期刊 科普 SCI期刊 投稿技巧 學術 出書

    首頁 > 優秀范文 > 如何投資證券

    如何投資證券樣例十一篇

    時間:2023-06-07 09:02:22

    序論:速發表網結合其深厚的文秘經驗,特別為您篩選了11篇如何投資證券范文。如果您需要更多原創資料,歡迎隨時與我們的客服老師聯系,希望您能從中汲取靈感和知識!

    如何投資證券

    篇1

    一、證券投資風險的認定

    風險主要是指事件發生后,其損失機會或損害的可能性、不確定性。證券投資中,風險和收益是一對矛盾結合體,有收益就有風險,二者存在內部的必然性。證券投資的風險可以運用科學的手段進行一定程度的預測分析,通過對對主客觀風險、市場及經營風險等要素進行控制。證券投資在運行過程中處于動態的、復雜的交互性的選擇過程,對市場的了解,對投資時機選擇,對投資品種的確定,都是影響風險和收益程度的要素。一個證券在一定時期內收益率、收盤價、上期收盤價、單位紅利及股息收入等指標產生的,都是需要在現實操作中進行評估和預測的,收益率的方差和標準測度是證券投資的重點。證券投資風險的分類標準是從多個方面界定的,根據風險構成可以分為系統風險,如利率風險、匯率風險、政治風險等,業包括相對應的非系統風險,例如企業經營風險、財務風險、操作風險等。根據操作角度一般劃分為,選擇風險和投資者風險。證券投資風險的主要表現形式就是股票、債券、衍生證券。

    二、提高證券投資市場風險控制的對策

    1、正確運用證券投資風險測的重點理論方法。從風險的定義來看,證券投資的風險是在證券投資過程中,投資者的收益和本金遭受損失的可能性??茖W的測度理論是規避風險的重要手段,只有科學的理論,才能達到其控制目的。證券投資風險的理論主要是效用函數的概念,風險金測度模型,標準風險測度模型,隨機優勢選擇模型理論,均值――方差測度理論。值理論,下偏矩測度理論,VaR測度理論,信息嫡測度理論等。在實際操作中,新的風險測度指標主要從定量、定性及定性與定量相結合三個方面提出,在定量測度方面,主要基于損失序列、緊迫程度、分布和頻度進行風險測度;在定性測度方面,是投資者對某證券投資風險的定性判斷,在投資市場上主要是指主觀風險的評估問題;在系統測度方面,兼顧指標的定性和定量兩個方面,將兩者有機地結合起來,使其平衡單方測度可能產生的矛盾。

    2、強化對風險的預測與控制。證券投資風險主要分為非系統風險的控制和系統風險控制。風險預測是為了更好地控制風險,證券投資風險的預測主要是計算出各標準時段內投資風險,形成風險時間序列,然后對其進行預測。預測的準確性和可靠性,這里使用組合預測的方法,使預測模型更具有對環境變化的適應能力。非系統風險,主要控制方式是確定各類投資的權重,實現投資的多樣化,對風險本質的認識及測度指標的定義是風險預測和控制的基礎。系統風險的控制主要方法是利用金融衍生工具,如股票指數、期貨進行系統風險的控制研究,在確定多個證券的情況下,設定滿足預期的約束條件,進而確定各類投資的權重,通過目標收益率與期望收益率進行比較,作為風險控制的分界線。設定股票投資組合即現貨、股票指數期貨、觀測時期數,組合現貨持有量,保證在一定預期收益的前提下,投資風險最小?,F貨與期貨組合后的收益率可通過目標收益率、期望收益率及調整后的現貨收益率計算得出,進而實現對風險投資的優化。

    3、降低政府對證券市場的干預作用。市場存在一定的缺陷,市場的自由調控作用難以對資源進行有效的配置和優化,政府需要選擇多種方式對證券市場進行調控,對證券投資實施法制建設和監管,并且把握調控的力度。在相關法律法規的參與下,杜絕證券市場中出現無序競爭的現象,證券市場具有復雜的經濟體系它的運行和發展需要有一定的法律依據,實現對市場主體的調節和規范作用。有關證券市場的法律、法規及相關政策、規則發生變化,可能引起證券市場價格波動,使投資者存在虧損的可能,投資者將不得不承擔由此造成的損失。機構投資者具有信息、資金上的優勢,個人投資者盲目跟從就容易導致投機風氣的盛行,對機構投資者進行有效的培養,并有效發展證券投資基金,是證券市場健全的方式。如果能深入分析有關企業或公司的經營材料,并不為表面現象所動,看出它的破綻和隱患,并作出冷靜的判斷,則可有效回避經營風險。

    4、規避市場風險的存在方式。在某些特殊的情況下,政府會改變發展證券市場的戰略部署,出臺一些扶持或抑制市場發展的初期,在社會經濟比較繁榮時,市場風險來自各種因素,每種股票價位變動,其公司利潤有保證,歷史數據詳細的分析,是要掌握趨勢,了解收益的持續增長能力,了解其循環變動的規律。有的企業受其自身的經營限制,其股價出現不穩定狀態,就要選擇買賣時機,當股價低于標準誤差下限時,可以購進股票,當股價高于標準誤差上限時,最好把手頭的股票賣掉。注意投資期,經濟氣候好時,股市交易活躍,經濟氣候不好時,股市交易必然凋零,不要把股市淡季作為大宗股票投資期,根據歷史資料分析,正確地判定當時經濟狀況在興衰循環中所處的地位。股市得變化對經濟氣候的反映更敏感,不可抗力因素導致的風險,上市公司所處行業整體經營形勢的變化,或者經營決策重大失誤等,使投資者的交易委托無法成交或者無法全部成交,投資者將不得不承擔由此導致的損失。證券產生影響的風險,它通常是由某一特殊的因素引起,與整個證券市場的價格不存在系統、全面的聯系,而只對個別或少數證券的收益產生影響。

    篇2

    從資本項目開放的角度看,盡管QFII(合格境外機構投資者)和QDII(合格境內機構投資者)已經平穩啟動,但開放境內投資者境外證券直接投資,對境內金融市場及香港金融市場等方面將產生巨大影響。從管理角度看,更需重視政策放開過程中的各種風險的預測和控制。

    影響國內宏觀經濟風險。一是可能對我國宏觀經濟帶來沖擊。2013年以來,國際證券市場的收益狀況要優于國內證券市場,美國市場不斷創出新高,日本市場上漲超過20%,歐洲市場雖然經歷了塞浦路斯危機,但回報率依然接近6%。而我國證券市場表現平淡,且長期以來我國對境內個人證券投資基本限制,一旦渠道暢通,可能形成部分個人長期積聚需求的集中釋放,資本的大量外流,可能會引致外匯收支出現逆差,勢必對我國的宏觀經濟帶來一定的沖擊。二是增加我國調控人民幣匯率難度。由于境內個人對外投資,一定規模的境內個人資本積累于國外,但當國內匯率存在較為明顯波動趨勢時,由于資本的趨利性,這些資本就會順勢而動,增加我國調控人民幣匯率的難度。三是在一定程度上給我國實體經濟帶來影響。我國的實體經濟中,相當部分源于個人出資,實體經濟的發展在一定程度上得益于個人資本的持續支持。但當境外直接投資政策開放后,將引起境內個人資本分流,從而減弱對國內實體經濟的投資支持力度,從而削弱國內實體經濟的發展。四是一定程度上影響國內金融市場。境內個人為獲取投資收益,將一定資金用于炒股,購買國庫券,購買銀行理財產品,購買保險等投資項目,當個人境外證券投資放開后,面對境外更好的投資機會,一部分個人資金會從境內轉向境外,從而降低了國內資本市場融資能力。

    加大違規資金流動風險。一是加大境外投機資金流入的動力。個人境外投資股票市場的放寬在暢通境內合規資金外流渠道的同時,也提供了投機資金的回流途徑,可能成為更大規模資金流入的動力。二是提供非法資金“洗白”的機會。境外證券市場風險和交易規則與內地有很大不同,加上人民幣升值狀況,謹慎型的投資者未必會積極參與,倒是出于非法目的的資金,比如洗錢資金,會不顧及成本積極參與,非法“洗錢”資金獲得了十分寬松的“洗白”機會。三是部分境內企業可能利用企業和個人外匯政策范圍的差異,利用境內個人對外直接投資達到其超范圍投資的目的。如境內個人可對外期貨期權投資,而對于企業一般境內金融企業或大型的企業沒有這種投資資格,這種情況下,為規避政策限制,境內企業就會借道境內個人投資境外期貨期權市場獲利。

    加大投資者投資風險與匯率風險。一是境內個人投資者到境外進行證券投資,由于其信息、能力、知識等方面的不足,必然面臨一定的風險。二是投資本金和外幣投資收益的匯率風險,規避匯率風險的主要途徑是通過遠期、掉期、外匯期貨、期權等衍生工具鎖定遠期匯率,而國內個人投資者參與外匯市場受限,匯率風險則完全由個人投資者承擔。

    政策應落實與跟進

    目前我們正處在個人境外證券投資的第一步驟時期,即將推出的QDII2將進入第二步驟。QDII2是在人民幣資本項下不可兌換條件下,有控制地允許境內個人投資境外資本市場的股票、債券等有價證券投資業務的一項制度安排。面對高度市場化的境外證券市場,在政策開放的過程中,若沒有相對完善和健全的市場規則和監管機制,相應的風險很難得到有效地控制。個人境外證券投資的開放在技術和系統上其實比較簡單,重點是有關政策的落地和跟進,同時也需要相關配套制度安排。

    篇3

    黃色線是大盤不加權指數,其中盤子沒分大小,可以看成是反應中小盤個股的走勢

    分時圖正中間的紅柱子表示買盤大于賣盤的比率

    分時圖正中間的綠色柱子表示賣盤大于買盤的比率

    而最下面的就是大家熟悉的成交量了

     

    至于大盤的分時圖沒什么好說的,就如上面的情況了解清楚了就可以,主要講講個股方面的吧,很多人會在技術面上畫分析圖,但是并不會在分時圖上進行分析,如下圖,就是一個個股分時走勢圖,但是我們能夠在這樣的分時走勢圖上進行技術面上的分析,把趨勢線和壓力支撐全部畫出來,之后在突破的點位上進行買入。

    篇4

    近年來,公主嶺市明確提出農業農村工作的重點要轉移到新農村建設上來,實現“物的新農村”與“人的新農村”建設同步推進。2014年由市財政投入專項資金1000萬元;2015年由市財政投入專項資金3000萬元;2016年在市委、市政府的安排下,公主嶺市“嶺富集團”融資近5億元(其中,農村道路建設3億多元;精品線路專項資金1億元),統一規劃、統一招投標、統一建設;一事一議專項資金2300萬元,省級18個重點村專項資金743萬元。全部用于農村基礎設施建設。截至目前,農村道路建設580公里;新建圍墻34500延長米,整修圍墻5827延長米;大門387個;路邊排水溝29600延長米;地下排水設施1874延長米;休閑文化廣場11個;路燈905盞;綠化美化公路3條109公里。

    二、科學規劃,明確建設重點

    一是2016年公主嶺市出臺了《公主嶺市2016年-2017年新農村人居環境建設實施方案》,明確了新農村建設整體提升的工作思路。以省級新農村建設18個重點村為示范帶動,以4條新農村精品線路為建設重點。2016年重點提升兩條精品線路長平線與公放線,涉及20個重點建設村,全部達到美麗鄉村建設標準。2017年重點提升公秦線與長鄭線。到2020年,全市力爭有100個行政村達到省級美麗鄉村標準。二是市委、市政府明確了《新農村建設幫扶意見》,市級領導包鄉(鎮),市直部門包村的新農村建設幫扶責任,采取資金、項目和物資等多形式、多舉措進行幫扶。近幾年,落實幫扶資金達1000多萬元。

    三、高位運作,創新建設機制

    一是創新執法體制。積極抓住擴權強縣改革、先行先試的有利契機,爭得省里有關部門的大力支持,在各鄉(鎮)設立城管執法中隊,在全市形成了大城管、一盤棋的格局,為新農村人居環境建設提供了法制保障。

    篇5

    由于市政工程項目的投資成本控制與其質量控制、安全控制、工期控制等內容相互影響,相互促進,因此要抓好投資控制,必須重視質量控制等管理工作,使政府投資真正實現其社會效益,同時保證市政工程施工企業資金的合理流動和良性循環。人們在很長一段時期以來,都存在著將工程實施階段的成本控制作為投資控制全部工作內容的誤區,而事實上,市政工程的投資控制貫穿于項目決策開始直至工程竣工驗收的全過程中,業主、設計師、施工企業、監理方都應針對不同階段的特點采取相應的事前控制手段,高效、全面地實現項目投資的管理目標。

    1.施工開始前的投資風險及其對策

    1.1 施工開始前的投資風險分析

    施工開始前的投資風險主要來源于項目決策、工程設計與投招標等三個階段。市政項目投資決策具有不可重復的特點,一旦對項目周邊基礎資料調查不清、對發展趨勢判斷不明,或在效益測算時出現偏差,便極有可能給工程成本控制埋下巨大的隱患,造成施工中變更頻繁,竣工使用后效益不理想等嚴重問題。而設計的風險則是來自于缺乏對大型、復雜工程質量、進度與投資關系的全面把握。設計中可能出現過度強調質量而違反了經濟上的合理性,或為趕工期匆忙出圖而導致設計缺陷而影響項目施工,造成后期成本的追加。調查顯示,設計階段對工程投資的影響程度高達75%以上,其風險遠也高于施工環節。在招投標階段,市政建設項目通常具有規模大、內容多、技術要求高、綜合性強等特點,這也使項目的招投標工作變得復雜而繁瑣,工程量計算、標底編制或合同簽訂中的任何一個細節發生問題,都可能給各方帶來巨大的經濟損失。

    1.2 應采取的對策措施

    在決策階段,首先須進行項目的可行性研究,研究結果應以報告形式對建設用地的環境資料、發展前景及市場定位進行評價,并對項目進行投資計劃、風險預估、效益測算等方面的研究。為確保投資估算的合理性,應對包含建設周期的成本、建筑產品維護周期的成本、以及環保節能技術的應用等進行全面考慮,以準確的可行性報告為依據,為投資管理的初步控制奠定堅實的基礎。

    科學的設計可合理降低工程造價10%以上,因此設計環節也就成為了決定項目投資控制成敗的關鍵。實踐中應建立健全設計經濟責任制,推行限額設計,即在限定的資金范圍內完成業主的設計意圖。設計人員應在保證功能及技術指標的前提下,制訂合理的分配和使用投資限額,把施工圖設計及其預算融為一體,使技術和經濟有機結合起來。設計中應引入設計技術咨詢單位,并加強施工圖審查。針對技術難度大、設計內容復雜的項目,設計階段還必須加強施工圖的審查工作,避免設計出現缺陷和遺漏。針對目前部分設計人員造價意識淡薄的問題,可利用合同手段對其進行限制,如可在設計合同中約定設計變更費用的限額,一旦變更成本超出約定的比例,即可按比例扣罰設計費,以杜絕隨意變更等問題。

    在招投標階段,將工程合同價格控制在目標范圍內,并通過詳實合理的條款降低投資風險是投資控制的重點。招標前首先要對工程量清單編制進行嚴格控制,編制時應結合施工現場的調查數據資料對各種可能影響工程造價的因素進行把握,以減少遺漏與不合理的項目,對招標中投標方可能出現的不合理報價應事先制定明確的處理方法,并對主要材料單價與清單子目的綜合單價設置最高限價。招投標應以公正、公開、公平為方針,對施工單位的資質進行嚴格考察,并以合理低價為原則選擇中標者,杜絕單純的低價中標對工程質量產生的不利影響。簽訂合同應以全面、詳細為準則,明確約定合同價款的調整、包干費用的內容、風險范圍、材料價格的取定方法和確認、工期質量的獎懲措施等,特別是擬分包的項目必須注明,以規避今后的合同風險。

    2.施工階段的投資風險及其對策

    作為項目建設的一個重要環節,施工階段是將設計意圖體現為工程實體的階段,因此施工方與監理方的資質、能力都對工程建設目標的實現具有重大影響,也是實現投資目標的重要保證。但耗資巨大、建設周期長的施工階段,很容易發生資金使用與籌集不相協調、或實際使用與計劃脫節等問題,在資金未及時到位的情況下,不但會導致工期的延誤,同時也可能造成項目成本的追加。

    在施工過程中定期編制工程投資跟蹤報告,通過與批準之擴大初步設計概算或施工圖設計預算的比較分析,計算出各分部分項工程可能增加和減少的數額,并說明工程造價變動的原因,用以反映建設工程項目總投資的變化情況,并及時針對上述這一變化情況提請建設單位為其提供合理化的建議,使建設工程項目總投資得以動態地控制。在施工階段,須引入造價咨詢機構參與建設管理,組建專業成本管理人才隊伍,編制年度、季度投資計劃、及項目實施期間各階段成本管理辦法,從設計到施工對本項目實施全方位、全過程的成本控制。按照監理規則和實施細則,完善有關制度和職責分工;同時,應嚴格按合同約定的計價依據、材料單價及費用定額,做好月度工程進度款審核,避免投資失控。在對主要施工技術方案做好論證的基礎上,還應廣泛應用新材料、新工藝、新技術,千方百計在技術上實施對市政工程項目投資的有效控制。在工程變更的控制上,應建立完善的現場簽證管理制度,嚴格控制設計變更和修改,杜絕不必要的簽證是控制工程變更的有效手段。設計變更應根據施工場地的實際情況,優化設計方案,降低不必要的投資,且新增設計部分應在不改變原有功能的前提下,更多地考慮經濟和社會效益。此外,加強合同管理,減少索賠,也是控制工程造價的有效手段。應選用經驗豐富的咨詢代表和監理人員,在深入領會和熟悉合同條款內涵的基礎上,利用合同條款及時解決糾紛,避免索賠的發生。

    3.竣工階段的投資控制

    在項目工程建設的最后階段,竣工結算要求根據施工合同、預算、變更材料及竣工資料審核并落實工程款。該階段的控制關鍵在于核實增減成本項目的實際工作量,通過對費用定額、聯系單簽證費用及工程量的查對,將結算控制在投資目標內。項目結算完成后,應認真編制投資控制分析報告,詳細分析項目的控制情況,對項目造價的控制管理進行全面的總結。

    參考文獻:

    [1] 烏云娜. 工程建設全過程項目管理策劃:第十講――項目風險及項目風險管理[J]. 中國工程咨詢, 2007, (10).

