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一、香港地區保險市場在創新中快速發展，且還有更大的發展空間
香港地區保險歷史超過150年，但壽險業真正開始得到發展卻只有30年的時間。20世紀70年代以前，香港地區保險業的發展主要集中在財產險，人壽保險公司只有兩家，即美國友邦保險和加拿大宏利保險。當時的壽險市場基本沒有競爭，產品以儲蓄保險為主。80年代，中國實行改革開放以后，外資保險公司看好中國內地市場，開始陸續進入香港地區，并作為向內地市場的過渡。外資保險的進入，提高了本地居民對人壽保險的認識，保險市場得以逐步繁榮，這種狀況一直延續到90年代中后期。1997年，亞洲金融危機爆發，香港地區經濟出現衰退，樓市大幅減值60%～70%，居民投資失利，生活收入降低，包括保險業在內的整個金融業遭遇困境。
進入2000年后，香港地區壽險業開始了一個新的增長期，從表1可看出，2001年—2006年上半年香港地區個人人壽業務高速增長，年均增長22%。其主要原因是，銀行維持低利率，給壽險保單提供了發展空間；失業率居高不下，促進了人隊伍的發展；銀行保險業務啟動，改變了個人營銷一統天下的局面；2003年SARS爆發，市民憂患意識增強，喚醒了保險保障意識；保險業不斷創新，投資連結等新產品的推出極大地促進了壽險業的發展。
雖然香港地區壽險業近幾年發展較快，保險專家們對于香港地區壽險業的未來依然充滿信心，認為今后幾年壽險業的發展空間不僅不會縮小，而且會更加擴大。其原因是：
1.根據香港地區的保險密度和保險深度可以看出，香港地區保險業還有巨大潛力。雖然香港地區的保險深度和密度均已高于全球平均水平，香港地區人壽保單已超過700萬份，平均每人一份。但這一數字與一些國家或地區人均2—3份壽險保單相比，市場潛力依然巨大。2005年部分國家和地區保險深度和保險密度比較見表2。
2.香港地區經濟未來幾年可以維持良好的增長勢頭，特別是金融業的穩定發展和進一步繁榮推動了整體經濟的增長，居民收入提高，購買力轉強，為人壽保險業發展提供了經濟基礎。
3.香港地區未來的家庭格局變化對保險業發展提出了巨大需求。目前香港地區65歲以上的人口占總人口數的12%；到2030年，這一比例將達到28%，香港地區將快速步入老齡社會，家庭年齡結構、經濟收入結構等將發生重大變化，社會養老負擔將日益加重。因此，以養老為主的人壽保險將出現巨大需求。
4.目前，香港政府的醫療補貼占居民醫療支出的97%。隨著人口漸趨老齡化，這勢必會成為巨大的財政負擔。謀求改變這種狀況最有效的途徑是將政府保障轉為商業醫療保障。
5.雖然2002年后，政府為全港勞動人口設立了強制性公積金計劃，但是這項計劃起步晚、保障水平低、覆蓋面小、數量不足，仍需要通過商業保險來提高勞動人口退休后的保障水平。
6.銀行保險已成為香港地區壽險業發展的一個重要領域。然而，目前保險業務在銀行業務中的滲透率只占22%-24%，而歐美國家銀行的滲透率在30%以上。因此，銀保業務還有很大發展潛力。
二、保險創新的本質是以需求與市場為導向
1.創新應以客戶需求為導向。保險是一種需求，而這種需求受到東西方生活方式、文化的深刻影響。西方人比較看重保險的保障功能，而東方人則看重保險的回報功能。因此，保險創新首先要看到需求的差異性，應需求而產生的保險創新才是有效的創新。不同的保險公司對保險需求的分類是不同的。有的按照年齡結構來分類，即劃分為老年人、成年人、兒童三大類保險需求；有的則以財富多少來分類，即劃分為高收入階層、中產階層、低收入階層三大類需求；也有的以性別分類，分為男性保險、女性保險。有專家表示，真正了解和把握保險需求的應該是第一線的營銷員，因為營銷員最貼近市場，最能體會客戶需求，最為消費者群體廣泛接受的保險創新才是成功的、有效的創新。
2.保險創新在結果上更多地體現為一種包裝。保險經過百余年的發展，已經比較成熟和定型，而且保險沒有專利，業內新事物的生命力非常短暫，任何創新一面世，很快便會被其他公司復制和仿效。因此，保險創新實際上表現為一種再包裝。有專家指出，創新是包裝，是保險的外在形式和內部功能根據本公司實際情況的一種調整。當今的市場競爭使得保險公司在產品、銷售、服務等方面都無法達到獨樹一幟的效果，能吸引市場的重要因素就是品牌、人才和文化。
3.創新在市場中是立體的、多層次的。就保險而言，彌補保險市場的空白點是一種創新，即原來保險市場沒有的，只要滿足社會大眾需求，就是創新；其次，對保險市場部分欠缺的鏈條或者功能的補充與完善也是一種創新；再者，對已經在市場上運作的產品進行外在形式和內部功能的調整，也是一種創新。因此，創新途徑可以表現為多個方面和多種形式，創新就是一種推動，在沒有市場的情況下應去推動市場，而在已有市場的情況下則去推動產品。
4.創新要緊跟市場變化。保險專家強調，保險市場與資本市場、貨幣市場不可分割。壽險產品銷售深受銀行利率走勢、居民經濟收入變化的影響。因此，開展保險創新要根據市場的變化，特別是要研究宏觀經濟、利率變化、資本市場環境、居民收入結構、社會年齡結構等諸多因素的影響。
三、進一步多途徑、多領域開展產品創新
近幾年，為了面對激烈的市場競爭；香港地區的保險公司始終把創新產品作為開拓市場、發展業務的重要手段。目前具有創新價值的保險產品有以下幾類：
1.投資連結產品。從表3可看出，投連業務大幅增加，過去5年平均增長了38%，2006年前9個月增速更高達55%。出現這種態勢的主要原因是：隨著經濟好轉，資本市場再度活躍，消費者在購買保險產品時，不但要有保障，而且還希望看到回報，而投連產品滿足了這種日益增長的需求。專家認為，投連產品迅速發展是和資本市場成熟發展密切相關的，是有條件的；香港地區壽險市場投連產品的增長趨勢近期內難以逆轉。當然，也有專家對投連產品表示擔憂，認為保險產品應當強調保障功能，消費者對投連產品的風險未必有充分認識。
2.醫療保險。醫療保險是一個全球性的難題，香港地區也同樣面臨這一難題。目前，香港公共醫療開支占政府支出的24%。根據統計分析，人生約90%的醫療費用花在了生命的最后6個星期；香港地區人口平均壽命排全球第二，社會日趨老齡化，政府醫療開支勢必不堪重負。香港地區政府亟需解決這一難題，而解決這一難題的重要途徑之一就是發展商業醫療保險。由于香港地區現有醫療保險競爭激烈，2005年承保虧損約1.6億元，2006年前三季度虧損2300萬元，因此，如何創新和發展醫療保險，還需要政府和業界共同探討研究。
3.遺產稅的保險安排。香港地區現有法例規定征收遺產稅，而人壽保險是遺產安排中一項重要工具。專家表示，隨著經濟穩定發展，居民收入不斷增長，未來人們擁有的財富狀況和過去大不相同，因此，遺產安排將變得越來越重要和普遍，人壽保險在此方面將發揮重要作用。
4.房地產保險。目前香港地區大約有300多萬勞動人口，中等收入人口如以1／3計，大約有100多萬人。這部分中產人士雖然擁有物業，有一定的經濟收入，但退休保障很不明朗。通過人壽保險安排，中產人士可以將擁有的物業也即遠期資產，轉為退休后的現金收入，作為退休養老收入的一種補充。
5.養老金保險。在現有強積金計劃制度下，雇員一旦退休，強積金供款將一次性歸還給雇員。這筆有限的儲蓄金額難以保障和應付退休生活，需要購買養老金保險以減低風險和增加保障。有專家提出，保險公司可以開發一種退休養老產品與強積金計劃對接，退休人員將一次性獲取的強積金供款交給保險公司，保險公司再做長期的養老保障安排。因此，香港地區未來養老金保險將是一個十分巨大的市場。
6.女性保險。隨著社會發展和觀念更新，愈來愈多的女性開始關注自己的健康和未來保障，成為比較獨特的保險消費群體。因此，專家們預期，未來幾年，專為女性開發的保險產品會日趨增多，市場潛力不可小看。
7.企業保險。香港地區企業以中小型居多，如果企業的合伙人出現意外，企業不僅要面對股權轉移問題，也要面臨經營危機。企業保險通過人壽保險提供的資金安排，可以妥善地解決股權轉移問題，維持企業繼續經營。
四、個人營銷的深化和銀行保險的提升是銷售創新的重點
壽險要發展關鍵在銷售。目前在香港地區有兩種銷售模式，一是以友邦保險為代表的傳統個人人營銷模式，二是以匯豐保險為代表的新型銀行保險營銷模式。這兩種并行的營銷模式一定程度上代表了香港地區未來營銷體制的方向。
(一)深化個人營銷體制才能繼續保持和發揮優勢
1.壽險的個人營銷之所以重要，一方面是由壽險自身的特點所決定的。壽險經營是以人為標的的風險，這種風險是一種潛在的、不確定的、未來的風險，每個人都有其自身的理解和認識，因此，必須通過一對一的營銷，使客戶認識到風險的存在，才能轉化為對保險的需求。另一方面，個人營銷的一些特點也是其它營銷渠道不能比擬的。首先，個人營銷人具有流動性。因為這種流動性，營銷人可以不失時機地開展業務，隨時隨地為客戶提供服務。其次，個人營銷方式喚醒了人們對保險的需求。人頻繁地和客戶進行溝通，增加了客戶對保險的認識，提高了客戶的保險意識，從而喚醒或者激發了客戶的保險需求。第三，個人營銷產品具有針對性。每位消費者有各自的消費心理和消費需求，個人營銷可以針對每位消費者的具體情況和特點，量身定做保險產品，以滿足客戶的實際需求。第四，個人營銷確立的激勵制度是其他營銷渠道不能比擬的。人壽保險業在長期發展中所摸索和建立起來的一套營銷激勵制度，已經被實踐證明是十分有效的，也是銀行保險等其他營銷渠道難以效仿的。在今后相當長一段時期內，壽險市場要發展主要還將依靠個人營銷。
2.深化個人營銷的關鍵在于將傳統的、草根式的人制度轉變為專業化、知識型、財務策劃型的人制度。目前，多數壽險公司都在積極探索個人營銷體制的改革，方向是把傳統的營銷方式逐步納入以財務策劃為主要特征的營銷軌道上來。有的壽險公司將目前傳統的、清一色傭金制的人逐漸整合成兩部分，一部分是傳統的傭金制營銷人員，另一部分是薪酬加少量傭金的財務顧問。有的公司從2006年開始，承保部門要求所有的人在提交客戶保單申請時，必須同時提交一份客戶的財務分析報告，這一舉措既可促使營銷員提升專業財務技能，又能塑造公司新的專業形象，提升公司信譽。友邦保險(香港)目前擁有一支8600人的營銷隊伍，其中有3500人具有大學畢業兼財務策劃師資格，財務策劃師的占比已高達營銷隊伍的40%。
3.深化個人營銷必須加強對人的管理和培訓。在香港，要成為一名全能的保險人，必須通過六類資格考試：保險基本原理、財產保險、人壽保險、強積金計劃、投資連結以及新近增加的旅游保險。但是，一名合格的保險人并不等于一名優秀的營銷。人在成長過程中，既要自身的努力，也要依賴公司的培育政策。各公司對于管理和培訓營銷人，均有一些行之有效的措施，其中包括：
關注人的日常營銷活動，重視對活動細節的管理。例如友邦保險專門設立了一套電腦系統，每位營銷員必須將每天的活動細節輸入電腦，管理人員根據這些細節進行分析、跟蹤，針對營銷員的各自特點提出改進建議。
加強人培訓，不斷提高人的保險專業知識和營銷技能。發展壽險，關鍵在于人，在于人員的培訓。友邦保險、ING公司香港總部均設有多個培訓室，可以感受到公司對投放資源、加強內部培訓的重視。除了內部培訓外，這些公司也鼓勵人積極參加社會上的各類培訓和公開考試。
豐富對人的激勵方式，調動營銷員積極性。國衛(香港)對人的激勵方式新穎且多樣化，例如：規定了每位人電話訪客、登門訪客的最低次數，超標完成便有獎勵；未達標者，不但要按例扣分，而且也會影響年終獎金。對此，人反應較好，認為單靠保單傭金增收已越來越困難，而有關激勵舉措既可推動展業又可增加收入。
(二)銀行保險正逐漸發展成可與個人營銷競爭的主要方式
目前香港地區保險市場經營銀行保險業務主要有三種模式，一種是銀行設立自己的保險公司，如匯豐保險、中銀保險等。第二種是銀行和保險公司協議銷售保險產品，如中信嘉華銀行與加拿大永明人壽、渣打銀行與英國保誠。第三種是銀行和保險公司聯營，如花旗富邦保險。其中，以匯豐、恒生的銀保業務最為突出，兩者業務合計已占有33%的市場份額，其新單業務增長更是位居第一。
銀行保險業務之所以發展較快，是因為現階段銀行辦保險有著其他非銀行保險暫時難以取代的優勢，主要表現在：銀行了解并掌握了客戶的財務狀況，比較而言，銀行信譽高，容易得到客戶的信賴；銀行的金融產品豐富，可以為客戶提供較多的選擇；業務發展起點高，一開始便可統一調動資源，集中證券、銀行、保險各種技術人才和力量，調配財富管理師、私人銀行等協同發揮作用，柜臺人員、關系經理共同提供服務支持；除非是協議銷售，一般而言，銀行銷售的保險產品具有“排他性”，這種排他性確保了在銀行銷售時沒有外來競爭，這與銀行銷售基金產品情況不同，基金價格波動性大，風險性高，決定了銀行在銷售基金產品時持開放態度；區別于個人營銷，銀行保險業務歸屬公司，一般不會因為人員的流失而導致業務流失。目前的個人營銷隊伍薄弱，人員偏少，而且保險的國民教育也不夠，發展銀保業務正好有助于改善這種局面。當然，也有專家認為銀行掌握了客戶的財務狀況，保險公司與其競爭時，處于不對等地位，不能體現公平競爭；銀行和保險各有資產負債匹配特點，銀行銷售保險產品在資產負債匹配上存在風險；銀行保險在一些地域小、經濟規模不大的市場體系中容易獲得成功，但這種成功的例子目前還不多見。專家認為，至少到目前為止，世界上最好的保險公司還不是銀行自己經辦的。另外，由于保險對資本金的需求很高，只有資本金充足的銀行才有條件辦保險。而且，壽險營銷最重要的前提是揭示風險，銀行保險因為其服務的簡單性、單一性難以建立起有深度的客戶群隊伍，難以形成高質量的、穩定的長期業務。
五、組織機構創新是實現資源整合的條件
香港地區保險公司具有功能齊全、機構創新的特點。所謂功能齊全，是指從營銷、推廣、業務處理，到后勤支援、培訓，甚至還有醫療中心，能夠充分配合保險業務的發展；所謂機構創新，是指一些機構的設置，能夠緊跟市場新的動態和變化。一家公司的組織機構創新并非僅僅是簡單改變機構名稱。香港地區的保險公司在組織結構創新方面很有成效，組織架構的設立一切以業務發展為導向，注重營銷、客戶服務和培訓，其主要特點有：
