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[DOI]10.13939/ki.zgsc.2017.09.012
企業對盈余管理進行治理的原因是想要提高企業的財務信息質量，而高質量的財務信息能夠減少企業內部的舞弊行為，控制員工的道德風險從而對整個企業進行綜合治理，提高企業的運行效率。因此，對企業進行盈余管理有著極為重要的作用。
1 盈余管理產生的動因
1.1 盈余管理產生的內在動因
導致盈余管理產生的本質動因是想獲取私人利益，在現行的公司治理結構下，企業的所有權與經營權是進行分離的，股東往往是不參與日常的管理，而經理人則是對實際管理權進行掌握的。我們可以從經濟學的角度來進行分析，股東和經理人都是在追求效用的最大化，股東希望的是讓企業的財富最大化處理，而經理人是希望通過自己的努力來得到高薪酬和低懲罰，這樣一來兩者之間就存在一定的差異，為了盡量地減少兩者之間的差異，企業股東通常會采取績效考核的方式讓企業管理者盡力工作。
股東對企業管理者的績效考核的主要方式是通過其提供的工作報告，其中的財務信息報告占據了重要的地位，但是因為股東不是企業的直接管理者，因此很多財務信息都不能直接到達股東的手里，而是由企業管理者提供，這樣就存在一定的信息不對稱現象。當企業的管理者存在私心，為了滿足一己私欲可能會對企業的財務管理信息進行虛報，夸大自己的業績，利用自己所掌握的財務報告方法讓事情向自己所希望的方向發展。
1.2 盈余管理產生的外在需求分析
資本市場需求?，F在我國的上市公司仍然是很少的，很多企業為了能夠上市在會計信息方面進行作假，粉飾自己會計管理中的弊端，進行盈余管理。因為我國法律對上市公司有著明確的規定，因此很多企業為了讓自己的企業能夠上市，在上市之后能夠繼續保持，會努力地進行盈余管理。
避稅需求。在公司治理結構下進行盈余管理的有很大因素是想避稅，更準確地說是合理避稅。首先是我國的稅法體系還不完善，有很多的稅收政策，這樣很多企業想方設法地進行盈余管理。其次是公司的管理者在對會計政策和方法的選擇上有著很大的操作空間，稅務部門在進行計算的過程中會以企業的利潤為基礎，然后計算應交所得稅，這就讓企業進行盈余管理的空間縮小。但是企業中也有一些會計政策，為盈余管理的運行提供了一定的空間。
2 企業常見的集中盈余管理行為
2.1 有效利用財務政策
在企業的財務會計管理制度中，為了體現財務會計的統一性與靈活性，往往會提供多種財務管理方法，財務管理者可以根據實際環境，結合企業的盈余目標來選擇適合企業的經營處理方式。而在所采取的措施中，增加盈余是最為常見的，這對于盈余目標的實現有著極大的幫助。這種方式的盈余管理是在合法的范圍之內，利用國家的財務政策，幫助企業尋找最有利的財務管理方法，屬于對國家財務政策的合理使用，是允許的行為。
2.2 掛賬處理
企業會計制度中規定，企業在當期所發生的費用，應該立即進行處理，但是很多企業為了對利潤進行操控，往往是不會在當時就選擇進行處理，而是選擇以掛賬的方式來使當期盈利，降低企業的費用，具體表現如下：①對于三年以上的應收賬款實行長期掛賬。應收賬款的及時收回對于企業是極為重要的，是企業資金流動運轉正常的保障。對于三年以上的應收賬款，如果沒有及時地收回應該計入當期的損益中，但是很多企業往往是將這些賬款進行掛賬處理，對企業當期的盈余進行虛增，達到對利潤控制的目的。②在建工程掛賬處理。對外部分融入資金是很多企業在進行建設固定資產過程中常用的手段，一些借款需要在當期計算利息，在會計制度中規定，這類借款的利息在工程投入使用之前不能進行資本化處理。但是企業如果對固定資產達到使用標準的期限進行控制，就可以將這部分利息計入到當期的建設工程成本中，從而降低了當期的費用，通過這樣的方式來達到虛增利潤的目的。③待處理損失掛賬。企業的一些損失是由于當期使用不當而引起的，需要在當期進行及時的處理，但是一些損失金額較大的資產會影響企業的盈余利潤，因此會選擇通過掛賬的方式來增加當期利潤。
3 提高盈余管理探析投資項目可行性的建議
在公司治理結構下的盈余管理探析投資項目的時候應該從多方面進行考慮：一方面是從企業的戰略規劃和提高企業核心競爭力入手，另一方面是需要根據社會的需求以及投資項目的自身層次等。
3.1 全面客觀地進行分析論證
一個完整的投資項目是需要從客觀的角度，全面地對投資項目的可行性進行分析，投資方希望能夠盡量地對風險進行規避，增加企業的盈余。因此可以找到一家評估公司，對投資項目從全方面進行分析和論證。首先應該考慮的就是在公司治理結構下企業的盈余，利潤才是企業運營的最終目的，在確定能達到盈利目標之后再分析其余幾方面的影響因素，在進行了全面客觀的分析之后才能確定投資項目是否可行。
3.2 做好市場調研和預測
做好市場調研和預測是對投資項目前期的市場調查工作，分析市場資源和環境，保證投資項目在市場上能夠立足。在投資項目進行的過程中應該對資源的利用模式以及企業盈利的渠道進行調查，運用科學的方法保證投資項目的可靠。在這期間應該保證對企業未來市場的調查和檢測運用的是科學的方法，同時對企業的盈余管理進行控制。具體來說，應該保證投資項目在資源上、技術上、資金上等都合理運用，在完成市場調研之后，運用專業的知識對資料進行整理，通過數據或者表格的形式，對企業投資項目的可行性進行說明。
3.3 考慮時間的差異問題
企業投資項目在建設的過程中可能會出現三種時間差異：投資時間差異、融資時間差異及資金流入與流出的時間差異。這三種差異對于投資項目的可行性有著巨大的影響，投資是逐步進行的，很多情況下會出現資金短缺的情況或者是協議的簽訂時間差異，這些因素都對投資項目的成功與否有著至關重要的影響，因此在考慮企業投資項目是否可行的過程中應該將這些因素慎重考慮，充分地計算好每一步進行的時間及耗費的資金，盡量減少資金的浪費，對企業盈余管理進行控制，降低成本，提高企業的利潤。
4 結 論
客觀來說，在公司治理結構下，企業的盈余管理特別重要，很多企業的投資項目的可行性需要通過盈余管理來增加企業的利潤，這對于我國企業的發展有著重要的意義。但是我國在盈余管理方面還存在一定的不足，相關的理論和制度方面還存在一定的問題，方法的科學性也需要進一步地探究。隨著我國市場經濟體制的不斷完善，盈余管理的作用越來越大，企業需要建立適合自己的盈余管理體系，為企業的發展奠定良好的基礎。
參考文獻：
自上世紀七十年代中期開始，學術界己開始探討發展中國家對外投資的理論依據，并提出了許多有價值的理論和觀點，如威爾斯的小規模技術理論、拉奧的技術地方化理論、坎特威爾的技術創新產業升級理論等等。這些理論從不同角度分析了發展中國家在總體實力不如發達國家的情況下如何成功實現本國企業的國際化。我國作為發展中國家，早在二十世紀八十年代初期就有一些企業開始了國際化經營，其經營手段從簡單的出口貿易發展成為對外直接投資等更復雜、更系統的形式。本文擬從學習發達國家先進技術或管理技能的角度入手，分析我國企業對外投資的可行性并從企業戰略角度提出一定的建議。
一、與對外投資相關的技術創新產業升級理論簡介
第三世界國家跨國公司的技術創新產業升級理論是上世紀八十年代未由坎特威爾和其學生托蘭惕諾共同提出的，該理論的兩個基本命題是：
1、發展中國家產業結構的升級說明了發展中國家企業技術能力的穩定提高和擴大，這種技術能力的提高是一個不斷積累過程的結果。
2、發展中國家企業技術能力的提高與他們對外直接投資的增長直接相關。現有的技術能力水平是影響其國際生產活動的決定因素，它同時也影響著發展中國家跨國公司對外投資的形式和投資的增長速度。
坎特威爾和托蘭惕諾認為，從歷史上看，技術積累對一國經濟發展的促進作用在發達國家和在發展中國家沒有本質上的差別，技術創新仍然是—國產業和企業發展的根本動力。與發達國家相比，發展中國家企業的技術創新表現出不同的特性：發達國家企業的技術創新表現為大量的研究與開發投入，處于尖端的高科技領域，引導技術發展的潮流；而發展中國家企業的技術創新并沒有很強的研究與開發性，主要是利用其特有的“學習經驗”和組織能力，來掌握和發展現有的生產技術。
該理論從學習的角度論證了發展中國家企業對發達國家投資的可行性，它說明了我國企業要成功實現在發達國家跨國經營的一個關鍵是擁有“特有的學習經驗”。
二、在發達國家進行投資的一個學習型FDI模型的效益分析
技術創新產業升級理論提供了我國企業對發達國家投資的一個理論支撐，它表明我國企業要實現一定的投資效益必須通過學習來掌握發達國家企業的先進技術及管理技能，這種以學習為目的的對外投資稱為學習型FDI.從短期看，學習型FDI的重心不在于最終產品的有效生產，而是為了獲得某種特殊的中間產品（如技術），因此學習型FDI本身在短期內有可能發生虧損或所獲利潤低于正常利潤。但從長期看，學習型FDI是順應動態比較優勢的需要、使企業提高并轉換其比較優勢的重要途徑。下面我們引入一個模型來說明學習型FDI的效益。