    篇6

    1 概述

    當今中國的證券投資學教材,對證券投資的研究對象的闡述較少,國內比較知名作者吳曉裘,趙錫軍、李向科等在其主編的證券投資學中都沒有對證券投資學的研究對象進行界定和闡述,而一門科學的研究對象、內容和方法,需要在學習中完善,在完善中學習,通過不斷地總結和修正,逐步完善這一學科,這一研究對證券投資理論發展和實踐都具有十分重要的現實意義。

    2 證券投資概述

    投資包括直接投資和間接投資兩大方面,直接投資是指各個投資主體為在未來獲得經濟效益或社會效益而進行的實物資產購建活動。如國家、企業、個人出資建造機場、碼頭、工業廠房和購置生產所用的機械設備等。間接投資是指企業或個人用其積累起來的貨幣購買股票、債券等有價證券,借以獲得收益的經濟行為。一切出于謀取預期經濟收益為目的而墊付資金或實物的行為都可以看作是投資。

    證券投資是指間接投資,即投資主體用其積累起來的貨幣購買股票、公司債券、公債等有價證券,借以獲得收益的經濟行為。證券投資屬于非實物投資,投資者付出資金,購入的是有價證券,而不是機器、設備、黃金珠寶等實物。證券投資的收益一般包括股息、紅利收益、資本收益、債息收益和投機收益。

    證券投資是一種特殊的投資活動,與一般意義上的投資相比,具有高收益性、高風險性、期限性和變現性等特點。

    3 證券投資與投機

    投機起源于古代,早期的投機以賺取地區差價為主要方式,不同區域對不同種類產品生產與需求的差別性,為投機者賺取買賣差價創造了條件。進入商品社會后,投機范圍日趨廣泛,它已伸展到生產、流通、金融等眾多領域。

    投機的含義就是把握時機賺取利潤。在證券投資學中,投機的基本含義則是:在信息不充分的條件下做出投資決策,試圖在證券市場的價格漲落中獲利。而這種價格波動帶來的獲利時機同樣賦予所有的社會公眾,并未偏向某種特定的人,但事實上只有少數人把握住了這種機會。少數投機者之所以能夠成功,不只是他們熟悉市場的習性,具有豐富的經驗,準確的預見力和判斷力,更主要的是具有承擔風險的勇氣。承擔較大的風險,賺取高額利潤就是投機者根本的信條。而對于大多數人來說,并不愿意承擔更大的風險,他們往往偏重于通過資金、勞動力等生產要素的投入以圖賺取正常利潤的投資行為。

    證券投資與投機的區別主要表現為對預測收益的估計不同。普通投資者進行證券投資時,較為重視基礎價值分析,以此作為投資決策的依據;證券投機者不排斥這些方法,但更重視技術、圖像和心理分析。普通投資者除關心證券價格漲落而帶來的收益外,還關注股息、紅利等日常收益;而證券投機者只關注證券價格漲落帶來的利潤,而對股息、紅利等日常收益不屑一顧。其次是所承擔的風險程度不同。投資的收益與風險是成正比的。普通投資者對投資的安全性較為關注,主要購買那些股息和紅利乃至價格相對穩定的證券,因而所承擔的風險較小;投機者主要購買那些收益高而且極不穩定的證券,因而其所承擔的風險較大。投機者既可能獲得巨大的收益,也可能遭受巨大的損失。

    證券投資與投機并沒有本質上的區別,只是在程度上有差別。因此要把投資與投機完全區分開來是很困難的。投資是不成功的投機,投機是成功的投資。

    4 證券投資學研究的對象

    證券投資學的研究對象是證券市場運行的規律以及遵循其規律進行科學的管理和決策的綜合性方法論科學。具體地講,就是證券投資者如何正確地選擇證券投資工具;如何規范地參與證券市場運作;如何科學地進行證券投資決策分析;如何成功地使用證券投資策略與技巧;國家如何對證券投資活動進行規范管理等等。從學科性質上講,證券投資學具有下列特點:

    第一,證券投資是一門綜合性方法論科學。證券投資的綜合科學性質主要反映在它以眾多學科為基礎和它涉及范圍的廣泛性。證券投資作為金融資產投資,它是整個國民經濟運行的重要組成部分。股市是國民經濟的晴雨表,因此,資本、利潤、利息等慨念是證券投資學研究問題所經常使用的基本范疇。證券市場是金融市場的一項重要組成部分。證券投資學研究的一個重要內容是證券市場運行,證券投資者的投資操作,所以必然涉及到貨幣供應、市場利率及其變化對證券市場價格以及證券投資者收益的影響。證券投資者進行投資決定購買哪個企業的股票或債券,總要進行調查了解,掌握其經營狀況和財務狀況,從而做出分析、判斷。作這些基礎分析必須掌握一定的會計學知識。證券投資學研究問題時,除了進行一些定性分析外,還需要大量地定量分析,證券投資、市場分析、價值分析、技術分析、組合分析等內容都應采用統計、數學模型進行。因此,掌握經濟學、金融學、會計學、統計學、數學等方法對證券投資是非常重要的。因此,證券投資學是一門綜合性方法論科學。

    第二,證券投資是一門應用性科學。證券投資學雖然也研究一些經濟理論問題,但從學科內容的主要組成部分來看,它屬于應用性較強的一門科學。證券投資學側重于對經濟事實、現象及經驗進行分析和歸納,它所研究的主要內容是證券投資者所需要掌握的具體方法和技巧,即如何選擇證券投資工具;如何在證券市場上買賣證券;如何分析各種證券投資價值;如何對發行公司進行財務分析;如何使用各種技術方法分析證券市場的發展變化;如何科學地進行證券投資組合等等,這些都是操作性很強的具體方法和基本技能。從這些內容可以看出,證券投資學是一門培養應用型專門人才的科學。

    第三,證券投資是一門以特殊方式研究經濟關系的科學。證券投資屬于金融投資范疇,進行金融投資必須以各種有價證券的存在和流通為條件,因而證券投資學所研究的運動規律是建立在金融活動基礎之上的。金融資產是虛擬資產,金融資產的運動就是一種虛擬資本的運動,其運動有著自己一定的獨立性。社會上金融資產量的大小取決于證券發行量的大小和證券行市,而社會實際資產數量的大小取決于社會物質財富的生產能力和價格。由于金融資產的運動是以現實資產運動為根據的,由此也就決定了實際生產過程中所反映的一些生產關系也必然反映在證券投資活動當中。即使從證券投資小范圍來看,證券發行所產生的債權關系、債務關系、所有權關系、利益分配關系,證券交易過程中所形成的委托關系、購銷關系、信用關系等等也都包含著較為復雜的社會經濟關系。因此證券投資學研究證券投資的運行離不開研究現實社會形態中的種種社會關系。

    5 證券投資研究的內容和方法

    5.1 證券投資的研究內容

    證券投資的研究內容是由其研究對象所決定的,它包括:

    5.1.1 證券投資的基本概念和范疇。證券投資過程中涉及許多重要的概念和范疇,如證券(股票、債券等)、證券投資、證券投資風險、證券投資收益等。明確這些概念和范疇,是研究證券投資的前提。

    5.1.2 證券投資的要素。證券投資活動離不開一定的條件或行為要素,證券投資者、證券投資工具、證券投資中介等是證券投資的實施要素。它們在證券投資過程中分別起著不同但又不可或缺的作用。研究這些要素,對于準確、全面、深入地說明和理解證券投資運動過程有著十分重要的作用。

    5.1.3 從事證券投資活動的空間。證券投資活動是在證券市場上進行的,而證券市場本身是一個相當龐雜的體系,它由許多分支組成,證券市場的不同部分具有不同的活動內容,并分別滿足不同的證券投資需要。只有充分了解證券市場的組成框架、基本結構和運行機理,才能進入這一市場并有效地從事證券投資活動。

    5.1.4 證券投資的規則和程序。證券投資是按照一定的規則包括法規進行的。作為一種交易行為,它有特定的程序和步聚,制度規定是相當嚴密的。了解這些規則和程序,是從事證券投資的重要前提。

    5.1.5 證券投資的原則和內在要求。證券投資是一種高收益與高風險并存的經濟行為。因此安全、高效地進行證券投資,必須把握一些重要的原則和客觀內在要求。按證券投資的客觀要求行事,有助于避免證券投資中的盲目性,理性地入市操作,從而增加投資成功的可能性。

    5.1.6 證券投資的分析方法。這是證券投資學最重要的內容之一。證券投資分析方法大致上可分為基本分析與技術分析兩大類,而這兩類分析方法又分別包含了大量內容,只有努力掌握這些分析方法,投資者才有可能為正確地選擇投資對象,把握市場趨勢。

    5.1.7 證券投資的操作方法。證券投資的操作方法是指實際買賣證券時,在進行投資分析的基礎上,根據市場狀況和投資者自身情況、投資目的等選擇的具體操作模式、策略與手法。它與證券投資分析有著相當密切的關系,它是在投資分析的基礎上確定的,是對投資分析結果具體操作的反映。投資者個人的投資目的、條件乃至修養與氣質也會在某種程度上決定其操作方法。

    5.1.8 證券投資中的風險與收益。風險與收益總是伴隨著整個證券投資過程。實際上,實現風險最小化和收益最大化,正是證券投資者追求的目標。因此,研究證券投資中的風險與收益,自然成為證券投資學的核心問題之一。什么是證券投資風險和收益?它們的構成情況如何?怎樣對證券投資中的風險與收益進行度量?如何實現收益最大化與風險最小化?如何優化基于規避風險目的的投資組合等等,證券投資學均需做出相應的回答。

    5.2 證券投資學的研究方法

    證券投資是一門理論和應用并重的學科,要實現其研究目的并使這門學科不斷發展,就必須堅持以下方法和要求:

    5.2.1 規范與實證分析并重,定性與定量分析結合的研究方法。證券投資學要解決繁雜的理論命題并得出科學的結論,不僅要大量地運用邏輯思維,進行各種理論抽象和規范分析,還必須高度地關注證券投資的實踐,進行廣泛的實證分析。證券投資中涉及大量的技術問題,分析、決策過程中不僅要考慮可能的制約因素,還必須盡可能弄清這些因素對證券投資的影響程度,而這些因素本身所具有的量化狀態又可能決定證券投資收益與風險程度的差別。因此,證券投資學的各種結論的得出,都必須建立在定性分析與定量分析結合運用的基礎之上。

    5.2.2 強調結論、觀點的特定性及適用背景,而不刻意追求其普遍適用性或惟一性。證券投資實踐中的情況十分復雜,變數很多,市場走勢往往還要受到投機及其他某些人為因素的影響。因此,證券投資學中所給出的結論與觀點也只能針對大多數情況或某些情況,有一定的適用范圍。

    5.2.3 強調動態的全方位分析。證券投資學作為一門指導證券投資實踐的學科,不僅要求完善其理論體系,更重要的是要告訴人們如何根據現象的現狀和動態,判斷事物發展的趨勢,提高投資的成功率。

    6 結論

    不管是證券投資或者投機,都非常有必要搞清楚其研究對象,通過對證券市場投資理論的研究和實踐的分析,筆者總結出證券投資學的研究對象,它是一門研究證券市場運行規律以及遵循其規律進行科學的管理和決策的綜合性方法論科學。而如何正確地選擇證券投資工具,規范地參與證券市場運作,科學地進行證券投資決策分析,成功地使用證券投資策略與技巧等等,對證券投資者具有十分重要的意義。

    參考文獻:

    [1]崔勇主編.《證券從業人員資格考試叢書》[m],首都經貿大學出版社,2001.

    [2]蒲濤.劉險鋒主編.《證券投資學》[m],中國財政經濟出版社,2007.12.

    [3]吳曉求主編.《證券投資學》[m].(第二版),中國人民大學出版社,2004.

    [4]中國證券從業人員資格考試委員會辦公室編.《證券市場基礎知識》[m].上海財經大學出版社,2000.

    篇7

    1 概述

    當今中國的證券投資學教材,對證券投資的研究對象的闡述較少,國內比較知名作者吳曉裘,趙錫軍、李向科等在其主編的證券投資學中都沒有對證券投資學的研究對象進行界定和闡述,而一門科學的研究對象、內容和方法,需要在學習中完善,在完善中學習,通過不斷地總結和修正,逐步完善這一學科,這一研究對證券投資理論發展和實踐都具有十分重要的現實意義。

    2 證券投資概述

    投資包括直接投資和間接投資兩大方面,直接投資是指各個投資主體為在未來獲得經濟效益或社會效益而進行的實物資產購建活動。如國家、企業、個人出資建造機場、碼頭、工業廠房和購置生產所用的機械設備等。間接投資是指企業或個人用其積累起來的貨幣購買股票、債券等有價證券,借以獲得收益的經濟行為。一切出于謀取預期經濟收益為目的而墊付資金或實物的行為都可以看作是投資。

    證券投資是指間接投資,即投資主體用其積累起來的貨幣購買股票、公司債券、公債等有價證券,借以獲得收益的經濟行為。證券投資屬于非實物投資,投資者付出資金,購入的是有價證券,而不是機器、設備、黃金珠寶等實物。證券投資的收益一般包括股息、紅利收益、資本收益、債息收益和投機收益。

    證券投資是一種特殊的投資活動,與一般意義上的投資相比,具有高收益性、高風險性、期限性和變現性等特點。

    3 證券投資與投機

    投機起源于古代,早期的投機以賺取地區差價為主要方式,不同區域對不同種類產品生產與需求的差別性,為投機者賺取買賣差價創造了條件。進入商品社會后,投機范圍日趨廣泛,它已伸展到生產、流通、金融等眾多領域。

    投機的含義就是把握時機賺取利潤。在證券投資學中,投機的基本含義則是:在信息不充分的條件下做出投資決策,試圖在證券市場的價格漲落中獲利。而這種價格波動帶來的獲利時機同樣賦予所有的社會公眾,并未偏向某種特定的人,但事實上只有少數人把握住了這種機會。少數投機者之所以能夠成功,不只是他們熟悉市場的習性,具有豐富的經驗,準確的預見力和判斷力,更主要的是具有承擔風險的勇氣。承擔較大的風險,賺取高額利潤就是投機者根本的信條。而對于大多數人來說,并不愿意承擔更大的風險,他們往往偏重于通過資金、勞動力等生產要素的投入以圖賺取正常利潤的投資行為。

    證券投資與投機的區別主要表現為對預測收益的估計不同。普通投資者進行證券投資時,較為重視基礎價值分析,以此作為投資決策的依據;證券投機者不排斥這些方法,但更重視技術、圖像和心理分析。普通投資者除關心證券價格漲落而帶來的收益外,還關注股息、紅利等日常收益;而證券投機者只關注證券價格漲落帶來的利潤,而對股息、紅利等日常收益不屑一顧。其次是所承擔的風險程度不同。投資的收益與風險是成正比的。普通投資者對投資的安全性較為關注,主要購買那些股息和紅利乃至價格相對穩定的證券,因而所承擔的風險較小;投機者主要購買那些收益高而且極不穩定的證券,因而其所承擔的風險較大。投機者既可能獲得巨大的收益,也可能遭受巨大的損失。

    證券投資與投機并沒有本質上的區別,只是在程度上有差別。因此要把投資與投機完全區分開來是很困難的。投資是不成功的投機,投機是成功的投資。

    4 證券投資學研究的對象

    證券投資學的研究對象是證券市場運行的規律以及遵循其規律進行科學的管理和決策的綜合性方法論科學。具體地講,就是證券投資者如何正確地選擇證券投資工具;如何規范地參與證券市場運作;如何科學地進行證券投資決策分析;如何成功地使用證券投資策略與技巧;國家如何對證券投資活動進行規范管理等等。從學科性質上講,證券投資學具有下列特點:

    第一,證券投資是一門綜合性方法論科學。證券投資的綜合科學性質主要反映在它以眾多學科為基礎和它涉及范圍的廣泛性。證券投資作為金融資產投資,它是整個國民經濟運行的重要組成部分。股市是國民經濟的晴雨表,因此,資本、利潤、利息等慨念是證券投資學研究問題所經常使用的基本范疇。證券市場是金融市場的一項重要組成部分。證券投資學研究的一個重要內容是證券市場運行,證券投資者的投資操作,所以必然涉及到貨幣供應、市場利率及其變化對證券市場價格以及證券投資者收益的影響。證券投資者進行投資決定購買哪個企業的股票或債券,總要進行調查了解,掌握其經營狀況和財務狀況,從而做出分析、判斷。作這些基礎分析必須掌握一定的會計學知識。證券投資學研究問題時,除了進行一些定性分析外,還需要大量地定量分析,證券投資、市場分析、價值分析、技術分析、組合分析等內容都應采用統計、數學模型進行。因此,掌握經濟學、金融學、會計學、統計學、數學等方法對證券投資是非常重要的。因此,證券投資學是一門綜合性方法論科學。

    第二,證券投資是一門應用性科學。證券投資學雖然也研究一些經濟理論問題,但從學科內容的主要組成部分來看,它屬于應用性較強的一門科學。證券投資學側重于對經濟事實、現象及經驗進行分析和歸納,它所研究的主要內容是證券投資者所需要掌握的具體方法和技巧,即如何選擇證券投資工具;如何在證券市場上買賣證券;如何分析各種證券投資價值;如何對發行公司進行財務分析;如何使用各種技術方法分析證券市場的發展變化;如何科學地進行證券投資組合等等,這些都是操作性很強的具體方法和基本技能。從這些內容可以看出,證券投資學是一門培養應用型專門人才的科學。

    第三,證券投資是一門以特殊方式研究經濟關系的科學。證券投資屬于金融投資范疇,進行金融投資必須以各種有價證券的存在和流通為條件,因而證券投資學所研究的運動規律是建立在金融活動基礎之上的。金融資產是虛擬資產,金融資產的運動就是一種虛擬資本的運動,其運動有著自己一定的獨立性。社會上金融資產量的大小取決于證券發行量的大小和證券行市,而社會實際資產數量的大小取決于社會物質財富的生產能力和價格。由于金融資產的運動是以現實資產運動為根據的,由此也就決定了實際生產過程中所反映的一些生產關系也必然反映在證券投資活動當中。即使從證券投資小范圍來看,證券發行所產生的債權關系、債務關系、所有權關系、利益分配關系,證券交易過程中所形成的委托關系、購銷關系、信用關系等等也都包含著較為復雜的社會經濟關系。因此證券投資學研究證券投資的運行離不開研究現實社會形態中的種種社會關系。

    5 證券投資研究的內容和方法1 證券投資的研究內容

    證券投資的研究內容是由其研究對象所決定的,它包括:1.1 證券投資的基本概念和范疇。證券投資過程中涉及許多重要的概念和范疇,如證券(股票、債券等)、證券投資、證券投資風險、證券投資收益等。明確這些概念和范疇,是研究證券投資的前提。1.2 證券投資的要素。證券投資活動離不開一定的條件或行為要素,證券投資者、證券投資工具、證券投資中介等是證券投資的實施要素。它們在證券投資過程中分別起著不同但又不可或缺的作用。研究這些要素,對于準確、全面、深入地說明和理解證券投資運動過程有著十分重要的作用。

    5.1.3 從事證券投資活動的空間。證券投資活動是在證券市場上進行的,而證券市場本身是一個相當龐雜的體系,它由許多分支組成,證券市場的不同部分具有不同的活動內容,并分別滿足不同的證券投資需要。只有充分了解證券市場的組成框架、基本結構和運行機理,才能進入這一市場并有效地從事證券投資活動。1.4 證券投資的規則和程序。證券投資是按照一定的規則包括法規進行的。作為一種交易行為,它有特定的程序和步聚,制度規定是相當嚴密的。了解這些規則和程序,是從事證券投資的重要前提。1.5 證券投資的原則和內在要求。證券投資是一種高收益與高風險并存的經濟行為。因此安全、高效地進行證券投資,必須把握一些重要的原則和客觀內在要求。按證券投資的客觀要求行事,有助于避免證券投資中的盲目性,理性地入市操作,從而增加投資成功的可能性。1.6 證券投資的分析方法。這是證券投資學最重要的內容之一。證券投資分析方法大致上可分為基本分析與技術分析兩大類,而這兩類分析方法又分別包含了大量內容,只有努力掌握這些分析方法,投資者才有可能為正確地選擇投資對象,把握市場趨勢。1.7 證券投資的操作方法。證券投資的操作方法是指實際買賣證券時,在進行投資分析的基礎上,根據市場狀況和投資者自身情況、投資目的等選擇的具體操作模式、策略與手法。它與證券投資分析有著相當密切的關系,它是在投資分析的基礎上確定的,是對投資分析結果具體操作的反映。投資者個人的投資目的、條件乃至修養與氣質也會在某種程度上決定其操作方法。1.8 證券投資中的風險與收益。風險與收益總是伴隨著整個證券投資過程。實際上,實現風險最小化和收益最大化,正是證券投資者追求的目標。因此,研究證券投資中的風險與收益,自然成為證券投資學的核心問題之一。什么是證券投資風險和收益?它們的構成情況如何?怎樣對證券投資中的風險與收益進行度量?如何實現收益最大化與風險最小化?如何優化基于規避風險目的的投資組合等等,證券投資學均需做出相應的回答。2 證券投資學的研究方法

    證券投資是一門理論和應用并重的學科,要實現其研究目的并使這門學科不斷發展,就必須堅持以下方法和要求:2.1 規范與實證分析并重,定性與定量分析結合的研究方法。證券投資學要解決繁雜的理論命題并得出科學的結論,不僅要大量地運用邏輯思維,進行各種理論抽象和規范分析,還必須高度地關注證券投資的實踐,進行廣泛的實證分析。證券投資中涉及大量的技術問題,分析、決策過程中不僅要考慮可能的制約因素,還必須盡可能弄清這些因素對證券投資的影響程度,而這些因素本身所具有的量化狀態又可能決定證券投資收益與風險程度的差別。因此,證券投資學的各種結論的得出,都必須建立在定性分析與定量分析結合運用的基礎之上。2.2 強調結論、觀點的特定性及適用背景,而不刻意追求其普遍適用性或惟一性。證券投資實踐中的情況十分復雜,變數很多,市場走勢往往還要受到投機及其他某些人為因素的影響。因此,證券投資學中所給出的結論與觀點也只能針對大多數情況或某些情況,有一定的適用范圍。2.3 強調動態的全方位分析。證券投資學作為一門指導證券投資實踐的學科,不僅要求完善其理論體系,更重要的是要告訴人們如何根據現象的現狀和動態,判斷事物發展的趨勢,提高投資的成功率。

    6 結論

    不管是證券投資或者投機,都非常有必要搞清楚其研究對象,通過對證券市場投資理論的研究和實踐的分析,筆者總結出證券投資學的研究對象,它是一門研究證券市場運行規律以及遵循其規律進行科學的管理和決策的綜合性方法論科學。而如何正確地選擇證券投資工具,規范地參與證券市場運作,科學地進行證券投資決策分析,成功地使用證券投資策略與技巧等等,對證券投資者具有十分重要的意義。

    參考文獻

    [1]崔勇主編.《證券從業人員資格考試叢書》[M],首都經貿大學出版社,2001.

    蒲濤.劉險鋒主編.《證券投資學》[M],中國財政經濟出版社,2007.12.

    吳曉求主編.《證券投資學》[M].(第二版),中國人民大學出版社,2004.

    中國證券從業人員資格考試委員會辦公室編.《證券市場基礎知識》[M].上海財經大學出版社,2000.

