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    營運資金管理論文樣例十一篇

    時間:2022-02-07 10:12:22

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    營運資金管理論文

    篇1

    在企業內部建立結算中心,能夠幫助財會人員很好地了解企業資金的進出狀況,也能夠對企業的貨幣資金以及交易性金融資產有一個很好的把控。當然,通過這個結算中心,企業就能夠單獨開設賬戶,而且結算中心也能夠相應地了解企業的資金狀況,然后再與各個銀行的商業情況結合,為企業在各種地域都開設相應的賬戶,這就給企業的資金進出提供了有力的后盾,幫助更好地管理企業的營運資金。

    2.企業按照國家規范管理資金。

    無論是從事何種職業,身處在何種行業中,都必須得嚴格遵循國家相關規定的要求準則,按照國家的相關規范要求,規范相關部門的每一個員工的工作職責和工作態度,爭取讓所有員工都能分工明確、各司其職,從而保證企業貨幣資金和交易性金融資產管理的工作效率和質量。另外,對待企業中的財務人員也要有嚴格的態度,明確的績效考核制度以及賞罰制度,讓每一個會計人員都能夠積極主動地投入到貨幣資金和交易性金融資產管理的工作中去。

    3.加強企業的金融資產的管理。

    每個企業要想提高貨幣資金和交易性金融資產管理,就必須要加強對金融資產的管理。尤其是在大型企業中,所涉及的金融資產也相應較多,我們應該設立專門的金融資產管理部門,可以有效地規劃企業的貨幣資產,讓相關人員依照規定對企業的資產充分利用,例如:可以有效地對資產進行買進、出售等,從而保障資產能夠很好地流動,再依據企業資金的流動性創造更大的收益。

    4.應該周期性地編制企業的資金。

    無論在何種企業中,我們都需要對自身的整體資金做一個預算,并且還需要合理地規劃資金的分配以及流動狀況,要在確保企業正常運行的情況下,定期對資金做合理的編制,并對資金的回收以及支出做一個科學合理的預算計劃。當然,我們在編制的過程中,也要結合企業的實際情況,確保在不影響企業資金正常運轉的前提下進行,并合理地規劃企業的貨幣資金以及金融性資金,定期做科學合適的編制,以便于給企業創造更大的經濟效益,同時也能夠幫助我們合理有效地利用企業的各項資金,為企業營運資金的管理提供有利條件。

    二、合理地管理相關賬款的支出與收入

    為了讓企業有更大的影響力,也為了能夠吸引更多的客戶,我們一定會接觸到許多的賬款支出與收入,例如:企業的生產、銷售、資源應用等都是企業支出或收入的相關賬款,從資產負債表項目來分析,這部分資金也是企業的流動資金,我們能夠將其直接、快捷地轉變為企業的現金,并且這部分資金關系著整個企業的收益,所以,我們需要嚴格管理企業的這部分款項。

    1.從資產負債表項目預計賬款的收入。

    企業的財務部門每個月的月底都會對企業的整體資產做相應的分析總結,而且也會有下月的資產負債表,我們可以從這個表中,對應分析企業的合作單位以及相關客戶的信用度等,制定出相對應的賬款收入政策,并且需要嚴格計算整理其中的賒欠情況等,從而給企業下個月的資金運用做出合理的規劃,讓企業能夠更好地控制管理其營運資金。

    2.依據企業的資金狀況規劃資金的支出。

    作為財務人員,我們必須對企業的資金有一個整體的了解,并且依照企業的營業總額、銷售總量、生產總量等規劃企業接下來的資金支出狀況,而且也要對資金進行合理地分配,例如:將企業的部分資費投入到生產設備的改進、員工技術的改進等方面,從而增強企業的核心競爭力。當然,我們也需要對員工的薪酬進行認真地比對,依據資產負債表的信息做好相應的記錄,從而促進企業各個環節的和諧發展,也給了企業運營提供相應的保障。

    3.建立嚴格的賬款收支制度,降低風險。

    企業的資金運轉還是存在一定的風險,作為企業的財務人員,我們一定要建立嚴格的賬款收支制度,從資產負債表中分析各種各樣的資金數據,并且按照所制定的賬款收支制度將拖欠企業的帳款收回,最大限度地降低企業資金的風險,才能給企業的資金運營強有力的保障。

