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在我國，以公有制為主體的壟斷性行業是對銀行業長期以來的最突出描述。計劃經濟體制下，銀行業附屬于政府，完全依靠行政計劃設立、運行。政府也一直以國家信用作后盾，充當銀行金融機構的保護人。因此，很長一段時間內，我國銀行業基本上不存在市場退出的問題，銀行經營者和廣大儲蓄債權人也根本意識不到這個問題。但是，隨著市場經濟體制的逐步建立和完善，經濟全球化的漸次展開，銀行業金融機構正在也必將從我國政府為其制作的襁褓中走入市場競爭的大海中，以獨立的法人主體身份自謀生存與發展。伴隨著競爭的日趨激烈，優勝劣汰、適者生存的市場機制必將導致一部分不適應市場經濟的銀行被市場拋棄?？v觀我國已有的銀行退出歷史，退出的路徑有三種：
一是解散。它指已成立的銀行業金融機構，因其章程規定或法律規定的事由出現，該銀行喪失了經營能力或經營必要，經批準撤銷登記后，銀行機構消滅的法律行為。我國新《公司法》第一百八十一條規定，企業因下列事由可解散：公司章程規定的營業期限屆滿或者公司章程規定的其他解散事由出現：股東會或者股東大會決議解散：因公司合并或者分立需要解散：依法被吊銷營業執照、責令關閉或者被撤銷：人民法院依照本法第一百八十三條的規定予以解散。在我國以第3種方式為主，吸收合并完成后，有問題銀行應予以解散。
二是行政關閉或撤銷。它是指運用行政手段對不可救助、股東無力注資、救助失敗的銀行依法關閉和組織清算，指定一家銀行金融機構托管，在完成清算后宣布解散或撤銷。在我國以對海南發展銀行實施行政關閉，并由中國工商銀行接管為代表。這是我國采取的一種行政清算程序，它是銀行金融機構市場退出的一種強制性清算程序。
三是破產。它是指支付風險嚴重、資不抵債的銀行業金融機構在股東放棄救助，或被銀行監管機構行政關閉后發現其財產不足以清償債務，經銀行監管機構同意，有問題銀行金融機構向人民法院申請破產或人民法院經過審理后依法宣告其破產和對其進行破產清算的情形。破產是銀行金融機構市場退出的司法程序，屬于被動型市場退出。
這三種路徑在我國現行的立法中已有所體現，比如《商業銀行法》規定的商業銀行的三種終止方式是“商業銀行因解散、被撤銷和被宣告破產而終止?！眴栴}與反思
中國銀行業金融機構的退出之路絕對不是一馬平川的高速公路，而是斷斷續續銜接而成的有諸多崎嶇之處的、正在逐步修建的高等級公路。由于我國銀行業金融機構市場退出制度是在轉軌經濟體制背景下在實踐中通過摸索逐步形成的初步框架，是一種被動且有點逼迫意味下形成的制度，因此，我國的銀行業金融機構市場退出存在著諸多內在的缺陷，值得我們去深入剖析和反思。
政府對運作過程介入過深。行政干預色彩濃厚銀行業金融機構的設立和退出本應是一種市場行為，遵循優勝劣汰的市場規律，但由于銀行業金融機構的性質過于特殊，特別是我國正處于經濟體制轉軌時期，因此其設立和退出就難免帶有較強的行政色彩，準入由行政控制，退出就難以避免行政性。因此，“市場問題由市場解決”的原則在銀行業金融機構的市場退出中難以體現。如現有退出管理機構一般是由地方政府牽頭，組成風險處置領導小組，負責停業整頓或撤銷銀行的風險處置，銀行市場退出更多地體現了政府干預的色彩。
事實證明，銀行機構退出成為政府行政職能的組成部分既不符合效率原則，又令政府不堪重負。一方面資產清收變現困難，效率不高，如海發行至今還沒有清算完成，另一方面財政買單使廣大民眾無法形成風險意識，還令政府包袱沉重。因此在銀行退出的制度設計中，就要明確市場的基本作用，由市場選擇退出者和完成退出程序，這也符合我們整個經濟改革的基本策略。而市場經濟就是法治經濟，在市場退出中就要明確法律調整的基礎作用，由法律來規制銀行市場退出的制度，而不是行政干預和政府主導。
法律體系缺位 雖然新破產法確定了銀行業金融機構破產也同時適用《企業破產法》，但龐雜的法律體系仍缺乏系統健全的退出法律依據。目前，我國對銀行業金融機構實行市場退出的法律法規依據主要有《中國人民銀行法》、《商業銀行法》、《銀行金融機構管理規定》、 《企業破產法》、 《公司法》、《銀行金融機構撤銷條例》和《銀行業監督管理法》等。這些法律、法規數量多，交叉混雜，但同時又對銀行業金融機構市場退出的方式、標準、范圍、程序等都沒有作出具體而系統的規定，缺乏可操作性。
鑒于當前龐雜的銀行業市場退出法律體系，應由國務院專門制定統一的金融機構破產法規。我們看到，在新破產法立法體例方面，我們已經確定了銀行業金融機構破產也適用《企業破產法》，但又同時規定國務院可以制定有關銀行業金融機構破產的實施辦法，為國務院制定統一的金融機構破產法規提供了法律依據，而現在，這一實施辦法就在緊鑼密鼓的籌備之中，筆者不久前參加的由銀監會、國際金融公司、亞開行舉辦的研討會可以說就是一次對此辦法的研討和預熱。
關閉標準缺乏專業性根據國際經驗，普通公司的破產標準有兩個：“不能清償到期債務”和“資不抵債”。而銀行金融機構的破產標準還有第三個――“監管破產標準”。《企業破產法》沒有針對銀行金融機構規定這第三個破產標準，出于其調整主體廣泛性的考慮，我們可以理解。但是，在我國《銀行業監督管理法》和《商業銀行法》中，都規定了銀行業監督管理機構有撤銷銀行金融機構的權力，確立了商業銀行破產和被撤銷并行的市場退出體制。如果此種情況延續下去，銀行金融機構的“監管破產標準”在實踐中將只能主要通過行政關閉撤銷來確立和實施，在真正的主要市場退出制度――破產中，反而芳蹤難覓了。
同時，《銀行業監督管理法》第39條規定，“銀行業銀行金融機構有違法經營、經營管理不善等情形，不予撤銷將嚴重危害銀行金融秩序、損害公眾利益的，國務院銀行業監督管理機構有權予以撤銷”。該撤銷的條件規定得過于原則，留下了較大的自由裁量空
間，不利于判斷撤銷行為是否妥當。建議參考《美國聯邦存款保險法》第11條(c)款(5)項，對我國關閉銀行金融機構的條件予以細化。這些條件包括：存款機構資不抵債：重大浪費：不安全和不合理經營；故意違反停止和終止命令：隱匿或拒絕向合法監管者、檢查者提供其賬簿、文件、檔案、資產和有關事物；無力償債；虧損，存款機構已經發生或可能發生的虧損將耗盡其所有的或實際上的所有資本，如果沒有聯邦援助，其資本將不可能充足：違法：存款機構同意：被保險人資格參保資格的停止；資本不足未能改正：資本嚴重不足；犯有洗錢罪。注意，在此銀行“關閉”、“破產”與“倒閉”語義相同。而這13項關閉條件中，不僅全部包含了銀行破產的三種完整標準，還細化了其他一些專業條件。這樣不僅解決了銀行破產標準缺乏專業化的問題，而且在關閉條件中同時對監管機構過大的自由裁量權進行了規制。
制定專門的金融機構接管重組制度十分必要
出于保護廣大金融消費者和維護銀行金融體系穩定的考慮，世界范圍內，當金融機構尤其是大型存款類銀行業金融機構陷入財務困境時，公共政策的首選必然是救助和重組，而不是破產清算。同樣，出于構建和諧社會、維持企業經營的考慮，《企業破產法》在規定上對企業重整非常重視，除規定破產清算程序外，還著重規定了破產重整和破產和解程序。但筆者認為目前《企業破產法》關于破產重整、和解程序對金融機構適用性不強。
首先，《銀行業監督管理法》規定的“接管、重組”程序，與破產重整程序在一定程度上存在沖突?！躲y行業監督管理法》第38條規定，銀行監管機構有權依法對銀行業金融機構實行接管或者促成機構重組。而這時就會出現問題，即當銀行業監管機構已經對某商業銀行實行接管或重組時，該商業銀行的債權人或債務人又同時向法院申請啟動破產重整程序，兩種程序如何協調，誰為優先?是把監管機構直接放前面，即直接規定在行政“接管、重組”期間，法院不受理債權人或債務人申請啟動破產重整程序的申請呢，還是讓監管機構自己內部協調，即間接規定債權人、債務人啟動破產重整、和解程序也要像破產清算一樣，按照《商業銀行法》第71條規定“經國務院銀行業監督管理機構同意”?