    篇8

    2證券投資概述

    投資包括直接投資和間接投資兩大方面,直接投資是指各個投資主體為在未來獲得經濟效益或社會效益而進行的實物資產購建活動。如國家、企業、個人出資建造機場、碼頭、工業廠房和購置生產所用的機械設備等。間接投資是指企業或個人用其積累起來的貨幣購買股票、債券等有價證券,借以獲得收益的經濟行為。一切出于謀取預期經濟收益為目的而墊付資金或實物的行為都可以看作是投資。

    證券投資是指間接投資,即投資主體用其積累起來的貨幣購買股票、公司債券、公債等有價證券,借以獲得收益的經濟行為。證券投資屬于非實物投資,投資者付出資金,購入的是有價證券,而不是機器、設備、黃金珠寶等實物。證券投資的收益一般包括股息、紅利收益、資本收益、債息收益和投機收益。

    證券投資是一種特殊的投資活動,與一般意義上的投資相比,具有高收益性、高風險性、期限性和變現性等特點。

    3證券投資與投機

    投機起源于古代,早期的投機以賺取地區差價為主要方式,不同區域對不同種類產品生產與需求的差別性,為投機者賺取買賣差價創造了條件。進入商品社會后,投機范圍日趨廣泛,它已伸展到生產、流通、金融等眾多領域。

    投機的含義就是把握時機賺取利潤。在證券投資學中,投機的基本含義則是:在信息不充分的條件下做出投資決策,試圖在證券市場的價格漲落中獲利。而這種價格波動帶來的獲利時機同樣賦予所有的社會公眾,并未偏向某種特定的人,但事實上只有少數人把握住了這種機會。少數投機者之所以能夠成功,不只是他們熟悉市場的習性,具有豐富的經驗,準確的預見力和判斷力,更主要的是具有承擔風險的勇氣。承擔較大的風險,賺取高額利潤就是投機者根本的信條。而對于大多數人來說,并不愿意承擔更大的風險,他們往往偏重于通過資金、勞動力等生產要素的投入以圖賺取正常利潤的投資行為。

    證券投資與投機的區別主要表現為對預測收益的估計不同。普通投資者進行證券投資時,較為重視基礎價值分析,以此作為投資決策的依據;證券投機者不排斥這些方法,但更重視技術、圖像和心理分析。普通投資者除關心證券價格漲落而帶來的收益外,還關注股息、紅利等日常收益;而證券投機者只關注證券價格漲落帶來的利潤,而對股息、紅利等日常收益不屑一顧。其次是所承擔的風險程度不同。投資的收益與風險是成正比的。普通投資者對投資的安全性較為關注,主要購買那些股息和紅利乃至價格相對穩定的證券,因而所承擔的風險較?。煌稒C者主要購買那些收益高而且極不穩定的證券,因而其所承擔的風險較大。投機者既可能獲得巨大的收益,也可能遭受巨大的損失。

    證券投資與投機并沒有本質上的區別,只是在程度上有差別。因此要把投資與投機完全區分開來是很困難的。投資是不成功的投機,投機是成功的投資。

    4證券投資學研究的對象

    證券投資學的研究對象是證券市場運行的規律以及遵循其規律進行科學的管理和決策的綜合性方法論科學。具體地講,就是證券投資者如何正確地選擇證券投資工具;如何規范地參與證券市場運作;如何科學地進行證券投資決策分析;如何成功地使用證券投資策略與技巧;國家如何對證券投資活動進行規范管理等等。從學科性質上講,證券投資學具有下列特點:

    第一,證券投資是一門綜合性方法論科學。證券投資的綜合科學性質主要反映在它以眾多學科為基礎和它涉及范圍的廣泛性。證券投資作為金融資產投資,它是整個國民經濟運行的重要組成部分。股市是國民經濟的晴雨表,因此,資本、利潤、利息等慨念是證券投資學研究問題所經常使用的基本范疇。證券市場是金融市場的一項重要組成部分。證券投資學研究的一個重要內容是證券市場運行,證券投資者的投資操作,所以必然涉及到貨幣供應、市場利率及其變化對證券市場價格以及證券投資者收益的影響。證券投資者進行投資決定購買哪個企業的股票或債券,總要進行調查了解,掌握其經營狀況和財務狀況,從而做出分析、判斷。作這些基礎分析必須掌握一定的會計學知識。證券投資學研究問題時,除了進行一些定性分析外,還需要大量地定量分析,證券投資、市場分析、價值分析、技術分析、組合分析等內容都應采用統計、數學模型進行。因此,掌握經濟學、金融學、會計學、統計學、數學等方法對證券投資是非常重要的。因此,證券投資學是一門綜合性方法論科學。

    第二,證券投資是一門應用性科學。證券投資學雖然也研究一些經濟理論問題,但從學科內容的主要組成部分來看,它屬于應用性較強的一門科學。證券投資學側重于對經濟事實、現象及經驗進行分析和歸納,它所研究的主要內容是證券投資者所需要掌握的具體方法和技巧,即如何選擇證券投資工具;如何在證券市場上買賣證券;如何分析各種證券投資價值;如何對發行公司進行財務分析;如何使用各種技術方法分析證券市場的發展變化;如何科學地進行證券投資組合等等,這些都是操作性很強的具體方法和基本技能。從這些內容可以看出,證券投資學是一門培養應用型專門人才的科學。

    第三,證券投資是一門以特殊方式研究經濟關系的科學。證券投資屬于金融投資范疇,進行金融投資必須以各種有價證券的存在和流通為條件,因而證券投資學所研究的運動規律是建立在金融活動基礎之上的。金融資產是虛擬資產,金融資產的運動就是一種虛擬資本的運動,其運動有著自己一定的獨立性。社會上金融資產量的大小取決于證券發行量的大小和證券行市,而社會實際資產數量的大小取決于社會物質財富的生產能力和價格。由于金融資產的運動是以現實資產運動為根據的,由此也就決定了實際生產過程中所反映的一些生產關系也必然反映在證券投資活動當中。即使從證券投資小范圍來看,證券發行所產生的債權關系、債務關系、所有權關系、利益分配關系,證券交易過程中所形成的委托關系、購銷關系、信用關系等等也都包含著較為復雜的社會經濟關系。因此證券投資學研究證券投資的運行離不開研究現實社會形態中的種種社會關系。

    5證券投資研究的內容和方法

    5.1證券投資的研究內容

    篇9

    (一)新舊準則相關規定的區別

    在現行制度中,證券公司因全額包銷或余額包銷方式進行承銷業務,在承銷期結束后如有未出售的證券,按承購價或約定的承購價轉為公司的自營證券或長期投資,之后按照自營證券或長期投資的相關規定進行相應處理。

    在新準則中,對因承銷而帶來的未出售證券在會計處理上如何處理,尚無對此的相關規定。那么,這種因承銷業務而帶來的未出售證券在初如確認時應該如何確認呢?

    (二)新準則下的產生的問題

    由于新準則并未明確因承銷業務而帶來的未出售證券的會計處理,那么在初始確認這種性質的證券時,仍然可以依照之前的會計實踐,確認為以下二種資產中的一種:交易性金融資產(自營證券)和長期股權投資。

    如果證券公司是打算在近期內出售該證券,這時還是應該將其歸于自營證券。不過此時問題會產生。新制度下自營證券屬于交易性金額資產,以公允價值計量且其變動計入當期損益,那么這時候這些因承銷業務而帶來的未出售證券的公允價值應該如何確定?因為證券公司的承購價或約定承購價是與投資者的認購價不同的,在全額包銷的情況下,證券公司賺取的正是投資者認購價與證券公司承購價之間的差額。如一上市公司發行股票1000萬股,證券公司以5元/股的價格承購并采取全額包銷的方式承銷,通過證券公司的承銷,該公司1000萬股以6元/股的價格發售,投資者的認購價是6元/股。證券公司以5000萬元的價格買下1000萬股,但只銷售出去800萬股,獲取了4800萬元的收入,尚有200萬股未銷售。那么此時,證券公司需將這200萬股未出售證券轉入自營證券的時候,如何確認公允價值?

    第二個問題是,由于新準則只是規定,在四類金融工具之間,初始確認為交易性金融資后,不能重分類為其他類金融資產;其他類金融資產也不能重分類為交易性金融資產。那么,如果證券公司在將未出售證券確認為自營證券之后,改變投資目的,計劃長期持有該證券,能否將其由自營證券重新確認為長期股權投資?如果可以,長期股權投資的成本如何確定?同樣,如果證券公司不打算在近期內出售該證券而打算長期持有,將其初始確認為長期股權投資之后,證券公司改變持有目的,計劃在近期內將股票出售,那么是否能夠重新確認為自營證券,即交易性金額資產呢?

    (三)相關思考及建議

    針對第一個問題,即證券公司將因承銷而帶來的未出售證券轉入自營證券的時候,如何確認公允價值,筆者認為應將證券公司的承購價格作為自營證券的公允價值。公允價值,按照《企業會計準則——基本準則》的定義,是指在公平交易中,熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或者債務清償的金額。證券公司承銷發行企業股票的過程,只涉及證券公司與發行企業之間的交易,因此證券公司向發行企業購買股票的承購價,正是在證券公司與發行企業的公平交易中,雙方自愿進行資產交易的金額。證券公司在承銷過程中發揮著金融中介的作用,并承擔股票發行失敗的風險。因此這一價格與投資者認購發行企業股票的價格的差別,實際上是證券公司所提供服務和所承擔風險的代價。因此,不能以這二者價格的不一而將投資者的認購價作為證券公司確認自營證券時的公允價值,仍應以證券公司的承購價作為公允價值。同時,應在該未出售證券上市之日以上市收盤價將其調整為市價(公允價值),之后按照交易性金融資產的相關規定進行處理。

    針對第二個問題,即證券公司如果將因包銷而持有的股票初始確認為自營證券或長期股權投資后,如果改變持有目的,是否能夠重新確認?根據現行制度,企業由于投資目的改變或其他原因,在符合一定條件的情況下,可以將短期投資劃轉為長期投資,而計劃處置的長期投資不調整至短期投資,待處置長期投資時按處置長期投資的會計處理進行處理。但在新準則中,交易性金融資產與其他類別金融資產之間不再可以進行重分類。筆者認為,新準則的立法意圖,是促使企業慎重對待交易性金融資產的確認,因為一旦一項投資被初始確認為或未被確認為交易性金融資產,無論其后其持有目的是否發生改變,都無法再進行重分類。同時,這一規定也杜絕了企業在各類金融資產之間隨意劃分類別從而調節利潤的行為。根據這一意圖,證券公司在將因承銷而帶來的未出售證券最初確認為自營證券之后,也不能再進行重分類,也即證券公司一旦將該未出售證券確認為自營證券或長期股權投資,就不能在二者之間進行重分類,從而隨意調節利潤。這就要求證券公司在初始確認時慎重考慮自身的投資目的與意圖,進行合理分類。

    二、新準則對自營業務的影響及思考

    (一)新舊準則相關規定的區別

    新會計準則對證券公司自營業務會計處理的最大影響體現在對自營證券的會計處理上。目前,證券公司的自營證券,按取得時的實際成本計價,按照成本與市價孰低法計提跌價準備。根據新會計準則,自營證券應該被歸入交易性金融資產進行核算,交易性金融資產采用公允價值進行計量,其變動計處當期損益。

    自營證券以公允價值計量且其變動計入當期損益,可以將自營證券產生的浮盈、浮虧都直接記入了當期損益,改變了目前只記浮虧,不記浮盈的謹慎做法,從而使自營業務業績與股票的市場價格直接掛鉤,能夠更加公允、及時地反映了自營業務的質量。同時,由于新準則嚴格禁止交易性金融資產和其他類金融資產之間的互轉,這一規定也將有效杜絕證券公司通過調賬來控制自營規模和公司利潤。同時,在現行制度中,自營買入證券取得時的實際成本包括買入時成交的價款和交納的各項稅費。而在新準則中相關的交易費用直接計處當期損益,這將使記入證券公司資產負債表的自營證券項目更加直實、直接地反映其價值狀況。

    (二)新準則下產生的問題

    按照新準則進行會計處理之后,公司自營證券的規模將與現行制度下的規模有所變化。根據《證券經營機構證券自營業務管理辦法》,證券公事自營業務賬戶上持有的權益類證券按成本價計算的總金額,不得超過其凈資產或證券運營資金的80%,《證券公司風險控制指標監管規則》中規定,證券公司經營證券自營業務,除符合證監會規定的其他條件外,還必須符合以下風險控制指標標準:自營股票投資成本不得超過凈資本的100%;自營業務規模不得超過凈資本的200%。那么,證券公司按新準則對自營證券進行會計處理之后,證監會將以實際成本還是公允價值作為自營規模監管指標計算,將直接影響到證券公司的自營規模,進而可能對公司收益帶來影響。對于這一情況,目前證監會并未有相關規定出臺。

    (三)相關思考及建議

    針對新準則帶來的這個問題,筆者認為,雖然新準則規定自營證券以公允價值計量且其變動計入當期損益,然而在對自營證券規模的監管指標上,應該以仍然以取得時的成本作為監管指標。證監會規定證券公司自營持倉比例,限制投資規模的主要目的是為了控制自營風險,如果證券公司自營業務風險過大的話,就會導致資金周轉不足,這時證券公司就可能出現挪用、違規拆借等問題,嚴重情況下會導致證券公司的破產與倒閉。證券公司的自營規模,實際上是指證券公司的投資規模,也就是證券公司為購買自營證券而實際支付的成本。在實際工作中證券公司一般以現金購買自營證券,這部分資金會沉淀在自營證券上,如果證券價格下跌,證券公司自營證券最大的虧損額也就是其最初的購買成本。從這個角度出發,以證券公司最初的投資成本認定為自營證券規模,已經能夠反映證券公司的投資風險。其次,如果以證券公允價值作為自營規模,那么這一規模將在不斷地變動之中,如果證券價格上漲而導致這一規模超過了規定的比例,證券公司是否需要拋售相關證券?在預期價格還會上漲的情況下,這種強制性的拋售將會影響到證券公司的盈利。如一家證券公司以4元/股的價格購買了100萬股股票,最初的投資成本為400萬元,該公司的凈資本為500萬元,此時的自營規模是合規的。隨著市場行情的上漲,公司股票升至6元/股,這時股票的公允價值規模為600萬元,超過了公司資資本的100%,按規定,公司需拋售一定數量(約18萬股)的股票而將自營規模降至500萬元。一段時間之后,該股票價格可能繼續升至7元/股,但公司自營仍只能維持500萬元的最大規模,公司還需繼續拋售股票。這種做法實際上限制了公司的盈利能力。如果一段時間之后該股票價格又下跌至5元/股,那么這時公司僅持有83萬股,自營規模又降至415萬元,這時公司是該繼續增持,還是保持不變呢?證券公司的經營決策就將陷入極度不確定之中,不利于公司的正常經營。

