時間：2023-03-16 17:15:12
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管理會計基本理論是對管理會計的本質和規律的認識，是探討其他理論問題的基礎。而我國還停留在介紹、詮釋西方管理會計理論階段，而極少結合我國的實際情況進行理論和應用研究。因此，要結合我國國情，加強對基本理論問題的研究，并注意吸收其他學科發展的最新成果，對現有的理論體系進行重新評價，以便建立有中國特色的科學的管理會計理論體系。
1.在研究方法上要注重采用實證研究方法，要理論聯系實際。管理會計能否在實踐中得到有效的推廣和使用，在很大程度上取決于如何及時地將實踐中的成功經驗進行歸納、總結、整理、推廣，形成示范效應。及時總結我國開展管理會計的典型案例和成功經驗，形成具有中國特色的理論與實踐相結合的研究成果，以全面推進企業的管理會計工作，具有重要的現實意義。
2SOQPSK－TG的極化分集接收
經過高斯信道傳輸后的衛星接收信號可表示為，本文設計的極化分集接收系統首先通過ADC將接收的兩路圓極化信號（左旋極化、右旋極化）轉換為數字信號，然后經過自動增益控制環路（Au－tomaticgaincontrol，AGC）、差模環（Differentialmodeloop，DML）、最大比合并（Maximumratiocombining，MRC）、共模環、定時同步環路，得到解調信號，整體框圖如圖2所示。
2．1自動增益控制環路衛星通信信道衰落使得接收信號的包絡會產生起伏，幅度變化可以相差幾十分貝，本文給出的MRC算法、載波恢復算法和時鐘恢復算法都要求輸入端的兩路信號幅度保持恒定不變，可見AGC在系統中至關重要。因此需要通過AGC調節接收信號的增益，使接收機輸出電壓恒定或基本不變，提高系統性能。其數學模型如下A（n＋1）＝A（n）＋βR－A（n）x（n［］）（8）式中：A（n）為AGC的調節增益，R為增益門限，β為增益步長。經過當前時刻增益A（n）所得的信號A（n）x（n）與門限R作比較，若小于門限則會增大下一個時刻的增益A（n＋1），同理若大于門限則減小下一時刻的增益，使輸出信號基本維持在門限附近。增益步長β越小，幅度收斂越慢，捕獲時間越長，誤差越小，即波形失真越小；反之β越大，收斂越快，捕獲時間越短，誤差越大。
2．2差模環到達接收機的兩路信號由于相位或本振頻率不一致會引入一定的相位偏移和頻率偏移，而MRC算法要求兩路信號同頻、同相后才能加權合并，取得增益，因此必須完成兩路信號的同頻同相處理。兩路信號經過下變頻、低通濾波后通過鑒相器將所得的誤差信號分為兩路，通過環路濾波器后以相反的極性調整數字控制振蕩器（Numericalcontrolledoscillator，NCO），使兩路信號以相反的方向被推到同一個公共頻率上，實現兩路信號的同頻同相鎖定。SOQPSK－TG信號的差模環算法模型推導如下，設經過AGC后的兩路信號分別。
2．3最大比合并常用的極化分集接收合并方式有3種：等增益合并、選擇合并和最大比合并。本文采用分集增益最佳的最大比合并算法［25］，其原理是通過AGC所獲得的加權系數對兩路信號進行加權合并，使信噪比較大的一路獲得較大的權值，信噪比較小的一路獲得較小的權值。設so為合并輸出信號電壓，αi為各支路加權系數，si為各支路輸入信號電壓，N為支路個數。假設各支路噪聲不相干，因此合并輸出噪聲功率n2o應為各支路輸入噪聲功率n2i之和，可得合并輸出信噪比γo為當且僅當各支路信號電壓與加權噪聲功率之比相等時，輸出達到最大值，此時分集增益為N。
2．4共模環衛星相對地面的高速運動會使信號載波產生多普勒頻率分量，這就要求接收機有較強的頻移捕獲能力、較快的同步速度以及較高的同步精度。本文采用同相正交環算法對載波進行恢復。
3仿真驗證
仿真條件：信號中頻f0＝32MHz，下變頻后載波fR＝fL＝4MHz，每周期采樣點數Nc＝32，采樣率fs＝128MHz，碼元個數Num＝800，每個碼元采樣點數Ns＝64，接收信號為正弦起伏包絡，起伏范圍為20dB，兩路輸入信號頻差Δf＝2．56kHz，相差Δφ＝π／4，多普勒頻移fd＝6．4kHz，噪聲為高斯噪聲，信噪比SNR＝15dB，各環路仿真結果見圖3～10。上述仿真結果表明，自動增益控制環路能夠較好地恒定輸入電平，如圖3，4所示；差模環、共模環能夠準確跟蹤兩路輸入信號頻差、相差及多普勒頻移，如圖5～8所示；最大比合并模塊能夠使得信噪比較差的一路得到補償，如圖9所示；最后的解調結果如圖10所示，在最大起伏為20dB條件下，通過分集接收實現了正確解調。為進一步驗證本文所提算法性能，圖11給出了分集接收SOQPSK－TG衛星通信系統與傳統BPSK衛星通信系統的性能對比結果。對比結果表明，極化分集SOQPSK－TG傳輸系統明顯優于傳統BPSK系統，在最大起伏為20dB條件下，可獲得5～10dB平均信噪比增益。
在這種情況下，受到牽連的企業數量多范圍廣，資金困難的美國企業為了解決本國金融危機的困難，在中國的有些資金就不得不套現，比如在房地產市場的套現，在一定程度上影響我們的股市和房地產。陳東琪認為，這種影響隨著美國金融危機的加劇還將進一步放大。
美國金融危機對中國的最重要的一個影響就是市場信心層面了。美國畢竟是一個金融體系比較發達的國家。各種監管機制發展比較完好，在這種情況下還是出現問題，難免讓人擔心本國的金融體系。中國的銀行體系在國有流通股的條件下應該不會有很大的沖擊，但是心理影響還是存在的，各國都有自己的金融擔心，尤其是對資本投資者的心理影響不可小覷。
所以陳東琪認為，金融危機對中國的影響要做全面的評估。對于美國金融危機的不斷蔓延和深化，我們要做好防范準備。
應對
美國金融危機既然對中國經濟領域帶來這樣廣泛的影響，那么有什么措施可以應對呢？
首先，美國銀行面臨破產的時候，一定會有并購的需求，“我們應該看到這是我們銀行的一個機會”，陳東琪指出：“以前美國不愿意讓我們介入這一領域，現在他們面臨破產愿意讓我們進去了。但這里有一個時間的問題，我個人認為一定要謹慎，千萬不要著急，要把財務狀況、業務情況等一些真實的情況摸清楚再做決定。
另外，陳東琪認為應該防止熱錢集中大量撤離。因為美國以及國際上的資本熱錢為了解決自己的燃眉之急，撤資一定不是個別現象，“我們要加以密切跟蹤、監管，看看這個資本是什么樣的情況，做到心中有數，防止大幅度撤離現象”。在信心層面，陳東琪認為要從宏觀的總量政策上面、特別是貨幣政策上面有一些微調動作，提振或者穩定市場的信心，以防市場信心層面對國內市場打擊太大。
再就是美國資本市場對我國產業市場的影響，特別是制造業市場的影響，陳東琪認為要采取一些相應的支持和保護措施。防止影響的深化帶來制造業的過快下降。防止出現一個滑坡現象引起的就業下降以及企業大規模的虧損。當然更重要的是政府方面要有一些基本的措施。還要治本，立足制度建設，加快相關制度的改革，包括新股發行制度、IPO制度、上市公司的分紅再融資制度、市場的投資者管理制度、相關的政策信息披露制度等。在銀行層面來講，應該加強金融風險防范機制的建立，“我們要預見、了解、監管銀行大的金融活動”，陳東琪強調。
不過，雖然應對是必須的，但也沒必要過度緊張，陳東琪指出，此次調整與前三次調整還是不一樣。1985、1988、1996年的三次調整都要比這次強烈?！氨据喺{整的經濟增長速度和調整率都比前三次要明顯的低，所以經濟過熱的程度和通貨膨脹的程度也要比以前的低”，陳東琪認為，經濟向下調整應當說比前幾次要溫和一些。另外我們現在有三個盈余做支撐。第一是財政盈余，我們的財政收入增長很快。第二是貿易盈余，我們1－8月的順差比上半年的順差雖然是減少的，但是我們畢竟還有盈余，數據表明：七月貿易順差為253億，八月為286億。