1.重視業務功能一體化。匯豐保險是一家綜合型保險公司，按照保監處授權，匯豐保險可以同時經營財產險和人壽保險。因此，公司機構按個險和團險兩條線來分設，個險部門可以銷售個人財產保險、個人人壽保險和個人年金保險，團險部門則可以銷售團體財產保險、團體人壽保險和團體年金保險。這種功能一體化設置不但降低了銷售成本，也提高了經營效率。
2.加強資源整合。組織機構創新的過程也是資源整合的過程。突出的例子是開展銀行保險業務，集中銀行、保險公司的銷售和技術資源，通過整合形成獨特的優勢和競爭力。
3.強調3P(Product、Promotion、Profit)的一體化管理。三者之間從表面上看可以各自獨立，但實際上是一種鏈條關系，在機構設置上充分考慮彼此之間的內在聯系，實行一體化管理。
4.重視對一線人員的直接管理和培訓。友邦保險公司和ING香港公司各有公司層面的培訓中心(或稱訓練中心)、人層面的營業培訓部(或稱營業訓練部)。這種分級設置的培訓體系要比單純設立一個培訓機構更科學、更能符合銷售人員的培訓需要。
六、管理創新是提升公司內含價值的重要途徑
香港地區在保險經營管理上的一些成功經驗，尤其是一些管理創新，值得借鑒和學習。
1.香港地區保險公司在經營過程中十分強調邊際利潤、成本控制，重視資產回報，管理的核心就是盈利。產品要單個精算，將邊際利潤、附加值等作為精算依據。專家認為，好的產品應該是有盈利的產品，產品設計對路，遲早會有盈利，但如不按規律，不講科學，則遲早要虧損。
2.市場監管是必要的，但畢竟是外部的力量，關鍵是靠內部的專業化管理、制度化管理。有專家表示，壽險經營重要的是要有制度，也就是要有內部紀律，包括有一套營運、財務等規則。保險營銷講關系，但經營管理還是要靠自我約束，要強調紀律，規范運作。例如銀行保險，手續費的支付必須遵守監管規則，更要受內部成本管理的約束，不計成本招攬業務不利于可持續發展。
3.業務質量與結構是經營管理的核心。香港地區的保險公司在發展業務時，首先考慮的是質量和結構，而不是規模與速度。對于類似期交、躉交業務比例的問題，很難有一個絕對標準，但由于期交業務可持續性高，內含價值高，所以各家保險公司都把發展期交業務作為重點。友邦保險個人業務的比例高達90%，其中期交業務高達70%，即使以銀行銷售為重心的匯豐保險，期交業務也高達50%。因此，發展期交業務是保險公司競爭的焦點，是保險公司管理能力的體現。
4.經營保險需要許多條件，比如資本、技術等，但最重要的是人才、管理、品牌和企業文化，這是衡量企業內功的主要方面。而練好內功的關鍵是人員的培訓，一個注重長期發展的公司就必須在人力資源的培訓上花本錢、下功夫。
5.壽險公司制勝的關鍵是公司提供的服務。保險銷售的是一張合同，要讓客戶感到“物有所值”，一定要做好服務，特別是風險發生以后的理賠服務。有專家認為，高質量的服務一定會帶來高額的回報，因為開發一個新客戶的成本是保留一個老客戶成本的3倍。
七、監管創新的目的在于營造保險市場健康發展的環境
監管創新是保證保險市場發展的重要條件。目前香港地區的保險市場總體是健康、規范的，但仍有許多工作要做。
1.加強監管機構在推動市場方面的作用。從最近幾年市場發展看，未來若干年香港地區保險業的增長主要還是依賴人壽保險業務。壽險要持續發展，除了有一個穩定的社會和經濟環境，也需要政府政策支持。監管機構不會主動去推動某項產品，但可以在推動市場方面多做工作，今后要發揮更大的作用。
2.進一步加強業務監管。目前的監管主要還是依據《香港保險業條例》，再加上各類指引，如動態償付能力指引等，香港地區已建立了一個透明(充分披露信息)、規范(標準一致)、公平的監管體系?，F行的保險公司條例賦予監管機構很大的權力。運用這些權力，監管機構對保險公司業務實行以風險為重點、以償付能力為條件的監管。具體的監管手段包括現場調查、檢查公司內部程序、要求提交季度報告等，以評估保險公司的風險點。
在中國信貸市場演變的不同階段，信貸市場具有不同的性質，這種性質上的差別決定了不同階段的信貸市場具有不同的特征。
1998年之后，對信貸市場的管理向市場化轉型。由于推行資產負債比例管理和風險管理，金融機構開始重視信貸的風險、信貸的成本與效益、信貸對象的選擇，重視貸款的安全性、流動性和盈利性等問題，而過去偏重信貸規模的傾向有了改變。這些問題最終都與金融機構的效益相關聯，所以商業銀行等金融機構在信貸上的原則轉變為“以效益為中心”，這一原則與金融市場化轉型過程中金融機構以利潤最大化為目標的行為原則是一致的。以效益為中心將成為市場化轉型過程中金融機構的信貸原則，并影響金融機構的貸款對象、貸款的行業流向、貸款的區域流向、貸款的品種設計及貸款的質量和規模等。同時，在信貸市場轉型過程中，由于資本市場的形成和融資方式多元化(包括體外循環資金的發展)，信貸市場已開始失去社會融資渠道的獨占地位。1998年之后信貸市場的特征主要有：
1.在信貸規模擴張的同時，貸款在全社會固定資產投資來源中所占比重逐年下降。1998~2005年，中國國內生產總值年均增長率為8.9%，全社會固定資產投資總額年均增長率為14.6%，金融機構各項人民幣貸款年均增長率為12.7%；而國內貸款在全社會固定資產投資資金來源中的占比由1998年的19.3%下降到2005年的7.3%。
2.信貸資源向大企業、大項目、壟斷行業、大中城市和東部沿海經濟發達地區集中。
雖然沒有全面、確切的數據，但是從大量的調查和統計資料中，可以了解到金融機構對大企業貸款的比例遠遠高于對中小企業貸款的比例。中小企業所處產業多數為非國家重點發展的產業，甚至是國家限制發展的產業，企業規模小、信用差、抵押資產少、沒有規范的財務報表，貸款成本高、風險大，因而金融機構更愿意向大企業、大項目、重點行業、壟斷行業貸款。
圖1顯示了1998~2003年中國東部、中部、西部在中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行和中國建設銀行人民幣貸款中所占的份額。從圖1中可以看出，東部地區占有絕大部分貸款，并且所占比例一直在上升，中部地區所占比例一直在下降，西部地區總體上也是下降的。
由于這四大銀行的貸款占全國金融機構全部貸款的50%以上，所以圖中所示比例大致上反映了全部金融機構在三大地區的貸款分布情況。
3.貸款期限長期化，個人消費貸款發展迅速。金融機構的中長期貸款1994年占比為19.7%，2005年上升為44.92%，而短期貸款的比重在1994年高達80.3%。處于發展中國家的中國，經濟發展對于短期和長期貸款的需求都是巨大的，而金融機構中長期貸款形成逐年增加的趨勢，其主要原因是金融機構降低風險的考慮。因為中長期貸款相對于短期貸款更有利于降低貸款營銷成本，并且，在防范風險的要求下，貸款責任風險落實到放貸者個人，而中長期貸款有利于個人規避責任風險。
1999年后，個人消費貸款快速增長，個人消費貸款占金融機構各項貸款總額的比例2002年為8.1%,2005年為11.27%。在各項消費貸款中，中長期個人消費貸款占絕大部分。2005年中長期個人消費貸款占個人消費貸款的比例為94.21%。
4.信貸管理向市場化轉型，信貸質量明顯提高。由于金融管理當局對不良貸款的定義發生過改變，2004年才有公開的金融機構不良貸款統計數據，對此之前的不良貸款規模只有一些估計和推算。據有關估計，在2002年以前，中國金融機構不良貸款率一直較高，大約在25%以上，此后，不良貸款比率下降較快。2005年末，商業銀行不良貸款比例下降為8.61%u)。
5.國有商業銀行市場份額下降，信貸市場呈壟斷競爭格局。自四大國有獨資銀行設立之后，這四大銀行就一直占有大部分全國金融機構的貸款份額，在20世紀80年代此比例在80%以上。但是隨著其他金融機構的設立，信貸市場競爭加劇，四大銀行占全國金融機構貸款的比例一直在下降，2000年起降至60%以下，2004年降為57.46%，其中中國工商銀行占20.79%，中國農業銀行占14.53%，中國銀行占12.05%，中國建設銀行占10.08%。截至2004年末，12家股份制商業銀行的貸款余額為28859.45億元，占全部金融機構貸款余額的15.25%；而2001年末，股份制商業銀行總共是10家，貸款余額為全部金融機構的8.53%。2004年末，全部城市商業銀行的貸款余額為9045億元，占全部金融機構貸款余額的5.10%，比2001年提高了2.14個百分點。至2005年6月，外資銀行貸款余額為3354億元人民幣，占全部金融機構貸款余額的1.69%，比2001年底提高了0.91個百分點。
目前四大商業銀行的信貸所占份額仍然較大，具有壟斷的特征，所以盡管中國信貸市場競爭激烈，但還不是完全競爭的市場。造成市場集中度高的主要原因是：1998年前金融非市場化時期信貸資源被集中于四大銀行，并且四大銀行被要求承擔起主要的信貸供給者的角色。1998年之后，隨著金融的市場化轉型，信貸市場也開始出現競爭，但是由于監管部門防范金融風險的要求，這種競爭主要表現為信貸質量的競爭，并且主要是爭奪優質信貸客戶，而非主要表現為信貸市場規模與市場份額的競爭，所以原有的以四大銀行占據主要份額的市場格局并未很快發生變化。這是中國信貸市場在金融市場化轉型時期出現的一個特點：既有壟斷又有競爭，壟斷是市場份額的壟斷，競爭是優質信貸客戶的爭奪；壟斷是過去非市場化金融時期遺留的后果，競爭是市場化轉型的結果。
6.資本市場已經形成，貸款替代的趨勢顯現。自1990年深滬兩交易所開市以來，中國證券市場取得了較大的發展。據中國證監會最新統計資料：至2006年12月，中國A股、B股上市公司共1434家，總市值89403.90億元，流通市值25003.64億元，總股本14897.57億股，流通股本占總股本的比例約為38%。至2006年底，股票市場總市值與國內生產總值的比率為43%。中國股票市場目前的狀況是：市場規模較小。我國股票市場總市值與GDP的比例為43%，而美、日、英等國均在80%以上，總市值中還包括不流通部分的市值，如果扣除這一部分，我國股市總值占GDP的比重就更低。
盡管目前資本市場規模較小，存在著影響其發展的許多問題，但其存在并發展的事實表明信貸市場已不再是中國社會融資的惟一市場，社會融資渠道開始多元化，股票、債券融資部分地替代了信貸市場。1990年企業股票、債券融資在全部融資中的比重為3.97%，2006年國內非金融部門貸款、股票、國債和企業債融資的比重為82.0：5.6：6.7：5.7。
目前，資本市場股權分置改革已取得很大進展，在條件成熟時新股發行數量將逐步增大，已上市的企業也會有更多增發股票的機會，企業通過股市融資也會逐漸增加。隨著資本市場發展以及短期融資券發行的增加，企業通過資本市場融資增加，商業銀行貸款總需求會相應下降，尤其會導致優質客戶的貸款需求下降，造成商業銀行源自貸款的收入與利潤出現更大程度的下降。
7.體外循環資金規模逐漸增大，部分替代著正規金融機構的貸款。前面我們所說的信貸市場份額主要是指正規金融機構的信貸市場份額。若從我國經濟發展的整個融資市場看，體外循環資金也在部分地替代正規金融機構的貸款。改革開放以來，隨著城鄉經濟的日漸活躍，私營經濟日益發展壯大，體外循環資金亦以各種形式發展起來，逐漸成為我國經濟運行中不可忽視的力量。從用途看，體外循環資金一是用于生產流通領域，個體企業、民營工業、商業及服務業、運輸業、農村種植業、養殖業等，從投資啟動運轉到擴大規模均需大量資金，其中絕大部分為工業生產經營所需。從目前情況看，大部分涉及的是中小民營企業。二是用于生活消費領域，主要為購建住房、婚喪嫁娶、醫療、子女上學、添置大件生活用品等。三是鄉鎮村級組織用于發放教師、干部工資、吃喝招待、修建道路橋梁等公共支出。四是用于天災人禍等急需，也有的用于賭博、吸毒等非法活動。從全國情況看，體外循環資金絕大部分用于前兩種用途。經濟發展落后地區用于生活消費的占比較大，經濟發達地區主要用于商品生產和流通，并隨著經濟發展逐步呈現出由消費為主向生產為主轉變的趨勢。體外循環資金產生的主要原因是：在正規信貸市場，需求方的信貸需求不能從供給方得到滿足，于是這些需求者轉而求助于體外循環資金，而由于有利可圖，所以供給者也愿意提供資金。
由于體外循環資金為非正規金融，具有隱蔽性特點，其實際規模很難確切統計。據有關部門和我們的調查研究，估計至2004年末，體外循環資金當年新增規模約有1.5萬億元以上，約占當年GDP的10.95%、本外幣貸款的7.94%。這也是前面所說的，1998年以后，在信貸規模擴張的同時貸款在全社會固定資產投資資金來源中所占比重逐年下降的原因之一。從體外循環資金的用途和產生的原因看，其資金運用的主體主要是中小民營企業，并不是商業銀行競爭的主要對象，因而目前其貸款替代的影響要小于資本市場的直接融資。但是，由于民間借貸相對于正規金融具有不需要抵押物，借款的期限與利率靈活，手續簡便的優勢，因而能夠部分地替代一些效益好的中小企業的貸款或較大項目的貸款。
二、貸款替代與商業銀行經營
(一)信貸業務與商業銀行的收入
1998以后，商業銀行等金融機構開始向市場化轉軌，以“效益為中心”成為商業銀行等金融機構的經營原則。這一原則將決定今后商業銀行的業務選擇和戰略取向。分析近幾年商業銀行的收入結構可知，包括中國工商銀行等四大商業銀行在內的中國主要商業銀行的營業總收入中，利息收入占比很高。2004年12家主要商業銀行的營業總收入中，利息收入平均占81%，雖然此利息收入并非全為信貸利息收入，還包括債券利息收入、同業往來利息收入，但是，貸款利息收入占絕大部分，比如中國工商銀行2004年的貸款利息收入占利息收入的76.96%，而債券利息收入僅占14.9%，同業往來利息收入僅占8.14%。2006年上半年，工、中、建、交行這四家已完成股改的原國有商業銀行，除中行外，工、建、交行的凈利息收入的比重均在90%以上，分別為90.4%、92.1%和90.9%，這其中同樣包括債券利息和同業往來利息收入，但貸款利息仍占絕大部分。因此，信貸市場的發展變化對商業銀行經營效益會有重要影響。根據前面對信貸市場發展變化趨勢的分析，以及我們近期對中國工商銀行部分分行的實地調研和書面調查，我們認為，盡管當前信貸市場的需求總量很大，有效益的信貸市場卻有限且競爭激烈。資本市場發展和融資渠道多元化所帶來的貸款替代正在成為影響商業銀行經營發展的重要因素。貸款替代進一步擠壓了有效益的信貸市場，使信貸市場特別是優質信貸市場的競爭更加激烈。