其次，缺少救助、重整財務手段的法院很難作為主持協調金融機構重整的法律主體。試想連監管機構都不愿重組或重組失敗而同意其進入破產程序的金融機構，法院作為一個門外漢主持重整的難度將有多大?金融機構重組，大量資金的投入和金融工具的使用通常是必不可少的。而資金救助、尋找購買方等重組手段是法院肯定相對缺乏的。顯而易見，專門的“金融機構接管、重組”程序比法院主導的破產重整、和解程序更為有效。這也是美國多數金融機構，同時包括證券公司不適用美國《破產法》重整程序的原因。在美國，《破產法》除了不適用于銀行外，美國證券公司的市場退出也由證券投資者保護公司(SIPC)主導，其雖然適用美國《破產法》的清算程序，但也不適用其中的重整程序。因此，司法權的主導性和終局性是值得肯定的，但特殊領域中，限于法院的特點，不能統而概之。具體就銀行退出而言，就是必須建立處置問題銀行的專業化接管、重整制度。
市場退出機制設計
銀行業金融機構的市場退出是銀行金融體系的自動穩定器，市場機制發揮正常作用只能建立在其規范化基礎之上。只有建立完善的市場退出機制才可以主動和積極引導我國銀行業的順利發展。
退出方式由被動型向主動型平穩過渡被動型退出只是在發生危機時為化解銀行金融風險的被動之舉，而在世界范圍內，特別是金融發達國家，卻更加注重主動型市場退出。主動型的市場退出不僅可以提高國內法人銀行的國際競爭力，而且增強了本國銀行的競爭實力和發展后勁，擴大了本國在全球金融市場上的份額。出于全球競爭和金融安全的考慮，我國的銀行業金融機構市場退出制度的注意力就不能仍停留在低層次上，只關注被動退出，對于銀行業金融機構之間按市場競爭原則進行的商業收購兼并等主動型市場退出也要給予足夠的重視，這將有利于我國銀行業金融機構依據發展和競爭的需要積極開展戰略性重組，有利于新型銀行業金融機構通過收購兼并迅速擴大規模和壯大實力。
建立預警機制，為風險處置提供依據 問題金融機構形成的重要原因之一就是金融機構風險預警機制的不完善。此外，預警機制的不完善還會加大對問題金融機構的識別難度以及市場退出的成本。為此，政府應在借鑒美國CAMEL評級系統的基礎上，按照管理、支付、清償等各方面的能力將銀行業金融機構分為正常機構、有問題機構和危機機構，建立、健全我國金融機構的風險評估系統，依據評估結果確定問題金融機構和重點監控對象，并結合不同機構經營風險的特點，建立這些機構的風險管理檔案，以此強化對金融體系的監管。
創新金融機構破產主導模式 世界范圍內，銀行業金融機構破產主要可歸為兩種模式：一種是法院主導，統一適用破產法；第二種是監管機關主導，適用銀行業金融機構的特別法，法院只對債權確認等程序中的個案糾紛保留有限的司法審查權。第一種模式為歐洲大陸多數國家，以及英國、澳大利亞、新加坡等國家所采用。第二種模式以美國為代表，強調銀行破產在破產申請人、破產標準、清償順序、社會影響等方面具有不同于普通公司破產的特殊性。在美國，銀行并不像普通商事公司一樣適用破產法典，而是適用《聯邦存款保險渤?！堵摪畲婵畋ｋU法》詳細規定了資產清收、資產處置、清算程序和清償債務的順序。《聯邦存款保險法》吸收了幾乎所有國會制訂的與銀行破產有關的法案。其規定法院不主持銀行清算，而是由聯邦存款保險公司主持。我國的銀行破產，從法律層面看，規定屬于第一種模式，即法院主導銀行破產；從法規層面和操作層面看，則屬于第二種模式，即行政監管當局主導銀行破產。特別是2001年頒布的《銀行金融機構撤銷條例》在一定程度上強化了“關閉撤銷”與“清算”合一的機制。實踐中債權人對行政主導的清算效率和公正性曾多有質疑，主要就是因為清算規則不夠明確。
此次出臺的《企業破產法》在立法體例方面，確定了銀行業金融機構破產也適用《企業破產法》，法院主導，可能也是對現有實踐不滿的一種回應。但我們又不得不承認銀行業金融機構破產確實有其特殊性，而新破產法第134條就規定國務院可以依據《企業破產法》和其他有關法律制定有關銀行業金融機構破產的實施辦法。而鑒于《商業銀行法》、《證券法》和《保險法>規定了金融監管機構享有撤銷金融機構的行政權力，可以預測，上述兩種模式的混合可能會成為我國銀行業金融機構市場退出的主要模式。這種混合模式可以說是國際經驗與中國國情相結合的一種創新，成功與否還有待實踐的進一步檢驗。對此，筆者持謹慎的樂觀態度。
文章編號：1003-4625(2011)06-0080-04 中圖分類號：F832.5 文獻標識碼：A
一、引言
隨著金融體制改革的深入，金融機構之間的市場競爭日趨激烈，部分經營管理不善，經多種措施救助無效的金融機構退出市場將不可避免。自1995年中國人民銀行接管中銀信托投資公司以來，金融機構資不抵債退出市場的事件不斷增加，而我國現已建立的金融機構市場退出制度缺乏市場經濟體制要求的目標定位、處理方式和相應的制度安排，在運作中帶有明顯的行政隨意性。日益復雜、多樣化的市場退出實際，呼喚有健全完善的市場退出法律制度相匹配，為此，構建基于市場原則之上的法律化的金融機構市場退出制度顯得尤為迫切和重要。
問題金融機構就是接近或已經喪失金融清償能力的金融機構。一個金融機構由健康狀態向問題狀態蛻變，是內因(金融機構自身的人成本和交易基礎)和外因(市場失靈、金融監管失靈)相互作用的結果。隨著我國社會主義市場經濟體制改革，問題金融機構的市場退出涉及眾多的利益主體、大量的市場資本，影響重大，問題金融機構安全有效退出市場，完善的法律體系不可或缺。
二、國外立法案例及其實踐
(一)主要國家立法案例
1.美國。美國具有豐富的問題銀行案例和長期的銀行市場退出的實踐，美國金融機構的市場退出法律制度具有非常重要的借鑒意義。
(1)建立健全有關金融法律制度。1933年以后，美國建立健全了《銀行合并法》、《存款保險公司法》和《處置信托公司法》等多方面的法律，以保障金融機構的順利退出，保護個人債權和其他債權人的利益。2008年9月，源于美國的次貸危機迅速演變為全球金融危機，2010年7月21日，奧巴馬正式簽署《2010年華爾街改革和消費者保護法》，簡稱《多德一弗蘭克法案》。這是自“大蕭條”以來改革力度最大、影響最深遠的金融監管改革法案。
(2)建立存款保險制度，賦予FDIC對問題銀行的處置權力。1933年7月，美國聯邦存款保險公司(FDIC)正式成立。FDIC是實現問題銀行市場退出的核心機構，在全美境內為銀行和存款機構提供存款保險。《多德一弗蘭克法案》進一步強化了FDIC作為風險處置平臺的作用。
2.歐盟國家。歐盟各成員國主要根據國內的金融法律和歐盟之相關規定規范金融機構市場退出行為。如在英國，北巖銀行的倒閉以及次貸危機的蔓延，促使英國政府決定大力改革金融監管體系。2009年2月出臺的《銀行法案》其主要內容是：設立特別處理機制(簡稱SRR)，完善金融服務賠償計劃，強化穩定金融目標。
全球金融危機暴露出金融部門的嚴重缺陷，歐盟委員積極推進G20多倫多峰會提倡的金融改革，正在致力于修改《資本要求指令》，計劃于2010年完成并于2011年底前通過立法程序。
3.巴塞爾銀行監管委員會(BCBS)。該委員會一直致力于制定并建立一套規范、標準并能被各國所接受的有效銀行監管原則和制度，其中就包括有問題銀行的處理制度和市場退出機制方面的內容。
2008年的金融危機暴露出國際銀行業監管資本的缺陷，BCBS經過近兩年的研究、討論，已經基本完成了以資本和流動性為核心的銀行業監管改革方案(巴塞爾Ⅲ)，并于2010年11月公開了《BCBS應對金融危機的監管改革方案一提交G20的報告》。
(二)主要立法啟示
1.建立健全金融法律體系，運用法律手段規范金融機構市場退出。金融機構的市場退出往往需要行政手段、經濟手段和法律手段的綜合運用。各國金融實踐證明：沒有法律規范，就不會有良好的金融機構市場退出機制。
2.行政干預和金融機構主動性良性結合。由于金融市場的發達與完善，發達國家的金融機構市場退出往往充分發揮金融機構的主動性，恰如其分的考慮到啟用金融市場的功能。同時，注重加強對政府金融監管權力的法律規制，通過制訂完善詳盡的法律，對金融監管機關在拯救問題金融機構和監督金融機構市場退出過程中的權力、權力行使程序、法律責任等問題進行了有效的規范。
3.建立金融風險補償制度。存款保險制度作為金融機構退出機制中的一項重要風險補償制度，通過法律形式建立了一種在銀行因意外事故破產時進行債務清償的制度。
4.重視對問題金融機構的救助與重組。當銀行面臨信用危機和倒閉風險時，為了維護金融體系的穩定，各國政府一般均選擇先對問題機構加以救助，在救助無望的情況下才進入退出程序。即使在退出過程中，也要最大限度地避免金融震蕩。
(三)次貸危機中問題金融機構處置措施及特點
次貸危機爆發導致全球大量機構破產倒閉，國際金融領域動蕩，美國、歐洲、英國政府分別通過直接注資、購買股份、購買不良資產等方式救助出現問題的金融機構。
1.從實施的目標和效果來看，應對金融危機時的機構接管措施具有以下特點：(1)接管是政府對瀕臨破產或倒閉的大型金融機構的緩兵之計，即不是要立即徹底拯救金融機構，也不讓它即刻倒閉。(2)接管的直接和主要目標是對整個國家經濟的救援，而并非對某個金融機構的救援。(3)接管能夠迅速控制和化解金融危機給金融機構帶來的危機和破產風險，并最大可能避免市場波動。
2.從并購重組的主導者來看，政府在金融危機過程中對金融機構的并購重組發揮了重要作用，危機時卻具有與正常市場不同的一些特點：(1)對金融機構的并購重組是政府通過制定政策、提供資金等非直接方式對金融機構的救助。(2)并購會嚴重損害金融機構原有股東的利益。
3.從救助模式和實施目標來看，金融危機下的破產保護具有以下特點：(1)是一種金融危機下的事先破產模式。(2)直接目標是最大化減少資產損失，最小化債權人的危機成本。(3)是金融危機下對資產規模較小、對金融體系影響有限的金融機構所采取維護存款人利益的有效手段。
三、問題金融機構市場退出的現狀及制度缺陷
(一)我國問題金融機構市場退出的立法現狀
我國的問題金融機構市場退出始于上世紀90年代中后期，隨著市場競爭的加劇，金融風險逐漸疊加，問題金融機構逐漸退出市場。近年來我國問題金融機構的市場退出逐步走入規范化，使我國金融機構的市場退出在一定程度上有法可依。
在我國的現行法律法規中，《商業銀行法》第64
條、《銀行業監督管理法》第38條、《證券法》第153條以及《保險公司償付能力額度及監管指標管理規定》、《信托投資公司管理辦法》、《金融租賃公司管理辦法》、《企業集團財務公司管理辦法》等法律法規都有對問題金融機構的接管規定。托管是近年來我國處理問題證券公司中最常用的手段，雖然2005年《保險公司股票資產托管指引(試行)》第2條規定了對保險公司股票資產進行托管的定義。但關于托管具體的法律性質、受托公司的條件，各方當事人的權力、義務等，我國法律目前仍未有明晰的界定。另外，我國法律也針對停業整頓、重組、并購做出了相關規定，金融市場上中也存在著大量實踐。
自1998年，中國人民銀行對海南發展銀行行政關閉后，撤銷這種嚴厲的行政強制措施走入了我國的金融市場?！躲y行業監督管理法》第39條規定、《商業銀行法》第70條規定、《金融機構撤銷條例》第5條，《證券法》第211條、第219條，《保險法》第86條都對撤銷的適用條件、撤銷主體及撤銷后的清算做出了相關規定。
我國的金融機構走市場化的破產之路，總體上來看我國的立法還是十分滯后。雖然我國已經制定并實施了新《破產法》、《公司法》等也涉及了問題金融機構破產的內容，但是其仍然難以滿足實踐的需要，數量有限、內容單薄、可操作性也亟待完善。
(二)我國問題金融機構市場退出的制度缺陷
我國的問題金融機構市場退出機制經過十多年的實踐摸索，雖然積累了許多有益經驗，但處理問題金融機構時低效率、高成本的現狀也折射出我國現行問題金融機構市場退出制度的缺陷。