    三、企業的借款管理

    在某些特殊情況下,為了能夠更大地擴展企業,也為了增加企業的影響力,吸引更多的客戶,我們也可能會出現短期的借款情況,也可能出現從銀行中貸款的情況,這就會讓企業短期地處于負債的狀態。而且,在現在各類企業都風起云涌的情況下,對于借款我們必須謹慎處理,稍有不慎就會給企業帶來不可預估的損失。在借款的過程中,我們首先需要考慮的就是企業的資金現狀以及企業的財務所能承受的限額。其次,我們企業的還債能力也是重中之重的,企業的借款必須要保證在企業資金所能償還的能力范圍內。再者,我們也要結合所借債款的支出方式,千萬不能用在長期沒有經濟效益的項目上,這樣,企業的資金運營就會降低發生財務危機的幾率。所以,企業的借款要合理地運用,合理的分配,才能確保營運資金的正常工作。

    篇2

    20世紀70年代以前,國外營運資金管理理論研究文獻并不多,而且研究的主要內容是對營運資金各組成項目(應收賬款、存貨等流動資產)如何進行優化,對營運資金內涵的認識不夠深入。例如,Fess(1966)指出過去營運資金僅僅被用來衡量企業發生清算時短期資產對短期債務的償付能力,而他認為營運資金的關注重點應該從“清算觀”轉移到“經營周期觀”,即營運資金被用于衡量在公司經營周期內產生的資金償還到期債務的能力。但這實際上仍將營運資金限定為流動資產總額,而且沒有對營運資金各組成項目進行綜合考慮。Knight(1972)指出,由于不確定性和復雜的相互關系的存在,分析和最優化應該被模擬和滿意化而取代。單獨研究每項流動資產的最優化是不恰當的,應當將投放到各項流動資產上的投資綜合起來進行研究,而其決策的性質不應當是最優化,而應該是滿意化。研究在EOQ(經濟訂貨量模型)的基礎上,放寬了確定性和獨立性的假設前提,設計了考慮保險儲備的訂貨模型,還設計了模擬的存貨-應收賬款模型和考慮了保險儲備的現金模型。JohnJ.Hampton和CeciliaL.Wagner于1989年出版了《營運資金管理》一書,其內容已經不僅包括存貨、應收款項等流動資產管理,而且拓展到了信用評級、短期融資、消費者信貸等內容,為之后的營運資金管理理論提供了基本研究框架。Etiennotetal.(2012)對營運資金概念進行了新的闡述,認為“營運資金=流動資產-流動負債=(長期負債+所有者權益)-非流動資產”,將營運資金理解為企業的一個籌資選擇,即長期資本對經營性融資需求的滿足。這樣一來,營運資金管理也就成了企業資本結構決策的一部分。此外,他還提出了與營運資金籌資概念相對應的投資概念,即經營性融資需求(FNO),并指出營運資金作為一種籌資選擇應該與FNO融資需求綜合起來進行考慮。

    二、營運資金管理的績效評價

    總體上,國外對營運資金管理績效的衡量與評價方法的選擇與營運資金管理內容的變遷相適應,從孤立地考察營運資金各組成部分的管理績效,逐步向注重營運資金各項目之間的聯系、綜合地評價營運資金的整體績效轉變。早期對營運資金管理績效的衡量主要使用流動資產周轉指標。如應收賬款周轉期(周轉率)、存貨周轉期(周轉率)等。但孤立的績效評價指標容易引導財務管理者片面地注重某一要素的管理水平和績效,并不能促進營運資金管理的整體優化。RichardsVD.和EugeneJ.Laughlin(1980)首次提出現金周轉期(CCC)分析營運資金管理績效,將其定義為:現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期。Gentryetal.(1990)在CCC的基礎上,提出了加權現金周轉期(WCCC)指標,不僅考慮了現金周期各個階段的占用天數,也考慮了現金周期各個階段的資金占用量。Hofmannetal.(2010)提出基于供應鏈的現金周轉期模型,加入股東價值增加(SVA)作為主要績效衡量指標。自1997年始,美國REL咨詢公司和CFO雜志開始對美國最大的1000家企業開展營運資金調查,最初采用營運資金周轉期(DWC)和變現效率(CCE)兩個指標的等權平均對企業進行排名。營運資金周轉期指標實質上與現金周期指標相同,變現效率指標則被定義為經營現金流量除以銷售收入。2003年后,營運資金周轉期成為該營運資金管理調查采用的唯一績效評價指標(王竹泉等,2007)。Azhagaiahetal.(2009)和Chintaetal.(2010)結合績效指標(PI)、利用指標(UI)和效率指標(EI)三個指標,分析不同規模的企業對營運資金利用的趨勢和模式。其中,績效指標衡量營運資金的平均管理水平;利用指標衡量利用營運資金增加銷售收入的能力;效率指標是前兩者的乘積,衡量營運資金的綜合管理利用效率。