    三、證券公司如何應對沖擊

    篇10

    關鍵詞:證券市場監管,證券法,“三公”原則

    篇11

    關鍵詞:證券市場監管,證券法,“三公”原則

    久久久久国产精品激情,色偷偷噜噜噜亚洲男人看片app,97视频免费在线观看.,操聏xxx日韩xxxx欧美xxxx,日韩欧美国产免费一二三区,日韩精品永久免费观看,国内精品一线二线三线,欧美亚洲精品二区,国产破处大片在线免费观看,精品女人内射国产99
    日韩中文字幕剧情在线播放 欧美一级做a爰片性色毛片 精品久久av专区 99久久无色码中文字幕,一本久… 黑色丝袜美腿图片 日韩精品高清一二三区 亚州av一区二区三区性色 激情综合网五月婷婷 中文字幕无乱码人妻丝袜一区二区 成人影院一区二区三区 国产色婷婷亚洲精品网站 日本熟妇乱子伦 久久人妻网69av 秋霞免费观看 91精品成人av 国产高清av毛片夜夜夜 劲爆欧美成人影院 欧美乱妇高清无乱码在线观看 黑人xxxx一区二区 cao死我吧在线视频 久久精品99中文字幕 av成人久久电影 亚洲欧美专区中文字幕 99久久精品国产亚洲av 交换夫妇韩国 亚洲视频青春草 能看的懂的永久视频在线观看免费 秋霞视频av 7777久久亚洲中文蜜桃 国产人妻麻豆精品 美女被扒开内裤猛入 蜜桃欧美精品在线 嘟嘟嘟www在线观看播放视频 亚洲大码av在线播放 免费在线观看黄色一级电影 最近2019中文字幕8在线看版 国产精品成人久久 国语对白做爰xxx 国内精品久久影院 精品一区二区,在线观看 www.欧美.亚洲.日本在线观看 av在线观看免费一区二区三区 精品国产乱码一区二区三区乱 欧美老熟妇欲乱高清视频免费 av观看在线高清 高清在线完整版免费观看 潮喷大痉挛绝顶失禁2 免费人成在线小视频 插逼网站免费播放 一区二区三区日本艳情电影 成人黄片久久久免费观看 欧美日韩免费综合视频 一操国产熟女 国产精品成人欧美一区 国产一区二区精品福利地址 天堂av亚洲 黑人美女av大全 男女边摸边吃奶边做视频免费看 成人精品一区二区免费n 999视频国产精品 亚洲av免费在线播 免费日本黄色视频网站 欧美视频日韩专区在线 夜夜贪欢夜夜爽少妇免费 最近中文字幕2019年中文字幕 亚洲av乱码一区二区三区了 欧美成人色的网址 可以看黄色的视频网站 精品人妻一区二区在线 色哟哟在线观看免费视频 99久天堂av在线播放软件 亚洲av国产精品蜜臀 一二三四韩国免费视频 亚洲av最近观看 av观看视频免费 一二三四在线社区观看 国产精品韩国一区二区三区 日韩精品永久免费观看 亚洲在线观看视频网站 在线观看的国产视频 国产av色网站 强行内射美女视频网站 www.91av在线观看.com 素人在线一区二区三区 人人妻人人澡人人爽人人精品免费 日本区在线观看 在线观看av免费不卡 午夜国产不卡小视频 宅男噜噜噜66国产在线观看 在线观看色黄网站 国产精品成人在线免费视频 亚洲国产二区v在线观看 欧美日韩国产精品综合 亚洲精品久久影院 国产精品a区二区三区在线 亚洲五月天丁香综合 五月婷婷六月丁香免费视频 成人黄片视频大全 日韩亚洲不卡av 啦啦啦www在线视频免费观看 国产精品吗久久久久久 亚洲精品在线观看视频免费观看 欧美黄色三级在线播放 连续中出白浆 国产精品偷伦视频播放,拳交 国产 日本 欧美一级片在线观看 最新国产在线播放一区二区 亚洲免费午夜av在线 免费女人18毛片水真多 日本经典影片视频 亚洲免费av加勒比资源 制服丝袜avvv 一区二区三区久久精品 亚洲av刺激片 久久国产精品性色aⅴ人妻 熟妇高潮呻吟视频 好男人免费观看高清视频 久久人人爽人人爽人人小说 黄色亚洲av电影 久久婷婷亚洲综合 蜜臀av国内精品久久 亚洲中文字幕在线视频免费 永久黄网站色视免费观看 成人欧美一区二区三区a级片 玩弄放荡人妻少妇小说 古装级毛片18以上观看免费 欧美老熟妇欲乱高清视频免费 国产久久精品一区二区三区 在线欧美色噜噜 成人午夜免费在线播放 久久这里有精品15一区二区三区 91麻豆 国产 又粗又长又硬又爽黄色视频 人妻少妇有码专区 黑人操亚洲女人黄片 少妇人妻精品一区二区三区免费 国产精品传媒影院 99国产精品久久久久久久成人 国产极品乱码久久久久一区二区 美女免费网站观看视频 98国产精品午夜免费福利视频 少妇被粗大进出爽叫 国产露脸野战在线视频 av一区四区在线观看 日本免费色视频 欧美日韩亚洲国产一区二区 a级毛片免费观看完整 女人十八水真多毛片 亚洲另类欧美二区 午夜影院一级黄 久久精品2019中文字幕 岛国大片免费观看不卡 亚洲精品久久影院 少妇被我搞到高潮视频 女人十八水真多毛片 国产露脸野战在线视频 伊人久久亚洲精品中文字幕 国内精品久久影院 饥渴少妇av 久久精品国产三级午夜 欧美成人wxv 亚洲av电影在线观看二区 91影院免费体验在线观看 国产福利精品视频一区二区 黄色视频免费观看欧美 精品伦在线观看 国产亚洲精品久久777777 亚洲av免费在线播 超嫩国产在线观看 国产9精品久久久久成人精品 亚洲av日韩aⅴ欧美精品 桃花社区在线观看完整版 中文有码在线不卡av av在线观看蜜桃视频 久久成人αv国产精品一区区 精品国产乱码一区二区三区乱 亚洲精品欧美精品成人 菠萝网站在线观看 麻豆激情视频网址 熟妇高潮呻吟视频 国产高清av毛片夜夜夜 五十六十熟妇熟女 一区二区三区无卡高清视频 97久久,久久人妻精品一区| 成人女同av免费观看网站 国产成年女人看毛片视频 日韩专区欧美精品 跪求在线观看av网站 97se亚洲综合一区 在线观看美女黄aa 日本av在线影院 三级高清黄色 日韩一级特黄高清免费 日韩视频免费在线观看内射 xxxx性bbbb欧美porn 亚洲国产日韩欧美高清 国产黄色片一级 国产真实野外在线视频 精品一卡2卡三卡4卡乱码免费下载 成人免费不卡的av 劲爆欧美成人影院 女18毛片a级毛片 少妇视频免费在线 五月婷婷,六月丁香 开心色婷婷综合 一区二区三区日本艳情电影 欧美一区二区av视频 国产午夜男女爽爽爽爽爽视频 大香伊蕉av在线 不卡的日韩av 欧美色视频在线看 久久久精品3d动漫一区二区三区 久久精品禁一区二区三区 欧美日韩国产精品综合 国产美女主播喷水视频播放 亚欧成人毛片一区二区三区四区 成人看片黄a免费看动漫 欧美成人wxv 国产成人高清精品亚洲一区 www在线区视频观看一区啊日 欧美日韩国产一区二区的 免费久久黄片 亚洲黄色综合 人妻被黑人粗大猛烈高h视频 国产成人垃圾片一区二区三区 日韩视频在线第二区 欧美激情视频国产精品 人妻中文字幕在线一区中文二区 国产美女视频内射 免费a级做爰片在线观看爱电影 www.亚洲久久爱 最新麻豆av在线 精品久久av专区 国产乱人伦偷精品海角视频海角 女人18毛片在线观看 大学生一级毛片高清版 亚洲情色av一区二区 91综合精品国产丝袜美腿 小sao货cao得你视频 黄片视频有哪些 欧美日韩高清不卡视频 一本综合久久97 国产又大又黄的免费视频 中日韩一级av中文字幕 精品少妇人妻a√免费久久 国产一区二区三区久久精品91 女生喷射精水视频 亚洲国产日韩欧美精品电影 久久国产精品人妻aⅴ麻豆免费看 国产一区二区三区欧美亚洲 久久精品国产亚洲av网站 亚洲av成人www新版精品久久 日韩av 大片在线 夜夜伊人久久成人av 丝袜制服 变态另类 中国精品久久久久国产 狠狠综合久久88亚洲喷潮 在线观看的国产视频 久久www免费人成看片小草 国产精品乱来视频 国产99久久精品无 精品国产亚洲二区 国产精品传媒影院 久久香蕉久久九九九av 精品伦在线观看 日韩 欧美 91 99国产精品丝袜久久久久久软件 色婷婷av天堂 成人免费黄色视频网址 午夜国产不卡小视频 欧美日韩亚洲丝袜 91av大片在线观看 最近中文字幕完整版免费2019 国产精品精久久 黑人美女av大全 欧美性videostv另类极品 日韩av 大片在线 老司机精品电影网 欧美专区亚洲国产 成人一卡2卡3卡4卡2021 制服诱惑一区两区 国产成人一卡2卡3卡4卡 亚洲av日韩aⅴ欧美精品 av成人在线观看网站 亚洲最大的成人网色 亚洲av色在线观看国产 欧美另类丰满熟妇乱xxxⅹ 久久影院2021 99精品国产av 边操边摸奶视频 精品国产在线观看一区 欧美视频日韩专区在线 亚洲精品一区最新 男女羞羞的视频在线观看 伊人久久大香线蕉成人 91最新亚洲中文字幕在线 亚洲中文字幕在线视频免费 香蕉视频污下载网址 久久久久久久久国产极品 成人精品久久久久久久一区二区 久久精品毛片 寂寞女人在线观看高清视频 国产经典a区久久久一区二区三区 成人欧美一区二区三区a级片 一级片免费在线观看的 国产αv久久成人一区二区三区 天堂资源网资源在线 免费在线观看黄色一级电影 日韩电影欧美精品 日韩精品美女久久久久av福利 se婷婷www麻豆不卡av 一区二区三区精品99 久久久久久不卡久久久 伦理午夜电影院 中文字幕第一页一区av 国产18禁无遮挡网站 超嫩国产在线观看 www99视频在线免费看 扒开腿就操视频 性少妇sex欧美 国产igao激情在线观看 av av免费在线 免费看少妇人妻偷人精品一区二区 av免费人妻日韩 暴雨梨花电视剧全集在线观看高清 亚洲一区二区三区日本综合欧美 亚洲av一二在线观看 人人妻人人澡人人爽人人精品免费 国产公妇伦在线观看 免费在线看18禁网站 不满人妻一区 久久午夜视频网 99久久久婷婷国产综合亚洲 在线观看美女黄aa 亚洲国产成人影院在线 亚洲综合av一 男女午夜视频免费观看 免费女人18毛片水真多 av日韩av在线 日韩 欧美 国产 免费 亚洲av日韩av在线综合 亚洲精品久久久久久成人软件 日日摸夜夜添夜夜添a国产三级 免费女人18毛片水真多 亚洲av色在线观看国产 午夜做a爰片久久毛片 97人人模天天爽 国产极品嫩嫩免费观看 超碰国产精品久久超碰国产99 蜜桃精品视频免费观看 www.中文字幕第一页 午夜免费啪啪无毒不卡 亚洲影院激情久久 五月六月婷婷在线视频 97久久精品国产麻豆 一二三四韩国免费视频 亚洲视频最新免费 高清国产成人在线 黄色免费a级毛片 波多野结衣人妻无吗 日韩最新av网站在线播放 亚洲电影在线不卡av 国产午夜福利在线播放视频 理论片韩国在线观看 97人人人人妻 国产videos久久 宅男噜噜噜66国产在线观看 老司机精品福利视频免费观看 国产毛卡片卡2卡3卡4卡 furry巨大粗爽黄网站 97久久精品国产麻豆 欧美成人国产精品第一区 在线观看免费高清成人av 最近的2019中文字幕免费视频 国产91成人精品亚洲精品 人妻少妇av一区二区三区密 久久久久国产av麻豆 中文字幕第一页一区av 久久亚洲精品系列网站 欧美成人一级大片视频 欧美日韩国产一级在线 国产成人精品中文字幕 精品福利国产一区 善良妈妈的朋友在线观看中文字幕 精品国产午夜福利全集在线观看 亚洲精品久久久久久成人软件 精品在线国产亚洲 黄的网站视频在线观看 日韩一区二区三区免费在线看片 欧美激情第一熟女hd 国产 日本 欧美一级片在线观看 国产在线免费精品视频 成人免费不卡的av 亚洲啪啪综合色 老司机精品福利视频免费观看 久久久中文字幕久久 古代一级毛片大全 嘟嘟嘟www在线观看播放视频 欧美综合乱码视频在线观看 国内精品卡一卡2卡3 在线观看的国产视频 日韩av免费一区二区在线观看 日日摸日日碰夜夜 亚洲av美国av亚洲av图片 一区二区三区日本艳情电影 综合国产av大全 av一级毛片在线免费看 国产在线精品自产拍 国产午夜中出人妇在线观看 在线丁香视频 午夜福利精品更新 国产乱码精品一区二区三区优点 色永久免费视频 女人十八毛片a级毛片视频 日韩欧美熟女在线视频 国产在线精品自产拍 欧美日韩在线激情视频 日本三级2017在线观看高清 a级毛片免费视频 日日爽天天爽夜夜爽 黄色深情视频在线播放免费网站 久久www免费人成看片小草 国产精品三级快看 国产91丝袜在 五十六十熟妇熟女 一级a爱欧美毛片免费 а√天堂8资源中文在线官网 综合国产av大全 亚洲精品视频免费在线观看网站 最近中文字幕2019年中文字幕 国产精品一区二区最新在线观看 跪求在线观看av网站 九九久久精品国产婷婷 国产精品福利高清hd 女18毛片a级毛片 午夜精品一区二区三区电影 午夜福利免费影视 久久久久亚洲欧美 国产黄色片久久 免费看黄片18禁免费网站 日韩欧美在线1区 亚洲av免费高清不卡 精品少妇人妻a√免费久久 久久精品国产72国产精, 国产精品a区二区三区在线 三级免费久久观看 女人18毛片在线观看 久久视频三级 性欧美精品久久久久久久午夜一区 精品欧美一区二区三区黑人电影 国产午夜福利在线播放视频 青青草原亚洲免费 免费观看 国产精品 jzzijzzij亚洲成熟熟女少妇 99久久成人精品国产果冻传媒 好男人免费观看高清视频 国产露脸野战在线视频 国产乱码精品一区 在线观看亚洲av 午夜视频在线观看国产18 天堂av色网大全集 黄色成人毛片网 free性videoxxx欧美色 桃花影视在线 日本亚洲色图视频www 亚洲精品一区二区久久 国产公妇伦在线观看 骚妇一级免费视频 精华液一区二区三区别在哪 强行内射美女视频网站 a级毛片免费视频 精品人妻一区二区在线 策驰影院在线网站观看 中文在线天堂官网网站 香蕉视频污下载网址 97久久精品国产麻豆 91久久嫩草影院一区二区 jzzijzzij亚洲成熟熟女少妇 夜夜伊人久久成人av 午夜精品久久久久久久久日韩 最近中文字幕完整版免费2019 成人黄色片在线观看 亚洲成人日韩 欧美激情视频国产精品 永久黄网站色视免费观看 精品欧美一区二区三区黑人电影 在线观看波多野结衣一区 欧美精品激情一区 国产成人一卡2卡3卡4卡 精品99婷婷 国产成人高清免费视频网站 国产9精品久久久久成人精品 伊人久久大香线蕉成人 国产 日本 欧美一级片在线观看 久久www免费人成看片小草 大学生一级毛片高清版 久久久久久久久女人体 亚洲国产偷拍av 国产精品一区二区+在线播放 久久人妻网69av 99国产精品丝袜久久久久久软件 欧美网色视频 国产欧美精品三区 免费看少妇人妻偷人精品一区二区 黄色深情视频在线播放免费网站 国产精品黄片试看 强行内射美女视频网站 女生看毛片吗 在线观看色黄网站 久久久久国产av麻豆 中国少妇精品久久久av 美女在线播放 91精品啪在线观看国产色 嫩草影院日韩av videossex极品 国产精品久久久久精品免费免费 日本h片免费 国产一区二区青草久久 9久久婷婷国产综合精品性色 99精品久久久久网免费 国产午夜福利精品推荐在线观看 国产午夜福利精品推荐在线观看 策驰影院在线网站观看 中文字幕91久久 人人人妻人人澡人人爽视频一区 www.sex6sex.com av岛国电影在线播放 日韩欧美国产一区二区精品 黄色毛片大全免费看 97久久久国产精品消防器材特色 蜜桃日本免费观看mv免费版8网 日女人视频毛片 好色人妻一区二区 日本av在线影院 4388x亚洲最大成人网 在线天堂www在线中文下载 午夜福利精品更新 亚洲欧美日韩精品国产 www.亚洲av免费观看 日韩最新av网站在线播放 亚洲 欧美 婷婷 国产成年女人看毛片视频 女人18毛a级毛片免费观看 女人被男人日视频在线 性生交性生活大片免费看 免费两个人看的视频 少妇福利影院 男女边摸边喝奶边拍视频 五月天色婷婷丁香 国产毛卡片卡2卡3卡4卡 亚洲另类色区 丰满人妻一区二区三区色 亚洲国产偷拍av 一个人免费观看在线高清 裸体裸乳被免费观看 久久久久久久精品老熟妇 欧美成人h版在线观看 日韩福利永久 久久香蕉国产一区 av日韩在线观看网址 高清国产成人在线 精品国产三级a∨在线电影 日韩视频免费在线观看内射 亚洲国产日韩一区精品 www.亚洲av免费观看 永久黄网站色视免费观看 国产午夜男女爽爽爽爽爽视频 国产精品专区免费视频 三级免费久久观看 无遮无挡18禁啪啪成人男男 在线观看波多野结衣一区 国产亚洲女人久久久久毛片 免费的黄色视频九九 在线观看色黄网站 久久久久久久久女人体 韩国三级大全在线观看 亚洲av电影在线观看二区 女人十八水真多毛片 中文字幕在线永久视频小 999视频国产精品 中文字幕日韩欧美在线网 久久99久久96这里只有精品 最近中文字幕2019年中文字幕 全网免费在线观看一级片 黄片视频十分钟 国产一卡二卡三卡四卡五卡 奶涨边摸边做爰视频 人人人妻人人澡人人爽视频一区 欧美成人午夜免费观看 黑人美女av大全 国产乱在线伦视频 你个小sao货把你cao烂 久久成人在线精品 欧美日韩免费综合视频 一区二区三区资源在线观看 国产成人精品中文字幕 骚妇一级免费视频 亚洲视频精彩免费看 国产极品嫩嫩免费观看 国产性―交一乱―色―情人免费看 国产又粗又猛又爽又黄的视频99 一区二区三区无卡高清视频 成人永久视频 国产成人亚洲精品三区四区 国产精品久久久久精品免费免费 欧美,日韩二区,三区 一本色道av在线播放 久久久久久不卡久久久 亚洲欧美国产日韩在线观看 国产精品久久久久精品电影区 中国精品久久久久国产 女人被男人日视频在线 女人爽到高潮视频免费直播1 久久精品禁一区二区三区 香蕉久久青青91竹桃蜜色国产 男人插入女人下面在线观看视频 免看a级毛片 伊人久久大香线蕉成人 黄色成人欧美 国产老妇伦国产熟女老妇久 精品高清国产在线观看 日日操天天干夜夜撸 av观看视频免费 国产精品久久久一本精品 在线,亚洲欧美在线综合一区 最近的2019中文字幕免费视频 善良妈妈的朋友在线观看中文字幕 国产成人垃圾片一区二区三区 最新国产在线播放一区二区 免费完整av片在线播放 亚洲精品久久久久久成人软件 性欧美白人极品1819hd 漂亮人妻被黑人久久精品 一级a做片免费观看久久国产电影 韩国伦理电影全集 黑色丝袜美腿图片 午夜影院一级黄 高清国产成人在线 99久久精品久久久久久清纯,久久久 久久不卡的av 久久久久精品免费看黄色_级片 亚洲www 7777久久久久久久 亚州av一区二区三区性色 香蕉视频网站下载免费 亚洲va天堂va欧美ⅴa在线网 久久久久国产三级网址 日本在线一区在线 精品女人内射国产99 cao死我吧在线视频 99久久久精品免费视频 亚洲激情av男人的天堂 亚洲精品久久久久久成人软件 ◇亚洲毛片在线手机看网站 99精品久久免费精品久久 劲爆欧美成人影院 cao死我吧在线视频 精品国产伦一区二区三区小说 亚洲va天堂va欧美ⅴa在线网 av观看视频免费 桃花影视在线 一区二区三区熟少妇 电信卡能跨省补卡吗 亚洲av18p 欧美日韩视频在线观看不卡 韩国伦理电影国语 亚洲av18p 女人被男人日视频在线 国产卡一卡二卡三 男女刺激视频在线播放 好男人精品视频在线观看 人妻在线系列一区二区三 国产毛片不卡 午夜桃花在线 cao死我吧在线视频 国产高清 在线 秋霞免费观看 啪啪啪高潮免费视频 欧美日韩国产二区 国产三级国产三级在线精品 2o19永久视频在线观看 美女视频黄频大全大免费 亚洲成人动漫天堂 五月六月婷婷在线视频 高清国产成人在线 五月婷婷,六月丁香 国产成人精品性色在线观看 国产一区视频视频 久久久久久精品a级毛片蜜桃 日本高清免费色视频 www99视频在线免费看 丰满少妇女人a毛片视频 国产精品丝袜久久久久久久 9元移动花卡怎么样 护士一级特黄特色大片 av亚洲动漫 久久久久久久久久久成人av 我看免费的一级片免费播放 91香蕉视频色下载 亚洲毛片av一区二区三区 无遮挡很黄刺激很色网站免费 国产av现在看 男女激情猛烈视频免费观看 亚洲黄色在线播放av 9久久婷婷国产综合精品性色 交换夫妇韩国 亚洲性夜夜射 av视频在线观看网站免费 日韩欧美一级特黄大片 欧美成人国产精品第一区 黄色片网站高清 亚洲最大中文字幕在线 美女人妻被插入久久 美女脱了内裤被男人想看视频 我看免费的一级片免费播放 波多野结衣人成在线视频 国产欧美日韩综合在线成 荐片播放器ios版 亚洲va天堂va欧美ⅴa在线网 在线播放欧美国产日韩 se婷婷www麻豆不卡av 狠狠综合久久88亚洲喷潮 97在线高清视频 少妇人妻精品一区二区三区免费 国产成人亚洲精品三区四区 久久久久成人网 