影響，在一季度轄內經濟走勢逐月回升后，二季度再次出現下滑，企業不僅資金周轉趨于緊張，而且關停面趨于擴大。受此影響，為維持正常運轉或緩解當前壓力，企業向民間市場或中介機構融資需求較為旺盛。但絕大部分企業借款并非用于實體生產經營，而是歸還部分時間較緊、成本較高的借款或支付利息，企業資金有效需求相對不足。
2.民間融資總量呈下降趨勢。二季度以來，轄內民間融資規模呈現下降趨勢。據某小貸公司反映，雖然公司加大了營銷力度，但優質客戶和項目明顯不足。二季度對中介機構問卷調查數據顯示，小貸公司當季分期限新增貸款呈普降態勢，特別是3-6個月（含6個月）貸款當季下降額度超億元；典當行當季典當總額也出現下降。
3.市場利率總體趨降但差異度依舊較大。受央行二度降息、銀根趨緊度緩解以及部分優質客戶回流銀行市場等諸多因素影響，企業民間融資市場利率總體也呈現趨降態勢。問卷調查顯示，小貸公司貸款平均月利率降幅達10%左右。一是中介機構類型不同致使利率差異懸殊，典當行平均月息費率估計仍在35‰以上，小貸公司月平均利率預計仍達15-20‰，而擔保公司擔保費率相對較低，一般年息不超過2.5%。二是投資經營重點不同致使同類型利率差異懸殊，如科技小貸公司總體利率就相對較低，最低月息尚不足10‰，與部分月息仍在20‰左右的小貸公司存在較大差異。
4.企業經營風險在民間融資參與下被放大。從近期新暴露出來的部分企業經營風險案件來看，企業參與民間融資是導致案件影響面擴大的重要原因，其中以民間融資中介機構的放大效應最為明顯，且均表現出因一家企業出現風險導致產生“多米諾”效應，而聯保、互保等問題正是擴大風險的根源。由于一家企業出現風險，導致轄內多家擔保企業經營陷入困境，更有1家優質企業因此而延緩上市步伐；這些案件的發生，不僅沖擊了整個經濟金融市場、擴大了市場風險，更動搖了市場信心，間接延緩了市場復蘇回暖的步伐。
四、企業民間融資活動需關注的主要問題
1.正規金融與中介機構存在資源爭奪的情況。調查發現，正規銀行業金融機構與中介機構原本應該錯位競爭的經營格局正發生變化，這在小貸公司經營過程中最為明顯。以轄內某小貸公司為例，成立初期該公司信貸客戶有75%沒有銀行貸款，但至今年一季度末，這一比例已下降至50%，并呈現進一步下降趨勢，說明在銀行信貸規模有限的情況下，不少銀行信貸客戶在難以獲得銀行新增貸款的情況下，轉向小貸公司借款，甚至直接的還貸后轉貸至小貸公司，銀行客戶流失以及小貸公司與銀行客戶競爭問題加劇并趨于顯性。
2.部分中介機構盲目經營存在風險隱患。調查顯示，目前風險隱患主要集中在三個方面：一是部分小貸公司追求效益過分放大單筆信貸規模，這與小貸公司的經營初衷相悖；二是部分中介機構直接參與資金拆借業務，如以擔保公司為例，一方面資金拆借加大了經營風險，另一方面資金放大規模無法實現難以支持更多的中小企業發展，不利于其長期發展。三是部分典當、擔保等中介機構新成立急于擴大規模獲取收益而放松審查環節，進一步集聚了機構資金風險。
3.壘大戶在經營風險頻發時影響深遠。從今年轄內爆發的企業經營風險案件和市場調查結果來看，往往出事的企業市場知名度均較高，甚至都曾是銀行優質客戶，這些企業均存在不同程度的“壘大戶”現象。過多的銀行信貸資金向這些大戶集中，在經濟形勢較好、企業運營穩定時，企業往往表現良好甚至加快投資步伐，而一旦經濟形勢逆轉或企業因經營不佳等出現資金問題后，便通過小貸公司、非法民間市場拆借高息資金來維持生存，今年以來轄內發生的多起企業經營案件均表現為上述現象。
4.部分企業參與資金拆借逐利致使實體空心化。據調研走訪反映，目前常州市場有部分企業為追逐利潤最大化，開始資金拆借業務而忽視實體發展。由于受到原材料、用工、生產資料等成本持續上漲影響，大量企業利潤率已不足10%甚至更低，部分企業出于利潤考慮直接參與到資金拆借業務中來，而直接導致了企業實體部分的空心化；此外，部分經營業績較好的企業也在資金拆借的高利潤誘惑下參與資金業務，紛紛開辦小貸公司甚至直接進行資金拆借，進而弱化了對實體部分的重視程度。
5.正規與非正規民間融資充斥市場凸顯監管不到位。市場調研情況顯示，目前民間融資市場魚龍混雜，監管還不夠到位。一是中介機構的監管仍顯不足，直接參與資金拆借的情況仍有存在。二是不規范行為的市場整頓力度不夠，媒體上刊登“典當業務”的小廣告非常普遍，但絕大部分均非真正典當行，對正規典當行造成了負面影響，也擾亂了市場秩序。三是對非法機構的打擊力度偏弱，目前市場上地下錢莊等高利貸放貸機構依舊普遍，相關部門的監管打擊明顯不夠，影響了全轄金融市場的正常運營。
6.信任度下降加大經濟下行風險。從近期走訪調查結果來看，信任度下降問題是各方普遍提及的關鍵問題。據部分走訪調查企業反映，當企業出現臨時性資金周轉困難而經營壓力變大時，一些股份制商業銀行帶頭收貸現象普遍，銀企之間的不信任致使合作關系向對立關系轉化，而且導致銀行與民間融資主體間、企業間乃至整個市場相互不信任。這不僅加大了企業融資難度，更加劇了市場容忍度的明顯下降和由此導致的經濟下行風險。
五、相關對策建議
1.進一步加大市場的監管力度。要通過制定和完善相關法律法規，進一步明確民間融資各市場主體監管機構的職責和權限，對于直接參與資金拆借的融資中介機構要嚴格管理，從嚴處理；要進一步加大對非正規民間融資的管理和非法融資行為的打擊力度，為企業進行民間融資營造良好的市場氛圍。
2.進一步提升信息的透明共享。目前，經省金融辦推薦，人民銀行南京分行審核，全省已經有32家小貸公司作為首批試點單位準備接入征信系統，這不僅有效擴大了市場的透明度和資源的信息共享，也促進了小貸公司的穩健經營，但常州尚無對應推薦的小貸公司。因此，相關監管部門要進一步加強與轄內人民銀行的溝通協調，鼓勵并遴選符合條件的小貸公司接入征信系統。
3.進一步引導企業的合理發展。政府相關職能部門要加大對企業家的引導力度，通過培訓、引進職業經理人等形式，提升對企業家能力的培養，并通過理念引導等途徑培育企業家精神。在鼓勵支持企業多元化發展，向小貸公司等中介機構進軍的同時，加大對實體企業的運營能力，真正做到以實體經濟為依托、多元化發展為內容的良性互動。
大量的應收賬款囤積，給施工企業帶來的問題顯而易見，具體主要體現在以下幾個方面。
一是在利潤不斷攀升的基礎上，延遲了現金的流入，而施工企業需要支付固定資產購置，材料預付款和各種保證金進行項目延續和新項目拓展，延遲的現金流入直接影響施工企業生產經營活動。
二是導致壞賬損失的產生，根據《企業會計制度》應收賬款逾期未收回需按照一定比例計提壞賬準備，計入損益，沖減當期營業利潤。
三是鏈條反應和三角債問題由此產生，不按合同支付供應商人工費、材料費、會引發訴訟，影響企業信譽。
