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金融創新對金融業的正面影響,可分解為對金融機構、金融市場和金融制度的影響三個方面。
一、金融創新對金融機構的影響
金融創新提高了金融機構的競爭能力
金融組織創新使金融機構體系陸續有新軍加入,造就了多元化金融機構并存的格局;金融工具創新、金融業務創新使傳統的金融措施對客戶的吸引力下降,帶來的利潤逐步遞減。所有這些,都強化了金融機構的競爭。
金融創新提高了金融業的發展能力
金融創新不僅在業務拓展、機構放大、就業人數增加與素質提高等發面促進了金融業的發展,而且由于金融機構盈利能力的增強,帶動了金融機構資本擴張能力和設備現代化水平的提高。也許更值得一提的是,金融創新還推動了金融業產值的快速增長,使之在一國第三產業和GDP中的比重迅速上升,為第三產業和GDP的增長做出了重要貢獻。
金融創新增強了金融機構抵御經營風險的能力
金融創新對金融機構的這種影響,主要是通過金融機構對具有風險轉移功能金融工具的運用體現出來。比如,浮動利率債券或浮動利率票據,這種建筑在對傳統金融工具的特征進行重新組合基礎上的金融創新工具,可使金融機構減少籌資利率風險。
二、金融創新對金融市場的影響
金融創新提高了金融市場的深度與廣度
金融工具創新豐富了金融市場的交易品種,使金融市場容納的金融資產種類不斷增加。各種類型的債券紛紛面世。特別是金融衍生產品的序列不斷延長,種類繁多且各具特色,技術性也越來越強。從衍生產品技術的組合設計看,也算得上是花樣翻新,既有基礎金融工具與衍生工具的嫁接,如外匯期貨、債券期貨、股票期貨等;也有衍生工具之間的搭配,如期貨期權、換期權等由兩種衍生工具組合而成的“再衍生工具”。此外,還有對基礎衍生工具的參數和性質進行重新設計后產生的創新衍生產品。
金融創新使國際金融市場融資證券化
主要表現在三個方面:一是證券發行作為融資方式的重要程度大大超過了銀行貸款,具體表現為銀行貸款的數額下降,國際證券的發行量急劇上升。二是商業銀行作為重要的微觀金融主體,資產與負債日益證券化。商業銀行的總資產中有相當一部分以證券資產的形式存在,商業銀行成為國際證券市場上的重要投資者。此外,商業銀行的貸款資產也實現了證券化。至于負債證券化,是指銀行更注重通過發行浮動利率票據和中長期債券籌資,而傳統的依靠吸收存款的籌資方式的地位下降。三是商業銀行不僅作為國際證券市場的證券發行者,而且參與經營國際證券業務,成為新發證券及承銷機構。
金融創新促進了金融市場一體化
金融創新對金融市場一體化的影響主要表現在三個方面:一是金融創新加速國際資本流動,促進了國際資本市場規模迅速擴大、并使其一體化程度加深。一些創新的金融工具在某一國內金融市場或國際金融市場面世之后,交易規模急劇放大并迅速向全球金融市場拓展,而這又在客觀上要求這些金融工具的交易慣例、市場交易價格及投資收益率在不同的金融市場上大體趨同,從而促進了不同金融市場之間的關聯度提高。二是金融衍生工具不僅為金融主體規避風險和套期保值提供了有效手段,而且由于同種貨幣的浮動利率與固定利率之間、不同貨幣的利率之間存在差異,進而為金融主體套匯套利賺取投機收益提供了可能。三是有些創新金融工具或衍生性工具的交易,本身就要以多個金融市場做依托,是一種跨市場的國際性金融交易。
三、金融創新對金融制度的影響
金融創新強烈地沖擊了金融分業經營制度
金融創新使金融機構的業務經營由分離型向綜合型轉變。以銀行業務和證券業務可否兼營作為劃分標準,金融制度可以劃分為分業經營、分業管理和綜合經營、綜合管理兩種模式。美、英、日、加拿大等主要發達國家均實行分業經營模式,只有德國、瑞士等少數歐洲國家采用綜合經營模式。20世紀80年代以來,在金融自由化和金融創新浪潮的推動下,金融機構之間的競爭加劇,彼此間的業務滲透和交叉越來越廣泛,銀行業務與證券業務之間的界限變得越來越模糊。
金融業務分工的籬笆被逐步拆除,金融業從原來分業經營逐步轉向綜合化經營,反映了資本追求經濟利益和自我擴張的欲望,體現了金融機構擺脫經營約束,改變生存和發展環境,獲取更大經營空間的內在要求。歸根結底,它是西方市場經濟條件下自由企業制度和競爭性市場與嚴厲管制型金融制度矛盾運動的結果。而金融創新在這一轉變過程中發揮了其他因素不可替代的作用,甚至可以說是某種決定性的作用。當明顯帶有業務交叉特點或規避分業管制的金融創新措施已經成為現實的金融存在時,政府不得不承認由于宏觀經濟、金融環境的變化,原有金融制度已經存在明顯缺陷,因而采取了一種較明智的、現實主義的態度,即對已有的金融創新予以寬容和認可,并努力通過規范化的制度安排放棄原有制度,確立新制度。
金融創新模糊了融資界限
金融創新使直接融資和間接融資、資本市場與貨幣市場的界限變得越來越模糊,從而導致融資制度發生了深刻的結構性變化。按照一般的金融學原理,間接融資是指以銀行為信用中介的資金融通行為,而直接融資則是籌資人與投資人不需借助金融中介機構直接融通資金。至于貨幣市場與資本市場的劃分,則以融資期限作為主要的客觀標準。融資期限不超過一年期的市場為貨幣市場,反之則為資本市場。這樣來詮釋與融資制度相關的四個基本概念,在各類金融文獻和金融教科書中似乎已成了一致公認的金科玉律。然而,金融創新卻使這些劃分標準遇到頑強的挑戰。
金融創新促進了國際貨幣制度的變革
金融創新推動了國際貨幣一體化的進程。歐元啟動就是這方面的一個典型實例。歐元啟動的貨幣制度創新意義主要表現在兩方面:其一,歐元制度是一種不與國家政權相聯系的創新的貨幣制度。人類歷史上的貨幣統一,基本上都是以的統一作為前提和條件。而歐元作為超國家組織的產物,則是在國家分立情況下實現貨幣整合,即歐元所體現的貨幣統一,是超越國家制約,與國家統一相分離的。從這個意義上說,歐元啟動不僅推動了貨幣制度的時間創新,而且對傳統金融學的貨幣制度理論提出了挑戰。其二,歐元是順應經濟、金融全球化潮流而出現的一種創新的貨幣形式。貨幣制度創新,不僅包括貨幣制度的深化沿革和貨幣形態的發展演變,而且也包括總體貨幣制度不變下的貨幣整合。
參考文獻
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【2】厲以寧.全球化與中國經濟.世界經濟與政治,2000:21-23
價格穩定平臺理論認為，健康發展的產業部門調價對其他產業的影響應當符合經驗模型，即存在較大區間的穩定平臺。這樣的產業在價格變動時，只有少數的產業部門受其影響比較大，不會給國民經濟帶來巨大的震蕩。在實際研究中，發現價格影響曲線會偏離經驗模型，存在變異的情況，如圖2所示。圖中的a曲線是經驗模型的價格影響曲線，是一條低位勢平臺凹曲線，具有明顯的穩定平臺。曲線c是高位勢凸平臺曲線，雖然具有較大的穩定平臺，但是平臺位勢過高，不具有低平臺的緩沖區域;具有價格影響曲線c形式的部門在國民經濟中處于非常敏感的地位，其價格的調整對大部分產業部門的影響巨大，從而對國民經濟產生劇烈的沖擊。曲線b沒有明顯的穩定平臺，稍微呈現凹性或凸性，類似線性的影響曲線，介于a和c之間，如果某產業部門的價格影響曲線呈現b曲線的形態，其價格的調整對國民經濟其他產業部門的影響比曲線c形式的影響小，但是同樣需要引起注意，該部門價格的變化有可能引起相關產業產品價格的變化，從而帶來國民經濟結構的調整。
二、金融業價格波及效應分析
衍生金融工具種類繁多，形式多樣，主要以貨幣、利率、匯率、股票、股指等為標的物，是從這些標的物中衍生出來的金融衍生產品。本節主要從場內與場外業務出發，綜合闡述衍生金融市場金融業務發展現狀。
（一）發展現狀1.場內業務發展現狀。場內業務又稱交易所業務，是指在交易所（一般為證券交易所）首次發行、出售一種衍生金融產品的業務。場內業務具有標準化的特點，流動性強，但很難做到產品設計的靈活性。在我國，衍生金融市場的核心就是交易所。我國金融衍生品市場從2010年推出股指期貨后開始逐步發展，目前雖然只有滬深300股指期貨、5年期國債期貨以及上證50ETF期權三個品種，但中金所的10年期國債期貨、上證50和中證500指數期貨以及歐元兌美元、澳元兌美元期貨已處在仿真交易運行階段；上交所的上證180ETF期權、中國平安期權、上汽集團期權以及深交所的期權品種也在仿真交易期。2.場外業務發展現狀。場外是指通過代銷渠道如銀行、券商等，金融衍生場外業務是指通過非證券市場的代銷渠道進行的金融衍生產品交易業務。而我國衍生金融場外業務發展主要以商業銀行的衍生金融業務為主。場外金融衍生品市場的最大的特點是交易金額大，交易成本低，交易靈活性高。然而，由于商業銀行衍生金融業務起步時我國金融市場還不夠完善，市場暫時還不具備能夠支撐衍生金融產品發展的要素，這使得我國衍生金融市場產外業務受到一定的挫傷。直至2003年2月5日銀監會頒布《金融機構衍生品交易業務管理暫行辦法》后，我國商業銀行衍生金融業務才得到了一定的發展。然而我國衍生金融場外業務與國際衍生金融場外業務相比仍然有較大的差距。我國衍生金融場外市場業務發展規模仍較小，收入占比比較低，業務品種單一、應用領域還有待開闊，同金融市場業務一樣，各地衍生金融市場業務也呈現出發展不平衡的態勢。