設發達國家甲擁有某種生產X所必需的先進技術（或管理技能）T，發展中國家乙擁有生產X所必需的某種不可移區位的要素L.為了利用先進技術有效地生產最終產品X，需要把T、L組合起來。已知技術或管理技能T的交易成本很高，從而甲國向乙國許可T并由乙國組合T、L進行生產的方式是低效的而被排除。余下的可供選擇有兩種：1、甲國企業到乙國從事FDI.這種FDI需要克服額外的“跨國成本”（由于對外國生產經營環境、民俗風情不熟悉，和文化差異、心理距離、信息障礙等“邊界”引起的特殊成本）；2、乙國企業雖然難以通過許可證協議獲得T，但它可通過輔FDI來獲取。甲國擁有先進技術T是因為它具有生產技術T的研發環境，故乙國可考慮到甲國從事FDI，雇用當地的工程師、技術人員來收集有關信息，并結合乙國特殊的區位要素和信息等設計、開發具有T功能但比T更適于乙國環境的技術或管理技能T‘。然后便可在乙國企業所有權、控制權支配下組合T’、L從事X產品的生產。這種較T更優的技術或管理技能T‘，最終會使乙國生產經營成本降低。設乙國應用新技術或管理技能T’的時間為t1至t，所節約的成本記為S，則：
S=∫1S[τ，T（τ），T（τ），L（τ）]e-rτdτ ……（1）
（1）式中的r為貼現率，S為成本節約的密度函數。
不過，學習型FDI本身可能使企業在短期內遭受利潤損失C2：
C2=1∫0C2[τ，T（τ），L（τ）]e-rτdτ ……（2）
（2）式中t0為學習型FDI的起始時間，C2為利潤損失的密度函數。于是選擇方式2的特殊成本為C2—S.類似地，選擇方式1的額外跨國成本C1為：
C1=1∫0C1[τ，T（τ），L（τ）]e-rτdτ ……（3）
比較C1與C2—S可知，當C2—S≤C1時，選擇方式2———乙國到甲國進行學習型FDI較優；當C2—S>C1時，選擇方式1———直接由甲國到乙國進行FDI更為有利。
根據以上的分析知道，盡管發展中國家對發達國家的學習型FDI具有可行性，但我國企業（乙國）到發達國家（甲國）投資要想取得實際效果，就必須保證通過學習節約的成本足夠大，以抵減短期利潤損失。特別是在全球化的發展使得跨國成本（C1）趨于逐步降低的情況下，我國企業更要加快學習先進的技術和管理方法的步伐并予以消化、運用，從而有效、快速地節約生產經營成本。
三、實現有效學習型FDI的戰略建議
我國已有一些企業在發達國家進行了或正在進行著直接投資，如海爾、首鋼、中遠集團等，但是，從目前的財務指標來看，這些國內十分著名的企業在歐美這樣的發達國家卻不一定是盈利的。毫無疑問，從客觀情況看，我國企業“走出去”是艱難的，因此如何在劣勢下獲得學習型FDI的效果從而實現企業的發展目標應是企業認真思考的問題。下面筆者就此提出幾點宏觀方面的建議。
（一）建立學習型組織理念
學習型組織理念是美國管理學專家彼得。圣吉在其《第五項修煉———學習型組織的藝術與實務》中提出的。他認為，在知識經濟背景下，企業要持續發展，必須有不斷學習的能力以提高企業的整體素質。所謂學習型組織（LearningOrganization）是指企業具有持續學習的能力，通過發揮企業員工的創造性思維，把學習與工作系統地結合起來，形成有高度靈活性和適應能力的企業組織。目前世界排名前100名的企業中，已有近一半的企業正在以學習型組織為樣本進行脫胎換骨般的改造。
由于我國企業的學習型FDI是到發達國家市場參與全球化競爭，這就要求它們必須對國際市場具有很強的應變能力，并且在競爭、學習的過程中具備不斷尋求新的戰略對策和迅速變革及創新的能力。因此，這種理念對我國跨國公司的發展具有重要的啟示意義：
1、根據后發展型跨國公司及學習型FDI的要求，我國企業首先應該學習、吸收這種先進的組織管理理念。通過各種形式和途徑的交流與合作向著名的跨國公司學習，盡快縮小與先進企業間的差距，并實現學習成本的最大節約。
2、學習型企業的核心內容是重視人的因素?！叭耸瞧髽I最重要的資產”，企業參與國際競爭的戰略資源就是掌握信息、知識和創造力的人才。根據現有的資料表明，我國許多企業在國際化進程中遇到的最大難題之一就是缺乏人才。因此，深刻體會學習型組織理念、重視人的因素是企業國際化的必然要求。
3、學習型組織對企業家素質提出了更高的要求。因為學習型組織要求領導者成為一名優秀的設計者來設計一種能讓團隊共同學習的環境，這與傳統的領導者更注重自身的決策和解決問題的能力是不同的。因此，我國企業成功的國際化發展需要這樣的領導者。
（二）樹立正確的戰略意圖
戰略意圖是指一個企業發展的目標和方向，而不是指具體計劃，所以戰略意圖就應該是宏觀、可以支持企業長期發展的。關于戰略重要性的著作早已汗牛充棟，但是我國許多企業實際上還沒有達到從長遠出發制定戰略意圖的高度。我們可以通過幾個日本企業的例子來看戰略意圖對當今企業發展的重要性。比如日本的一家挖土機制造商小松制造所在1965年就把自己的戰略意圖（長期目標）定為“包圍卡特匹勒”———當時世界上最大的挖土機制造商。那時它的規模很小，甚至在日本國外都沒有市場，而且當時它的技術也相對落后，產品范圍和設計樣式都很少。盡管它不可能制定出在1965—1980年超過卡特匹勒的具體計劃，但它的目標是清楚的：打敗卡特匹勒，成為該行業的大哥大。小松制造所在1965—1982間根據其戰略意圖不斷構建層層競爭優勢，以便實現其長期計劃。本田公司也是如此，它在1950年就設想要占領全球市場，而那時它僅僅是一個小小的修理鋪，只有50名員工，但公司的戰略意圖使得它可以超越常規地考慮其資源和競爭優勢，從而最富有創造性地來配置其資源。由此可見，對一個公司而言，戰略意圖就是要瞄準目前還不能進行詳細計劃的目標。同時，我們必須把戰略定位（戰略意圖）和戰略計劃及具體的戰略措施分開。
中圖分類號：F832 文獻標志碼：A文章編號：1673－291X（2011）05－0100－03
創業板市場主要支持處于成長期早期的科技型中小企業。這類企業在技術、市場和管理上都存在不確定性，因此，經營業績不穩定，退市風險高，股價波動大。投資者在投資這類企業時，面對的風險較主板市場大得多。在我國創業板上市的企業主要是中小科技企業，科技是這類企業的核心競爭力，是其賴以生存的基礎，因此，分析這類企業的技術不確定性對于確定投資者所面對的風險性質是必要的。與此同時，在我國創業板市場上存在著大量的中小投資者，與機構投資者相比，這類投資者的風險承受能力低。在這樣的格局下，研究創業板科技型企業技術不確定性對中小投資者決策的影響機理，對提出適宜中小投資者的投資策略是必要的。
一、創業板科技型企業技術不確定性內涵及表現
科技型企業在成立和成長的過程中伴隨著對于技術的探索、研發和產品試制等活動，因此，創業板中小型科技企業首先是技術創新企業。技術創新一旦投入到實際的生產運營，并能適應市場需求，由于其先進性，可以為創業板科技型企業帶來巨大收益。但技術不確定性也是創業板科技型企業成長過程中面臨的首要問題。技術不確定性是指科技型企業在技術發展的方向、速度以及所能達到的最終結果方面存在不確定性。這種不確定性是非概率型的，創新企業通常并不能確定在所進行的諸多研究開發領域中新的技術突破將在哪一個方向以何種速度開始。
一項科學技術從研發直至開發出產品，并進入市場主要經過三個階段，見圖1。
技術化是技術向產品轉化的第一步，是由純基礎研究向應用性研究過渡的過程；產品化是指比較成熟的技術向樣品生產這一過程；商品化是指通過科研與生產的融合，實現科技成果直接轉化為商品，是科技成果上市交易的產物。
創業板科技型企業技術不確定性主要體現在三方面：
首先是技術開發的不確定性。一項技術從科學原理到完全應用于生產，中間要經歷多個層次產品，每個層次產品都是在前一層次產品基礎上完善的，是前一層次的科技產品生產的繼續，目的在于使科學轉化為技術，并使技術接近生產，使之成為成熟的生產技術[3]。技術開發的不確定性表現在：（1）技術是建立在一定的科學知識的基礎之上的，但科學基礎本身也存在不確定性。（2）科學技術的應用也是不確定的，很多原理和理論往往只能用于基礎研究，而且在實際的轉化中，也難以把握技術的最終運用方向，另外，技術本身可能因成熟程度不夠而難以直接應用于生產。（3）技術研發成功的時間也難以確定。（4）技術能否最終研發成功也是不確定的。根據WIND數據庫的數據可以計算出，在我國創業板上市企業中，制造業企業占據了78%。例如，機器人（300024）是一家具有自主知識產權的工業機器人與自動化成套供應裝備商，其擁有自己獨立的技術研發體系，以完成未來機器人市場領域的研發。從未來科技發展前景看，機器人（300024）是極具投資價值的，但同時也不能忽視其技術不確定性對投資的影響。機器人技術是涉及機械學、傳感器技術、驅動技術、控制技術、通信技術和計算機技術的一門綜合性高新技術，這些基礎科學知識本身以及未來的發展是存在不確定性的；另外，機器人（300024）的技術研發成功率難以確定，技術研發成功的時間和結果也難以確定。因此，在創業板市場上，科技型企業的技術不確定性是較大的。