“我們全年的順差可能在2300－2500億之間”，陳東琪預測。而第三個盈余就是我們現在有比較大的外匯儲備，“前三次調整期間我們基本沒有外匯儲備”，陳東琪介紹。另外，我們現在的財政儲蓄、企業儲蓄和國民儲蓄，三個儲蓄加在一起超過45萬億。我們的儲蓄資源還是很充足的。
這些[Www_LunWenNet_Com]決定著我們這次的宏觀調控帶來的經濟增長的減速，應當是和前三次有區別的，“我認為，如果調整得好，有可能實現比較溫和的調整。但是調整的時間可能兩年時間左右，總體來講，兩年時間讓經濟從原來的12％左右調減到9％左右是比較理想的。我認為如果政策操作得當有可能實現這個目標”。陳東琪認為，這樣就能夠在國際環境壓力很大的情況下，使我們的國民經濟保持穩定增長，并且能夠不影響就業機會。
機遇
“短期來講是有一定的壓力”，陳東琪認為這次的經濟下調如果做一個總體的判斷，企業也許會有一定的陣痛，特別是那些耗能多、環境破壞嚴重、資源吸納多、工資比較低的企業受到的影響比較大，但長期來講是機遇?！鞍褖毫D變成促進結構調整、經濟轉型的動力，讓短期的平衡為長期的可持續增長做出犧牲，短期經濟的降溫為我們長期的經濟繁榮做準備”。
至于具體的機遇，陳東琪認為體現在以下幾點：
首先價格體制的改革，尤其是資源品的價格機制改革是好時機?！拔翌A計，這一輪國際油價的下降可能會時間比較長，而且下降幅度會比較大，70美元以下都有可能”。這對我們的成品油的價格改革無疑是一個機遇，今后的定價權可以從此逐步企業化，讓企業說了算，這樣就可以使政府補貼減少。要不然既補高又補低，油價高了要補消費者，油價低了補企業。當我們把價格放開了以后，我們只有非常規性補貼了。既可以減輕企業負擔，同時又可以使我們的油價體制市場化。
另一個要注意的是糧食價格。據農業部統計，今年糧食有可能超過5.1億噸，菜仔油、豬牛羊肉也會增產，國際上的糧食下半年也在不停地增加，所以全國今年下半年到明年糧食的供給關系可能會出現供大于求的局面。這種情況下，我們如何穩定農民生產糧食的積極性，保護糧農的利益？要早做防備，防止糧食價格大幅下降對農民帶來沖擊。
而對油、氣、電、水、糧食等方面的價格改革，陳東琪給出三個詞：分類、分布、漸進，也就是要講策略不能一刀切。因為要逐步推進。
當然還有其他方面的很多改革也可以在這段時間進行，比如可以加快利率市場化，“逐漸的試驗，讓不同的商業銀行之間有比較大的自我選擇權，確定自己的貸款利率，從而加快他們的競爭能力，”陳東琪說。
匯率制度改革，稅制改革，國有產權、企業制度的改革也都可以在這一階段實現?！翱傊洕{整時期應該說是價格改革非常好的時機，我們不要錯過這個時機”。
一、我所理解的“金融危機”成因
我認為導致次貸危機的原因是美國政府的目光短淺和過于自信。
1.次貸危機的產生
根據資料，我了解到，所有的一切都起源于“次貸危機”。1999年，互聯網開始流行。在布什時代，互聯網的熱潮逐漸退去了，美國要尋找新的經濟活力。于是，他們將目光集中在了房地產上。政府提供60倍的按揭貸款。所以申請貸款的人越來越多。2007年，美國人的按揭貸款已和國內生產總值一樣大。而且，后來有很多申請貸款的人無法還款，這種無法還款的比率越來越高，引發了次貸危機。
2.全球金融危機的產生
次貸危機，是不足以產生金融危機的。2000年，在美國出現了一種法律監管不是很完善的CDS信用違約互換，CDS成為了最時髦的金融產品。因為沒有很強的法律監管，CDS這個金融產品被越來越廣泛地使用。在發生次貸危機的同時，還發生了一些事情。以前美國證監會規定只有在股票上漲時才可以賣空，現在股票下跌時也可以賣空。這個變化加速了股票的下滑。以上內容加上次貸危機、CDS的膨脹和大企業的降息，引發了金融危機。
3.我的觀點和想法
這次金融危機是政策上失誤所造成的后果。政府在決定按揭貸款這一政策的時候，沒有考慮這一政策的弊端，沒有為自己的決策留后路，而是一味地追求經濟騰飛。政府、組織似乎是照顧了中低收入的人民，卻使企業與公司虧損、破產。經濟是一條環環相扣的鏈子，從小商鋪到企業，從股票到銀行……一環連一環，一個環會影響相鄰的兩個環。如同多米諾骨牌一般，事情發生得太快，連政府都來不及控制，只能花費大把的資金追隨在事態后面，試圖控制大局。
次貸危機的“?！痹谟谫J款款額過大，就算人民把貸款全部還清，國內生產總值就全部賠進去了，美國的經濟將無法自給。何況，人民無法還清貸款。再加上，政府為了刺激經濟，不斷降息，會導致通貨膨脹;錢不值錢，貸款的窟窿不但沒有變化，還有可能會緩慢變大，形成了惡性循環。從上述資料看，政府似乎是非常富裕的，但是那些資金都是從各種稅中來的，且其中企業、公司所交的稅占大多數。很多企業、公司都因為政府的降息，導致收入減少，股票也因為美國證監會的政策改變而一路下跌，越下跌，賣空的人越多，也形成了一個惡性循環，把企業、公司的本金全部抵消了。而且美國是一個影響力巨大的發達國家，每個國家幾乎都和美國有各個方面的關聯，美國出了事，世界必定都會受影響;因此美國的金融風暴就刮遍了全球。
二、各國政府如何面對金融危機
“救市”這個詞是在“金融危機”后出現的?！熬仁小钡囊馑季褪菍鹑谖C采取救助措施。
平息金融風暴的方法我并不十分了解，但是我認為現在各國政府使用的方法只能緩解暫時發生的狀況。要真正平息金融風暴，我認為需要長一些的時間。畢竟金融風暴就是慢慢到來的，所以我們要做的是等待以及在最短的時間內醞釀出最好的解決方法。
1.各國采取的措施
金融危機發生以后，各國政府都采取了一定的救市措施。主要采取措施的是美國和歐洲的許多國家，舉幾個例子：
德國政府將拿出最多5000億歐元用于救市，英國政府宣布向皇家蘇格蘭銀行、哈利法克斯銀行和萊斯銀行注資370億英鎊，法國將拿出最多3600億歐元用于金融救助。而美國則已撥出7000億美元救市，還有4500億備用。政府只有撥出大量的資金，才能填補貸款和股票下跌形成的經濟漏洞。
這些出資救市的國家基本上是發達國家，而我們生活的亞洲似乎沒有受到非常嚴重的打擊，這對我們來說算是一件幸運的事情。
2.我的觀點和想法
如上述觀點一樣，我認為金融風暴不是能輕易平息的。其實美國政府撥款救市的原因不僅是因為要維持國家正常運作，還有安定民心，重新給予企業、公司信心的作用。它要告訴人們：“既然這個經濟漏洞已經出現了，就要有耐心，有信心?！?/p>
我認為除美國外受金融危機影響較大的國家應該循序漸進，不要浪費太多資金用于環緩解暫時的經濟困難，應該想辦法讓大企業、公司恢復運作能力，因為一個國家的財力大部分是靠這些企業、公司作基礎的。
而關于美國的救市措施80年前，美國也曾經有過一次經濟大蕭條。當時的政府就通過把投資銀行和商業銀行分開營業從而降低了商業銀行的風險，保證了儲蓄用戶的利益。再經過時間的磨合，和財富的積累，使美國的經濟又飛上了世界的頂端。然而現在，我們又面臨了更大的金融危機，所以，我認為美國的企業家、政府應該用長遠的眼光研究出一套完善的救市計劃。我認為美國政府首先應該解決的問題是保證人民的生活質量，第二步才去考慮怎樣填補經濟漏洞，最后再考慮如何使美國經濟再度騰飛。
1.2金融品牌危機的特征對金融企業而言，品牌危機主要是指由于金融企業經營或品牌管理中的失誤，或者由于客戶與金融企業之間對金融產品、服務或者事件的認知不同、相互溝通不夠，從而導致其產生激烈行為，并在短時間內波及社會公眾、進而嚴重影響金融企業品牌價值的事件狀態。
金融企業品牌危機通常分為兩大類，一類是產品質量問題引發的危機，容易引起社會關注，對于產品質量問題直接引發客戶不信任和不選用，會造成金融企業類似業務營業額的大幅下滑，對金融企業的聲譽和口碑造成負面影響。另一類是非產品質量問題引發的危機，客戶關注程度相對較低，主要是金融企業內部某方面失誤引起的經營危機和困難，如法律訴訟、人動等，這些問題逐漸向外傳遞，會造成客戶對金融企業的不信任。