1.問題金融機構市場退出法律制度的缺陷
目前，我國對金融機構市場退出缺乏統一協調、詳細具體、可操作性強的法律規定，法律條文過于簡單、粗糙和分散，相互抵觸和法律真空的情形并存。主要表現在：
(1)現有立法規范特別是《金融機構撤銷條例》未能對撤銷中涉及的具體問題做出全面系統的規定，存在較多的漏洞和空白點，法律適用性差。
(2)缺乏金融機構破產的專項法律?！镀髽I破產法》未對金融機構破產的特殊問題做出專門規定，依然適用過去那些散布在不同部門、不同效力層級的法律法規，降低了法律的權威性。
(3)同法律法規之間適用條件極不統一，沖突明顯，導致適法困難。如銀行破產原因方面，內外資銀行的破產原因不統一，城市信用合作社與農村信用合作社的破產原因不統一。
2.處置成本分攤機制不健全，援助資金單一且具有“準財政補貼”性質。
如何分攤被救助機構的損失，我國法律沒有做出任何規定。目前，解決兌付儲蓄存款等個人債權所需的資金來源，一方面來自中央銀行作為最后貸款人所提供的救助資金，另一方面來自地方政府從人民銀行的借款。從金融實踐看，最后貸款人制度在化解金融風險中發揮了一定的作用，但還存在拯救標準不明確、程序不完善等制度問題，客觀上助長了金融機構的道德風險。從另一個角度看，中央銀行救再貸款是在國家財力有限和缺乏存款保險制度的情況下，由中央銀行獨立承擔了救助資金，具有“準財政補貼”性質。
3.行政干預過度，救助成本過高。由于金融法律法規的不健全，行政行為缺乏規制，金融市場主體的主動性沒有發揮，加上缺乏有效的激勵和約束機制，導致市場退出效率低下。
四、完善我國問題金融機構市場退出法律體系
完善和發展我國問題金融機構市場退出機制，最根本的是要奠定堅實的法律基礎。目前需要迫切建立和完善有問題機構市場退出的配套法律法規。
(一)完善金融機構撤銷法律制度
1.盡可能減少監管機構在撤銷中的自由裁量權，明確被撤銷金融機構權益的保障措施。首先應當細化金融機構撤銷的啟動條件、審批程序等內容，保證撤銷程序具有切實的可操作性；其次應賦予金融機構明確的抗辯權，保障其市場地位不會受到隨意侵害。此外，強化監管機構失職、等所應承擔的責任，做到權責相統一。
2.完善托管制度，更好實現撤銷目的。首先應將托管定性定位為民事委托關系，二者關系的確立應遵循意思自治原則；其次應明確托管機構應享有具體權利和應承擔相應法律責任；最后建立有償托管機制，促進托管行為的合法有序開展。
3.明確債權人權益的保障措施。監管機構應定期公告清算的進展及資產處置狀況，防止被撤銷的金融機構妨害清算以及清算組成員。
(二)健全金融機構破產法律制度
1.構建金融機構破產法律體系。不管是金融機構破產程序的諸多特殊事項，還是銀行監管部門的職權定位，都需要以法律形式加以確定，鑒于法律立法程序的復雜以及我國建立金融業破產制度已經刻不容緩，當前以行政法規形式建立相關制度是比較現實的選擇。
2.明確金融機構破產的立法目標。結合金融機構破產的立法和實踐來看，其目標主要有以下兩方面：其一是維護金融體系的安全與穩定，這是金融業健康發展的重要標志。其二是平衡債權人、債務人利益和社會公共利益。
3.合理規范破產啟動條件。首先是對金融機構破產原因在立法體例上可采用概括主義和列舉主義并舉，甚至可以確立量化標準，方便實踐操作；其次，明確各類金融機構一律適用同一破產原因，不要人為造成不同金融機構之間的不平等；最后，應將監管機構、金融機構自身及債權人同時列為破產申請人。
4.科學規范個人債權清償制度。在金融機構破產清算中對個人債權的保護應區別對待：一是對于存款類個人債權通過建立存款保險等保障制度來對個人債權實行保護；二是對于人壽類保險和證券委托及投資基金等有委托性質的，采用轉移辦法。
(三)制定《存款保險條例》，建立明確的存款保險制度
存款保險制度作為金融安全網的重要組成部分，防止個別銀行擠兌而引起金融恐慌，從而促進整個社會經濟活動穩定運行。各國的實踐經驗證明：設計良好的存款保險制度，可以有效防止銀行的擠兌，維護公眾對銀行體系乃至整個經濟體系的信心，使金融安全網的功能得以充分發揮。
1.遵循有效存款保險制度的核心原則，加快推進我國存款保險制度建設。2009年6月，IADI與巴塞爾銀行監管委員會共同了《有效存款保險制度核心原則》，強調建立一個普適性強的存款保險框架，并特別研究了存款保險制度建立的先決條件和具體設計，為各國推進存款保險改革提供了國際通行準則，我國應加快建立存款保險機構的步伐，盡快建立一部明確的《存款保險條例》。
2.借鑒國外經驗并結合我國國情選擇合適的存款保險模式，實現由隱性全額擔保向顯性限額擔保平穩過渡。一是實行差別費率，以形成正向激勵機制；二是建立強制性普遍參與原則，避免逆向選擇，防范道德風險；三是在存款保險功能作用方面，應賦予我國存款保險機構部分監管職責，與金融監管部門以及中央銀行建立有效的信息共享協調機制。
3.加快我國金融體制改革，為存款保險制度建立和有效運行提供良好環境。我國應進一步加快金融體制改革，完善金融監管體系、銀行信息披露制度和銀行風險評級體系，為存款保險制度的建立提供良好環境。
(四)改革中央銀行最后貸款人制度
1.確立明確的救助規則。在我國制定一個明確的救助規則是必要的。其一，防止緊急貸款救助的濫用；其二，明確的規則可以減少貸款決策的隨意性、盲目性；其三，緊急救助的透明度維護公眾信心。至于中央銀行救助可能產生的道德風險，可以通過其他手段予以補救。
2.完善貨幣市場和公開市場操作，為中央銀行最后貸款手段的及時、靈活、有效的運用創造條件。同時建立和完善再貸款中的抵押貸款制度，保證中央銀行再貸款的安全。
金融機構市場退出作為市場經濟條件下金融業競爭的必然結果，是金融制度體系中一項重要的制度措施，對于提高金融制度效率、維護金融體系穩定起著至關重要的作用。我國金融機構市場退出在某種意義上還處于“制度真空”的狀態，為了適應金融市場的全面開放，我們應盡快完善金融機構市場退出的法律法規，建立起我國金融機構市場退出的法律體系。
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中圖分類號：F830.9 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）12-000-02
于2007年下半年突發的美國次貸危機愈演愈烈，從信貸危機到金融市場震蕩，從虛擬經濟到實體經濟，從美國本土到發達世界，在不到一年的時間內已演變為嚴重的全球金融危機。危機擴散的規模、演進的深度、造成的后果及影響以及美國政府和各國政府采取的救助措施都使得這場金融危機格外舉世矚目。作為危機的發源地和全球金融中心的美國，其政府的干預措施及其效果自然是全世界關注的焦點。
細數歷次美國政府干預金融市場的行為，可以發現美國政府的各個職能部門，包括美國總統、聯邦儲備委員會、財政部、證券投資委員會、外國投資委員會甚至一些大型的金融機構等都積極參與了干預措施的制定和實施。尤其是履行美國中央銀行職能的美聯儲在美國政府直接干預金融市場的過程中發揮了主要作用。深入研究美聯儲在次貸危機不同階段采取的直接干預措施的經驗和做法，對世界其他國家如何應對危機的挑戰具有重要參考意義。
一、美國聯邦儲備委員會簡介
美國聯邦儲備委員會（Federal Reserve Board，簡稱美聯儲）成立于1913年，是美國聯邦儲備系統的核心機構，是美國政府干預金融市場最主要的聯邦政府機構。美聯儲通過公開市場操作、規定銀行準備金比率、批準各聯邦儲備銀行要求的貼現率三種主要的手段來實現相關貨幣政策；監督，指導各個聯邦儲備銀行的活動；監管美國本土的銀行，以及成員銀行在海外的活動和外國銀行在美國的活動；批準各聯邦儲備銀行的預算及開支；行使作為國家支付系統的權利；負責保護消費信貸的相關法律的實施；每年年初向國會提交上一年的年度報告（需接受公眾性質的會計師事務所審計）及預算報告（需接受美國審計總局的審計）。因此當美國的金融體系出現問題時，美聯儲將是美國政府干預金融市場的主力。
二、次貸危機中美聯儲的干預行為
從次貸危機的爆發到進一步深化以及演變為全球金融危機，作為美國政府直接干預金融市場的主要機構，在次貸危機爆發至今的這一段時期，美聯儲已經使出了渾身解數，既采用了公開市場操作、注資、降息等常規的干預手段，也使用了定期拍賣工具（Term Auction Facility，TAF）和定期證券借貸工具（Term Securities Lending Facility，TSLF）等非常規的干預手段。美聯儲在2008年12月16日將聯邦基金利率和貼現率降至歷史最低點后指出：將使用“所有可用工具”來抑制自大蕭條以來最嚴重的金融危機，以及1/4個世紀以來維持時間最長的經濟衰退。
1.降低聯邦基金利率和貼現率。聯邦基金利率（Federal funds Interest Rate）的調整一直是美聯儲干預美國金融市場最主要的常規武器，利率的升降代表著美聯儲對美國經濟走勢的判斷。次貸危機的爆發造成了金融市場流動性嚴重不足，美聯儲被迫放棄了實施兩年之久的緊縮性貨幣政策，自2004年以來的“升息周期”也隨之作古。2007年9月18日，美聯儲將聯邦基金利率由5.25%降為4.75%，這是2003年9月以來的首次降息。2008年1月21日與22日，美國股市爆發“黑色星期一”和“黑色星期二”，迫使美聯儲10天內連續兩次大幅度降息125個基本點。此后，聯邦基金利率多次大幅下調，到2008年12月15日，美國聯邦基金利率已經降到了0.18的歷史最低（見圖1）。
美聯儲干預美國金融市場的另一個常規武器便是貼現率①。由于貼現窗口是美聯儲專門提供資金給金融機構的單位，而貼現率是美聯儲所收的利息，因此降低貼現率既可以幫助舒緩次貸危機中金融機構的資金壓力，又不會像調整聯邦基金利率一樣對消費者和企業貸款造成直接影響。2007年8月17日，美聯儲決定將貼現率從6.25%下調至5.75%，并將貼現期限由通常的隔夜暫時延長到30天，還可以根據需要展期。2008年3月16日，美聯儲進一步將貼現率由3.5%下調至3.25%。至2008年12月，美聯儲已經先后十余次降低貼現率（見圖2），2008年12月15日貼現率已經處于1.25%的歷史地位，貼現貸款余額大幅上升，為銀行業提供了大量流動性支持。
2.對金融市場緊急注資。對金融系統的緊急注資也是美聯儲在次貸危機初期的主要干預手段，也是美聯儲對金融體系最為直接的干預。美聯儲2008年10月9日最新公布的周報表明，②由于金融危機進一步加劇了信貸市場的緊縮，美聯儲不得不通過加大注資力度來穩定金融市場的信心。截止10月8日，美聯儲向商業銀行及券商發放的貸款總額達3606億美元，已經超過2001年9.11事件時的水平。加上AIG集團已經提取的703億美元額度，美聯儲自次貸危機以來發出的貸款總額已經達4309億美元。③此外由美國總統金融市場工作小組（The President's Working Group on Financial Markets）10月6日發表的聲明指出，美聯儲將進一步增加對金融市場的注資力度以增加市場的流動性，預計美聯儲的注資總規模在2008年底將增加到9000億美元。④
在美聯儲為金融市場注入流動性的過程中，既有通過傳統的公開市場操作等手法實施注資，也通過一級經紀商信貸工具（Primary Dealer Credit Facility）、以資產為抵押的商業票據貨幣市場共同基金流動性工具（Asset-backed commercial paper money market mutual fund liquidity facility）等新方法實施注資；既有通過下屬的紐約聯邦儲備銀行提供貸款，也有與日本、歐洲、英國、加拿大、瑞士等的央行聯手注資；既有對整個商業銀行系統的貸款支持，也有專門針對單個金融機構如貝爾斯登、美國國際集團（AIG）的緊急貸款⑤（詳見圖3）。