(二)關于貸款替代及其趨勢的分析
資本市場的發展導致融資渠道多元化，使直接融資部分地替代了商業銀行等金融機構的貸款，使原來在我國居于獨占地位的信貸市場在社會融資中的地位逐步下降，從而影響到商業銀行的經營發展和生存競爭。
1.直接融資的概念及形式。這里所說的直接融資主要是指通過股票、債券、基金等資本市場融資工具進行的融資。貸款替代主要是指直接融資對間接融資的替代。傳統上，直接融資和間接融資的劃分標準是看融資行為是否通過金融中介，這里的金融中介是指商業銀行。
隨著金融市場的發展和融資形式的多元化，在許多國家，企業通過銀行貸款融資在全部融資中的比重在下降，通過股票和債券融資的比重在上升。與此同時，金融中介機構的業務及其構成也發生了很大變化。在傳統業務發展的同時，各類中間業務及為直接融資服務的相關業務迅速發展，商業銀行等傳統金融中介機構的業務經營向綜合性方向發展，一些與新興業務相適應的專門金融機構迅速成長起來。一般來說，在金融市場發達的國家，企業直接融資的比重高于金融市場欠發達國家的該項比重。但是，就各個國家的總體情況來看，在企業融資中間接融資仍然是主要形式(王廣謙，2003：第5-6頁)。金融,銀行-[飛諾網]
2.我國直接融資市場對貸款的替代。
(1)企業債券市場。各種融資方式之間存在替代關系，在實際中，企業會依據所有相關因素進行綜合權衡，選擇對自己最有利的融資方式，于是就形成了企業對于銀行貸款、發行股票、發行債券這三種不同融資方式的偏好。就我國的情況來看，這三種方式中，企業債券所占比例最小，即使相對于股市融資，企業債券融資額也較小。原因在于：
(a)在兩種融資方式即股權融資與債權融資(向銀行借貸、發行債券)之間，企業更愿意選擇股權融資，這是因為企業通過股市融資有許多好處：第一，在中國的上市公司中，低股息或零股息回報很普遍，現行制度安排對股權融資者幾乎沒有任何約束作用，而債權融資到期時必須還本付息。第二，債權融資中的債息是稅前扣除，具有“稅盾”作用。至今我國企業所得稅的名義稅率是33%，但地方政府多采用“先征后返”方式退還地方征收的18%，因此上市公司實際稅率基本上在15%左右，這樣來自“稅盾”作用的約束極其微弱。第三，我國股市中上市公司基本上是國有控股，一股獨大的現象異常突出，小股民大量分散而且實力微弱，不可能通過拋售股票對公司產生影響，股民“用腳投票”的機制難以發揮作用。第四，股票市值對經營者的股權收益并沒有制衡作用。從融資選擇的角度看，股權激勵比債權激勵更為直接和有效。
(b)在向銀行借貸與發行債券之間，企業更傾向于選擇發行企業債券。這一點與西方國家的情況不同，西方國家一般是發行債券的成本相對更高，企業愿意選擇向銀行貸款。現時我國的企業發債成本并不高于銀行貸款，同時由于社會信用環境較差，一些企業發債時并沒考慮到期還債。在20世紀80年代中期和90年代初，一些企業發債后到期不能償還，引發，使得政府加強了對企業發債的管理。目前對企業發行債券實行審批制，限制較嚴格?！豆痉ā返?59條規定：“股份有限公司、國有獨資公司和兩個以上的國有企業或者兩個以上的國有投資主體設立的有限責任公司，為籌集生產資金，可以依照本法發行公司債券。”所以，其他企業如民營企業、三資企業等就不允許發行。企業發行債券必須經過國家發改委和中國人民銀行審批(負責配額審批和發行審批)，不僅可能由于條件不合格而不被批準，即使批準了也會由于環節增加、效率降低而增加成本。目前，國家發改委每年都依據國家產業發展政策、宏觀經濟狀況等制定企業債券發行總額度，并將總額度分解到中央各部委、各地方及各行業，所以，即使企業有發行債券的要求，也可能由于沒有發行額度而無法實現。
(c)債券市場的需求。個人投資者出于安全考慮對投資企業債券的積極性不高，而對于國債的投資積極性很高。機構投資者也不多，這是由于企業債券在定價方式、還款方式、還款期限等方面缺少靈活性，債券品種單一，能夠上市交易的企業債券品種很少。
最近，政策層已有進一步推進企業中長期債券市場發展的意向，這將減少企業的貸款需求。
(2)短期融資券市場。就期限來說，短期融資券屬于貨幣市場而非資本市場交易的金融工具，但是，其直接融資方式與股票、債券等資本市場交易工具的融資方式是相同的，并且作為企業的融資渠道，它也是銀行信貸的替代工具。
為了拓寬企業直接融資渠道，2005年5月23日，中國人民銀行《短期融資券管理辦法》，允許符合條件的企業在銀行間債券市場向合格機構投資者發行短期融資券。2005年5月至2006年末，短期融資券已累計發行4000多億元。
短期融資券有助于緩解商業銀行短期貸款下降造成的企業流動資金不足。由于短期貸款下降的原因之一是商業銀行為了降低信貸風險與營銷成本，所以，短期融資券的發行有助于降低短期貸款需求，并進而有助于商業銀行在降低短期貸款比例的同時提高信貸資產質量，降低營銷成本。由此也可以推測，中央銀行會在今后幾年繼續加大短期融資券的發行額。
由于短期融資券的利率比同期限銀行貸款利率低，與貸款相比，企業通過短期融資券融資可以節省成本，因此受到企業歡迎。但是，與發行企業債券一樣，能夠被批準發行短期融資券的企業一般也是商業銀行的優質貸款客戶，所以，短期融資券發行的增加將減少商業銀行短期貸款中部分優質客戶的貸款需求。
(3)股票市場。目前，股票市場的融資規模相對還很小，對信貸市場需求的影響也較小。但是，能夠被批準上市融資或增發股票的企業業績都較好，而這樣的企業也是商業銀行希望爭取的優質信貸客戶，所以，盡管從比例上看股市融資規模相對來說不大，由此導致的優質客戶需求的減少對商業銀行產生的不利影響卻可能很大，因為商業銀行源自優質客戶的信貸收入、利潤與全部信貸收入、利潤的比例高于優質客戶的信貸需求與全部企業信貸需求的比例，所以，雖然從信貸市場轉向股票市場的優質客戶的融資需求只占信貸市場總需求的百分之幾(比如3%-5%)，但是可能導致商業銀行源自信貸的利潤總額減少百分之十幾。如果按照商業銀行“占總數20%的優質客戶帶來80%的利潤”，并且將這里的“20%”理解為“客戶總需求的20%”，則可知：只要優質客戶需求的減少占總需求的5%，源自優質客戶的利潤就會減少四分之一即利潤總量的20%。
企業通過發行股票或發行債券融資減少了對商業銀行信貸的需求，因而對信貸具有替代性影響，值得關注的是其替代的往往是有效益的信貸市場，因而直接影響到商業銀行的經營效益。
過去十幾年，資本市場對信貸需求的影響較小，但今后可能出現何種情況則難以預料。就最近一年來資本市場改革和發展的情況看，商業銀行應該重視股市融資對貸款替代的發展趨勢。2005年以來，由于股權分置改革順利推進，2006年下半年新股發行的勢頭強勁。2006年股票市場籌資額為5594.29億元，同比增長197.17%，而2005年累計籌資額為1882.51億元，比2004年增長24.67%。
(4)直接融資與個人貸款。從目前的情況看，直接融資市場的發展為個人提供了更多的投資渠道，但個人無法通過證券市場融資，故不會出現直接融資替代個人貸款。
(5)證券公司的專項資產管理計劃和信托公司的信托產品。近年來，金融市場上出現的專項資產管理計劃和信托收益計劃等融資工具對商業銀行貸款的替代非常明顯。比如：2005年8月16日，中國證監會批準由聯通總公司通過中國國際金融有限公司(“中金公司”)作為計劃管理人設立“中國聯通CDMA網絡租賃費收益計劃”，共32億元?！奥撏ㄊ找嬗媱潯弊鳛橐环N專項資產管理計劃，是繼信貸資產證券化之后國家有關部門推出企業資產證券化、貫徹落實“國九條””的又一項具體措施。該計劃一方面適應了投資者的投資需求，另一方面使企業可以較低的財務成本在很短的期限內達到融資目的，成為企業直接融資的重要渠道之一。2005年8月26日，“聯通收益計劃”銷售完成，募集的32億元于當日償還聯通新時空公司的銀行貸款，其中償還中國工商銀行貸款20億元、中國建設銀行貸款10億元、其他銀行貸款2億元。目前，對這樣的直接融資產品還沒有總體的數據統計，這里提供幾個個別數據：最近在上海證交所上市的專項資產管理計劃有2家企業，遠東租賃公司(4.8億元)和浦興投資公司(4.25億元)；浦發集團擬發行專項資產管理計劃29.7億元，張江集團擬發行20億-30億元，金茂集團擬發行15億元，海博出租公司擬發行8億元；2006年8月4日，南通天生港電廠委托華泰證券公司發行的“南通天電銷售資產支持收益專項資產管理計劃”成立，募集資金8億元；2006年湖南省的企業通過信托投資公司發行集合信托計劃募集資金3.5億元。一些信托融資方式因為是私募，難以獲得具體數據。
一方面，一些企業因發行股票、債券有難度，或成本太高，就采取上述公開的專項計劃或私募的方式，以降低融資成本。另一方面，證券公司、信托公司為開拓業務，也積極開展融資創新活動。一個融資項目的規模達幾億元甚至上百億元，并且都是效益較好的大企業、大項目，其對商業銀行貸款的影響不可小覷，這種趨勢發展下去將影響到商業銀行的生存。
3.體外循環資金的發展趨勢與貸款替代。
(1)由于在今后幾年中國的銀行將加速改革步伐，同時由于中國的商業銀行目前在總體上仍然存在較大的信貸風險，提高信貸資產質量的任務仍然很重，因此，在發放信貸時對客戶的信用等級、償還能力等要求會更加嚴格，使得按照原先的標準屬于合格的信貸需求客戶今后難以獲得貸款，而不得不轉向體外循環資金。尤其是在商業銀行強調提高信貸質量、降低信貸風險的前提下，商業銀行的信貸資源將更多地流向壟斷企業、大型企業以及經濟發達地區，許多中小企業和經濟不發達地區的信貸需求因此將更難以得到滿足，造成部分中小企業和經濟不發達地區對體外循環資金的需求上升。
(2)目前，商業銀行的利潤總額中很大部分來自信貸，為了降低利潤對信貸的依賴程度，從而降低風險，在今后幾年的改革中商業銀行將會更加重視信貸以外的其他盈利途徑，比如發展中間業務。
(3)目前中國的金融體系主要是為大企業服務而建立起來的，大銀行占據了大部分金融市場的份額，缺少中小型銀行為中小企業服務，中小企業的金融服務需求(包括信貸需求)難以從現有的金融體系得到完全滿足，這樣，許多中小企業不得不轉向體外循環資金。
除了上述需求方與供給方的因素外，其他一些因素也有利于體外循環資金在今后的發展：
(1)非正規金融的地位得到政府承認，將促進非正規信貸市場的發展。中國人民銀行貨幣政策分析小組的報告《2004年中國區域金融運行報告》指出：“民間金融是否活躍與民營經濟發達程度有關，此種活動存在的目的是為了人們日常生活緊急支付和民營企業擴大生產經營規模的資金需求。對于民間融資的現狀和發展前景，我們應全面認識、正確分析，加強對民間融資行為的規范和引導，趨利避害，促進其健康發展。”“民間融資具有一定的優化資源配置功能，其發展形成了與正規金融的互補效應?！边@表明中央銀行已經對非正規金融市場的積極作用給予了肯定，這對于非正規信貸市場的發展具有非常重要的促進作用。
(2)非正規信貸市場自身具有較強的生命力，這是由于它內生于中國經濟體系，源于經濟發展的現實需求。非正規信貸的供給方非常重視風險防范，不良貸款率較低，甚至比許多國有商業銀行的不良貸款率還低。放貸方對借貸方的資信、收入、還貸能力、企業經營狀況等信息把握較充分，信息不對稱問題相對于正規信貸市場來說更少些。由于放貸方與借貸方的聯系較緊密，能夠及時掌握借貸方在借貸前后各方面的情況，從而比正規信貸市場更有利于防止逆向選擇和道德風險問題。
(3)體外循環資金的資金供給較充足。由于非正規信貸市場的利率與正規信貸市場的利率相比要高出不少，在非正規信貸市場放貸的獲利明顯更高，這誘導民間資金流向非正規信貸市場，成為體外循環資金的供給來源。
由上述分析可知，體外循環資金在今后幾年還有很大的發展空間，它與商業銀行競爭的對象主要是中小企業貸款。但今后幾年更值得商業銀行重視的是下述情況：今后政府在政策上將對民營資本開放一些重要領域，包括城市基礎設施建設、重要資源的開發建設，與民營資本聯系密切的體外循環資金將有可能涉足這些重要領域，形成對商業銀行優質信貸市場的貸款替代。
綜上所述，我國資本市場無論是企業債券(包括短期融資券)和股票的發行，還是專項資產管理計劃和信托收益計劃，替代的都是優質的信貸市場，體外循環資金今后的發展也將形成對優質信貸市場的競爭。從另一個角度看，證券公司和信托投資公司參與的企業資產證券化項目，是與商業銀行進行的不同類型金融機構的業務競爭，是我國金融改革發展到一個新階段的表現，商業銀行已不能再固守傳統業務市場，必須開拓直接融資市場，提高金融綜合服務功能，開展全方位的業務競爭。
三、關于中國工商銀行的戰略和對策
從前面的分析可知，現在和不久的將來信貸收入仍然是商業銀行的主要收入來源，同時直接融資市場的發展和融資渠道的多元化，使商業銀行面臨貸款市場被替代和其他非銀行金融機構的競爭。在這種形勢下，商業銀行有必要實施戰略轉型，開展全方位競爭。一方面要繼續開拓、創新信貸市場業務，另一方面要努力開拓非信貸業務。
(一)中國工商銀行競爭和發展中存在的主要問題
