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銀行信用風險按來源分為三種,即銀行自身信用風險、銀行貸款信用風險和銀行投資信用風險。在這三種信用風險中,銀行貸款信用風險最大。
1.銀行自身信用風險
銀行自身信用風險又稱流動性風險,是指銀行沒有足夠的資金來清償債務,沒有足夠的資金去發放貸款或不能正常在金融市場上融資而給銀行帶來損失的可能性。它包括兩方面的涵義:一是銀行資產的流動性;二是銀行負債的流動性。銀行資產的流動性,是指銀行資產在不發生損失的情況下迅速變現的能力。銀行負債的流動性,是指銀行能以較低的成本獲得所需資金的能力。如果銀行不能籌集到資金,就不能滿足提款和貸款的需要,就有可能造成擠兌風潮甚至導致銀行倒閉?？梢?銀行自身信用的高低或流動性的大小,直接關系到銀行自身的信譽,而流動性的大小主要是由資產負債結構狀況決定的,所以,銀行自身信用風險是銀行信用風險的一種重要形式。
2.銀行貸款信用風險
銀行貸款信用風險,是指銀行發放的貸款,貸款人不按時歸還本息或過期不歸還而使銀行遭受經濟損失的可能性。銀行發放的貸款因此而成為呆帳、壞帳,銀行貸款信用風險包括賠本風險、賠息風險、賠利風險。銀行貸款信用風險主要根源于借款人風險,這是信用風險最主要的形式。
3.銀行投資信用風險
銀行投資信用風險,是指銀行進行證券投資所產生的信用風險,即由于證券發行人到期不能還本付息而使銀行遭受損失的可能性。這種風險主要受證券發行人的經營能力、資本多少、事業的前途和事業的穩定性等因素的影響。一般來說,政府債券信用風險小,而政府債券中,中央政府債券幾乎不存在信用風險,地方政府的債券則次之。與政府債券相比,企業發行的債券信用風險一般要大些。企業規模大、經濟實力雄厚的企業債券比小企業的債券信用風險要小些。
(二)銀行信用風險的特點
1.銀行信用風險存在的廣泛性
銀行信用風險是廣泛存在的,因為只要是經濟行為實施的過程中遇有其他的經濟主體,無論與之交易、競爭或是合作,都有可能由于對方信用程度的變化而對自身的經營狀況產生巨大的影響。這種直接與對方信用程度相掛鉤的風險不僅在資產業務中有,在負債業務、中間業務中同樣也可能有。不僅表內業務中普遍存在,表外業務中也十分突出。所以,銀行信用風險涉及面很廣,具有廣泛性的特點。
2.銀行信用風險存在的客觀性
在銀行業務活動中信用風險是客觀存在,不可避免的。為規避、防范銀行信用風險,避免因信用風險的發生給銀行經營帶來經濟損失,在開展每項業務時,必須對對方的信用程度加以評估判斷。這不僅是銀行業成功運作的經驗之談,也是金融市場激烈競爭,防范金融風險所迫。
3.銀行信用風險存在的政策性
銀行信用風險存在具有政策性傾向,因為國家宏觀經濟政策和信貸政策的調整會造成貸款呆滯、呆帳難以收回。例如,國家產業政策調整,能促使一批符合國家產業政策的企業興起,同時也使一批不符合國家產業政策的企業關閉、停產或轉產。所以,國家政策變化對銀行信用風險影響很大。
(三)我國銀行信用風險存在的原因
1.我國商業銀行信貸資產安全性差,不良貸款比重大,并且有較大的隱蔽性。由于各種原因,有的銀行機構不原過多暴漏自身的信貸風險問題,通常采用借新換舊的方法來掩蓋,所以實際的不良貸款的比重比帳面上反映的要大的多。還有貸款投向結構不合理,資金主要投放于回報率低,虧損多的工農業傳統產業和高風行的房地產業,加大了損失的可能性。
2.銀行信貸資產流動性差,周轉緩慢,資金被企業長期占用 。我國很多企業自有資金少,生產資金幾乎完全靠銀行貸款支持。信貸資金被企業長期占用,大部分轉化為企業的鋪底經營資金。從企業與金融機構之間的資金關系來看,非金融企業在金融機構的貸款余額遠高于其存款余額,反映出企業必然長期占用銀行資金負債經營。