金融品牌危機一般具有三個特點：
1.2.1突發性，往往是由于金融企業經營中的重大問題被曝光，或者客戶等對金融產品或服務的實際質量不滿無法宣泄而突然爆發。
1.2.2動態性和擴散性，品牌危機會隨著金融企業對有關事件處理的正確和及時與否而減輕或加重，而且任何一個危機在沒有徹底解決之前，都有可能產生擴散效應。
1.2.3破壞性，品牌危機如果沒有得到及時有效的處理，就會降低公眾的品牌忠誠度，品牌價值在短期內會明顯受損。
2樹立危機意識
只有強化企業自身的危機意識，才能從思想上真正重視危機管理工作。企業要加強品牌建設，就必須充分認識到市場經濟運行中以及金融全球化中金融企業面對的內外經營環境是瞬息萬變的，由內外因素導致的企業危機難以避免，必須通過有效的品牌危機防范機制加以預測、預防、化解或盡可能減少其損失。樹立危機意識最關鍵的在于及時識別危機的前兆。在日常品牌管理中，對可能引起金融品牌危機的內、外部因素進行整理和識別，對這些因素的變化情況進行日常性監測。同時對收集到的信息進行鑒別、分類和分析，正確判斷、評估危機的可能性、危機風險源頭、危機征兆和危機發生之間的聯系等。
3建立品牌危機預警機制
企業要在品牌危機管理中取得主動，反應迅速，就必須建立品牌危機預警機制，在危機來臨時盡早發現危機，以制度化的管理來對企業內部和外部可能產生的危機進行預測，增強企業的免疫力、應變力和競爭力。一套有效的危機預測機制應包括以下幾個方面：
3.1組織機構組織結構是企業品牌預警管理系統功能發揮的基本和必要保證，是對品牌不安全現象進行識別、預警和控制的保障。
3.1.1預警部主要職能包括以下三個方面：一是負責品牌資產安全狀況、品牌管理安全狀況、品牌環境安全狀況的日常監控，識別和診斷其中易引發品牌危機的不安全現象（危機征兆），并采取相應措施予以矯正控制；二是日?；顒又杏柧毴w員工接受識別危機征兆和防止危機發生方面的知識，培養員工在危機中的心理承受能力；三是進行各種品牌危機狀態的預測和模擬，設計“品牌危機管理”方案，以在特別狀態中供決策層采用。
3.1.2核心領導小組核心領導小組由金融企業的董事會、總裁等組成，從戰略層面把握危機的動向，對危機處理中的重大問題進行決策，并指揮各部門密切配合危機控制小組。核心領導小組的職能包括：保證企業正常運轉、緊急情況下的預算審核、與政府和特別利益團體進行高層溝通、對機構投資者、媒體、消費者、員工以及其他受到影響的群體傳達信息；與法律顧問溝通；跟蹤公眾動向；保證董事長或總裁了解事件的總體進展，啟動媒體溝通程序等。它是發揮作用最大的危機管理機構，它的決策水平和預見能力的高低將直接決定著危機處理進程和結果。
3.1.3危機控制小組危機控制小組負責危機處理工作的實際運轉，直接處理危機事件的操作層面工作，一方面向領導小組及時通報事態的進展，另一方面向聯絡溝通小組下達核心領導小組的決策信息。時刻保證核心領導小組清楚地知道危機情況，同時從核心領導小組那里接收戰略建議，并制定危機處理的預算。
3.1.4聯絡溝通小組聯絡溝通小組負責與公眾、媒體、受害者、公司成員的溝通，應確保企業用一種聲音說話。任命兩到三個公司發言人負責與媒體的溝通工作是至關重要的。保證對某個問題做出統一而前后一致的判斷和解釋，并且由獲得授權任命的發言人來完成信息溝通的任務。
如前期浦發銀行在其外匯理財產品出現“零收益”而導致客戶不滿，并在媒體和網絡上引起較大反響的事件的處理上，就應該由品牌危機管理小組統一處理，對外保持同一聲音，實施同一標準，并通過主流媒體的正面宣傳，主動化解品牌危機。而不應該政出多門，出現不同網點對部分客戶補償五花八門。例如：有的網點提出，投資者可以把理財投資的資金再續存一個月，給予其8%的年利率，即多存一個月可獲得8%/12=0.66%的利息補償；有的網點提出，給投資者3000元代金券；有的網點提出贈送投資者實物禮品。這些不統一的做法很可能會引發客戶之間的攀比，使浦發銀行處于更被動的地位。
3.2預警信息系統通過網絡評價品牌的安全狀態、監測影響品牌安全的外部環境和內部條件以及品牌的不安全現象，并對其進行識別、診斷、評價，設計出預警信號輸出系統。
如本次金融危機開始時信息不透明,給許多國際著名金融機構帶來負面影響。如今，美國政府對十大金融機構展開壓力測試，將金融機構的真實現狀公之于眾,，使人們對這些金融機構重拾信心。
參考文獻：
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微積分學是微分學和積分學的統稱，它的創立，被譽為“人類精神的最高勝利”。在數學史上，它的發展為現代數學做出了不朽的功績。恩格斯曾經指出：微積分是變量數學最重要的部分，是數學的一個重要的分支，它實現帶科學技術以及自然科學的各個分支中被廣泛應用的最重要的數學工具。凡是復雜圖形的研究，化學反映過程的分析，物理方面的應用，以及彈道﹑氣象的計算，人造衛星軌跡的計算，運動狀態的分析等等，都要用得到微積分。正是由于微積分的廣泛的應用，才使得我們人類在數學﹑科學技術﹑經濟等方面得到了長足的發展，解決了許多的困難。以下將講述一下定積分在計算圖行面積和體積，初等數學中的一些應用。
一、在計算圖形面積和立體圖形體積上的應用
在學習和生活中，我們常常會遇到一些計算圖形面積和體積的問題，而且這些圖形大多是無規則的，對這些圖形的計算，如果用我們中學的計算面積和體積的數學公式是無法解決，因為中學所學的這些公式都是對比較規則圖形實用。但是我們應用了定積分，這樣的問題就可迎韌而解。
1.計算平面圖形的面積
例1.求拋物線y=x2與直線x+y=2所圍的平面圖形的面積。
分析：根據題目，我以在坐標系們可中畫出y=x2和x+y=2所圍的圖形，即（圖一）其中陰影部分就是所要求的平面圖形的面積。
解：由于拋物線y=x2與直線x+y=2在A（-2，4）及B（1，1）相交，
所以S=f（x）dx，其中f（x）=（2﹣x）﹣x2（-2≤x≤1），于是有
S=[（2-x）-x2]dx=（2x--）]1-2=9/2
2.求立體圖形的體積
用類似求圖形面積的思想，我們也可以求一個立體圖形的體積，例如求一個木塊的體積，我們可以利用微元法，把木塊劃分成n份小塊，其每一小塊的體積厚度為xi，假設每一小塊的橫截面積為A（x）i則此小塊的體積大約為A（xi）xi，從而將其所有的小塊相加，我們可以得到其體積為V≈A（xi）xi，并且當其厚度xi趨于零時，由定積分定義有V=A（x）dx（其中a與b分別為計算體積時的起始值和終了值）。對于旋轉體的體積，由于其平面截得旋轉體的截面是一個圓，則設曲線y=f（x），其截面面積為A（x）=?仔[f（x）]2。于是，所求體積為V=A（x）dx=?仔[f（x）]2dx。
例2.一塊由直線y=a和直線x=3a及弧y2=ax，（a>0a≤x≤3a）所共圍成的區域，以x軸為軸旋轉一周所形成的體積是多少？
分析：（圖二）斜線區域即為題意所指的區域，其旋轉積求法，可將區域ABQD的旋轉體積減去區域ABCD的旋轉體積，即為所求。
解：首先來求區域ABQD的旋轉體積：
V1=?仔?琢xdx=?仔?琢|=4?仔?琢3
而區域ABCD的旋轉體積為一個其半徑為a，高為2a的圓柱體，則V2=?仔?琢2•；2?琢=2?仔?琢3
區域CDQ的旋轉體積為：V=V1-V2=4?仔?琢3-2?仔?琢3=2?仔?琢3
二、在初等數學中的應用
近些年來，定積分還越來越多的被應用到初等數學中的一些問題上面來，下面就來討論一下定積分在證明不等式，等式和一些數列的極限方面的應用。
1.證明不等式和等式
在運用積分來證明不等式時，一般要利用到積分的如下性質：設f（x）與g（x）為定義在[a，b]上的兩個可積函數，若f（x）≤g（x），x∈[a，b]，則有：f（x）dx≤g（x）dx.