    三、營運資金管理的影響因素研究

    營運資金管理的影響因素,其主要目的是識別營運資金管理績效的核心驅動因素,以促進企業更好地提高營運資金管理績效和更準確地預測營運資金持有水平。目前,國外關于營運資金管理影響因素的研究多以實證研究為主,從宏觀和微觀兩大層面展開。第一,宏觀層面影響因素。Guthmann(1934)分析了1929~1932年經濟大蕭條發生前后西方國家主要工業企業的存貨、應收賬款、貨幣資金等短期資產和短期負債的變化,發現經濟周期等宏觀經濟環境的會對營運資金管理產生重要影響;HarrisonDvidD.etal.(1983)通過分析某公司在1982年通貨膨脹形勢下的營運資金管理案例,探討通貨膨脹對營運資金的影響。Baumetal.(2006)研究發現由于宏觀經濟環境的不確定性日益加大,干擾了管理者準確評估公司特定信息的能力,使得現金持有量的橫截面離差縮小了。Sathyamoorthietal.(2008)調查發現在經濟波動比較大的環境下,企業傾向于選擇保守的營運資金管理模式。Duggaletal.(2012)探討了金融危機對營運資金管理的影響,研究發現:企業在2010年持有比2007年更多的現金和短期投資;大多數行業都增加了凈營運資金投資。Etiennotetal.(2012)通過對亞、歐、北美和拉丁美洲2000-2007年20,515個上市公司數據進行實證分析,發現不同區域、行業、國家的企業營運資金管理水平和模式差異很大。第二,微觀層面的影響因素。Nunnetal.(1981)用實證方法分析了企業的五大主要戰略因素對營運資金管理的影響:生產因素中的生產模式、資本密集度和生產線寬度等都會影響營運資金管理,銷售因素中的廣告費用/銷售額與營運資金負相關,存貨計價等會計方法的選擇也對營運資金管理產生影響,競爭地位因素中市場份額與營運資金負相關,外向型企業以及行業集中度高的企業,營運資金持有量較多。Mossetal.(1993)研究發現,企業規模和營運資金管理績效顯著正相關。Jeng-Renetal.(2006)研究發現,企業規模和企業的現金結余呈顯著正相關關系,企業的成長性和凈現金結余呈正相關關系。Salawuetal.(2007)研究發現資本運作的行業慣例會影響企業營運資金管理策略。Naziretal.(2009)通過實證分析發現企業經營周期、ROA、托賓Q值、杠桿水平等因素與營運資金需求量顯著相關;HillM.etal.(2010)研究發現,銷售的不確定性,高成本的外部融資以及財務困境促使企業追求更加激進的營運資金管理策略。Kamaletal.(2012)的研究結果表明,銷售增長率、企業規模和杠桿水平與營運資金周轉期顯著相關。

    四、營運資金管理的方法

    KeithV.Smith(1973)在回顧前人文獻的基礎上,總結了八個有代表性的營運資金管理方法:總體推斷法、約束條件法和成本平衡法都是局部模型;概率模型法和組合理論法則更多地考慮未來的不確定性和要素間的相互依賴性對營運資金的影響;而數學規劃法、多重目標法和財務模擬法則從一個更廣泛和系統的角度來對營運資金進行管理。這八種方法對之后的營運資金管理理論研究和實踐都產生了深遠影響。20世紀90年代中期以來,基于供應鏈優化的營運資金管理成為理論界與實務界關注的重點。REL咨詢公司和CFO雜志自2001年起就一直倡導將供應鏈企業關系作為營運資金管理的重點,認為企業需要加強與客戶和供應商的協作與配合,實現供應鏈企業的共贏。根據營運資金解決方案提供商Demica的調查報告(2010),歐洲公司正面臨無法獲得應付賬款展期、供應商失敗的潛在危險、信貸成本上升等一系列困難,供應鏈金融(SCF)作為釋放營運資金的替代性融資方式而得到青睞,SCF不僅可以緩解企業目前信貸條件緊縮的壓力,更重要的是可以提前籌集資金。Lind.Letal.(2012)指出,當前的市場競爭已經從企業之間的競爭發展為價值鏈之間的競爭,營運資金管理績效的提升需要通過價值鏈優化,企業利用財務價值鏈分析法可以從價值鏈全盤視角來進行營運資金管理:一方面可以通過與競爭對手的比較認清自身的優勢與不足,另一方面還可以找尋價值鏈上最有效率的合作伙伴。電子商務在互聯網和信息技術推動下日益發展,為營運資金管理提供了新途徑。Baueretal.(2007)指出EIPP系統(電子票據展示和支付系統)使得票據處理流程化,促進企業在獲得供應商付款折扣方面處于更有利的地位,還可以為企業提供一個更廣泛的供應商基礎,以戰略性地選擇談判供應商。DeniseBedell(2011)指出,ERP(企業資源規劃系統)和TMSs(資金管理系統)等先進系統的應用可以將營運資金管理置于業務發展的大背景下,為資金管理提供業務數據,以提高業務-財務一體化管理水平。Yen-SenNietal.(2012)分析了電子商務對臺灣企業營運資金管理的影響,發現實施B2B電子金流C計劃(即在已有的電子供應鏈基礎上,整合銀行等金融機構向價值鏈核心企業和節點企業提供賬單管理、全球存貨管理、融資支持等服務),可以提高供應鏈現金流的效率、效果。