3.銀行信貸資金贏利性差,籌資成本上升,經營虧損,發展能力不足。國有商業銀行過度追求規模擴張,機構和人員總數不斷增加,成本上升,經濟效益相對下降。2008年國家為了刺激內需下調了利率,而且存貸款利差表現出逐漸擴大的趨勢,使銀行的贏利性得到了一定程度的改善。
4.銀行資本金充足率低,防御金融風險能力弱,缺乏競爭力。銀行資本金不足,直接影響到承擔風險的能力以及對債權人利益的保護能力,影響到在金融危機中的應變能力。其表現為,一方面銀行過度追求貸款規模,金融資產增長快于實質經濟增長可以支撐的水平,反映出金融虛假增長過快。另一方面,隨著信貸資產業務的擴大,風險度增加了,而銀行資本卻未得到相應的擴充,在數量上和結構上都與國際水平相差甚遠。
二、我國銀行信用風險管理策略
(一)銀行貸款風險識別
現在我國銀行推廣實行五級分類管理的方法,其基本宗旨是以風險為依據對貸款進行分類。五級分類法的具體內容如下:
1.正常:借款人能夠嚴格履行合同,有充分把握償還本息。
2.關注:盡管目前借款人沒有違約,但存在一些可能對其財務狀況產生不利影響的主客觀因素,如果這些因素繼續存在,可能對借款人的還款能力產生影響。
3.次級:借款人的還款能力出現了明顯問題,依靠其正常的經營收入已無法保證足額償還借款本息。
4.可疑:借款人無法足額償還借款本息,即使執行抵押和擔保,也當不住發生一定的損失。
5.損失:采取所有可能的措施和一切必要的程序之后,貸款仍無法收回。
五級分類法客觀上要求銀行經常地關注借款企業的經營情況,收集有關的財務信息并認真分析企業的現金流量,以便更多地介入企業的管理和監督。而且風險覆蓋的是借款從發放到帳面消失的整個生命周期,無論貸款是否過期,都要監控,因此有預警的作用。五級分類法要求貸后管理制度化,一筆貸款,從發放之日起,就要連續監控,根據借款人還款能力的變化將其劃分為適當的檔次,并且采取措施催收,在必要時停止向同一貸款人發放新的貸款。
(二)銀行貸款風險的評估
1.標衡量法。這種方法主要包括銀行類指標和企業類指標。銀行類指標包括:有問題貸款與全部貸款比率,過期貸款與全部貸款比率,“兩呆”貸款占全部貸款比率,這些比率越高,說明有問題的貸款越多,貸款風險越大。企業類指標的作用主要是對貸款企業經營風險程度、風險承擔能力和貸款償還能力進行測定。企業類指標主要包括:企業資產負債率,應收帳款周轉率等,通過對這些指標的測定,得出對該企業的綜合評價,然后決定是否給該企業貸款或給貸多少款。
2.數學分析法。這種方法主要是通過對不同貸款方案之間風險大小的比較,確定銀行最優貸款方案。這種方案主要采用風險型決策,即各種備選方案所需條件不都是已知的,而且每一方案的執行都會出現幾種不同的結果,各種結果的出現有一定的規律。在這種情況下決策存在著風險,稱為風險型決策。
(三)銀行貸款風險防范策略
1.規避銀行貸款風險。規避銀行貸款風險是指銀行在經營過程中拒絕或退出有風險的經營活動。規避銀行貸款風險的主要策略包括兩個方面:一方面采用避重就輕的投資選擇原則,即在多種可供選擇的信貸機會中權衡,擇優選擇風險較小的企業并與其他風險小的企業采取區別對待的措施,避免把貸款投入到高風險企業。另一方面對貸款申請人以理拒絕,當貸款業務風險較大時,只有拒絕才能避免風險。不過在面對客戶時要講究策略,使之明白高風險貸款不僅使客戶自己的事業受到損失,也給國家、銀行造成不必要的損失
2.預防銀行貸款風險。風險預防是處理貸款風險時一種最常用的方法。針對我國商業銀行貸款管理存在的問題,預防信貸風險可以采取以下兩種方法。