四是應收賬款的機會成本和管理成本加大。即應收賬款管理增加的費用和投放于應收賬款而放棄其他投資所帶來的收益的損失比如應收賬款占用資金的應計利息和投資有價證券的利息收入。
保理融資業務正是針對企業賒銷情況下產生的應收賬款進行資金融通、信用保障和賬款回收的綜合。具體到施工企業可以帶來四大好處：一是施工企業以應收賬款轉讓方式獲得資金融通，加速資金周轉，改善財務結構；二是施工企業將買方的信用風險轉讓給保理商承擔；三是保理商負責催收賬款，節約企業應收賬款的管理成本；四是不影響施工企業與業主之間的關系，尤其維護了與長期業主間的感情。
本文以通過保理業務成功融資的A企業為例，探討施工企業保理融資成功的條件和應對措施。
二、施工企業保理融資業務流程分析
A企業現隸屬于中國交通建設股份有限公司，是具有工程設計綜合甲級資質，工程勘察綜合類甲級資質、工程造價咨詢甲級資質、地基與基礎工程專業施工一級資質、工程咨詢甲級資質的大型水運工程綜合型勘察設計單位。企業已發展為主業突出，跨領域，多功能具有工程項目總承包雄厚實力的高新技術企業。目前在大力拓展建設工程總承包業務及市場過程中出現應收賬款積欠嚴重的問題，本案例成功的通過保理融資收回2600余萬元的應收賬款，下面通過對A公司的實際案例操作，剖析施工企業保理融資的業務流程、成功條件及相應對策。
在本次保理融資業務中，A公司為保理融資方，擔保公司為A公司保理業務的融資擔保方，建設銀行負責對A公司進行審核并提供保理預付款，應收賬款催收及對賬等工作，臨港建設公司作為買方除確認應收賬款金額外，還需承擔貸款利息（依照建行有追索權國內保理合同年利率6%）。
A公司在建行辦理保理融資的基本流程如下：1. A公司（施工方）提供服務后，向臨港公司開出發票；2. 施工方、擔保方、買方就擬進行保理的業務范圍簽訂合作協議，規定了各自的權利和義務；3. A公司向保理商（建行）申請應收賬款轉讓，并按照建行要求提供合同開票收款情況和應收賬款明細表及相應工程結算審核書和發票副本，應收賬款明細表如表1如示。4 .建行（保理商）受讓應收賬款，簽署保理合同、應收賬款質押/轉讓協議，并通過應收賬款轉讓通知書通知（臨港公司）買方；5. （臨港公司）買方對應收賬款金額及轉讓事宜進行確認；6. 建行（保理商）根據發票金額按商定的比例（最高80%）向施工方發放融資款，最終確定保理申請額度如表2所示。7. 建行負責向（臨港公司）買方催收賬款；8. 應收賬款到期日前，建行和擔保公司通知臨港公司付款，臨港公司將款項匯入保理收款專戶，臨港公司付款后，建行扣除已支付保理預付款，余款劃入A公司賬戶，應收賬款全款收回；9.草擬結算說明書結算A公司先期墊支臨港公司的貸款利息，收回保理利息。
三、施工企業保理融資業務成功的條件分析
通過實踐案例，我們不難發現要想成功的完成保理融資，就要尋找保理商和施工企業的合作和共贏的契合點，而目前施工企業面臨保理未能成功實施的主要原因是應收賬款質量和賒銷業務對象資質不能達到保理商的要求。
一是賒銷的業務對象應當具備一定信用資質，在買方的信用行為及政府法規信用監管未能形成有效約束的情況下，保理商很難通過相關案例參考，為高風險的應收賬款買單。以建行為例工程保業務中的項目業主應具備評定信用等級在AA級（含）以上；如果是項目公司，其控股股東信用等級應為AAA級或AA級總行級重點客戶。
二是施工企業因為缺少企業自身的信用管理制度和信用分析方法，對客戶風險控制能力較低，這也意味著在賒銷的過程中無意識的選擇了高風險的客戶。
三是應收賬款本身存在瑕疵及交易糾紛，買方以交易糾紛為由拒付貨款，保理商將免除信用擔保責任贖回融資款。
四是自工程應收賬款確認日至工程承包合同約定的付款日，最長不得超過一年。
四、提高施工企業保理融資業務成功率的對策措施
通過上述分析，可以看出雖然保理融資的好處顯而易見，但都存在較為嚴格的前提條件，保理商為了免除不良貸款的風險勢必事前對買方進行資信調查和信用評估，因此施工企業在實施保理業務甚至簽訂賒銷合同時應有意識地強化以下幾點。
一是強化客戶的資信管理能力，篩選優質客戶，規避高風險客戶，不符合保理條件資質的客戶要及時尋求專業收賬服務，加強企業自身應收賬款催收力度，按月分析，落實催收負責人，力爭短期內收回。
二是規范賒銷業務，降低交易糾紛保證自身服務質量和嚴格履行工程承包合同約定。
三是按合同建立分類賬記錄和管理，如前所述，向保理商申請應收賬款轉讓，需按照銀行要求提供以施工合同為基礎的開票收款情況和應收賬款明細表，而不是以客戶為依據記賬，因此施工企業需要以合同為依據，實行輔助項目核算，便于每一筆應收賬款的查找和審核進度。
一、廣西中小企業的發展現狀
廣西現約有中小企業119.4萬戶，占全區企業總數的99%以上。廣西中小企業對全區工業增加值貢獻率達62.8%，規模以上工業中小企業從業人員88.4萬人。近幾年，廣西中小企業發展主要呈現以下特點：
（1）多種經濟成分并存，民營經濟快速發展。其他經濟成分超過了國有和集體經濟成分總和，尤其是民營經濟快速增長的趨勢明顯。
（2）企業規模不斷擴張，社會效益日益明顯。中小企業已成為促進廣西經濟增長、增加財政收入的重要力量，擴大就業的主要渠道，提高城鄉居民經濟收入的重要來源。
（3）行業門類較為齊全，勞動密集型企業居多。大都以傳統行業和勞動密集型行業為主。
（4）呈現“以大中城市為中心，中小城市為極點，主要交通干道為軸”的分布狀態。南寧、桂林和柳州三市的中小企業占全區中小企業總數的48%左右，相對而言，中小企業集中分布在南北走向為主的高速公路和鐵路沿線。
（5）項目投資增勢強勁，帶動效果日趨顯現。圍繞千億元支柱產業，通過項目帶動，催生了中小企業，培育壯大了規模企業，促進了產業升級。
（6）產業集群逐步形成，促進了結構調整和優化。廣西中小企業在產業集群和企業集群的群聚效應下，為優化產業結構、延長產業鏈，發揮了巨大的作用。
二、廣西中小企業融資現狀和問題
目前，廣西中小企業融資難問題日益十分突出，企業流動資金十分緊張。廣西中小企業融資現狀和問題如下：
（1）獲得的金融支持與中小企業在國民經濟中的地位不匹配。中小企業數量占全區企業總數量的99%以上，創造的工業產值和利稅均超過半壁江山，提供了75%以上的就業崗位，但2010年獲得的貸款僅占全區貸款余額的8.5%。
（2）資金缺口大幅增加。有80%以上的中小企業很難甚至無法得到銀行貸款，只能依靠地下融資和連環欠債維持生產。
（3）融資渠道過于狹窄。目前，廣西中小企業的融資渠道主要依靠自籌和銀行貸款兩種方式。這是因為廣西資本市場發育程度低，風險投資融資在廣西還是個新生事物，廣西目前也還沒有發行中小企業集合債。
（4）融資成本偏高，企業融資能力進一步降低。目前廣西中小企業的平均融資成本超過了10%，加上支付給擔保公司的擔保費、資產評估費、抵押登記費等，融資成本進一步加大。