3.建立貸款拍賣和國債拍賣機制。定期拍賣工具（TAF）是一種通過招標拍賣方式向存款類金融機構提供貸款融資的政策工具。它融資額度固定，利率由拍賣過程決定，資金期限以28天居多，有些長達85天，從而可為金融機構提供較長期限的資金。從2007年12月17日至今，美聯儲每個月都操作2-3次，每次額度約300-1500億美元，共計進行了定期貸款拍賣32次，累計拍賣金額達到25100億美元。截至2008年12月11日，金融機構通過定期拍賣工具持有的貸款存量為4480億美元，⑥同時美聯儲還于10月6日宣布，將定期拍賣工具的貸款上限提高至4500億美元，并將開始為商業銀行的準備金支付利息。
定期證券借貸工具（TSLF）是一種通過招標方式向市場交易商賣出高流動性國債而買入其他抵押資產的融資方式，一級交易商可以提供聯邦機構債、住房抵押貸款支持債券以及其他一些非聯邦機構債券資產。TSLF的期限一般為28天，可用于改善銀行等金融機構的資產負債表，從而提高金融市場的流動性。美聯儲下屬的紐約聯邦儲備銀行具體負責TSLF的運作工作。從2008年3月27日至今，美聯儲每周都操作1-2次TSLF拍賣，共計進行了國債拍賣46次，累計拍賣金額達到14432.5億美元。
三、美聯儲直接干預金融市場的行為啟示
與前幾次金融危機相比，美聯儲在本次次貸危機中的直接干預行為，很多都創造了歷史第一或歷史首次。美聯儲前所未有地出資挽救單個金融機構，出臺有史以來規模最大的救市方案，以及全球主要國家聯合救市，所有這些行為都體現了金融全球化、金融證券化和金融自由化背景下政府直接干預金融市場的趨勢，也為世界其他國家如何應對危機的挑戰具有主要參考意義。
1.多機構的“完美”配合。美聯儲的每一次注資，都是由美國政府和財政部配合進行的。美聯儲每增加一筆對金融機構的注資行為，美國政府的負債表上就會多一筆債務，美聯儲的注資是將金融機構的“債務經濟”轉變為美國政府的“債務經濟”；財政部通過接管“兩房”，向“兩房”注入了大量的資金以改善其資產負債狀況，也是將“兩房”的“債務經濟”轉變為美國政府的“債務經濟”；美國政府通過實施7000億美元的救市計劃，將美國普通民眾在購房時的“債務經濟”、金融機構高杠桿操作導致的“債務經濟”、銀行的錯誤投資導致的“債務經濟”都轉變為美國政府的“債務經濟”。以上這些干預行為都需要資金，財政部就加快發行國債。
2.將“債務經濟”進行到底。次貸危機以來美國政府的負債規模迅速增加，2008年10月17日，美國政府的外債規模已經達到10.33萬億美元，比2007年7月份的8.87萬億快速增加了1.46萬億美元，一年多的時間內增加了近16.46%。從單月新增政府債務來看，自2007年7月以來，除了2008年4月的單月減少之外，其他月份均有增加，其中2008年9月份政府新增債務達到了3569億美元的天文數字。
3.金融巨頭聯合起來。美國的金融業巨頭在美國金融市場上擁有舉足輕重的地位和影響力，因此美聯儲在直接干預金融市場的同時，也通過借助金融巨頭的力量來實施間接干預，以期取得雙管齊下的效果。為了避免房地產貸款違約危機進一步惡化，美聯儲于2008年9月14日聯合美國十大銀行成立700億美元基金，用來為存在破產風險的金融機構提供資金保障，確保市場的流動性，以配合美國政府于當年2月12日聯合美國銀行、花旗銀行、摩根大通等六家房貸巨頭，推出的以幫助那些還不起房貸可能失去房屋的房主渡過危機的“生命線計劃”（Project Lifeline）。同年美聯儲提供290 億美元的擔保，支持摩根大通收購次級按揭風暴中瀕臨破產的美國第五大投行貝爾斯登。
4.肥水不流外人田。與次貸危機初期財富基金大量進入處于流動性危機的美國金融機構相比，2008年財富基金在美國金融市場上毫無收獲。之所以產生這一巨大反差，除了財富基金這身的原因外，美聯儲在干預金融市場中倚重本國金融機構、限制外國金融機構的意圖比較明顯。與次貸危機初期財富基金主要以提供資金、不參與管理的投資方式相比，2008年美國的大批金融機構處于破產邊緣，財富基金的注資勢必將涉及到這些美國金融機構的控制權和管理權，這是一向視金融業為敏感行業的美國政府無法承受和認同的，于是美聯儲通過為本國金融巨頭提供擔保等方式，盡力保證破產企業不被外資所吞并。
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注釋：
①此處的貼現率主要是一級貼現窗口的貼現率（Discount window primary credit）。
②詳見美聯儲統計數據FEDERAL RESERVE statistical release，October 9， 2008。http：//federalreserve.gov/releases/h41/Current/
③其中通過Primary credit貼現窗口貸款981.07億美元，通過Seasonal credit貼現窗口貸款0.33億美元，通過一級券商和其他券商的貸款為1229.4億美元，通過以資產為抵押的商業票據貨幣市場共同基金流動性工具的貸款為1394.81億美元，其他貸款（主要是AIG集團）為703.04億美元。
1、《國際金融市場與投資》，作者：左連村主編 ，簡介：本教材以國際金融市場為中心，從不同側面研究了國際金融市場相關的理論問題；
2、《金融企業管理》，作者：馬慶國，簡介：本書內容包括貨幣與金融市場的基礎知識、商業銀行的基本業務與管理、投資銀行的基本業務與管理等五部分；
3、《金融全球化與國際金融危機》，作者：薛敬孝主編，簡介：本書主要介紹了金融全球化的原因，金融全球化的表現形式，金融全球化背景下金融危機的理論分析，金融全球化的挑戰與中國的戰略選擇等內容；
4、《風雨洗禮：開放沖擊下的金融深化》，作者：傅鈞文，簡介：本書包括全球化與開放型金融深化、開放型金融深化的形成、經濟發展中的金融抑制與金融深化、金融開放的經濟分析等內容。
（來源：文章屋網 ）
《國際金融》作為研究貨幣資本在國際間流通與運動規律的一門理論與實務緊密結合的課程，其內容豐富而深刻，既要沿襲傳統的理論，又要根據當今世界經濟發展的實際情況，不斷地進行調整和充實。然而，目前人們對國際金融課程教學研究的重點仍放在金融專業方面，對非金融專業的探討關注不夠，這不適應當前所倡導的學科交叉和培養復合型人才的需要。本文通過比較我校國際金融課程在兩類專業所處地位的不同，指出非金融專業國際金融課程應講授的教學內容的重點。
一、國際金融課程在金融專業和非金融專業所處地位的比較
金融專業與非金融專業由于在學科體系、課程設置等方面的不同，決定二者在國際金融課程教學內容的選擇上有所不同。為此，通過對我校金融專業和非金融專業的培養方案和實際教學狀況，對國際金融課程在這兩類專業所處地位的現狀進行分析。
（一）課程所處的專業地位不同
在我校，《國際金融》在金融專業中屬于一門重要的專業基礎課，學時設置54學時。在非金融專業中，《國際金融》一般作為專業必修或選修課，學時多為32學時。顯然，國際金融課程在非金融專業中所處的地位相對靠后，學時設置相對較少，因此教學內容的選擇必然將有所不同。
（二）專業特色和培養目標不同
從本科人才培養方案來看，金融專業的特色相對偏重于理論方面，不僅要求學生掌握本專業的基礎理論，而且要對專業課程內在聯系有較好的把握，專業性較強，就業導向更趨向于金融領域，而非金融專業相對偏重基礎知識和實務應用，就業面較寬，就業導向更趨向于廣大企業。因此，金融專業和非金融專業各自的專業特色和培養目標的不同，決定了國際金融課程的教學內容上必須有所側重，不能照搬照套。
（三）前開課程和后續課程不同
在金融專業中，國際金融的前開課程一般有西方經濟學、貨幣金融學、會計學、統計學、金融學概論、計量經濟學等，后續課程包括公司金融、金融市場學、金融工程學、財務報表分析、商業銀行經營學、證券投資學、保險學等，金融課程體系完整，學時充足。而在非金融專業中，金融相關課程設置較少，主要有貨幣銀行學、證券投資學、保險學等，而且課時有限，不具備金融專業完整的金融課程體系。
通過上述比較來看，非金融專業國際金融課程在教學內容的安排上，都不能簡單照搬金融專業的模式，應能體現非金融專業特點。
二、非金融專業國際金融課程教學內容的安排
從知識結構上看，《國際金融》的研究內容包括以下幾個方面：一是有關國際收支方面的問題。例如國民收入賬戶、國際收支平衡表的三大賬戶及其編制；國際收支口徑及探求改善國際收支的各種理論等。二是匯率方面的問題。主要涉及匯率相關概念、理論、管制及我國外匯管理體制的演變及改革、人民幣匯率制度改革的方向等內容。三是國際金融市場及國際資本流動問題。四是內外均衡的政策搭配問題。五是國際貨幣體系、國際貨幣危機等方面的問題。從一門課程的研究體系和內容來看，對任何專業來說沒有什么不同，但授課內容應有所側重。對于非金融專業來講，國際金融課程教學內容的安排如下：
（一）國際金融基礎知識
對非金融專業來說，由于開設的金融相關課程較少，對金融知識的學習缺乏系統性和連貫性，在國際金融課程內容的理解往往存在不足，因此，教學課時的1/3多應放在基礎知識的講授中。包括國際收支、外匯儲備、外匯匯率、外匯交易、國際金融市場等的基本概念和基本內容。這是整個國際金融課程的基礎，在這部分教學中要注意把握基本概念的內涵。特別是對于國際收支的定義與匯率的基本概念要講解清楚，對于直接標價法、間接標價法下買入與賣出匯率的表示要通過例題來分析，學會正確判斷和運用。
（二）國際金融理論
國際金融理論包括國際收支的調節理論、匯率決定理論、開放經濟的均衡和調控理論、國際儲備理論、國際貨幣合作理論、債務危機和貨幣危機理論。由于課時的有限性，國際金融理論的重點放在國際收支調節理論和傳統的匯率決定理論的學習上，并結合我國國際收支和匯率問題來理解。對于其他國際金融理論學習，通過現實中發生事件如歐盟貨幣領域的合作、英鎊危機、東南亞金融危機、美國次貸危機等，引導學生去了解和把握。
（三）國際金融制度與政策
包括外匯管制和貨幣自由兌換、匯率制度的選擇、外匯市場干預、金融政策的國際協調、國際貨幣體系、區域國際貨幣一體化、國際金融組織等內容。在這部分教學過程中，重點放在國際貨幣體系、國際金融組織等內容的學習，對于其他的內容，一是引導學生關注我國的金融制度和政策，更好地與我國的實際相結合，以利于對中國現實經濟問題的分析和研究。二是為學生提供閱讀資料，引導學生自主學習。
（四）國際金融市場
包括外匯市場、國際貨幣市場、國際資本市場和歐洲貨幣市場等。由于本部分中的外匯市場、國際貨幣市場、國際資本市場的基礎知識在貨幣銀行學課程中已經學習，所以重點放在歐洲貨幣市場的學習上。再者如今金融市場的交易量伴隨金融衍生產品的迅猛發展而急劇擴大，同時也加大了交易的風險，從而導致了金融資產的極大損失。因此對國際金融市場的創新金融產品也是學習的重點，讓學生了解金融衍生品的“雙刃”作用。
（五）國際金融實務
包括外匯交易、外匯風險管理等。由于非金融專業與金融專業在專業特色和人才培養目標的不同，非金融專業更偏重于實務應用，因此，國際金融實務是國際金融課程內容的重點。學習內容應突出各種外匯交易方式和各種外匯風險管理手段的應用，有條件的可以帶領學生進行外匯模擬交易，將使學生真正感受外匯市場匯率變化帶來的損失和收益，并形成風險控制理念。
在上述內容的教學過程中，應注意教學內容體系應與時俱進。國際金融課程教師應將國際金融的教學置身于與世界金融體系接軌的國際化教學之中，密切關注國際金融業發展的前沿動態，不斷充實最新資訊，力爭最大限度地使教學內容具有較強的時效性。其次，加強國際金融課程的實用性，這對于非金融專業的學生來說尤其重要。