例3.設n∈N，求證：1n（n+1）<1++……+<1+1nn
證明：設是i任意一自然數，則有：
dx=1n|=1n-1n=1n-1n
在區間（，）上顯然有i<=idx從而得：1n-1n<………（1）
<1n-1n…………（2）
由（1）式得：[1n-1n]<，所以有1n<
由（2）式得：=1+<1+[1n-1n]=1+1n
于是，綜上所述：1n<1++……+<1+1n
以上是應用定積分的性質證明不等式，下面再看關于等式的證明。（注意：在運用定積分證明等式時，要根據等式的特點，作輔助函數，然后再直接積分從而證明等式。）
例4.證明：c+++……+=
證明：設f（x）=c+cx+……+cx=（1+x）n
f（x）dx=cx+x2+……+x
同時又有：（1+x）ndx=
cx+x2+……+x=
當x=1時，可得：c+++……+=
此外，定積分還可用來求和式，根據微分與積分互為逆運算的關系，先對和式積分，利用已知數列的和式得到積分和，再求導數即可，這里就不在介紹了。
2.求數列和的極限
在實際的學習中，我們會發現在計算一些數列和的極限時，可以利用定積分的計算法來求某些可以看成是積分和式的數列極限，這樣，我們可得出一種求極限的新方法：若f（x）在[a，b]上連續，將[a，b]等分為幾個小區間，x=記分點為：?琢=x0于是：f（x0+ix）x=f（x）dx，并且有些數列的一般項?琢n總可以設法寫成?琢n=f（x0+ix）x，因此，有些數列的極限問題，則可以轉化為定積分的計算問題。
例5.求：（++……+）
解：原式=（++……+）•；＝•；
取f（x）=且在[0，1]上連續，將[0，1]分成n個小區間，則有x=，分點為：0<<<……<<=1，于是有：f（x0+ix）x=•；，由定積分的存在定理有：原式=•；=dx=1n（1+x）|=1n2。
總而言之，微積分是與應用聯系發展起來的。微積分的應用推動了數學的發展，同時也極大的推動了天
文學，物理學，化學，工程學，經濟學等自然科學，社會科學及應用科學各個分支中的發展，而且隨著人類認識的不斷發展，微積分正指引著人類走向認知的殿堂。
高等級公路建設施工，在北方地區受氣候條件的限制，每年僅幾個月的施工期，給野外作業環境惡劣的工程機械在點多、面廣、線長的情況下增加了作業難度。為有效減少無效的作業臺時，減少機械的故障頻次，應有針對性的在施工計劃安排、人員配備、機械配件的供應保證、檢測手段的完善、保養作業時間等方面給維修保養工作及技術保證合理的組織。
由于受季節性影響，在施工淡季，往往會對技術狀況下降的施工機械視情進行恢復性維修(我公司習慣稱機械冬修，以下簡稱冬修)。冬修不同于施工現場的搶修保養，它是輔之以廠房設施，工具儀器設備等由具有一定維修專業知識和技術技能的人員予以完成。這些集中進行修理的工程機械因機型復雜、結構不同難以實現流水作業，往往采取就車修理法。這種修理方法，要求維修人員技術相對全面，卻對維修質量的保證或提高帶來不利因素。來自技能的、責任心的、機配件的、工藝裝備的諸多影響，客觀上把質量擺在突出位置。應通過強有力的組織手段形成有效的質量檢驗體系，嚴格技術規范，利用先進的修理手段，改進作業方式并不斷總結加以完善，以達到實現維修質量目標。這一維修質量的要求與通常所說的質量沒有本質區別，但就工程機械而言，使用條件的苛刻，應該說在程度上更為嚴格。
2機械維修工作原則
維修工作不是簡單的通過各自的技術勞動，解決具體的技術問題，而是需要不同類別的專業技術人員共同進行解決一些帶有共性的問題，并拿出最佳方案，以最經濟的方式予以解決。
機械維修工作原則應從原則規定和技術(具體)要求兩個層面理解。首先，所規定的維修原則必須能保證工程機械通過維修達到使用要求，且可靠性、耐用性達到標準要求；同時，必須以最少的人力、物力和較短的時間消耗達到這一要求。從以上兩方面看，第一個方面主要是維修工作應達到的目標；第二個方面是講經濟性的問題。制定機械維修原則，不僅要考慮應達到的目標，而且必須考慮其經濟效果，這不僅有利于機械維修工作的開展，也是機械設備管理的主要內容。
長期以來，受傳統觀念束縛，機械維修工作偏重維修技術，忽視經濟管理，為了扭轉這種不利局面，機管部門大膽探索，進行了有益的嘗試，先后出臺了《機械維修成本考核辦法》及《機械統計核算細則》等。經過一段時間的運作，通過掌握的第一手資料，就如何強化機械管理，加強薄弱環節工作力度，取得了良好效果。同時，收集整理的原始數據為開展企業的經濟分析提供了可靠依據。
機械設備管理，倡導以經濟效率為中心的管理理念，力求減少機械壽命周期費用的投入，在施工中對機械進行合理的技術使用，并提高維修工作的經濟性。從實際出發，針對不同的生產條件，采用不同的維修方式。在定期維修的基礎上，推行狀態監視維修，努力提高維修質量與效率。
人是機械維修的行為主體，因此在機械維修原則中涵蓋的主要內容是人的因素，任何一項工作的完成，人是第一位的，圍繞維修對象——機械，核心是提高人的綜合素質，要通過切實可行的培訓計劃，使維修人員的質量意識和維修技能適應現代化機械的維修要求。
3機械維修制度
在公路施工企業中，工程機械維修制度長期實施的是“計劃維修制”，基本內容是工程機械在使用中按照預定計劃的間隔時間(或里程)，規定保修項目，逐級增多，更長時間的定期工作則劃入修理的范疇。這種在“養修并重，預防為主”的思想指導下，根據機械損壞和零部件磨損的規律制定的制度，在幾十年的施行過程中，對工程機械保持完好的技術狀態，延長使用壽命起到了積極的作用，是具有指導意義的維修制度。然而，科技進步，大大加強了工程機械的發展進程，使得工程機械的制造水平和使用性能得到了顯著的提高，進而機械的周期使用壽命延長了，可靠性、耐用性提高了。但是原有制度規定的保修類別和間隔周期的一程不變，使得保修周期與機械實際狀況不相一致，影響了機械的使用效能，增大了修理成本，造成了不必要的浪費。近年來，被廣泛宣傳的“預防檢修制”的基本思想是“定期檢查，按需修理”。它是通過預防性檢查這一環節（技術手段）來確定保養和修理。它的核心是“按需修理”，也就是按照維修對象的實際技術狀況，而不是按照實際使用時間來控制的維修方式。這種制度較好的解決了“計劃保修制”中僵化的強制性修理，但也要注意避免漏拆漏檢導致失保失修。有關資料表明，兩種制度都在不斷的自我完善?！坝媱澅Ｐ拗啤闭诎l展故障的早期診斷技術；而“預防檢修制”也提出根據維修記錄資料，找出機械的磨損規律以確定修理周期。由此看來，這兩種制度有很強的互補性，對工程機械而言，兩種制度沒有先進、落后，高級與低級之分，總是在于對某機件視情最適用、最有效、最經濟。所以，面對兩種制度要認真結合實際，根據人員構成，維修能力強弱，維修機具裝備及機械的自身技術狀況一并考慮，即要做到最大限度追求零部件的使用壽命，又不會有漏保漏修的現象出現。
以上是對工程機械的維修工作中幾個主要方面提出的一些看法，這些看法不是從工程技術角度而是從組織管理角度加以闡述。我們在今后實踐工作中將運用現代化管理技術不斷完善，加速機械維修工作的現代化步伐。
那么，我們來看看“次貸危機”究竟是如何演變的。首先是從次債開始的。次債是區別于正債的，是從房產債開始的。正債怎么理解?比如大家去買房子，大部分人要去銀行貸款，銀行會提出三個條件：抵押、首付和收入能力。一旦這三個條件都滿足以后，銀行會發出貸款。這筆貸款的期限一般都是二三十年，是很長期的，但是銀行不可能等到二三十年后才收回來這些錢，因為如果這樣的話，銀行的流動性就會受到很大的影響。因此銀行就會把房貸進行打包出賣，這就是按揭貸款證券化。從銀行來講，它把按揭貸款打包，然后變成債券，然后投資者進行投資，使得銀行獲得現金，銀行再給個人發放貸款：對這個投資者來說，由于銀行貸款是要還款的，是要有利息的，利息就變成了這個債券的主要收入。那么，盡管是銀行發放貸款，但它的收益權是歸債券的持有者所有的。