（5）中小企業獲得信貸支持較少，仍主要靠地方金融機構支持。2008年廣西銀行業金融機構對中小企業授信戶數為20.93萬戶，中小企業貸款余額為436.4億元，僅占全區貸款余額的8.5%。其中農村信用社和3家城市商業銀行發放的貸款余額合計為287.92億元，占中小企業銀行貸款余額的65.98%。
三、廣西中小企業融資難形成的原因
造成中小企業融資難的原因是多方面的，既有中小企業自身條件的因素，也受國家宏觀政策及銀行信貸政策的影響。
1.中小企業自身因素導致了融資困難
從企業自身條件來看，造成企業融資難的因素主要有：
（1）缺少可供抵押的資產。不少中小企業，尤其是科技創業型企業，因無廠房、設備或土地等金融機構貸款所需的抵押物，難以得到金融機構貸款。
（2）企業管理不規范，誠信度欠缺。大多數中小企業屬民營、私營企業，沒有按現代企業制度的要求完善法人治理機構，經營管理欠規范，再加上財務信息透明度不高，數據真實性難以核實，直接影響了金融機構放貸的積極性。
（3）企業效益不佳，金融機構缺乏信心。我區大多數中小企業產品結構單一，設備陳舊、技術落后，經濟效益較差，有的連年虧損，金融機構從穩健經營的角度考慮，不愿意承擔過多的風險，對這類企業不予支持。
2.銀行的信用評價體系不利于中小企業融資
銀行對所有企業的信貸標準、流程和考核辦法是統一的，信用評級過分倚重歷史數據，指標結構、打分體系未能顧及中小企業的特點；而且目前落戶廣西的國有商業銀行均為分支機構，沒有信貸產品、流程的創新機制和權限，只能執行總行的規定，缺乏靈活性；此外，在商業銀行日益市場化的今天，其追求利潤最大化的目標與發展中小企業客戶之間客觀上存在一定沖突，從風險控制的角度出發，商業銀行對中小企業信貸業務的發展非常謹慎。
3.外部環境因素影響中小企業發展
一是受國家宏觀調控政策的影響，銀行信貸資金向大企業、大項目集中的趨勢加劇；二是中小企業的信用擔保體系不完善，對中小企業貸款擔保作用十分有限；三是中小企業缺乏良好的信用環境。
四、化解廣西中小企業融資難題的實踐
近年來，廣西在化解中小企業融資難問題上，做了一些有益嘗試，取得了一些成效，對緩解中小企業融資難問題起到了一定的作用。
（1）制定了進一步支持中小企業融資的相關政策。自治區人民政府出臺了《廣西壯族自治區人民政府關于進一步支持中小企業融資的意見》，意見就中小企業融資難的問題提出了具體措施，在政策層面上加大金融對中小企業的扶持力度。
（2）加大對中小企業的財政扶持力度。自治區本級財政對中小企業的支持主要體現在對中小企業固定資產投資和服務體系建設、支持中小企業科技創新、支持農業產業化和農產品加工企業發展、支持中小企業信用擔保建設等方面。
五、進一步化解廣西中小企業融資難問題的建議
中小企業融資難不是一個短期的問題，解決中小企業融資困難的政策措施既要積極又要穩妥。
1.落實國家信貸政策
（1）各類金融機構要發揮信貸投入的主要作用。信貸投放要保持合理的增長比例，對符合產業政策和的中小企業在給予信貸重點傾斜。金融機構要根據中小企業的發展特點，建立中小企業專項管理機制，加強對中小企業信貸投放整體質量及綜合回報的風險管理，做到既增加對中小企業的信貸投放，又保證金融企業的穩定運行。
（2）實行中小企業貸款專項考核。通過建立小企業貸款專項考核機制，對區內各金融機構中小企業信貸投放情況實行專門考核。
（3）加大票據融資和金融機構再貸款支持力度。鼓勵金融機構對中小企業用于融資的商業匯票進行承兌和貼現；對于那些因發放中小企業貸款資金不足的地方性金融機構給予再貸款優先支持。
（4）發展信貸品種，創新服務方式。各金融機構要根據企業發展的需求，推出信貸新品種，發展信托理財、保兌、保函、保理、貿易融資等融資業務；開展股權質押、集體土地抵押、水域使用權抵押、知識產權質押等新貸款業務，進一步擴大原有舊貸款業務的適用范圍；依托商會、行業協會、農村經濟合作組織，支持中小企業組建一定數量的企業聯保體，金融機構對其進行綜合授信。
2.拓寬融資渠道
（1）推動中小企業通過上市融資。加大培育中小企業的上市資源，抓住國家推出創業板的契機，讓更多符合條件的企業在創業板上市，同時做好推薦境外上市的工作。
（2）鼓勵中小企業進行債券融資。爭取每年都有一批中小企業獲準發行短期融資券，同時研究出臺支持中小企業債券融資的具體辦法，比如財政貼息、稅收返還這、信用增級等。
（3）支持設立投資于非上市中小企業的股權投資基金。支持私募投資基金、創業投資基金、產業投資基金等股權投資基金在我區設立和發展，投資非上市中小企業。
（4）加快建設多層次地方資本市場。在對區內非上市中小企業股權進行統一登記托管的基礎上，與區內銀行合作開展非上市中小企業股權質押融資試點；加快廣西產權交易所發展，鼓勵中小企業利用產權交易平臺通過增資擴股和股權轉讓開展融資。
3. 建立健全融資激勵機制
（1）加大政府資金對中小企業的支持力度。各級政府要擴大對中小企業貸款貼息的支持力度，對符合條件的要進行貼息。有條件的地方政府可設立企業貸款風險備付金，支持擔保公司與商業銀行合作為企業放大10倍為企業提供擔保。
（2）健全信用擔保體系。增加廣西投融資擔保公司的資本金，并賦予其再擔保職能。各地要培育擔保機構，開展擔保業務。自治區可對符合條件的中小企業信用擔保機構給予6‰的擔保風險補償，按貸款擔保責任額計算。
（3）建立小企業貸款風險補償機制。為鼓勵銀行業金融機構為小企業提供貸款，扶持小企業的發展，對符合條件的貸款平均余額新增部分給予5‰的風險補償。
4.優化融資的外部環境
（1）成立機構，協調解決中小企業融資問題。成立廣西中小企業融資促進會，研究制訂改進中小企業融資服務的政策措施，協調解決融資中的重大問題。
（2）推進中小企業金融服務體系建設。進一步推進商業銀行改革重組步伐；適時組建省級農村商業銀行，深化農村信用社產權改革；開展農村資金互助社、貸款公司、村鎮銀行等新型機構的試點及小額貸款公司的組建。
（3）規范中小企業融資性收費，降低融資成本。
（4）加強對中小企業融資中介服務的監管。
（5）健全中小企業信用擔保體系。一是要加快建設廣西中小企業信用體系，二是要加大財政支持力度，綜合運用資本注入、風險補償和獎勵補助等多種方式，三是要加強對融資性擔保機構的監管，鼓勵其積極為中小企業提供擔保服務。
（6）發揮信用信息服務在中小企業融資中的作用。推進中小企業信用制度建設，建立和完善中小企業信用信息征集機制和評價體系，提高中小企業的融資信用等級，完善個人和企業征信系統，為中小企業融資提供方便快速的查詢服務。
中小企業融資問題關系到中小企業的生存和發展，各級各部門要對這個問題高度重視，采取積極有力的措施，幫助中小企業渡過難關，為廣西經濟的穩定發展共同出力。
參考文獻
[1]張志巧.廣西中小企業自主發展的條件分析與對策探討[J].創新,2009，（4）.