1.開拓直接融資市場等非信貸業務存在的問題。非信貸業務包括非信貸資產業務和中間業務。近年來，中國工商銀行的非信貸業務取得了較大的發展，為銀行業綜合經營做了一定的準備。2002年中國工商銀行在業界率先成立投資銀行部，探索除了證券承銷和交易之外的不受牌照限制的各項投資銀行業務，重點拓展了重組并購、結構化融資、財務顧問、資產證券化、發行上市顧問、資產管理等各類業務。幾年來完成了包括寧波不良資產證券化、張裕集團股權轉讓、上廣電銀團貸款等有較大影響力的項目。作為上市財務顧問協助江蘇亞洲環保、廣東亨達利等完成盡職調查和相關工作，承擔江蘇交通債、上海申能集團企業債等項目的財務顧問及擔保業務。除了寧波分行不良資產證券化項目外，還在浙江、深圳等分行繼續探索資產證券化的可能性。同時，中國工商銀行綜合運用投資銀行、網上銀行、現金管理等工具為企業提供整體解決方案和綜合金融服務。除項目融資、銀團貸款、并購重組、企業債券、境外上市等投資銀行業務外，還綜合了信貸、會計結算、國際業務、電子銀行、銀行卡等相應配套服務。此外，中國工商銀行的其他中間業務也有了較大發展。2006年上半年，中國工商銀行傭金及手續費收入凈額為78.66億元，占營業凈收入的9.3%?？梢哉f，中國工商銀行的非信貸業務發展為應對直接融資的沖擊奠定了基礎。目前存在的問題主要有：
(1)非信貸業務的專業人才不足。銀行非信貸業務特別是金融衍生產品業務是知識密集性的金融業務，交易復雜，需要一批熟悉國際金融業務、掌握現代管理和法律法規知識的復合型人才，而中國工商銀行長期以來主要從事資產負債業務，雖然在總行和部分分行有一些專業人才，但與中國工商銀行整體發展的需要相比，明顯不足。
(2)多數一級分行無權限開展資金營運業務，既不利于發達地區分行業務的開拓發展也不利于培養非信貸業務專業人才。
(3)少數有授權的分行，則認為權限太小，不利于業務的發展和服務客戶。
(4)組織架構和業務流程不利于資本市場業務、短期融資券、資產證券化等直接融資業務的發展。比如，專項資產管理計劃和集合信托計劃等企業資產證券化產品對貸款的替代影響了中國工商銀行的經營收益。為了保住一定的中間業務收入，中國工商銀行一般都要爭取給資產證券化的企業提供擔保，結果是貸款走了，風險卻仍在銀行，而僅靠擔保收入無法覆蓋風險。為了應對貸款替代，中國工商銀行已研發出自己的直接融資產品，在適當的時機用直接融資產品替代客戶的貸款，這樣既可以保住優質客戶，又可以獲得投行業務收入，還可以減少因其他金融機構產品替代貸款的損失和風險。但中國工商銀行的組織架構和業務流程是按照商業銀行信貸業務流程設計的，不適合非信貸業務的穩定發展。一項直接融資業務往往被分配給幾個部門，一方面部門之間協調困難，另一方面責權利不明確，特別是沒有專門的風險控制，難于防范風險。
2.當前中國工商銀行在信貸市場競爭中存在的主要問題。
(1)信貸審批效率不利于市場競爭。機構設置及審批流程表現為以銀行業務為中心，而不是以客戶為中心。由于目前我國對傳統融資品種的利率實施管制，各商業銀行競爭優質客戶的手段往往是產品組合和信貸政策的靈活性，以及對客戶需求的響應速度。而中國工商銀行的審批決策流程相對較長，信貸政策中各項限制性條件較多。部分分行反映，貸款的審批環節數量取決于貸款金額大小，而與貸款風險高低無直接關系。在相同貸款金額前提下，無論對什么客戶、項目，其貸款審批程序相同，花費的成本和時間也基本相同。這種“一刀切”的業務流程有悖于“以客戶為中心”的經營理念，不利于爭取優質客戶。近年來優質客戶或項目對時效性要求越來越高，往往采取投標方式確定主辦銀行。中國工商銀行一些分行雖然也在許多方面設置了諸如“聯合評審”、“綠色通道”等快速反應機制，但實踐中效果有限。此外，目前總分行間、各職能部門間存在責任劃分不清或交叉審查，經常出現審批權限在分行而授信權限在總行、審批在審批部而授信在授信部(或公司部)等多頭負責情況，人為增加了信貸決策流程的復雜程度。
(2)信貸政策需要進一步完善。一是對中型客戶缺乏明確的信貸政策支撐。目前中國工商銀行對大型客戶(項目)建立了專門的營銷管理機制，小企業融資也得到了大力的支持，對于兩者之間的中型客戶群體卻沒有專門的信貸指導意見，無法提供更加個性化的服務。二是在開拓機構信貸市場業務方面，一直沒有對各種機構評級的指導意見及相關的信貸政策。
(3)信貸政策的統一性與區域發展的特殊性矛盾。由于經濟社會發展相對滯后，我國中西部地區一部分優秀企業達不到中國工商銀行全國統一的、高標準的放貸要求，使當地分行難以開拓信貸市場，加上當地經濟不發達，非信貸業務市場有限，制約了當地分行的經營和發展。
(4)部分金融產品和信貸政策不能適應市場的變化。中國工商銀行金融產品的創新研發和信貸政策的制定往往滯后于經濟的發展和市場的變化，主要體現在部分金融產品、信貸政策的準入條件不切合市場實際，或者門檻過高，使大部分優質客戶被拒門外，或者由于附加條件使中國工商銀行在競爭優質客戶時被市場淘汰，這也使基層行無所適從。如福建分行反映：總行整合了個人住房家居貸款、個人住房裝修貸款，縮短了期限，造成借款人還款壓力增大，使那些到期后想續貸的客戶流失，2006年1~6月兩項貸款下降1.01億元。另外，在對抵押貸款的條件及貸款額度等方面，其他商業銀行與中國工商銀行相比要求較為寬松，比如中國工商銀行需要房產證、土地證兩證齊全，而農行、興業銀行只需提供房產證即可，相同的房產按揭在農行、興業銀行可多貸1-2成(中國工商銀行福建分行，2006)。
(5)考核機制不科學，激勵機制不到位。一是部分分行信貸人員所承擔的責任與利益不對稱，與本行其他專業人員比，信貸人員的收入沒有優勢，影響了信貸人員的積極性。二是在發達地區，客戶經理在本行屬高收入階層，但其收入在當地不算高，所以客戶經理流失較多，一般在分行工作2-3年后就跳槽，其中業務能力強、客戶資源多的客戶經理比例較大。人才流失導致人才隊伍青黃不接。三是罰多獎少，使信貸人員懼怕風險，沒有開拓市場的積極性。
(6)總分行聯動營銷機制不健全。對于一些全國性的大企業、大項目、集團客戶的貸款，需要總分行聯動才能爭取到，沒有權責分明的總分行聯動機制不利于與他行競爭。此外，集團資金歸集管理是現代企業發展的大趨勢，諸如沃爾瑪、麥德隆、電信集團等大戶一般都將資金歸集于位于北京、上?；虮臼∈目偛?，中國工商銀行充分利用地區網點優勢和先進的現金結算系統，與這些客戶保持了良好的銀企關系。但是，由于各地區分支行只是這些現金歸集管理中樞的神經末梢，在配合總部所在行的行動中往往存在虧本服務的問題，在中國工商銀行目前各機構獨立考核機制下，這種內部收益計價分攤的不合理現狀常常會打擊地方對大型優質客戶營銷和服務的積極性，這是一個亟待解決的問題(中國工商銀行廣東分行，2006)。
中國工商銀行目前仍是國內規模最大的商業銀行，并且具有科技領先的優勢，但因管理和經營中存在的上述問題，導致其在國內個別地區的信貸競爭中處于劣勢。比如，中國工商銀行上海分行2003-2005年各項貸款余額增長居當地同業第6位，增幅為中資銀行末位。中國工商銀行福建分行2003-2006年6月貸款增長低于全省商業銀行平均水平。2006年上半年，中國工商銀行有十幾家分行個人貸款在當地的市場競爭中處于不利地位。
此外，中國工商銀行發展中存在的一個重要問題是企業文化建設不夠扎實、細致，部分人員對企業文化理解片面，流于形式和口號。
怎樣使規模龐大的組織機構既能防范風險，又有業務發展的活力和適應激烈競爭的能力，是中國工商銀行要解決的重要問題。
(二)關于中國工商銀行的戰略和對策的建議
1.調整經營結構，實施戰略轉型。
信貸市場的發展變化和貸款替代的形勢，表明中國金融業的發展已經到了一個新的階段，對商業銀行既是挑戰，又是機遇。商業銀行特別是大型商業銀行為了保持自己的競爭優勢，必須進行經營結構調整，實施戰略轉型。結合中國工商銀行最近股改上市提出的目標，中國工商銀行戰略轉型的目的是，實現由“大”到“強”、由“本土銀行”到“全球銀行”的戰略轉變，成為一家治理優良、資本充足、內控嚴密、服務和效益良好，具有較強國際競爭力和最富有價值與影響力的世界一流的國際金融服務機構。為此，要積極調整資產結構、收益結構、負債結構、客戶結構、網絡布局、營銷渠道以及員工的知識和技能結構，實現以下五個轉變：一是由以信貸資產為主，高度依賴存貸利差收入的傳統信貸銀行轉變為商業信貸、傭金和收費業務、投資和交易業務、信用卡、電子銀行業務、表外業務全面發展，能夠在信貸市場、貨幣市場、股票市場提供服務，能夠提供基金、理財、衍生品市場等多樣化產品的綜合金融服務機構；二是由規模擴張能力顯著，資本、資產、網點和人員規模龐大的“大”銀行轉變為平衡風險、收益與成本，追求可持續的利潤增長，核心業務具有顯著競爭優勢的“強”銀行；三是由資本、成本和風險約束較弱，資產風險權重較大，抵抗經濟波動風險能力較低的銀行轉變為各項業務均衡發展、經營風險低、抗拒經濟周期性波動風險能力強、可持續發展能力顯著的金融機構；四是由境內資產、業務和收益占絕對多數的“本土銀行”轉變為在世界范圍內拓展業務、配置資源、具有多時區、多語種、本外幣一體化業務平臺、能夠提供全球金融服務的“全球銀行”；五是由以模仿西方企業管理模式為主轉向探索具有中國特色的管理理念和模式，即由以業務發展為中心轉變為以提高人的素質為中心。這個戰略轉型時期約需10年(2006-2015年)。
2.當前調整轉型的對策建議。當前我國金融市場競爭的主要目標一是客戶，二是人才。中國工商銀行要圍繞“以客戶為中心”構建經營管理體制，要“以提高人的素質為中心”設計考核激勵機制。
(1)調整組織架構和業務流程。將以信貸業務為中心的組織架構和業務流程，轉變為適應綜合金融服務業務發展的組織架構和業務流程。整合各類業務資源，明確業務發展和風險控制的責、權、利，促進傳統業務和新興業務的互動，共同維護優質客戶關系。特別要注意隔離間接融資和直接融資的風險，各項業務的發展和風險控制要有專門的業務線和業務流程。
(2)積極發展非信貸業務，提高非信貸業務的比重，特別要發展與資本市場相關的投資銀行業務。近期應整合行內的投資銀行業務資源，加強跨市場金融產品的研發，推動中國工商銀行的直接融資產品發展，以“主動替代”應對貸款“被動替代”。同時，加強對行屬投行機構、咨詢和評級等業務實體的管理和資源整合，并通過收購、新設、整合等方式獲取證券牌照資格。
(3)發揮整體功能，推出中國工商銀行的直接融資產品。目前中國工商銀行投資銀行部已經推出了適應貸款替代的直接融資產品。在當前中國工商銀行適應各項金融業務全面發展的組織架構一時難以調整到位的情況下，應制定各業務部門協調制度，明確責、權、利之間的關系，使風險控制到位，發揮投行部和各業務部門特別是面對客戶(法人客戶和個人客戶)的業務部門的合力，在競爭中爭取業務發展優勢，以全方位的金融服務爭取優質客戶。
(4)創新營銷服務模式。建立各部門協同的客戶需求響應機制、客戶服務支撐機制和責任考核機制，變單一的信貸營銷為融合投行業務、負債業務、結算業務、電子銀行業務的綜合營銷，為客戶提供本外幣一體化、全流程的服務，形成聚焦客戶的整體協同效應，提升綜合回報率。
(5)以客戶為中心，創新信貸業務流程，建立風險控制與客戶效率兼顧的信貸審批決策機制。貸款審批權限設定要以客戶質量為依據，兼顧額度。把提高內控水平的重點放到質量的提高上，按照嚴格制度、簡化環節、提高速度的原則，全面梳理、整合中國工商銀行的業務制度。
(6)實行區域發展戰略。根據各地經濟社會發展環境和市場發展水平，制定不同的業務發展戰略，確定不同的業務發展重點，，同時根據中國工商銀行當地分行經營能力，授予不同的業務發展權限。調整、完善區域信貸發展政策，對不同地區實行差異化的信貸授權和轉授權，實行差異化的客戶準入、貸款方式和信貸品種準入。從發達地區分行開始逐步擴大非信貸資產業務(資金營運業務)的經營權限，鍛煉人才隊伍，適應銀行業全面開放的全方位競爭。此外，對二級行信貸業務停牌措施要慎用。停辦業務容易，重新進入市場艱難?？傊垢鞯貐^的分支機構都有發展的空間和動力。
(7)調整創新機制。一是對于新產品，在總行研發的基礎上應給各地區分行一定的調整權力，使產品適應當地的社會經濟發展和市場競爭環境。二是自主創新的思路一般來自業務一線，總行業務部門應加強與業務一線的聯系和溝通，并給予基層行創新的空間和動力。
(8)完善信貸政策供給。中國工商銀行在開展大企業、大項目的信貸市場競爭的同時，要注意拓展中、小型企業和機構單位信貸市場，分散貸款集中度高的風險。要制定和完善包括各類機構單位和中、小型客戶的信貸政策(信用評級和授信辦法)。管理部門要加強調查研究，及時發現新的信貸增長點，并制定切實可行的信貸政策。
(9)建立責、權、利明確的總分行重點客戶營銷服務機制。一是對于國家級重點項目、集團客戶、大型外資企業，其業務是跨區域的，需要總、分行或不同地域的分行聯動營銷，形成整體優勢?？偡中兄g的信息溝通，兄弟行的服務和幫助，對營銷能起到事半功倍的效果。對于聯動營銷，要有責、權、利明確的協調營銷制度，總行應探索制定具體的保障措施。二是完善跨地區客戶服務收益分配制度。對為集團客戶服務而非集團總部所在地的基層分支機構，應給予合理的收益補償。
(10)大力發展個人金融業務。個人信貸市場是很難被資本市場直接融資替代的，個人金融業務已成為金融機構一個重要的收入增長點。面對激烈的市場競爭，中國工商銀行一要調整、完善適應個人信貸業務特點的貸款審批決策機制，增強快速響應市場的競爭能力。二是強化個人信貸業務市場占比考核，把爭取和維護“第一個人信貸銀行”地位作為競爭目標。三要創新發展個人理財、個人貸款、銀行卡和國際業務產品，提高對個人客戶的綜合服務能力，打造“中國第一零售銀行”。四是改變主要以存款規模為標準撤并、評級網點的做法，代之以存款結構、理財業務、中間業務和其他新興業務的發展為標準。制定網點的人員費用政策，可考慮明確一個剛性的業務量、客戶經理人數和費用總額的比例。
(11)建設具有凝聚力和競爭力的人才隊伍。一是以提高人才素質為中心，加強隊伍建設。要充實客戶經理數量，為核心客戶和骨干客戶配備專職客戶經理，對于其他法人客戶按貸款規模和客戶數配備客戶經理，對于小企業貸款和個人貸款業務要增加客戶經理數量。加強人才培訓，完善人才交流、輪崗制度，提高人才素質。二是建立科學文明的考核激勵機制。崗位目標、責任和利益設定要合理，考核要體現對員工人格的尊重，獎罰要公平，激勵要到位。三是構建團結和諧的企業文化。企業文化是企業整體精神的體現。它通過企業的組織結構、管理制度、激勵約束機制，以及管理者與員工之間、員工與員工之間的關系體現出來。在業務發展和管理制度、機制建設中體現互相尊重、平等友愛的和諧精神。