（二）發展特點1.交易品種豐富，業務繁多，投資者結構以機構與企業為主。衍生金融業務種類繁多，交易品種豐富，涉及股票、指數、匯率和利率等的期貨、期權、互換和遠期交易，其中場內交易市場（交易所市場）主要交易期貨、期權等標準化合約，場外市場(OTC)市場主要交易互換、遠期等非標準化合約。目前，我國投資衍生金融品的個體較少，多為機構或企業為了套期保值而進行投資。2.我國衍生金融業務全球化趨勢逐漸明顯，交易所競爭力增強，但我國衍生金融業務還處在發展的初級階段。不論場外市場還是場內市場，吸引更多的交易者進行交易是實現規模效應的主要手段之一，從而帶來成本的節約。因此，全球各個交易市場通過技術和制度創新形成自家的優勢以吸引更多的投資者，致使衍生品市場的競爭日益激烈。我國交易所業不例外，我國衍生金融業務隨著金融行業的發展也在不斷的發展，隨著我國上海自由貿易區門戶對金融行業的開放，我國衍生金融行業也開始追隨金融業的步伐向全球化的方向發展。然而，盡管交易量逐漸增多，競爭力有所增強，但不論從監管還是從風險控制方面都還有待提高。
二、我國衍生金融業務存在問題
（一）衍生金融業務普及度低盡管我國衍生金融產品繁多，但衍生金融業務普及度卻是極低的。第一，衍生金融知識普及率低，沒有接觸過衍生金融產品的商戶一般情況下對衍生金融市場是完全不了解的，甚至許多投資者在完全不了解衍生金融產品的情況下就對其進行投資，對衍生金融業務更是一頭霧水，這不僅增大了自身投資風險，同時也增強了市場風險。第二，衍生金融業務種類繁多，不易了解。多數衍生金融業務都是從一些金融業務中衍生出來的，很多都是金融業務的創新，種類繁多，新穎，不具備專業知識是很難對其有深刻的認識的。一些衍生金融業務的復雜性也決定了金融衍生業務的普及率低這一特點。
（二）衍生金融市場場內業務發展緩慢與全球衍生金融市場金融業務發展相比，我國衍生金融市場場內業務發展緩慢，一方面中國的金融衍生品市場起步較晚，使得場內交易基本處于空白狀態；另一方面，場內業務缺乏創新，自主研發的交易產品較為局限。加之，境外市場多內來一直對中國衍生金融市場虎視眈眈，紛紛搶先于中國，上市中國金融品類衍生產品，例如，2006年9月5日，新加坡交易所推出了新華富時A50指數期貨，這是全球第一個針對中國A股市場的指數期貨合約。境外市場搶先推出我國金融品的衍生產品對我國市場造成了極大的威脅，從時間上來看，同一時區中后發行同一種衍生產品的，在競爭中就處于不利地位；從監管方面來看，我國監管機構無權管理境外發行衍生金融產品的場內市場，境外發行的國內衍生品由于一些境外市場價格的操作行為，產生的負面影響，會波及我國證券市場，我國監管機構對這些現象所能采取的監管和補救措施十分有限。
（三）衍生金融市場場外業務紛繁復雜，建設不規范①，缺乏有力的監管機構監督管理衍生金融產品本身是企業用于規避風險所產生的一種產品。金融衍生產品的出現，提供了新的風險管理手段，它將市場經濟中分散在社會經濟每個角落的市場風險、信用風險等，集中在幾個期貨、期權市場或互換、遠期等場外交易市場上，將風險先集中，再分割，然后消除或重新分配，從而能更好地滿足不同投資者的不同需求，有助于投資者認識分離各種風險構成和正確定價，使其能根據各種風險的大小和自己的偏好更有效地配置資金，以達到收益和風險的權衡。然而，由于衍生金融市場場外業務紛繁復雜，且缺乏有力的監管機構監督管理，導致有部分投機商家利用衍生金融市場進行投機，這一種行為將衍生金融市場風險無限放大，嚴重影響了市場秩序，重則導致金融危機的出現。我國目前建立有效的衍生金融市場監管機制勢在必行。
[中圖分類號]F832.33 [文獻標識碼]A [文章編號]1002-736X(201 2)05-0095-03
2009年12月全球矚目的哥本哈根世界氣候大會未如人們所愿達成共識，但是低碳經濟為全球各國愈加重視，使國內金融機構參與碳金融的空間日益擴增。作為環境金融的一個分支，碳金融是指與碳排放交易有關的一切金融活動，如直接投融資、碳指標交易和銀行貸等，是對碳排放進行規制社會中的一種新型金融運作模型。
歷史很短的碳金融，被認為是近年來國際金融領域出現的一項重要金融創新。近幾年國際碳金融市場呈現出迅速發展的態勢，從2006年10月巴克萊銀行率先推出標準化的場外交易核證減排期貨合同，到2008年荷蘭銀行與德國德雷斯登銀行開發追蹤歐盟排碳配額期貨的零售產品，緊接著投資銀行開始以更加直接的方式參與碳金融市場，涉足清潔發展機制(CDM)的減排項目，隨后，韓國光州銀行作為新興市場機構也推出了“碳銀行”計劃。對于我國來講，碳減排資源極其豐富，碳減排市場極具潛力，根據聯合國開發計劃署的統計顯示，目前我國提供的碳減排量已占到全球市場的1／3左右，居全球第二，這預示著巨大的金融需求和盈利商機，碳金融市場具有可持續發展空間。
一、我國金融機構開展碳金融業務創新的必要性
發展中國碳金融體系，對我國意義重大。一方面，對我國經濟轉型意義重大，有助于我國實體經濟向低碳經濟轉型，有利于經濟結構加快調整；另一方面，低碳經濟的巨大前景對金融業而言，同樣意味著歷史性機遇的到來。碳金融作為金融體系創新的載體，有利于我國優化金融體系結構，提高我國與其他國家金融機構之間的合作水平。隨著碳交易市場的蓬勃發展，我國商業銀行等金融機構也對碳金融這一新的金融模式進行了積極嘗試，在金融層面也出現了相當多的創新。2007年，我國推出了首個中國綠色碳基金，之后，碳基金在北京、山西、大連、溫州等地相繼啟動，規模不斷擴大。商業銀行也紛紛開展碳金融有關業務，推出了CDM項目融資和掛鉤碳交易的結構性產品等業務和產品，如興業銀行進行的綠色信貸業務創新。不過，盡管國內與低碳經濟相關的金融創新已取得了相當的進展，但其發展仍處于相對初級的階段，業務類型比較單一，有許多方面需要進一步完善。此時，研究商業銀行等金融機構在碳金融市場上如何進行產品設計、制度創新就顯得尤為重要。而由茲維·博迪(zvi Bodie)和羅伯特·莫頓(RobertMer-ton)于20世紀90年代中期提出的審視金融機構的“功能觀點”，對應到我國的碳金融市場，這一理論的要求便細化為緊跟這一交易市場的現狀與前景，在提高碳金融市場資源配置效率的同時推動金融體系的完善。以商業銀行為例，CDM項目中蘊含著對金融中介服務的巨大需求，商業銀行通過提供相關金融服務，可以拓寬中間業務收入來源，優化收入結構。碳金融作為一項全新的業務，需要商業銀行創新業務運作模式，客觀上可以促進商業銀行的創新能力。而且，CDM往往涉及兩個或多個國家的金融機構之間的合作，商業銀行可以借此提高國際業務的議價技巧，加強與國際金融機構之間的業務往來，積累國際化經營的經驗。另外，碳交易的興起和新能源的巨大市場正成為助推貨幣多元化的絕好契機，構建碳金融體系將有助于我國在人民幣國際化中掌握更多籌碼。
二、我國金融機構參與碳金融創新存在的問題
首先，我國碳交易市場發展處于初級階段，缺乏全國性的碳交易所。目前全球碳交易所全為發達國家所主導。2008年成立的北京環境交易所、上海環境能源交易所和天津排放權交易所，是我國最早的三家環境權益交易機構。2009年山西呂梁節能減排項目交易中心和武漢、杭州、昆明等交易所相繼成立，我國碳交易體系雛型初現。但目前國內碳交易主要是針對歐洲市場制定的規則而進行的一些買賣行為，真正的國內碳交易市場尚未出現，全國范圍內的碳交易所尚未建立。
其次，目前我國相關中介市場發育不完全。CDM機制項下的碳減排額是一種虛擬商品，其交易規則十分嚴格，開發程序也比較復雜，合同期限很長，非專業機構難以具備此類項目的開發和執行能力。國外CDM項目的評估及排放權的購買大多數由中介機構完成，而我國本土的中介機構尚處于起步階段，難以開發或者消化大量的項目。另外，目前我國也缺乏專業的技術咨詢體系來幫助金融機構分析、評估、規避項目風險和交易風險。
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）04-0-01
在國家振興東北老工業基地的指導下，沈陽金融業有了很大的發展，取得了一定的成就，但是當前沈陽金融業發展過程中還存在著一些問題，影響了金融業的發展，加快金融改革創新，不斷完善加強沈陽金融一體化的發展，是沈陽金融業發展的趨勢，因此要加強金融改革的創新，推進金融與經濟的協調發展。
一、我國當前金融業發展趨勢
在經濟全球化的今天，金融業的作用已超越了國家疆界的范圍，金融機構作為各國經濟中的核心產業，在各國經濟中發揮著舉足輕重的作用。資本的力量在全球各地扮演著重要的角色，金融業的發展是各國發展經濟的重中之重。當前國際金融發展出現了很多新的趨勢。
1.國際化趨勢
加入WTO是國際化趨勢的主要標志，我國金融機構打破地域界限，有層次地對外資對國外金融機構開放，隨著國外金融機構的進入，外資金融機構將成為我國金融體系中的一支重要力量，國內金融業將出現自我調整，一些有實力的金融機構將會迅速發展起來。對于外國金融機構進入我國，也有一個本土化的過程，外企在本土化過程中均希望尋找國內的合作伙伴，國內外金融機構將出現更多的合作機會。
2.市場化趨勢
外資銀行擁有混業經營帶來的利潤調節和客戶資源共享的優勢，其業務的國際性和交易的電子化使我國央行慣用的行政手段不再適用，我國允許外資銀行開展國內缺乏的新金融業務，如金融租賃、投資組合、保險中介、金融衍生工具等?？傊?，外資金融機構的準入，不僅要求在待遇上與國內金融機構一視同仁，而且包括管理法規的統一，從而加速了我國金融監管法律與國際慣例的接軌，加速了我國金融業的市場化進程，金融調控將更加規范，一些主要金融資產價格將由市場決定。
3.金融機構多樣化趨勢