參考文獻：
中圖分類號：G642 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）09-0-01
國際金融課程是由國家教育部針對高等院校經濟和管理類專業所確定的一門核心專業基礎課，它注重培養學生的金融基礎知識和國際金融實務操作技能，具有較強的時代性和綜合性。隨著全球經濟的高速發展及高素質應用型人才的缺失，如何培養符合社會需求的國際金融人才成為高等教育面臨的一個重要課題，也成為了國際金融課程改革的強勁動力。
一、國際金融課程教學目前存在的問題
（一）教材內容與經濟發展不同步。教材是學生了解并掌握課程知識最直接最基本的渠道，目前，各大高校金融類專業的國際金融課程教學體系比較完整，但所使用的教材內容卻不能及時更新。國際金融課程知識點包括國際收支、匯率制度、外匯儲備、國際金融市場等，而這些內容隨著經濟的迅猛發展和金融市場日新月異的變化也需及時進行更新。當下各大高校所使用的教材在知識點的更新上比較緩慢，且大多數側重于理論知識，缺少與實際社會需求相關的實務性知識，無法滿足對學生進行職業指導和實踐訓練的需要。
（二）教學模式理論與實踐脫節。當下金融行業需要的人才是兼備較強的理論知識和實踐能力，但現今大部分高校的國際金融課程教學模式仍以理論教學為主，任課教師由于缺少在金融行業從業的實際工作經驗，在課程的講授上只注重強調理論知識的系統性和完備性，忽略了實際社會需求，教學模式上理論與實踐脫節，在讓學生在學習期間獲取相應的崗位能力、職業技能上有所欠缺。
（三）教學方法單一乏味?，F今，大部分高等院校的國際金融課程教學仍普遍采用從課本到課本，從理論到理論的教學方法，教學方法只采取課堂教學這一種單一模式，課堂效果一般，教學內容乏味，不能吸引學生的注意力和學習興趣，同時在理論和實踐的結合上極其欠缺，不能達到培養應用型人才的目標。
二、國際金融課程教學改革的措施
（一）更新教材內容。國際金融作為金融專業的一門專業基礎課程，需盡可能多的向學生傳授金融行業所需的知識與技術。教材應隨著世界經濟的不斷變化，保持其時代性，將金融行業實際需要的理論與實務較好的融合，配合金融市場上不斷發生的金融事件作為真實案例，做到理論與案例匹配，深入淺出，達到通俗易懂又有一定深度。
由于教材的修訂需要經歷過一段時間的實踐，為了能讓學生第一時間了解當下的金融市場現狀，并及時更新知識儲備，高校教師可以根據金融市場的變化隨時編寫校內輔助教材或講義，進一步提高國際金融課程的教學質量，提高學生的實際操作能力，縮短與用人單位之間的對接距離。
（二）改革教學模式。高等院校的辦學目標即為社會培養所需的專業人才，國際金融作為金融專業的核心專業基礎課程，要求除了必須的理論內容外，還要有較強實踐性。因此，教師應在實際的教學過程中將理論與實踐有機的結合，改進、創新教學方法，打破傳統的教學模式，實現理論和實踐相融合，讓學生達到學與做的同步，實現畢業即能上崗，達到用人單位的實際需求。
高等教育的最終目標是培養能夠勝任所學專業職業崗位的畢業生，在國際金融課程的教學過程中，應該準確分析金融學專業學生畢業后將面臨的職業崗位需要的國際金融知識，分析職業崗位所需的基本理論和專業能力，即理論基礎和實踐能力，根據實際的崗位需求來確定課程的教學模式。
（三）豐富教學方法。1.實驗室模擬教學。由于國際金融是一門對實踐性要求很高的課程，因此，實踐教學是必不可少的教學環節。教師在授課的過程中，可充分利用實驗室資源，借助金融教學軟件模擬真實的金融交易環境，通過模擬交易系統使學生能將掌握的金融操作和市場運作等理論知識應用到實踐中，在模擬系統中進行模擬交易等，加強學生對理論知識的理解，熟悉交易流程，在模擬實踐中訓練學生的實際分析能力和工作能力。
2.社會實踐教學。除了模擬實踐教學，到社會單位中參加社會實踐也是訓練學生實際操作能力的有效途徑之一。任課教師可積極的聯系一些與金融專業相關的單位，如證券公司、銀行、期貨交易所等，帶領學生到以上單位進行認識實踐，了解實際工作的具體業務流程、操作過程、基本技能和操作方法等，使學生進一步了解社會的實際需求及工作單位的實際業務操作模式等。
3.網絡教學。在國際金融課程的教學過程中融入網絡教學手段，第一時間將經濟發展過程中金融市場上發生的最新信息通過圖片、視頻、評論等方式灌輸給學生，使學生及時、全面的了解金融市場上的最近信息，既更新了教學內容，又使學生對金融市場的發展和熱點問題的產生有了全面的認識。較好的提高學生認識問題能力、理解問題和解決問題的能力。
（四）建立雙師型教師隊伍。國際金融課程對實踐性的高要求同時需要配備一支實踐教學經驗豐富的教師隊伍，這就要求各高校不斷的提升教師自身的教學水平，盡可能建立一支理論和實踐經驗都很豐富的雙師型教師隊伍。
鑒于教師的實踐經驗欠缺，可分批次的將自有教師送到金融類的關系單位進行實踐，汲取實際的工作經驗，以便于在教學中更好的指導學生。另外，還可聘請銀行、期貨、證券公司等金融機構里有實踐經驗的專家或從業人員參與到教學中，可通過講座、實踐環節指導等使學生具備較強的實際業務操作經驗。
三、結語
鑒于國際金融課程在金融學專業課程設置中的重要性，無論從教學方法、教學模式和教材的時效性等方面都應不斷的以實際社會需求進行改革創新，從而使該課程的教學目標實現最優化。
參考文獻：
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一、引言
《金融市場學》是研究市場經濟條件下金融市場運行機制及其主體行為規律的科學。國內學者從不同視角對《金融市場學》的教學進行了研究。王鳳京等（2011）強調教學中應突出講授定價方法，增加本土化的教學實例。易遠宏等（2010）通過多樣化的課堂教學形式，結合課程實踐教學經驗，充分利用網絡教學和模擬教學，探討新教學模式在本課程教學中的應用。馮麗娜等（2010）就該課程教學內容、教學方法及師資隊伍建設等方面做了深入思考，并分析了案例教學中教師角色的定位。王斌（2009）根據教學現狀和發展趨勢，從教學實踐經驗出發，對該課程的教學方法進行了研究。
目前，獨立學院的金融學專業以及經濟管理類的其他一些專業均開設了《金融市場學》課程。2010年中南財經政法大學武漢學院金融學專業被評為湖北省獨立學院重點培育本科專業第一批立項建設項目，對其課程體系設置、授課內容、教學模式、授課方法和教學手段等提出了更高的要求?！督鹑谑袌鰧W》作為金融學專業基礎必修課程，在專業人才培養中處于十分重要的地位，以提升教學質量為目的，探索其可操作性的教學模式意義重大。本文依托獨立學院金融市場學課程教學現狀，提出“三位一體”教學模式基本框架及其實施路徑，旨在為本專業培養應用拓展型人才提供有益的探索。
二、獨立學院《金融市場學》課程教學問題分析
1、以課堂講授為主，實踐教學重視不夠
金融市場學是一門實踐性非常強的經濟應用學科，課程教學主要以課堂講授為主，通過“基礎知識講解―案例教學―實踐教學”的模式完成教學任務。獨立學院受教學課時和教學設施的制約、教學評價方式和學生自主學習能力的缺失等因素影響，很多實踐教學均被忽略。教師擔心學生忽視理論基礎，注重原理部分的講授；實務部分的教學，又因學生沒有實際參與金融市場的經驗，也把它當成理論在學習。這種單向的知識傳播路線，不僅使課堂教學形式呆板，學生參與互動不足，學習熱情逐漸降低，而且使師生都感到乏味，教學效果不佳。
2、案例教學更新不及時，金融熱點和時事關注不夠
《金融市場學》是一門與現實經濟發展聯系非常緊密的課程，近年來的金融市場動蕩給我們提供了很好的教學案例。教師應關注金融市場的變動，掌握第一手資料，把最新、最詳細的信息傳遞給學生。目前的多數教材無法緊跟快速發展的金融市場，成熟理論較多，現狀和趨勢介紹較少。教師在教學中如果不能將教學內容與金融熱點和時事有機結合起來，而僅講授教材中的案例，會使學生有時過境遷和照本宣科的感覺，有損學生的學習好奇心和老師的理論應用能力。
3、課程教學內容與相關課程存在部分交叉與重疊
筆者在課堂教學過程中發現，在學習這門課之前，經濟管理類專業一、二年級通常已經學過《金融學》、《貨幣銀行學》或《保險學》等相關基礎性課程，金融學專業高年級學生已經或正在學習《國際金融學》、《證券投資學》課程，對本課程的部分內容已有掌握，若不適當處理，會引起學生厭煩情緒，影響教學效果。
三、“三位一體”教學模式
“三位一體”教學模式的基本框架如圖1所示。
在教學計劃的課內指導學習過程中，“三位一體”教學模式通過多樣化課堂教學完成對理論知識的理解與掌握，進入模擬化的金融實踐操作平臺實現對理論及技能的應用；在課外自主學習中，借助互動式的網絡學習平臺提供的學習工具、學習手段和學習內容，可對理論知識和業務技能進一步溫習、融合和升華。該模式要求教師緊緊圍繞多樣化課堂教學、模擬實踐教學和網絡平臺教學三個環節（即“三位”），轉變傳統教學理念，整合課程資源，重新調整和組合教學內容，合理設計教學過程，運用多種教學方法、教學手段和教學形式，完成這一課程培養合格人才的任務（即“一體”）。該模式同時也對獨立學院的教學條件提出了更高的要求?！叭灰惑w”教學模式功能實踐的核心要求體現在以下三個方面。
1、提高學生課內理論學習和消化的滿意度：多樣化課堂教學
實現這一目標需要對學習過和正在學習本課程的學生做一個問卷設計與調查，獲取學生對于課程資源建設、教學內容、教學形式、教學方法、教學手段和授課過程等的意見和建議；了解學生對理論主講教師、業務實訓教師的期望；聽取他們對課程的教學和實踐條件的要求，對網絡學習平臺的使用意向。學院和任課教師根據本院的教學實際，科學分析，合理借鑒或采納調查問卷的中肯建議，對課堂理論教學進行全新設計，在教學內容上合理處理與其他課程的銜接關系，在教學過程中充分利用相關教學資源、教學方法和教學手段，將多媒體教學、交互式教學、案例教學、專題討論、熱點問題及其政策實踐分析等多種形式有機結合，實現多樣化課堂教學，鼓勵學生積極主動參與教學過程，激發學生的學習熱忱，提高學生理論學習滿意度。
2、強化學生理論應用和實務技能：業務實踐模擬
業務實踐模擬教學的實現需要學院長遠計劃，建設金融學專業的綜合實訓室，使得本專業金融類課程的實務體驗均可在實訓室進行。《金融市場學》課程的業務實踐模擬可在理論教學的基礎上，由理論講授教師和實訓指導教師統一設計，實踐任務（如期貨交易、外匯交易、股票交易等）在內容和時間上應具有邏輯性、連續性和完整性，并編寫課程實訓大綱和實訓指導手冊，學生根據老師布置的實訓任務，利用課程金融理論知識和技能，通過業務模擬，全面體驗金融市場的主要實務工作，檢驗自身的實際操作能力。此外，學院和專業老師應積極拓展與金融機構（如銀行、證券公司等）的合作與交流，努力建立固定長久的校外觀摩和實習基地，使學生進入現實的金融市場環境和交易氛圍，實現模擬與實際的互補，感受現代金融市場對專業人才的現實需求。通過業務實踐模擬和基地觀摩實習的有機結合，提升學生專業熱愛度，激發學生學習興趣，強化學生理論應用和實務技能。
3、培養學生課外自主學習和提高能力：網絡學習平臺
網絡學習平臺的建設是一次投入，適時維護，長期受益的課外互動教學平臺，它充分發揮了網絡的時空優勢，運用多媒體技術綜合處理文本、圖像、動畫、音頻和視頻等課程相關的各類大量信息，營造出一個圖文并茂、有聲有色、生動逼真的教學互動環境。教育者和學習者成為平等的主體，實現在線交流，根據自己已有經驗共同構建知識，形成全新的知識獲取情境、途徑和過程。教師既是友好學習環境和豐富學習資源的提供者，也是學習過程的引導者和幫助者。借助課程網絡學習平臺，學生不僅可以重溫課堂理論與業務技能，還可延伸專業閱讀視野，了解更新更廣的信息；不僅可以上傳下載自己感興趣的資料，還可以交流討論，有效培養了學生自主學習和提高的能力。