次債跟正債的唯一差別就是信用相對比較低，不考慮貸款者的收入能力。2001年以后美國的高科技泡沫破滅了。按理說，美國經濟應該轉入一個衰退。但是美國經濟沒有怎么衰退，就是靠這個一一不顧信用發放貸款，滿足并鼓勵買房子，通過買房子來刺激金融的發展。結果就是次貸的規模越來越大。但是，畢竟次貸是有違約風險的，于是金融機構把它再拆開，一部分變成了期權，跟CDO方向是相反的，它就變成了CDS。CDS再衍生，它會指數化，然后做指數的期權。
在這個過程中，次級貸款變成了各種各樣的衍生工具，一直擴散到整個國際市場。當房價上升的時候很多老百姓的生活都是靠貸款，聽起來匪夷所思，但實際就是這樣。比如說，我可能沒有錢，但是銀行給我貸款，我在長安街買了一套房子，價值100萬。由于長安街的房子在過去幾年中一直是升值的，那個房子升值到150萬，然后到銀行再作抵押，就又可以貸出款來。那就是說，我只要在長安街買一套房子，然后房子升值，那我的生活費就可以在貸款中得到，這個鏈條一下子就非常之長了。但是房價不可能永遠是漲的，一旦要有回頭，那我這馬上就會出問題，因為我沒有拿一分錢買房，我也沒有支付能力，房價一跌銀行資產就貶值了，就無法貸款。不能貸款我的生活就會出現問題，然后銀行再逼債的時候我又沒有錢，那銀行就要把房子收回去。銀行再去賣房子，巨額性存款就得產生。而它產生在去年的三月份，就是突然發現次級貸款的違約率在不斷上升。次級貸款違約率上升意味著所有的投資者衍生工具收益不僅是往下走，而且可能會變負。這時候，當整個債券價格下跌，就意味著發生了局部的虧損。如果虧損，要么撐住，要么就是把東西賣出去，然后越賣就越低，越低就越虧。在2007年的八月份，兩家對沖基金就了。對沖基金是杠桿的作用，對沖基金通常支付5.10％，但是他可以做到百分之百的業務，也就是說它的杠桿倍數在20倍左右，這個也是比較正常的，通常競爭對手可以達到40倍，那么它是靠大量的市場融資來買這些債券的。債券就開始下跌了，下跌就得賣，賣就得虧，越賣越虧，最后倒閉，像2007年八月份就開始出現了。
這個時候，問題就開始波及到金融機構，之后會有一個資產減記過程。銀行等金融機構都有資產負債表，理論上來說，資產占50％、負債占50％的狀態是最安全的，等于錢剛好完全還掉債。當然各個行業之間是不太一樣，中國企業資產負債率相對是比較高的。銀行是很特殊的機構，是完全靠杠桿的?！栋腿麪枀f議》要求銀行要達到8％的資本充足率。換言之，做銀行的只要有8％的錢，就可以做百分之百的業務。有8％的資本就可以吸收100％的存款，這個杠桿是12.5倍。當銀行嚴重虧損的時候，它的資產負債表是不平的。調整資產負債表的不平，一般只有兩種方式：第一種方式是增加資本，然后來做平衡。我們可以看到金融機構從2007年開始，全部都在全球募集資金。第二個方式就是把它的債務和資產進行出讓。調整資產負債表的過程就是資產減記。由于美國的會計制度非常之嚴格，要求銀行必須得減記，于是大量的銀行就開始減記，通常有兩條路：要么找投資者，要么縮小業務。找投資者比較困難，于是銀行就開始出讓業務。當各個銀行紛紛開始出讓的時候，然后這個價格會持續下跌，越跌越虧，越虧越賣，于是“次貸”馬上就波及到正債。銀行剛開始賣不太好的(次債)，但是到后來還是不行，于是就得賣好的(正債)。結果好的也跌價，于是就賣更好的，那么“次貸危機”就開始向其他金融市場蔓延。整個次貸大概只有六千億美元，但是經過這么一個過程，現在大概損失已經超過15,000億美元，而且還在繼續惡化中。
那么這次金融危機對中國的金融體系產生了哪些影響呢?我認為，中國的金融體系受到的直接沖擊很小。說到底，中國是一個大國，它的經濟增長的支撐點可以有多個。但是，有一點必須明白，我國經濟增長的基礎必須重新放在依靠內需及技術進步的軌道上來，而不能再寄望于歐美的虛擬經濟造成的“市場”的復蘇與擴大。這種轉變迫在眉睫!唯有這樣，以中國為首的亞洲國家才有可能與西方經濟發展周期相脫節，從而避過這場危機。中國是有能力和可能做到這點的，因為中國的財政有盈余、順差也能保持下去。
從未來的發展趨勢看，我們面臨三個挑戰：
第一個挑戰，我們要弄清楚，金融是干什么的?假如我們的理解是正確的，就是金融機構是處置風險的，那么這個時候的金融機構是沒有處置風險的，而且會放大風險。從短期來看，這次問題的出現是因為杠桿倍數過高。那么，杠桿倍數是不是應該納入監管?這就意味著整個我們所知的經營規則都在發生變化。
我們現在看到的有以下幾個變化：第一，1933年以后，為了防止風險擴散的傳遞，美國是把銀行拆開了，就是做資本市場業務的不能跟商業銀行混在一塊?，F在回去了，這是對資本市場運行規則的挑戰。第二是金融衍生工具。目前受影響最大的是金融衍生品，其次是權益類和股票證券，再次才是信貸。至少有一條沒有受到傷害，就是美國銀行的清算支付系統還是完善的。問題主要發生在衍生品，衍生品的最大問題是杠桿問題。因此有很多沒有進入監管視野的機構必須被監管，比如說對沖基金。這意味著將來我們企業的融資環境和融資條件都會發生變化。中國的金融是剛剛起步的，是改革開放以后才有了金融的。過去很多都是按照國際規則在做的，現在國際規則發生變化了，可能中國的融資也會重新有一些安排和考慮了。這對于企業來說可能也是一個挑戰，國內外的融資環境會受到深刻的影響。
第二個挑戰是這次“次貸危機”對實體經濟意味著什么?我們知道，這次“次貸危機”是虛擬經濟方面出了問題，實體經濟受的影響還不是很大。但是這也證明了一件事，虛擬經濟不可能脫離實體經濟走得太遠。反過來，虛擬經濟一定會影響到實體經濟，尤其在美國。美國儲蓄率是全世界最低的，甚至是負儲蓄。美國人的消費全是靠透支的，而金融創新就是為透支未來創造了一個方便的條件，可以通過借錢來提前消費。過去是說把未來的收入拿到現在來消費，而這次事件告訴我們，沒有收入也可以借錢消費。就像剛才說的買房子的例子，如果資產升值了，那把升值部分還可以再抵押，拿到錢去消費。只要房子持續升值那就能一直消費。
當然房價不可能一直漲，當下跌的時候，就是一個“去杠桿化”，消費收縮的倍數也非常大。所以我們看到美國消費下降速度非常快。而美國也是全球最大的消費市場，很多國家對美國是作為出口國，可是當美國消費下降的時候，就會出現問題?，F在可以看到，第一，美國的汽車行業是最主要的支柱行業，已經全部出現困難，這是跟住房相關的，住房銷售量上個月是17年最低。我們知道，在傳統的美國，在80年代以前，實體上有三個支柱行業，住房、鋼鐵、汽車。鋼鐵早就不行了，而另外兩個行業已經受到了很嚴重的影響。那么，最核心的是消費收縮，它對全球的出口有著巨大的影響，對中國的影響也很大。在沿海地區很多中小企業倒閉很大程度上是跟這個相關的。當然除了內部的因素一一成本上升、人民幣匯率變動這些因素以外，很重要的原因是市場開始萎縮了，沒有訂單了。有些小企業在過去是美國人利用中國的條件，是賒銷的，拿中國的貸款，把貨發過去，幾個月之后再回過來。那么現在很多美國企業倒閉了，貨款都回不來了，于是就雪上加霜了。這一下就把浙江和珠三角的問題都突出出來，本來中小企業本小利微，流動資金就比較困難?，F在一方面成本漲，另一方面貨款收不回來，那只有關門了。
目前中小企業占了中國企業數目的99％以上，那么如果出現一個很大規模的倒閉浪潮，就會對中國經濟造成非常巨大的傷害。所以政策要在轉向扶植中小企業，包括貸款、減稅，也包括各種各樣的獎勵，比如個體戶，工商管理費都免征稅了，是從9月1日開始的。那么，貸款方面開始向中小企業貸款，大的銀行是5％，小的銀行10％，然后增加信貸額度，專門用于中小企業。同時，利率下降，小銀行準備金率繼續下降，讓它有錢支持中小企業。在金融創新方面，過去中小企業依賴的一些資金來源也都開始做一些新的安排，比如說過去的地下金融讓它浮出水面，同時銀行的信貸技術也在發生變化。第一，知識產權現在可以抵押了。你的無形資產可以抵押來融資了。第二，現金流控制，只要有現金流，把現金流借給銀行，銀行就會放貸款。第三，在很多情況下，時間安排得很快。就是今天要進貨，就今天到銀行貸款，來減少中小企業的成本。