其次是生產過程的不確定性。生產階段的任務是把上一階段的成果變為現實生產力，生產出新產品或實現新過程并解決大量生產組織管理問題和技術工藝問題[4]。截至2010年11月7日，在我國創業板上市的企業共有138家，其中制造業企業有89家，信息技術業企業30家。一般說來，制造業和信息技術業的產生流程比較復雜，這一階段需要生產工藝、原材料、儀器設備、生產資金和人員的全面配合。缺乏上述任一因素的支持，技術的產品化就難以成功，而且上述的因素本身也存在不確定性，這就決定了創業板科技型企業生產過程本身的不確定性。
最后，市場的不確定使技術的不確定進一步加劇。一項技術的技術效果能否得到市場的承認，只有等到產品進入市場后才能確認，并且市場的需求是多變的，這就使得技術有可能跟不上市場需求的變化。高新技術的“高”和“新”也是相對于其他普通技術而言的，高新技術的技術壽命是不確定的，隨著時間的演進，一項高新技術就可能變為普通技術，這可能使一家高新技術企業淪為毫無競爭力的企業。例如，柯達本是傳統膠卷制造行業的老大，但是由于數字技術的出現更好地適應了消費者的需求，致使柯達的消費市場日漸萎縮，但是其競爭對手，如佳能、索尼、尼康等企業卻后來居上，柯達失去了原有的競爭優勢。對于我國創業板科技型企業，這種問題也是存在的，如信息技術行業中的軟件業更新換代的速度極快，企業很難確保其賴以生存的核心技術能滿足消費者不斷變化的需求，一旦出現更新更好的技術，企業將會在市場上失去競爭力。因此，市場需求的不確定性使創業板科技型企業的技術不確定性進一步加強。
二、創業板科技型企業技術不確定性對于中小投資者決策的影響機理
（一）創業板科技型企業投資者的不確定性決策
任何一種決策只要包含有不確定性特征，該決策總是存在風險的，在不確定性決策中，決策者面臨的風險主要來自于兩方面：一是自然狀態的出現是不確定的，二是某一自然狀態下的結果是不確定的，因此，惟一能提高決策結果的方法是改善決策者的信息狀況，從而在可能的范圍內盡量化解這些不確定因素[5]。
對于決策者來說，事物的不確定性程度主要取決于：（1）決策者或決策分析人員的知識水平或結構（K）；（2）信息的收集狀況（Im）；（3）時間因素（t）。不確定性程度與決策者或決策分析人員的知識水平及結構呈反方向關系，與信息搜集情況呈反比例關系，與時間因素呈反比關系。用函數來描寫不確定性程度與這三者的關系，可以用公式1表達[6]。
Iu（t）＝F（K，Im，t）（1）
且＜0，＜0，＜0
投資者的知識水平越高、結構越合理，創業板企業信息的搜集的越多，時間越近，則越有利于創業板科技型企業的投資者做出正確的投資決策。這種正確的投資決策表現在投資者可以利用自身的知識與所搜集的信息，對個股進行合理估值，并進行合適的時機選擇。但是由于中小投資者自身的限制和信息的缺乏，致使中小投資者難以做出正確的投資決策。
（二）創業板科技型企業技術不確定性對于中小投資者決策的影響機理分析
中小投資者是指“投資金額較少，信息搜尋的平均成本較高，在信息不對稱中處于劣勢地位的非專業個人投資者”?？蓪⒅行⊥顿Y者的行為特點歸結如下：第一，噪聲交易者傾向。中小投資者錯誤地認為他們掌握了有關風險資產未來價格的特殊信息，這些信息噪聲可能來自于技術分析師、股票經紀人或經濟顧問的一些虛假信息，并且對這些未來信息表現出過分主觀的錯誤看法，或者是在選擇證券組合依據某種不正確的理念；第二，知識存量有限，學習成本高昂。投資者的知識存量包含投資專業知識和投資經驗積累兩個部分。而中小投資者在這兩部分與機構投資者相比都有較大差距；第三，非理性預期的羊群行為傾向[7]。中小投資者往往被動盲從的投資，缺乏對個股投資價值的分析和研究，沒有明晰的投資的策略，追隨其他投資者，這種投資行為在市場上有很強的傳導作用。
根據中小投資者本身的特點并結合投資者不確定性決策的知識，可以得出創業板科技型企業技術不確定性主要通過以下三種途徑使中小投資者決策的不確定性加強。
首先，中小投資者知識存量有限，學習成本高昂，創業板科技型企業的技術不確定性使中小投資者更難以降低投資的不確定性。決策的不確定性程度與決策者的知識水平與結構呈反向關系。因為知識水平與結構是認識事物與處理信息的基礎，在其他條件不變的情況下，知識水平越高，結構越好，投資者在某一投資決策上的確定性越大，所以獲利的可能性就更大。但中小投資者知識存量有限，學習成本高昂，在認識事物與處理信息方面有天然的缺陷。具體到創業板投資來說，中小投資者對于創業板科技型企業的技術不確定性方面缺乏相應的知識，因此對創業板科技型企業的估值就存在偏差，偏差越大，就越有可能在高位上買入價值低的企業的股票，因此創業板科技型企業對于中小投資者來說，不確定性大；相反，機構投資者擁有相關專業人士，在知識存量和結構方面比中小投資者更具優勢，因此對創業板科技型企業的估值就有可能更準確，其投資創業板科技型企業的不確定性程度更低。
其次，技術不確定性使中小投資者對創業板科技型企業的信息搜集和處理的成本更高，致使創業板市場投資不確定更大。一般說來，不確定性的改善與相應的成本是呈正比的，不確定性程度改善的越高，相應的信息成本就越高。按照斯蒂格勒（G.J.Stigler）的觀點，信息成本應包括時間和“鞋底”（Shoe）兩個部分，前者指信息搜尋所耗費的時間，后者則是指交通成本和其他查尋費用[8]。搜尋信息更有利于投資者在不確定的條件下做出正確的判斷，降低風險，減少損失。具體到創業板市場投資，即便中小投資者知道創業板投資不確定性高，風險比較大，會通過信息搜集來減少不確定性，但相對于主板市場而言，創業板科技型企業在技術方面的信息比較難以搜尋，并且中小投資者也難以對這種信息做出正確地處理，這同樣會造成中小投資者的估值偏差和時機選擇不準。再加上中小投資者本身有噪聲交易者傾向和羊群行為傾向，這使得他們容易受虛假信息和跟風炒作的影響，其在創業板市場上的投資不確定性進一步加大。為了減少創業板投資的不確定性，投資者必須加大信息搜集的力度，也就必然導致信息成本增加，但對中小投資者的財力和時間來說，這些成本增加就顯得比較昂貴。因此，創業板科技型企業的技術不確定性，使創業板市場信息在改善中小投資者投資決策的不確定性方面作用有限。
最后，時間因素對于創業板科技型企業投資的特殊影響。一般說來，事物的不確定性程度隨著時間的演進而減少，例如，短期決策一般比長期決策的不確定性要小。對于創業板科技型企業亦是如此，在創業板上市的企業以科技型企業為主流，由于技術的不確定性，科技型產品的技術效果只有在投入市場后才能得到檢驗。在得到市場承認后，科技型企業才是具有投資價值的，但這種市場的承認是要以時間作為前提的，中小投資者在投資創業板科技型企業的時候，不可能知道這種產品是否能通過或經過多久能通過市場的檢驗，在這種情況下，中小投資者投資創業板科技型企業的不確定性是很高的。
創業板科技型企業技術不確定性對于中小投資者決策不確定性的影響可以歸結為圖2。
三、結論
綜上可以得出結論，中小投資者投資創業板科技型的技術不確定性通過投資者的知識水平與結構、信息搜集水平和時間這三條途徑使中小投資者難以進行正確的價值評估和時機選擇，因而投資決策不確定性強。這種強的不確定性，使中小投資者在投資創業板時獲利可能性減小，風險加大，中小投資者在創業板市場上并不占據優勢地位。所以為中小投資者開發適宜的投資策略將是亟需解決的問題。
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摘要 當今社會工程項目投資決策的重要手段就是對投資項目的可行性分析，對于制造業也不例外，可行性分析在制造業工程項目的投資決策中占據著重要地位。本文從財務管理、市場需求和競爭優勢三個方面對制造業工程項目投資決策進行可行性分析，重點闡述了工程項目投資決策可行性的財務分析。
關鍵詞 項目投資決策 可行性分析 制造業
近年來，隨著我國經濟技術的飛速發展，工程項目投資決策可行性分析也被廣泛應用起來。準確全面的分析企業工程項目投資決策的可行性，能夠使企業的資金得到最大程度的利用，減少浪費，節約了企業的成本費用，提高企業的經濟效益。
一、對投資決策可行性的財務分析
制造業工程項目投資決策的財務分析和財務管理工作十分重要，對企業工程項目合理利用資金、項目投資達到預期目標并取得最佳效果的經濟效益起著關鍵性的作用。通常制造業工程項目投資決策可行性的財務分析是以技術分析為基礎來進行的，而項目工程投資決策的財務可行性分析的主要內容有以下幾個方面。
1.預測工程項目的投資額