四、“三位一體”教學模式的實踐
中南財經政法大學武漢學院金融系教研室在《金融市場學》的教學過程中，對“三位一體”教學模式做了深入的思考，并在教學實施中不斷探索、總結和優化，努力做到“三位”融合為“一體”。
1、多樣化課堂教學：教與學的融合
實現多樣化課堂教學是一個巨大的挑戰，需要教師和學生角色的雙重轉變。對于教師而言，更注重其教學的主導作用，但其主導角色則更加豐富，是設計者、組織者、實施者、講述者、傾聽者、建議者的多重身份：設計和組織實施課堂教學內容和過程，處理好教學大綱、教材及與其他課堂的邏輯關系；利用多媒體教學手段，系統講解課程理論知識和實務技能；營造寬松、民主、活躍的課堂環境，引導案例的分析與討論；提出熱點問題，進行專題辯論，鼓勵學生設計從選擇主題、制作PPT，到演講、討論的完整過程；建議學生進一步延展性學習和思考，并布置相應的實訓任務。
中南財經政法大學武漢學院金融系教研室通過教師之間的溝通協商，妥善處理了《金融市場學》與《金融學》、《國際金融學》、《證券投資學》、《保險學》等相關課程之間的知識交叉與重疊問題，使各課程之間協調互補，提高了專業的綜合授課效率。教學內容上，根據獨立學院學生的實際情況，重點介紹同業拆借市場、股票市場、外匯市場、衍生市場、利率機制、風險機制和資產定價等內容。案例教學中，在分析經典案例的基礎上，也注重發掘本土案例，如：針對資產定價理論中無套利方法的應用，金融大鱷索羅斯的套利行為告訴學生資產的理論價格與實際價格差異恰恰是套利行為產生動因；而國內A股上市公司武鋼股份、寶鋼股份、南方航空等認購或認股權證，也是極為典型的權證和正股套利交易行為。熱點問題與專題討論中，建議以班級為單位訂閱權威財經類報紙雜志，及時關注和了解當前金融領域的熱點問題，鼓勵學生上講臺分享自己的理解、分析與體會，引導學生互動與交流。
對學生而言，應實現被動傾聽者到主動學習者的轉變。只有認真聆聽和思考了理論教學內容，才能有效參與到案例教學、熱點問題專題討論等多樣化的教學活動中，發表觀點，實時交流，并將課堂學習成果用于認識社會經濟生活的現實金融現象，激發學生參與實踐、樂于操作的意愿，實現教與學的有機融合。
2、業務實踐模擬：理論與實務的融合
中南財經政法大學武漢學院已建成并投入使用金融綜合實訓室，包括金融實驗室和證券模擬交易中心，基本可完成本課程的理論應用與實務操作。學院組織的大規模炒股模擬大賽，由深圳市智盛信息技術有限公司提供模擬炒股軟件――智盛模擬交易委托系統進行證券投資模擬，主要包括期貨、外匯和股票，每位同學初始資金為20萬元；學生自主選擇投資品種，在金融實訓室、學校圖書館或者家里直接上網下單，交易時間、價位、費用、信息、規則與實盤完全相同，根據各技術指標，進行為期一個學期的模擬投資，期末確定投資成??；教師通過管理端查看學生的持倉情況、學習動態、投資策略、投資收益等，給予相應的評價和適當的建議，并提煉出有代表性的問題在課堂或網絡中組織學生討論學習。
此外，中南財經政法大學武漢學院金融系也與多個城市的銀行、證券公司、保險公司等金融機構簽署了培訓、實習和就業協議，建立了較為穩定的實習基地（如國泰君安、國信證券等）。從校內的教學與模擬到校外的觀摩、培訓與實習，努力實現課程理論與實務的有機融合。
3、網絡學習平臺：課內與課外的融合
本課程正在籌劃建設網絡學習平臺，主要設計了理論測試模塊（溫習課堂理論學習）、實訓任務模塊（完成對實務操作的演練）、熱點問題與專題討論模塊（利用理論知識和技能分析、討論典型案例、熱點和專題）、知識拓展模塊（通過相關網站鏈接、信息資料上傳下載、課外知識介紹，延展學生知識廣度和深度）和學習導航模塊（引導學生合理利用平臺、開展自主學習，提高學習的效果）。各模塊均可實現學生與教師、學生與學生之間的在線、短信和郵件交流與互動。
為了激勵學生利用該平臺，平臺將實現課程網絡學習的系統評分和教師評估，針對學生對各類功能模塊的使用給出客觀評價，得出綜合成績，占課程結業成績的20%。在學生中努力營造課內、課外有機融合的自主學習氛圍。針對“三位一體”的教學思路，將適當調整本課程考核結構：理論筆試成績占總成績的50％，業務實踐模擬評價占25%，網絡學習成績占10%，平時成績（課堂和實踐表現）占15%。并規定：業務實踐模擬評價合格，方可參加理論筆試，且卷面成績不低50分，才能獲得課程結業的綜合評分，否則將要求課程重修。通過三個融合實現一個目標：培養合格的應用型人才。
五、小結
“三位一體”教學模式是對傳統教學的全面拓展，對學院教學資源、教師業務能力和學生素質都提出了更高的要求，給學院的教學建設與管理、老師的教學投入和學生的學習習慣都帶來巨大挑戰，在教學實踐中需要因地制宜、循序漸進，結合學院、老師和學生的實際情況，適當調整，不斷優化和創新。但它這種依托理論提倡多樣化的課堂教學、注重實務強調業務實踐技能的鍛煉、培養能力實現自主學習提高的教育理念符合現代社會對人才塑造的邏輯。特別是，隨著社會經濟發展對金融人才需求層次越來越高，獨立學院學生面臨的嚴峻就業形勢下，“三位一體”教學模式在獨立學院課程教學中的探索與實施就顯得尤為可貴。
【參考文獻】
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金融是現代經濟的核心，金融業在中國社會主義市場經濟中的地位越來越重要，金融本科人才成為當今社會成為最重要也是最緊缺的人才之一，金融本科學生因其數量多在金融教育中受到格外的重視。因此，根據新時期金融本科教育面臨的環境，在對其培養目標進行準確定位的前提下研究改進金融本科教育的措施具有重要意義。
一、新時期金融本科教育面臨的理論與市場環境
（一）面臨的理論環境
20世紀80年代以來，西方發達國家的金融格局發生了重大變化。過去以銀行活動為核心的金融格局，逐漸向以資本市場的融資活動為核心轉化，由此以財務決策和金融市場的實際操作為主要內容的微觀金融理論逐漸被大家重視起來。由托賓和馬克維茨創建的現資組合理論和資產定價理論形成了現代西方金融學的主流學派。
伴隨西方金融理論向微觀轉化的潮流，西方金融教學開始日益重視資產定價、衍生金融工具、貨幣時間價值等金融經濟學的內容。在全球經濟一體化的今天，我國的金融本科教育也應該適應這一世界金融理論引領的金融教學方向的趨勢，使金融本科教育與金融理論的發展保持一致。
（二）面臨的市場環境
1. 國內市場環境
從1994年實行新的金融體制以來，我國的金融業獲得了長足的發展，發生了較多的變化。主要表現在以下兩個方面：
（1）金融機構的多元化及金融機構改革不斷推進
市場經濟改革之后，我國只有中國人民銀行一家金融機構的“大一統”的金融模式解體，形成了多元化的金融體系：除了工、農、中、建四大國有商業銀行外，1994年又建立了三家政策性銀行，而且出現了大量的證券公司、保險公司、基金公司、租賃公司等非銀行金融機構。此外，還有越來越多的外資和合資銀行大量涌入，可以預見：隨著入世帶來的金融開放程度的加深，金融機構多元化的趨勢將越來越明顯。
伴隨金融機構多元化的金融體系轉變，中國的金融改革也在不斷向前推進。除了對國有商業銀行的發展方向做出界定、整頓同業拆借市場、規范貨幣市場外，當前改革的重點是國有商業銀行公司化和上市以及利率的市場化。這些新變化無一不對金融學本科教育提出新的要求和挑戰，要求學生掌握的知識越來越豐富，而且要求其要能夠緊跟時代特征更新知識。
（2）金融市場趨于成熟
我國金融市場經過20多年的錘煉已經越來越趨于成熟：以銀行同業拆借和債券回購市場為核心的貨幣市場和以股票債券為主的資本市場從無到有、從小到大。而貨幣資本市場規模的發展壯大，又帶來了籌資方式由間接為主轉為直接為主，籌資方式多元化的同時也帶來了金融工具的不斷更新及金融風險的不斷加劇。
金融市場的快速發展不僅使金融活動變得越來越復雜，而且要求以往金融本科教育中忽視金融市場理論和實務的傳統金融教育教學必須進行改革，加入與金融市場直接或間接相關的理論與實務知識及技術，以使金融本科教育的內容有多元知識的結構。
2. 面臨的國際市場環境
當前，經濟和金融的全球化已經成為世界經濟發展的一個突出特征，伴隨這種經濟發展潮流，我國經濟和金融的全球化進程明顯在加快，經濟領域中對單一性金融人才的需求必將減少，從而增加復合性金融人才，即既懂管理又懂金融的人才和既通英語又懂金融的人才的需求。這就要求高校的金融本科教育以最快的速度和方式不斷培養出具有全球視野、能夠適應國際競爭的高素質金融人才。
二、新時期金融本科教育的目標定位
在我國金融學專業高等教育發展過程中，曾根據不同的時代特點對人才培養目標做過幾次大的調整。20世紀50年代主要強調培養金融戰線的領導干部，60-70年代主要培養又紅又專的財經工作者，改革開放以后強調為金融系統培養高級專門人才。
目前，國內很多高校都設置了金融學專業，其本科教育培養目標普遍定位在“培養應用型高級專門人才”。這無疑對金融本科教育起到了一定的積極作用，但面臨新時期金融本科的人才市場需求，這個目標定位顯然要加以調整。通過對近幾年金融本科畢業生就業形勢的分析，結合國內外金融業發展趨勢，筆者認為當今金融本科專業的培養目標應定位在“重點培養通才中的專才”較為合適。理由如下：
1. 以“通才”為主要的培養目標
過去我國的金融高等教育基本上屬于“專才”教育，這種培養模式比較適應計劃經濟體制。而當前的經濟狀況已經發生重大變化，尤其是入世6年來金融業越來越開放，這就要求金融本科教育不能只注重某方面的知識傳授，學生既要掌握銀行的有關知識，也要掌握非銀行金融機構的有關知識和理論，同時在金融全球化趨勢下學生還必須掌握大量的國際金融知識，熟悉和了解國際金融的有關原理和規則。因此，金融本科教育必須以“通才”為主要的培養目標，打造寬厚的基礎，強化綜合素質的培養，鍛煉學生全方位的能力。
2.市場需求狀況要求必須強化“專才”教育
市場需求是我們確定人才培養目標的前提，而當前各類企業的需求千差萬別，這就要求我們的金融本科教育在“通才”的基礎上必須強化“專才”教育。一個專業的好壞，很大程度上取決于學生的就業率及就業的滿意程度。當前金融本科生的就業問題存在一種矛盾，一方面金融機構和工商企業對金融人才的需求得不到滿足，另一方面是相當一部分金融本科畢業生找不到合適的工作。當然這與個別畢業生就業期望值過高有關，但最主要的原因是培養目標定位不夠準確。各類企業的不同特點要求金融本科學生在具備豐富金融知識的同時，要根據本企業的業務特點強化某方面的技能。金融?？粕^薄弱的金融基礎知識使其不能滿足這種需求，而更高級別的研究生又因過于側重理論知識也不適合做具體的金融工作，大量的企業需要的是既有廣博的金融知識又在某方面具備專業能力的人才。如金融市場決策，需要金融本科生在具備豐富的知識之后又把“專”的知識學會，在市場決策中專管某項業務，而且決策要正確。所以，我們的金融本科教育僅局限在“通才”培養上還不夠，而應該是不論宏觀方面還是微觀方面都是“通才中的專才”。
三、新時期金融本科教育的思考
（一）改革并完善金融本科課程設置，以適應新的培養目標定位
無論是何種培養目標定位，都必須通過調整課程設置，強化或弱化某些教學環節來實現?！巴ú胖械膶２拧边@一金融本科教育培養目標定位的課程設置，總體應以“淡化專業課，強化選修課”為思路。專業課可以保證學生掌握本科階段必需的基礎知識，滿足本科階段“通才”教育這一培養目標，選修課則可以保證學生根據自身需求滿足“專才”這一目標定位。學生畢業后無非兩大去向，一是就業，二是考研。基于這種實際，可在金融學專業上設定多個金融方向，并在各方向上設置不同的選修課群體，這樣來保證所有本科學生在具備一定金融基礎知識的“通才”基礎上，既滿足部分學生就業的“專才”需求，也滿足部分考研學生的“專才”需求。