第一,建立和健全風險預警機制。即建立資產監控預警系統,在已有資產監控指標考核的基礎上,逐步形成兩大監控組織系統。一是由信貸、會計、稽核、人事、檔案、法律及行政部門參與的監控組織系統,進行內部管理和監控。二是建立一套監控預警系統,實行動態監測,對有風險的貸款先列入風險預報再予受理。
第二,重點完善“三查”制度。“三查”即:貸前調查,貸時審查,貸后檢查。這是貸款發放的風險防范機制,它與貸款風險預警機制是緊密相連的,兩者相輔相成,能很好的預防貸款風險的發生。
3.補償銀行貸款風險。銀行要建立補償貸款風險措施,一方面可以建立銀行貸款風險準備金提留制度,另一方面可以建立風險聯保基金,建立貸款投保機制,當發生信貸資產風險較大時,可以利用法律手段對造成銀行信貸資產風險的法律責任者提出相應的措施。
4.分散銀行貸款風險。對銀行貸款采取分散策略是普遍采用的一種方法,其基本途徑,一是實現資產結構多樣化,即盡可能選擇多種多樣彼此相關系數極小的資產進行搭配,使風險降低。二是設法與客戶有關的其他單位共同承擔風險或者組織銀團貸款,把本來由一家銀行承擔的風險分由幾家或多家銀行共同承擔。
5.轉移銀行貸款風險。銀行貸款風險轉移就是指銀行以某種方式將信貸風險轉給他人承擔。主要方法有:
第一,實行企業財產保險制。即貸款時要求企業對本企業所有財產投保,當企業倒閉時,由保險公司負責賠償。
第二,向擔保抵押單位轉嫁。對所有貸款必須有信用好的單位作擔保,當貸款出現風險時,由擔保單位負責償還。
第三,推行企業股份制向股東轉嫁風險。也就是說,企業在擴大再生產過程中所需資金,一部分來自銀行貸款,另一部分可以發行股票向社會籌集資金,以降低風險。
(四)銀行自身信用風險的管理策略
1.提高資本充足率,預防銀行自身信用風險發生。目前,我國商業銀行通過股份制改造,使資本金的構成發生了變化,不僅有國家注資,而且還通過銀行內部積累和銀行外部籌集等途徑增加資本金來提高資本充足率。銀行通過外部籌集增加資本金的方法主要有發行股票、發行金融債券等方式。
2.調整不合理的資產結構,防止銀行自身信用風險的發生。這是指要使銀行的資產負責結構符合規定的指標體系,以確保銀行資金的安全性、流動性、贏利性三者均衡與協調。
(五)銀行投資信用風險的管理策略
1.品種、質量、對象分散法。銀行證券投資的主要品種是證券、政府債券、股票。而對質量較低收益較高的公司債券投資,則必須把債務人可能不按照約定償還債務的風險減少到最低限度,多樣化組合就顯得特別重要。在投資對象選擇上,應盡量避免與貸款業務重復,如銀行購買本行供款戶的債券或購買債券后企業經營不善不能按約償債而向銀行申請貸款,因而風險增大。
為更好吸引國際機構投資者并降低公共赤字的融資成本。近年來，許多國家政府也不斷完善政府債券市場的基礎設施建設。OECD國家所采取的措施包括：拍賣、做市商制度、融資頭寸的工具（例如回購協議）、取消預扣稅、衍生產品市場、基準債發行、清算和結算體系的完善等。從國際經驗來看，債券市場的交易者主要包括：中央銀行、商業銀行、信托投資公司、保險機構、各類基金、企業機構、個人投資者，他們雖然分散在各個交易市場（場內市場、場外市場、大宗交易市場等），但各交易市場之間沒有對交易者身份的嚴格限制，盡管大宗交易市場對投資者的最低交易額度有一定規定，但其目的是為了使交易在數量上更加匹配，從而提高交易速度。另外，發達國家債券市場的投資者結構中，機構投資者占主導地位，個人投資者買賣國債大多通過機構投資者進行。其中，金融機構是機構投資者的主導，不同類型的金融結構負債特征的差異導致了對國債交易的不同需求，進而提高了市場流動性。