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具體來說，農村金融市場的信貸需求主要來自以下方面：第一，農村個體私營企業和農村集體經濟組織資金需求。改革開放以來圍繞農業規?；洜I和產業結構調整發展起來的農村個體私營企業和農村集體經濟組織，近年來正處于創業階段，對資金的需求十分旺盛；第二，農田水利等基本建設及原有設施的“康復”所產生的資金需要。目前水利工程設施除了滿足機械化，規?；a需要新建的以外，不少農田水利設施年久失修，功能日漸萎縮，加上受自然災害影響，水利設施急需維修，而僅靠信用社的小額信貸無法滿足；第三，發展現代農業生產的農用機具購置所產生的資金需求。隨著先進生產技術在農村的推廣應用，農業、農村和農民對先進農用機具的資金投入越來越大。據調查，農戶從事農、林、牧、副、漁雖然職業有差別，但投入資金很大一層都用在生產加工技術或設施上，農用機械所需資金仍有不小缺口；第四，農村日益增長的消費性資金需求增加需要融資解決。隨著社會主義新農村建設的全面推進，農村居民生活消費水平普遍提高。農民對住房消費、醫療、子女教育、交通和通訊設施，以及家庭設備等方面投入增多，資金需求快速增加。
二、農村信貸市場存在問題
由于農村信貸市場自身的特殊性以及國家政策的制約作用，我國農村信貸市場存在以下問題亟待解決：
1.農村金融服務主體單一，信貸供給能力不足?！岸洕苯Y構中，政府以城市工業優先發展為理由低成本地吸取農村剩余資金，造成農村信貸資本外流，使農村信貸供給先天不足，統計數據顯示，國家財政支農比重僅占財政總支出的15%以下，農業貸款也僅占貸款總額的5%多一點。政府對農村自由資金流通的管制措施使農村信貸市場的發育和信貸資本的供給受到嚴重挫傷，進一步抑制了農村信貸市場的資金來源。近年來，由于國有銀行實行股份制改革、商業化運行，在“三性”經營原則下，四大國有銀行逐步撤離了鄉鎮的經營網點，特別是本來以服務農村為主的農業銀行逐步撤離了鎮一級的營業網點，使本來資金融通不便的農村在發展中貸款難的問題更加突出，以信用社為主的單一的正規金融機構的局面也更加凸顯。
同時，在利潤目標的驅使下，眾多的商業銀行，農村信用社，農業保險，郵政儲蓄等正式的金融機構實質上并未履行農村金融資金供給的責任：全國性商業性銀行在農村是存多貸少；城市商業銀行規模有限；中國農業發展銀行實際上只是糧棉油的銀行，還沒有深入到農村的各個環節；農業銀行是四大國有商業銀行之一，很多業務已經從農村基層轉移；郵政儲蓄只存不貸；保險和擔保發展緩慢，這讓信合不堪重負。
2.信貸的風險控制體系有待建立和完善。農業本身具有的弱質性、低利性和外部性的特征，使得涉農金融機構的運作存在高風險性。正規金融機構很難了解與應對農村生產活動中面臨的各類自然風險、社會風險和市場風險，而相對于較小的貸款本金而言，運用的信貸成本太高，且高到難以用利率提高后的風險溢價去彌補。這種高風險與高成本并存的信貸市場，對于以追求利潤最大化為目標的商業性金融機構構成了很大的天然障礙。同時，在現行信貸政策條件下，擔保抵押資產是否充足，是決定銀行貸款的主要條件。由于農戶和農村中小企業的經營場所、產品和經營周期的特殊性，在涉農融資中往往不能提供有效的抵押擔保。加上小額信用貸款主要是用于農業領域，而農業生產由于其容易受到自然資源、氣候及市場等因素的多重制約的特點，具有極大的不確定性，這就加大了農村信用貸款的風險。由于目前與農村信貸相配套的農業擔保體系、信貸風險補償機制和農業保險制度尚未建立，信貸風險全部由貸款機構承擔。
3.農村信貸市場效益差，可持續發展能力不強。由于政策作用的限制，長期的低利率政策和利率不能正確反映信貸資本的供求情況，使稀缺的信貸資本不能按照效率原則進行合理分配，導致信貸資本的供求缺口和信貸資源分配上的官僚化和無效率。農村借貸尤其是小額的農戶借款中，有很大一部分是用于滿足日常生活之需，這與正規金融機構貸款的生產性用途相悖。而此外，由于農村信貸市場的利率限制使信貸供給在較大風險的前提下利潤回報極低，導致金融機構不愿意大量發放信貸。
4.借貸貸款成本高。由于農村信貸市場的需求主體是分散的小規模農戶和大量的農村中小企業，他們對金融需求期限短、頻率高、數額小，因此，金融機構對其服務的交易成本比較高。調查表明，由于缺乏有效的財務報表和數據資料作為參考，農村信貸員需要與農戶進行較長時間交往才能采集足夠的信息，用于判斷是否提供信貸。由于貸款規模微小，正規金融機構特別是商業銀行極度缺乏有關農村客戶特點及活動的私人信息，信息采集的時間和成本很高。而從農戶方面來說，貸款的手續費用高，貸款程序繁瑣，也抑制了貸款的需求。同時，根據有關法律規定，除信用貸款以外，貸款都需要有經過認證的合適的抵押物，而要證明一個合適的抵押物，需要經過繁雜的手續，以及一筆手續費，農民的貸款金額小，而抵押物認證的手續費是按交易筆數算，因此抵押物認證的手續費相對顯得很高，這就會影響農戶的貸款需求。農村金融信貸成本過高，限制了信貸總量擴大；信用貸款授信額度小，不能滿足農業產業大戶的需求，滯緩了產業規?；l展。由于小額農貸的管理成本高和風險較大，農村信用社貸款利率大都成倍上浮甚至一浮到頂，使許多資金需求較大的農戶被高成本貸款價格擋在門外。
三、發展農村信貸市場的政策建議
根據上文中對我國農村信貸市場所存在的問題分析可以得知，我國農村信貸市場組織體系尚未發育成熟，存在明顯的功能不健全和脆弱性。從針對的問題出發，應該從以下方面入手完善和健全：
1.拓寬資金來源渠道，為農村信貸市場的發展提供充足的資金來源。(1)進一步發揮農村信用社農村信貸市場主力軍作用，利用農信社改革的契機，采取有效措施加快農信社產權制度和管理體制的改革。(2)引導農業銀行和其他商業銀行進入農戶小額貸款領域，要建立金融信貸對社區服務的機制，明確縣域內各金融信貸為新農村建設服務的義務。結合商業銀行的性質，應加大對農產品加工業、服務業、勞動密集型鄉鎮企業和個體私營等非公有制經濟的支持力度。這類企業對充分利用農村各種資源和生產要素、全面發展農村經濟、拓展農村內部就業空間具有重要作用。只要符合安全生產標準和環境保護要求，有利于資源的合理利用，都應當在防范風險的前提下，給予一定的信貸支持。(3)在對民間金融信貸有效控制的前提下，放開市場準入條件，吸收民間閑散資金，培育民間貸款組織，促進農村資金的回流。監管部門應努力把各類金融活動納入制度化、法制化的軌道。放寬農村地區金融機構準入標準后，原本服務農村地區成熟的信貸機構可以考慮向村鎮銀行等信貸機構轉化。
2.穩步推進農村信貸利率市場化。現有的農村小額信貸市場除了農信社的貸款利率可以在基準利率2—3倍內浮動，央行特批的6省區試點地區可以在基準利率4倍內浮動，其余的只能按照商業貸款基本利率計算。在政策允許的范圍內，信貸機構應該制定適當的利率，以保證其短期和長期的持續經營。農村信貸市場的目標群體是低收入的農戶和微小企業主，他們對金融服務的需求彈性較低，對應與農村信貸市場的高成本和風險層次的大跨度，放開一定的浮動利率空間有利于調動金融機構的放貸積極性。國際經驗表明，只有在市場化利率條件下，小額信貸才能達到商業可持續。
3.建立以政策性保險為主，商業性保險為輔的保障型農業保險。農業保險主要由政府自接經營，或政府委托保險公司經營，保險公司只向政府收取管理費用而不以收取保費贏利。政府經營的目的是保障農業生產鏈條的持續，減小農業風險發生帶來的損失，經營的原則必須是：低保費，高保障。針對保費收入不穩定的情況，可以預留部分支農補貼，轉為保險基金，中央和地方政府都應當按比例給予參保一部分保費補貼。同時，政府要積極鼓勵和引導商業保險機構進入農業保險領域，充分利用他們的資金優勢和信息優勢。再者，便是加大宣傳動員力量，提高廣大農民參保的積極性。但最終必須依靠發展農村經濟來提高農業保險的規模。
4.加強對農村信貸的風險防范。(1)加大宣傳力度，培育良好的社會誠信環境。首先，相關金融機構應積極投身到誠信的宣傳中去，通過各種形式，在社會上營造出誠信的信貸市場氛圍。其次，工作人員要使農戶明確農村信貸的性質和法律責任，使農戶在思想上增強維護信譽、遵守法律的自覺性。再次，大力宣傳有關法律知識，增強農戶的法律意識，使之形成講信用的自我約束力。(2)規范操作程序，做到及時收貸。貸款的發放有一套自己的程序，要規范發放貸款的程序。(3)健全農戶貸款的擔保機制。建立信用檔案，篩選優良農戶。農村信用社的農戶信用等級評定要嚴格根據農戶的思想道德品質、資產、資信狀況、家庭經濟收入、償還能力等情況，建立起健全的農戶信用檔案，并進行動態管理。
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2試制試驗現場信息化管理思路
為充分利用信息化手段來科學有效提高核查水平和審評質量，開展對試制試驗現場實時數據收集分析以供審評決策參考，結合實際要求，筆者認為，要構建一個流程清晰、操作簡便、信息共享的電子系統，以下幾個事項在建設中需予以重點關注。
2.1做好系統安全性和穩定性工作一方面，申請人需依據時間順序，及時完整填寫保健食品試制、試驗信息，對信息的真實性負責。除此之外，還應對信息數據的唯一性做出限制，同一數據不得反復修改；另一方面，監管部門依據申請人填報的信息輔助完成試制及試驗現場的核查工作，對信息負有保密責任。最后，系統中還可增加“填報時間”項，可自動生成信息填報時間，以此監督申請人是否及時填報生產信息。
2.2做好基礎數據的收集工作根據試制現場實際情況能夠確定生產過程的重點，因此，需要填報：產品名稱、生產企業名稱、生產期間許可證許可范圍及許可期限、原輔料生產企業、批號及數量、原輔料入庫時間、原輔料檢驗項目及時間、生產起止時間、生產的批次信息、成品檢驗項目和時間、成品入出庫數量及時間、注冊檢驗抽樣信息（時間、批次、數量）。根據試驗現場實際情況能夠確定試驗過程的重點，因此，需要填報：檢驗機構送檢信息（產品名稱、檢驗機構名稱、送檢時間、受理編號、受理日期、批次、試驗項目、數量、變更信息）、報告簽發時間。
2.3強化便捷有效、準確查詢、統計和信息公開功能在保證數據及時收集的同時，還應做到對填報信息進行匯總、分類、篩選及簡單的統計工作，有利于對申請人、生產企業、試驗機構、產品信息等方面進行分類監管。根據實際需要，還應當增加監管部門與申請人之間的互動，可包含簡單的信息及消息反饋收集等工作。
外匯市場作為社會主義市場經濟的重要組成部分，在我國經濟生活中的地位和作用日益重要。因此，建立規范、高效、誠實、信用的外匯市場信用體系，對于提升我國信用等級，提高我國國際地位和形象以及促進我國對外開放向縱深發展都有重大意義。建立外匯市場信用體系的基礎和核心，是建立高效的外匯管理信息監測系統。改革開放以來，為了適應外向型經濟發展要求，外匯局對應國際收支、經常項目、資本項目等相應開發了國際收支統計監測、匯兌業務統計申報系統、銀行結售匯管理系統等十幾個應用系統。這些系統的運用，增強了監管的時效性，方便了涉匯主體的外匯收支活動，為外匯市場信用體系建設奠定了基礎。但隨著國際經濟交往的日益擴大，以及外匯管理由直接管理向間接管理的轉變，這些信息系統在數據共享、預警機制等方面存在明顯不足，遠不能適應外匯管理的需要。
一、當前我國外匯信息系統存在的問題
1.外匯信息系統之間缺乏有機聯系，數據共享性差
我國現行的外匯管理信息系統是在適應外匯管理體制改革過程中逐步建立起來的，基本是每增加一項新的外匯業務就要增加一個系統或報表。外匯管理的外匯業務信息應用系統已有十幾個，基本覆蓋了外匯局所有業務領域，但由于每項外匯業務需求的提出時間先后不同，指標設計口徑不一，各個應用系統之間缺乏有機聯系，無法充分發揮子系統有機整合后的整體優勢，對于有效利用外匯數據資源、提高工作效率有著一定的制約作用，而且隨著我國對外交往的日益擴大，資本賬戶的放開以及證券、保險和服務業的進入，為了保證有效監管，每項業務都要增設新的系統，那么，外匯管理的信息系統要以成百上千計算。
2.外匯信息系統數據采集方式原始
建立高效的外匯管理信息監測系統，對外匯信息系統數據的準確性和時效性、數據的采集方式和統計監測系統的綜合分析功能都提出了更高的要求。由于現行的統計監測系統游離于銀行自身業務系統之外，以國際收支申報系統為例，客戶國際收支交易的涉外收付信息雖已存在于銀行自身業務系統中，但在進行申報信息的報送時，銀行仍須將這部分信息錄入國際收支統計監測系統中，既加大了銀行工作量，又存在二次錄入錯誤的可能。目前，外匯局與銀行、企業的信息傳導載體還主要是紙質報表，大部分數據采集來源于手工臺賬登記，然后手工匯總后通過專門的統計程序上報。這種數據采集方式不僅會發生因填報人在統計內容理解上的偏差而導致人為統計錯誤，還會由于手工采集速度的限制而導致在信息掌握上的滯后性。加入wl‘o以來，我國涉外經濟增長迅猛，跨境資金流動日益頻繁，新的交易種類不斷涌現，跨境收入金額迅猛上升近10000億美元，如此大規模、高頻率的跨境資金流動，如果都要用手工臺賬方式統計匯總，是根本不可能做到的。
3.外匯信息監測系統缺乏有效的預警、預測機制
高效的外匯流動預警、預測機制是實現宏觀經濟管理的重要手段。信息指標的設置必須體現管理者的意圖，從目前國際收支申報系統和其它系統看，還停留于信息的采集、匯總階段。僅局限于對各類具體業務的事后統計，缺乏必要的信息加工、利用、分析和反饋機制特別是缺乏對異常信息的的監測、篩選以及對外匯流向的事前預測，加上外匯信息的流動渠道不暢，信息反應遲緩，所以對違規、違法的外匯流動的監管就缺少快速、敏捷的反應機制，對決策的支持作用十分有限。
4.外匯信息監測系統不能反映涉匯主體的交易全貌