南通豪威重工由于對船廠工程項目投資資金需求的預測不足，船廠工程上馬不久就陷入資金斷裂的境地，盡管接到船舶訂單也無力繼續經營，2012年被迫宣布倒閉。制造業確定工程項目投資的基礎就在于對項目工程投資額的預測，只有準確測算工程項目的投資額，才能保證合理使用和管理工程項目投資資金。要確定一項工程項目的投資額，首先就要進行項目投資額的預測，而預測的正確與否對確定投資規模有著直接的影響。要使投資決策具備可行性，首先要根據生產和技術的效果來預測需要的投資額，然后在投資規模上要從資金和物資的基礎上來考慮。在進行投資額的預測時，要平衡財力和物力之間的關系，如果情況允許可留適當的余地，最大限度的節約資金和成本。正確預測工程項目的投資額不僅能夠降低企業成本費用，提高企業的經濟效益，也對企業固定資產的投資規模起到了控制的作用。另外，在對工程項目的投資預測時，要從生產流動資金和建設性投資兩個方面來綜合考慮。
2.預測工程項目的生產成本、市場價格和投資效益
制造業確定工程項目投資的重點在于對生產成本的預測，這是在參考經濟技術相關資料和同行業相似企業或相似產品的實際成本資料的基礎上來進行的。在預測中要綜合考慮引進的技術和設備的優點和不利因素，對新工程項目所生產的產品成本進行認真正確的測算。另外，如果所要投資制造的產品高檔新穎、附屬功能較多且需新設備才能生產的，只要具備市場競爭力，即使投資成本偏高，也還是可以考慮的。
在進行生產成本的預測后，還要預測投資項目的市場價格，這是確定項目投資的關鍵。對于工程項目投產后的產成品，市場能否接受其價格，市場銷路是否暢通，將對工程項目投資的經濟效益產生直接影響，且關系著項目投資的回收，市場價格是預測產品價格的基礎。另外，不僅要分析國內市場價格，還要對國際市場價格進行充分的調查和分析，這樣才能使制造的產成品有利于加入一些先進的技術和工藝，能夠同時滿足國內外的市場的需求。
制造業工程項目投資得以實現的保證是對項目投資效益的測算，工程項目是否能帶來經濟利益，是預算的最終考量。另外，由于工程項目從投資一直最后的竣工階段，會存在一定風險，因此，在對工程項目投資效益預測時，必須要考慮其風險價值，根據風險價值和投資效益綜合權衡項目投資決策的可行性。
二、對投資決策可行性的市場需求分析
制造業的一項工程項目建成后，會對社會和市場提供一種或幾種產品，且制造業工程項目的投資成本較高，這就要求在對工程項目投資可行性的分析時，要充分考慮市場需求，對市場的飽和度和需求量做出預測和分析。這是在市場調查的基礎上來進行的，需要分析研究的事項很多，主要有分析市場需求、市場價格、企業需求，以及分析影響市場需求變化的因素等方面，運用科學的方法準確判斷和推測未來的發展趨勢。對市場需求的預測在很大程度上影響著企業的生產決策。對市場進行分析后，才能根據分析結果確定工程項目的生產類型和生產量，在市場預測的基礎上來確定項目工程的建設規模、產品方案和產品質量等事項。因此，制造業對工程項目投資決策可行性的市場需求分析尤為重要，它不僅能夠反映出在未來一段時間里市場對投資項目的需求期望水平，也是企業計劃和控制決策的重要依據。
三、對競爭優勢的可行性分析
在制造業工程項目投資決策前，還要對自身的競爭優勢進行可行性分析。這一階段是在確定企業投資方向之后來進行的，主要是對自身的各種條件進行多方案的比較，擇選出最為經濟合理的方案作為投資決策的目標，也就是說選擇最具有市場競爭優勢的方案來進行項目投資。其中包括選擇具有穩定可靠的原材料和燃料來源、有著合理位置和實用性強的廠址、有著合理且緊湊順暢的總平面布置、有著可靠先進的生產工藝技術等方面的方案。
四、總結
在制造業工程項目投資決策之前，要對財務方面、市場需求和競爭優勢進行預測，綜合分析預測的結果，在此基礎上來評價工程項目投資決策的可行性。只有充分分析了工程項目的財務狀況、市場對其的需求量以及自身存在的競爭優勢，才能使工程項目投資的資金發揮其最大功效，為企業創造更大的經濟效益。
參考文獻：
隨著社會主義市場經濟的快速發展，城市進程加快，房地產行業、市政工程建設行業、醫院等行業迅猛發展起來。就拿市政工程來說，工程項目朝著大型化、高質量的方向發展，而政府為了維持市場秩序，會實行宏觀調控，制定一定的經濟政策，一定程度上約束投資者的投資行為。規模越來越大的市政工程在進行經濟決策時越來越復雜。工程建設時間長、政策環境的變化、市場經濟環境的變化等都會影響到投資者的收益，所以在進行項目投資時需要考慮的內容越來越多，經濟決策的制定變得越來越復雜。投資者要對項目的建設成本、銷售收入、銷售稅費、市場變化、附加值、不確定因素等進行分析，制定出科學的經濟決策，從而促進企業的健康發展。
一、項目投資的經濟分析的重要性
企業為促進其健康發展，必須在市場中尋找發展點，努力擴大市場占有率和市場覆蓋率，促進企業做大做強。因此，在市場發展中尋找合適的項目是非常有必要的。企業根據自身發展特點，在市場中尋找到合適的項目，然后對項目進行綜合分析，做出項目的可行性分析報告，綜合考慮多方面因素，做出正確的投資決策。
科學合理經濟決策的制定離不開正確的經濟分析。當企業做出完整的經濟分析之后，就可以根據自身發展狀況制定出科學的經濟決策，從而促進企業的健康發展。所以說，經濟分析是項目投資經濟決策的基礎。
經濟分析是在一定的經濟環境中進行的，要對影響項目的相關因素進行科學判斷和分析，對項目的收益、成本、政策環境、社會環境等進行分析，正確分析項目中的不確定性因素，合理預測市場發展形勢，從而促進經濟決策的正確性。
經濟分析除了在經濟決策制定前進行，伴隨著項目的建設，經濟分析也要實時跟蹤，并對市場發展形勢進行分析，對前期經濟分析中的不合理地方進行適當調整，使經濟分析具有實效性和科學性，并據此不斷調整經濟決策，提高經濟決策的正確性，提高企業經濟效益，促進企業在激烈的市場競爭中不斷提高競爭力，逐步做大做強。
二、可行性評估與不可行性分析
在進行經濟分析時，最常規的就是對項目進行可行性評估，由企業員工和相關專家組成經濟分析小組，對項目進行可行性評估。在進行可行性評估的過程中，要綜合分析項目的各方面資料，要分析政策環境、市場經濟環境、文化環境等，在綜合考慮多方面的因素下撰寫可行性評估報告。而在可行性分析的過程中，為了達到一定的目標，往往需要提出許多假設和前提條件，而評估小組人員在提出假設時又往往過于理想化，然后由過于理想化的假設推導出理想的可行性結論，這樣就會影響到經濟決策的正確性。
可行性評估是一項科學活動，而專家在進行這項科學活動時，往往是從學術的角度去思考問題，如果專家的職業道德素養不高的話，在進行可行性評估時不負責任，那么就會忽略許多問題，最終使得可行性評估不準確，進而影響到企業經濟決策的正確性。而要追究專家的責任又很難。正確的可行性評估是要對項目進行風險評估和不確定性評估，從風險的角度對項目進行經濟分析。然后再制定出不同的經濟決策，盡量制定出期望值高風險小的決策方案。
任何項目投資中都必須進行可行性評估，但不可行性分析也很重要。不可行性分析就是從另一個角度上來思考項目投資，通過調查研究，全面而客觀的分析決策方案，并否定決策方案。進行不可行性分析不是為了否定決策方案而存在的，它的目的在于提高項目投資決策的正確性和科學性，避免出現決策失誤，盡可能的優化決策方案，使企業在項目投資中獲得更大收益。
比如說，企業對某高校的高科技科研進行投資，在這項投資中，企業要組織專業人員對該項目進行財務分析，制作出可行性分析報告和不可行性分析報告。由于高科技產品的科研投資一般屬于高風險高收益的投資，在進行財務分析時，分析小組對項目的投資回收期以及收益率進行分析，并對企業的財務現狀進行分析。根據市場發展形勢以及預測的高科技產品的效果進行財務分析，制定出可行性報告和不可行性報告。而決策部分對這兩份報告進行對比分析，綜合分析該投資項目，然后再根據風險性和投資收益率的對比制定出合適的投資決策，既保證目前企業的正常生產經營活動不受影響，又加快科研進程，使高校盡快研制出高科技產品，縮短投資回報期，盡量提高產品的性能，從而獲得更高的投資收益率。由于高科技產品的投資屬于高風險投資，所以，制定不可行性分析可以更加全面、客觀的看待項目。提高財務人員的專業素質，得出高水平的不可行性分析報告和可行性分析報告，從而提高決策的正確性。
許多企業在進行經濟分析時都忽略了不可行性分析，只將注意力集中于可行性分析，容易忽略項目建設中的不確定性因素。企業要認識到經濟決策中可行性評估和不可行性分析的重要性，綜合兩種分析結果，站在全局的角度思考問題，做出正確的決策和判斷，合理利用資源，促進企業的健康成長。在進行高科技產品項目的投資中，面對科研的長期性和產品性能的預測的變化性，項目不可行。但是，從內部收益率和項目帶來的業務增加和經濟結構的轉型升級上來說，該項目又是可行的。因此，企業財務部門要做好項目的可行性分析報告和不可行性分析報告，綜合統計多方面的信息，做好市場調查，客觀預測市場發展形勢以及產品的性能以及產品研發所需的時間，做好調查報告。
三、項目投資中的不確定性因素分析