亚州av一区二区三区性色 久久久国产精品 亚州av一区二区三区性色 97碰视频在线观看 久久久久久久久久大片 一级a做片免费观看久久国产电影 亚洲av电影在线看一区 免费a级做爰片在线观看爱电影 久久99久久96这里只有精品 在线观看免费高清成人av 日本a在线视频 在线日韩欧美观看 无遮挡很黄刺激很色网站免费 策驰影院在线网站观看 日日撸夜夜操视频 欧美xx黑人xx 日本二区三区免费在线 一级不卡黄色视频 乱人伦国产视频 精品国产在线观看一区 1区和2区乱码 中国精品久久久久国产 日韩福利永久 精品久久久久久久久人妻 国产亚洲精品一级在线观看 国产精品久久久久av女爽 久久久国产亚洲精品日韩 亚洲精品视频免费在线观看网站 精品人妻一区二区在线 边插边吃奶视频 欧美成人色的网址 人妻少妇av一区二区三区密 日韩国产亚洲av播放 免费看的黄色片子 亚洲精品一区二区久久 连续中出白浆 国产性―交一乱―色―情人免费看 国产在线免费精品视频 黄色片子在线免费观看 亚洲全球日韩av影视 美女的视频是黄的免费 久久久精品3d动漫一区二区三区 24小时日本免费看 中国老妇女乳头视频 亚洲天堂男人高清 久久99精品久久久97夜夜嗨 成人国产精品一级毛片 成人精品1区二区 亚洲精品在线观看视频免费观看 午夜做a爰片久久毛片 久久精品国产三级午夜 美女人妻被插入久久 国产肥熟女视频一区二区三区 国产毛毛片一区二区三区 国产毛片不卡 一个人免费在线观看高清 日日爽天天爽夜夜爽 久久香蕉国产一区 日韩 国产 欧美一区二区三区 亚洲av色一区 国产人妻麻豆精品 日本午夜视频www 超嫩国产在线观看 国产成人精品中文字幕 少妇被粗大进出爽叫 琪琪色av中文字幕 欧美zozo人牲交 av观看视频免费 久久久中文字幕久久 国产亚洲欧美一区91 99久天堂av在线播放软件 91影院免费体验在线观看 一二三四在线视频社区 一二三四高清在线看免费视频 天堂在线中文在线资源 亚洲国产二区v在线观看 欧美视频日韩专区在线 永久黄网站色视免费观看 欧美日韩亚洲综合图区 在线丁香视频 国产一区二区三区久久精品91 亚洲av电影在线看一区 久久精品禁一区二区三区 成人永久视频 国产99久久精品无 一级不卡黄色视频 国产69精品久久孕妇 少妇人妻精品一区二区三区免费 欧美日韩精品久久久免费看 宅男66噜在线永久免费观看 日日撸夜夜操视频 欧美自拍亚洲精品动图 91最新亚洲中文字幕在线 国产亚洲精品一级在线观看 美女黑色丝袜高跟鞋 欧美狂野性生活视频 成人在线欧美精品 午夜男女性刺激视频 日韩欧美国产免费一二三区 日本在线一区在线 亚洲专区香蕉 一区二区三区国产av在线观看 欧美黑人巨大在线 久久久久久久精品老熟妇 久久国产精品亚洲av麻豆 97久久久国产精品消防器材特色 国产av 男人天堂 久久香蕉国产一区 免费的黄色视频九九 国产精品成人久久 国产卡一卡二卡三 久久久在线av 亚洲激情久久精品 天堂在线中文在线资源 国产成人观看免费 精品亚洲国产一区在线 无遮挡很黄刺激很色网站免费 日韩精品高清一二三区 午夜影院一级黄 精品一区二区国产在线 一二三四在线视频社区 521se精品嫩草影院 成人女同av免费观看网站 日韩av潮喷在线观看 亚洲国产欧美日韩-区二区三区 高清日韩一区二区三区视频 四季精品人妻av一区二区三区 亚洲av18p 色哟哟在线观看免费视频 午夜精品久久久久久久久日韩 国产igao激情在线观看 永久av免费观看 亚洲中文字幕在线视频免费 亚洲精品久久影院 久久香蕉国产一区 操聏xxx日韩xxxx欧美xxxx 久久久久国产三级网址 成人卡通中文字幕 99日这里只有精品 美女黄网站永久免费观看软件 国产午夜福利在线播放视频 久久久中文字幕久久 亚洲情色av一区二区 国产jk喷白浆精品视频网站 亚洲va精品在线 97人人人人妻 精品一区二区国产在线 成人免费黄色视频网址 久久成人亚洲一区二区 电信卡能跨省补卡吗 久久久欧美午夜高清 国产精品黑丝高跟在线粉嫩 女人被男人日视频在线 在线国产一区二区三区视频 黄片下载,在线观看 我看免费的一级片免费播放 99久久人人爽爽亚洲精品美女 日本色www视频 jzzijzzij亚洲成熟熟女少妇 成人 欧美 一区 女人十八水真多毛片 黄色片三级在线观看 亚洲中文字幕网站在线观看 99久久人人爽爽亚洲精品美女 亚洲最大的成人网色 日韩欧美熟女在线视频 欲求不满人妻中文字幕视频 中文字幕制服丝袜av久久 91神马影院在线观看 欧美性激情在线免费观看 国产成人精品性色在线观看 国产一区二区三区精品在线播放 国产精品韩国一区二区三区 国产一级a爱在线观看 婴儿边吃奶边哭是怎么回事 搡女人真爽免费视频大全 素人在线一区二区三区 开心色婷婷综合 久久久97精品国产一区蜜桃 国产极品嫩嫩免费观看 av观看视频免费 日本经典影片视频 护士一级特黄特色大片 成人看片黄a免费看动漫 久久成人亚洲一区二区 欧美色视频在线看 国产香蕉精品久久久 99精品国产综合一区亚洲 女生喷射精水视频 少妇高潮动态 夜夜贪欢夜夜爽少妇免费 天堂网中文在线官网 国产精品久久久久av女爽 免费观看 国产精品 国产破处大片在线免费观看 国产91成人精品 好色先生成人av在线 人插人人添人 国产视频一区二区三区四区在线播放 日韩一区二区三区免费在线看片 欧美日韩亚洲综合图区 黑色丝袜美腿图片 免费观看 国产精品 久久 精品6 久久久久亚洲欧美 中文字幕75在线精品视频 东京热av麻豆中文字幕 午夜aⅴ在线观看 日韩人妻在线影院图片 欧美性激情在线免费观看 丰满人妻一区二区三区色 久久亚洲精品系列网站 97人人人人妻 成人 欧美 一区 久久久久成人网 久久婷婷亚洲综合 久久久久久久福利精品 一级a一级爰片免费视频 五十六十熟妇熟女 av亚洲动漫 国产福利精品视频一区二区 女人被男人日视频在线 中文字幕91久久 欧美一级做a爰片性色毛片 亚洲视频精彩免费看 内射毛片视频在线 两个人看的www日本 美国黄色a级毛片 av在线观看蜜桃视频 国产午夜精品影院 在线欧美色噜噜 爱爱动态图啪啪 成人精品久久久久久久久 女人18毛片在线观看 gv977.com 久久久久女人精品毛片少妇 成人午夜精品久久久久久久小说 久久www免费人成看片小草 欧美精品国产精品日韩电影 成人 欧美 一区 中文字幕第五页久久 2023中字幕永久免费 亚洲精品欧美视频 国产精品a区二区三区在线 av中文字幕第一页二页 女人十八毛片a级毛片视频 亚洲精品一区最新 男女羞羞视频网址免费观看 亚洲精品高清自拍 亚洲伊人aa 亚洲免费av加勒比资源 啪啪啪高潮免费视频 饥渴少妇av 一毛一片a级毛片 免费的a级片 欧美成人色的网址 aaaa大片少妇高潮免费看 欧美日韩亚洲丝袜 国产精品传媒影院 女生高潮喷水的视频 欧美精品激情一区 国产香蕉精品久久久 61精品人妻一区二区三区 素人在线一区二区三区 91久久嫩草影院一区二区 福利片在线观看 小视频 国产成人欧美一区大片 一区二区三区精品99 黄片免费久久久 国产精品成人在线免费视频 蜜桃欧美精品在线 交换夫妇韩国 亚洲国产二区v在线观看 欧美日韩国产一级在线 欧美人人澡人人妻人人添
    色内射精品久久久久久久久三区| 日韩 欧美 亚洲| 国产精品88久久| 导航一区二区| 97人人模人人爽人人喊超碰97| 免费久久黄色一级片| 连续中出白浆| 被黑人猛躁10次免费视频| 把女生操出白浆| 精品国产成人av片| 欧美亚洲成人丝袜制服| 国产mm视频免费看| 中文高清字幕在线观看| 亚洲一区二区三区av电影| 成人黄片在线视频一区二区三区 | 古装级毛片18以上观看免费| 一一级毛片免费不卡直接观看| 最近中文字幕大全免费全集7| 边摸边亲奶边做爰视频| 不用播放器国产啪啪啪在线观看 | av免费看不卡网址| 天堂人人妻人人想人人澡| cao死你小sao货湿透了在线听| 在线观看www中文在线观看| 男人j进女人j啪啪无遮挡| 中文字幕一道av| wy92日麻豆色av一区二区| 女人性生交大片免费| 国产91欧美综合在线| 国产丝袜av中文字幕在线| 日韩精品第一第二第三区在线视频| 婷婷亚洲精品| 一级一级特黄女人精品毛片| 亚洲最大av网址在线观看国产| 日韩三区精品电影| av秋霞电影网| 国产精品内射熟女| 欧美三级黄色免费视频 | 亚洲人精品videossex| 亚洲va欧美va国产va天堂| 亚洲视频午夜福利| 亚洲国产久久久久婷婷| 亚洲欧美日韩另类不卡| 日本久久久一区二区三区电影| www.好吊色| 国产国产精品香蕉在线| 国产中文字幕久久| 成人黄色网免费视频| 欧美午夜精品一区二区三区一二三| 性生交性生活大片免费看 | 一级毛片在线播放视频| 51yytv午夜不卡| 未亡人熟女人妻丰满乱a∨ | 亚洲欧洲中文日产| 天天躁日日躁成人字幕aⅴ免费| 一边吃奶一边扎下边爽了| 午夜电影国产| 巨乳姐姐电影| 午夜偷插奸爱| 亚洲一区jxxxxx在线观看| 最新国产成人一区二区| a级毛片十八禁网站| 欧美一卡2卡3卡无卡免费| 精品香蕉久久久久久成人av| xxoo黑人性视频免费黑人巨大| 不卡成人av网站| 边吸奶边扎下边很爽| 爱豆影视传媒视频| 国语对白做爰xxx| 亚洲精品国产精品乱码99| 亚洲国产中文字幕久久网| 亚洲二区日韩欧美| 国产成 人 综合 亚洲91| 亚洲一日韩欧美熟妇中文字幕久久 | 国产一级永久免费视频 | 亚洲精品久久久久久下一站| 国产精品久久777777| 久久香蕉色网| 亚洲欧美激情综合首页| 国产精品久久av观看| 亚洲成人网天堂| 亚洲成人自拍精品| 全彩18禁裸乳无遮挡网站| 永远的0在线观看| 国产 日韩精品 欧美| 一个女人视频免费观看| 久久综合人妻影视网| 欧美日韩乱妇高清无乱码| 天天天天干夜夜夜夜操| 在丈夫面前被侵犯中文字幕av| 国产videos久久| 欧美久久久久中文字幕| 国产老妇伦国产熟女老妇久| 国产在线观看内射黄色| 午夜探花亚洲精品久久| 小黄片网站在线播放| 久久婷婷高清| 婷婷国产精品久久蜜臀| 久久re在线观看视频| xxxxx大片免费视频| 日韩精品一级毛片免费| 国产乱码精品一区二区三区麻豆| 国产精品午夜福利小视频| 国精品人妻一区| 亚洲丰满熟女精品| 亚洲免费视频网址| 中文字幕一区精品视频| 国产最好的精华液网站| 国产搞黄视频免费看| av人妻在线一区二区三区| 国产日韩欧美中文另类| 人在线免费视频| 国产精品欧美成人| avlan色国产在线| 欧美成人www在线| 国产在线电影一区二区三区| 教师诱惑在线观看| 永久免费看黄软件| 日本免费看www| 亚洲av熟女国产一区二区三区丫| av久久aⅴ成人精品| 最近中文字幕2019年中文字幕 | 好男人高清在线观看免费观看国语| 饥渴少妇av| 狂操熟妇在线观看| videos极品另类xxx| 中文字幕有码中文字幕| 人妻精品少妇一区| 国产毛片91最新在线看| 国产精品久久久久精品免费免费| 97久久国产一区二区三区四区| 国产精品免费一区二区三区不卡| 19元100g流量卡移动| 99伊人电影在线视频| 午夜精品福利免费观看| 欧美另类极品hdversion| 免费av在线播放免费| 在线看制服丝袜av| 成人午夜电影久久| 黄色污网站免费观看| 精品女士包包| 荐片播放器ios版| 最新中文字幕高清免费看| 久久精品国产综合| 亚洲不卡的一区二区三区| 深喉在线观看中文字幕| 国产女主播喷水高潮视频| aaa国产人妻大片成人综合网| 人妻熟妇乱又伦精品视频a | 亚洲天堂av首页 | 精品久久久久久中文幕人妻葵司 | 最新国语自产少妇精品视频| 99久久国产综合精品swag0 | 《女教师》完整版在线观看| 免费看印度三级毛片| 久久九九久精品国产综合app| 日韩精品久久一区二区三区四区| 麻豆av一区二区天美传媒| 99人妻碰碰碰久久久久禁片| 中文亚洲综合| 天堂在线最新资源网| 亚洲精品国产一区二区| 青青亚洲区伊人网站| 国产精品久久麻豆网| 久久这里有精品8| av网站动漫| 最新的国产成人精品2022| 内射熟女av| 婷婷狠狠亚洲综合| 亚洲色图欧美自拍偷拍| 色亚洲在线看| 黄色视频在线观看高清无遮挡高潮网站| 两性午夜性刺激视频| 中文字幕av人妻av| 欧美女18禁| 久久午夜精品视频| 好男人官网在线观看免费观看全集视频 | 一级aa免费毛片视频| 欧美 国产 日韩 91| 欧美中文字幕99一区二区| 国产一区二区三区av网站| 性欧美俄罗斯精品| 精品国产一区二区三区四区性色| 久久久99久久高清国产不卡| 中文乱码精一区二区三区乱码| 国产精品久久久久久238| 黄频视频美女在线| 91人人精品人人爽| 免费看的黄色视频网| 精品国产不卡在线| 欧美一区二区三区四区久久精品| 亚洲欧美日韩在线免费| 国产网站男人天堂| 看全色黄大色黄大片毛片| 欧美极度丝袜av另类在线| 视频电影播放| 高清一级a爱做片观看免费| 美女黄频视频在线观看| 成人黄色网免费视频| 亚洲av久久久| 黄频免费观看在线| 劲爆欧美成人影院| 成人午夜在线观看免费| 男女嘿咻无遮挡免费观看| 亚洲精品乱码久久久久久久久| 人妻在线中文字幕av| 久久精品国产只有精品96| 黄色动漫网站在线观看| 91久久久久人妻精品| 99久久婷婷国产精品2019| 男女嘿咻啪啪gif动态图123| 国产精品秘入口免费视频| 中文字幕,日韩欧美一区二区| 一级a爱片在线看| 激情内射免费看片儿| 亚洲男人av天堂久久播| 人妻在线中文字幕av| 蜜桃精品人妻一区二区三区l| 欧美精品区二区| 亚洲国产久久爱| 国产在线一区二区三区不卡在线 | 久久精品国产只有精品66 | www国产一区内射熟女| 国产a在视频线精品视频| 欧美亚洲成人丝袜制服| av永久免费观看网址| 67pao国产成视频永久在线观看| 人妻少妇久久中文字幕| 韩国级做爰片免费看| 欧美 亚洲 另类 丝袜| 国产欧美乱码在线看| 激情毛片av观看| 美女扒开内裤然人操| www久久久人妻| 精品国产亚洲av成人麻豆 | 免费观看日韩欧美黄片| 亚洲av乱码一区二区三区网站| 人妻中文字幕在线一区中文二区| 99精品久久免费精品久久| 激情综合www国产乱码精品| 空即是色在线观看中文字幕| 91久久精品在这里色伊人6884| 女子被爽到高潮视频| 亚洲精品久久久久久香| 亚洲综合美腿丝袜| 国产一卡2卡3卡4卡网站二百 | а√天堂8资源官网在线 | 两个人视频在线观看免费| 免费成人18毛片黄片| 亚洲成av天堂| 男女啪啪视频高清网站| 天堂mv高清的| 精品久久久久一区二区国产x| 小便嘘嘘pissing| 久久热这里只有精品22| 欧美亚洲精品国产日韩在线蜜桃| 日日爽夜夜骑| 清纯国语对白videoshdcom| 一分钟床上大片| 97草原青青在线| 最近2019年中文字幕6| 99国产精品欲av| 美女被狂操到高潮| 午夜的福利免费观看| 少妇被粗大进出爽叫| 久久av爱久久中文字幕| 丝袜美腿制服诱惑亚洲| 美色综合天天久久综合精品| 国产欧美日韩一区二区三区| 女生长腿毛了怎么办?快速消除| 大桥未久av高清| 黄色无毒在线网站| 永久成人在线视频| 一久a久久精品| 国产人妻精品区一区二区三区| 亚洲高清毛片| 免费看av毛片一区二区三区| 欧美日韩中文字幕一区二区| 免费观看人成视频网站| 成年女人wwxx免费| 久久电影人人爽| 欧美精品尤物在线| 秋霞电影在线观看| 绯色av日本高清在线观看| 又黄又爽又色无遮挡18禁网站下| 18禁网站美女被吸乳| 九九久久精品视频| 国产美女黑色丝袜在线| 欧美黑人一区二区区三区| 青青草视频在线观看免费下载| 精品国产麻豆一区二区av片| 亚洲精品国产成人精品网站| 亚洲精品高潮呻吟久久av| 欧美人妻精品一区二区三区三| 扒开女人内裤猛进猛出免费视频| 欧美日韩精品专区高清| 国产自av国产片| 国产一区二区在线观看a| 在线а√天堂中文官网| 女人十八片毛片免费视频女人| 人妻制服中文字幕成视| 又黄又刺激视频免费| 久久网站亚洲精品| av久久精品男人的天堂av| av乱亚洲一区二区三区| 欧美成人三级小说网| av电影亚洲一区二区| 扒开女人双腿猛进爽爽视频| 天美传媒国产一区| 欧美激情一区二区三区成人| 免费国产黄在线观看| 高清一级a爱做片观看免费| 久久精品国产乱子伦| 久久人人爽人人爽人人片亚洲| 亚洲国产麻豆精品av| 久久国产精品上线免费看| 国产成人垃圾片一区二区三区| 91最新亚洲中文字幕在线| 国产精品久久久久av女爽| 精品国产老熟女| 欧美精品18sexvideo| 成人精品在线一区二区| 正在播放国产在厨房乱| 久久精品亚洲精品国产| 欧美一区二区av视频| 成人午夜大片免费在线观看| 香蕉视频在线最新网址| 少妇人妻偷人免费观看| 欧美人与性动交α欧美精品人| 67194熟妇永久免费在线观看偷腥 亚洲av乱码久久精品蜜桃国产 | 麻豆精品蜜桃| 香蕉国产综合久久| av亚洲av在线| 男女爱爱gif图| 成人av在线观看免费不卡| 欧美亚洲另类少妇| 三级黄色床上毛片| 日本在线中文免费| 色哟哟在线观看免费视频| 69麻豆天美精东蜜桃传媒| 人人妻人人澡人人舔| 日本欧美视频在线看| 久久成人国产亚洲| 亚洲天堂av首页| 91久久嫩草影院一区二区| 色综合一区二区欧美| 人妻少妇久久中中文字幕| 国产操熟女逼| 亚洲在线中文字幕第一页| 交性大片欧美68ou| 日韩特级黄色视频网站| 日本h片免费| 亚洲国产一级二级三级| 欧美处交18| 欧美国产av午夜福利精品一区| 欧美日韩精品在线一区二区三区四区 | 亚洲日本视频| 男女做爰裸体猛烈吃奶摸视频软件| 中文字幕亚洲精品区| 亚洲欧美在线免费| 麻豆国产亚洲| 青春草黄色视频在线观看| 看黄看黄色片| 亚洲三级欧美三级日韩三级| 亚洲欧美清纯丝袜在线| 下载免费看黄片的视频| 黄色免费a级毛片| 最近2019年中文字幕网| 国产男同视频在线观看| 久久久久精品久久综合亚洲欧美久| 高清视频在线观看播放| 边摸边吃奶边做爰视频| 玩弄极品少妇人妻老师电影| 不良人在线观看完整版| 精品高潮久久久久久久久| 国产欧美精品综合一区二区三区| 男女视频高清免费观看| 亚洲自拍偷一| 久久国产1区a级毛片| 极品少妇很紧毛多水多| 中文字幕免费精品视频| 国产精品吹潮香蕉在线观看| 成人日韩欧美视频在线观看| 台湾人妻精品av视频| 又大又硬又粗又爽又爽免费视频| av中文字幕乱码在线观看| 国产精品一卡一卡一卡| 亚洲国产人成自精在线尤物| 欧美一区二区精品综合| 日本天堂影视在线观看mv| 男男激情无遮挡| 中文av字幕av网站| 久久久久精品国产一区二区三区| 国产精品久久久久69孕妇| 欧美午夜久久婷婷| 国产99久久久国产精| 亚洲免费观看av| 国产高清 在线| 精华液与精华素| 国产亚洲精品久久久久久网站| 国产av熟女一区二区三区免费| xxxxx大片免费视频| 成人女同av在线观看| 91一区二区三区在线 | 欧洲| av在线观看不卡免费| 中文字幕精品人妻熟女| 亚洲精品韩国女主播网站 | 波多野结衣人妻无吗| 成人国产一区二区| 亚洲国产精品日韩av不卡| 浪潮蜜臀av| 真实伦交视频在线观看| 97人人人人妻| 一区二区成人在线视频| 午夜福利一区二区三区在线| 91久久国产综合精品| 免费的黄片在线视频观看| 性欧美俄罗斯精品| 麻豆精品人妻一区二区三中文字幕| 丰满熟妇大胆肉欲奶头| 免费女人视频毛片| 3344在线看片免费观看视频| 国产亚洲欧美一区二区在线观看 | 激情影院在线一区二区三区| 亚洲无遮挡裸体视频| 欧美日韩网址在线播放| 成人欧美一区二三区的电影| 日本wwwcom免费| 日韩av网站国产| 久久久久国产级毛片高清| 久久久久久久久精品专区| 亚洲欧美日韩在线视频观看| 国产老妇伦国产熟女高清朝阳人妻| av午夜精品久久久久久| 一级a一级a爱片免免费电影| 日韩亚洲欧美中出| 精品久久久久久久久人妻| 