例如，中央銀行在國債市場的買賣行為主要是由于貨幣政策調控的需要；商業銀行的負債增長一般比較穩定，而頭寸的變化比較頻繁，往往將短期國債作為備付金資產的重要組成部分，而將回購作為調劑資金頭寸的重要工具；基金投資則更注重安全性，國債投資在基金組合中通常被作為降低風險系數的工具；人壽保險公司根據報單負債類型的不同采取相應的投資策略；財險公司更注重收益性，而對流動性的要求相對較低；證券公司除了將國債作為資產組合的工具外，更傾向利用國債回購來滿足短期資金頭寸的需要?；诖?，如果同一類機構被分割在不同的市場進行交易，交易需求的差異性必然受到影響。另外，由于投資者的風險偏好不同，具有不同的資產負債結構，對宏觀經濟和通貨膨脹、利率走勢的預期不同，而無風險的基準利率無疑可以提供重要的投資和交易參考，從而提高交易效率，分散投資風險，促進市場流動性的提高。
從發達國家的國債市場發展歷程來看，國債持有者結構呈現多樣化趨勢，多數市場經歷了由個人投資者為主向機構投資者的轉變。在絕大多數市場化國家中，機構投資者約占90%以上的份額，主要包括商業銀行、保險公司、養老基金、工商企業、外國政府機構、共同基金等。
機構投資者對債券市場流動性的影響
首先，由于機構投資者具有資金優勢和人才優勢，采取專業化管理和系統化的運作，從降低交易成本和保持市場連續性等方面增強市場的效率，從而能有效地控制債券投資風險，提高市場的流動性，對債券市場的穩定發揮重要作用。其次，契約型機構投資者，如養老金和保險基金，其投資具有穩定性和長期性，形成了債券市場持續穩定的資金來源。同時，機構投資者通過投資組合可以為單個債券投資者分散投資風險，吸引潛在的投資者，增加入市資金，提高市場深度，促進流動性的提高。最后，由于很多機構投資者同時參與國債一級市場的承銷，從而使一、二級市場的發行定價機制有效聯動，從整體上提高了債券市場的定價效率與流動性。
從另外一個方面講，機構投資者的“羊群行為”也會引起市場流動性風險，包括所有人都尋求在同一時刻買進或賣出股票，而現代資本市場環境下的這種機構共同行為有可能放大市場功能，進而影響市場流動性。如當債券市場面臨恐慌性拋盤時，容易導致成交稀疏、流動性差，并且面臨完全喪失流動性的可能。這方面的例子包括1987年的垃圾債券市場危機，由于抵押擔保證券市場的恐慌和流動性的喪失，出現一系列的金融機構倒閉。
對新興市場而言，缺乏實力強大、活躍的國內機構投資者和國外投資者興趣，導致市場發展深度和流動性不夠。許多新興債務市場具有融資來源壟斷性的特點,主要來自于稅收力量的運用、對銀行最低儲備和流動性資產的要求，規定國內養老基金和其他社會保障基金投資于非市場化的政府債券。由于非市場化債券不能在任何交易所掛牌，也不能交易，因而加劇了市場分割。同時，出于對銀行最低儲備和流動資產管理的規定，人為地降低了這些工具的收益率，因而也會對市場發展產生不利的影響。所以，有必要引入可鼓勵儲蓄類機構購買市場化的、較長期債券的機制，以促進機構投資者的發展，而廣泛的國內和國際投資者基礎將有助于降低發行成本并促進未來發行。
培育我國機構投資者的措施
機構投資者是資本市場的主體，合格的機構投資者是資本市場健康穩步發展的基本要素。目前，我國機構投資者雖然具有一定規模，但是整體發展仍需要不斷完善。許多機構投資者缺乏資本管理經驗、理性的市場投資和風險管理理念、規范的投資行為。使機構投資者不斷地走向成熟和更具實力有利于多層次的債券市場體系的建立，提高市場化的定價效率，活躍債券市場的交易、分散債券市場的風險，促進債券市場發展和創新的進程。
加強商業銀行信用風險定價管理能力。應發展貨幣市場基金和債券型基金，促進貨幣市場和債券市場投資主體的多元化。從各類投資者的具體持倉量看，商業銀行仍然在銀行間市場居主導地位，2011年底的持倉量達14.41萬億元，占銀行間債市規模的67.47%，其中尤以全國性商業銀行所占比重最高，保險機構和基金的持倉規模穩定在第二位和第三位，達2.06萬億元和1.69萬億元，分別占銀行間債市規模的9.65%和7.92%。