項目是未來的，而市場經濟的瞬息萬變就使項目具有了太多的不確定性因素，項目建設中會遇到許多前期規劃中沒有考慮到或是考慮不周全的問題，項目建設完成后在銷售時也會遇到許多不確定情況，這些因素既有自然環境，也有社會文化、經濟環境、政策環境和科學技術，這些不確定性因素會隨著時間、空間的變化而不斷發生改變，只有在前期經濟分析時綜合考慮多方面因素，正確預測未來發展形勢，對這些不確定性因素做出正確判斷和預測，才能提高項目投資經濟決策的正確性。
在進行經濟分析時，預測項目成本是很重要的一個內容。全面掌握項目各方面的信息，對項目成本進行計量分析，從而確定項目各項活動的成本以及總計成本。但是，由于企業獲得的信息具有一定的時間約束性，許多信息都只能在事件發生后才能出現，比如說：高新科技產品的效用，在產品研發出來之前是無法準確判斷其效用的，只能從理論和理想的角度去預測，而當產品研發出來之后，獲得的效用信息對經濟決策已經毫無幫助了。所以說，信息的時間約束性影響到了企業決策的正確性。另外，企業在盡可能多的獲取信息的基礎上，對信息處理分析的能力也是有所不同的，不同的人在同一條信息中可以看到不同的內容，而對信息的處理深度以及處理的正確性就影響到了企業經濟決策的正確性。
企業在進行項目投資時，對項目進行經濟分析時會遇到許多不確定性因素，這些因素影響了經濟分析結果的準確性，從而影響到了經濟決策的準確性和科學性。比如說：在房地產行業，房地產項目投資中，在進行經濟分析時就要考慮到政策環境的變化。我國的房價屢高不下，老百姓強烈反映買房難，而政府為了使老百姓居有其所，會出臺一些宏觀經濟政策來控制房價，規范房地產行業建設。而政策環境是一個不確定性因素，當進行規模很大的房地產項目投資時，企業就要充分考慮到政策環境的變化，預測政策環境可能發生的變化，以及政策環境對以后房屋銷售的影響。
項目投資中的不確定性因素眾多，企業只有不斷獲取盡可能多的信息資料，提高員工對信息的處理能力，正確分析項目投資風險，不斷優化項目經濟決策方案，最終提高經濟決策的正確性，使企業在項目投資中獲得盡可能多的收益，促進企業的可持續發展，促進企業不斷做大做強。
四、影響項目投資經濟決策的因素
項目投資經濟決策的制定受到許多因素的影響，既有企業自身的因素，也有外部環境的因素。而投資風險的大小很大程度上是由這些內外因素決定的。
（一）影響經濟決策的外部因素
所謂外部因素，不外乎是政策、法律、體制和市場的限制。當經濟決策進入到政策壁壘、體制壁壘、市場壁壘中后，項目投資的風險就加大了，而要減小投資風險，提高經濟決策的正確性，減少不合理投資風險，那么就要對政策、體制、市場和法律進行深入分析，做出正確判斷。
第一，為促進市場經濟的穩定發展，政府會在不同時期制定出不同的經濟政策。企業在進行投資時，首先要分析該項目處于怎樣的政策環境中，政策壁壘是大是小。當政府采取寬松的經濟政策時，政策壁壘小，投資的風險也相應減小，企業發揮的空間擴大。
第二，項目投資決策需要經過政府的審批，這就要考慮到體制環境。當項目審批的程序簡單時，審批時間就越短，體制壁壘就小，投資風險自然也小。
第三，在項目投資中會有一系列的法律法規來約束企業的行為，比如說：有合同簽訂管理方面的法律，也有反壟斷法，還有保護知識產權的法律法規。企業在做出經濟決策時，要盡可能利用法律武器來維護自身的合法權益，從而有效降低投資風險。
第四，市場環境是瞬息萬變的。拿市政工程項目來說，項目建設需要大量的原材料，這些原材料的價格占了整個項目造價的一大半，而市場的變化使得原材料價格發生變化，當原材料價格高出事先預估價格很多時，項目的收益就會受到影響。
企業要正確分析這些外部因素，努力制定出正確的經濟決策，降低投資風險，提高經濟效益。
（二）影響經濟決策的內部因素
從內部因素上來說，企業需要有健全的項目投資經濟決策責任制和動力機制，確保經濟決策的科學性和正確性。提高自我約束能力，做出科學的經濟分析，然后從自身發展和社會發展的角度制定出最優化的經濟決策方案，降低決策風險，提高決策科學性，促進企業和社會的共同發展。
五、結束語
隨著社會經濟的快速發展，許多行業的項目規模越來越大，項目越來越復雜，企業在進行項目投資時必須對項目進行綜合分析，做好項目投資的可行性評估和不可行性分析，從整體上認識項目，不斷優化經濟決策方案，降低投資風險，提高經濟決策的科學性，促進企業的可持續發展。
參考文獻：
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現階段全世界都向著全球化和一體化方向不斷邁進，尤其是在世界經濟貿易方面，各國之間的聯系越來越緊密，市場競爭也更加復雜更為激烈。在這種經濟大環境之下，投資者的每一次的經濟投資都面臨著巨大的風險和挑戰，甚至有血本無歸的可能。投資者在進行經濟投資的決策之前一定要做出完整的可行性分析報告，這對于提高決策者的決策效率，降低決策者因為個人感情因素以及對國家及地方政策不了解或是了解不全面而造成的決策失誤，錯失最佳的投資良機情況出現的可能，還可以起到優化市場資源配置，使自然資源得到最充分的分配和利用，提高產品的市場競爭力等作用。因此，本文就對在現實經濟實際投資過程中，投資可行性分析所起到的重要作用進行深入分析和研究。
一、經濟投資可行性分析的原則
（一）前瞻性
可行性分析最為基本的原則就是前瞻性，這也是投資可行性分析存在的最大意義。前瞻性，顧名思義就是在事件發生之前對其發展趨勢及最終結果進行預判。從經濟管理方向來說，可行性分析是預控行為的一部分，經濟投資前對于要投資的對象是否具有升值空間運用已有資料進行合理分析，對投資的收益性做出預判，所以這一分析本身就是一項有預測性質的活動。在進行投資目標的實際可行性分析的時候，要時刻謹記這一重要原則，對于可能對投資活動產生影響的因素都要充分了解并分析，每一個細小的因素都有可能對投資結果帶來巨大的影響，從而提高可行性分析的準確程度，為投資者做出明智的投資選擇提供有效的數據支持。
（二）公平性
在進行經濟投資可行性分析時候，想要獲得更為準確的數據、得到更加精準的判斷，就必須要遵循可行性分析的公平性原則，這在分析過程中起著十分重要的作用。相關金融數據分析師必須要堅持這一原則，不帶任何感彩地進行數據分析和綜合判斷，明確自身肩負的重要職責，對于外界的影響因素要盡最大的力量進行屏蔽，科學客觀地對待收集的數據和資料，并據此進行公正客觀的分析和計算，還要按照經濟市場的價值波動規律進行檢測，確保分析結果的科學性和可行性。
（三）真實性
可行性分析中想要確保分析報告科學且合理就要堅持真實性的原則。相關金融數據分析師要在實際數據分析的時候保持謹慎認真，確保所有工作流程都是按照相關規定及標準進行的，收集的資料要翔實可靠、廣泛真實，這是做好投資可行性分析的基礎和依據，數據分析階段結束之后就到了考驗數據分析師真正實力的時候了，特別要注意的就是工作中要貫穿真實性的原則，開展好數據分析工作，保證數據分析工作的有效性。
二、可行性分析在經濟投資中的作用分析
就目前我國實際情況來說，在經濟投資過程中可行性分析起著非常重要的作用，甚至對最終的經濟效益起著決定性的影響作用。因此，必須充分利用好可行性分析，以便能夠使其在實際經濟投資中發揮出更加重要的作用。
（一）為投資者摸清投資市場真實需求及情況做出參考
投資決策是否明智，就要看這個決策是否符合市場需求以及和市場需求符合的程度，如果投資者的投資項目沒有符合市場需求或者與市場消費主流方向有所偏離的話，就會給投資者帶來嚴重的經濟損失，甚至讓投資者因為一個決定而血本無歸，因此做出決策之前必須對市場需求進行全面而深入的調查，并綜合其他數據做出可行性分析報告，只有這樣才可以最大程度地降低決策對投資者帶來的負面影響，為投資者帶來更多的經濟收入。相關金融風險測評師要對國內外相關市場的規模、競爭力以及價格等進行深入的調查及了解，預判潛在市場的大小，對可能出現的風險進行估計并擬出對應的應急方案，做出最為合適的經濟投資項目分析報告，為投資者自行做出決策提供科學可靠的數據支持，并在一定程度上減小了投資者進行經濟投資項目選擇的壓力，減輕了工作負擔，并提高了決策效率。
（二）科學合理地對投資對象各方面條件進行分析和評價
進行投資的可行性分析能夠對投資項目進行充分的了解和認知，避免因為不了解投資項目而造成的盲目決策。一方面，能夠提高投資項目在同類產品中的競爭力，促進各類自然資源及經濟資源的合理分配及利用，使得資源利用效率實現最大化。由于各類生產資源在地域上分配不均衡，并且各地擁有的資源也有一定的數量限制，不同地區的同類資源在數量、質量等方面都是不同的，因此各地的生產成本也就不盡相同?？尚行苑治鰧ν顿Y項目進行的全面分析包括了項目開發的地區、項目的規模大小、項目所具有的潛在價值等等，這些都是在進行實際決策時需要參考的對象，具有優勢因素的投資項目自然會獲得更多投資者的青睞，這樣就使得優勢因素得到更多的利用，進而加強了項目的競爭能力；另一方面，進行可行性分析時，對投資項目的全面考察、完整的數據分析方式以及科學的數學模型應用、從宏觀角度對投資項目所處的環境等方面進行統一整合及分析等都使投資方案的合理性得到充分保證，為決策的順利執行提供必要的備選方案，還從一定程度上維持了市場競爭的平衡性。