但是，不管怎么說，目前實體經濟是在收縮中。剛才我們說，這個冬天預計不會太冷，但是持續的時間會非常長。那么，現在通常有三個估計，最樂觀的估計認為它會持續一年到一年半，明年是最困難的一年，明年年底或2010年年初可能基本上全球經濟會恢復。那么，全球經濟恢復當然對出口、對國際貿易是有好處的。但是，這是最樂觀的估計。一般客觀的估計，認為至少要持續到兩、三年，就是2010年以后。那么，最為悲觀的估計可能是看不到頭。這三種估計的原因是什么了?目前美國的債務對GDP的比率達到如此高位，這是不能維持的，一定要回落到正常的水平。盡管我們不知道什么叫正常水平，但是看來有相當大的回落空間。如果政府干預，回落速度會比較慢，但是時間會拉長，這么說是有道理的。因為，房貸與GDP做一個比率的話，就會看到，美國的房貸、英國的房貸占了GDP的70％。日本在90年代末出現日本泡沫經濟，房價飛漲，日本經濟陷入危機，當時它的比率只有不到50％。香港十年以前金融危機，房價變成負資產很多人陷入負資產，房價急速下落，當時它的比率不到30％。當然，我們不能拿日本和香港來說事。今天的情況和昨天的情況不一樣，但是做一個比較的話，那么就會看到，這個要恢復一個正常的比率，時間要很長的。因為美國這次出的最大的問題就是房貸，而我們知道，如果拿日本作為一個參照的話，日本消化完了以后是從90年代初到2005、2006年才開始起色，15年的時間日本經濟才開始恢復，才開始有正的增長。那么，這可能是一個比較可怕的說法，這樣的話時間就會持續比較長。
第三個挑戰，是對以美元為中心的國際貨幣體系的挑戰，這是很重要的挑戰。我們解釋一下什么叫以美元為中心的國際貨幣體系。這是世界政治經濟體系的三大支柱之一。二次大戰以后，重建世界的秩序。那么，政治秩序是什么東西呢?是以《聯合國》為基礎的聯合國體制。那么，在實體經濟方面，就是以關貿總協定為基礎的，到現在就是WTO的自由貿易體制。在金融方面是什么呢?就是布林頓森林貨幣體系。這被認為是后來奠定二戰以后世界和平的幾大支柱，一個是政治制度，就是聯合國體系；一個就是實體經濟制度，就是關貿總協定，后來現在變成WTO了；第三個就是貨幣體系。
那么，這個貨幣體系當時建立的時候是有三條的。第一條，就是美元對黃金的問題。二戰以后，美國大概占全球黃金儲備的70％。而黃金是作為一個最重要的計價國際貨幣。而第一條就是美元要跟黃金掛鉤，就是一盎司黃金等于35美元。第二條是各國貨幣與美元掛鉤，就是說，各國貨幣通過跟美元掛鉤間接的跟黃金掛鉤。第三條，在這個情況下，原先是固定匯率制，后來是個浮動匯率，但都是盯住美元的匯率，這就意味著各國有責任維護這樣一個貨幣體系，這個貨幣體系的中心就是美元，所以就得維護美元的穩定，就是匯率，這是貨幣體系的核心要點。那么，這個體系會出現經濟學講的一個特別現象，這個現象叫特里芬難題。它是這樣一個難題：就是一旦這個國家，比如說美元作為中心貨幣的時候，它對外必須要有逆差。但是，如果一個貨幣長期處于一個逆差狀態，那么它一定是要貶值的，一定是不穩定的。
實際上二戰以后，美元的這個難題是一個演變過程，簡單解釋一下。在40年代末50年代初，全球是美元化的，因為美國是順差，全球的經濟沒有辦法維持，所以有了歐洲的救援計劃，“馬歇爾計劃”，這是通過美國的國際援助，讓你可以買美國的東西，在朝鮮戰爭期間對日本的援助實際上都有這個含義。這樣，美元就開始有了逆差。在50年代好像還相安無事，但60年代就出問題了。就是說如果長期持逆差，美元是不穩的。于是60年代出現了美元危機。就是說手上有一大堆美元，但又不想買東西，又因為美元跟黃金掛鉤，而且是一盎司等于35美元，那35美元買一盎司的黃金行不行。那么市場上就開始拋售美元，開始買黃金。美國人當年還是有錢的，行，那就兌吧。在整個60年代，這樣一種美元危機，就是大家拿美元去換黃金的事發生了十次，到70年代美國人發現不行了。于是尼克松政府宣布美元和黃金脫鉤，脫鉤什么意思呢?就是我不兌，我不管。想拿美元來換黃金不行了，不承諾這件事了。這一脫鉤，黃金就非漲不可，那么大量的美元也回不到美國了，因為它不兌了，這時候就知道歐洲美元的來歷了。那么，后來就變成大量石油輸出國組織持有大量美元，就是石油美元。這時候由于它不兌了，跟黃金也沒有關系了，于是它就改成浮動匯率了。但是，浮動匯率制以后并沒有改變特里芬難題的本質。美元依然是全球的中心貨幣，就是說支付、結算、計價都是按美元的，美元依然在全世界流通，美元依然是中心貨幣。那么，在這種情況下，客觀上就要求美國的中央銀行成為一個全球的中央銀行。所謂全球的中央銀行，是由于貨幣政策，而貨幣政策最重要的含義就是幣值穩定。但是，美國的中央銀行畢竟是美國的中央銀行，它做不到，它一定要服從美國的利益，而不是全球的利益。
從長期來講，這樣發展下去，以美元為中心的國際貨幣體系就會面臨著崩潰、面臨著的風險。那么，一旦一個國際貨幣體系了以后，那我們不敢說天塌下來了，但至少是覆巢之下無完卵，大個的砸死，小個的肯定也要砸死了。所以，要國際救援。長期來看這是一個國際貨幣體系的安全問題。再說嚴重一點，是有前車可鑒的。大家知道二次大戰的爆發其中很重要的原因就是跟金本位制度崩潰相關的。然后各國開始采取保護主義，最后導致了戰爭。所以我們說國際貨幣體系的安全是非常之重要的。
目前不能讓這個體系出很大的問題，到這個時候再爭取時間來修補這個體系，或者改善這個體系。那么，人們通常預計這是人民幣國際化的最好時機，就是人民幣開始成為一個國際的貨幣，至少在一個區域中間會成為一個主要的貨幣。我們認為，比如說2010年，中國與東盟投資貿易自由化。而投資貿易自由化一定會有一個主導的貨幣，那么人民幣的希望很大。上海合作組織的國家，是跟中國經濟關系非常密切的，中國的石油很多要從那邊過來。那這個組織向經濟方向過渡，在這種情況下，人民幣是有可能形成一個區域性的貨幣。而這個趨勢可能對今后的企業出口有一定幫助的。
2007年4月，美國新世紀金融公司申請破產，標志著次貸危機正式爆發。一年多來次貸危機的影響愈演愈烈，形成蝴蝶效應，引發全球金融海嘯，從而演變成世界金融危機。次貸危機造成美國的壞賬是4600億美元，由于美國把壞賬證券化，經過金融機構的炒作，波及到許多國家的金融機構和銀行，估計最終損失要達到1.2萬億美元，美國一打“噴嚏”，全球都跟著“感冒”。那么，究竟什么是次貸危機，以及引發危機的深層次原因是什么？
一、美國次級房貸的現狀和特點
美國次貸危機起源于美國房地產次級抵押貸款市場。所謂抵押貸款，是指借款人以一定的資產（如房產）作抵押所獲得的貸款。在美國，通常根據信用質量，將房屋抵押貸款分為三類：優質抵押貸款，次優抵押貸款以及次級抵押貸款。在這三類貸款中，優質抵押貸款達到或基本達到了美國相關政府支持機構（GSE）規定的標準，具有良好的信用品質。
次優抵押貸款和次級抵押貸款有兩個共同特點：貸款標準低、以浮動利率貸款為主。
次優抵押貸款即“ALT-A”貸款，全稱是“AlternativeA”貸款，它泛指那些信用記錄不錯或很好的人，但卻缺少或完全沒有固定收入、存款、資產等合法證明文件。這類貸款的信用質量好于次級，并且大體能夠接近最優貸款的標準，被普遍認為比次級貸款更“安全”，其利息普遍比優質貸款產品高100到200個基點。據高盛研究報告數據，2006年新發放抵押貸中13.4%為Alt-A抵押貸款。
次級貸款的借款人通常沒有良好的信用記錄、收入證明缺失、負債較重，并且，還款額與收入比（PTI）超過了55%，或者貸款總額與房產價值比（LTV）超過了85%。
除了貸款標準低以至于信用風險明顯高于最優貸款之外，次級和次優貸款的另一個重要特點就是以浮動利率貸款為主，這與固定利率抵押貸款占絕大多數的優質抵押貸款形成了鮮明對比。據估計，在優質抵押貸款、次級抵押貸款和次優抵押貸款中，浮動利率貸款所占的份額分別為20%以下、85%和60%左右。根據高盛研究報告數據，2005年和2006年發放的次級貸款規模分別約為6450億美元和6000億美元，2006年新發放抵押貸中20.1%為次級抵押貸款。引發這次危機的主要是近幾年發放的次級抵押貸款，并很可能波及到次優抵押貸款。