賬戶是統計的基礎。外匯賬戶管理信息系統雖然已在全國推廣實施，但該系統不能反映全部企業或企業全部的外匯收支活動。一些對公單位的結售匯，如出口結匯、捐贈結匯、進口購匯及其相應的收支等，可以不通過外匯賬戶進行收付，致使外匯賬戶收支不能完整地反映涉匯單位的涉外經濟活動。特別是作為對銀行外匯業務監管的主線的結售匯未能在該系統得到體現。另外，該系統還未含銀行自營外匯業務，非銀行金融機構的外匯賬戶，企業開證付匯保證金賬戶等，因而導致外匯管理部門在對企業外匯收支活動監測中，沒有目標、沒有重點，使企業的一些外匯違規行為因賬戶系統的局限性沒有及時暴露和制止。
二、構建我國外匯市場信用體系的思路
外匯市場信用體系主要包括：完善的外匯管理法規體系，規范的行政執法和內控制度，暢通的政策宣傳和反饋渠道，高效的外匯市場信用信息管理系統，互通互聯的信用信息共享系統，科學的信用評價和獎懲制度，以及嚴格的失信懲戒機制等。其核心內容是高效的外匯市場信息管理系統。雖然外匯管理已經建立了十幾個信息系統，但是由于這些系統是在我國經濟轉型、外向型經濟的深入發展，以及外匯管理體制改革的過程中逐步建立起來的，有著明顯的計劃經濟和行政直接管理的烙印。這些信息系統已難以適應經濟發展和對外開放新形勢的需要，因此，建設外匯市場信用體系，首要任務就是對相關外匯管理信息系統進行整合，逐步建立高效的信用信息管理系統。
1.更新外匯管理信息系統的設計理念
2006年國家外匯管理總局提出“貫徹落實科學發展觀，促進國際收支平衡”，外匯管理工作應按科學發展觀的要求，加快管理方式的轉變，實行平衡管理。隨著對外開放的深入和經濟市場化程度的日益提高，外匯管理經歷著從事前審批向事后監管、現場檢查向非現場核查、行為監管向主體監管的轉變。在新的形勢下，如果再延用過去那種“頭痛醫頭、腳痛醫腳”行政管理思維方式，顯然是難以解決復雜和深層的問題，外匯管理的有效性越來越弱，而且管理的成本和代價越來越高，并且我國現在外匯資源已由稀缺轉為相對過剩，因此，必須轉變管理理念。外匯管理信息系統的設計思路也必須隨之轉變，并且應有一定的超前性。在統計指標和統計內容的設計上，應緊緊抓住影響我國經濟發展和國計民生的主要指標和重要內容。徹底摒棄面面俱到的管理理念。國際經濟的交往相比國內經濟有著其特殊性和復雜性，如何在這紛繁復雜的國際經濟的交往中，抓住主要矛盾，把一個復雜的問題，盡量簡單化。這也是對我們的管理能力的一個考驗。
2.建立以外匯賬戶系統為主軸的信息監測系統
賬戶是統計的基礎，是資金流動的“中轉站”和資金存量的“蓄水池”，也是監管分析資金流量和存量的重要窗口，因此，建立一個高效外匯管理信息監測系統，必須以改革現行的外匯賬戶系統為著力點。指導思想：只要有外匯收支行為的單位都必須開立外匯賬戶，凡未開立外匯賬戶的單位的外匯收支行為，銀行都不能受理，所有的外匯收支都必須在外匯賬戶中反映（其中：包括銀行結售匯業務）。具體思路：以時間劃分：賬戶可分為長期賬戶和臨時帳。以業務性質可分為經常項目賬戶，資本項目賬戶和特殊賬戶。經常項目賬戶為長期賬戶，一個企業只能開立一個經常賬戶，賬戶的發生額原則上只能是貿易項下的，外匯局通過經常賬戶的發生額與海關出口或進口報關額核對，數據相差太大，外匯局可追查其原因，并可取代出口收匯核銷系統。外商直接投資項下資本賬戶的一般為臨時賬戶，可根據外商的進資計劃確定賬戶有效時問，并根據外商的投資額確定賬戶的最高限額，上述只要有一項指標達到，賬戶自動關閉。同時，以賬戶系統為主軸、根據不同的外匯業務性質開設不同性質賬戶，并根據賬戶性質設立不同的子系統。
3.直接從銀行自身的業務系統中采集各項外匯收支信息
[論文關鍵詞]：債務重組會計準則公允價值現值
一、引言
為規范債務重組會計核算和信息披露，1998年財政部了《企業會計準則債務重組》[1]。該準則以公允價值作為入賬基準，債務重組的差額計入當期損益。然而實際工作中，許多公司卻利用準則中的這種規定進行盈余管理，一些經營困難的上市公司把債務重組視為保牌、摘帽的法寶。為了利潤操縱，2001年財政部頒布了修訂的《企業會計準則債務重組》[2]。將非現金資產抵債的計價基礎由公允價值改為賬面價值，債務人因債務重組產生的差額不再確認為債務重組收益，而是全部計入“資本公積”，從而避免了對公允價值的濫用，抑制了部分利潤操縱行為。但是這種規定有悖于實質重于形式原則，與國際會計準則難以協調。在充分考慮到經濟環境變化以及修訂前準則實施情況的基礎上，2006年財政部對準則進行了修訂，出臺了《企業會計準則第12號債務重組》[3]，重新定義了債務重組的概念，引入了公允價值計量模式。本文根據2006年頒布的《企業會計準則第12號債務重組》(以下稱新準則)和2001年的《企業會計準則債務重組》(以下稱舊準則)探討了有關債務重組的定義、公允價值計量模式、債務重組的會計處理、新準則執行中存在的問題等債務重組中的會計準則問題。
二、債務重組定義
國際上對債務重組所下的定義從總體來講反映了兩種思路，一種是廣義的債務重組，一種是狹義的債務重組。廣義的債務重組認為所有涉及修改債務條件的事項都應視作債務重組。最能體現這種思想、最具代表性的是澳大利亞。澳大利亞會計指南第11號將債務重組定義為：“為了改變或解除債務人對現存債務的責任而采取的行動，其中不包括債務的消除和可轉換債券轉為股權”。狹義的債務重組認為只有債務人發生財務困難，且債權人對債務人做出了讓步事項的才視作債務重組。最能體現這種思想的是美國。美國財務會計準則第15號公告的定義是:“債權人因債務人發生財務困難，基于經濟上或法律上的原因，對債務人做出的平常不愿考慮的讓步事項”。
新準則[3]把債務重組定義為：“在債務人發生財務困難的情況下，債權人按照其與債務人達成的協議或法院的裁定做出讓步的事項”。新準則把“債務人發生財務困難”作為債務重組的前提條件，把“讓步”作為債務重組的必要條件。而舊準則[2]的定義是：“債權人按照其與債務人達成的協議或法院的裁決同意債務人修改債務條件的事項”。可見舊準則是廣義的定義，而新準則為狹義的定義。
筆者認為這樣修改主要基于以下原因：⑴債務人沒有發生財務困難時發生的債務重組的會計核算，其實質屬于捐贈，適用其他準則；⑵企業破產清算時發生的債務重組，屬于非持續經營條件下的債務重組，非持續經營條件下的債務重組不屬于債務重組準則涉及的范圍，其會計處理由相關的會計規范子以規定。在企業進行公司制改造時，情況比較復雜其債務重組無論是否屬于持續經營，本準則也不予涉及。⑶債務人發生財務困難時所進行的債務重組，如果債權人未做出讓步，則不涉及會計的確認和披露。因此將債務重組的定義恢復為1998年準則的定義有其科學性和合理性。
雖然新準則對債務重組的定義在文字上與1998年準則的定義[1]一樣，但新準則的適用范圍比1998年準則的適用范圍廣，這是由于債務重組定義對“讓步”的判斷標準不同，1998年準則未采用現值計算，而新準則借鑒了美國財務會計準則第15號公告的做法，采用現值計算來判斷債權人是否做出了“讓步”。
新準則規定，以修改債務條件（包括延長債務償還期限、延長債務償還期限并加收利息、延長債務償還期限并減少債務本金或債務利息等）進行債務重組中，債務人將來應付金額的現值與重組債務賬面價值的差額，作為重組收益，確認為當期損益。對于債權人而言，重組債權的賬面余額與收到現金、受讓非現金資產公允價值、享有股權公允價值、將來應收金額現值的差額（已計提減值準備的，應先沖減減值準備），作為債務重組損失計入當期損益，受讓非現金資產按照公允價值入賬?，F值更能真實反映債務人、債權人在債務重組活動中的利得和損失，現值概念的引入，使得債務重組具體準則與國際會計準則進一步趨同。
三、公允價值計量模式
（一）公允價值的概念。
公允價值亦稱公允市價、公允價格。各國會計準則對公允價值概念的表述不盡相同，但基本意思是一樣的。國際會計準則第32號指出:“公允價值，指在一項公平交易中，熟悉情況、自愿的雙方交換的一項資產或清償一項債務所使用的金額?！庇攧請蟾鏈蕜t第7號中的定義是:“公允價值，指熟悉情況、自愿的雙方在一項公平交易而不是在強迫或清算拍賣交易中，交換一項資產或一項負債所使用的金額?！蔽覈鴮⑵涠x為:“以公平交易中熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或債務清償的金額?！?/p>
（二）用以清償債務的非現金資產公允價值的計量
債務重組采用非現金資產清償債務的，非現金資產的公允價值應當按照下列規定進行計量:
(1)非現金資產屬于企業持有的股票、債券、基金等金融資產的，應當按照《企業會計準則第22號金融工具確認和計量》的規定確定其公允價值。
(2)非現金資產屬于存貨、固定資產、無形資產等其他資產且存在活躍市場的，應當以其市場價格為基礎確定其公允價值；不存在活躍市場但與其類似資產存在活躍市場的，應當以類似資產的市場價格為基礎確定其公允價值；采用上述兩種方法仍不能確定非現金資產公允價值的，應當采用估值技術等合理的方法確定其公允價值。
（三）恢復公允價值作為入賬價值的意義
從理論上講，采用公允價值計量能合理、真實地反映企業的財務狀況和經營成果。①公允價值更能體現某一時點上資產或負債的實際價值。②有助于全面反映債務重組對企業的實際影響，正確分析企業的經營成果。如以以非現金資產清償債務，資產轉讓損益與債務重組損益的性質不同應分開核算，只有公允價值的運用才能清楚地將其區分開來。
恢復公允價值，保持會計準則的一致性。在新的會計準則中由于在《金融工具的確認和計量》《企業合并》等具體準則中部分引入公允價值，為了保持會計準則的一致性，在債務重組準則中應引用公允價值計量。
恢復公允價值，與國際會計慣例接軌。我國企業要開展世界貿易，就要提供符合國際慣例的會計信息。公允價值計量通常被認為能為決策者提供最為相關的信息代表了財務會計未來發展的方向。目前，公允價值已被越來越多國家的會計準則和國際會計準則采用。
四、債務重組的會計處理
（一）債務人的處理
債務人應當將重組債務的賬面價值超過清償債務的現金、非現金資產的公允價值、所轉股份的公允價值、或者重組后債務賬面價值之間的差額，在滿足《企業會計準則第22號金融工具確認和計量》所規定的金融負債終止確認條件時，將其終止確認，計入營業外收入(債務重組利得)。
非現金資產公允價值與賬面價值的差額，應當分別不同情況進行處理：非現金資產為存貨的，應當作為銷售處理，按照《企業會計準則第14號收入》的規定，以其公允價值確認收入，同時結轉相應的成本。非現金資產為固定資產、無形資產的，其公允價值和賬面價值的差額，計入營業外收入或營業外支出。非現金資產為長期股權投資的，其公允價值和賬面價值的差額，計入投資損益。
（二）債權人的處理
債權人應當將重組債權的賬面余額與受讓資產的公允價值、所轉股份的公允價值、或者重組后債權的賬面價值之間的差額，在滿足《企業會計準則第22號金融工具確認和計量》所規定的金融資產終止確認條件時，將其終止確認，計入營業外支出(債務重組損失)等。重組債權已計提減值準備的，應當先將上述差額沖減已計提的減值準備，沖減后仍有損失的，計入營業外支出(債務重組損失)；沖減后減值準備仍有余額的，應予轉回并抵減當期資產減值損失。債權人收到存貨、固定資產、無形資產、長期股權投資等非現金資產的，應當以其公允價值入賬。
五、新準則執行中存在問題的探討
（一）運用公允價值計量的實際操作問題
國際會計準則中涉及到公允價值計量的具體準則已有幾十個之多，公允價值會計在各國理論與實務的發展也正顯示出蓬勃生機。同時，我國的市場環境和會計人員的素質正在不斷的完善和提高，使用公允價值計量將是必然的。而且會計本身就是要傳遞真實、公允的會計信息，公允價值應該是最真實、公允地計量企業的資產和負債。公允價值本身并不存在問題，它之所以會被利用來操縱利潤，往往是因為市場環境和人為因素。而在目前市場經濟不完善，尤其是生產要素市場存在缺陷的條件下，公允價值的取得和現值的計算在實際操科中可能存在不少問題。實際操作時能做到的只能是選擇最接近公允價值的計量，尤其在資產或負債不存在公平市價的情況下，需要通過預計未來現金流量的現值來探求公允價值的情況。大多數時候，公允價值的確認只能來源于雙方協商，那么公允的程度就有待提高了；同樣現值利率的取得也會存在具體困難。這些都給公允價值計量留下可選擇的空間。在日前市場機制不健全，投資者還要以企業財務報表指標作為投資決策依據，公司內部治理結構尚不合理的情況下，不排除因受自身利益驅動的高級管理人員可能利用此進行利潤調節和會計造假的情況。筆者認為在目前的環境下，解決這個問題應該要注重相關輔助機構的工作質量，如評估機構、工商管理部門、物價部門、稅務部門等，建立好相關的監督和管理機制，想辦法提高這些部門的工作質量，把市場環境因素的影響減到最低，恢復公允價值的公允。
（二）關于重組收益的問題
新準則規定，以債務轉為資本清償某項債務，債務人應將重組債務的賬面價值與債權人因放棄債權而享有的股權的公允價值之間的差額，作為重組收益，確認為目期損益。相比舊準則而言，重組收益最終計入了目期損益，公允價值與賬面價值之差作為資產轉讓損益。然而就如98年準則，一些虧損的上市公司就利用債務重組獲取額外的重組收益及巨額利潤，以使虧損減小或是扭虧為盈，維持報表利潤，使會計報表不真實。這就需要修改現金流量表的相關項目。由于債務重組不是企業日常的經營活動，它的損益并不能給企業帶來相應的現金流入或流出，因而對當前經營活動的現金流量不會產生任何影響。所以，在編制現金流量表時，應把由于債務重組產生的收益或損失從補充資料的凈利潤項目中扣除，這樣對凈利潤調整后的經營活動產生的現金流量凈額才會是真實的數據，也只有這樣才能使現金流量表的主表和補充資料中所反映的經營活動產生的現金流量凈額項目相一致。因此為了保證新準則的順利實施，應在現金流量表的補充資料中增加一項債務重組凈損益，作為凈利潤的調整項目,專門反映債務重組產生的損益。這樣處理可以較清楚地了解債務重組收益對企業利潤的影響，提高會計數據的質量。