（三）避免由于決策者缺乏對國家政策等外部環境的了解導致的決策失誤
經濟投資項目的開發及上市都必須要遵守國家相關政策做出的相關規定，還必須要獲得國家相關審批部門的認證和允許才可以在金融市場進行上市。國家政策則是國家根據實時市場情況做出宏觀調控的一種重要手段和方法，國家政策包括很多方面，比如投資政策、出口政策，還有在某些特殊地區實行的特別經濟發展規劃，還有國家為了扶持某種新興行業而提供的特殊優待條件等等，如果投資者不能及時了解國家政策改動及增添的動向，不能對國家相關政策及地區政策做出詳盡而透徹的了解，就很容易出現投資項目超過審批時間或者是錯過優惠條件實施事件等等而帶來的很多不必要的經濟損失。因此，投資者在進行實際投資的之前一定要做可行性分析，對國家及地區的相關政策及優惠條例進行完全的掌握，并聘請專業的金融風險測評師對市場可能出現的變化及風險做出預判，做出相對應的應對措施及方案，才能夠最大程度的避免因為信息了解不及時而造成的決策失誤或是錯失投資的最佳時機，甚至帶來嚴重的經濟損失。
（四）使得投資者的決策更具穩定性
投資者想要保證經濟投資能夠持續平穩不斷地運行下去，就必須要保證自身投資具有穩定性、漸進性和一定的系統性。投資者再進行一些比較大型的經濟項目投資的時候，因為其本身具有的投資規模大、投資風險高、資金回收期較長等特點，很容易出現投資的不連續，產生一定的投資混亂，這就需要投資者在進行投資之前做好可行性分析工作，為之后投資項目的決策提供紅宏觀上的方向引導，維持投資的穩定性和有序性，才能夠使得市場資源得到有效充分利用，才能減少在投資中的決策混亂，進而減少決策失誤，獲取更多更長遠的經濟利益。
三、結語
綜上所述，投資者在進行經濟投資的決策之前一定要做出完整的可行性分析報告，這對于提高決策者的決策效率，降低決策者因為個人感情因素以及對國家及地方政策不了解或是了解不全面而造成的決策失誤，錯失最佳的投資良機情況出現的可能，還可以起到優化市場資源配置，使自然資源得到最充分的分配和利用，提高產品的市場競爭力等作用。本文介紹了經濟投資可行性分析的基本原則以及可行性分析在經濟投資中的重要作用，希望可以為投資者在進行投資決策之前對可行性分析充分重視起來，認識到只有做好可行性分析報告才能夠盡量減少市場決策的風險，做出最為合理的投資決策分析，希望可以為相關經濟投資者提供一點參考和借鑒。
參考文獻：
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從過去曾經閱讀過的幾份國內企業的可行性報告來看，普遍存在這樣一些問題：
一是可行性報告強調為什么要上項目，但忽視詳盡的實施計劃和科學的依據，能否實現目標只能
二是可行性報告中宏觀的、模糊的數據多，而微觀的、具體的數據少很難分階段評估其進展，判斷其風險，做到實時調整；
三是沒有或很少量化的衡量標準和明確的責任分配，成敗難辨，責任難分；
四是市場預測過于樂觀，對
那么，如何保證可行性分析
首先可行性報告在一個行業，一個企業集團中格式必須一樣，即應當有哪些方面，數據格式什么樣也是統一的，這樣才能統一游戲規則，便于分析和評估，同時準備可行報告的企業也知道該去搜集什么信息，如何去搜集信息，整理數據，準備報告；
其次，可行性報告的內容主要涉及以下六個方面：
一是對環境的變化作出假設，包括經濟，政治，技術，文化等方面；
二是宏觀與微觀的市場，用戶，競爭信息全部量化，并注明其出處；
三是對結果作出三種預測和投資回報分析，即最佳狀況，正常狀況，最差狀況，如果最差狀況可以接受，方能通過；
四是有一個詳細的實施方案，包括組織結構，人員配備，資金落實，設備計劃，工作流程，以及
【關鍵詞】
房地產開發；可行性分析；售價預測方法
近幾年房地產已逐漸成為人們最關心的產業，房價的不斷上漲給人們尤其是年輕人或是男生家長帶來無形的壓力，讓越來越多的人對房價的估計和預測產生了興趣，然而專業人士對房地產開發可行性分析中售價預測具有和準確的眼光和專業的方法，從各個因素進行預測分析，保證投資的回報率和一定標準的收益率。
一、從房地產開發區域的周圍環境因素進行預測分析
房地產開發的首要步驟是征地，區域不同征地的價格也就不同，人們看到正在開發的住宅區或商品房之后，在心里會有起碼的房價定位，相比較而言的價格高低會有判斷，這種不專業的預算主要依靠對開發地周圍環境的了解狀況。通常情況下，對于商品房來說，客流量比較大，人口流動人數數量多流動次數多的區域，其房價水平相對比較高，因為占據良好的經濟貿易環境，為實現經營目的創造了良好的條件。而對于住宅區來說，周圍交通、醫療、教育和自然環境等因素對其價格的確定都具有重要影響，選擇住房的周圍環境，在很大程度上是選擇自己的生活質量和滿足內心對生活的追求。其中教育因素在現在住房選擇中占有的地位越來越高，很多家長為了下一代的良好教育而選擇其他條件并不太優越的住宅，這種情況也是比比皆是。總而言之，房地產開發可行性分析過程中對售價進行預測時房地產開發區域的周圍環境，尤其是交通、教育和醫療以及人口流量等社會因素已作為重要的基礎方法。
二、從房地產開發區域的資金投入因素進行預測分析
房地產行業在整個經濟行業中都屬于高投入的行業，在投資運作前期，房地產開發所進行的資金投入很大，需要不斷的炒作或是其他方式進行資金的周轉，籌集資金也并不是一件容易的事情，對于房地產商來說，“低投入，高回報”才是投資的真正目標。所以在房地產開發可行性分析過程中，售價的預測需要運用資金投入這個因素來進行。房地產的資金投入需要從征地費、搬遷安置費、補償費、開發費、資金投入利息費、以及開發過程中的各項稅費等投入進行考慮。這些費用顧名思義，是在房地產開發的各個步驟出現的費用支出。需要解釋的是搬遷安置費和補償費是在開發過程中，對拆遷居民進行的補償或應有的福利，在這一方面根據居民的要求或是針對個別對拆遷政策或補償不滿意的居民而言進行的費用支出，從一定程度上具有彈性或是不確定性，一般情況來看，房地產開發商會依靠一定的公關手段對這筆費用進行縮減，以減少整個開發過程中的投入，達到企業增加回報率的投資經營目標。從專業的角度看，房地產開發可行性分析中對資金投入因素的分析和對投資額的控制也是進行房價預測的重要方法。
三、從房地產開發區域的收益回報率因素進行預測分析
房地產投資經營的目的是創造更高的經濟效益，獲取更高的利潤，從實質上看，房地產商或企業投資房地產并進行開發的動力是高額的利潤。房地產開發的收入因素主要是商品房銷售量多少和銷售價格高低，因為這兩個因素從根本上決定了銷售收入的高低。投資企業和發昂地產開發商可以根據自己的利潤目標或資金、人力等的投入量來制定未來商品房銷售時的房價區間，并根據銷售量或是其他政策等外界因素的影響等進行價格調節，從這個角度看，投資企業或房地產商在自身的資料范圍內能夠大概預測自己開發的商品房價位，為達到宣傳努力博人眼球或提高自己在市場中的競爭力，搶占更在的房地產市場，房地產投資商會根據實際銷售情況將價格進行提高或偶爾降低的調整，保證利潤率達到既定的銷售收入目標。所以在房地產商實際操作運行過程中，可以根據自己的資料整合或市場調查來制定收益率目標，并根據自己的投資目標在房地產開發可行性分析中預測商品房的售價。
四、結論
房地產開發的可行性分析需要對各個因素進行調查和分析，并需要專業的知識和理論對資料進行數據統計和數據分析，得到最后的預測結果來知道企業或投資商的投資意向，這些專業的方法還需要結合房地產開發行業的基本特點，考慮經濟、政治政策、消費者心理以及營銷策劃等多方面的知識，必須對項目進行透徹地研究，掌握準確資料，為房地產可行性分析中進行的售價預測分析做貢獻。事實上，售價預測的方法多種多樣，從不同的角度看問題得到的結論就不盡不同，不管運用什么方法都要做到實事求是，尊重客觀條件，真正地為提高房地產開發中售價預測準確性發揮作用。
參考文獻：
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關鍵詞：管理創新；設備引進可行性分析；項目管理；科學管理
中圖分類號：G203 文獻標識碼：A 文章編號：1009-3044（2012）34-8334-03
設備的引進具有設計范圍廣、花費高及涵蓋技術新等特點，這就決定了設備引進項目可行性分析的重要性。引進設備的技術可行性、財務可行性、組織可行性和風險因素評估是設備引進可行性分析的重點。
運用項目管理的科學理念來指導設備引進可行性分析，主要通過項目管理的成本管理、人力資源管理和風險管理的方法來指導設備引進可行性分析的財務可行性、組織可行性和風險因素分析及對策分析，使設備引進可行性分析更加客觀、科學，以到達預期效果。
1 企業設備引進可行性分析存在的問題