二、次貸危機發生的原因
探究美國次貸危機爆發的原因，歸納起來，有以下幾方面：
（一）市場內部機制缺陷是根本原因
1．日益擴大的低端抵押貸款規模是危機的始作俑者。低端抵押貸款規模迅速擴大，將市場推向非理性繁榮。在巨大的利潤的誘惑下，許多金融機構大量發放次級抵押貸款。在樓市升溫期間，這些貸款的風險并不高，因為即使違約，金融機構也可以很容易的通過出售房屋避免損失。
在發放次級抵押貸款后，這些金融機構（主要是次級抵押貸款公司）通過貸款證券化的方式，形成一系列以次級抵押貸款為基礎的證券化產品如抵押支持證券（MBS）、資產支持證券（ABS）等，將貸款風險通過證券市場轉嫁給投資者。隨著風險的轉移，這些金融機構回收貸款占用的資金，繼續擴大放債規模。
2．放貸機構和投資者的貪婪是這場危機的前提。次級抵押貸款的利率比一般貸款利率高2%～3%，在巨大的利潤面前，放貸部門以及次級債投資者們“見利忘險”，忽視風險管理。一方面放貸機構為了能大量發放、持有次級債，推出各種高風險的次級貸款產品以吸收更多低收入家庭購房。比如只付利息抵押貸款、零首付、零文件等方式貸款。由于放貸機構忽視風險管理，導致一部分人有機可乘。另一方面，放貸機構故意實施“獵殺放貸”行為。放貸機構故意向借款人片面強調高收益性，而對高風險性閉口不談，導致借款人不知道利率波動對自己的還款額會產生什么影響。當危機爆發時，借款人由于利率高漲、房價下跌而不能按時還款，放貸機構遭受巨額損失甚至破產，從而殃及債權人。
（二）政府宏觀調控不力是次貸危機爆發的歷史原因
為了應對網絡泡沫的破滅和“9.11”恐怖襲擊對美國經濟的巨大沖擊，刺激經濟增長，美聯儲實行低利率貨幣政策。美聯儲前主席格林斯潘在2001年到2004年間高舉降息大旗，連續13次降息，并將聯邦基金利率降到了46年的最低點1%。低利率政策的實施使貸款成本下降，誘使很多人靠刺激貸款買房，直接導致大量流動性資產涌入美國房地產市場和金融市場。這極大的促進了美國房地產業的發展，在拉動經濟發展的同時，也埋下了危機的隱患，孕育了房地產的“泡沫”。隨著美國經濟的復蘇，通貨膨脹的壓力死灰復燃，為了防止經濟過熱，抑制通貨膨脹，美聯儲又先后17次加息，2004年到2006年兩年間，將美國聯邦基金利率從1%上調到5.25%。還款的成本隨著利息的上升而日益增加，本金滾利息，雪球越滾越大，還款者壓力越來越大。
美聯儲主導的貸款利息劇降據升的“U”型走勢種下了禍根，很多人在政策誘導以次貸低息的方式買房，而后又出現高息還款困難，購房者不能按時高息還款，后果是直接導致了房地產泡沫的破滅，為次貸危機的全面爆發埋下了伏筆。
（三）房地產市場的失衡是危機爆發的導火線
美國房地產從2006年開始降溫，“泡沫”破裂后，房地產價格大跌，原來售價200萬美元的房子，現在只能賣到100萬美元左右，出現了房地產全面縮水和下跌的局面。讓那些原本想靠賣房子還貸的炒房者措手不及的是，房價下跌到靠賣房子也還不上貸款的地步，次貸危機終于浮出了水面，并引發多米諾骨牌效應，以迅雷不及掩耳之勢波及全球，最終引發了全球金融海嘯。
當房價上漲時，抵押貸款市場資金鏈上所有產品的狀態均為高收益低風險，放貸部門通過將貸款證券化的方式將貸款的風險轉移出去并將回收的資金以發行更多次級抵押貸款的方式來擴大放貸規模以獲取高額利潤。金融機構則根據這些衍生產品為基礎，創新出新的“再衍生”產品。經過層層循環，使越來越多的本無力購房居住的消費者加入次級貸款借款人的行列。這樣從最初的房屋消費者、放貸機構到專業融資機構、投資銀行、商業銀行到最終金融產品的投資者都嚴重忽視風險。結果是只要其中某一個鏈條出現故障，就會引起連鎖反應，并迅速波及其它環節，一旦購房者無力償還債務，那么從放貸機構到專業的融資機構，直至最后的投資者都會蒙受巨大的損失。
（五）借款人的經濟狀況不良和市場流動性不足是危機爆發的基礎原因
次級貸款市場存在先天缺陷，后天營養不良的問題。一方面，由于次貸借款者主要對象是收入低，沒有良好信用記錄，甚至有過破產信用記錄的借款者，借款給這類人而產生的次級貸款市場本身就存在先天缺陷。在經濟繁榮時期，借款者可以通過房產的升值作為抵押；然而，當經濟環境惡化時，這類借款人由于經濟條件惡化而無法按期支付欠款，違約率較高，造成次貸市場的系統性風險也較大，這便是次級貸款市場的先天缺陷。事實上也如此，隨著美國利率升高、房價下降，越來越多的次貸借款人難以承受房貸負擔，從而引發違約。據不完全統計，2008年約有2000億美元的次貸利率面臨重置，次貸損失可能進一步擴大。另一方面，流動性不足問題導致了次級貸款市場后天營養不良。當美國經濟處于通貨膨脹加速階段，美聯儲不得不以更快的速度加息以縮緊銀根時，許多貸款者入不敷出，大量次級按揭貸款變成壞賬。在這種情況下，大銀行不再繼續向住房按揭貸款公司提供融資，住房按揭貸款公司面臨破產遭遇。
（六）次級債券的信用評級機構失職是重要原因
信用評級的目的就是為了減少投資風險，增加市場透明度。然而，評級機構的核心業務卻存在著利益的沖突：被其評定的客戶付錢購買自己的信用等級，但使用這些評級結果的卻是投資者。在市場繁榮時期，信用評級機構為了承攬更多的業務，有時候通過提高信用評級的方式來討好客戶，這就是情理之中的事。所有的次級貸款債券中，大約有75%得到了AAA的評級，10%得了AA，另外8%得了A，僅有7%被評為BBB或更低。事實上，2006年第四季度次級貸款違約率達到了14.44%，2007年第一季度更增加到15.75%。Alt-A和次級債兩類證券的違約率可能會隨著美國房價的大跌而急劇增加。由于為投資銀行發行的各種創新工具提供評級是評級公司業務的主要收入，因此，評級公司很難對按揭貸款證券MBS給出中立的評級判斷。
（七）官方態度的曖昧成了危機爆發的溫床
2001～2002年間，美國次級債因新經濟泡沫的破裂而導致短期拖欠率上升，但美聯儲官員不僅未對問題的嚴重性引起充分的重視，而且刻意回避問題。直至美國經濟由于次貸危機引發金融風暴并波及世界時，美聯儲對此問題的嚴重性都沒有給予清晰的闡述?？梢?，官方態度的曖昧成了這場危機孕育并迅速蔓延開來的溫床。
總之，從美國次貸危機的特點可以看出，“冰凍三尺，非一日之寒”，美國次貸危機的爆發，不是一朝一夕之力，而是由一系列看似偶然的因素綜合爆發而成的。
參考文獻
一、我所理解的“金融危機”成因
我認為導致次貸危機的原因是美國政府的目光短淺和過于自信。
1.次貸危機的產生
根據資料，我了解到，所有的一切都起源于“次貸危機”。1999年，互聯網開始流行。在布什時代，互聯網的熱潮逐漸退去了，美國要尋找新的經濟活力。于是，他們將目光集中在了房地產上。政府提供60倍的按揭貸款。所以申請貸款的人越來越多。2007年，美國人的按揭貸款已和國內生產總值一樣大。而且，后來有很多申請貸款的人無法還款，這種無法還款的比率越來越高，引發了次貸危機。
2.全球金融危機的產生
次貸危機，是不足以產生金融危機的。2000年，在美國出現了一種法律監管不是很完善的CDS信用違約互換，CDS成為了最時髦的金融產品。因為沒有很強的法律監管，CDS這個金融產品被越來越廣泛地使用。在發生次貸危機的同時，還發生了一些事情。以前美國證監會規定只有在股票上漲時才可以賣空，現在股票下跌時也可以賣空。這個變化加速了股票的下滑。以上內容加上次貸危機、CDS的膨脹和大企業的降息，引發了金融危機。
3.我的觀點和想法
這次金融危機是政策上失誤所造成的后果。政府在決定按揭貸款這一政策的時候，沒有考慮這一政策的弊端，沒有為自己的決策留后路，而是一味地追求經濟騰飛。政府、組織似乎是照顧了中低收入的人民，卻使企業與公司虧損、破產。經濟是一條環環相扣的鏈子，從小商鋪到企業，從股票到銀行……一環連一環，一個環會影響相鄰的兩個環。如同多米諾骨牌一般，事情發生得太快，連政府都來不及控制，只能花費大把的資金追隨在事態后面，試圖控制大局。