六、結語
2006年我國財政部頒布的，是在2001年修改1998年公布的《企業會計準則債務重組》的基礎上做出的進一步修訂，它更能反映現實經濟運行的特點，同時與國際會計準則在保持一致的基礎上更為其體，更其有操作性。新會計準則體系的貫徹和實施，對于進一步規范我國的資本市場，提高企業會計信息質量，建立和完善企業制度，促進企業社會主義市場經濟的健康發展，都將發揮重要的作用。
參考文獻
一、前言
證券是根據法律規定發行的代表對財產所有權的收益權的一種法律憑證。證券產品與一般商品不同，是一種特殊的商品，有其自身的特性，主要表現在：（1）這類產品具有價值上的預期性，既證券產品的價值與其未來的狀況有關；（2）這類產品具有價值上的不確定性，即證券產品的價值可能會與人們的預期價值不一致，會隨著某些因素的變化而變化；（3）從某種意義上講，證券產品具有公共產品的部分特性；（4）證券產品基本上是一種信息產品，消費者完全是按照證券產品所散發的各種信息來判斷其價值，產品的物理形態與產品價值之間沒有直接的聯系，有些證券產品可能只是以概念的形態存在，不存在物理形態，如指數期貨、期權等金融商品。
證券產品的特殊性主要由其特殊的價值決定方式決定的。證券屬于虛擬資本，本身并沒有價值，但它代表了對一定數量現實資本占有權，可以用來買賣，因而具有交換價值。而且它還代表了對所占有的該部分現實資本的收益的所有權，所以其交換價值不僅取決于它所代表的這部分現實資本還與資本預期收益能力有關，是現實資本和收益能力兩者的綜合結果。
證券的交換價值不僅僅表現在它所代表的現實資本的多少上，更多地是表現在其投資價值的高低上，也就是它所具有的為投資者帶來收益的能力上。證券的投資價值主要取決于其預期回報，以股票投資為例，投資股票的預期回報包括兩個部分：第一部分是預期股利；第二部分是預期資本利得。預期股利的大小取決于兩個方面：一是公司未來的預期贏利狀況；二是公司的未來股利分配政策。公司未來的預期贏利狀況與公司現在的財務狀況、預期經營業績、經營環境和經營決策密切相關。而這些因素在證券市場上直接表現為信息，使得證券產品的價值（交換價值）幾乎完全取決于交易雙方對各種信息的掌握程度以及在此基礎上所做出的理性判斷。由于交易主體對信息的掌握程度及判斷能力上的差異，形成信息不對稱，造成證券產品價格與價值的背離。
二、現象
我國證券市場仍處于起步階段，一般而言，市場只給我們提供了價格方面的信息，在其他信息的分布上存在嚴重的不對稱現象。這種信息不對稱大量地發生在政府與上市公司之間、上市公司與股東之間、在股票市場交易中的資金雄厚大機構和眾多散戶之間。
1、政府與上市公司之間的信息不對稱
政府具有政策制定的信息優勢，上市公司只能根據所掌握有關信息判斷政策導向，進而決定下一步的經營行為；上市公司具有自身經營狀況、財務狀況、產品銷售情況等方面的信息優勢。這樣在政府與上市公司之間形成信息不對稱，在政府與上市公司的搏弈中，政府視為委托人，上市公司為人。上市公司為了謀求自身利益的最大化、滿足資金饑渴或尋求更為寬松的經營環境，而產生經營行為的異化，主觀上故意隱藏信息或制造虛假信息，包裝上市或規避政府監管。
對于利用虛假信息包裝上市的案例在中國股票市場已發生過多起，紅光實業、大慶聯誼、東方鍋爐及康賽集團等經營業績差的公司為了達到圈錢的目的，人為制造虛假信息，規避監管，騙取了上市資格。
上市公司的弄虛作假、欺騙上市的行為固然與證券市場法律法規不完善、上市公司改制不徹底、及部分地方政府的保護有關，尤其是與上市公司遴選制度和發行制度的缺陷密切相關，但更主要的原因是政府與上市公司之間的信息不對稱造成的，政府對上市公司信息掌握不完全，處于信息劣勢地位，而上市公司正是利用了自身的信息優勢，在與政府的搏弈中取勝。
2、上市公司與投資者之間的信息不對稱
信息披露體現了《證券法》規定的“公開、公平、公正”原則，是證券市場發展的核心，真實、全面、及時的上市公司信息披露是投資者作出投資價值判斷的基礎。在證券市場信息披露的內容中，財務會計報告是其主要內容。本文擬對證券市場信息披露中虛假會計信息的行為及其相關法律責任作一探討，希望有助于推動中國證券市場法律制度建設。
一、證券市場信息披露中存在的虛假會計信息行為
在證券市場上，證券信息披露中的虛假會計信息種類繁多，表現現象各異，但依據證券法規定[1]，可以將虛假會計信息分為虛假陳述、嚴重誤導陳述和重大遺漏陳述三類。
1、虛假陳述，指證券市場信息披露中存在虛構事實、偽造數據等內容。
（1）虛構銷售文件、數據。上市公司虛假陳述是為了虛構利潤，其操作手法有虛構銷售對象、填制虛假發票和出庫單以虛增資產、銷售收入及其他收益。如銀廣夏公司，通過虛構交易對象、偽造銷售合同、偽造出口報關單、虛開增值稅專用發票、偽造免稅文件和偽造金融票據等手段，虛構主營業務收入，虛構巨額利潤達7.45億元，其中，1999年虛構1.78億元，2000年虛構5.67億元?！敦斀洝冯s志2001年8月號《銀廣夏陷阱》一文揭示出這個帶有高科技、西部開發、環保題材的優質“藍籌股”，在2000年股份上漲44%的背后，是一場徹頭徹尾的騙局，從而將為中國100多家上市公司承辦這計業務的而又未能勤勉其義務的深圳中天勤會計師事務所曝光于天下。深圳中天勤會計師事務所在為銀廣廈財務報告審計時，未能勤勉其責，沒有采取正確的方法對重要的應收賬款進行發函詢證，而是將詢證函交給了銀廣廈公司；也沒有采用分析性的審計技術來執行收入循環測試、現金及銀行存款測試及成本分析，對于銷售收入巨增而倉儲費、運輸費未相應增加等事實不作邏輯分析，為銀廣廈財務報告出具無保留意見的審計報告。此類手法虛構利潤的還有大慶聯誼公司在招股說明書中編造上市前3年財務報表，虛增利潤1.6176億元，1997年涂改緩交稅款批準書，虛增利潤0.4億元；紅光實業在招股說明書中虛構產品銷售、產品庫存，虛增利潤1.57億元；黎明股份，在1999年偽造銷售合同、入庫單、出庫單、保管賬、成本核算等，虛增利潤1.53億元；鄭百文利用虛提返利、少計費用或費用掛賬等手法在上市文件中虛構利潤0.19億元，在其后三年上市期間虛構利潤1.439億元；麥科特公司通過偽造出口設備融資租賃合同、材料和產品購銷合同、進出口發票、海關印章等手段，于1997年虛構利潤0.4億港元，1998年虛構利潤0.38億港元，1999年虛構利潤0.13億港元，2000年虛構利潤0.93億港元。
（2）會計政策使用不當。對于一些希望在會計賬上做文章的上市公司來說，可以任意變更或使用不正確的會計政策和會計估計的手法，如長期借款利息可以計入開辦費、在建工程、財務費用等。金路公司在1997年年報中，以多計資本利息、少轉財務費用等手法虛增利潤0.34億元，2001年中國證監會對金路公司進行了查處并予以處罰，對出具無保留審計意見的原四川德陽會計師事務所作出了沒收20萬元、罰款20萬元的處罰，對簽字署名的注冊會計師也作了處罰，依據是原四川德陽會計師事務所沒有履行勤勉義務，沒有盡職盡責對其財務報表中的債務利息、利率、期限等各種負債的明細表進行審計。與此類似的情況還有不計或少提折舊、收支確認方法不當等。張家界公司采取提前確認收入、推遲結轉成本，或者提前成本費用、推遲確認收入等方法對多宗土地轉讓協議進行會計處理，造成1996年收入虛增0.79659億元，1997年收入虛增0.4295億元；大慶聯誼在1994年年報中費用未計入當年損益，虛增利潤0.1億元，1995年年報中加工產品增量未銷售收入當年損益，虛增利潤0.1億元，1996年年報中，會計報表合并不抵銷內部交易，虛增利潤0.09億元；瓊民源公司在1996年年報中，在未取得土地使用權情況下提前確認收入，虛增利潤5.4億元。
2、嚴重誤導性陳述，指會計信息中存在以似是而非、故弄玄虛的語言，容易使公眾產生歧義性理解的內容。在證券市場上，會使投資者產生嚴重誤導的會計信息種類很多，其中尤以盈利預測為最，他們經常使用的手法有不適當地預測未來銷售量和采用不恰當的方式、方法。在會計報表中，未來銷售預測也不是空口瞎說，需要用合同說話的，但有時一份假的合同、雙方沒有誠意的合同、內置“軟條款”的合同都可以使會計報表化腐朽為神奇，充當虛假預測的幫兇；東方鍋爐為了達到股票上市的目的，違反會計法律法規，對1992年至1994年的利潤進行調整，編造虛假財務報告，在此基礎上預測了未來具有良好的收益前景。
3、重大遺漏性陳述，指會計信息中遺漏或隱瞞了廣大投資者應該知道的重大問題或其中一些因素。
（1）隱瞞不能正常經營、生產的重大事實。被稱為中國證券市場詐騙第一案的紅光實業，在上市申報文件中隱瞞了其工廠的固定資產不能維持正常生產的事實，而是在會計報表中采取虛擬資產掛賬的手法處理，即將已經沒有生產能力、已經完成折舊的固定資產及三年以上的應收賬款、已經超過受益期限的待攤費用、待處理資產損失等項目，常年累月掛賬以達到虛增資產的目的。中國證監會查處后，對為上市公司審計的蜀都會計師事務所也作了處理。像這里的會計信息，如果沒有會計師事務所注冊會計師的“馬虎”，是不可能進行披露，并使廣大投資者蒙受損失的。注冊會計師完全可以嚴格審計程序，進行賬實相對、賬賬相對、賬證相對，審查實物資產的真實價值。
（2）隱瞞大股東占用上市公司資金的重大事實。我國證券市場上“一股獨大”的現象比比皆是，大股東占用上市公司的資金，往往名目眾多，金額巨大，猴王股份、三九醫藥都是這方面的典型，大股東往往以不知真實價值的實物資產，從上市公司置換走資金，經中國證監會調查，猴王股份在上市幾年間，被猴王集團占用資金8.9億元，還為猴王集團擔保2.44億元，兩項累計11.3億元，大大超出了其資產9.34億元，資不抵債。這樣重大的事實，因為有大股東在控制，往往故意隱瞞。與此相類似的還有三九醫藥，在2001年8月的關聯交易公告中標，公司與深圳金融租賃有限公司簽訂的定期存款協議，累計存款達11.43億元。業界人士認為，這實質上是大股東占用上市公司資金的關聯交易，因為三九集團擁有深圳金融租賃公司50.5%的股權。在市場經濟中，關聯交易是法律允許的，包括母子公司之間的資產購銷、委托經營、資金往來等，但在不成熟的證券市場上，往往表現為大股東占用上市公司資金。
（3）隱瞞委托理財的重大事實。在市場經濟中，委托理財也是一種經營方法，但作為上市公司，必須要向證券市場廣大公眾披露。2001年銀廣夏造假事件曝光，牽連一些股票價格大跌，其中包括銀鴿投資。銀鴿投資在此前委托上?；壑峭顿Y管理有限公司和中德邦資產控股有限公司管理1.2億元資金，兩理財公司其資金全部用于購買銀廣廈股票，購入成本價為35元，到年底，兩理財公司坦言，無力還款，銀鴿投資的損失不可避免，而當前廣大投資者并不知情。
（4）隱瞞重大訴訟事件。眾所周知，對于公司來說，訴訟事項具有很大不確定性，一旦敗訴，可能會破產。在銀廣夏事件中，據《財經》雜志披露，一個不為人注目的事件是，該公司在上市之初及上市期間，一直存在與香港密蘇爾公司涉及100多萬美元的訴訟，但所有銀廣廈公司的公開信息中均無此事件。中國證監會查處的渤海集團在其1995、1996、1997等年度中未計提涉及1787萬元的銀行貸款本息訴訟也從未進行公開披露，其涉及的原山東臨沂天成會計師事務所注冊會計師也受到處罰。
（5）隱瞞擔保的重大事實。上市公司為其他主體作擔保也有很大的資金損失可能，應該向廣大投資者披露。中國證監會查處，2001年6月，中科健公司累計為他人銀行貸款提供24筆計6.39億元人民幣的擔保，中關村為北京中關村通訊網絡發展有限公司提供25.6億元的銀行貸款擔保。[2]
二、如何在市場營銷中落實信息化管理
在全球化、信息化的新經濟時代，大力推進市場營銷信息化管理建設，成功的信息化管理模式能貫穿整個商品的價值鏈，只有落實好市場營銷信息化管理工作，才能確保產品銷售量能在社會信息化不斷推進的時代中擁有與時并進競爭實力，與全面提升市場營銷效益的能力。以下從幾個方面入手，探究如何在市場營銷中落實好信息化管理的主要辦法：
1加強市場營銷主管部門以及企業商品市場銷售部門對信息化管理工作的認識，樹立正確的信息化管理觀念。產品的市場營銷若想在競爭激烈危機并存的市場經濟環境下取得最大的銷售效益，就必須將如何在市場營銷中建立信息化管理模式的工作推進的更加徹底，用更加智能準確且高效的方法進行管理統計，降低人為錯誤可能帶來的經濟損失風險。所以為了能讓信息化管理滲透到市場營銷各個階層，首先要加強管理層對信息化管理的認識，讓領導班子多參加相關的市場營銷信息化管理建設專業知識培訓，使他們深刻的意識到在市場營銷中落實信息化建設管理工作的重要性。
2完善市場營銷中的信息化管理制度，以及構建合理的市場營銷信息化管理模式。結合產品市場營銷的實際情況對于影響產品市場營銷量的各種因素進行分析，合理的給出產品市場營銷的信息化管理方式，統籌產品在市場營銷中所使用的各種營銷手段以及產品在市場營銷中的安排，這對在市場營銷中能貫徹落實信息化管理制度以及完善信息化管理建設工作有著非常重要的意義。在如今信息化普及的社會環境下，每一種產品在市場上的營銷都應該有一套完整信息化管理制度與之相匹配，這樣才能在電子信息化的時代中，集合相關電子數據為產品市場營銷決策層管理層給予最真實，最準確且最可靠的產品營銷信息數據報表，讓他們能清楚知道產品在市場營銷中的具體情況，更加清楚的了解市場中客戶的需求，然后對產品銷售所遇到的相關問題及不足有針對性的給出改善的方法和解決方案。圖一是信息化管理在市場營銷中的具體管理流程：
3加強市場營銷信息化管理的建設，提高市場營銷信息化管理人員的職業技能培訓。目前在社會上大部分的產品都會實行信息化以及網絡化管理，這是實現市場營銷管理日趨智能化的前提。加強市場營銷信息化管理工作，軟件的投入是第一步，應用與信息化管理相匹配的管理系統可以及時有效的對產品在市場上營銷中各個階段的數據與銷售信息進行了解和分析，有效的實現提升產品銷售量。