金融業的內部結構在發生變動，其機構數量在迅速增加。除傳統意義上的金融企業銀行、保險、證券、信托外，新出現的金融中介機構擔保業，也隨著市場需求的迫切，而快速成長?！爸灰翘峁┙鹑诜站褪墙鹑跈C構”的理念正在被認可，金融機構多樣化成為趨勢。
二、促進沈陽市金融業發展的策略
1.加強政府的工作職能
要不斷強化政府金融服務職能，加強政府的領導，為金融業的發展確定正確的發展方向，同時要加強市政對金融的資金投入，從市產業發展專項資金中統籌安排資金，用于支持金融產業發展、鼓勵金融創新和吸引金融人才等。改善金融法制環境。充分發揮金融法庭作用，依法依規妥善處理金融合同糾紛案件，提高金融案件的結案率和執行率。規范企業重組、改制和破產行為，依法保護金融機構債權。規范金融市場秩序，嚴厲打擊企業逃廢債行為，維護金融安全。
2.營造開放的金融市場環境
加強與國內外金融組織、金融機構、金融中心城市的交流合作，逐步構建各類區域性金融市場。大力發展金融會展業，舉辦大型金融活動，支持各區、縣(市)、各部門和金融機構開展境內外金融論壇及金融推介活動。樹立現代金融業經營理念，探索發展國家政策范圍允許的金融業務。調整金融服務對象結構，改變金融服務以大中企業為主的傾向，將金融服務的主要對象由大中企業向中小企業傾斜，由國有企業向民營企業傾斜，由注重大型工業項目向兼顧商業項目和中小農業項目，尤其是要注重兼顧縣級企業項目。以立項指導產業結構調整，引導資金流向，與銀行合作選擇既符合各銀行總行要求，又與我省產業結構調整方向一致的具有前景的好項目作為銀行的投資對象，既為銀行提供了優質客戶，又為我省經濟發展培育新的經濟增長點。
3.針對中小企業，進行金融創新
遼寧省目前國有商業銀行的主要服務客戶是國有企業和大型企業，而中小企業很少得到金融資金的支持。目前國有商業銀行的金融服務程序不很適應我省中小企業和民營企業發展的需要。比如貸款要求企業有嚴格的財務制度，足夠的抵押物等，否則不能獲得銀行的信貸支持。而我省正在發展中的民營企業和中小企業，財務制度不完善，抵押物不充分，作為國有商業銀行，針對這樣的客戶進行金融創新，只要有好項目，企業法人素質高、人品好，就可以通過金融創新使其得到銀行的資金支持。通過金融創新服務，解決企業困難。以市場為導向，以客戶為中心，不斷加快金融服務產品的開發與服務功能的拓展。如對基礎設施和社會公益事業建設項目，可以開發權做抵押給信托公司，發行債券，開發商與信托公司合作，通過收費來還款。全國很多地方都在搞，我省可借鑒兄弟省市的經驗，加快發展類似金融業務。
4.鼓勵金融與產業交叉持股和綜合經營
加強金融對經濟發展的支持力度，積極鼓勵金融機構對產業集群、新興產業、支柱產業、重點企業的金融信貸投入。推進金融機構和工商企業的交叉持股，實現金融資本與產業資本的融合。積極推進區域內大中型企業與金融機構、基金、保險資金等各類金融資本與產業合作新模式，組建金融控股集團、金融租賃公司等大型金融企業。通過政策引導和市場運作，支持企業設立財務公司、金融租賃公司、信托投資公司等非銀行金融機構，實現產業資本與金融資本的有效融合，促進遼寧產業結構優化和升級。同時，鼓勵銀行、保險、證券等各類金融機構創新管理模式，加強管理。選擇穩健經營的金融機構，經過審批在沈陽經濟區內逐步開展綜合經營。
三、小結
沈陽金融業的發展與政府的支持與社會各界的努力是分不開的，只有明確發展目標，不斷增強活力、釋放潛力，才能為遼寧經濟又好又快發展做出新的更大貢獻。
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關鍵詞：金融業；產業關聯；產業波及
金融業在經濟中的樞紐作用體現在其資金流動作用于國民經濟各部門的生產過程，同時又受到各部門的波及影響，與國民經濟各部門形成網狀關聯。因此，金融業的獨特地位和固有特點，其發展直接影響當地經濟發展的潛力，進而影響當地的整體競爭力，使得各國政府都非常重視本國金融業的發展。對浙江省金融業進行投入產出分析，能夠發現其與其他經濟部門之間的經濟聯系程度，研究其在浙江省經濟發展中的地位和作用，這對在加快浙江省經濟建設有著十分重要的現實意義。浙江省金融業關聯效應分析產業關聯又稱產業聯系，是指產業之間在經濟技術上的數量比例關系，其實質經濟活動過程中各產業之間存在廣泛、復雜和密切的經濟技術聯系。從不同產業之間供給與需求聯系的角度看，產業之間的關聯關系可分為，后向產業關聯、前向產業關聯、環向產業關聯。由于環向關聯通常是后向關聯和前向關聯的和，因此，筆者著重分析前兩個關聯，以此厘清浙江省金融業對其相關產業的波及路徑。
1.數據來源與處理
使用投入產出表的數據有其優越性。因為投入產出表是按照“純產品”的原則分類。即以產品為對象，把具有某種相同屬性（產品用途相同、消耗結構相同、生產工藝基本相同）的若干種產品組成一個產業。然后，根據產業的資料編制。相比之下，統計年鑒是按“中國標準行業分類”進行產業劃分，產業內難免摻雜了一些非該產業生產的產品。因此，投入產出表的數據雖然與統計年鑒相比有差異，但更能準確地反映國民經濟投入與產出的數量關系。
筆者以最新的2010年浙江省投入產出表為模板，在調整合并基礎上，編制2010年浙江省金融業投入產出表。為了便于分析，該表將金融業從第一產業、第二產業、第三產業進行剝離，將剩余的三次產業各行業合并，從而簡化為只有4個部門的投入產出表。這4個部門分別是，第一產業、第二產業、剔除金融業的第三產業、金融業。這樣得到4部門投入產出表（見表1）。
2.前向關聯效應
前向關聯效應，是指某產業對那些將本產業的產品或服務作為投入品或生產資料的產業的影響，直接或間接地消耗其提供的產品或服務。對金融業前向關聯效應的衡量，選用完全分配系數。系數越大，說明金融業對其他產業的推動作用和供給影響作用越大，產業之間的前向關聯效應越大。浙江省金融業對各個產業的完全分配系數見表2。
從表2看，浙江省金融業與其他產業的完全分配系數均大于0，即都存在直接或者間接的前向關聯效應。然而，浙江省各產業之間關聯的完全分配系數平均值為0.595135825，只有第二產業對金融業的完全關聯程度大于平均值。說明金融業對第二產業的推動作用和供給影響作用最大，其次是不含金融業的第三產業，而金融業對自身推動作用和供給影響作用最小。
3.后向關聯效應
金融業的后向關聯效應，即需求拉動效應，是指金融業的發展需要房地產業等后向相關產業提供必要的生產要素、產品或服務，體現著金融業對其他產業的依賴，通常用直接消耗系數和完全消耗系數來衡量。
根據2010年42個部門浙江省投入產出表，可計算浙江省金融業與其他產業之間的直接消耗系數。2010年，浙江省金融業每生產1萬元的產品，需要直接消耗租賃及商務服務業、信息傳輸計算機服務及軟件業、住宿及餐飲業、交通運輸及倉儲業、造紙印刷及文教體育用品制造業、石油加工煉焦及核料加工業、紡織服裝鞋帽皮革羽絨及其制造業的產值分別為502元、447元、259元、244元、206元、144元、102元。這七大產業是浙江省金融業中間投入的最大來源產業。2010年，浙江省對金融業直接消耗最多的六大產業分別是租賃和商務服務業、交通運輸及倉儲業、批發及零售業、水的生產及供應業、文化體育及娛樂業、水利環境及公共設施管理業，為浙江省金融業提供了最大的下游市場。
根據筆者編制的2010年浙江省金融業投入產出
表，可計算浙江省金融業與第一、二、三產業（不含金融業）之間的直接消耗系數表（見表3）。2010年，浙江省金融產業每生產1萬元的產品，需要直接消耗第一產業、第二產業、不含金融業的第三產業、金融業產品的產值分別為0元、807元、1764元、34元。各占該產業直接消耗總量的0%、31%、68%、1%?？梢娊鹑跇I對第三產業
（不含金融業）的依賴程度非常高，達到了68%；其次是對第二產業和金融業自身的依賴。在四大產業對金融業的直接消耗系數中，第三產業（不含金融業）對金融業的消耗最大，其次是第一產業和第二產業，金融業對其自身的直接消耗系數最低。
從完全消耗系數表（見表4）看，浙江省各產業間關聯的完全消耗系數平均值為0.12035。其中，金融業對第二產業的完全消耗系數最大，其次是對不含金融業的第三產業，并且均大于平均值。2010年，浙江省金融產業每生產1萬元的產品，需要完全消耗第一產業、第二產業、不含金融業的第三產業、金融業產品的產值分別為150元、4351元、2646元、264元。
浙江省金融業產業波及效應分析
產業波及，是指國民經濟體系中，由于產業之間的關聯性，當某一產業部門的生產要素或產品發生變化時，引起關聯部門的變化，并依次按產業關聯的方式波及和影響國民經濟的其他部門。如果產業波及效果大，那么它可起到很好的推動和拉動國民經濟其他部門的作用，因此適合作為主導產業。
產業波及效應的測算包括影響力系數和感應度系數兩個指標。產業感應度系數又稱為產業推動系數，表示某個產業受其他產業的影響程度，也就是其他產業發展對該產業的誘發程度；產業影響力系數又稱為產業帶動系數，表示某個產業影響其他產業的程度。當影響力系數>1時，表明第j個生產部門對其他部門所產生的影響程度，超過社會的平均影響力水平。影響力系數越大，說明第j個部門對其他部門的拉動作用越大；當感應度系數>1時，表明第i個生產部門所受感應程度高于社會平均感應度水平。感應度系數越大，說明第j個部門對其他部門的依賴性越強。