次貸危機的“?！痹谟谫J款款額過大，就算人民把貸款全部還清，國內生產總值就全部賠進去了，美國的經濟將無法自給。何況，人民無法還清貸款。再加上，政府為了刺激經濟，不斷降息，會導致通貨膨脹；錢不值錢，貸款的窟窿不但沒有變化，還有可能會緩慢變大，形成了惡性循環。從上述資料看，政府似乎是非常富裕的，但是那些資金都是從各種稅中來的，且其中企業、公司所交的稅占大多數。很多企業、公司都因為政府的降息，導致收入減少，股票也因為美國證監會的政策改變而一路下跌，越下跌，賣空的人越多，也形成了一個惡性循環，把企業、公司的本金全部抵消了。而且美國是一個影響力巨大的發達國家，每個國家幾乎都和美國有各個方面的關聯，美國出了事，世界必定都會受影響；因此美國的金融風暴就刮遍了全球。
二、各國政府如何面對金融危機
“救市”這個詞是在“金融危機”后出現的。“救市”的意思就是對金融危機采取救助措施。
平息金融風暴的方法我并不十分了解，但是我認為現在各國政府使用的方法只能緩解暫時發生的狀況。要真正平息金融風暴，我認為需要長一些的時間。畢竟金融風暴就是慢慢到來的，所以我們要做的是等待以及在最短的時間內醞釀出最好的解決方法。
1.各國采取的措施
金融危機發生以后，各國政府都采取了一定的救市措施。主要采取措施的是美國和歐洲的許多國家，舉幾個例子：
德國政府將拿出最多5000億歐元用于救市，英國政府宣布向皇家蘇格蘭銀行、哈利法克斯銀行和萊斯銀行注資370億英鎊，法國將拿出最多3600億歐元用于金融救助。而美國則已撥出7000億美元救市，還有4500億備用。政府只有撥出大量的資金，才能填補貸款和股票下跌形成的經濟漏洞。
這些出資救市的國家基本上是發達國家，而我們生活的亞洲似乎沒有受到非常嚴重的打擊，這對我們來說算是一件幸運的事情。
2.我的觀點和想法
如上述觀點一樣，我認為金融風暴不是能輕易平息的。其實美國政府撥款救市的原因不僅是因為要維持國家正常運作，還有安定民心，重新給予企業、公司信心的作用。它要告訴人們：“既然這個經濟漏洞已經出現了，就要有耐心，有信心。”
我認為除美國外受金融危機影響較大的國家應該循序漸進，不要浪費太多資金用于環緩解暫時的經濟困難，應該想辦法讓大企業、公司恢復運作能力，因為一個國家的財力大部分是靠這些企業、公司作基礎的。
而關于美國的救市措施80年前，美國也曾經有過一次經濟大蕭條。當時的政府就通過把投資銀行和商業銀行分開營業從而降低了商業銀行的風險，保證了儲蓄用戶的利益。再經過時間的磨合，和財富的積累，使美國的經濟又飛上了世界的頂端。然而現在，我們又面臨了更大的金融危機，所以，我認為美國的企業家、政府應該用長遠的眼光研究出一套完善的救市計劃。我認為美國政府首先應該解決的問題是保證人民的生活質量，第二步才去考慮怎樣填補經濟漏洞，最后再考慮如何使美國經濟再度騰飛。
三、總結和疑問
1.總結
對于這次金融風暴的成因，我的觀點是：這是政策有漏洞導致的全球性災難。而對于各國救助措施我的觀點是：每個國家都應該循序漸進，制定長遠的計劃，保證人民生活質量，并且盡快讓企業恢復生產力，拉動經濟的腳步。
2.疑問
首先，我們應該了解何謂次貸危機。所謂次貸危機即次級貸款抵押市場危機是由于美國給那些信用低的客戶以住房貸款，由于住房貸款有住房作為抵押，所以一直以來沒有被金融機構重視到其隱含的風險。
其次，此次次貸危機緣于美國樓市的高增長及后來美國房地產市場的回暖。在房地產市場高速發展時期，各方資金紛紛流入樓市，而信貸機構并沒有充分考慮到其中的風險，為低信用的購房者放出大量的次級抵押貸款。以至今日房地產市場回暖，所抵押的房產其價值根本無法抵債，便產生大量的呆壞賬，此時這些風險僅僅集中于本國的銀行業。而一些國際投資基金或金融機構對其次級抵押貸款的投資或買斷，將使風險擴散到全球整個金融市場。這也許就是本次危機對全球股市所產生的沖擊的一個原因。
再次，此次次貸危機為美國金融機構帶來大量的呆壞賬，這將直接導致其流動性的嚴重缺失。流動性的缺失又將對本國整個國民經濟的發展產生巨大的沖擊。
第四，由于次貸危機給金融機構帶來的巨大損失，歐美各國相關金融機構紛紛裁員以降低成本，這將導致失業人口的增加，雖然數字不時很大，但足以說明此次危機帶來的影響之巨大、牽扯面之廣。
第五，本次次貸危機對我國經濟的影響。據美國金融統計中國銀行，中國工商銀行、交通銀行、建設銀行、招商銀行和中信銀行等六家銀行在此次危機中的直接損失大約49億元人民幣。由于中美兩國經濟往來密切，經花旗銀行測算，美國經濟放緩1％，中國經濟將放緩1.3％。雖然此次危機給中國帶來的直接損失并不大，但當美國經濟受挫，也將使得中國經濟面臨較大損失。
次貸危機對我們的啟示
此次次貸危機所產生的影響與潛在的影響使得我們必須給予足夠的重視，我們要做的不是危機爆發后才對銀行進行救助，而應該事前做好準備以防止危機的產生。
第一，美國次貸危機直接起源于美國房地產市場的降溫。美國成熟房地產市場都會引發次貸危機，何況我國的新興市場。目前我國房地產投機行為尤為嚴重，使得樓市不斷飆升，房地產市場面臨著越來越大的泡沫。泡沫的產生緣至于投機者沒有得到有效的規制，現有的規制對他們投機帶來的成本遠遠小于其將獲得的利益。長此以往，也許數年后等到泡沫破滅的時候，受害的講是廣大有房貸的市民。由于我國抗危機的經濟實力遠不如美國，因此危機的爆發不論在我國經濟上還是在社會穩定上所產生的影響程度都將是無法預測的。因此我們不論是出于房地產市場的健康發展還是出于防止類似危機在我國爆發的目的，我們都應該防止房地產市場巨大泡沫的產生。
第二，由于我國貸款主要來自商業銀行，我們應加強商業銀行對住房貸款申請者信用和還貸能力的審核。建立信用評審機制并非一朝一夕的問題，在我國個人消費信用評價系統還處于初級階段、個人信用的數據儲備還不完善的情況下，信貸機構應在此基礎上更加注重貸款者的還貸能力的審核。而在現階段，房地產市場在中國經濟增長中占有很大比例，銀行業也必然想從中分享利益。這就需要盡量避免商業銀行或信貸機構因為利益的驅使而放松借款者的資格標準，或對其有可能虛假的信息不進行必要的審核。甚至有職員為了業績的提高，幫助那些條件不合格的申請者偽造信息或想辦法規避銀行現行的規制。這就要求金融機構加強對職員職業操守的培養，從前臺開始培養風險的防范意識。與此同時，我國應該建立個人信用評級制度，給商業銀行評價消費者信用提供一個合理的依據。
第二，增強銀行的抗風險能力。銀行的本質是風險經營，要減少危機對銀行本身的沖擊就必然要求銀行有抵御風險的能力。而有效的金融創新已被證明不僅能為銀行帶來直接的收益，也能為銀行化解風險提供更多、更有效的工具。目前我國商業銀行資產證券化還不成熟，放貸風險基本集中于銀行本身，銀行應該積極開拓新的金融產品以到達轉嫁風險的目的。
第四，完善監管體系。銀行經營應保持其安全性、流動性，之后才是盈利性。由于銀行本身資產結構的高負債比例，容易使股東或管理者從事高風險業務。為了，保障廣大債權所有者的利益，必須對銀行進行有效的監管，使其從事業務體現了利益相關者的利益。外部監管應該與銀行內部監管部門同心協力，對商業銀行進行有效監管。外部監管體系的完善，包括相關法律法規的健全和監管機構的建立，相關法律法規應該對銀行的高風險業務經營進行有效的約束，而監管機構應該依照相關法律法規對銀行的違法違規行為給予應有的懲罰。外部監管應該引導銀行業的穩健運行，從而維護金融市場的穩定。內部監管部門應對本行的資產和業務進行客觀的風險評估，從根本上對風險進行有效的控制。
第五，培養住房貸款居民的風險意識。不可避免的是有些居民對自己以后的還貸能力沒有進行有效的估計，為以后的無力償債埋下了隱患。在這方面就要求銀行職員應該讓消費者充分了解其中的風險，幫助其分析各種風險產生的可能性。
第六，完善我國證券市場。房地產上市公司市值占我國證券市場很大一部分比重。其股價波動很大程度影響著整個證券市場的穩定與否。房價的飛速增長，將間接拉大了二級市場與一級市場中獲得房地產公司股票價格之間的差距。而這大大增加了二級市場投資者的風險。