亚洲精品乱码久久久久66国产成| 蜜桃视频免费www| 在线看片高潮喷水| 人人妻人人舔人人| 国产欧美日韩一区二区三区视频| 欧美精品成人看| 又大又爽又粗又长| 黄色录像网站免费下载观看| 狠狠亚洲婷婷综合久久一区二区| 麻豆乱淫一区二区三| 永久免费看黄软件| 亚洲av成人在线网站| 超级黄色a毛片| 午夜国产超碰福利在线观看| 亚洲国产精品久久久久婷婷884 | 欧美熟妇精品一区二区三区免费| 久久久久成人av电影| 黑人黄色免费| 欧美黄色三级在线播放| 国产亚洲欧洲tv| 色哟哟在线观看精品 | 国产精品久久久久久绯色| 精品亚洲成人av人片在线观看ww| 麻豆在线国产| 美女极度诱惑九九久久av| 特级毛片在线免费观看| 成人欧美1区| 五月天丁香影院| pissing小便嘘嘘| 亚洲亚洲偷自拍综合图片| 亚洲精品午夜一区人人爽| 国产日韩一区二区三区蜜桃| 中文字幕精品在线视频| 啪啪动态图啪啪| 中文字幕亚洲资源网久久| 欧美在线色播视频| 国产超黄超色视频| 女生露出乳头的视频| 国产精品香蕉视频在线| 国产精品v欧美精品∨日韩蜜臀| 亚洲av乱码一区二区三区蜜柚| 色综合亚洲av激情天堂| 么公又大又硬又粗又爽免费视频 | 国产美女被高潮| 在线播放av电影网址 | а√天堂www在线а| 亚洲专区av在线观看| 亚洲av电影免费观看在线porn| 三级伦理在线看| 免费在线观看黄色一级电影| 午夜老司机视频福利| 免费观看一级片| 久久久久久99精品国产免费| 天堂√在线中文最新版8| 男人和女人做黄视频| 91精品久久人人妻人人做人人爱| 亚洲精品av成人影院| 日本mv高清在线成人| 亚洲最大成人网色| 一区二区国产三区亚洲人| 久久精品消防器材| 国产精品第二区在线观看 | 蜜臀精品久久久久久久影院| 欧美一卡二卡一卡3卡4卡5卡| 在线观看亚洲av| gogo大胆啪啪啪| 国产欧美日韩一区二区三区| 欧美日韩国产一区二区的| 中文字幕日韩亚洲精品欧美精品| 国产精品与国产三级| 制服丝袜中文字幕av| 蜜臀91久久国产人妻3p| 亚洲综合在线中文| 亚洲视频在线免费播放一区| 在线免费观看少妇| 狠狠搞综合久久| 永久作爱视频在线播放免费| 午夜宅男福利电影| 成人国产在线播放一区二区三区| 高清亚洲人妻系列视频| 日日摸夜夜添夜夜添一区二区| 女生正面无裸体的视频无遮挡在线观看| 夜夜高潮夜夜爽精品视频| 黄色成人动漫视频在线观看 | 成年人午夜视频免费播放| 精品国产三级在线播放| chinese熟女自拍视频hd视频| 亚洲欧洲精品成人久久曰| 国产精品色综合久久| 黄色,免费观看| av动画在线看| 成人黄三级影片| 欧美日韩网站免费在线观看| 欧美亚洲成人丝袜制服| 男女动态福利视频| 2022精品久久久久久中文字幕| 全亚洲国产av| 亚洲情色制服丝袜| 亚洲 丝袜 久久| 亚洲av永久精品成人尤物| 亚洲国产日韩欧美视频二区| 亚洲,欧洲av免费看| 99日这里只有精品| 30岁成熟女人牲交片| 亚洲第一av网站在线观看| 久久九九亚洲精品视频| 精品高潮呻吟久久久久久久| 女人久久久久久久毛片| 国内永久福利| 少妇熟女国产| 日韩视频免费在线观看内射| 国产又黄又粗又硬又爽的视频| 欧美乱人伦中文视频在线观看| 日本一本一区二区三区免费| 国产精品一区午夜福利视频| 国产成人精品久久二区二区四季| 99久久最新国产| 一级片免费观看的| 99热久久国产精品电影| 久久婷婷高清| 亚洲av日韩av第一区| 要看欧美黄片| 日本24小时在线看| 成人av国产麻豆| 制服丝袜人妻中文字幕在线首页| 中文一区在线观看| 久久久这里只有免费精品| 成人av电影网线| 免费观看一级特黄欧美大片.| 黄色录像看黄色录像| 日韩精品46页| 国精产品999一区二区三| 亚洲成熟丰满熟妇高潮wwwww| 亚洲欧美国产专区| 久久久久综合国产精品二区| 边摸边吃奶边做视频网站| 在线播放欧美日韩国产| 欧美色男人天堂| 伊人影院人妻| 国产精品96久久久久久av| 美女黄a免费视频| 爽 紧 大 粗 水多| 亚洲欧美日韩在线播放| 午夜av不卡在线久| 免费人成网ww555d在线| 日韩精品影视网| 舔到高潮在线观看| 在线成人av免费视频播放| 欧美成人午夜免费观看| 高清在线完整版免费观看| wwww.av天堂| 国内a级毛片在线播放全部| 精品欧美人与动牲交a欧美| av在线免费不卡免费| 黄色视频免费网站日本| 中文字幕手机在线看片不卡| 欧美人与动性xxxxxbbbbb | 日韩精品亚洲婷婷中文字幕| 国产美女在线被艹| 蜜臀99精品久久久久宅男| 日韩精品久久久久精品| 无遮挡羞羞的视频在线观看| 精品一级毛片a久久久久初| www久久大香蕉| 亚洲av成人一区二区在线观看 | 久久久人妻网站| 中文字幕久久久久久久| 久久亚洲欧美| 免费黄色网址,欧美顶级黄色大片| 在线成人av免费视频播放| 毛片无遮挡在线播放| 一级叫床片试看| 国产又黄又爽无遮挡在线| 久久精品伊人久久精品| 久久亚洲欧美成人精品| 中文字幕乱码亚洲∧v日本| 黄色视频免费网站日本| 午夜av不卡在线久| 又爽又黄又无遮挡裸乳网站| 美女视频黄a视频全免费| 久久久久久久久浪潮精品| 精品久久洲久久久久护士免费 | 欧美夜色成人| 嫩草影院永久在线| 亚洲黄色视频天堂大香蕉| 精品一区二区波多野结衣| 亚洲成人免费毛片| 国产精品电影久久久久精品日日| 成人av毛片免费| 久操中文字幕在线视频| 一个人免费观看韩国电影| 久久自己只精产国品| 国产伦精品一区| 久久久亚洲熟女高清| 久久99精品久久久久久国产图片| 国产香港av| 一个人看的www片高清| 非洲黑人特级黄片| 久久久久夜精品精品免费| 91一区二区三区在线 | 欧洲| 欧美性爰在线观看| 精品99视频在线| 亚洲欧美在线观看中文| 高清亚洲人妻系列视频| 久久精品国产综合| 久久伊人精品中文字幕有软件 | 在线播放av电影网址| 黄色片av下载| 成人av影片在线免费观看 | 久久久久成人| 日韩国产欧美91| 亚洲伊人成综合| 亚洲精品久久久久午夜三| 成人性生交大片免费2| 日本精品久久久久中文字幕4 | 9爱香蕉视频在线| 欧美.v日韩.v国产.v| 老熟妇乱子伦牲交视频| 777色狠狠一区二区三区香蕉 | www:com黄片| 六月丁香狠狠| 色七七久久电影网| 熟女少妇日韩亚洲| 尤物视频老司机| 国精产品999一区二区三| 色妞www精品视频在线观| 色婷婷av天堂| 亚洲欧美日韩精品在线观看| 成av中文字幕| 亚洲av麻豆av| 在线观看黄片91| 亚洲精品自拍av在线日韩| 一级a爱在线观看| 男女边吃奶边操边啪啪| 30岁成熟女人牲交片| 免费人成在线观看网站播放| 又爽又黄又无遮挡裸乳网站| 男女一边摸一边做啪啪小说 | 日韩国产欧美91| 成年视频免费观看一区二区三区| 欧美日韩国产一区二区二| av看久久久| 久久久久精品影院| 在线精品亚洲欧美日韩国产快播| 性欲旺盛的女人电影免费在线| 欧美xxxxfreexxxx牲交| 日韩无6码一区二区| 91香蕉蜜桃综合久久| 亚洲第一av免费观看| 亚洲五码中文字幕| 亚洲国产精人品久久久久久| 亚洲精品成人在线视频| 久久午夜精品久久| 一个人免费观看www高清在线视频| 被公侵犯高潮中文字幕| 男女边插逼边吃奶动作片| 国产欧美日本一区| 国产精品视频观看网站| av片永久免费| 亚洲国产午夜福利在线看| 999视频国产精品| 夜夜天天爽啊| 久久精品国产96精品亚洲| 亚洲婷婷.com| 日韩精品一区二区三区免费在线观看| a亚洲中文字幕乱码熟女| 天堂网在线.www天堂在线资源| 人妻精品久久中文字幕| 国产日韩一区二区三区电影| 人妻精品久久久久久中文字幕69| 亚洲欧美综合成人一区| 91嫩草影院亚洲| 天天想你视频免费观看完整版高清电影 | 国产成人综合亚洲国产| 尤物精品国产亚洲av麻豆蜜臀色友av| 伊人影院国产精品| 99精品福利一区二区| 国产亚洲欧美日本一级| av爱爱免费看| 日韩大片一区二区| www.真男人操女人的视频| 刘亦菲一级毛片视频| 中文字幕有码中文字幕| 人妻精品久久久久久中文字幕69| 在线天堂8高清版| 免费av片一区| 日本高清好狼色| av亚洲高清视频| 扯美女的内裤| 在线不卡av片免费观看| 超薄肉色丝袜美腿| 亚洲黄色美女大片| 人人妻人人添欧美一区| 成人免费不卡的av| 欧美色综合久久| 在线大香蕉av| 天天av伊人av| 最近日本字幕mv高清| 日本三级视频一区二区三区| 波多野结衣一区视频极品| 超薄黑色丝袜足j自拍视频| 老司机精品福利视频免费观看| 91亚洲欧美在线观看| 亚洲国产日韩综合久久精品视频| 久久久久久国产精品二区| 亚洲熟妇少妇任你操| 精品国产乱码久久久久桃小说| 久久久久成人av电影| 韩国伦理片完整观看| 黄色午夜精品一区二区三区| 精品午夜福利大片| 人妻丰满少妇久久久久久av| 欧美午夜视频在线| 激情91影院在线观看| 国产午夜精品久久蜜臀| 在线欧美精品视频一区二区三区| 免费观看高清爱在星光灿烂时短剧| 国产成人一区二区三区影| 成人午夜网站视频| 亚洲免费观看高清视频| 国产精品香港三级在线电影| 久久久久人妻一区精品果冻| 亚洲中文字幕在线播放| 成人爽片视频免费网站| 国产成年女人看毛片视频| 六月丁香狠狠| 亚洲日夜狠狠| 男女做爰猛烈叫床无遮挡免费视频| 夜夜干日日啪| videos极品另类xxx| 亚洲看片国产精品| 一本色道久久综合亚洲| 国产精品毛片三区| 国产精品熟女一区二区三区视频| 激情视频乱一区二区三区| 欧美性做爰片免费视频看在线观看| 美女黑色丝袜高跟鞋| 中文字幕精品在线视频| 蜜桃电影视频| 在线高清不卡中文字幕| 久久久久久久精品aaa片黄| 亚洲一日韩欧美熟妇中文字幕久久 | 88av成人影院| 亚洲精品韩国女主播网站| 超碰久久大香蕉| 国产变态熟女| 亚洲午夜久久久久久91| 婷婷免费中文字幕| 大黑吊av资源| 男女做爰猛烈叫床视频无遮挡 | av av免费在线| 久久人人爽人人爽人人片av麻烦| 最近免费观看高清日本大全| 18禁黄网站免费观看永久在线| 午夜国产不卡小视频| 国产精品午夜伦理片| 成人区人妻精品一区二区不卡蜜臀| www亚洲天堂中文字幕在线| 把腿扒开让我添视频| 性久久精品视频免费| 99久久热在线精品| 日本中出视频在线看| 66精品成人在线观看| 亚洲黄片精品一区二区| 一级毛片黄在线观看| 久久看视频看黄色片| 久久97精品久久久| 精品国产在线观看一区| 日本免费av看片| 欧美日激情久久| 亚洲成人免费在线观看视频| 黄v在线观看不卡网站| 成人国产aaaaaa片视频软件| av影片免费在线| 精品熟女人妻中文字幕| 亚洲中文字幕在线中出| 欧美 日韩 国产电影在线| 久久久久久久精品伊入亚洲| 黄色视频在线免费观看无遮挡| 国产一及内射视频www| 亚洲国产欧美日韩成人综合| 88国产精品欲av在线| 夜夜干日日啪| 国产日韩一区二区三区在线观看| 国产老妇一区| 国产亚洲精品va在线| 亚洲官网av| 中文字幕乱码电影久久久| 密桃亚洲乱码国产乱码精品精| 人人做夜夜爽| 大桥未久av高清| 诱惑少妇人妻中出网站| www.色吧天堂av.com| 欧美熟女xxx性| 久久97人人妻人人爽人人| 美女露胸0无遮挡免费观看| 97在线免费视频观看| 中国黄色视频在线免费观看| 亚洲av精品乱码专区| 国产无遮挡精品十八禁网站在线观看| 亚洲情色av一区二区| 久久香蕉色网| 一亚洲中文字幕无线| 海贼王黄色本子在线观看| 九七资源在线老外美女免费视频| 国产不卡1卡2卡三卡免费网站| 中文字幕免费网站视频| 成年人视频在线视频免费| 欧美在线观看日本| 亚洲专区 欧美在线| 久久悠亚洲天堂| 最近日本免费观看mv免费6| 亚洲人成在线一区| 三年片在线观看免费观看大| 久久综合男人天堂| 久久高清成人免费电影| 中文字幕熟妇人妻av在线| 五月婷婷青青草原| 超薄丝袜交口足456| 国产 日韩 欧美在线| 91精品老司机视频网在线观看| 精品久久久人妻av免费看 | 在线免费成 人网| 久久久精品亚洲一区| 韩国av中文字幕二区| 国产精品成人一区二区| 一本色道av久久精品在线| 熟妇乱子伦视频| 图片区小说区在线视频| 嘟嘟嘟免费视频| 日韩在线免费观看中文字幕| 黄色录像网站免费下载观看| 久久久久99国产免费av| 亚洲欧美日韩色图| 久久成人亚洲影视| 黄片在线不卡视频| 国内自拍偷区亚洲综合| av人妻在线一区二区三区| 久久99国产精品二区护士| 大学生一级毛片高清版| 天堂av亚欧av在线av| 午夜精品视频久久久| 亚洲自拍视频| 免费黄色 s色| 丝袜av免费| 日本免费av看片| 男女嘿咻嘿咻xxoo动态图| 国内少妇人妻偷人精品| 无线视频免费观看| 日韩一区二区三区av电影| 两个黑人挺进女友体内视频播放| 人妻毛片a-级毛片免费看| 国产成人亚洲综合91精品| 黑色丝袜女图片| 免费的黄片在线视频观看| 激情偷乱人伦视频| 亚洲欧美色视频| 国产日韩欧美中文另类| 国内精品卡一卡2卡3| 国产亚洲精品va在线| 久久久久国产综合av天堂| 一级做a爰古装片性色毛片| www,成人在线视频| 黄色成人动漫视频在线观看| 神马午夜福利免费高清| 国产午夜精品一区二区三区在线观看 | 日韩一区二区免费电影| 诱惑少妇人妻中出网站| 亚洲免费播放av| 精品国产美女久久久av| 国产理论精品三级| 曰本女人牲交高潮视频| 美女视频黄a免费看| 日本24免费在线| av在线观看天堂网| 少妇人妻偷人免费观看| 国产无遮挡裸体女视频在线| 久久国产精品一二三区| 一级片免费在线观看的 | 国产9精品久久久久成人精品| 成人av在线观看一二三区| 亚洲精品午夜一区二区不卡| 日韩欧美国产午夜精品| 国产一区二区三区在线高清观看| 777色狠狠一区二区三区香蕉 | 中国av电影一区二区三区| 精品欧美一区二区三| 国产直冒白浆一区二区三区| 久久精品国产v欧美v亚洲| 中文字幕丝袜第| av男人的天堂久久久| 在线观看国产美女高潮| 久久久久久人人人人人人| 三a级做爰片免费观看春光乍泄| 亚洲av一综合av一区| 日韩在线精品视频免费观看| 在线观看国产日韩精品| 国产精品网址导航| 裸体视频在线观看永久免费| 国产精品 一区二区三区| 亚洲欧美精品国产一区二区| www日韩欧美在线高清视频| av小说久久网| 正在播放国产流白浆| 黄色在线观看免费高清完整版| 啦啦啦www在线视频免费观看| 性欧美欧美巨大69| 国产乱码一区二| 青青草在线观看免费视频| 亚洲国产成人精品激情在线| 男女真人啪啪啪动态图| 扒开女人内裤猛进猛出免费看软件| 精品国产乱码久久久久女人 | 久久久久久久久久久久久一区二区三区| 熟女老妇607080bbw| 久久av国产成人精品| 开心色婷婷综合| 国产人成在线免费观看| 亚洲精品一页| 久久伊人免费电影| 在线免费观看黄色大片| 啦啦啦最新在线观看视频免费| 男人的天堂网av女优在线| 日韩在线视频色| 午夜福利啪啪片一区二区| 欧美黑人特黄免费| 一区二区精品国产熟女| 中文精品99久久国产香蕉| 久久中文免费字幕| 国产香蕉在线播放| 色哟哟黄色视频网站| 成人午夜在线观看免费| 久久99性xxx老妇胖精品| 一区二区三区免费看电影| 国产激情久久久久影院小草| 在线观看中文不卡视频| www:com黄片| 甘古拜国语免费观看| 国产精彩刺激真实乱对白| 成人精品一区二区久久久| 日本熟妇乱子伦| 日本h视频在线看| 91激情国产在线观看不卡| 亚洲最新黄片在线| 午夜成年人电影网站| 欧美色播在线| 性欧美一区,二区| 国产欧美日韩www网站| 精品国产精品久久久| 亚洲av一区二区二区| 中文字幕一区日韩精品欧美丝袜| 最近最好看中文字幕免费| 国产精品亚洲韩欧美在线| 国产精品导航大全| 五月婷婷人妻激情| 日韩亚洲av电影天堂网| 国产黄a三级三级三级一| 车上震动a级吃奶作爱视频| 欧美精品成人久久久久| 精品成人国产电影在线大全| 91人人妻人人澡人人爽人人精品| www免费日本在线| 日日夜夜想日日夜夜摸| 少妇激情免费视频| 激情精品欧美| 欧美成人生活视频在线播放| 久久看片123| 天天做日日干夜夜操| 91高清人妻精品| 欧美黑人巨大的极品hd| 欧美成人激情免费| 毛片在线免费观看不卡视频| 最近最新的中文字幕免费| 99re热视频首页在线观看| 波多野结衣电影一区二区三区| 两个人看得免费视频| 男生下面弄进女生下面视频在线观看| 人人妻人人做人人爽夜欢视频| 日本国产高清视频在线观看| 扒开双腿之视频| 乱人伦精品视频在线观看| 久久久久久久久国产极品| 男女刺激视频在线播放| 亚洲欧美一区二区丝袜另类| 伊人久久激情综合| 欧美精品亚洲精品日韩专区,日本| av专区中文字幕| 免费午夜国产成人av电影| 久久精品国产九九国产精品亚洲 | 国产精品久久久久久av蜜臀| 久久精品,人人爱| 在线播放av不卡国产日韩| 先锋影音中文字幕一区二区在线| av日日干日日操| 国产精品久久av观看| 色黄网站无遮挡| 亚洲综合色女| 免费人成在线视频中文字幕| 久久精品人妻a级毛片| av熟女内射| 亚洲欧美日韩在线每日更新| 女人十八片毛片60分钟| 国产精品户外福利视频| 最近最新高清2019中文字幕| 亚洲国产一区二区三区中文在线观看| 色猫大香蕉在线| 黄片成人av在线播放| 亚洲精品综合一区二区三 | 99热久久国产精品电影 | 高清在线亚洲欧美| cum4k白浆精品| 国产精品国产三级国产av播| 色屁屁在线二区| 精品午夜福利大片| 亚洲色图欧美自拍偷拍| 亚洲精品乱码久久久久久写真| 中文字幕乱码电影久久久| 在线观看网站免费av| 亚洲综合一区二区在线免费观看| 91av一区二区三区在线观看| 在线播放免费黄片亚洲区| 免费爱爱av| 欧美色视频综合在线观看| 黄色在线网站不卡一本免费观看| 中文字幕av人妻av| 亚洲伦在线观看| 中文字幕av地址一| 久久久久网av| 亚洲欧美人色综合婷婷久久| 亚洲国产精品久久av成人| 熟女乱子伦精彩视频| 亚洲 欧美 偷拍 丝袜| 日本av视频在线播放| 老熟女乱子人伦视频| 久久伊人精品中文字幕有软件| 国产精品视频在线观看免费| 文字幕精品一区二区三区老狼| 中文字幕在线永久视频小| 日本色午夜视频| 我的莫格利男孩免费观看完整版高清| 国产精品二三在线免费观看| av午夜理论影院| 久久国产精品亚洲一区二区三区 | 香蕉97超碰| 亚洲av成人一区二区电影在线| 左边脸不自觉抽搐| 日本免费在线看| 久久久久久久福利精品| 国产日韩对白视频| 毛片a级毛片免费观看精品| 欧美日韩在一区二区在线观看| 国产线视频在线| 91最新中文字幕| 我想看美女穿内裤| 综合婷婷免费久久| 欧美精品欧美zozo人与动牲交| 精品国产18久久久久久精品 | 性色av成人在线观看| 精品国产乱码久久久久久影片| 久久这里有精品8| 亚洲熟妇一区二区三区漫画av| 亚洲国产精品久久成人| 超碰人妻天天摸| 精品视频中文字幕在线观看| 亚洲av高清一区二区三区| 美女的奶头黄色视频| 在线观看国产啊啊啊啊| 日本色惰网站| а√天堂最新| 日韩一区欧美精品| 2021精品卡一卡二卡3卡免费| 成人国产片视频在线观看| 3344在线看片免费观看视频| 136国产福利精品成av人导航| 午夜偷插奸爱| 被侵犯人妻视频电影| 午夜夫妻视频| 亚洲av免费在线观看网| 欧洲亚洲av天堂色综合| 国产亚洲av在线观看午夜福利| 99精品久久久久网免费| 久久国产精品_国产精品| 久久久18精品| 福利男女视频| 久久国产精品情侣| 亚洲国产成人va在线观看| 亚洲欧美国产一区久久| 亚洲在线欧美一区| 日韩在线中文字幕播放| 久久国产精品亚洲av麻豆| 