鼓勵商業銀行的綜合化經營，包括完善基金管理公司的管理，商業銀行通過設立基金管理公司來開展投資業務，既可以擴大機構投資者的層次，又可以充分利用商業銀行的資產管理業務來增加資本市場的流動性，促進儲蓄向投資的轉化。有必要重啟信貸資產證券化試點，在完善銀行資產負債比例管理、分散銀行風險、緩解流動性壓力的同時，可以為中小企業信貸提供支持，為高收益債券產品發行搭建平臺。信用債的發展壯大和機構投資者的成長成熟，發展良好、多層次的公司債市場將豐富銀行證券投資組合的品種和工具，有利于提高銀行的信用風險管理和定價能力，從而有可能進行更為積極的資產負債管理。
為社?；稹⒛杲鸬陌l展創造條件。當前發展債券市場的一個重要問題就是如何能引入長期穩定資金的問題，而社保基金和養老金投資管理運作首先要滿足安全性的需求。相比于股票市場，債券投資既是審慎投資的需要，也是資產負債比例管理的要求。如何進行債券市場的制度創新，通過包括稅收政策和風險管理等相關政策制度安排鼓勵這些資金入市值得探討。
在機構投資者中積極培育做市商。從各國證券市場的情況來看，做市商居于場外市場的“中心”、“核心”位置，發揮著重要作用。可將在市場上表現良好的機構投資者補充到做市商中，推進做市商制度的發展，提高債券市場的流動性和市場效率。
在人民幣國際化和債券市場漸進式開放的進程中加強機構投資者培育。積極鼓勵進入中國資本市場的境外機構投資者（QFII）將理性的市場投資理念、國際先進的資本管理經驗、規范的市場投資行為帶入中國資本市場，促進我國合格的機構投資者群體的形成，使我國債券市場向規范化和國際化的方向穩步發展。在2005年，世界銀行集團旗下的國際金融公司（IFC）就已經獲準在我國銀行間債券市場發行人民幣債券10億元。2011年12月16日，中國證監會、人民銀行和國家外匯局聯合公布《基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法》，人民幣合格境外機構投資者（RQFII）正式啟動。RQFII試點將從基金公司、證券公司的香港子公司開始，運用其在港募集的人民幣資金在經批準的人民幣投資額度內開展境內證券投資業務，初期試點額度約200億元，據稱其中80%的資金將投資于固定收益證券，不超過募集規模20%的資金投資于股票及股票類基金。
值得一提的是，2011年4月23日，中國人民銀行與世界銀行簽署協議，允許國際復興開發銀行和國際開發協會投資中國銀行間債券市場。該協議使世界銀行能夠通過投資中國的固定收益產品參與債券市場的發展，同時也使世行有可能開發并向借款人提供以人民幣計值的產品，國際金融組織對中國債券市場的參與也提升了全球的機構投資者對中國債券市場的信心，這無疑會推動我國債券市場對外開放、國際化的進程。
在向QFII開放銀行間債券市場的過程中，也應逐步開發境內合格的機構投資者（QDII），包括合格的中小金融機構、社?；?、保險公司、證券投資基金、理財產品等投資于境外外幣債券，擴大境內投資者的投資渠道。從2007年7月起，中國政府開始批準國內金融機構到香港發行人民幣債券，隨著中國跨境貿易人民幣結算進程的不斷深化，金融機構赴港發行人民幣債券的規模也在不斷擴大。2011年8月，在面臨歐債危機和美債危機的沖擊下，我國在香港地區發行200億人民幣國債也為債券市場注入了穩定劑。進一步開放我國債券市場，推進離岸人民幣債券市場的發展，無疑有利于吸引外資發展本國經濟，推動我國債券市場的產品創新，而建立多元化的機構投資者層次，有利于市場開放過程中金融風險的防范，同時提升人民幣的國際吸引力與市場信心，使中國債券市場成為全球金融市場的重要力量。