近年來，我國中小企業獲得了前所未有的發展。按照最新的劃分標準，截止2012年底，在全國各地工商部門注冊的中小微企業超過1300萬戶，超過企業總戶數的99%。廣大中小企業創造了我國80%以上的就業機會，60%的GDP，50%的稅收，專利申請數和發明專利擁有數的比例也達到50%。中小企業在推動我國經濟發展、推動技術創新、擴大城鎮社會就業等方面發揮著舉足輕重的作用。
我國中小企業在迅速發展的過程中經常遇到企業發展戰略不明晰、人力資源匱乏、公司金融管理薄弱等問題，其中融資難問題被普遍認為是制約中小企業發展的最大瓶頸。
一、我國中小企業融資難的現狀及其原因
（一）我國中小企業融資現狀
1.間接融資仍為小企業融資的主要途徑。
我國中小企業目前發展主要依靠自身內部積累，除自有資金外，銀行貸款是資金的主要來源。在銀行貸款方式中，中小金融機構為主要的融資機構。據統計，截至2009年底，我國國有大型商業銀行資產占全國銀行業金融機構資產的51%，其中，中小企業貸款占其企業貸款的45%；股份制商業銀行資產占比為14.1%，中小企業貸款占其企業貸款的50%左右；100多家城市商業銀行資產占比為6.6%，中小企業貸款占其企業貸款的70%多；農村合作金融機構資產占比為11.5%，中小企業貸款占其企業貸款的95%以上。從上述數據可以看出，銀行主體結構和信貸流向與企業規模結構不適應，社會上大量的閑散資金沒有得到充分的利用，很多中小企業喪失了融資的機會，而不能得到長遠的發展。
2.直接融資所占比重很小，對中小企業支持力度有限。
我國資本市場正處于發展階段，處在創業期和成長期的中小企業很難達到發行股票的嚴格限制條件，股權融資對幫助中小企業解決融資難的作用有限。主板上市的財務指標要求很高，大多數中小企業不具備相應條件；創業板上市條件雖有簡化較為適合中小企業上市融資，但需求和供給比例仍明顯失調。新三板市場給了中小企業一線生機，即便如此，中小企業直接融資比例只占5%。債券融資也不容樂觀。雖然2006年底頒布修訂的《企業債券管理條例》對中小企業發行債券放寬了條件限制，但截至2012年底，我國僅發行了五支中小企業集合債，籌資總額24億元。（見表1.2）
資料來源：根據相關信息整理。
此外，開展票據融資、金融租賃、典當融資等業務的金融機構較少，加上企業認識上的局限，這些融資方式在中小企業融資中發揮的作用還非常有限。
（二）我國中小企業融資困境的成因
從我國中小企業 “融資難”主要是由客觀經濟環境原因、行政原因、金融機構原因和中小企業自身固有特性的原因等因素造成的。
1.政府行政干預角度分析
經過幾次政府機構改革，目前涉及中小企業管理的部門主要包括工信部中小企業司、農業部鄉鎮企業局、國家工商管理總局個體私營監督管理司等等。這些部門管理中小企業的出發點和角度各不相同，有區隔、有重疊、也有空白?？墒窃谛乱惠喌胤秸畽C構調整中，一些省、市成立了經濟信息委或工業信息委，原來的中小企業局降格為委內的處級單位，地方中小企業主管部門的行政級別、協調能力和調控手段不但沒有得到加強，反而弱化。
2.經濟學角度分析
外源式融資中供給總是滿足不了有效需求，中小企業融資是一個非均衡的市場。相對于大企業來講，銀行和金融機構給中小企業融資會面臨諸如信息不對稱、道德風險、逆向選擇等帶來的高成本和高風險。同時放棄了給大企業融資的機會成本，對金融機構來講，投資中小企業可以說是無利可圖或者只有微利。因此，完全靠市場經濟不能解決中小企業融資問題，這就需要政府參與，需要政府有更多積極作為，包括資金投入、政策支持，以及在信譽文化建設方面的推進。
二、美國中小企業融資政策借鑒
（一）美國中小企業行政主管部門
在美國沒有中小企業的提法，“小企業”才是它們其習慣叫法。1953年7月30日，美國在商務部設立了“小企業管理局”，之后成為一個永久性的獨立的聯邦政府機構。小企業管理局為小企業提供融資、經營、技術、法律等方面的服務，并一直延續至今。它主要通過四種途徑幫助小企業發展：向小企業提供融資服務；創業發展――教育、信息、技術援助和培訓；幫助企業參與政府采購；為小企業提供法律援助。
（二）美國資本市場與企業融資
經過長期的演進和發展，企業制度相對健全，企業行為較規范，美國的金融市場體系已經相對成熟和完善。美企業融資方式“啄食順序理論”（the pecking order theory），即企業融資一般會遵循先內源融資，然后債務融資，最后股權融資的先后順序，換言之，企業先依靠內部融資（留利和折舊），然后再求助于外部融資，而在外部融資中，企業一般優先選擇發行債券融資，資金不足時再發行股票融資。
美國直接融資的資本市場非常發達，包括全國性證交所、地方證交所、第三市場（上市股票的場外交易）、第四市場（大機構和投資家之間直接交易）、納斯達克全國市場、納斯達克小型市場、小額股票掛牌系統、粉紅單市場。其中，納斯達克小型市場、小額股票掛牌系統、粉紅單市場是專門為小企業的資本交易提供服務的，特別在粉紅單市場，企業原則上不需要任何條件即可上市。90%以上的美國最具成長性的企業，是在納斯達克市場上市的。
（三）美國中小企業融資政策
1.為小企業提供分階段、全過程的資金支持。
小企業管理局直接管理了眾多的資金支持項目，包括504貸款項目、社區快速貸款、社區調整貸款和投資項目、微型貸款項目、污染控制貸款、能源貸款等。并可經國會授權撥款，向有較強技術創新能力、發展前景較好的小企業直接撥付，另外，還向小企業提供協調貸款服務，小企業管理局與地方發展公司、金融機構協商為小企業提供貸款。
2.提供擔保貸款服務，由小企業管理局向放款機構擔保。
通過提供擔保，促進商業金融機構向小企業融資。形成了由小企業管理局直接操作的全國性小企業信用擔保、由地方政府操作的區域性專業擔保和社區性擔保三個層次小企業信用擔保體系。
3.對小企業進行風險投資。
1958年，小企業管理局建立了的小企業投資公司，該公司從聯邦政府獲得優惠的貸款支持，其融資方式可以是低息貸款，也可以購買和擔保購買該公司的證券，投資方向主要是中小企業發展和技術改造。為滿足小企業融資的需要，負責向小企業提供商業銀行不愿涉足的風險投資。1971年，創建了納斯達克市場，為小企業尤其是科技型小企業的發展提供了大規模資本，許多名不見經傳的小企業通過二板市場融資而飛速發展，成為全球知名的頂級公司和一流企業。
三、短期內緩解中小企業融資難的途徑