由表5可知，與第一產業、第二產業、第三產業（不含金融業）相比，金融產業影響力最低，表明浙江省金融產業對當地經濟的推動作用相當有限。金融業的影響力系數為0.679125，小于1。說明金融業對經濟的推動作用低于全部產業的平均水平。再從感應度系數看，金融業受到國民經濟和其他產業的拉動作用相對較弱，感應度系數為0.488917，也小于1，所受到的感應水平低于全社會平均水平。綜合比較，盡管金融業的影響力系數和感應度系數均小于1，但金融業的影響力系數大于感應度系數。表明金融產業對浙江省經濟的拉動作用，大于經濟發展后對金融產業的拉動作用。其政策含義是，應積極采取主動發展金融產業的戰略措施，促進其發展。
結論
1.金融業對第二產業的推動作用最大
浙江省金融業與其他產業的完全分配系數均大于0，即都存在直接或者間接的前向關聯效應；只有第二產業對金融業的完全關聯程度大于平均值；其次是不含金融業的第三產業。金融業對自身的完全關聯程度最低，說明金融業推動作用和供給影響作用主要在第二產業。
2.金融業對第三產業（不含金融業）的依賴程度很高浙江省金融產業對第三產業的直接消耗系數比對
第一、第二產業的直接消耗系數都高。具體講，金融業尤其對租賃及商務服務業、信息傳輸計算機服務及軟件業、住宿及餐飲業、交通運輸及倉儲業等產業的直接消耗最為明顯。因此，發展金融業有利于帶動這些關聯產業的發展。另外，租賃及商務服務業、交通運輸及倉儲業、批發及零售業等，需要金融業為其提供大量的中間產品。因此，發展金融業有利于緩解這些產業發展的中間投入“瓶頸”。浙江省金融業對其自身的依存度，遠遠低于上海市和全國的平均水平。這一結果的出現可能與金融部門統計口徑的不完備有關。
3.金融業對其他產業的波及效果不明顯
影響力系數和感應度系數分析的結果表明，浙江省的金融部門與全國一樣，對其他部門的生產波及程度都較弱，對國民經濟整體的完全拉動作用都較小，這是金融部門的共同屬性；浙江省金融部門受其他部門的生產波及程度也不大，并且低于全國水平。說明該省金融部門對整體經濟的制約作用不強，不易成為該省經濟發展的“瓶頸”產業；金融產業的影響力系數大于其自身的感應度系數。由此可斷定：主動發展金融產業，而不是被動接受其他產業對金融業的推動或帶動。
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目前較大的投機狂潮已經來臨，連續多年大幅度上漲的局面也在一些城市的房地產出現了，大量投資者為了推高住房價格往往通過按揭等手段套利。房地產上市公司市值的股價波動對整個證券市場的穩定起著重要的作用，因為其占有我國證券市場絕大部分的比重。房價的快速增長，大大增加了二級市場投資者的風險，因為其將間接進一步擴大二級市場與一級市場中獲得房地產公司股票價格之間的差距。金融創新既有利也有弊，在帶來不小收益的背后卻醞釀著巨大的風險，同時，為避免產生新的風險隱患，政府也有必要加強對金融創新的監管。一旦國內經濟出現滑坡和通貨緊縮的現象，就要通過適當調整貨幣政策，增加信用支持來及時防止市場信心的下滑。當前，國際金融危機遠未結束，全球經濟復蘇步履維艱，國際金融跌宕起伏，貿易保護主義抬頭，外需疲軟。因此，國內外嚴峻形勢和宏觀市場環境導致金融機構業務經營難度和風險管控的難度不斷的增大，中國金融業的發展無疑將面臨非常巨大的挑戰，許多中國金融企業核心競爭力不強，管理水平不高，創新能力不足等仍然是普遍的問題。轉型已經成為各大金融機構在新的經濟環境下、新的市場格局下調整后新發展機會的必然選擇。
金融機構風險管理系統主要承擔市場風險管理和流動性風險管理職責，對于市場風險而言，其主要是指因市場價格的不利變動而使銀行表內和表外業務發生損失的風險；對于流動性風險而言，其主要是指無法在不增加成本或資產價值不發生損失的條件下及時滿足客戶流動性需求的可能性。另外，風險管理系統具有三大功能：一是定制個性化風險指標。即風險管理系統預置了理論與實務界認可的各種風險指標，如資本充足率、存貸比等指標，并支持銀行靈活的定制個性化風險指標；二是自動計算風險指標值。風險管理系統立足于數據平臺基礎之上提取各種業務數據，之后，采用風險指標公式自動計算風險指標值；三是及時預警風險。風險管理系統設置風險指標臨界值，并依據臨界值實現當期風險指標的控制，然后對接近或超過臨界值的風險指標提出預警。同時，風險管理系統可以歷年數據為依據，輔助銀行確定臨界值。分析貸后的個人信用風險處置系統同樣致力于兩個特征上，一方面，機構金融業務依據其客戶資源優勢?，F階段，與西方發達國家相比，我國個人征信系統還有待進一步成熟與完善，因此，金融機構在處置個人信用金融風險時，一旦處置不當極易使潛在風險轉化為現實風險，并且，金融機構在“催款”過程中需要消耗大量的人力、財力以及物力資源，從而，一定程度上增加了金融機構運營成本；另一方面，具備機構金融服務的專業化優勢。金融機構作為專業化機構金融服務機構，其在處置個人信用風險過程中將呈現出靈活性等特征，有助于規避或解決個人信用風險，降低風險給予金融機構帶來的經濟損失。分析貸中的個人信用狀況監控系統應致力于兩個特征上，一方面，與專業服務相結合。車輛作為耐用消費品，其購買后需要持續的、專業化的售后服務，此時，個人信用狀況監控系統將發揮出極其重要的現實意義。同時，車輛銷售廠家對客戶進行車輛保養服務、事故維修服務、售后回訪、保險理賠服務以及車輛年檢服務等多項服務，為個人信息狀況監控的實施提供了理論依據；另一方面，及時對個人信用記錄更新。個人信用監控系統具有對借款人每一次借貸行為的記錄功能，當借貸人的居住、收入、職業等方面發生變化時，個人信用狀況監控的系統能夠實現及時的更新個人信用記錄，以便準確的評價客戶的信用狀況。
1.個人資信檔案登記制度。個人資信檔案登記制度包括個人基本信息、個人收入信息以及個人信用記錄。2.個人資信調查制度。個人資信調查制度的建立應立足于“量化分析、經驗與實地調查”的基礎之上，以個人資信條件和擔保條件相結合原則為政策導向。(五)完善的信用管理系統完善的信用管理系統包括多個方面，具體表現在：一是個人信用資質與擔保條件綜合評價制度。依據該制度對客戶進行信用等級評價，并嚴格按照客戶信用等級對客戶提出不同程度上的擔保條件；二是流水線管理制度。依據該制度對機構消費信貸流程分解為多個環節，并嚴格按照順序流水作業，推進各環節之間的相互獨立與制約；三是上門審查制定與材料審查制度相結合。必須保證每一筆業務均實行上門審核；四是售后回訪調查制度。依據該制度全面挖掘信用管理過程中的薄弱環節；五是售后服務保障制度。依據該制度對車輛售后服務、保險售后服務進行考核，及時發現售后服務過程中的不足之處，并采取有效應對措施予以糾正和完善；六是黑名單制度。依據該制度對嚴重違約客戶的職業變化、住址變化、收入變化、個人健康變化、家庭成員變化以及車輛狀態變化進行重點監控，確保及時把握借貸人的各種情況并及時制定應對措施；七是五級催款制度。五級催款是指電話通知、法律事務函通知、上門催討、收回抵押車輛以及司法途徑。該制度主要針對于逾期客戶，以此降低機構銷售公司壞賬、呆賬風險。
本文作者：丁玲杜佳慧楊玉娟工作單位：佳木斯大學
一、引言
金融在現代經濟中具有重要地位。作為連接商品市場和其他各種要素市場的樞紐以及貫通生產、流通、分配和消費各個環節的橋梁，金融在市場配給資源中起著核心作用，是發達經濟體和發展中經濟體的最重要部分。隨著改革開放的逐步深入，中國在金融領域的市場化程度日益提高，金融業的地位和作用日益增強，對促進國民經濟的持續、穩定增長發揮了重要作用。目前有許多研究金融業與經濟增長關系的理論，大多都停留在金融發展對經濟增長的貢獻度方面，很少對金融業在國民經濟發展中的地位進行定量研究，對地位的衡量缺乏系統性、全面性和準確性。因此，通過構建合理的指標體系和評價模型對沿海地區金融業的地位進行定量測評非常必要。發展金融的最終目的是促進經濟發展，金融的規模、速度和效益必須能夠適應經濟發展提出的要求，本文所指金融業的地位即是從金融業在整個國民經濟發展中的地位來考慮的。
二、沿海地區金融業在國民經濟發展中地位的現狀
沿海地區的金融業在國民經濟中所占的比重可以通過金融業增加值占國內生產總值的比重、金融業增加值占第三產業增加值的比重、金融業就業人數占總就業人數的比重及金融業就業人數占第三產業就業人數的比重四個方面來考慮。一般地，在整個國民經濟中的比重超過5％的產業通常視為支柱產業。北京和上海金融業增加值占國內生產總值的比重都遠遠超過了5％，所以北京和上海的金融業可以看作是支柱產業，山東、浙江和天津均為4％以上，而福建最低。金融業作為第三產業中比較重要的行業，其增加值占第三產業增加值的比重在一定程度上反映第三產業的發達程度。就該比重來說，上海最高，其次是北京。金融業就業人數占總就業人數的比重除江蘇外其余均高于全國平均水平，其中北京最高，其次是上海，表明沿海地區的金融業對吸收勞動力的作用較大。就金融業就業人數占第三產業就業人數的比重而言，天津最高，江蘇最低。這四類比重上海和北京都排在前面，可以看出金融業的地位與經濟的發達程度呈正相關關系。
沿海地區的金融業對國民經濟的貢獻度可以從金融業對國內生產總值增長的貢獻率、對第三產業增加值增長的貢獻率和對就業增長的貢獻率三個方面來考慮。從上述三個方面來看，北京的金融發展程度最高，金融業對國內生產總值增長貢獻率和對第三產業增加值增長的貢獻率均最高，但對就業增長的貢獻率卻較低，這說明北京的金融業發展已經達到較高水平，就業增加較慢，但金融業產值增加較快。浙江金融業發展水平雖比不上北京，但也是較高的。上海的金融業對就業增長的貢獻率是最高的，這與外資金融機構多首先進入上海有關，外資金融機構的進入必然伴隨著勞動力需求的加大。山東只有就業貢獻率較高，其他兩個貢獻率都是最低的，這說明山東的金融業正處于擴張階段，就業人數較多，但產值增長較慢。