建立多元化的地方政府債機構投資者層次。2011年由上海市、浙江省、廣東省和深圳市開展地方政府自行組織發行本省（市）政府債券試點，市政債券（地方政府債券）的發行與管理成為各方關注的焦點。如何借鑒國際經驗，建立合理的地方政府投融資體系，逐步推進市政債券的發行，降低財政風險和金融風險，完善直接融資體系等問題，值得我們深入探討。目前地方債主要在銀行間債券市場發行，商業銀行是主要的機構投資者。未來需要建立類似美國的多元化投資者層次，包括商業銀行、保險公司、基金、證券公司、社保、養老金、個人投資者，逐步建立多元化的機構投資者層次，為市政債券的發展奠定市場基礎。
2006年是我國保險業極不平凡的一年。國務院頒布關于保險業改革發展的23號文件后，市場運行環境得到改善，市場發展潛力進一步釋放，保險創新不斷推進，保險市場與整個金融市場的良性互動發展進入新階段，行業發展進入最好時期，呈現出“發展速度加快、業務質量改善、經濟效益提高、市場秩序好轉”的良好局面。一年來，保險業從服務構建和諧社會全局和金融業改革大局出發，以科學發展觀為統領，積極應對經濟金融形勢的發展變化，市場穩健運行，防風險和促發展各項措施取得明顯成效，發展的政策環境逐步優化，實力顯著增強，在經濟社會發展和金融改革中的影響大大提高。
一、2006年保險市場發展水平進一步提高，保險業整體實力顯著加強
2006年，全國保費收入5641.44億元，同比增長14.4%，賠款和給付支出1438.46億元，同比增長26.55%。保險公司總資產19731.32億元，較年初增長29.04%。資金運用余額17785.39億元，較年初增長26.2%。保險市場運行呈現出以下特點：
(一)公司經營趨向理性，又快又好發展理念深入人心
一是公司發展規劃和經營策略更加符合市場實際，在發展速度、業務質量和經濟效益關系的處理上更加理性。人保財險、中國人壽、中國平安三家上市公司在發展速度、業務規模和實現利潤方面均衡發展，受到國際投資機構的認可。二是在加快發展的同時，各公司加強了業務薄弱環節的建設。如人保財險正在籌備成立專門的責任險和農業險事業部機構，進一步推動責任險和農業險的發展；中國人壽成立了縣域保險部，加大了對“三農”保險的開拓力度。三是注意處理好創新與發展的關系，更加重視創新對業務發展的重要推動作用。一些公司突破了傳統的管理模式，在推進后援大集中、業務流程創新的同時，積極創新發展模式，如中國平安通過成立養老金公司，實現了壽險個險和團險業務的專業化管理。
(二)業務增長速度明顯提高，區域均衡發展好于往年
年初以來，金融產品競爭日趨激烈，保險業及時調整經營策略，進一步加大產品營銷力度，改善服務，在2005年規?；鶖递^大的情況下，業務增速有所提高，行業實現了快速發展。全年保費收入同比增長14.4%，明顯高于GDP的增長速度。各地區過去業務發展參差不齊的狀況得到改變，市場整體發展水平普遍提高。東部地區在規模較大的基礎上，繼續保持較快發展；中部地區和西部地區發展速度超過了東部地區，呈現出快速發展的趨勢。
(三)財產險實現高速增長，壽險增長速度相對趨緩
財產險保費收入1580.35億元，同比增長23.2%，高于去年同期10.3個百分點，也高于近五年來16%的增長速度。增長速度較快的險種有車險、責任險和農業險，增速分別達到25.4%、35.3%和33.9%。交強險占車險業務比重也提高到15.5%。財產險業務的高速增長，主要得益于車險市場秩序的逐步規范、交強險的成功實施和相關政策的協調等因素。壽險保費收入4061.09億元，同比增長11.31%。與2005年相比，增速相對趨緩，其中銀郵業務出現了持續下滑的趨勢。壽險業務增速趨緩的原因，主要在于股市復蘇、存款加息、銀行攬儲意愿增強，以及壽險公司經營策略的調整等因素。
(四)業務質量逐步改善，行業經營效益明顯提高