中小企業融資難，說到底是由于我國現階段的金融市場結構、發育程度、現行金融體制與中小企業多元化融資需求之間的不均衡導致的，破解這個難題需要政府、企業、金融機構各自找準自己在市場經濟體制中的定位，在政策制定、金融創新、企業管理等方面不遺余力地尋求破解之道。
（一）加大政府扶持力度
發達國家和地區的成功經驗表明，要解決好中小企業的融資問題，政府必須在其中發揮作用。國際經驗上，各國普遍設立專門的政府部門及相應的分支機構，負責對中小微企業提供資金、技術、管理等方面的指導與扶持。并成立中小微企業社會服務機構，加強民間組織在協調政府、企業之間的橋梁作用。在現階段，我國政府的在這方面的任務主要是建立健全中小微企業社會化服務體系，轉移部分政府職能，使NGO等中介機構進一步擴大業務范圍、增強服務能力。
（二）中小企業自身的完善
信用是企業生存之本和競爭力之源，是企業最寶貴的無形資產。目前，我國中小企業尤其是微型企業缺乏健全的財務管理制度，重大財務事項的決策機制更不甚完善，財務信息虛假度較高，嚴重阻礙了金融機構對這部分企業資金的投入。應從企業自身著手，加強財務管理、信守合同，建立良好的銀企關系，為企業融資在主觀上創造良好的信用條件。另外，也應建立起以客戶資信管理制度、內部授信制度和應收賬款管理制度等為主要內容的信用管理制度，減少信息不對稱，提升信用管理水平，減少銀行對企業的信用危機。
（三）積極發展各類中小微型金融機構
目前我國中小銀行發展緩慢，而且部分中小銀行的發展定位不準確，它們并不愿意為中小企業提供資金服務，而是爭先恐后為大企業服務。政府應放開市場準入，允許民間資本組建和投資各種中小金融機構。積極發展適合于中小企業的金融組織，主要是中小商業銀行，包括城市商業銀行、股份制商業銀行等經營群體。從國際經驗來看，僅僅依靠商業性金融機構難以解決中小企業中長期貸款問題，還需要依靠政府政策性優惠貸款。建立政策性的中小企業發展銀行，通過法定的中小企業貸款投向，規避地方政府與市場競爭對中小銀行貸款行為的干預和扭曲，并借助低于市場利率的政策性金融債券的發行，向中小企業提供優惠的長期性貸款資金。
參考文獻：
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[3] 陸珉峰、張蘭：“構建多元化中小企業融資模式的戰略思考”，《企業研究》，2010年4月，第51頁。
企業進行融資，首先應該考慮的是，融資后的投資收益如何？因為融資則意味著需要成本，
融資成本既有資金的利息成本，還有可能是昂貴的融資費用和不確定的風險成本。因此，只有確信利用籌集的資金所預期的總收益要大于融資的總成本時，才有必要考慮。這是企業進行融資決策的首要前提。
企業融資規模要量力而行
企業在籌集資金時，首先要確定企業的融資規模。籌資過多，或者可能造成資金閑置浪費，增加融資成本；或者可能導致企業負債過多，使其無法承受，償還困難，增加經營風險。而籌資不足，又會影響企業投融資計劃及其它業務的正常發展。因此，企業在進行融資決策之初，要根據企業對資金的需要、企業自身的實際條件以及融資的難易程度和成本情況，量力而行來確定企業合理的融資規模。
選擇企業最佳融資機會
一般來說，要充分考慮以下幾個方面：第一，企業融資決策要有超前預見性，企業要能夠及時掌握國內和國外利率、匯率等金融市場的各種信息，了解宏觀經濟形勢、貨幣及財政政策以及國內外政治環境等各種外部環境因素，合理分析和預測能夠影響企業融資的各種有利和不利條件以及可能的各種變化趨勢，以便尋求最佳融資時機，果斷決策。
第二，考慮具體的融資方式所具有的特點，并結合本企業自身的實際情況，適時制定出合理的融資決策。
盡可能降低企業融資成本
企業融資成本是決定企業融資效率的決定性因素，對于中小企業來說，選擇那種融資方式有著重要意義。一般情況下，按照融資來源劃分的各種主要融資方式融資成本的排列順序依次為：財政融資、商業融資、內部融資、銀行融資、債券融資、股票融資。另外，在選擇銀行融資時，要充分注意各銀行間不同的信貸政策，選擇對中小企業最為有利、最為優惠的銀行。例如，以四大商業銀行之一的中國銀行為例，該銀行近年來特別出臺了扶持中小企業的信貸政策，對扶持行業、利率、風險控制方面都有十分詳細具體的規定。
尋求最佳資本結構
中小企業融資時，必須要高度重視融資風險的控制，盡可能選擇風險較小的融資方式。企業在進行融資決策時，應當在控制融資風險與謀求最大利益之間尋求一種均衡，即尋求企業的最佳資本結構。
中小企業融資需把握的幾個問題
其一，符合貸款條件的中小企業，在向銀行申請貸款時，務必計算好貸款額，確定貸款用途，準備好整套的真實資料，直接與銀行的客戶部門聯系，配合銀行的調查評估。
中圖分類號：F83
文獻標識碼：A
1中小企業融資難問題提出
據《中國中小企業年鑒（2014）》調查顯示，中小企業數量超過我國企業總數的99%，對我國GDP貢獻超過了60%，并提供了80%以上的城鎮就業崗位。在我國現階段，由于金融市場不完善等多種原因使得中小企業融資難的問題顯得格外突出，中小企業融資難問題也就成為我國市場經濟發展過程中的一個較難的課題。
2中小企業融資難原因分析
2.1金融機構視角
2.1.1金融機構向中小企業放貸成本較高
無論是大企業還是中小企業，金融機構在辦理貸款授信、貸款發放的過程和關節基本相似，所需成本差別不大。但是中小企業能夠獲得大款規模遠遠低于大企業，故成本相同情況下收益相差甚大。按照機會成本來計算，根據中金網調查，規模較大的企業貸款最終費用為貸款總額的0.3%―0.5%，而中小企業最終費用卻高達貸款總額的2.6%―2.7%，由于管理中小企業的貸款成本原因，銀行對中小企業放貸積極性極低。金融機構向小企業貸款需要相對較高的放貸成本，導致其更加傾向于與大企業合作，加大了中小企業融資的難度。
2.1.2金融機構“親大遠小”傾向突出
為獲取規模效益的同時規避經營風險，商業銀行設立了“規模導向、成分導向”的運營模式，加大對具備規模優勢的大企業信貸力度，實際上縮減對中小企業的信貸力度。造成了信貸歧視，這種本身在管理制度上的缺陷就造成了中小企業融資困難。親大遠小的格局如何改變取決于銀行管理制度的改變，甚至金融政策的傾斜。
2.1.3金融機構組織體系存在缺陷
近年來，互聯網金融爆炸式發展，“互聯網+”概念風靡，雖然為中小企業融資提供了新的方式，但各種問題層出不窮。我國針對中小企業而發展起來的擔保機構缺乏完善的制度，在運作和管理方面存在很大缺陷，目前還沒有形成具備制約和激勵機制的市場形態，實際上，中小企業擔保機構難以滿足需求。
2.2政府視角