三、構建沿海地區金融業地位的評價模型
為了系統地評價金融業在國民經濟發展中的地位，同時盡可能確保指標體系的準確性、科學性，本文在建立綜合評價指標體系時遵循科學性、可行性、代表性、合理性、可比性等原則，主要從金融業的發展速度、發展規模和發展效益三個層次建立沿海省市金融業在國民經濟發展中地位的評價指標體系。
層次分析法是T.L.saaty等人在20世紀70年代提出的，是系統分析的數學工具之一，本質上是一種決策思維方式。其基本思路與人們對一個復雜的決策問題的思維、判斷過程大體是一致的，是將人們處理復雜系統的定性分析過程轉化為定性與定量相結合的系統分析過程，是一種定性與定量相結合，系統化、層次化的分析方法。層次分析法(AHP)通過對同一準則下各指標的比較，得到表示各指標相對重要性的判斷矩陣，對應予判斷矩陣最大特征值的特征向量的各分量即為各指標的權重。本文即采用層次分析法(AHP)對指標體系中的權重進行綜合評判。
由于數據來源的限制，樣本只選取沿海12省市中的北京、天津、山東、江蘇、上海、浙江和福建7個省市，數據主要來源于2000―2007年國民經濟和社會發展統計公報、統計年鑒。
根據構建的評價指標體系及對各指標權重的綜合評判結果，建立如下評價模型：
四、沿海地區金融業的地位實證分析
(一)測評結果
根據所建立的評價模型對沿海7個省市的金融業在國民經濟發展中的地位進行測評，對數據進行歸一化處理，最終得到測評結果如下：
(二)測評結果分析
由上述結果可以看出，金融業在國民經濟發展中的地位順序依次為北京、上海、浙江、天津、江蘇、福建和山東。
北京作為全國的政治經濟中心，其金融業在國民經濟發展中的地位最高。其中，金融資產的增長率處于第1位；其余發展速度指標大多處于中等水平；金融業增加值占國內生產總值的比重、金融從業人員占總就業人員的比重、金融相關比率均排第1位，金融業增加值占第三產業增加值的比重僅次于上海，不過其金融業對就業增長的貢獻率要低一些；對第三產業增加值增長的貢獻率和對國內生產總值的貢獻率最高，說明北京金融業發展達到了一定水平，其發展速度、規模和效益都遙遙領先于其他省市，所以其金融業的地位最高。
雖然上海金融業的發展速度、發展效益排名較低，但其發展規模遠高于其他省市，故其金融業地位排第2位。上海金融資產的增長率最低，其余發展速度指標為中下等水平；上海金融相關比率僅次于北京，說明上海金融深化程度比較高；上海金融業增加值占第三產業增加值的比重排第1位，金融業對就業增長的貢獻率最高，但對第三產業增加值增長的貢獻率和對國內生產總值增長的貢獻率均處于中下等水平。由此可以發現，上海的金融業對吸收就業的作用比較大，但其評價地位的關鍵指標的值較小，所以其金融業的地位低于北京。
浙江金融業的地位在所選地區中處于第3位，主要原因是其發展速度和發展效益都比較高。其金融業增加值的增長率、金融資產的增長率均排第2位，其第三產業增加值的增長率和國內生產總值的增長率均排第1位；其金融相關比率排第4位，所以浙江的金融深度只處于中等水平；浙江金融業對第三產業增加值增長的貢獻率和對國內生產總值增長的貢獻率位于第2位，而其發展規模也是處于中等水平，所以其金融業的地位比較高。
天津金融業的地位排第4位。天津金融業從業人員的增長率比較高，僅次于上海，其金融業增加值的增長率和金融資產增長率均排第4位，其第三產業增加值的增長率最低；其金融相關比率較高，排第2位，其從業人員占第三產業就業人員的比重最高；就業增長貢獻率較高排第2位。其余發展效益指標大都處于中等水平，所以天津金融業的地位最終處于中等水平。
江蘇金融業發展規模最低，發展效益也較低，但其發展速度較快，排第2位。由于評價一個行業的地位，僅僅只有發展速度快，并不能使金融業的地位提高，發展效益和規模也同樣重要。江蘇的金融業增加值增長率是最高的，其金融資產增長率排第3位，江蘇的第三產業增加值增長率和國內生產總值增長率均排第2位；所有發展規模指標基本都處于最后；發展效益指標中只有對第三產業增加值增長的貢獻率比較高，對國內生產總值增長的貢獻率排第5位，所以江蘇最終排名第5位。
由于福建金融業的發展規模最低，發展效益僅高于山東，發展速度也比較低，因此導致其金融業的地位較低，僅略高于山東。福建的金融從業人員增長率為負值，從而其對就業增長的貢獻率也為負值；福建固定資產投資額占總投資額的比重最高，金融相關比率排第6位，所以福建的金融深化程度比較低，其金融業增加值占國內生產總值的比重和占第三產業增加值的比重均最低，其金融業發展效益指標中的對第三產業增加值增長的貢獻率和對國內生產總值增長的貢獻率也比較低，所以福建金融業的地位排第6位。
作者簡介：周志波（1985-），男，四川榮縣人，博士研究生，主要從事財稅和金融理論方面研究。Email：xmuzzb@163com
劉建徽（19-），女，重慶北碚人，講師、博士生，主要從事財政、金融理論研究。E-mail：ljh06@swueducn
田婷（19-），女，廈門大學財政系研究生，主要從事稅收理論研究，E-mail：tianting7483@163com
摘要：本文在分析我國當前金融業流轉稅制問題的基礎上，比較分析了免稅模式、進項稅額固定比例抵扣模式和零稅率模式等國際金融業增值稅模式，并借鑒國際經驗，提出我國金融業營業稅改征增值稅的政策建議，對金融業課征增值稅的征稅范圍、稅率設計和征管模式等方面進行了探討。
關鍵詞：金融業；增值稅；稅制改革
中圖分類號：F810422文獻標識碼：A文章編號：1000176X（2013）12005105
一、我國現行金融業流轉稅制存在的問題
1994年分稅制改革以后，我國對貨物生產、銷售及加工和修理修配勞務開征增值稅
2011年，經國務院批準，財政部、國家稅務總局聯合下發營業稅改征增值稅試點方案。從2012年1月1日起，在上海交通運輸業和部分現代服務業開展營業稅改征增值稅試點。此后，又有北京等8個省市陸續加入增值稅試點改革的行列。自2013年8月1日期，“營改增”行業試點又在全國范圍內鋪開。，但對金融業仍然征收營業稅。這種不完全的增值稅制度存在諸多問題，主要體現在以下三個方面：
1割裂增值鏈條，造成重復征稅問題
目前，我國增值稅征稅范圍只覆蓋了商品生產、銷售及加工和修理修配勞務，而金融業則屬于營業稅征稅范圍。這種不完全的增值稅制度人為地打破了流轉稅制增值鏈條，造成重復征稅問題，同時也增加了稅收成本。作為社會化大生產的組成部分，金融業處于增值稅鏈條中，對這一環節不征增值稅而征營業稅則可能出現重復課稅（金融產品消費者為企業）或課稅不足（金融產品消費者為個人）現象，扭曲社會經濟的運行。從銷項稅方面看，金融業不但沒有增值稅銷項稅，還要負擔對其他行業投入產生的產出所含的全部營業稅；從進項稅方面看，金融業由于沒有增值稅進項稅，其消耗的購進產品負擔的增值稅得不到抵扣。這兩個方面的原因造成了金融業的重復課稅問題，盡管營業稅稅率遠遠低于增值稅稅率。此外，對金融業征收營業稅，造成增值稅抵扣鏈條在社會大生產中不可延續，必然推高金融業的稅收成本。
2加劇稅負不公，損害經濟社會效率
與其他征收營業稅的服務業相比，我國金融業營業稅稅率為5%，存在“稅率高、稅基寬、稅負重”的典型問題。以銀行業存貸款業務為例，按照現行營業稅政策，對一般貸款業務征收營業稅，計稅依據為貸款利息收入全額，包含加息和罰息收入；借款利息卻不能視為成本從中扣除，并且貸款損失準備稅前扣除標準非常嚴格，造成銀行業流轉稅稅負相對較重。同時，銀行業受通貨膨脹的影響較大，加重了營業稅稅收負擔，進一步加劇了行業間的稅負不公現象。此外，由于無法抵扣購進貨物和勞務的流轉額（包括增值稅的進項稅額和營業稅額），銀行業重復課稅問題比較嚴重。按照楊默如的測算，2009年約有15萬億元的國內流轉稅屬于重復課稅[1]，可見我國金融業稅負不公問題的嚴重性。與其他國家比較，我國銀行業流轉稅負擔高于國際水平（國際水平一般低于4%）。金融業尤其是銀行業稅收負擔過高，必然導致“替代效應”，即大量的非金融機構提供準金融產品和服務，特別是非銀行業機構提供銀行業服務，從而規避銀行業的高稅負問題，在金融業內造成新的稅負不公問題，損害經濟和社會效率，不利于公平競爭。
3扭曲金融定價，阻礙資本合理流動
隨著金融市場的快速發展，各種新型金融衍生品工具不斷涌現，而逃避重復征稅是金融創新的重要動機。在一種扭曲的稅制環境下，金融產品的定價也必然是扭曲的。在全球化的大背景下，金融市場的國際化進程加速進行，世界各主要資本主義國家都相繼放松對金融的管控，逐步解除對資本流動的限制，這就給金融機構通過將金融業務轉移到稅負相對較低的國家而降低稅負提供了機會和平臺，刺激國內資金流向國外流動。因此，對金融業征收營業稅將阻礙資本的合理流動，損害我國金融業在國際市場的競爭力。
二、金融業增值稅的國際模式
對于金融業征收增值稅，國際上主要有免稅模式、進項稅額固定比例抵扣模式和零稅率模式三種主流征收模式
Satya Poddar和Morley English提出了對金融服務課稅的一種新方法——現金流量法。按照現金流量課稅法，對金融機構所有的現金流入量課稅，對其現金流出量則給予進項稅額抵免。但是，這種方法在征管方面也存在一定的不確定性。因此，目前還沒有一個國家嘗試采用。。
1免稅模式