（二）改進教學方法和手段，以滿足新的環境需要
1. 結合專業特點，采取多種教學方式
當前我國高校金融專業教學大都以課堂講授為主，將知識灌輸給學生。學生學起來沒有興趣，學后知識又掌握得不牢固，導致“上課記筆記，考前背筆記，考后全忘記”的弊端出現。因此，可嘗試多種教學方式并用的形式教學，如采取課堂教學、案例教學、模擬教學相結合的方式進行知識傳授。金融學的許多課程如《國際金融市場》、《銀行會計》、《證券投資學》等實際上是實踐性很強的課程，可以在傳授課堂知識的同時，運用案例教學加深學生的印象和激發興趣，運用模擬教學培養學生的實踐能力。
2.加強校企聯系，建立“走出去”與“請進來”相結合的教學模式
在注重學歷這一社會潮流下，各高校的教師隊伍基本上由碩士或博士組成。他們具有扎實的理論基礎，但自身的實踐能力卻不夠豐富，具體到微觀的業務操作可能無法滿足學生的需求。因此，我們必須在教師傳授理論知識之后加大學生校外實習的力度，讓學生到實際的金融部門去實習，實現“走出去”的方式。這一方式的實現可通過教師與實際金融部門的課題研究，加強與金融企業的聯系，以方便本校學生的實習。同時，還要運用“請進來”的方式，定期聘請金融實際部門的專業人士以辦講座、座談等方式，讓學生掌握最新的金融發展狀況和簡單的實際業務操作。
（三）在適宜的課程中推廣雙語教學，以強化金融本科學生的外語能力
中國入世帶來的金融開放程度的擴大及金融全球化趨勢都要求現代的金融本科人才既要掌握大量金融基礎知識，又要強化英語和通曉國際金融慣例，滿足這一要求的最佳途徑就是在適宜的課程中推廣雙語教學。目前雙語教學在很多高校都已經受到重視，但總體上還處于摸索階段。在這一探索中要注意三個問題：一是一定要根據課程本身的特點和課堂容量確定是否進行雙語教學，一般來說，課程難易程度適中，學生人數較少的班級適宜推廣雙語教學；二是要注意加強雙語授課教師本身的英語及金融理念的修養，某種程度上這是決定雙語教學是否成功的關鍵因素；三是要注意雙語教學選擇的教材應以最新的英文原版教材為主，這既有利于學生英語水平的提高，也有利于跟蹤金融理論的前沿，使學生掌握最新的金融理論知識。
（四）積極籌建金融實驗室，為學生實踐能力的培養創造條件
為了達到“通才中的專才”這一目標，除了課程設置上在專業課之外加大選修課的份量來體現以外，很重要的一點還在于要有配套的金融實驗室來體現。各高?？筛鶕陨淼呐囵B方向建立相應的金融實驗室，如模擬銀行、模擬股市等。又如在模擬銀行中，學生可以根據自己所學的貨幣銀行學、商業銀行經營管理、銀行會計等理論知識，通過計算機謀求一個職位，模擬銀行業務。在這種模擬環境中，學生通過進行業務模擬實踐，可增強學習興趣和實踐能力。
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[中圖分類號] G642 [文獻標識碼] A [文章編號] 2095-3437（2013）22-0095-03
一、引言
未來一個時期是我國向金融強國邁進的關鍵時期。金融競爭的實質是人才競爭。劉桂梅（2011）指出，未來金融業將表現出國際化、信息化、個性化、特色化和混業化趨勢，客觀上對高校金融人才培養提出了新的要求。《國家中長期教育改革和發展規劃綱要（2010-2020）》指出高校要注重高素質專門人才和拔尖創新人才的聯合培養。實驗教學是一種適應新形勢人才培養要求的創新教學模式，在國外金融教學中已得到一定應用。國際高等商學院協會（AACSB International）的北美認證會員[1]有36%配置了金融實驗室，提供金融市場、風險、分析和咨詢等學習模塊。
國外實踐表明，實驗教學有助于開展市場化和國際化背景下的金融學本科生通識教育。現代本科教育觀念正經歷培養業務型人才向全能型人才的轉變，這要求本科教學通時化和基礎化，而非過早專業化（王學武，2003）。過去二十年我國金融體系融合化大大拓寬了基礎化教育的寬度和廣度，銀行、證券、保險等金融行業混業趨勢明顯，金融市場化和國際化程度加深，傳統課堂式教學已經不能滿足金融專業通才的培養需求，而實驗教學可以通過系統平臺集成貨幣市場、證券市場、商品市場等基礎知識和實時資訊，滿足日益拓延的專業基礎教學要求。此外，實驗教學有助于培養應用型專門人才。據王東升（2008）估算，我國各類金融機構每年新增人才需求在50 萬左右，并呈現應用性、技術性、研發性和市場性等全新動態需求。伴隨移動物聯網發展和金融創新，現代金融業信息化趨勢顯著，對知識授予為主的傳統課堂教學提出挑戰，而實驗教學可以通過模擬真實市場，針對性地培訓學生動態數據分析能力，訓練學生成為融匯金融、會計、財務、數學、信息、計算機等多學科知識，運用多種行業環境軟件、專業分析軟件和資訊數據庫工具，處理各類實際金融問題的專業化人才。
二、貨幣銀行學實驗教學改革的必要性
貨幣銀行學是金融學專業最重要的理論基礎課程，隨著現代金融體系的深化發展，現有課堂教學方式存在以下矛盾亟待解決：第一，基礎理論課程教學內容體系的穩定性與金融實踐發展的動態性之間的矛盾。貨幣銀行學是一門研究金融領域各要素及其基本關系與運行規律的課程，現代信用經濟和金融市場快速發展要求該課程教學保持一定先進性和動態性，這與以課堂講授為主的教學內容體系的穩定性存在內在沖突。第二，基礎理論課程教學內容體系的單一性和各層次學生需求多樣性的矛盾。貨幣銀行學課程內容有40%比重是自主性教學，需要根據不同專業、層次學生的知識結構和特性確定教學側重點、設計教學方案、選擇教學內容以體現差異性。這與傳統集中式課堂教學模式是不匹配的。第三，基礎理論教學與金融人才社會需求之間的矛盾。傳統教育模式下過分強調理論基礎知識傳承，忽視了對學生實踐能力和創新精神的培養，學科本位導向的課程結構和教學模式也難以適應應用型金融人才的培養要求，導致人才供給與需求的部分脫節。第四，傳統集中式授課模式與互動式教學要求的矛盾。傳統教學模式是“老師教什么，學生學什么”，而互動式教學模式是“學生想學什么，學到了什么”，是建立在學生為中心，教師為引導的新型教學秩序上的，這一點在傳統課堂式集中教學環境中是很難實現的。
針對上述矛盾，進行貨幣銀行學課程實驗輔助教學改革勢在必行，它可以順應金融活動市場化、國際化、融合化趨勢，滿足培養多層次應用人才的需要。這是由于：第一，實驗教學可以滿足課程內容動態變化的要求。隨著金融活動市場化、國際化和金融課程微觀化、學科交叉化趨勢，貨幣銀行學課程內容也需動態更新。金融實驗教學通過專業資訊平臺24小時不間斷更新舊理論、知識、市場行情和資訊，并結合相關內容的實驗項目設計，滿足課程動態化的教學需求。第二，實驗教學可以滿足不同專業、不同層次的多樣性教學需求。針對金融專業和非金融專業、本科和碩博學生的不同培養要求，實驗教學可以通過網絡教學平臺的靈活運用（如Blackboard系統），對不同專業學生“因材施教”，定制教學方案和課程側重，采用多樣考核方式，以培養“術有專攻，博采眾長”的多層次高級人才。第三，實驗教學可以提高資源效率，實現實驗室優化利用。高校金融實驗室的規模、結構、形式和設備基于計算機技術、網絡技術和多媒體技術架構，因此需要增大實驗室使用率來提高資源共享化，實現效率優化。課程實驗教學可以試行和推廣實驗室開放制度，提高實驗室的利用率，提高投資效益。 第四，實驗教學可以滿足復合型應用金融人才的培養要求。70年代以來，現代金融學科表現出了微觀化、交叉融合化趨勢，本科金融教育也開始強調“寬口徑，重實踐”培養要求，貨幣銀行學課程也不例外。實驗教學一方面可以加強微方向課程內容建設，如補充一些金融市場、公司金融、資本市場、投資銀行、家庭理財、公司理財的前沿性理論。另一方面，可以通過軟件和系統運用和實踐培養復合型應用人才。如引進教學軟件，開展模擬銀行、投資理財等實驗教學活動；引進金融信息資訊交互系統，培養具備經濟分析、財務會計、法律管理、數據處理、電子商務等多學科知識背景的應用型人才。
中圖分類號：G642 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）22-0150-02
一、應用型本科人才培養的內涵與證券投資學課程培養目標
地方院校培養應用型人才是國家人才培養戰略調整的重要舉措。本科應用型人才培養的內涵是強調人才既具有寬厚的知識基礎、應用性專業知識和技能，又具有轉化和應用理論知識的實踐能力。人才培養的定位突出實踐應用與能力培養，所以教學內容既強調理論知識的基礎性，又要重視理論知識在實踐中的應用，培養學生分析和解決實際問題的能力。
證券投資學是金融專業的專業基礎課，內容涵蓋證券投資的工具、市場運行、交易主體、投資組合理論、市場均衡理論、證券的分析與估值、投資組合管理等。課程的理論性強，同時又緊密結合實際市場，用市場去檢驗所學的理論。應用型本科證券投資學的人才培養目標是了解證券市場如何運行，知曉國內外市場上證券投資工具的特征，掌握證券投資的基礎理論，能夠用理論去指導證券投資實踐行為，并能分析國內外證券投資領域的現象與事件，提出投資建議。
二、應用型本科《證券投資學》教學中存在的問題
（一）投資學教材的更新跟不上我國日新月異的金融市場發展
我國作為新興市場國家，金融市場快速發展，金融產品的創新有很多中國特色。但現有的教材顯然跟不上我國金融市場的發展，使得學生在學習過程對本土證券市場存在疏離感。本科院校《證券投資學》課程教材的選擇一般有兩種：一種是國外的教材，常用的是滋維?博迪等著的《投資學》，該書以美國市場為背景，介紹了證券投資的基本知識、理論與方法，核心內容是投資組合理論、市場均衡理論及證券分析。其理論與實證檢驗都是以美國發達資本市場為依據，沒有涉及我國證券市場的實踐。另外一種是國內的教材，一般包括以我國證券市場為背景的基礎知識介紹，再加上國外成熟的投資組合理論、定價理論與方法、證券的技術分析與基本分析。教材對投資理論的闡述多，但跟實際市場結合的內容少，針對證券市場的實際案例分析也很少涉及；對證券投資工具的介紹僅僅限于基本的投資工具，沒有涉及我國市場上日新月異的金融產品，比如分級基金、量化投資工具、證券化產品等。
（二）課堂理論知識傳授占比多，學生實踐操作環節薄弱
證券投資學涉及的理論多并且內容深，不容易掌握，比如市場均衡理論中就涉及資本資產定價模型、套利定價理論、有效市場假定理論和行為金融理論，這些理論的創始者大多獲得了諾貝爾經濟學獎，可見其理論達到了很高的深度，要理解這些內容對本科生來說并非易事。所以，教師會在課堂占用很多的時間來闡述，這樣留給學生實踐操作環節的課時就不多，學生上實驗課的時間一般不超過10個課時。在這過程中，學生至少需要完成組合理論、資本資產定價理論、證券分析這三個部分內容的相關實驗操作，并撰寫實驗報告。但往往因為時間倉促，實驗環節完成情況不是很理想。
（三）內容多，課時少，學生對知識的掌握不深入透徹
完整的證券投資學的教材內容一般包括基礎的投資工具與環境、投資組合的優化選擇、市場均衡理論及應用、市場有效性理論及檢驗、證券投資的技術分析、證券投資的基礎分析以及投資績效的評價等。特別是國外的教材內容篇幅巨大，教材會建議學習課時為一年。國內很多應用型本科證券投資學采用了國外的教材，但一般設置為48―51課時。在保證本課程體系完整講授的情況下，只能降低課程的深度，很多內容只能停留在基礎層面，不能深入展開。學生對相關知識的掌握也只能在淺顯的層次。
三、應用型本科《證券投資學》課程改革的思考
（一）利用超星的泛雅平臺，實現翻轉課堂教學模式
美國新媒體聯盟對翻轉課堂的定義是指重新調整課堂內外的時間，將學生的學習決定權從教師轉移給學生。在這種教學模式下，課堂內學生能更專注于主動的基于項目（或問題）的學習，共同研究解決現實世界的問題，從而獲得更深層次的理解。在翻轉課堂中，教師的角色從內容的呈現者轉換為學習的教練，重點放在師生溝通、回答學生問題、啟發并引導學生思考。利用超星公司開發的泛雅平臺，給學生提供網絡化教學手段，可以幫助實現翻轉課堂的教學模式。