相比于中小企業，國家政策更傾向于國有企業及大型企業。這是由國家經濟形勢以及企業規模所決定的。當前的法律體系中有關中小企業融資的法律法規存在一定的缺陷。
截至目前，我國除了在2003年頒布的《中小企業促進法》之外，并沒有頒布其他關于中小企業的具體法律法規。在中小企業融資領域更是空白，中小企業發展和融資缺乏強有力的制度保障。同時，與中小企業相匹配的直接融資、間接融資和民間信貸等融資手段的法律制度都不夠完善。首先，直接融資法律保障制度存在一定缺陷，例如股票上市的法律制度不夠完善，私募基金概念難以界定、實際操作也存在法律制度問題。在傳統本身定義中，我國對民間借貸就沒有明確界定，民間借貸在金融體系中處于相對尷尬地位。對于民間資本借貸的內容和過程以及監管解釋的缺乏，使得除合法和非法外，民間借貸存在較大的爭議，與之規模匹配的中小企業融資就顯得尤為困難。
2.3企業自身視角
2.3.1企業信用文化的缺失
信用文化是融資的關鍵，我國市場經濟中信用體系不健全和信用文化缺失嚴重制約著中小企業融資發展。由于中小企業設立準入條件低，我國中小企業參差不齊，部分中小企業履約能力與履約意識較差。
2.3.2中小企業抵押式擔保能力不足
由于信用不足，中小企業也應當尋求擔保貸款。然而與大企業相比，中小企業投資少，因此作為抵押擔保物的固定資產也非常少，這使得中小企業在申請貸款時的難度遠高于大企業。此外擔保體系不完善，由于在銀行貸款的過程中，中小企業不同形式的抵押擔保是必備條件，由于中小企業本身抵押物不足，加之我國中小企業融資擔保機構在管理運作上存在較大的缺陷，中小企業貸款被拒絕的概率是很高的。
2.3.3中小企業盈利能力
中小企業受資產和經營規模的限制，存在較高的經營風險。根據相關機構調查統計，約百分之30的中小企業一兩年就會退市，約百分之60的中小企業通常在四五年注銷，可見中小企業破產風險的嚴峻性。這也成為中小企業難以獲得銀行融資的主要原因。
2.3.4中小企業財務制度不完善
許多中小企業的管理者缺乏財務知識，大部分中小企業的財務管理處于真空狀態，管理者憑主觀認識隨手拍板的現象大有存在，缺乏科學規范程序。對重大的財務決策，沒有形成科學的決策依據。個別企業使用虛假的財務報表來滿足不同的需要。由于對中小企業外部審計沒有強制要求，導致中小企業信息公開不夠透明。進而到融資層面，企業沒有證據證明自己的征信水平，所以銀行貸款融資就極其困難。
3解決中小企業融資難問題的相關對策
3.1完善銀行為主體的金融機構融資體系，開辟多層次融資渠道
3.1.1開辟多層次的直接融資渠道
（1）中小企業板上市融資。
由于中小企業融資處于發展初期，所以在我國目前中小企業板和主板上市條件沒有差別，這就對中小企I上市設立了較高門檻。隨著我國管理層面意識不斷前進，深交所進一步完善中小企業板定位和股權分置改革，上市將對中小企業傾斜，將會給中小企業帶來上市的便利條件和融資渠道。因此為了促進中小企業融資水平深入，國家應當適當放寬中小板上市條件。
（2）e極發展企業債券市場。
相對于發達國家而言，我國企業債券市場發展極其弱小，企業債券通過標準規范和約籌融資，具備規范性，同時企業債券的申請發行受到政府的嚴格管理，同時也受到社會公眾的監督。因此，中小企業債券市場若能合理規范發展起來，提出具體的監督方式并加以宣傳，為中小企業融資提供便利條件，將對社會融資效率有極大的促進作用。
3.1.2發展民間融資和中小金融互助，充實間接融資體系
（1）積極發展互助銀行與民營銀行。
發展民營金融機構將極大地促進中小企業融資效率提升。由于民營金融機構經營自主，發展相對自由，與中小企業合作將更加密切，有利于資本充分發揮自由價值。當然，政府也要對民營銀行和互助銀行設定嚴格的審查和準入條件。
（2）拓寬融資渠道。
一些金融機構通過開展保全倉庫業務、應收賬款質押或收購、兼并專項貸款、以出口退稅質押貸款等轉變，取得一定的成效。通過這樣的措施，減少了限制條款，提高籌資速度，從而加速資金周轉，確保了企業資金流動性。企業循環續貸，到期還本還息負擔減輕，使得企業繼續擁有借款能力，又獲得了先進的發展工具設備。同時，以上措施還有減稅的作用，避免了企業大額支付造成的資金沖擊，以少投入換更多地效益回報。
（3）加快互聯網金融發展進程。
互聯網金融將成為中小企業融資最主要的方式之一?；ヂ摼W技術與金融相結合的創新思維已經是當下中國金融界與企業界積極試水的領域，P2P、眾籌融資以及電商模式等應成為中小企業融資的新型平臺。
3.1.3建立風險投資基金
風險投資基金通過專業金融人士和機構投入資本，在獲得一定股權后，以近似主人翁姿態參與到企業經營活動過程中。他們能夠為企業發展提供科學的戰略，高新的技術，拓寬企業發展前景，促進資本運營走上更高層次。風險投資基金的參與不僅有利于企業管理水平的提升，在金融領域也有利于幫助企業降低風險，讓中小企業具備更加健康穩定的生存環境，助力中小企業社會主體地位的提升。
3.2加強政府監管完善相關法律法規
2003年1月1日開始實施的《中小企業促進法》只是概括性的提出了20條規定，并沒有對融資問題出臺具體的辦法和措施。我國需要制定諸如《中小企業融資條例》、《中小企業金融管理條例》、《中小企業基金發展條例》等規范性的法律法規，以法律形式規范各類主體的責任范圍、權利義務、融資辦法和保障措施，創造一個良好的軟環境。
3.3建立規范的企業財務制度
現代企業的穩健發展，需要建立健康穩定的財務制度。只有企業注重財務信息的可靠性和真實性，依法合規納稅，遵守合同約定，才能讓財務報表稱為經營狀況的理性參考，督促各項債務的償還，進而提高企業財務管理水平，有利于建立科學規范的現代企業制度。中小企業在完善財務制度時，需要結合企業自身的特點和問題，確立一個合理的資金占有比例，制定適宜的管理規范，相應的增強企業內部融資的能力。同時，財務人員的培訓也是實際工作中的重要內容，將人員水平科學化和管理制度規范化相結合，才能增加企業財務透明度，以提高其核心競爭力。
3.4加速完善社會中介機構服務
隨著市場的規范化，中介機構成為社會信用體系建設的關鍵角色，特別是中小企業信用體系的建設。但是中介機構存在著協助作假，追求利益最大化等狀況。中小企業信用擔保體系的建設很大程度上取決于中介機構能夠良性發展，能否成為被社會信任的評判者。因此必須通過系列措施，自律和他律同時督促中介機構誠信經營，誠實服務。這樣，才能既合理評價中小企業的信用，又能監督評價中介服務機構的信用。
參考文獻