全行業更加注重科學的管理和業務內涵質量的提高。從財產險看，賠付率與2005年持平。虧損的業務只有車險和保證保險，農業險、責任險和健康意外險保費收入快速增長的同時，承保利潤保持了20%以上增長。從壽險看，業務結構不斷優化，續期和新單保費同步較快增長。在新單保費中，期繳保費增長率也高于躉繳保費增長，由于市場秩序的好轉和公司內部管理的加強，行業整體效益明顯改善。
(五)專業化管理不斷加強，投資收益水平高于往年
保險公司資金運用余額為17785.39億元，實現保險資金運用收益955.3億元，收益率達5.8%，比2005年提高2.2個百分點，為近三年最好水平。行業競爭力逐步提高，上市公司得到國際投資者的普遍認同，股價不斷攀升，中國人壽市值已位列全球上市壽險公司第一。在股票市場回暖的條件下，保險機構及時調整投資策略，把握住有利的投資時機，通過加大新股認購和配售力度、調整銀行存款和證券投資基金的投資比例，保險資金的收益大幅攀升，取得了顯著的投資效益。
(六)收購銀行和控股證券，綜合經營取得實質性進展
面對金融市場即將全面開放的形勢和綜合經營快速發展的趨勢，保險公司積極參與了銀行、證券業的改革。中國人壽出資46.5億元認購中信證券增發的5億A股，成為中信證券第二大股東；通過投資成為民生銀行第一大流通股股東，同時取得興業銀行1.75%的股權。此外，中國人壽與花旗集團聯合成功收購廣東發展銀行，取得20%的股權。平安集團出資49億元收購深圳商業銀行89.2%的股權，取得完全控股權，同時成為浦東發展銀行第一大流通股股東。保險業近年來的快速發展，一方面為自身的長遠發展奠定了堅實基礎；同時，保險業的科學謀劃和有效的政策協調，也為行業在金融綜合經營格局中占據了戰略制高點。
(七)保險監管進一步加強，行業風險得到有效防范
針對行業發展中存在的潛在風險點，保監會2006年出臺了一系列防范和化解風險的政策措施，在創新監管方式的同時，加大市場調控力度，風險預警和處置能力進一步提高?；窘ǔ蓛敻赌芰蟾婢巿笠巹t體系，行業在業務快速發展的同時，償付能力整體狀況良好。保險保障基金目前達到80億元，行業發展的基礎和抵御風險的能力得到增強。針對資金運用規模迅速擴大、市場投資風險增加及公司內控薄弱的情況，依據制度先行和風險可控的原則，完善了風險管理制度，加大了現場檢查力度，確保了資金運用沒有大的風險發生。
(八)市場秩序趨向好轉，行業誠信建設不斷推進
針對市場運行中存在的突出問題，2006年對銀保業務以及車險和大型商業保險費率進行了重點規范和監管。銀行手續費惡性競爭得到遏制，車險市場競爭秩序顯著好轉，地鐵、船舶、電廠等大型商業險費率逐步回升。誠信服務創新試點穩步推進，有的地區推行誠信績效考核體系，有的地區提出誤導保單一年內全額退保，有的地區開展“投保提示”，推進保險合同糾紛快速處理試點，行業誠信建設取得了積極成效。
(九)保險創新實驗區積極推進，行業改革進一步深化
2006年以來，繼大連市被確定為保險創新發展的試點城市后，深圳又被確定為保險創新的發展試驗區。深圳市政府現已全面啟動了保險試驗區的工作。天津市政府提出的濱海新區金融改革創新試點計劃中，保險創新發展成為其重要組成部分。保險創新試驗區不僅涉及產品、服務創新，而且涉及到管理體制、發展模式和監管制度的創新，是保險業加快發展、做大做強的一項重要探索，通過試驗區的示范、輻射和帶動作用，將促進全行業新一輪的改革、創新與發展。
(十)行業發展實力顯著增強，國際影響力進一步提高