国产精品一区二区三区四区不卡 | 亚洲欧美日韩在线观看蜜桃| 国产精品成人av在线观看网站| 欧美在线xx禁18| av电影二区在线观看| 女人高潮抽搐不停喷水av| 最近2019中文字幕第二页视频| 国产精品人成电影在线观看| 国产一卡二卡三卡4卡| 青春草社区在线观看| 猫咪av大香蕉一本| 日韩av在线香蕉| 极品激情视频在线观看| 无遮挡羞羞的视频在线观看| 老司机深夜福利在线免费观看| 少妇人妻av专码视频| 天堂a√在线中文在线| 男人和女人做黄视频| 国产成人久久久精品一区| 日日摸夜夜添夜夜添欧美蜜桃| 男女爱爱gif| 午夜写真福利在线观看| 日本18岁禁看片| 免费国产伦精品一区二区三区| 韩国伦理电影全集| 欧洲亚洲国产精品| 黄片免费久久久| 成人在线欧美观看| 人妻熟妇乱又伦精品视频app| 求最新av网址| 亚洲av成人www新版精品久久| 久久丝袜福利视频| 亚洲国产精品久久艾草一| 审妻完整版免费观看| 少妇太爽了在线观看| av高潮喷水免费看| 我要看黄色一级一级片| 中国老妇另类| 亚洲午夜av一二三区熟女| 被黑人操舒服吗| 一二三四韩国在线| 桃花免费观看在线完整版| 国产欧美成人综合| 白色棉袜精品国产片免费| 男女乱淫免费观看视频| 99国产欧美另类久久片| 亚洲精品国产av成拍色拍个| 少妇午夜在线视频| 亚洲avav天堂av在线| 韩国毛片高清视频| 免费在线观看日韩免费| 在线精品亚洲欧美日韩国产快播| 久久久久人妻免费理论片| 丰满熟妇人妻水多屁股大| 极品国模在线观看| 青春草在线视频| 午夜福利www在线观看| 久久久久精品性| 成年人免费看内射视频| 久久国产精品69久久孕妇| 亚洲 欧美 日韩国产| 亚洲avus欧洲avus国产av| 午夜在线a福利观看视频| 亚洲国产熟女露脸自拍| 日韩精品一区二区三区视频网| 国产精品欧美视频一区二区| 久久九九久精品国产综合app| 亚洲男女福利视频| 在线成人av免费视频播放| 欧洲av色综合| 日韩一区二区三区av电影| 漂亮人妻被黑人久久精品| 久久久久亚洲日本韩国中文字幕 | 成年女人免费观看这视频| 亚洲久久精品网| 男女亲热猛烈无遮挡18禁| 日本成全视频免费观看在线看| 久久经典三级精品电影| 亚洲精品tv久久久久久久久| 中文 字幕在线观看| 毛片网页在线播放| 成年人的黄色视频播放| 又黄又色又爽又刺激的视频| 欧美性做爰在线观看| 国产精品成人自拍网| 男女一边摸一边做啪啪小说| 特级毛片a级毛免费播放| 国产成人啪精品午夜在线观看| 被多个黑人粗壮猛烈进出视频| 最近最新视频中文字幕| 精品成人av内射| h色视频在线免费观看| 亚洲大码av在线播放| 亚洲国产成人精品久久| 亚洲国产久久一区| 最近最好看的中文字幕免费| 国产欧美日韩在线一区| 朋友夫妇交换做爰4播放| 国产一卡二卡三卡四卡五卡| 国产麻豆剧传媒精品国产av| 天堂新版中文在线| 国产一区二区三区波多野结衣| 亚洲精品日本久久一区二区三区| 亚洲中文字幕在线成人| 国产91色在线|国产| 中文 字幕在线观看| 夫妻大片免费播放器在线播放| 男女爱爱福利视频| 久久综合激情亚洲欧美专区| 草熟妇视频在线观看| 久久免费看少妇av高潮毛片| 国产版视频在线观看| 91在线中文字幕在线播放nba| 午夜不卡免费| 欧美成人三级小说网| 韩国在线观看的www免费视频| 在线免费观看国产黄色视频网站| 一区二区三区国产在线视频| 人人人妻人人人妻人人| 久久精品久久噜噜| 欧美激情一区二区三区久久| 久久久久久久久久久精品尤物久久久久| 国产一级r片内射8888视频| av天堂日韩av| 国产精品久久久久久久久污网站| 国产成人+综合+亚洲欧美| 农村女人一级毛片 农村妇女| 国产精品久久毛| 国产成人欧美一区二区三| 蜜桃成品人免费视频| 亚洲欧美在线免费| 我爱看大片永久免费在线观看| 不伦人妻av一区二区| 亚洲av一区二区三区成人| 性xxxxfreexxxxx牲| 国产精品看片在线观看| 精品久久久久久亚洲国产18| 日韩精品永久免费观看| 日日夜夜欧美亚洲| 久久99性xxx老妇胖精品| 久久夜色精品国产噜噜亚洲av女明星 | 国产男女免费视频网站| 国产gay片在线播放| 最新版天堂资源网在线| 高清国语对白av| 美女后入操出白浆| 免费在线观看国产黄| 精品国产自在现线免费观看| 欧美黑人精品一二三区| 国产av在线观看亚洲| 国产十八禁免费在线观看| 国产精品久久久在线免费观看 | 国产精品美女久久久久av爽心| 欧美黑人成年人生活黄片一区二区三区| 国产高清夫妻在线| 亚洲伊人久久大香线蕉下载| 人妻毛片a一级毛片免费看三级 | 国产黄色视频www| 好男人精品视频在线观看| 久久久久精品国产亚洲一| 精品 久久 国产| 99热亚洲国产精品| 久久免费一级电影| 国产一区二区三区啪视频| 免费精品视频久久| 亚洲中文字幕视频乱码| 欧美三级艹黑人99在线观看| 成视频年人网免费看| 精品国产香蕉一区二区三区| 大香蕉午夜视频| 99精品免费久久a级影院| a v午夜在线观看| 亚洲最大国产欧美日韩| 亚洲另类欧美二区| 亚洲日本av网站| 国产精品一区二区探花| 在线观看视频一区二区三区福利| 九九在线视频在线视频精品| 一区二区三区视频精品观看| 老女人高潮喷水视频| 免费成人18毛片黄片| 国产真实乱子伦在线视频免费观看| 精品国产午夜福利全集在线观看 | 99日这里只有精品| 亚洲国产精品四区| 午夜直播间福利网站在线观看 | 精品久久精品久久精品久久国产 | 精品久久aⅴ人妻中文字幕| 日韩国产欧美高清大片| 成视人免费观看| 女生正面无裸体的视频无遮挡在线观看| 国产高清在线观看免费播放 | 精品国产18久久久久久精品| 香蕉久久精品国产亚洲大片| 在线观看免费av日韩| 不良人在线观看完整版| 秋霞高清av| 日本一区二区三区四区电影在线观看| 日本人夫妇の交换| 国产精品视频 在线观看| 午夜蜜桃久久久久久精品| 亚洲av性色一区三区| 久久精品国产麻豆久久国产| 中文字幕av不卡在线观看| 亚洲成人色婷婷在线| 蜜桃一本色道久久综合亚洲精品冫| 久久久久精品欧美日韩精品| 免费av在线播放免费| 亚洲欧美丝袜清纯另类 | 久久成人在线免费观看| 国产内射中出在线播放| 两性午夜刺激影视| 琪琪午夜不卡| 国产精品女同一区三区五区| 国产av香蕉一区| 国产99久久99热这里精品15| 不卡中文字幕久久| 亚洲av 免费在线电影| 99热精品都有| 在线观看精品国产视频| 丰满少妇被猛烈插入视频| 中文字幕在线第18页| 日本av在线观看高清| 久久夜人人爱| 精品成人av内射| 91国偷视频自产在线| 老鸭窝亚洲天堂| 国产欧美乱码在线看| 午夜黄片播放视频| 欧美日韩乱码国产| 挺进少妇熟女人妻体内视频| 一本av高清一区二区三区在线| 性xxxx免费观看视频| 国产精品久久播| 做爰高潮呻吟视频| cum4k白浆精品| av vaavva天堂电影在线| 黄色软件高清在线观看| 熟女人妻视频网| 欧美日韩国产二区| 9av国产熟女| 国产黄a三级三级三看三级| 美女扒开腿做爽爽爽视频| 亚洲成人av网站在线| 成人av网站app| 日本亚洲国产精品| 舔舔乳头视频| 电影在线观看完整免费观看网| 老鸭窝av天堂| 在线视频成人中文字幕| 国产精品久久欧美一区| 日韩亚洲综合在线| 国内精品久久久久国产盗摄| 精品一卡2卡四卡三卡乱码| 白带成透明黄色| 国产精品久久久久久238| 精品粉嫩国产一区二区三区| 91性高潮久久久久久久久久久| 国产精品成久久久久三级蜜臀av| 国产精品福利一区二区三区| 久久精品电影免费看| 999这里有免费视频| 日本免费不卡高清亚洲| 亚洲一区二区三区成人| 高潮久久久久久久av| av免费观看一区二区三区| 在线免费黄色激情视频| 东京热男人的天堂av社区| 国产精品嫩草影院av在线| 欧美女18禁| 成人黄色a级片电影| 色婷婷国产精品久久| 蜂鸟在线观看网站| 午夜福利高清免费| 给我看高清的视频在线观看| 亚洲影院激情久久| 一本大香蕉久久av| 亚洲视频国内自拍| 99热精品中出| 久久久久人妻论坛| 97碰视频在线观看| 小香蕉av一区二区三区| 国产老妇xx| 国产精品久久久久久久久久98| 国产女孕妇一级毛片| 午夜福利国产精品不卡| 国产av区男人天堂| 欧美亚洲国产视频一区二区| 久久久精品二区| 亚洲精品久久久久中文字幕| a毛片免费全部播放国内| 成人黄色片视频播放| 久久av无套av高潮av老年人| 在线 天堂 中文在线| 欧美成人免费人免费| 日韩区一区二区三在线观看| 国产午夜香蕉| 欧美日韩乱码国产| 国产片一级特黄的大片| 精品久久影院| 九九热免费精品视频在线观看4| 人妻制服中文字幕成视| 在线看制服丝袜av| 亚洲国产成人va在线观看| 欧美激情视频一区二区在线观看| 午夜探花亚洲精品久久| 欧美在线成人观看| 毛片黄色一级| 窝窝午夜看片成人精品| 一二三四在线观看免费视频中文版| 国语对白做爰xx| 91av一区二区三区在线观看 | 精品日产高清卡1卡2卡区别在哪| 国产人成视频在线观看免费视频| 中文字幕欧美亚洲精品一区| 边摸边吃奶边做免费视频| 欧美亚洲精品中文字幕乱码欧美专| 又大又硬又粗又爽又爽免费视频 | 美女啪啪啪在线观看视频| 在线观看性色av全网站| 日韩精品第一第二第三区在线视频| 国产日韩精品一区二区三区在线观看| 国产精品久久久久9999赢消一| 日日干夜夜艹av| 观看在线www网站| 国产精品久久久久久86| 一区二片av在线| 老司机内射视频| 国产野战直播电影| 欧美一区二区三区成人免费电影 | 国产精品伦一区二区三区在线| 久久制服中文字幕| 无线视频免费观看| 午夜中文二级| 欧洲一卡2卡三卡4卡免费网站| 午夜国产精品福利在线| 国产αv久久成人一区二区三区| 男人怎么让女人达到高潮 | 熟女人妻の波多野结衣电影| 国产av人妻熟女网站| 国产极品嫩嫩免费观看| 99视频99在线| 九九99久久精品在免费线| 999久久久香蕉| 国产亚洲精品www久久久免费影院| 久久自己只精产国品| 男女激情猛烈视频免费观看| 激情人妻粗又大| 一级片久久电影| 色哟哟在线观看精品| 国产精品主播午夜福利视频| 中文字幕丰满人妻专区| 欧美亚洲精品av一区二区三区| 视频免费羞无遮挡在线观看| 欧美日韩国产一区精品一区成人| 美女福利视频网站免费观看| 久久久精品免费观看| 丁香六月五月婷婷综合| 神马午夜第九理论片| 国产亚洲精品av久久久久| 亚洲熟女10p| 看免费黄色视频成年人不卡 | 欧美亚洲一区二区| 国产精品一区二区在线| 亚洲清纯熟女| 亚洲综合av一| 亚洲jijzzizz| 久久看视频看黄色片| 国产精品小仙女视频一区二区三区| 亚洲精品视频手机在线| 黑人操日本女人免费电影| 中文av在线字幕| 久99视频精品| 亚洲av一级国产成人精品电影| 欧美18videosex性极品| 日韩精品久久久久精品| 久久亚洲国产欧美日韩| 爱我久久精品国产| 国产精品久久欧美一区| 国产一级黄色视频网站| 亚洲国产片高清在线观看| 免费不卡av播放| 免费观看性生交大片女神| 国产精品久久久久久香蕉| 97成人大香蕉网| gogo亚洲美女人体艺术| 草青青免费观看视频| 免费观看 国产精品| 国产精品99久久九色婷婷综合| 黄色大片免费播放器| 伊人久久激情综合| 免费18禁看网站| 久久久久久久久久久高潮| 女生露出乳头视频| 日本三级一区二区电影| 神马电影网线午夜| 精品亚洲av麻豆一区在线| 日日躁夜夜躁狠狠躁夜夜躁小说 | 国产精彩刺激真实乱对白| 巨乳人妻中文字幕在线播放 | 老男人舔女人下面的视频| 皮肤黄用什么口红颜色好看| 国产精品午夜刺激| 乱码av午夜噜噜噜噜一| 精品高潮久久久久久久久| 国产一区二区在线免费观看| 国产一区二区三区欧美日韩| 黄片视频国产在线观看| 国产精品毛片av一区!二区三区!| 99精品只有久久| 国产免费一区二区三区在线观看| 亚洲国产成人字幕久久| 少妇人妻上班偷人专区xxxx| 亚洲av成人www新版精品久久| 99re免费视频观看| 亚洲91中文字幕资源网| 男人和女人在床上搞黄| 国产乱妇视频| 精品日产卡一卡4卡5| 黑丝高跟凉鞋美女| 一区二区成人在线观看| 久久亚洲美女爽图| 搡老熟女老女人国产老太| 精品日韩人妻一区二区三区| 婷婷激情亚洲| 俺也去在线视频免费播放| 欧美一区二区中文字幕| 久久精品国产蜜桃avwww| 成人国语电影| 亚洲,欧洲av免费看| 能看大片的免费播放器下载| 97香蕉久久夜色精品国产| 亚洲精品韩国女主播网站| 少妇熟女13p| 国产精品亚洲片在线观看不卡| 亚洲国产精品免费在线| 国产精品一区不卡蜜汁| 又黄又粗又爽免费观看男女| 99re6热在线视频| 免费成年黄片| 香蕉成人一区二区三区| 色猫大香蕉在线| 久久精品亚洲国产电影网va| 岛国大片免费观看不卡| 极品国模在线观看| 国产精品久久久久精品三级无| 免费观看完整在线观看| 成人黄色免费视屏| 日本三级一区二区电影| 51精品国产av| 国产av久久久久久久| 欧美精欧美乱码一二三区| 无遮无挡18禁啪啪成人男男 | 性欧美性巨大异物交| 天堂国产卡2卡3卡4卡5| 最近最新的中文字幕免费| 能在线免费观看av的网址| 中文 字幕在线观看| 中文字幕一区二区精品日韩欧美 | va天堂成人| 欧美和黑人午夜xxxx| 永久免费观看成年女人视频| 97香蕉久久| 日韩高清一区二区三区四区的免费| 她被你爽到高潮了| www.sex6sex.com| 男女一边摸一边做啪啪小说| 美女视频在线黄频| 欧美日韩亚洲中文字幕一区二区| 成视频年人网免费看| 色多多成人黄在线观看| 欧美色男人天堂| 老公经常看片| 国产一区二区在线观看4| 久久久久久久久久国产精品| 久久精品色老| 日韩高清国产高清| 男人的天堂av东京| av在线高清网站| 91成人自拍视频_日本欧美精品视频在| 亚洲永久精品韩国无损音乐吧| 亚州av女天堂| 在线看精品一区二区| 亚洲av中出在线观看| 亚洲欧美在线播放一区二区| 国产精品亚洲av综合久一区二区三区| 亚洲二区自拍视频| 男人日女人视频在线| 丰满人妻老熟妇乱又伦精品| 清纯唯美欧美激情久久综合| 熟妇人妻av一区二区三区| 欧美a级毛片免费观看| 亚洲3dh5码精品成人| 成人日韩电影网站| √天堂资源最新版中文资源| 亚洲中文字幕制服诱惑| 又黄又爽视频在线免费观看| 国产又粗又硬又黄的免费视频| 蜜臀久久99精品酒店| 午夜免费在线影片| 日韩欧美精品一| 日韩欧美激情国产中字在线| 男人的天堂在线婷婷| 国产专区精品| 中文天堂在线最新版www| 中文熟妇激情乱又伦| 在线观看一区二区三区9999| 久久久亚洲熟女高清| 亚洲免费av资源网站| 亚洲精品av一级二级毛片| 精品久久精品久久精品久久国产| 中文字幕办公室人妻丝袜成熟乱理 | 国产精品九九热在线观看| 久久亚洲av午夜麻豆精品| 亚洲色图欧美| 国产午夜亚洲精品理论片色戒| 91久久精品在这里色伊人6884| 久久视频在线观看re| 一个人www免费看视频| 亚洲不卡网卡1卡2卡3精品| 精品久久婷婷| 在线免费国产一区二区三区影院| 午夜伦理电影院| 久久www免费人成_看片| 日本一区二区三区四区在线视频 | 韩国伦理三级网站| 国产精品熟女高潮久久99| www.avav天堂.com| 人妻少妇在线观看| 亚洲精品在线一卡二卡三卡| 国产精品亚洲四区在线观看| av中文字幕乱码在线观看| av中文字幕 在线人妻| 亚洲小说视频图片| 亚洲自拍偷一| 男女动态福利视频| 少妇太爽了在线观看| 亚洲高清成人| 精品99在线观看视频国语| 波多野结衣网站一区二区三区| 色哒哒精品视频在线观看| 久久99久久99精品国产免视| 黄色视频在线观看免费阅读 | 亚洲一区二区懂色av| 大香蕉av在线资源| 精品伦理电影院| 色哟哟一国产精品| 国产国产乱老熟视频网站| 成年女人视频永久免费看| 天天草大香蕉一区二区三区| 成年女人视频456| 无人码人妻一区二区| 99久久久久丝袜国产露脸国语| 亚洲成人三级电影网| 日韩欧美精品视频一区| 日韩国产午夜影院| 精品国产午夜| 看黄a级毛片| 国产成人精品女人天堂| 国产欧美亚洲12345| 香蕉久久成人国产精品| 亚洲福利视频在线观看免费| 国产最好的精华液网站| 深夜男女视频在线观看| 最近最新免费中文字幕2018| 毛片在线播放地址| 国产伦理自偷自拍| 一级片视频久久| 在线不卡av片免费观看| 国产精品久久一区二区三区蜜桃 | 久久久久精品av麻豆| 国产精品99久久久久久av蜜桃| av片免费观看| 国产精品亚洲片在线观看不卡| 金梅完整版在线爱的奴| 国产无线视频在线观看| 香蕉视频这里只有精品| av免费不卡在线免费| 国产视频午夜在线观看| 日韩欧美久久久| 亚洲国产另类久久精品网站| 91青春草视频在线观看| 欧美人与性动交α欧美精品∵| aaa搡老熟女中国老太| 99国产成人午夜av影院| 亚洲精品国产老熟女久久| 人妻被奸视频| 成年女人在看的视频| 182国产精品久久| 国产精品久久久久久潮| 久久99国产精品成人| 欧美成人一区二区电影| 18福利在线视频| 午夜精品福利久久乐| 亚洲精品美女久久久777777| 能看的黄色视频网| 美女高潮xx| 国产91成人精品亚洲精品| 男女午夜视频免费观看| 亚洲人妻一区二区三区| 91成人自拍视频_日本欧美精品视频在| 美女被日国产免费| 性欧美俄罗斯精品| 国产色大成网站www永久| 亚洲国产欧美久久久综合| 精品日产一卡2卡三卡4卡| 一二三四在线成人| 一本一道久久a久久综合精品| 国产野精品久久久久久久不卡| 国产成人亚洲18综合| 孟若羽传媒天美网站| 99久久精品99久久毛片| 午夜av高潮| 最新午夜福利片| 欧美成人h版在线观看| 看大片儿免费在线观看| 超碰97人妻天天干| 久久成人永久婷婷99精品| 亚洲人成免费电影| av视频免费在线播放| 精品99在线观看视频国语| 欧美寡妇xxxx黑人猛交视频| 亚洲人做a爱片av在线观看| 亚洲精品一区二区久久| 好男人高清免费观看日本| 大香伊蕉在人线国产av下载| 淫秽毛片视频| 午夜福利免费高清| 又大又硬又粗黄色视频| 国产熟女一区四区| 一级黄色片特级黄色片片片| 国产一区二区电影吗| a一级特黄不卡大片免费观看视频| 人妻少妇之邻居少妇在线| 日韩一卡av| 国产又大又黄又爽免费视频| 欧美亚洲一区二区成人| 青青草原在线尤物| 美女18禁国产精品久久久久| 日韩欧美中文字幕五月婷| 色视频在线看欧美| 国产高清男人天堂| 午夜欧美久久网| 国产在线一区二区精品| www.