免稅模式對金融行業免征增值稅，這一模式被歐盟國家普遍采用。由于金融業服務的特殊性，金融服務的價格難以核實，給征稅帶來很大的現實難題；況且，金融業的很大一部分服務是隱性的，其收費形式更具有隱蔽性，這進一步加大了對金融業征收增值稅的困難?？紤]到稅收征管成本和征管難度的問題，很多國家選擇對金融業服務直接免征增值稅或者只對部分直接收取服務費的金融服務征稅。歐盟國家為了便于征管，對全部或大部分金融服務免征增值稅，
根據歐盟國家之間的協議，大多數歐盟國家的增值稅制對涉及到貸款、銀行賬戶以及貨幣、股票、債券交易的“核心”金融服務都規定免稅。有27個歐盟成員國對保險業收入全部免征增值稅。
免稅模式的優點是避免了對金融服務的價值進行核定，極大地降低了增值稅的稅收成本。但免稅模式也有缺點，主要是由于與金融服務相關的增值稅進項得不到抵扣，人為地將增值稅抵扣鏈條割裂。金融業增值稅抵扣鏈條中斷對企業和個人都將造成影響。企業作為金融業的服務對象時，會出現重復征稅的問題；個人作為金融業的服務對象時，又會出現征稅不足的問題。下述例子將解釋在免稅情況下的稅負變化。
假設增值稅免稅銀行購進價值100萬元的產品，進項稅稅額為10萬元（假設增值稅稅率為10%），銀行通過再生產增值額為80萬元，以190萬元的價格對外銷售，將金融服務消費者分為企業和個人，企業創造增值額50萬元，再以240萬元對外銷售。表1表明了金融服務的對象為企業和個人時的稅收差別。
由表1可知，企業承擔了34萬元的增值稅。在銀行業不免稅的情況下，企業承擔的稅額應為23萬元（（100+80+50）×10%），因為增值稅鏈條的中斷，企業額外承擔了11萬元的稅額。對于消費者是個人，在銀行業不免稅的情況下，個人應該承擔的增值稅為18萬元（180×10%），而不是10萬元，因此，在免稅模式下，金融服務的個人少承擔了8萬元的稅額。
2進項稅額固定比例抵扣模式
進項稅額固定比例抵扣模式是在免稅模式基礎上發展起來的，克服了免稅模式中增值稅進項稅額無法抵扣造成重復征稅的缺點，目前主要被澳大利亞和新加坡兩個國家采用。這種模式一方面在一個較廣的范圍內對金融業提供的金融服務免征增值稅，另一方面允許金融機構在一個固定的比例范圍內抵扣進項增值稅[2]。
在澳大利亞，免稅金融服務的提供者可得到75% 的進項稅額抵扣，而新加坡則允許不同金融機構按進項稅總額的不同固定比例（42%—96%不等）申報和抵扣。澳大利亞和新加坡兩國制定的不同比例抵扣都有特定的依據。澳大利亞認為，如果市場環境不允許金融服務業向消費者轉嫁承擔的增值稅進項稅額（免稅不可抵扣進項），則這些銀行會傾向于“自我提供”銀行業運行所需的必要投入。下例說明澳大利亞制定這一固定比例抵扣的依據
由表2可以看出，銀行如外購軟件，成本會更高。如果外購，銀行需承擔100萬元的增值稅，而自產則只需承擔25萬元的增值稅。在這個例子中，如果銀行允許抵扣75萬元的增值稅進項，這種差異就會消除，銀行也不會傾向于自產。澳大利亞模式的目標是改變銀行自產的行為，核心是要確定軟件研發后的增值額占最終售價的比例（本例為75%），澳大利亞基于消除自產行為綜合考慮確定了75%的抵扣比例。而新加坡的著眼點在于消除金融業免稅給企業造成的重復課稅問題，要求對提供給增值稅納稅人和非增值稅納稅人的服務進行單獨核算。向增值稅納稅人提供的服務，可以享受零稅率，并按一個固定的比例抵扣進項稅額；向非增值稅納稅人提供的服務，直接予以免稅。進項稅額固定比例抵扣模式并未完全消除重復課稅問題，但相對免稅法更為合理，在征管實踐中也相對簡便、合理。
3零稅率模式
零稅率模式將金融業全部納入增值稅課稅范圍，對金融業的顯征收增值稅并允許抵扣全部進項稅額，但對隱則免征增值稅，目前采用該模式的國家主要是加拿大和新西蘭[3]。同樣將金融服務消費者分為企業和個人，銀行適用零稅率，可以對進項稅額進項抵扣，沿用免稅模式例子中的數據，由于可以抵扣10萬元的進項稅額，金融產品以180萬元的價格對外銷售，表3分析了產品銷售給企業和個人時的稅收差別。
零稅率模式在消除重復課稅、降低征管成本方面比進項固定比例抵扣模式更為徹底[4]。一方面，金融業的增值稅進項稅額可以完全抵扣，徹底消除了重復課稅問題；另一方面，金融業無需對應稅服務和免稅服務進行單獨核算，既降低了稅收行政成本，也降低了企業運營成本。不過，零稅率模式也有缺陷：如果金融服務的對象為家庭或者向家庭提供免稅商品或服務的企業時，金融服務和非金融服務之間會因增值稅造成的價格扭曲形成“替代效應”；對顯和隱的差別稅收政策會激勵金融業通過轉移服務收入而減少增值稅稅款。
三、建立適合我國國情的金融業增值稅制
1征稅范圍的確定
從國際上看，金融業一般都被納入增值稅征收范圍[5]。考慮到金融業的特殊性和復雜性，一般都未對金融服務全面征收增值稅，常見的模式是征稅、免稅和零稅率并存。
國外一般對核心金融業務實行免稅，對附屬金融業務征收增值稅，對出口金融業務實行零稅率。隨著經濟社會的不斷發展，我國對金融業征收營業稅的政策已不再適應當前形勢，金融業營業稅改增值稅亟待進行。不過，改革應當遵循循序漸進的原則，可以借鑒國際經驗，先對顯性的、征管難度較小的金融服務改征增值稅，爾后向更大范圍內的金融服務改征增值稅[6]。
我國金融業營業稅改征增值稅，應當秉承 “與征管能力相適應原則、效率原則、漸進性原則”三大原則，可以先對銀行業的存貸款業務征稅。在金融業務多元化的背景下，存貸款業務、資本投資和服務收費依然是金融業尤其是銀行業最主要的利潤來源。以2011年為例，中國銀行業實現利潤125萬億元，其中存貸款利息收入、投資收益和服務收入所占的比例分別為662%、14%和185%。
根據《中國銀行業監督管理委員會2011年年報》統計。銀行業存貸款業務屬于與增值稅抵扣鏈條緊密聯系的金融服務，對其征收增值稅不僅能夠完善增值稅抵扣鏈條，還能夠提高增值稅收入，并減輕目前增值稅制度的扭曲效應。
2金融業增值稅稅率設計
為分析金融業在流轉稅（增值稅和營業稅）下的不同稅負，將金融業參與的交易環節簡化為存在A、C兩個企業和B銀行，A 企業是提供貨物給金融業的上游企業（可分為增值稅應稅企業A1和營業稅應稅金融企業A2）；B企業為銀行（整個金融業），一方面向A企業購貨，另一方面向C企業提供金融服務；C 企業是消費金融服務的下游企業。交易鏈條如下：
A（企業） 供貨 B（銀行）提供金融服務 C（企業）
（1）將金融業納入增值稅征收范圍
在統一的增值稅制下，A、B、C 企業均繳納增值稅。也就是A企業（包括A1和金融企業A2）都征收增值稅，B銀行也征收增值稅。根據2007年的統計數據，計算這種情況下的稅收負擔，如表4所示。
在增值稅制抵扣機制的作用下，金融企業B從 A企業購貨所支付的進項稅款可以抵扣，因此，金融企業只承擔本環節的增值稅。換言之，在這一環節，金融企業的名義稅負與實際稅負
實際稅負是指納稅人在一定時期內實際繳納的稅額。一般用實際負擔率來反映納稅人的稅負水平，即用納稅人在一定時期內的實納稅額占其實際收益的比率來表示。是相同的。
（2）對金融業征收營業稅
若要使改征增值稅后的實際稅負低于或至少等于征營業稅時的稅負，這個稅率應該如何確定，Howell提出了一種設計思路[7]。下面計算這個合適的稅率，計算第一種情況的實際稅負等于第二種情況下的實際稅負：
B銀行承擔的增值稅稅額（金融業增加值+不用承擔轉嫁的營業稅額）=B銀行繳納的營業稅額金融業增加值
代入數據
金融業增加值數據來自《2010中國統計年鑒》中的國民經濟投入產出表。計算得：B銀行應該承擔的增值稅稅額/（134 312 835+625 278）=7 903 398/134 938 113，通過計算，當B銀行承擔的增值稅稅額為7 940 191時，實際稅負改革前后不變。設這個合適的稅率為X，則[（145 562 416-13 223 697-12 505 567）/（1+X）]×X=7 940 191，計算得出X=7%。
此種確定稅率的方法為了簡化計算而沒有考慮其他營業稅金及附加等稅收。這與閏先東根據上市銀行披露的數據，計算出上市銀行加權平均模擬增值稅率為661 %近似[5]。
3課征增值稅的模式設計
由Howell
Zee， Howell H “World Trends in Tax Policy： An Economic Perspective”， Intertax， 2004， Vol 32， pp 352–64提出的一種對金融業征收增值稅的方法——逆向征稅法，可用于對存貸款業務增值稅的征收[7]。金融中介服務的借貸業務收入，可以通過借貸款的利息差額來衡量。如將貸款視為銀行的產出，借款視為投入，則對貸款利息征收的增值稅就是銷項稅額，對借款利息增收的增值稅就是進項稅額。兩者的差額就是銀行應該交給政府的增值稅額。但是存款者可以大致分為企業和個人，當存貸款者是個人時，他們不可能像企業一樣開出增值稅發票，在目前憑發票抵扣的增值稅體制下，這樣會造成征管上的困難。但逆向征稅就可以解決這個問題。這種方法通常用來解決進口服務征稅問題[8]。在逆向征稅方法中，本來由存款者代征存款利息增值稅的責任轉移到銀行。在實際操作過程中，銀行對投入（存款利息）開出增值稅發票，并將其作為產出品（貸款利息）應納增值稅的抵扣額，也就是作為進項稅額抵扣。舉例如下：假設存貸款都為1 000，存款利息率為4%，貸款利息率為9%，增值稅稅率為10%。表6為在逆向征收法下當存貸款者都為個人時對存貸款利息的稅務處理.