目前，我國保費規模在世界排名上升到第11位，在亞洲排名有望超過韓國成為僅次于日本的第二大保險市場，成為國際保險市場上的重要新興力量。人保財險、中國人壽、中國平安等三家上市公司進一步發展壯大，上半年實現凈利潤大幅度增長，中國人壽成為全球最大的上市壽險公司。2006年7月，標準普爾信用評級服務機構對我國壽險和非壽險行業的展望從“發展中”調整為“正面”，調高了對我國保險業的評級。10月，國際保險監督官年會在北京成功舉辦，向世界展示了我國保險業的巨大成就和發展潛力，進一步提高了中國保險業的國際地位和影響。
二、2007年我國保險業發展形勢展望
2006年保險業實力的快速增長為下一年繼續保持快速發展和全面深化改革打下了堅實基礎。展望2007年，社會主義和諧社會建設全面推進，經濟金融形勢穩健發展，資本市場發展進入新時期，國務院23號文件進一步貫徹落實，這些有利條件都將為保險業發展提供極為難得的環境和機遇。由于金融業開放和創新力度的加大，金融市場運行更趨復雜，保險業電面臨一些挑戰。
(一)宏觀經濟形勢繼續看好，為保險業發展提供良好的基礎
近年來，我國GDP增長一直保持在10%左右。經濟的持續高速增長可望維持較長一段時間，2007年GDP增長率有望繼續保持在9%左右。隨著經濟和社會的發展，我國保險市場潛力進一步增大，保險業未來的發展前景非常廣闊。從產險看，隨著經濟的發展，國家、企業和居民家庭的財富日益增長，社會各界對財產保險的需求會越來越強。特別是隨著汽車進入居民家庭的步伐逐步加快，作為產險的第一大險種，車險良好的發展前景無疑為產險的發展上了“保險”。人身險業務是我國保險業務的重要組成部分，隨著我國城市化進程的推進、居民人均收入水平的提高和保險意識的增強，購買商業性人身險的人員數量和數額都將大幅增長，壽險、健康險和意外險市場的前景都非常廣闊。
(二)金融市場競爭日趨激烈，保險業面臨新的發展機遇和挑戰
在市場全面開放形勢下，我國金融業進入了一個范圍、深度和速度都超過往年的重組改革時期，保險業既面臨著難得的發展機遇，也存在著嚴峻的挑戰。銀行證券業的改革，為保險公司認購上市銀行股權、加大在二級市場的投資規模、提高保險投資收益水平創造了有利條件，也為保險業務擴大發展空間、進入銀行證券領域業務提供了有利契機。與此同時，銀行證券業創新能力不斷增強，新的綜合性金融產品對保險產品的銷售產生了較大壓力。外資銀行經營人民幣零售業務放開后，金融機構對理財產品的競爭更加激烈，保險業務發展面臨著嚴峻的形勢。
(三)進一步加強改善監管、防范化解風險，促進保險業創新發展
目前，利用A股市場持續好轉、投資者看好金融保險股的有利時機，中國人壽已經完成從H股到A股的發行工作，平安也即將完成A股發行上市。匯金公司完成對中再集團的注資，太平洋集團積極準備改制上市。保險公司體制改革取得重大進展，治理結構進一步完善。2007年，監管機構將進一步提高全行業公司的治理水平，創新公司治理結構思路，深化公司治理結構監管。創新監管制度，全面實施分類監管。按照公司資質不同，對風險防范比較嚴謹、管理比較先進、效益比較好的公司，實行寬松監管政策。對于風險問題突出、管理水平落后、經濟效益不高的公司，實行強化性監管政策。創新償付能力監管，研究制定既能控制風險，又能夠為公司發展留足空間的監管辦法。
(四)優化保險市場結構，進一步激活市場發展潛力
從當前業務發展看，增長速度有所提高，但市場結構還有待完善，保險市場競爭依然不充分，仍存在較大潛力。要進一步引入新的競爭因素，適度增加新的市場主體，充分挖掘市場增長潛力。一是鼓勵具有較強實力和持續注資能力的企業投資設立保險機構，推動國有銀行設立保險公司的試點，在銀行進入保險領域方面取得突破。二是關注外資保險公司發展緩慢的問題，適當放寬政策限制，鼓勵外資保險公司參與市場競爭。繼續鼓勵和引導不同資本來源、不同規模的保險機構在農業險、責任險和養老保險等業務領域加快發展，擴大保險的覆蓋面和滲透度。
(五)改善公司經營效益，切實轉變增長方式