目前，對大多數企業設備引進項目的管理而已，基本采用傳統管理方法、少數采用現代項目管理方法的運用。也就是在既定的系統、組織、程序、資源和能力下運作和開展管理?，F對目前存在的問題進行分析與總結。
1）缺乏立項可行性分析：由于項目立項論證、初步設計評審不充分，導致設備不能滿足使用要求，難于發揮其效益，最終使項目被迫中止招標。
2）缺乏成本管理：由于片面追求引進設備性能的高、精、尖的指標，帶來的后果是：采購成本過高，超出預算，設備穩定性差、可靠性差，運行維護極其困難。
3）缺乏科學人力資源管理：由于人力資源準備不充分，在執行過程中或交付驗收后人員流失，導致項目開展困難，甚至失敗。
4）風險評估意識和方法差：由于缺乏對項目的市場風險、技術風險、財務風險、組織風險、經濟和社會風險等因素進行評價，并制定規避風險的對策，導致項目遇到困難與風險時手足無措，項目失敗。
5）質量管理缺乏有效性：由于沒有建立嚴格的質量管理規劃、制定相關質量驗收核對表等質量控制文件，指定專門的人員或責任部門進行監督，糾正或阻止偏離質量標準的地方，導致所交付的設備不符合要求。
以上對目前設備引進項目存在的問題進行分析。設備引進也可以看作一個完整的項目來分析，它可以采用項目管理理論和方法進行科學的管理，為企業的設備引進可行性分析在成本管理、風險控制、質量保證等方面提出有效建議，使設備引進達到預期效果。
2 項目管理在設備引進可行性分析中的應用
在利用項目管理的方法來指導設備引進可行性分析時，關鍵要采用項目管理中的成本管理、人力資源管理、風險管理和質量管理的思想來對設備引進的財務可行性、組織可行性和風險因素及對策進行分析。以下結合公司引進高速生產線設備的實例進行說明。
2.1設備引進可行性分析簡介
可行性分析是通過對項目的主要內容和配套條件進行分析和論證，如建設規模、市場需求、資源供應、工藝路線、人員組織、投資于成本、效益與風險等，從社會、經濟、技術等方面進行調查和分析，并對項目建成以后可能取得的社會環境、經濟效益及財務影響進行預測。為設備引進的投資價值和建設提出咨詢 意見，為管理人員決策提供依據，減少設備引進的可行性分析的盲目性，保證設備引進可行性分析更科學、更具可靠性。
可行性分析主要內容是以全面、系統的分析為主要方法。以社會、經濟效益為主要核心，圍繞影響設備引進的各種因素，運用歷史數據和資料論證引進設備是否可行。項目管理是一種計劃管理方法，以滿足客戶需求為驅動，高效利用人力、物力、財力等其他資源，統籌兼顧，以實現管理較復雜的項目需求。在設備引進可行性分析中引入項目管理思想，對整個可行性研究提出綜合分析評價，指出優缺點和建議。
2.2財務可行性—成本管理
設備引進的財務可行性分析，包括對主材成本計劃分析、管理成本計劃分析、人力成本計劃分析。設備引進項目產品未來的財務效益的分析與預測是在項目之外完成的。在項目成本管理過程中，項目管理軟件都是非常有用的工具，能夠幫助管理者為資源和任務分配成本、準備成本估計、制定成本預算、監督成本績效。
項目管理通過科學的成本計劃和成本控制來滿足項目對其經濟活動管理的可行性、客觀性、先進性要求的管理方法。成本估計是項目成本管理的一個主要內容。有幾種成本估計的方法，包括預算級、粗數量級的和確定性的估計。在項目管理的不同階段使用不同的估計方法，包括類比估計、參數化建模和計算機化的工具。
公司在引進X產品高速生產線時，做了財務可行性分析。經濟分析采用凈現值法，輔以內含報酬率法和保本點分析法，最終從財務觀點判斷該設備的引進是否具備經濟可行性。借鑒項目管理的成本計劃和成本控制原則對設備引進的經濟活動進行管理，從源頭上制止實施過程中的浪費。
2.3組織可行性—科學的人力資源管理
項目的人力資源管理是指對項目實施過程中的所有干系人進行有效的協調和管理的行為。它通過對項目的目標和計劃、計劃實施情況以及組織內外各種因素進行科學合理的分析、規劃與統籌，使所有的干系人齊心協力，并在思想、態度、工作上與項目的最終要求保持一致；通過建立獎勵和表彰系統來鼓勵團隊協作，調動項目參與人員的主觀能動性，確保實現項目的戰略目標。
設備引進項目經理作為項目組織的人力資源管理的負責人，在工程項目實施中處于中心地位，起著舉足輕重的作用。團隊開發和團隊管理是項目經理必備的兩個關鍵技能，團隊協作可以幫助員工更加有效的開展工作和完成項目目標。項目經理應通過個人進修提高以下技能：改進團隊協作；為全體項目團隊和項目干系人組織團地建設活動；通過激勵措施保存項目人員對項目的忠誠和奉獻，更有效的管理團隊。
從引進X產品高速生產線的角度來看，完成項目目標至關重要的是人，而不僅是程序和技術。項目團隊建設是指為項目找到所需的人員以及對人員進行適當的分配。在現在激勵的競爭環境下，這是一個至關重要的話題。公司一定要運用創新的方法去發掘和挽留優秀的人才。項目管理中的人力資源管理思想為設備引進提供了很好的管理方法和根據。
2.險因素分析—風險評估及對策
設備引進的可行性分析主要對項目的經濟及社會風險、市場風險、技術風險、法律風險等風險因素進行評估，制定規避風險的對策，為項目全過程的風險控制提供依據。
關于設備引進項目可行性分析，我們首先強調的是項目風險的識別，對此我們引用項目管理中的頭腦風暴法。頭腦風暴法就是利用不同人的智慧，短時間內突然產生出多種多樣想法的方法。在項目管理過程中，它是一種最常見的風險識別方法，一群人通過收集本能產生的和未加判定的想法，試圖形成看法或者找到具體問題的解決途徑。這種方法可以幫助群體更多地找到可能的風險，以供隨后的定性和定量分析來處理，也為制定風險應對措施提供依據。
在引進X產品高速生產線時，我們同樣對經營風險及應對措施進行評估與討論。該項目的風險主要來自市場風險。在經濟測算時，有兩個前提假設：⑴生產的產品能以假定的價格銷售；⑵ 生產的產品全部能被主要客戶及消費者認可并購買。只有在這兩個假設都成立時，才可能產生我們預期的經濟效益。但是市場是千變萬化的，如果在公司引進X產品生產線的同時或之后，又有其他公司陸續引進，勢必將會造成行業的惡性競爭，這種情況在我國已是屢見不鮮了。借鑒項目管理的風險管理與分析方法，從而確保項目風險始終處于動態管理過程中，使設備引進風險因素分析更加客觀、全面。
2.5質量保證—質量管理
質量管理的目的是滿足它所承載的需要。項目質量管理包括質量規劃、質量保證和質量控制。質量規劃確認哪項質量標準與項目有關及如何滿足這些標準。質量保證是評價總體及項目的績效，確保項目滿足相關質量標準。質量控制是檢驗具體的項目結果，確保其符合質量標準，明確改進整體質量的方法。質量管理貫穿于項目實施的全過程，并由專門的人員和責任部門來監控，提高項目的質量和成功率。
項目經理可通過做好質量保證工作來對設備引進質量施加最大的影響力。質量規劃中所用的幾種方法可以用來進行設備引進的質量保證。
2.5.1標桿管理
通過與組織內或組織外的項目進行對比，例如對比引進設備的產品特征，可為質量改進提供想法和建議。
公司決定引進X產品高速生產線。引進前，我們進行了調查，世界上最先進的X產品生產設備主要由是日本和韓國制造。韓國某公司提供的機器設備所采用的技術可稱得上是最先進的。其核心設備的質量較理想，所有設備均大量采用先進的PLC可編程控制器、各種先進傳感器影像檢測系統和氣動控制元件，自動化程度是非常高的。我們應該以韓國該公司的先進技術作為引進設備質量要追求的一個標桿，追求整個生產過程中設備的運轉、各工序的在線質量監控完全自動化，減少人工干預操作，避免了人為因素引起差錯的可能性。
2.5.2質量審計
對具體的質量管理活動的結構性評審，這有助于確定可吸取的教訓，并且可以改進目前和未來的項目績效。項目經理在設備引進之前可設計具體的質量量度，用質量審計來強調設備的質量目標，然后跟蹤實現那些目標的進程。
在進行引進X產品高速生產線可行性分析時，如果能夠在設備引進可行性分析時做出一個科學的、與實際相結合的質量規劃，并在設備引進的過程中都提供有效的質量控制手段，全面運用項目管理思想的質量管理方法，為設備引進滿足質量標準打下基礎，確保X產品高速生產線引進項目目標的實現。
3 結束語
面對信息化和經濟全球化這個嶄新的時代，企業內部的經營條件和外部經營環境都發生了巨大變化，推動了管理創新。管理創新強調知識、技術和信息化的作用，特別強調知識集成、知識管理的作用，強調信息技術引領的管理創新。設備引進可看作一個完整的“項目”，可以按照項目管理的理論和方法進行科學的、合理的管理。結合公司X產品高速生產線設備的實例，說明如何利用項目管理得天獨厚的優點，來指導設備引進的財務可行性、組織可行性分析，幫助企業分析工作設備引進中存在的風險因素，保證設備引進的質量滿足需求。用項目管理的科學方法來指導設備引進可行性分析，是實現企業管理創新的重要途徑，也是增強企業的國際競爭力的需要。
參考文獻：
[1] 張石森，歐陽云.哈佛模式管理全集—項目管理[M].呼和浩特：遠方出版社，2003.