從表6可以看出，政府的增值稅稅收收入為9，其中對存款利息收入征收的增值稅為4（1 000×4%×10%），對銀行的利差收入征收的增值稅為5（（1 000×9%-1 000×4%）×10%）。除表6描述的一種情況，此外，還存在存款者是個人而貸款者是企業、存款者是企業而貸款者是個人、存貸款者都是企業等三種情況，在此不再贅述。通過分析發現，在逆向征稅方式下，不論存貸款者是企業還是個人，銀行都不用承擔增值稅（轉嫁到了交易的下個環節），存款者也不用承擔增值稅收。但是在貸款者是最終消費者的情況下則要承擔所有的稅收，貸款者是企業的情況下也不需承擔稅收。
可見，在逆向征稅方式下，在中間環節的稅收都可以轉嫁，所有稅收都是由最終消費者承擔。這與我國目前的增值稅原理是一致的。因此，在這種征收模式下，銀行業完全可以融入憑發票抵扣的增值稅鏈條中。
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關鍵詞：
物流金融；流程觀；風險控制
中圖分類號：
F25
文獻標識碼：A
文章編號：1672-3198（2014）04-0056-02
1 引言
中小企業的融資難促進了物流金融業務的蓬勃發展。1999年中國物資儲運與銀行聯手開發了第一筆存貨質押模式的物流金融業務后已經與十幾家金融機構合作；2001年下半年深圳發展銀行試點開展存活融資業務，2006年深發展在國內銀行業率先推出“供應鏈金融”品牌。此后，多家第三方物流企業和金融機構都開展了物流金融業務。
然而，在物流金融業務的開展中，金融機構及第三方物流企業的損失屢屢出現。以中儲為例，僅從其審計報告就可以看出，2012年由于開展物流金融業務而導致賬面上或有損失1.55億，約占凈利潤4.11億的37.71%，2011年的5024萬元，占凈利潤4.09億元的12.28%，2010年的3778萬元，占凈利潤2.88億元的13.12%。由此，物流金融業務的風險可見一斑，風險控制方案亟需完善以降低業務主體的損失。
2 業務流程觀概述
綜合Michael Hammer與James A.Champy，T.H.達文波特，A.L.斯切爾，H.J.約瀚遜等對業務流程的定義，得出業務流程的概念：業務流程是為達到特定的價值目標而由不同的人分別共同完成的一系列活動?；顒又g不僅限定有嚴格的先后順序，而且活動的內容、方式、責任等也都必須有明確的安排和界定，以使不同活動在不同崗位角色之間進行轉手交接成為可能。活動與活動之間在時間和空間上的轉移可以有較大的跨度。而狹義的業務流程則認為它僅僅是與客戶價值的滿足相聯系的一系列活動。
業務流程對于企業的意義不僅僅在于對企業關鍵業務的一種描述；更在于對企業的業務運營有著指導意義，這種意義體現在對資源的優化、對企業組織機構的優化以及對管理制度的一系列改變。這種優化的目的實際也是企業所追求的目標：降低企業的運營成本，提高對市場需求的響應速度，爭取企業利潤的最大化。
3 物流金融的理論研究
3.1 內涵外延
鄒小芃最早提出物流金融是面向物流業的運營，通過開發、提供和應用各種金融產品和金融服務，有效地組織和調劑物流領域中資金和信用地運動，達到信息流、物流和資金流的有機統一。物流金融是為物流產業提供資金融通、結算、保險等服務的金融業務，它伴隨著物流產業地發展而產生，屬于物流企業服務的高級階段，此概念的提出基本確立了物流金融的研究對象和方向。
在對金融相關理論的研究總結后發現，目前學術界比較認同對物流金融的理解：物流金融是金融機構利用物流企業的物流信息與物流監管服務，依據供應鏈而開展的旨在降低交易成本與風險的金融活動。廣義指第三方物流企業在其供應鏈活動中，通過開發和應用各種金融產品，有效組織和調劑物流領域中貨幣資金地運動，在物流過程中產生價值增值的融資活動。狹義指第三方物流企業在物流業務過程中利用貸款、承兌匯票等多種信用工具為生產商及其上游經銷商、下游經銷商和最終客戶提供集融資、結算、資金匯劃、信息查詢等為一體的金融產品和服務。
3.2 運作模式
依據金融機構不同的參與程度，物流金融運作模式分為：資本流通模式：第三方物流企業利用與金融機構良好的合作關系，為融資企業與金融機構提供良好的合作平臺，協助中小企業融資，提高企業運作效。此模式包括替代采購、信用證擔保兩種方案；資產流通模式：第三方物流自身擁有較強的綜合實力及良好的信譽的前提下，通過資產經營的方式，直接或間接為客戶提供融資、物流、流通、加工等集成服務。該模式包括倉單質押、買方信貸、授信融資、反向擔保等方案；綜合模式：資本流通模式與資產流通方式的結合，對第三方物流企業有較高的要求，典型的案例如UPS。
按第三方物流企業的參與程度劃分為：中介模式，即商業銀行處于主導地位，物流企業受托提供對質押物的驗收、價值評估、倉儲保管、貨款流向監管及質押物的拍賣等中介服務，只收取物流服務費，不承擔其他的風險及損失；擔保模式，即第三方物流處于核心位置，在中介模式的基礎上增加信用貸款配額的分配、提供信用擔保的職能，同時承擔貸款資金損失的風險，此種模式有效調動物流企業的積極性，簡化了貸款程序，降低了操作成本；自營模式，即第三方物流利用自身強大的資本實力同時提供物流服務和金融服務，節約客戶的存貨持有成本，提高資金周轉效率。
按提供融資服務的主體將供應鏈融資模式分為物流企業以產業主導和商業銀行以金融資本為主導的模式，并以UPS和深發展銀行為例分析了兩個模式的運作特點及在我國國情下開展的限制因素，得出結論兩種模式都需要銀行與物流企業合作才能實現多方共贏。
按金融在現代物流的業務內容，將物流金融分為物流結算金融模式：代收貸款業務、墊付貨款業務承兌匯票業務；物流倉單金融模式：融通倉模式、多物流中心倉單模式及反向擔保模式；物流授信金融模式；綜合運作模式。
4 物流金融業務的風險控制研究
4.1 物流金融業務風險歸類
物流金融業務的風險來源于以下兩方面：物流系統構成要素內部缺乏敏捷性造成的內部脆弱性，來自物流系統構成要素與外部環境包括資源配置、運輸條件、預測準確度和需求的不確定性等多方面之間的互動構成的外部脆弱性。尹海丹在對運作模式進行分類的基礎上，對風險來源進行了細化，認為業務的風險來源包括：擔保的有效性、貨物監管的有效性、貨物信息的準確性、風險轉移、動產的流動性、倉單的真實性、參與主體的信用狀況。Barsky對物流金融與傳統融資業務進行對比，認為還應考慮到業務流程風險、環境風險、組織結構風險、人員風險和信息技術風險。
對物流金融業務風險的歸類大致如下：
以銀行為風險承擔主體，將風險分為三大類：銀行操作風險，包括信息系統及技術的保障、人員專業素質；借貸企業資信風險，包括質押物、借貸企業財務狀況、借貸企業的信譽狀況、借貸企業成長潛力；物流企業監管風險，包括經營實力和技術實力。
按參與業務的主體分類，包耀東和張悟移將物流金融業務風險細化為物流企業風險因素、融資企業資信狀況、質押貨物產生的風險、安全風險、物流金融運營狀況。
根據供應鏈金融風險是否可控，李毅學將其分為系統風險和非系統風險兩大類，將系統風險歸納為宏觀與行業系統風險、供應鏈系統風險；將非系統風險歸納為信用風險、存貨變現風險和操作風險。強調風險評估中應遵守“主體加債項，并側重于債項”的重要原則，注重評估的過程性和動態性。
4.2 風險控制研究
（1）共同設計契約。
周學農引入“雙方共同決定市場”的思想，在分析供應鏈上商業銀行、融資需求方及制造商的基礎上，建立了由制造商作為先行決策者的Stackelberg博弈模型，并運用逆向歸納法求得子博弈精煉納什均衡解。得出結論“雙方共同決定市場”的機制是一種更加合理有效的市場機制。然而作者假設信息對稱，使得該模型只適用于假設的完全信息。
（2）流程管理。
李毅學基于金融系統工程研究了存貨質押融資的風險控制，構建有效的戰略控制系統與日常運營風險控制系統。他將日常運營風險控制按業務流程（圖）進行分別處理。
（3）風險定價。
王勇等將“公平偏好”加入到傳統的委托模型中，并對比是否考慮“公平偏好”因素來研究激勵問題，得出結論金融機構給予第三方物流企業的固定報酬多于傳統模型中最優固定支付時，第三方物流會更加努力，從而給金融機構帶來更高的收益。
袁光珮對第三方物流企業在開展物流金融服務過程中的風險、成本和收益等影響因素進行了分析，在兩種情景下構建了數學模型，提供了物流企業參與該業務程度的最優選擇及所應采取的措施。
李娟等引入存貨質押融資方式解決中小企業的融資難題，并用完全信息動態博弈模型分析業務參與主體之間的博弈，認為試圖減少融資企業的不還款概率，在監督融資企業的同時，更應該加強對第三方物流企業的監督。
李毅學等假定違約外生給定，綜合考慮了銀行的風險偏好，質押商品的預期收益率和價格波動率，貸款周期和盯市頻率等因素的影響，利用VaR方法研究了標準存貨及股票質押（靜態質押）業務的貸款價值比率。
（4）以具體的運作模式為例的風險控制研究。
褚靜騉以倉單質押模式為例，從銀行角度分析物流金融風險，建議銀行應該重視合作的第三方物流企業及融資企業的選擇，并且建立共贏的銀企合作模式、建立一體化的監控系統以減少三方的摩擦、優化三方合作，確定合適的質押率使風險與收益之間達到平衡狀態。
張璟以授信融資模式為例，首次利用可拓學的理論與方法對物流金融可能存在的風險進行分析，提出授信融資模式下參與主體可以共同實施的策略：建立信息共享機制提高信息的準確性，運用各種風險度量方法對主體間的風險控制防范實施智能化的管理，結成利益共同體有效協調主體間的關系。
彎紅地以應收賬款融資模式為例，利用博弈樹建立道德風險模型分析，得出結論銀行可否及時收款取決于供應鏈的穩定性、核心企業的還款意愿、核心企業與貸款企業的合謀、銀行與企業之間的合作關系。
（5）風險防范措施。
從國家和政府層面出發，一方面要完善現有法律體系加大執行力度，一方面要完善貸款政策等各種相關政策完善物流金融風險防范體系；從物流企業的角度來看加強對出質人的信用審查，加強自身的評估監管能力建設，建立合理有效的信用評價體系，加強第三方物流的軟硬件建設；金融機構的角度來看，應該加強信息共享，有效溝通，減少信息不對稱現象。