金融市場，是指金融商品交易的場所，如貨幣資金借貸場所，股票債券的發行和交易場所，黃金外匯買賣場所等等。它是中央銀行利用貨幣政策工具對經濟進行間接調控的依托，是以市場為基礎，在全社會范圍內合理配置有限的資金資本資源，提高資本，資金使用效益的制度前提，同時也是發揮資本存量蓄水池作用，以迅速和靈活的融資方式把儲蓄轉化為投資的渠道和場所。國家和中央銀行根據金融市場發出的信息，對國民經濟進行宏觀調控，同時，金融機構和企業也可依據金融市場信息做出相應的決策。
一、金融市場的現狀
金融市場按使用期限劃分，可分為貨幣市場和資本市場。貨幣市場作為短期資金融通場所，滿足了參與者的流動性需求；資本市場作為長期資金的融通場所，為參與者提供了安全性和盈利性保障；各個市場各自獨立而又相互聯系，共同構成了不可分割的金融市場體系。發育完善、健康的金融市場體系，能使中央銀行的貨幣政策迅速、有效、順暢傳導，促進經濟穩定發展。要想保持貨幣政策的獨立性，金融市場的建設和發展必不可少。隨著經濟體制和金融體制朝市場化方向的不斷發展，我國金融市場建設取得了突破性進展，規模不斷擴大，市場參與主體日趨廣泛，基本形成了初具規模、分工明確的市場體系，成為了社會主義市場經濟的重要組成部分。金融市場創新繼續穩步推進，已有創新產品發展迅速；金融市場規模不斷擴大，市場涵蓋面和影響力不斷增強；金融市場改革進展順利，市場功能日趨深化；金融市場結構不斷優化，多層次金融市場體系建設穩步推進。我國金融市場正在向以建設透明高效、結構合理、機制健全、功能完善和運行安全的目標邁進。
二、我國金融市場存在的問題
我國的金融市場雖取得了較快的發展，但與國外成熟的金融市場相比仍存在諸多亟待完善的地方。主要表現在：（一）金融結構失衡。我國的金融機構雖然呈現不斷優化趨勢，但現存結構狀態仍然不能夠滿足市場經濟發展的內在要求以及適應經濟全球化的需要，甚至嚴重制約了金融效率與國際競爭力的提高。（二）金融創新乏力。與發達國家相比，我國的金融創新還很落后，且存在金融創新過于依賴政府，在有限的金融創新中，各領域進展失衡的狀況。這些都降低了金融資源的效率，削弱了我國金融機構的創新競爭力。（三）金融監管存在突出問題。從內部看，金融機構面臨著與國有企業一樣的困境，即如何真正解決激勵與約束機制問題；從外部監管看，首先表現為金融法規建設滯后，中國現行有關金融監管方面的法律經過多年修改，已經較為系統，較為完善。但由于我國的整體法律基礎不牢固，金融監管經驗不足，法律的涵蓋面并不廣泛，法律的局限性嚴重，特別是一些臨時性的管理條件、實施辦法，缺乏一致性、連續性、權威性，對金融市場發展極為不利。（四）貨幣市場和資本市場塞不通，人為割裂，迫使資金變相暗通，阻礙了貨幣市場和資本市場的聯動效應，阻滯貨幣政策的傳導，減弱了貨幣政策效力，使貨幣市場的發展能有效地帶動資本市場的發展。且銀行機構和非銀行金融機構的分業經營和分業監管造成了金融市場的一些監管真空。
三、加快金融市場發展
加快金融市場發展，促進我國市場經濟的成熟與完善貨幣市場的發展是資本市場存在和發展的基礎。鑒于我國金融市場中貨幣市場、資本市場發展的不均衡現狀，筆者認為，應抓緊我國貨幣市場的發展，為各經濟主體提供一個發達的、高流動性、低風險性的短期資金融通市場；加快資本市場的發展，使其為實現社會資源的有效配置、產業結構調整及現代企業制度的建立、產權制度的改革發揮積極的促進作用。
（一）加快貨幣市場的發展
首先，要重新認識貨幣市場的地位和作用。其次，進一步健全和完善同業拆借市場。一是要規范、健全同業拆借市場交易網絡系統；二是充分發揮同業拆借市場的融資功能，在有效利用有形拆借市場的前提下，學習國外的先進經驗，穩步發展我國的無形拆借市場，提高我國同業拆借市場的融資能力；三是規范拆借市場行為，通過制定有關的交易規則和監管辦法，規范市場運作，嚴格市場管理和監控，使拆借市場運轉正?；?、良性化；四是加大抵押擔保拆借比重，改變我國拆借市場上基本以信用拆借為主要手段的現狀，以此達到防范和分散風險的目的；五是加大中央銀行的調控力度。
第三，大力發展商業票據市場。
（二）加快資本市場的發展
首先，應調整非國有經濟與中小企業進入資本市場的政策，適當擴大它們的投資需求；其次，進一步健全國債市場；第三、適當擴大企業債券發行規模；第四，逐步使社會保障資金進入資本市場；第五、著力發展產權交易市場；第六、完善資本市場的組織結構體系；第七、發展機構投資者。
四、我國金融市場發展趨勢
（一）深化國有商業銀行改革。在金融體制和金融市場深刻變化的背景下，對國有商業銀行要嚴格按照《公司法》的要求建立起真正的現代企業經營管理體制，從根本上改變現有的經營管理模式，最終使其成為法人治理結構完善、內控機制健全、按照市場化機制運作的現代金融企業。同時，也要對股份制銀行進行制度創新，真正按照現代商業銀行的標準，建立內控嚴密、運轉規范高效的經營機制和管理體制，全面提升其經營管理水平和盈利水平。
（二）建立完善的保險市場運作機制。根據入世承諾，我國對保險業采取的過渡期保護措施2004年年底到期，取消對外資的地域限制，保險業競爭將進一步加劇。要轉變經營模式，徹底改變依靠低賠付率來維持高增長率的現狀，完善市場運作機制，使保險公司的工作重點切實轉換到完善內控、強化管理、創新產品、提高服務質量上來，這種轉變應該是保險公司自愿、主動適應市場機制的需要。
（三）建立有效的金融監管體系金融市場的發展一直伴隨并推動著金融監管體系的改革。判斷一個金融監管體系是否有效的基本原則應為是否能逐步放松管制，減少行政審批，為金融機構業務創新提供良好的環境。因此要切實把監管職能轉到主要為市場主體服務和創造良好的發展環境上來。通過行業規劃、政策引導、市場監管、信息以及規范市場準入等手段，調控金融市場，防范化解風險，促進金融市場持續、健康、快速地發展。
（四）規范證券市場主體行為首先是投資主體。我國的證券市場正經歷著從散戶與機構投資者并存向以機構投資者為主要投資主體的過渡時期。發展和完善證券投資基金及逐步地允許保險資金等投資證券市場是投資主體深化的主要途徑。其次是融資主體。為國有股、法人股的流通創造積極條件，逐步實現資產存量的流動；在規范化的基礎上，推進國有大中型企業的戰略性重組；擴大國有企業的債券發行規模，完善國有企業的資本結構，改變對銀行信貸的過度依賴；加大國有企業經營的外在壓力，促使其轉換經營機制，提高管理質量。最后是證券公司。建立風險控制長效機制，在制度設計上嚴防證券公司挪用客戶資金，同時建立有效的融資融券機制；完善客戶保證金的安全保管和受償制度，確?？蛻糍Y產安全；通過收購兼并的方式實現強強聯合，增強抵御風險能力。
參考文獻
1發展狀況
近十年來，我國移動通信網絡規模和用戶規模得到高速發展。截止到2000年6月，GSM網規模達到8297萬門，移動電話用戶接近6000萬，移動電話普及率超過4.6％，移動通信網將在本年內發展成為全球第二大網。
2市場競爭格局
我國移動通信運營市場競爭日益激烈，隨著中國移動通信集團公司的掛牌成立，該運營市場形成了以中國移動通信集團公司和中國聯通為主體的競爭新格局。
（1）中國移動和中國聯通的競爭
自1994年成立以來，中國聯通得到了政府和信息產業部的大力扶持和政策傾斜，其競爭實力逐步提高，作為我國目前唯—一家綜合業務提供商，中國聯通的業務發展重點仍是移動通信，并獲得了CDMA經營許可證。
中國移動已退出與長城電信網的合作，長城電信網獨立運作。據預測，長城CDMA網也將并入中國聯通，這樣中國聯通的綜合實力將得到進一步增強。中國聯通已構成對中國移動的強勁競爭。
兩者的實力差距將進一步縮小，截止到2000年6月。
（2）移動電話和固定電話之間的相互滲透和相互競爭
自從兩年前起，中國電信移動通信公司開拓了模擬網的“本地通”，隨后又開拓了數字網的“本地通”業務，將競爭領域擴展到固定電話市場。并且收費低廉，入網費僅二三百元，月話費減半，幾乎接近安裝一部固定電話的水平。當時的移動通信公司還是中國電信旗下的一員。然而1999年電信重組，移動獨立之后，便逐步演變成中國電信新的競爭對手和合作伙伴。
近年來，固定電話大力開拓“移動市話”業務，并在許多城市興起，南到肇慶、深圳，東到余杭、杭州，西到昆明、西安，幾十個城市掀起了一股移動市話的熱潮，而且都大手筆地投資移動市話建設，并著力開拓這項業務。無線市話的推出不僅可以緩解固定電話趨于飽和、市場疲軟和熱裝冷用的矛盾，更能刺激電話業務量的增長，提高網絡的接通率，提高全網的業務量和業務收入，減小由初裝費降低資本的負面影響。
（3）增設移動運營商，促進移動通信運營市場健康快速發展
中國移動通信市場是全球最具有增長潛力的市場，世界各大電信運營商都看好這一龐大的潛在市場。隨著“入世”的來臨，新的移動業務經營者將可能出現在我國移動通信市場。目前，我國只有中國移動集團和中國聯通兩大移動業務經營商，而世界通信大國一般都有三家或三家以上，因此有必要增設第三家（或更多）移動通信運營商經營移動業務。
最有可能獲取移動業務經營許可證的是中國電信集團，原因如下：
·中國電信擁有世界第二、我國第一的網絡規模，共有超過1.2億個固定電信用戶；
·它有豐富的電信網絡（包括移動網絡）經營維護經驗；
·我國的部分城市已經開通移動市話業務；
·它是中國最大的電信企業，而且是入世后抵御國外電信運營商搶占中國市場最有可能的、最大的國有企業；
·自移動和尋呼分離后，中國電信也在尋找新的業務增長點，而移動作為通信市場增長最快的業務，中國電信急需切入該市場；
事實上中國電信已經作好了經營移動業務的相關準備。
二．我國移動通信市場現狀分析
移動通信運營業的飛速發展為設備廠商提供了巨大的市場，吸引了全世界主要的移動通信制造商；移動通信市場的競爭可以分為三種，分別是外國品牌之間、國產品牌之間以及國產與外國品牌之間的競爭。
1．市場發展狀況
我國移動通信投資持續增長。巨大的移動通信投資繁榮了我國移動通信設備市場。
移動電話用戶規模的高速增長也為手機廠商提供了高速增長的巨大市場，根據統計測算，2000年的手機銷售量和銷售額將分別達到4000萬部（用戶增長3176萬，加上已有手機用戶購買新機，總規模達到4000萬部）和80億元人民幣左右。
市場競爭格局
（1）國外供應商在中國市場基本形成格局
國外廠商從1994年開始就大舉進軍中國移動通信市場，目前GSM系統市場大部分仍被外國廠商占據。主要國外供應商是諾基亞、愛立信、摩托羅拉、西門子、北電網絡、阿爾卡特等，它們每年從中國移動通信設備市場獲得巨額利潤。手機市場則以摩托羅拉、諾基亞、愛立信、西門子等品牌為主。1998年之前，外國品牌壟斷了我國的手機市場，1999年國產品牌手機雖然取得突破，但外國品牌仍然占據了97％的市場份額。
目前我國共有手機生產企業27家，年生產能力在3500萬部以上，其中國產品牌企業10家，中外合資或獨資企業17家。
（2）民族移動產業呈群體突破之勢
過去，我國的移動通信制造業基本上是一片空白，致使網絡主要設備被外國公司壟斷。這種局面從1997年開始發生了重大轉變，一些國內企業、科研機構自主開發成功了一系列GSM系統，填補了我國在這一領域的空白。1998年大目、華為的GSM系統設備先后開局成功，并通過信息產業部組織的生產型鑒定，標志著國產GSM設備在產業化方面邁出了堅實的步伐。進入1999年，大唐、華為、中興、金鵬等自主開發的GSM系統先后取得信息產業部頒發的電信設備入網許可證，并步入產業化發展階段。
1999年，國產移動通信基礎設施實現了零的突破，基站市場占有率2%，交換系統市場占有率4%，今年上半年，國產移動通信基礎設施的市場占有率已達6％。由于國家對民族移動通信產業的扶持以及移動通信運營業和制造業的互惠互動，到2000年底，這一比例將有望達到15％。預測到2003年，國產移動交換系統和基站的市場占有率將分別達到70％和50％。目前，國產移動通信系統廠商已能提供全網解決方案和產品，在2.5代（GPRS）移動通信方面，民族廠商也開通了實驗局。
（3）國產品牌手機蓄勢待發
1999年以來，國家在扶持國產手機發展方面相繼出臺了一系列優惠政策，并確定了東信、中興、TCL、康佳、海爾、科健、南方高科、奉化波導、廈華、北京郵電通信設備廠（首信集團）10家國內辦公作為手機生產重點企業，大力加以扶持，1999年國產手機的市場占有率已達到3%，到2000年6月，在銷售的2000萬部手機中，國產手機市場占有率已達到7％以上，并有望到年底達到15％左右。
巨大的市場、不菲的利潤誘惑、收復山河的決心、本土化經營、豐富的中國市場開拓經驗、一體化的人文環境、銷售網絡和服務理念，所有這些都是國內廠家參與手機市場競爭的優勢所在，相信在不久的將來，國外品牌壟斷我國手機市場的局面將會一去不返，國產手機將替代國外品牌成為中國百姓推崇的民族產品。
（4）市場預測
我國移動通信市場仍將持續快速發展，其發展速度將遠遠超過固定通信。同時移動通信和lnternet相互結合，也將產生巨大的移動互聯網市場，并反過來更加促進移動通信市場的繁榮發展。盡管今年推出的WAP手機的發展沒有像人們初期想象的那么迅速，但用戶規模已超過1萬，且正在成倍增長。同時，新技術、新業務的出現也將有力推動移動通信市場的發展。
3市場驅動因素分析
近年來，我國移動通信市場上國產品牌正取得越來越喜人的成績。
（1）國家移動通信產業發展政策
技術的發展以及市場格局的變化存在許多驅動因素。為了推動我國移動通信設備特別是自主開發的移動通信設備制造業的發展，根據國務院和信息產業部制定的有關技術裝備政策，決定加大在基礎設施中使用國產設備的力度，強調在同等性能價格比的條件下，優先選擇國內生產設備，以促進國內移動通信設備生產企業向規模化發展。根據有關政策，從1999年開始，從嚴控制直接從國外進口移動通信系統設備，主要采用國內合資生產和我國自主開發生產的移動通信系統設備；原則上不再電批新的GSM會資或獨資企業，對已有的合資企業要加快技術轉讓的深度和速度，加快產品的本地化進程，同時加強政府監管，規范移動通信設備廠家的經營活動。