一，公路項目可行性分析
工程項目可行性研究是確定工程項目時，運用技術經濟學的基本原理，對工程項目從技術上、經濟上論證其可行性，預測工程項目建成后的經濟效果，并對各方案進行綜合評價和從中選優。因此，工程項目可行性研究是一種科學的技術經濟分析方法。
工程項目可行性研究是工程項目實施前的重要環節。一般情況下，任何工程項目，都要通過可行性研究證明這個工程項目的建設條件是可靠的，采用的技術是先進適用的，經濟上是有利可圖的。這樣，投資者才會進行投資，銀行才肯貸款，這個項目才能得以興建。因此，可行性研究是決定投資項目關鍵環節。
可行性研究是一項涉及范圍很廣的工作，它是在投資前對擬建項目的技術上、經濟上是否可行所做的研究。即在確定建設項目時，運用技術經濟分析的原理，研究不同方案實現的可能性。
第一，可行性研究的階段劃分。項目建設一般在時間上分為投資前決策、投資建設和運行三個時期。在投資前決策時期要進行可行性研究，其目的是為投資決策提供科學依據?？尚行匝芯糠譃闄C會研究、初步可行性研究、詳細可行性研究和評價報告四個階段。
可行性研究的步驟有：開始階段-實地調查及技術經濟研究-選優階段-對選出的方案進行詳細分析-編制可行性研究報告-編制資金籌劃計劃。
在項目工程的可行性分析中，項目的社會影響首當其沖。社會評價從以人為本的原則出發，研究擬建項目的社會影響分析，項目與所在地區的互適性分析和社會風險分析。
1，主要社會效益分析
（1）有利于繁榮地方經濟，取得較大的社會經濟效益：高速公路建成后，極大地改善了地區的公路狀況，解決交通堵塞，減少交通事故，使通行能力顯著提高，將加速地區與其他各大城市間的交流，進一步改善 投資環境，加快沿線區域的建設與開發，引導該區域產業結構和產業布局的調整，促進城鄉貿易的流通，使豐富的農副產品，林業資源，礦產資源轉化為商品進入市場。帶動商業、建筑業、運輸業、加工業、養殖業及特色農業和旅游業等迅速發展，從而促進項目影響區域的經濟繁榮。
（2）有利擴大就業，促進社會綜合事業發展：隨著諸多產業的逐漸興起和發展，將為社會就業提供更多的機會，發揮更大的經濟和社會效益。擴大就業，為少數貧困農民脫貧致富創造條件。沿線對基礎設施 筑物拆遷。對沿線的中、小城鎮采取“離而不遠，近而不進”的原則，通過人口稠密區時，路線布設盡可能避讓村舍，以減少拆遷。
（3）有利于提高沿線人民收入，改善人民的生活環境和人文環境、促進文化教育水平、衛生健康水平的提高，有效控制人口增長：沿線各級政府及廣大的居住人群是項目的直接受益者，沿線各市的運輸條件將得到改善，有利于社會與經濟的發展，有利于提高沿線人民收入，改善人民的生活環境，因此得到市、縣、鄉鎮、村各級政府的積極支持，當地的居民積極參與項目的實施，項目所在地的社會環境、人文條件適應項目的建設與可持續發展。
2，負面影響：雖然項目工程的建成社會效益極其顯著，有利于繁榮地方經濟，取得較大的社會經濟效益，有利擴大就業，促進社會綜合事業發展，有利于提高沿線人民收入，改善人民的生活環境，有利于改善當地人文環境，提高文化教育水平和當地人民衛生健康水平，有效控制人口增長，使沿線廣大人民和四級地方政權直接受益。但是搬遷農民雖是受損者，但如果補償合理則主要是受益者。建設帶來負面影響，主要是大量占用土地問題與環境污染問題，這需要采取積極有效的措施才可以妥善解決。
二，經濟評價研究
項目的經濟評價應該包括經濟分析、財務分析、社會經濟影響分析和風險分析等內容。
（1）經濟分析是把工程項目擺在國民經濟這個大系統中來分析項目從國民經濟中所吸取的投入以及項目產出對國民經濟這個大系統的經濟目標的影響，從而選擇對國民經濟目標最有利的項目或方案，使全社會可用于投資的有限資源能夠合理配置和有效利用，使國民經濟能夠持續穩定地增長。經濟分析方法有費用―效益分析，費用―效果分析，經濟分析的目的是考察投資項目的資源配置效率，在各種備選方案中選擇最好的方案。（2）財務分析是根據國家現行財稅制度和價格體系，從項目參與者角度出發，分析、計算項目直接發生的財務效益和費用，分析項目財務上的生存能力或可持續性。（3）對于投資項目，有必要從宏觀政策層面進行分析，分析項目對宏觀經濟的影響，分析項目對宏觀經濟的影響，分析相關利益主體的效益和費用分配，以考察項目對政府和社會的其他目標的實現或影響程度。分析項目的收益者和受損者，可以有效地調動人們參與項目的積極性。
三，項目可行性分析和經濟評價的作用
在項目決策過程中，為了避免和減少失誤，降低人力、財力、物力消耗，提高建設投資的綜合經濟效益，必須進行可行性分析和經濟評價研究。一項好的可行性研究報告可使投資者在項目決策上實現技術最優、建設可行、經濟合理、效果最佳的目標。
可行性分析和經濟評價研究是項目投資的首要環節。項目投資決策者主要根據可行性分析和經濟評價研究的結果，來對一個項目是否應該投資、如何進行投資作出決策。因此，他是投資的重要依據。在項目可行性研究工作中，詳細的預測了項目的財務效益和經濟效益、貸款償還能力，可作為籌集資金和貸款的依據。此外，可行性報告中對產品方案、建設規模、場址、工藝流程、主要設備選型、環境評價、企業組織機構、勞動定員、職工培訓等方面的分析可以為項目實施過程中的各項具體工作提供參考依據。
主要包括項目名稱、目標和基本功能，用戶單位名稱，新項目開發單位，該項目與其他項目或機構的關系和聯系，在可行性報告中使用的專門述語及其定義，該報告中所引用的文件和技術資料;
2、可行性分析的準備
對可行性分析的要求和目標，進行可行性所具備的條件和限制,進行可行性分析所采用的方法;
3、對項目的分析
企業要實現的目標與完成的任務，組織機構和管理體制，可供利用的資源及制約條件，企業存在的主要問題及薄弱環節;
4、新項目方案
新項目的目標及要實現的功能，新項目的組成結構，新項目的實施計劃、安排，包括各階段對人力、資金、設備的需求，新項目實現后對組織結構、管理模式影響等;
5、可行性分析
項目的必要性、項目的經濟可行性和技術可行性、組織管理的可行性和社會的可行性;
6、可行性分析的結論
根據以上對項目的可行性分析，應該得出一個該項目是否可行的結論;
報告具體的基本格式
項目可行性研究報告的基本格式包括首頁、標題、前言、正文、結論、附件等幾部分。
首頁：主要注明項目名稱，項目主辦單位及負責人，可行性研究單位名稱，可行性研究的技術負責人，經濟負責人、參加研究人員名單及報告完成日期等;
標題：一般直接注明可行性研究項目的名稱和主要內容，如《XX集團申報煤化工項目可行性報告》;
前言：一般簡要介紹項目研究的背景，項目實施的相關因素和主要目的和意義，可行性研究的主要依據和主要范圍等內容、有些可行性報告還需要列出研究報告的相關摘要;
正文：該部分是報告的主體，要求列舉事實，運用系統分析方法，綜合考慮各方面的因素，對項目實施的可行性作出客觀、全面而準確的預測、不同類型的可行性報告在該部分通常具有不同的側重點;
結論：在對項目進行可行性分析和預測的基礎上，從整體角度作出科學評價，并與相關方案進行優劣比較，最終獲得明確的行動主張、有時還就原方案提出一些更新、更全面的建議;
附件：為了結論的需要，在可行性報告正文結束后補充的相關材料，主要包括試(實)驗數據、計算浮標、圖片表格、參考文獻等。
依據不足
在建設必要性的論述中沒有國家和地區或行業的長遠規劃，沒有國家產業政策，沒有項目建議書及其批文;大中型骨干項目，沒有必要的資源報告，對于需利用礦產資源的項目，沒有國家批準的礦藏資源報告;在投資估算中，沒有主要設備的咨詢價格資料，沒有相應的工程造價的定額、標準;在經濟評價中，隨心所欲地采用一些自定的財務三率和參數等。
內容不全
所謂內容不全，就是缺少應設的篇章;例如：有的可行性研究報告，沒有節能篇，有的沒有環境保護篇，有的沒有建設進度計劃，有的在設計方案中沒有方案比選及其推薦方案的論述，特別是有關章節沒有風險分析等等。
深度不夠
所謂深度不夠，就是該寫的篇章都寫了，但研究得不深不透，論據不充分，論述不詳細，定性描述多，定量計算差;例如：有的缺少生產規模確定原則和計算過程，有的缺少設計方案的確定原則，有的缺少主要生產設備的計算方法，有的節能篇中只是泛泛地描述，缺少具體的節能措施和節能指標，有的環境保護篇仍然采用已經作廢的標準，缺少具體的環保措施;在經濟評價中，對基礎數據的來源不調查，不研究，不分析其可靠性和真實性等等。
市場預測不準
在市場經濟條件下，一個建設項目，如果不能占有市場，或者市場占有份額很小，這個項目將難以生存;因此市場預測在可行性研究中是非常重要的，切不可等閑視之;有的可行性研究的市場預測，缺少對產品銷售范圍區內市場需求(包括顯在需求和潛在需求)的調查研究，缺少產品壽命期的分析，缺少替代產品的競爭分析，缺少價格分析，缺少風險分析和營銷戰略分析。