5 研究局限與展望
5.1 系統研究有待加強
目前關于物流金融業務的研究主要集中在運作模式及風險評價的探討，而對物流金融業務的風險控制研究較少。雖然有不少學者對物流金融業務的風險定價有深入研究，但是模型的獨特適用性不強。另外，目前缺乏以流程管理為視角的風險控制研究。
5.2 缺乏實證研究
關于風險控制的研究多對問題進行假設求解，然后對模型進行仿真驗證，缺乏實際情況的驗證。
參考文獻
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中圖分類號：F2
文獻標識碼：A
doi：10.19311/ki.16723198.2016.32.001
1 引言
伴隨著維克托?邁爾-舍恩伯格及肯尼斯?庫克耶編寫的《大數據時代》的熱賣，社會進入了一個充斥著數據的時代。金融業是國家的命脈之一，不斷給社會經濟活動等提供供給，是社會得以正常進行的依靠。在這個充斥著大數據的云時代，金融業也迎來了機遇和挑戰。支付寶問世之后，改變了大眾的支付方式，電子支付興起，人們開始減少現金攜帶量。隨后，余額寶從一定程度改變了大眾的存儲方式。它利率上的優越性和易存取性一度把大眾從銀行的短期存款吸引了過來，大幅降低了銀行存儲量。從支付寶的問世到P2P業務的興起，在受到新型金融的沖擊之后，越來越多的傳統金融業不滿足于單純的線下業務，積極開展線上業務?，F在傳統的金融業正在發生改變，加入科技的力量，加入互聯網的力量，加入大數據的力量。它的變革中融入了大數據的影響，金融業不斷地在發展。
2 大數據背景下金融業發展的機遇與挑戰
2.1 機遇
傳統的金融業業務多以線下營銷為主，業務內容有限，對大眾的吸引力也有限，用戶較固定沒有太大突破。金融業的業務創新大多十分有限，沒有思考用戶真正的需求，從而不能為大眾提供更加有價值的業務。大數據的加入，使金融業對用戶需求有了更多的挖掘，為客戶提供了更多行之有效的舉措。例如，我國最近幾年創業潮興起，但是眾多的中小企業無法相對便利的獲得貸款。隨著金融業的新發展，眾多P2P平臺為這一現象提供了解決措施。
眾所周知，金融業具有風險高的特點，是由金融業本身的業務性質所決定的。在中國，銀行占了金融業的絕大部分，所以銀行具有較強的代表性。對銀行來說，存在貸款是否能按時回收的風險。對個人貸款而言，主要依靠于他的信用程度、職業等能表明其償款能力的指標。對企業貸款而言，主要從企業的財務報表來獲得相關信息?，F在，運用了大數據之后，銀行可了解到的信息更加豐富，數據挖掘能力更加強大，可整合客戶的不同數據進行整合分析。在對用戶進行了全方位的考察之后，依據全方位考察可以有效降低決策的風險性。目前，花旗等銀行已經采用新型風險評估指標。
2.2 挑戰
2.2.1 金融業版圖的重構
隨著進入充斥著大數據的云時代，越來越多的公司想參與到金融業的業務中。從支付寶、余額寶到京東白條，借貸寶，眾多公司都想要在其中占領一席之地，這導致了金融業版圖的變動。
從準貨幣供應量其他存款2009到2013年的變化量可以看出，2010有一個明顯的減少的過程，這就是被大數據所帶起的新型金融所影響的結果。
從金融業上市公司數量在2008到2014年的數據可以看出，金融業上市公司數量在持續增長。其中在2010年和2013年增長率較大，由此可見，在大數據來臨之后，金融公司的入市標準有一定的降低，公司數量得以較大幅增加。但是，相對于傳統金融公司來說，新型金融業在技術方面存在優勢，可能會對傳統金融公司造成遏制。由此以往，為了保持金融業特有的文化，需要對挑戰進行迎擊，保持金融業文化內涵，并讓它取得更好的發展。
2.2.2 金融業安全性問題
由于信息網絡的影響，在大數據時代，大眾的各項信息資料都有可能傳到網上，可能會導致泄漏危機。在大數據時代，由于信息傳播更加便捷，獲取信息的渠道更加豐富，所以數據信息的安全遭到了更嚴重的威脅。在現代，數據不能按照以往的傳統方式進行保管，要在硬件和軟件上同時加強防護。數據的儲存出了問題，可能會泄露客戶信息，進而造成對企業的一系列打擊。與此同時，由于云時代的普及，數據的繁雜，技術的加強，這些事情往往更容易發生。
2.2.3 金融業技術問題
傳統的金融業從事人員往往對數據進行的是經濟上的分析，技術較不深入，也不需具備很強大的技術能力。進入大數據時代之后，除了需要對數據進行比較基礎的分析，還需要深入構建數據結構。因此需要掌握更加全面、更加高深的數據處理能力。除了excel、spss的軟件的應用，還需要具有一定的編程能力。只有不斷學習Hadoop，運用云計算等新技術，才能對大數據時代繁密復雜、快速易取的數據進行有效的處理。因此，從這個角度而言，金融業要加強對技術型人才的挖掘和培養，才能不斷增強自己的實力。
3 大數據背景下金融業發展模式
根據第三章對金融業所面臨的機遇和挑戰的分析，大數據背景下金融業的發展會有以下趨勢，形成若干新型發展模式。
3.1 P2P金融
隨著信息技術的加入，互聯網金融有了極大的發展。當今社會，許多亟需貸款的中小型企業無法高效率便捷地得到貸款，P2P業務應運而生。P2P金融指不同的網絡節點之間的小額借貸交易（一般指個人），需要借助電子商務專業網絡平臺幫助借貸雙方確立借貸關系并完成相關交易手續。借款者可自行借款信息，包括金額、利息、還款方式和時間，自行決定借出金額實現自助式借款。
隨著P2P技術的普及，不僅帶來了便利，也帶來了危機。眾多的P2P平臺利用互網給人們提供了小額貸款，為微小型企業提供貸款來協助他們度過燃眉之急。然而，隨著平臺的增多，相關公司數量的增加，卻在市場中加入了犯罪的力量。目前，該業務中存在以謀取大眾資金為目的的不良企業，在收到了用戶提供的資金之后，他們往往并不像承諾的那樣進行投資并回報給顧客。他們會利用收到的這筆錢完成他們自身的目的，實現自己的利益，攜款潛逃，最終留下眾多用戶悲憤不已。在2016年三月累計停業及問題平臺數達到了1523。
3.2 第三方支付
第三方支付（Third-Party Payment）狹義上是指具備一定實力和信譽保障的非銀行機構，借助通信、計算機和信息安全技術，采用與各大銀行簽約的方式，在用戶與銀行支付結算系統間建立連接的電子支付模式。央行2010年在《非金融機構支付服務管理辦法》中給出了非金融機構支付服務的確切定義。從廣義上講第三方支付是指非金融機構為收、付款人提供中介服務，包括網絡支付、預付卡、銀行卡收單以及中國人民銀行確定的其他支付服務。
3.3 信息化金融機構
現在，人們辦理業務，除了傳統的去銀行、證券和保險機構面對面辦理，還可以進行選擇移動支付等形式?，F在越來越多的辦理方式就是信息化金融機構帶來的。所謂信息化金融機構，是指通過采用信息技術，對傳統運營流程進行改造或重構，實現經營、管理全面電子化的銀行、證券和保險等金融機構。在整個金融業來看，目前銀行的信息化水平較為領先，具有較先進的金融信息技術平臺。目前，銀行的電子銀行立體服務體系具有電話銀行、手機銀行、自助銀行和網上銀行。
未來，傳統的金融機構在互聯網金融時代，更多的是，如何更快、更好的充分利用互聯網等信息化技術。并依托自身資金實力雄厚、品牌信任度高、人才聚焦、風控體系完善等優勢，作為互聯網金融模式的一類來應對非傳統金融機構帶來的沖擊，尤其是思維上、速度上的沖擊。
4 大數據背景下金融業發展的策略
從余額寶的問世到現在，不過寥寥數年。大數據對金融業的影響目前還沒有完全發揮出來，但從發展趨勢看，應充分認識大數據帶來的深遠影響。實際上，大數據還代表著一種嶄新的思維方式，一種可以獲得明媚未來的鑰匙。而金融業為了能夠在云時代獲得更長遠的發展，需要有以下四種發展策略。
4.1 人才培養方面
對員工來說，除了培養他們傳統金融業所需的經濟相關的能力，還要培養他們對繁雜數據的挖掘分析能力。使他們養成大數據時代對數據的敏感度，培養他們對數據的運用能力。而對于管理層而言，在制定決策時，不僅要考慮規模、資本、網點、人員、客戶等傳統要素，還要更加重視對大數據的占有和使用能力，以及互聯網、移動通訊、電子渠道等方面的研發能力。管理層也應該重點培養自己的互聯網思維，不斷創新。
4.2 數據來源方面
大數據時代是數據的時代，數據在其中的重要性不言而喻。金融業需要加強自身的數據收集能力。數據的來源有兩方面，一方面來自本身的收集，另一方面磣雜諂淥數據擁有商。在自身收集方面，首先應該利用網絡的便利性，打造良好的品牌效應，吸引大量客戶。之后，在與客戶的溝通中，要做到全心全意為客戶服務，收集完善客戶自身的數據。最后，在實行中，要完善反饋機制。在其他來源方面，目前市場上數據機構或者互聯網機構層出不窮。要妥善處理和他們的關系，達到一種競爭與合作并重的關系。但是，由于金融業本身有壟斷性的特點，所以一定要把握住自身的根本利益和文化。在金融企業本身權威不被威脅的情況下，可與那些機構進行數據上的交流。根據不同企業的優勢合理分工合作，謀取最大的利益。
4.3 金融創新方面
在2016年的兩會上，政府提出了“金融創新”?，F階段進行金融創新不僅是響應國家號召，更是在大數據時代順勢而為。金融業目前應更多地專注于數據創新方面?？墒紫仍谑袌錾狭私庥脩舻男枨?，尤其是重點研究之前由于自身技術原因無法做到的部分，如現在興起的微小型企業借貸業務。與此同時，可把之前傳統金融業的業務借助手機APP軟件等移植到手機上。這樣，既方面了用戶使用，而且也降低了現場業務的繁瑣性，提高了工作效率。但是，在創新方面，要把持住底線。不可以只顧眼前利益就對客戶的利益造成威脅。同時，為了激勵創新，可提出一定的獎勵機制，如創新出受歡迎的業務可以得到債券的獎勵等。在進行創新的同時，加入大量數據化技術和數據化思維，才能實現思維向資金的轉變。
4.4 數據安全方面
金融企業應該在下列三個環節進行調整。在第一方面，聯合行業中的所以企業，認可數據安全的重要性。在第二方面，加強自身在業務處理中對數據的高標準和嚴要求。在第三方面，政府要加強對數據安全的監管力度，確保個人數據的安全。
參考文獻