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一、應使融資總收益大于融資總成本
在企業進行融資之前,首先應該考慮的是,融資后的投資收益如何?因為融資時融資成本既有資金的利息成本,還有可能是昂貴的融資費用和不確定的風險成本。它主要包括:融資過程中的組織管理費用、融資后的資金占用費用以及融資時支付的其它費用。企業融資成本是決定企業融資效率的決定因素,對于中小企業選擇哪種融資方式有著重要意義。只有經過深入分析,確信利用籌集的資金所預期的總收益要大于融資的總成本時,才有必要考慮如何融資。
二、企業融資規模要量力而行
由于企業融資需要付出成本,因此企業在籌集資金時,首先要確定企業的融資規模?；I資過多,或者可能造成資金閑置浪費,增加融資成本;或者可能導致企業負債過多,使其無法承受,償還困難,增加經營風險。而如果企業籌資不足,則又會影響企業融資決策之初,要根據企業對資金的需要、企業自身的實際條件以及融資的難易程度和成本情況,量力而行來確定企業合理的融資規模。
三、企業最佳融資機會選擇
所謂融資機會,是指由有利于企業融資的一系列因素所構成的有利的融資環境和時機。企業選擇融資機會的過程,就是企業尋求與企業內部條件相適應的外部環境的過程,這就有必要對企業融資所涉及到的各種可能影響因素做綜合具體分析。一般來說,要充分考慮以下幾個方面:
第一,由于企業融資機會是在某一特定時間所出現的一種客觀環境,雖然企業本身也會對融資活動產生重要影響,但與企業外部環境相比較,企業本身對整個融資環境的影響是有限的。在大多數情況下,企業實際上只能適應外部融資環境而無法左右外部環境,這就要求企業必須充分發揮主動性,積極地尋求并及時把握住各種有利時機,確保融資獲得成功。
第二,由于外部融資環境復雜多變,企業融資決策要有超前預見性,了解國內外宏觀經濟形勢、國家貨幣及財政政策以及國內外政治環境等各種外部環境因素,合理分析和預測能夠影響企業融資的各種有利和不利條件,以及可能的各種變化趨勢,以便尋求最佳融資時機,果斷決策。
第三,企業在分析融資機會時,必須要考慮具體的融資方式所具有的特點,并結合本企業自身的實際情況,適時制定出合理的融資決策。比如,企業可能在某一特定的環境下,不適合發行股票融資,卻可能適合銀行貸款融資;企業可能在某一地區不適合發行債券融資,但可能在另一地區卻相當適合。
四、盡可能保持企業的控制權
企業在籌措資金時,經常會發生企業控制權和所有權的部分喪失,這不僅直接影響到企業生產經營的自主性、獨立性,而且還會引起企業利潤分流,使得原有股東的利益遭受巨大損失,甚至可能會影響到企業的近期效益與長遠發展。當然,在某些特殊情況下,也不能一味固守控制權不放。比如,對于一個急需資金的小型高科技企業,當它在面臨某一風險投資公司較低成本的巨額投入,但要求較大比例控股權,而此時企業又面臨破產的兩難選擇時,一般來說,企業還是應該從長計議,在股權方面適當做些讓步。
五、選擇有利于提高企業競爭力的融資方式
企業融資通常會給企業帶來以下直接影響:首先,通過融資,壯大了企業資本實力,增強了企業的支付能力和發展后勁,從而減少了企業的競爭對手;其次,通過融資,提高了企業信譽,擴大了企業產品的市場份額;再次,通過融資,增加了企業規模和獲利能力,充分利用規模經濟優勢,從而提高企業在市場上的競爭力,加快了企業的發展。因此,融資方式的選擇極為重要。
六、尋求最佳資本結構
中小企業融資時,必須要高度重視融資風險的控制,盡可能選擇風險較小的融資方式。尋求最佳資本結構的具體決策程序是:首先,當一家企業為籌措一筆資金面臨幾種融資方案時,企業可以分別計算出各個融資方案的加權平均資本成本率,然后選擇其中加權平均資本成本率最低的一種。其次,被選中的加權平均資本成本率最低的那種融資方案只是諸種方案中最佳的,并不意味著它已經形成了最佳資本結構,這時,企業要觀察投資者對貸出款項的要求、股票市場的價格波動等情況,根據財務判斷分析資本結構的合理性,同時企業財務人員可利用一些財務分析方法對資本結構通行更詳盡的分析。最后,根據分析的結果,在企業進一步的融資決策中改進其資本結構。
七、應運用科學方法來提高融資能力
擁有一定數量的資金和擁有籌集一定數額資金的能力，可以說是企業生存和發展的必要條件，然而，在我國的一些中小企業的發展過程中，資金問題卻成為了他們發展的一個阻礙，甚至是在很大程度上限制了我國中小企業的發展，因此，中小企業的融資問題成為了一個重要問題出現在人們的視野里。
一、我國中小企業的融資現狀分析
中小企業融資問題一直是制約其發展的一個瓶頸，眾所周知，中小企業的融資相對較難。從目前中小企業融資問題來看，隨著國家對中小企業融資問題重視程度不斷提高，中小企業融資問題在一定程度上得到了緩解，但并沒有從實質上得到解決。從目前來看，我國中小企業融資問題還具有如下現實情況。
從中小企業的融資渠道上來看，我國中小企業所獲取的直接融資和間接融資都無法滿足中小企業的發展，融資渠道過于狹窄。從我國企業融資渠道來看，主要存在著直接融資和間接融資兩個方面，所謂直接融資，一般指資本市場的融資，企業通過發行股票等方式獲得資金的方式，間接融資則不然，是指通過銀行等金融機構來籌集資金，從而獲取資金的融資方式，其中，民間借貸也包括在間接融資單位內。
對于中小企業而言，受企業自身條件的限制和融資條件的制約，他們對這兩種融資形式都沒有很好地利用起來。對于直接融資而言，在我國的中小企業中，有很多中小企業不符合國家對于企業發行股票和債券的要求，他們大多沒有通過規范的公司制改造，也沒有滿足發行股票和債券的企業規模，在一些中小企業中，他們的信用評級很低，這些因素都導致他們無法通過發行股票和債券來獲得直接融資。以我國南方的一些中小企業為例，由于南方的經濟發展水平相對于北方來說比較高，受經濟發展水平和人們觀念的影響，南方的許多小型企業在規模上都難以滿足國家對于發行股票的要求，他們自然無法獲得相應的直接融資。同時，相對于間接融資而言，對于銀行借貸方面，中小企業可以獲得一些資金，但如果想獲得一定量的資金是需要以不動產作為抵押，或者是提供其他方面的保障，但是，這種保證是一些中小企業很難實現的，所以，他們很難獲得所需要數額的資金。加之我國目前的一些銀行貸款利息偏高，使得中小企業難以承受高額利息所帶來的壓力。綜上所述，我國中小企業的融資在融資渠道上來說偏窄，但是這不僅僅是由于中小企業自身發展狀況的原因，還有一些外界因素阻礙了中小企業的融資進程。