首先，利用平臺在課前進行視頻課學習。網絡化教學手段可以把很多教學內容轉移到課堂外進行。授課教師在平臺上預先錄制好一些視頻，學生可以在課外提前學習證券投資學中相關的知識，特別是教材中有一定難度并且比較重要的理論，比如資本資產定價模型、套利定價模型、有效市場理論、股利貼現估值模型、市盈率估值模型等。這些理論一般涉及假設、推導、結論及應用或者檢驗，內容思想性及邏輯性強，有些還要借助高等數學的知識，學生單純通過看教科書不是很容易弄明白。視頻課可以幫助學生理解與掌握課程的重點和難點。這樣可以節省課堂的講授時間，在一定程度上化解課程學時少但內容多的矛盾。學生在課堂可以有更多的時間與教師交流，師生互動，進行探究性學習。
其次，利用平臺進行拓展閱讀。平臺內部有超星電子書庫，可以指定學生進行課內外拓展閱讀，比如其他的與證券投資學相關的圖書，指定學生閱讀哪些段落，并可以查看每個學生是否閱讀。還可以收集公共財經類視頻，比如第一財經、經濟半小時欄目中跟證券有關的視頻，放入平臺，使得學生能夠貼近金融市場，追蹤證券市場熱點，了解投資領域的事件，傾聽專業人士的觀點，并引發自己的思考。在課外有了這些準備，在課堂就可以針對一些專題展開討論，比如2015年的股災事件、光大烏龍指事件、2016年的股市熔斷機制事件等，讓學生試著用投資學的相關理論去解釋。學生在討論的過程中會有觀點的沖突，這樣更能引發思考與學習。教師的角色從講授者轉變為輔導者、建議者，在課堂及網絡平臺上引導、啟發學生，對各種觀點進行點評和總結。通過拓展閱讀與討論，可以解決教材滯后于日新月異的金融市場發展的問題，并且培養了學生將投資理論知識應用于實際金融市場與投資領域的意識與能力。
（二）利用國泰安的市場通金融分析軟件和CSMAR數據庫，進行有選擇的實驗教學
實驗教學是形成應用能力的重要環節。常用的證券投資學實驗操作軟件是國泰安公司開發的市場通金融分析軟件和CSMAR數據庫。通過實驗手段進行模擬、分析及檢驗，促使學生深入理解和掌握相關投資理論知識與實際應用。該系統實驗內容豐富，包括金融市場行情的揭示與觀察、共同基金投資分析、投資組合構建與風險、資本資產定價模型的計算、證券的基本分析、證券的技術分析、金融衍生品及外匯分析等。
因為證券投資學課程的課時有限，分配給實驗課的時間一般是10個課時左右，所以不能對上述所有的內容都進行實驗教學，可以挑選核心的內容來進行。建議選擇三個內容進行，具體包括投資組合構建與分析、資本資產定價模型計算及應用、證券的基本面分析與估值。這三個內容既是證券投資學的核心又是難點，所以需要在實驗課堂指導學生完成。其他的內容可以讓學生在課后自主學習如何操作。實驗課可以通過組成實驗小組方式來完成實驗任務，小組方式的好處是可以發揮各小組成員的優勢、相互學習，來完成一個工作量大且有難度的作業。
（三）產學合作，引入證券、期貨公司現場教學以及專業人士的專題講座
應用型人才培養的重點是注重能力培養，而培養什么樣的能力要與工作世界緊密結合。證券投資學課程對應的工作主要是證券、期貨公司。帶領學生進入這類公司進行現場教學，可以讓學生直觀了解金融機構的運作，比如崗位如何設置、對專業人員的技能及素質要求有哪些，然后在學習過程中可以有針對性地培養一些專業技能。金融市場的專業人士接觸金融市場的前沿，掌握最新的金融工具的開發應用。所以，專業人士的專題講座可以讓學生了解市場前沿的知識與信息。專業人士還可以傳授投資中某個細分領域的實際操作，特別是證券投資學中創新型金融產品的投資操作，比如量化投資管理、阿爾法對沖基金的操作、分級產品的運作等等，使得學生對本課程有更直觀的認知與感悟，激發對該領域的興趣，從而進行更深層次的學習。
（四）課程考核評估方法多樣化
課程的考核評估對學生的學習有引導作用。證券投資學現有的考核還是以期末考試成績為主，結合平時作業完成及考勤情況，給出綜合成績。實踐環節的成績占比一般比較低，這樣的考核方式沒有突出對實踐應用能力的評價，導致學生對于實驗課不夠重視。增加實驗課考核的占比，可以改變學生對實驗課的態度，提高其實踐操作能力。課堂討論與發言在考核成績中的占比也很低，導致學生在課堂討論中的積極主動性不夠。采用翻轉課堂教學模式后，可以增加課程考核中課堂討論的占比，注重考核學生在實際投資領域的分析問題與解決問題能力。
參考文獻：
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二、在金融市場學教學中采用情景模擬法的優勢
由于目前金融市場學教學中存在的問題，是傳統教學方法無法改善的，其結果也很難達到本專業學生的培養目標。雖然傳統多媒體教學中也常采用金融模擬系統，讓學生體驗金融市場的操作，但是學生對于金融市場的成交過程仍然很難理解。因此要探尋一種更加科學、合理且操作性比較強、比較符合金融市場人才培養目標的現代教學方法。情景模擬法因其具有實踐性、探索性、互動性、綜合性等特點，所以是金融市場學課程教學中采用的一種較好的現代教學方法。所謂情景模擬法是指學生在教師所創設的模擬金融市場情境中擔任不同的角色，運用所學知識在模擬的場景中開展各種相關金融市場業務的操作，并進行自我分析與相互評價，教師在整個過程中只進行引導，并在最后作出分析與總結的一種教學方法。本學期的教學實踐證明，在金融市場學教學中采用情景模擬法有很多優勢，是可以解決傳統金融市場學教學中各種問題的重要途徑。1.充分調動學生積極性、增加學生的參與度。在情景模擬法的課堂上，要求每一位學生都要充當金融市場的參與者。例如，在貨幣市場的章節中，帶領學生模擬同業拆借市場。由于同業拆借市場的參與者有中央銀行、各大商業銀行以及證券機構，因此，將全班同學分成7組，其中一組充當中國人民銀行，四組分別充當中國銀行、中國建設銀行、中國農業銀行和中國工商銀行，另外兩組充當證券中介機構。對四大商業銀行每天的存貸款額進行了設計，連續七天每天都有變化。根據法定存款準備金率，四大商業銀行在中國人民銀行的存款準備金賬戶中的余額也每天變化。四大商業銀行在央行賬戶中的存款準備金額是盈余還是短缺，由證券中介機構進行信息的搜集和供求的調節，并以雙方均可接受的利率成交。在這樣具體的情境下，由于每一個學生都是參與者，因此，學習的積極性、主動性都自然而然的獲得了提高，且課堂參與度的增加也更有助于學生理解理論知識。2.模擬金融市場、與現實結合緊密的教學方式，增強了學生實踐能力。情景模擬法可以使學生置身于接近現實的模擬金融市場環境中,從而增強學生學習的積極性、主動性和參與度，提高學生理論聯系實際，運用所學金融市場學知識解決市場操作中的具體問題的能力，從而達到實踐應用型金融人才的培養目標。例如，在衍生市場的章節中，帶領學生用情景模擬法體驗期貨市場。期貨市場的操作與現貨市場不同，是雙向的操作，相對難于理解。于是，教師可以設計一個期貨合約，并公布現貨市場上該期貨合約標的物的走勢與現價，在所有學生中挑出10名學生作為期貨交易所的工作人員，接受期貨合約的買入委托與賣出委托并實時進行報價。挑出9名學生分成三組，一組作為綜合證券商，另外兩組作為經紀證券商，其他學生均作為投資者。每位投資者給予一定的虛擬資金，進行期貨市場操作，并最終核算盈虧。這種模擬，既讓學生了解了期貨市場的運行機制，又能與現實緊密結合，而且通過接近現實的模擬操作，也增強學生的實踐能力。3.實施手段多樣化、應用靈活。情景模擬法有豐富多樣的實施手段，可以根據具體的教學內容做出調整。如在同業拆借市場、期貨市場、期權市場等的章節可以采用分角色模擬；在股票市場、債券市場、基金市場等章節可以采用仿真系統模擬操作等多種實施手段，從而充分調動學生學習的積極性、主動性,最終提高教學效果。由于情景模擬法實施手段的多樣化，在金融市場學教學中應用該方法是非常靈活的。
三、情景模擬法在金融市場學教學中應用的具體步驟
根據教學實踐經驗，情景模擬法在金融市場學教學中的應用是具有較強可操作性的。具體操作程序可分為教學準備、角色分配與任務下達、情景模擬、評價與總結四個步驟。1.教學前的準備。情景模擬教學法主要是通過創設一定的場景，在場景中設置角色，通過學生參與角色，體驗過程，獲得感性認識，并在模擬操作中發揮其能動性和創造性，提高實踐操作能力。情景模擬法的教學準備既要求學生積累和掌握基礎知識，又要求教師對教學過程進行精心的設計與安排。以股票交易市場為例，在進行情景模擬之前，首先通過4個學時的理論講授以及必要的信息指導，讓學生充分理解和掌握股票交易市場的理論知識，并了解本次情景模擬要達到的目的與各個角色的任務。根據股票市場的教學目的對整個情景模擬過程進行設計，對可能發生的所有情況進行預計，以便情景模擬順利實施。對于股票交易市場的模擬，主要安排的是證券交易所內股票的交易。通過這次模擬可以讓學生了解證券交易所內股票交易的各方當事人，掌握股票交易的過程，體會股票競價的原則以及如何判斷股票的買入與賣出時機?；诒敬吻榫澳M的目的，將教室一分為二，教室前半部分包括講臺都為證券交易所內，教室后半部分為證券交易所外。證券交易所從業人員以及證券中介機構入市代表可以進入交易所內，證券中介機構的其他人員與投資者均在交易所外。投資者通過證券中介機構進行股票的買賣，且買入委托和賣出委托均為限價委托。從業人員根據競價的原則，在黑板上進行買入委托和賣出委托的排序，并實時報價。投資者根據實時報價進行投資決策，最終對比投資收益。同時也要求學生熟練掌握股票交易市場的理論知識，才能在情景模擬中將理論靈活運用。2.角色分配與任務下達。沒有明確的角色分配與角色任務的下達，情景模擬將無從進行。同樣以股票交易市場情景模擬為例，將全班學生分成7組，每組5人。一組為證券交易所從業人員，一組為經紀證券商，一組為綜合證券商，其余四組均為投資者。證券交易所從業人員接受證券商的委托，將各種買入委托與賣出委托撮合成交，并實時報價。經紀證券商接受投資者買賣委托并收取傭金。綜合證券商接受投資者買賣委托收取傭金以及自己買賣股票，所有投資者均可以以設定的虛擬資金通過經紀證券商或綜合證券商進行股票的買賣，最終以小組為單位核算收益。明確的角色分配與任務下達有助于情景模擬環節的順利進行。3.情景模擬。在角色分配與任務下達之后，進入情景模擬環節。根據情景模擬設計安排，模擬證券交易所場內股票交易。根據證券交易所交易時間與運行機制，模擬股票交易經歷開盤前的集合競價與開盤后的連續競價。整個過程模擬上海證券交易所的某一只股票某一個交易日的交易，以十分鐘模擬現實中的一個小時，體驗一個交易日從開盤到收盤的過程。一個交易日體驗完畢，互換角色再次體驗一次，目的是讓所有學生對股票交易市場的各個參與者均有一定的體驗。在整個情景模擬環節中，要求教師充分發揮引導作用，并對整個過程進行監控和評價，要求全體學生均充分參與、融入角色，充分體驗并各自發揮智慧和才干，最終對各自情景模擬的表現進行自我評價和相互評價。4.評價與總結。在情景模擬結束之后，要及時對情景模擬全過程進行評價與總結。學生要對情景模擬中自己所擔當的角色有更深刻的體驗并進行綜合性的總結。教師要對學生的情景模擬過程進行評價或總結，分析并指出優缺點，為下次情景模擬作鋪墊。比如在股票交易市場情景模擬中，學生能迅速進入角色，并明確自己的職責這一點是值得肯定的。然而，擔當證券交易所從業人員的學生對競價的原則不能熟練掌握，以至于在模擬的過程中出現投資者新發出來了委托不能及時準確的撮合成交；投資者在發出委托時對于給出什么樣的價位才能迅速成交沒有較好把握等問題，均屬于理論知識掌握不牢所造成的。這就要求我們在以后的情景模擬環節進行之前需加強學生對理論知識的掌握。