四虎69av.com| 久久一级片在线观看| 国产又黄又爽无遮挡在线| 中文字幕在线乱码人妻app| 国产精品天堂网av| 一级片在线播放高清| 久久99精品久久久久久国产图片| 欧美牲交a欧美牲交| 少妇视频免费在线| 最近2019年中文字幕6| 国产精品电影午夜| 老鸭窝av天堂| 在线免费观看a级毛片视频| 少妇高潮动态| 亚洲综合激情久久婷婷| 精品人妻少妇嫩草av码专区| 91成人国产精品| 亚洲久久精品网| 一区 久久 精品| 国产精品久久久久精品三级| 国产精品一区,二区三区在线| 星游记2免费观看完整版在线观看| 国产一区二区三区在线大全| 蜜桃一本色道久久综合亚洲精品冫 | 久久av日韩午夜福利片 | 国产免费av不卡在线观看| 91亚洲欧美日韩精品久久奇米色 | 亚洲免费视频个观看| 少妇被爽到高潮喷水在线观看| 国产精品色婷婷在线| 日韩欧美亚洲国产精品| av在线亚洲播放| 国产精品老妇女为| 久久久精品中文字幕| 国产午夜亚洲精品理论片国产馆 | 欧美亚洲国产精品激情在线| 综合在线观看视频日本欧美 | 91蜜月精品午夜高清一区二区| 亚洲欧美日韩精品在线观看| 日韩一区二区三区四区在线视频| 荐片 播放器| 日韩一区欧美精品| 欧美性受avvⅹvvw| 欧美日韩区一区二视频| 日本色www视频| 精品国产综合久久| 热99re久久精品国产宅男| 国产一区二区三区视频大全免费观看| 国产成视频在线观看| 欧洲最大av网站| 精品日韩欧美国产| 2021年最新热播中文字幕| 99视频在线官网| 全免费a级毛片在线观看| 日本在线视频首页| 草久久中文字幕| 欧洲 亚洲av| 国精品午夜福利视频不卡熟女| 欧美综合av片一区二区三区| 虐乳头视频网站| 又黄又爽又好看的免费视频| 国产一级一内射视频| 91精品久久电影| 99久久精品99国产精品| 日韩欧美亚洲国产精品幕久久久| 嘟嘟嘟www在线观看中文| 欧美午夜久久精品另类| 欧美午夜精品一区二区三区一二三| 人人妻人人澡人人爽国产一区| 古装又色又爽又黄的三级视频| 午夜福利一区在线观看| 成年午夜影片久久国产| 精品国产成人av在线观看| 另类日本熟妇人| 老鸭窝av在线播放| av人妻精品一区二区| 欧美日韩亚洲国产激情在线| 国产精品久久久久人| 大香蕉在线线av| 啦啦啦在线观看免费www| 欧美60老妇毛片| 中文丝袜字幕一页| 欧美日韩一区二区三区视频大全 | 女人十八毛片a级毛片视频| 岛国av系列在线| 欧美日韩国产一区日韩欧美 | 日本精品99一区二区不卡| 真实男女gif动态图美女| 午夜福利视频入口| 国产日韩欧美不卡| 国产免费在线观看视频| 成年人黄色视频在线观看| 又色又爽又黄的高清视频| 国产高跟黑丝| 院线大片在线免费观看| 视频在线 国产激情| 最近最新中文字幕大全高清| 国产精品伦理片午夜| 国产精品久久出品| 人妻校园春色一区二区| 国产精品一区二区三区乱码视频 | 精品欧美三级在线观看| 一二三四在线观看免费中文1| 久久精品hhh| 老鸭窝亚洲第一av网址| 在线观看片免费人成视频播放| 亚洲av免费在线播| 国产美女在线高潮精品| 国产免费久久精品99reswag蜜桃| 日韩精品欧美少妇福利另类| 麻豆精选国产| 成人欧美一区二区三区黑人3p| らだ天堂√在线中文www| 日本1000禁免费看| 两性午夜在线观看| 欧美ⅹxxx性猛交bbbb少妇 | 最新在线黄色网址国产一区二区| 国产成人精品优优av| 精品国内欧美日韩电影| 被强视频在线观看| 超级乱淫av免费| 一区二三区好的国产精华| 扒开双腿嘿嘿视频| 亚洲男人的天堂久久av| av亚洲网站| 3344在线看片免费观看视频| 天堂a√在线中文在线| 男人女人午夜视频免费看| 国产v欧美v日韩v在线精品| 亚洲成人影院福利| 国产福利一区二视频播放24p | 91色老头国产熟女精品| 国产精品明星亚洲片在线| 两个人看的www日本| 免费日韩 精品中文字幕视频在线| 黄色 视频在线观看| 不卡中文字幕成人精品久久| 亚洲久久精工有限公司| 欧美精品区一区二区三区| av熟女内射| 国产三级国产三级在线精品| 韩国av一区二区三区| 国产精品99在线观看丝袜美腿| wwwxxxxxx撒尿| 午夜男女激情视频观看| 国产精品久久久网站| 最好看的最新高清中文字幕8| 97国产在线视频播放| 男女边插逼边吃奶动作片| 亚洲国版自拍视频| 国产搡老熟女| 亚洲av网站免费观看| 人成系列视频在线免费播放| 人人爽人人爽人人片av专区| 又大又长又粗少妇毛片| 欧美另类丰满熟妇乱xxxⅹ| 亚洲欧美中文日韩视频在线| 一级片a级毛片免费观看| 国产熟女乱视频在线观看| www日本黄色小视频网站 | 日韩欧美一区二区在线播放视频| av在线播放不卡顿| 欧美视频在线观看青春草在线看| 黄配啥色好看| 看久久久久a级毛片| 亚洲情色天堂av| 欧美日韩亚洲国产视频二区| 97 高清在线视频| 精品久久久久久久成人性生活视频| 精品 久久 国产| 国产一级特黄aa大片在线观看| 中文一区在线观看| 日本1000禁免费看| 精品美女蜜桃一线天中文在线观看| 两个人ww视频免费| 日韩高清不卡在线视频免费观看| 人妻人妻a乱人伦| 人妻av无专码专区久久| 特级毛片全部免费播放在线看| wwwsssa日本免费| 男女猛烈高清免费视频| 久久久久亚洲av成人网人人毛| 日本一本二本三区免费| 午夜两性激情视频| 国产又黄视频又爽| 猫咪av大香蕉一本| 日本三级一区二区电影| 成人久久久久久久久| 国产精伦在线观看| 天天躁日日躁狠狠躁性色av| 国产欧美日韩综合久久婷婷| 亚洲最大va在线| 久久国产成人亚洲| 久久99久久精品免观看| 少妇被粗大的猛烈进出动视频| 日本高清好狼色| 欧美处交18| 国产毛片91最新在线看| 狠狠久久人人| 国产直冒白浆一区二区三区| 夜夜爽亚洲一级精品国产蜜臀av | 人妻熟妇乱又伦精品视频a| 国产精品久久久久av女爽| 国产毛片a区二区三区| 制服诱惑国产一区二区| 自拍视频亚洲欧美视频专区| 中文字幕一区侵犯人妻| 亚洲中文字幕在线日韩精品一区二区| 日韩在线高清视频观看| 在线观看亚洲免费人成网址| 成人 欧美 一区| 在线免费观看羞羞片| 日韩av一区二区三区免费观看| 800精品国产导航| 午夜两性激情视频| 亚洲视频中文字幕人妻| 男人的精液呈黄色| 国产一区二区三区在线播放不卡域名| 精品国产乱码久久久久久在| 亚洲av美国av亚洲av图片| 美女特黄三级免费 | 制服丝袜中文字幕超碰人妻| 日本一二三区中文高清视频| 又大又黄又粗又爽免费的| 国产一级永久免费视频| 亚洲av国产av综合av麻豆丫| 给我看高清的视频在线观看| 欧美黄网站色视频免费看| 中文字幕精品在线视频| 国产亚洲精品久久久| 少妇被粗大的猛烈进出的免费视频| 亚洲天堂av首页| 亚洲最大成人综合在线| 中国老妇另类| 欧美va亚洲| 欧美高清在线视频色| 手机169福利盒子永久| 久久人妻熟女中文字幕| 精品一区熟女| 美国一级av毛片| 亚洲欧洲日韩综合久久| 特级黄色毛片免费看| 少妇高潮多水多毛| 国产精品久久99国产精品| 精品人妻少妇一区二区三99| 波多野结衣之人妻| 久久97人人妻人人爽人人| av网在线天堂| 精品人妻熟女视频| 久久久久亚洲国产av网站| 日日夜夜人妻久久| www在线区视频观看一区啊日| 波多野结衣熟女人妻在线观看 | 熟妇激情内射com| 色在线网站在线观看| 波多野结衣在线一区二区视频| 色噜噜av老色鬼的天堂| 久久av免费大片| 亚洲成人手机版| 宝宝边吃奶边睡觉| 波多野结衣的毛片在线观看 | 久久久久久久久99精品| 欧美精品人妻av在线影院| 69免费观看一区二区三区| 亚洲aⅴ片真正免费看| 亚洲欧美日韩在线每日更新| 欧美亚洲高清在线| 国产午夜精品精品视频| 97超视频在线| 久久精品国产96精品亚洲| 啪啪啪午夜av| 国产:97视频在线观看| 久久久久精品欧美日韩精品| zz亚洲av一区二区三区| 国产av在线播放一区二区| 999国产精品视频| 大香蕉国产视频在线| 一级a做片免费看| 免费的黄片视频.| 在线视频 欧美 亚洲| 久久久久精品色| 中文字幕第七页在线| 亚洲一区欧美一区日韩在线观看| 极品少妇啪啪gif动态图免费看 | 精品国产综合久久| 中文字幕黄色视频免费平台| 91麻豆欧美久久九色| 国产香蕉在线播放| 大伊香蕉精品一区视频极品| 国产精品丝袜久久久久久久| 国产日韩wwww欧美在线观看| 高清一级大毛片| fre性欧美xxx| 成人 欧美 一区| 一区二区三区久久精品| 扒开腿就操视频| 亚洲欧美在线麻豆| !一级黄色大片| 蕾丝视频一区二区三区| 色胡同热国产综合| 美女成人毛片| 欧美精品 亚洲| 久久久久久国产精品二区| 欧美亚洲日本视频| 丰满肉感的熟妇疯狂耸动| 亚洲欧美日韩国产一区二区三区| 黑色丝袜女图片| 中文字幕最新免费视频| 宅男午夜在线免费| 中文字幕天堂网在线| 联通流量卡9元10g| 国产专区日韩av在线 | 九草在线视频免费观看| 少妇高潮久久久久久久| 一级片视频久久| 美女黄频视频在线观看| 欧美亚洲中文在线观看| 人人做夜夜爽| 色婷婷精品大在线视频| 美女让男人捅到爽不遮挡| 最近2019年中文字幕二页| 人妻精品久久久久久蜜桃| 自拍超碰在线播放| 欧美亚洲一区二区成人| 最黄免费美女视频| 在线亚洲中文字幕36页| 黄色片三级在线观看| 亚洲av首页在线| 亚洲欧美成人午夜在线 | 日韩大尺度av网站在线观看| 欧美亚洲国产一区二区| 国产偷闻女邻居av在线观看| 久久久免费一级黄片| 国产精品高清资源在线观看| 久久精品国产亚洲91蜜臀| 男女搞逼视频在线观看| 亚洲视频国内自拍| 男士电影天堂| 国产黄色在线观看视频网站| a级毛片免费观看| 最新日本免费一区二区三区| 人人妻人人爽人人添夜夜| 精品一区二区三区在线观看婷婷| 中文字幕第一页一区av| 亚洲国产精品免费播放 | 蜜桃久久999| 最近的2019中文字幕国语4| 久久国产精品99精品| 日韩理论黄色片| 97久久精品人人人妻人人1| 成人区人妻精品一区二区免费| 9爱香蕉视频在线| 高清国产中文字幕在线| a级毛片免费版| 色哟哟精品一区二区三区| 国产一区二区三区波多野结衣| 久久伊人精品中文字幕有软件| 国产精品久久久久久久久网站合集 | 97人人模人人爽人人喊38| 亚洲日本黄色小视频| 麻豆久久成人| 亚洲精品aavv久久国产99| 国产香蕉视频在线播放| 精品欧美日韩在线播放| 亚洲高清在线视频免费观看| 国内真实激情伦乱视频在线观看| 精品一区二区三区四区欧美| 国内自拍av视频| 国产精品免费一区二区三区不卡 | 欧美va在线观看国产| 亚洲av优女天堂| 超碰国产精品久久超碰国产99| 香蕉视频下载www| 国产精品久久久久久网| 九草在线视频免费观看| 国产av人妻熟女网站| 国产精品三p一区二区视频| 人妻少妇 久久网| 久久久亚洲狠狠综合免费观看| 少妇人妻真实偷人| 女人让男人摸她搞下面的视频 | 少妇奶子被捏视频| 亚洲天堂av网在线| av高潮喷水在线| 中文在线字幕视频| 亚洲精品 av| 日本爱情动作片电影网址| 日本免费一区二区三区在线电影 | 在线99视频在线| 日日搡夜夜爽| 亚洲国产精品女主播在线观看| 最新欧美精品视频在线观看| 性生交大片免费的| 波多野结衣的av一区二区三区在线| 亚洲三级自拍视频| 中文字幕久久网站| 亚洲va精品| 给我免费观看片在线观看| 日本24小时在线看| 免费观看视频xxxxx日本| 在线观看日本高清视频www| 久久久久久精品福利视频| 日本免费在线一区二区三区| 国产三级一区二区在线观看| 女子被爽到高潮视频| а√天堂8资源官网在线| 国产情色片推荐| 搡老熟女国产片| 国产免费区一区二区三视频免费| 99欧美国产日韩| 亚洲欧美激情专区在线| 精品国产av久久久久久久| xxxvideosex国产| av一区三区在线观看| 淫秽人妻精品一区二区| 成人短视频免费| 亚洲精品乱码中文字幕一二三区 | 中国av国产| 午夜两性视频免费观看 | 午夜av电影福利| 精品一线二线| aaa毛片在线播放| 男人爱看的视频网站在线观看| 亚洲天堂丝袜美腿| 欧美一区二区三区成人免费电影| 人人妻人人澡人人爽欧美视频| 99久久免费精品国产免费高清| 嫩草影院~永久入口| 自拍偷自拍亚洲精品第1页久| 日本亚洲欧美综合在线视频| 熟女毛多视频| 精品国产不卡在线| 浪潮蜜臀av| 日韩国产欧美高清大片| 亚洲欧美精品suv| 性欧美一区二区三区免费| 久久久久avi| 亚洲中文日韩欧美在线观看 | 亚洲私人精品影院在线播放| 亚洲va韩国va欧美va精品| 午夜精品爱爱福利视频不卡| 亚洲国产精品日韩av| 国产视频精品一区二区三区| 亚洲av乱码一区二区三区蜜臂 | 亚洲 欧美 激情| 亚洲,欧美清纯另类| 亚洲另类欧美综合久久图片区| 中文字幕精品乱码一区二区三区四区| 日韩av免费高清在线观看| 激情欧美 亚洲| 久久亚洲中文字幕精品一区| 内射毛片视频在线| 久久精品毛片懂色av| 久久精品 国产区| 爽太爽了不能再差了要高潮了av| 久久日av网址| 中文字幕永久 免费| 欧美精品18sexvideo| 国产精品久久播| cao死你小sao货湿透了在线听| 人妻被奸视频| 波多野结衣人妻一区二区| wwwsssa日本免费| www天堂av| 精品免费线视频观看| 午夜福利电影网站免费观看 | 欧美一区二区三区午夜理伦片| 一二三四在线观看免费高清下载 | 久久久久国产精品.| 美女视频黄频91| 激情精品欧美| 91黄片在线免费看| 亚洲伊人婷婷| 高清4人妻一区二区三区| 亚洲成人av中文字幕免费播放| 久久的久久爽亚洲精品aⅴ| 欧美日韩精品三区| 国产激情久久久老熟女| 搡老熟女国产片| 一级啊片在线观看| 国产一区色在线| 毛片免费基地在线观看| 日韩在线精品视频免费观看| 超爽a级毛片| 亚洲性人人天天夜夜摸| 蜜桃av精品一区二区三| 人妻少妇精品国语对白| 草青青免费观看视频| 思君如满月,夜夜减清辉的意思| 美女在线看免费视频网站| 男人天堂手机在线观看2017| 成人动漫av在线免费| 天堂海量av在线| 皮肤黄用什么口红颜色好看| 丝袜玉足交好爽| 一个人www日本观看| 国产精品国产三级国产av播| 人妻精品久久一区| 亚洲av一区二区www| 久久狼人黄片| 国产男同视频在线观看| 日本高清视频免费在线播放| 香蕉91一区二区| 国产偷乱视频| 久久久久久久麻豆av| 精品亚洲伊人av在线| 中文字幕av地址| 3d成人动漫在线观看网站| 精品在线视频99| 91青春草视频在线观看| 国内人妻一区二区三区| 欧美一卡2卡3卡无卡免费| 风骚人妻的诱惑| 韩国午夜理伦三级好看的| 好男人视频免费播放在线观看| 欧美xxxxfreexxxx牲交| 国产伦理视频一区二区| 国产开裆丝袜喷水| 成人黄色激情视频| 香蕉在线精品视频| 久久久久精品懂色网| 黄视频在线观看99| 国产精品久久蜜桃av| 女人逼被男人猛艹的视频| 成人黄性视频免费网站| 日韩视频网站免费观看| 亚洲视频在线不卡免费播放 | 中文字幕欧美日韩专区| 一级a一级a爰片免费免免水| 人人狠狠综合| 黄片视频十分钟| 人妻精品少妇一区| 在线高清视频日韩| 亚洲国产综合久久久精品蜜臀| 久久久久久久久久一蜜av| 欧美日韩在线激情视频| 中文字幕一区二区精品日韩欧美| 亚洲精品网站在线观看你懂的| 一区二区三区 在线视频| 金梅完整版在线爱的奴| 亚洲综合欧美在线| 国产精品久久久久a| 午夜福利久久久一级片| 日韩无套系列| 久久久久亚洲精品免费| 美腿丝袜 在线| 精品人妻少妇88av| 欧美成人午夜毛片| 国产精品久久久久69孕妇| 精品久久久久中文字幕一区| 成人av毛片免费| 少妇爽到喷水在线观看| 在线观看免费高清大片| seyu人人爽人人| 欧美色男人天堂| 日本18禁高清在线| 国产色图精品在线| 亚洲av短片| 亚洲国产欧美福利在线| 天堂网av东京热| 亚洲欧美精品一区二区日黑人| 韩国电影一区二区三区在线观看 | 国产精品一区二区蜜桃69| 欧美刺激独立网站国产刺激| 吟呻人妻一区二区三区| 欲色人妻av一区二区三区人妻五码| 人妻一区麻豆| 左边脸不自觉抽搐| 在线观看亚洲av| 一区欧美日韩亚洲| 特a级毛片免费在线观看| 一个人免费看的www视频高清| 亚洲精品成人在线观看| 字幕网在线欧美日韩| 精品国产伦一区二区三区小说| 久久中文字幕| 亚洲精品av福利| 嘟嘟嘟www在线观看播放视频 | www.91av在线观看.com| 精品久久久久久亚洲综合网小说| 亚洲av精品午夜福利| 国产在线观看视频黄色| 88av成人影院| 亚洲美女视频网站在线观看黄| 夜夜贪欢夜夜爽少妇免费 | 久久精品国产亚洲av蜜臀夜蜜| 亚洲欧美成v a人在线观看| 久久精品亚洲欧美日韩精品| 欧美午夜中文字幕| 亚洲影视在线制服丝袜诱惑| 日韩精品久久久久av电影| 亚洲看片国产精品| 在线国产高清一区| 精品女同一区二区三区久久| 精品日产高清卡1卡2卡区别在哪| 久久久久噜噜噜亚洲| 国产一区二区三区草草影院| 国产黄色视频在线观看www.| 午夜老司机免费视频| 久久亚洲av成人国产| 久久天堂av网站| 一级毛片免费全部播放| 亚洲综合色就色在线观看| 白嫩少妇高潮喷水正在播放| 中文字幕1234久久| 免费人成又黄又爽的视频| 久久久久久成人免费看a| 国产男女免费视频网站| 黄频视频美女在线| 国产熟妇的荡欲午夜视频在线观看| 亚洲国产av一级久久毛片| 人妻中文字幕小视频| 国产一区二区在线观看a| 黑人巨大精品欧美一区二区双| www999国产精品电影| 中文乱码av电影院| 欧美卡二卡三卡4卡无卡| 日韩一级特黄高清免费| 美女被弄高潮免费视频国产| 一区二区三区的视频在线观看| 国产在线视频永久免费观看| 国产一级r片内射老妇视频成人| 日韩精品人妻中文字幕在线有码| 国产亚洲三级| 轻轻色国产在线| 女人到高潮的视频| 欧洲精品国产一区二区三| 成人综合 国产精品| 嫩草影院永久在线一区二区| 男人日女人黄色片| 适合一个人观看的电影推荐 | 免看一级a一片免费看| 亚洲五月六月丁香色| 一级毛片电影免费播放| 色拍拍噜噜噜久久麻豆蜜桃网站| 不卡的日韩av| 亚洲乱妇久久| 欧美精品一区二区三区观看| 久久香蕉色网| 女性高潮视频在线观看| 黄色成人看片| 人妻久久精品一区二区| 午夜在线a福利观看视频| 孕妇无套内谢毛片视频免费播放| 免费大片黄在线观看18中文| 欧美亚洲国产第1页| 少妇高潮喷水91在线看片| 搡6070老女人老熟女的意思| 经典三级久久久久| 日韩欧美国产不卡视频在线观看| a级毛片毛片免费观的看久tv| 红色和什么色能变成黄色| 日本亚洲午夜视频| 久热精品在线视频中文字幕在线观看| 人人妻日日夜夜| 58精品一线| 一区二三区好的国产精华| 国产精品亚洲a在线观看| 亚洲av一卡| 欧美激情黄色三级黄色片| av不卡免费观看久久| 在线免费人成视频网站| 亚洲精品av网站在线观看| 风骚熟妇午夜视频| 特级久久久久久久毛片| 好男人好资源视频在线观看www | 亚洲精品在线播放,| 欧美一区二区三区四区久久精品 | 国产一区欧美一区日韩| 欧美精品久久久久久久潘金莲| 男女爱爱福利视频| 成年女人在线视频播放| 在线观看最新国产精品| 成人在线观看美女视频| 91福利国产精品| 五月天丁香欧美| 黑兽中文字幕在线观看| 亚洲影院精品| 日韩电影伦理一区二区三区| 一区二区黄色视频小说| 国语一级毛片视频在线 | 午夜福利在线视频亚洲| 精品国产亚洲无线码一区 | 国产精品一线二线三区| 亚洲黄色片1| 在线免费观看国产精品黄片| 久久99精品久久久久久国产免费| 亚洲激情av男人的天堂| 亚洲成人av电影天堂| 国内自拍偷区亚洲综合| 日本一本三区在线| av免费国产在线播放| 中文一区二区三区亚洲欧美| 亚洲国产免费看片| 东京热av男人的天堂免费| 视频免费羞无遮挡在线观看| 免费高清a级毛片在线播放| 国内精品自国内精品自线下| av加勒比麻豆精品一区二区| 2023国产精品久久久久| 人妻碰碰视频| 男人的天堂,黄片| 国产亚洲日本欧美在线| 日本三级一区二区电影| 精品av在线观看国产| 大伊香蕉91视频| 欧美嘿咻视频免费| 亚洲视频国内自拍| 久久久久久久久久久精品尤物久久久久| 人妻精品一区在线| 国产伦精品免费一区二区三区免费| 人人人人妻人人澡| 日本免费在线二区| 91麻豆 国产| 成人精品一区二区久久久| 夫妻免费三级黄片| 在线观看18网站| 亚洲在线播放精品| 亚洲快播怡红院| 男人操女人免费观看网站| 国产精品成人久久三级午夜| 女人的奶头(无遮掩)视频| 久久蜜桃国产精品| 精品在线成人观看| 国产乱色精品| 欧美成人午夜aaaaa片| 5858s夜夜| 成年午夜免费影院试看| 成年网站在线在线播放|