同時，以商業融資為主體的融資方式無法滿足中小企業對于資金的需求。從當前中小企業的融資機構來看，一些地方性的商業銀行成為了中小企業融資的主要對象，他們會為一些中小企業提供一定數額的資金，但從整體來看，他們為中小企業提供的資金數量還無法滿足一些中小企業對于資金的需求。造成這種局面的首要原因就是中小企業自身信用和規模問題，他們沒有給融資機構提供放心發放資金的條件。同時，在一些地方性商業銀行中，他們存在的目的是為了盈利，而不是做社會福利，所以說，這種盈利的性質使得他們不愿意將中小企業的融資放在第一位，甚至是忽視中小企業的融資。
二、中小企業的融資途徑狹窄的原因分析
中小企業融資狹窄，難以獲得企業發展所需要的資金，這一現實問題的存在不僅僅是由某一方面原因決定的，而是由多種原因造成的，既有主觀原因，亦有客觀原因。不可否認的是，中小企業規模和承受風險的能力成為了他們難以獲得融資的一個重要原因，同時，融資門檻過高也在客觀上阻礙了中小企業的融資。
從客觀方面來說，中小企業融資難受融資門檻高的影響極為嚴重。在我國，融資機構從本質上來說都是以盈利為目的，他們的存在是試圖通過發放貸款等形式而獲得利潤，促進本企業的發展，正是基于這樣一個原因，他們大多都將融資要求提的很高，要有一定的抵押，要有一定的信譽指數，要具備一定的償還能力和抵御風險的能力等等，這些要求使得一些中小企業望而卻步，因為他們根本無法為籌集資金付出如此高的代價，也在很大程度上不符合融資機構所提出來的條件。融資機構的高門檻使得許多中小企業望而生畏。同時，從客觀上來說，中小企業自身的條件也阻礙了他們的融資，下面從客觀上做個簡要分析。
第一，中小企業管理水平不高是制約融資成功的一個首要問題。在許多中小企業中，他們僅僅是追求利益最大化，對于管理這一環節有所忽視，尤其是在財務管理環節，他們欠缺專業的財務管理隊伍，對于財務分析不明確，財務使用方向混亂，缺乏明確的財務管理制度，使得中小企業的財務管理與中小企業的發展速度完全不符，甚至是阻礙了中小企業的發展。中小企業的這種管理水平較低，尤其是財務管理水平較低的現實情況成為其融資難、融資渠道狹窄的一個關鍵因素。
第二，中小企業信用缺失問題嚴重。在中小企業中，他們的發展速度有時候甚至會超出一些大型企業的發展速度，但在高速發展的同時會面臨許多的安全隱患，這種高速發展的現狀在融資機構眼里卻是一種信用程度低的表現。再者，許多金融機構不都愿意去承擔中小企業不償還貸款所帶來的損失。
第三，中小企業承擔風險能力低，金融機構不愿意為其倒閉的風險買單。當今市場環境可謂是錯綜復雜，每天都會有新的變動，甚至是存在一些毫無預兆的風險，面對這些風險，一些大型企業有時候甚至都無法抵御，中小企業在面對風險的時候更是難上加難。2008年的經濟危機就使得一些中小企業在瞬間破產，這種風險沒有一個金融機構愿意為其承擔。
三、拓寬中小企業的融資途徑的方式
中小企業的融資方式受主觀因素和客觀因素的限制，其在融資上存在一定問題，融資途徑狹窄。但是，這種局面并非毫無解決的辦法，只要從主觀和客觀上做出雙重的努力，就能夠突破局限，尋找出更多的融資方式。
1、主觀方面努力拓展
從主觀角度講，中小企業在發展的成長的過程中，不免會在某一個方面有所不足，而這種不足就恰恰成為了融資機構所不滿意的地方，那么，拓展融資渠道就是要將企業中不足的地方進行改進。首先，要完善企業的財務管理體系。在中小企業中，要引進專業的財務管理人才，對財務管理進行戰略性質的部署，使得財務管理體系與企業的發展速度相適應，形成完善的管理體系。同時，要有針對性地提升企業自身的信用等級，企業的信用等級越高就意味著金融機構更樂于投放資金，因此，中小企業在信用等級上不能坐以待斃，要主動努力提升企業信用等級。
2、創造一定的客觀條件
從客觀角度出發，要為中小企業融資開辟出一條道路，使中小企業在一定環境中能夠順利進行融資，減少其融資過程中出現的屏障，減低融資門檻，在此基礎上，建立健全國家政策法規，建立一些政策上的傾斜，促進中小企業融資的開展。
首先，建立健全擔保體系，為中小企業拓寬融資途徑。信用擔保體系的缺失使得中小企業在進行融資的過程中缺乏依據和保障，嚴重阻礙了中小企業的融資過程，減緩了企業的發展速度，那么，針對中小企業的發展現狀，建立有效的擔保體系是十分必要的。為中小企業建立擔保體系不僅僅體現在建立上，即不僅僅要進行中小企業擔保體系的建立，還要對擔保體系進行維護，這種維護的主體大多是國家，國家可以通過政策上的傾斜來保證擔保體系的時效性發揮，使得中小企業在信用等級這一環節能夠真正的給予客觀的評價。可以說，信用體系的建立是中小企業拓展融資途徑的一個重要保障。
其次，要引入民間資本為中小企業拓寬融資途徑提供又一個通道。民間資本從資金數量和集散程度上與各大商業銀行所提供的融資難以相提并論，但是，正是由于民間資本在資金數量和集散的靈活程度上的與眾不同，才能夠使得中小企業在融資方面更加便捷，將中小企業的融資途徑通過相對零散的民間資本而達到拓展，便于中小企業減少融資風險，拓寬融資渠道。
再次，創新融資手段為中小企業拓寬融資途徑。中小企業的融資要在傳統融資手段的基礎上進行不斷的創新，以實現融資更加合理性。比如說，要增加票據貼現、租賃、創業投資、保險公司等不用的手段進行融資。從近些年我國中小企業的融資現狀來看，越來越多的中小企業樂于采取這些相對較為靈活的融資手段進行融資，尤其是在南方經濟相對發達的一些地區，受本地區經濟節奏相對較快的影響，他們的本土中小企業對于一些新型的融資方式更為親睞。
最后，通過完善融資政策來為中小企業拓寬融資途徑。政策的支持對于中小企業來說就猶如救命稻草，一個新的政策的會對中小企業的發展產生嚴重影響。近些年，我國相繼出臺了一些有關于支持我國中小企業發展的政策，這些政策都在很大程度上促進了中小企業的發展，甚至成為中小企業轉危為安的一個動力。因此，要不斷地加強政府對中小企業融資的政策扶持，在一些銀行中，盡量降低投放資金的門檻，在一定范圍內取消抵押才能貸款的這種規定。
綜上所述，我們要從現實條件出發，將解決中小企業融資難的問題落到實處，切實解決中小企業的融資問題，在融資過程中拓寬中小企業的融資渠道，加強中小企業的融資保障，使中小企業融資問題不再是阻礙其發展的核心問題，從而促進我國中小企業在國內外競爭異常激烈的環境下獲得長足發展。
（注：本文獲牡丹江師范學院科研項目《基于可持續發展的牡丹江中小企業發展問題研究》資助，項目編號：QY201110。）
【參考文獻】