    篇3

    (1)現金周期。

    Gitman等(1974)將現金周期作為管理的重要因素引入營運資金管理研究。Hager和Hampton•C(1976)認為,現金管理過程始于采購終于銷售收入的實際收回,通過原材料周轉天數、在產品周轉天數、產成品周轉天數、應收賬款周轉天數、應付賬款周轉天數等重要財務指標構建了現金周期指標。該研究僅討論了現金周期的計算公式,以及其作為一項綜合指標在營運資金管理中的意義,并未具體深入地分析現金周期指標的內涵,因而沒有明確給出現金周期的明確定義。VerlynD•Richard和EugeneJ•Laughlin(1980)明確界定了現金周期指標的含義。他們認為現金周期是現金在實際支出后經過了一系列活動、投資形態轉換后,以銷售現金形態收回的凈時間間隔,即“經營周期”用“應付賬款延期支付期”彌補后的“剩余時間間隔”,可以反映公司除供售自發融資外,額外的、非自發的籌資狀況。該定義較好地揭示了現金周期的本質,分析了該指標的作用及優勢??梢?,采用現金周期指標對營運資金管理績效進行評價簡單、直觀、明了,但該指標沒有考慮企業不同形態營運資金的占用情況,因而不利于企業全面、正確評價營運資金管理績效。

    (2)加權現金周期。

    Gentry,Vaidyanathan和Lee(1990)認為,在原材料采購到銷售賬款收回的整個經營周期中,各項目所需資金數額是不同的,而Richard和Laughlin等人的研究并未考慮這一因素。由此,他們提出了加權現金周期概念。在加權現金周期指標模型中,以各項目資金占用量與銷售額之比作為權重,考慮了各項目的每日消耗量,將存貨項目劃分為原材料、半成品、產成品分別計算加權周期,并單獨考慮了應付賬款的影響。顯然,加權現金周期與現金周期相比,考慮了不同形態營運資金占用情況,從而能夠更好地反映資金營運績效。但加權現金周期的計算需要原材料、在產品、產成品等資金占用額數據,從而較適用于企業內部管理人員,而不便于企業外部投資者對企業營運資金管理績效的評價。

    (3)凈營業周期。

    Hyun-HanShin和LucSoenen(1998)在營運資金管理效率與企業績效關系研究中采用了凈營業周期指標。與通過分別計算存貨、應收賬款及應付賬款周轉天數的現金周期指標不同,凈營業周期指標以這三個項目所占資金的合計數額作為分子,以銷售額為分母,因而更為實用;與加權現金周期指標相比,所需數據則更易為外部投資者獲得。另外,實證研究表明,合理減小凈營業周期可以提高股東價值。

    (4)營運資金周轉期。

    美國REL咨詢公司和CFO雜志在1997年開始的1000家美國最大企業營運資金調查中,采用營運資金周轉期和變現效率指標對營運資金管理績效進行評價。其中,營運資金周轉期與凈營業周期的計算公式相似,變現效率為經營現金流量與銷售額之比。自2003年開始則不再采用變現效率指標。該調查還對各企業應收賬款周轉期、存貨周轉期以及應付賬款周轉期進行了研究,指標中的分母均為凈銷售額。綜上,像評價資產利用效率一樣,上述各項指標的主要目的都在于評價營運資金管理的效率,但企業經營管理的根本目的在于創造價值、提高經濟效益,顯然營運資金管理的最終目的亦如此,即營運資金管理的收益性也應該是其績效評價的重要方面。

    (二)關于營運資金管理收益性評價的研究尚不系統

    波士頓咨詢公司自1991年開始對營運資本生產率進行研究,以單位營運資本所產生的凈銷售額來評價營運資金管理的收益性。顯然,較之于絕對值指標,營運資本生產率指標更有利于不同公司、不同期間的比較。同時,考慮到營運資金周轉期中的營運資金范疇,波士頓咨詢公司建議考察未減去應付賬款的營運資金管理情況,以避免利用應付賬款操縱營運資本生產率。GeorgeStalkJr與HaroldLSirkin(2005)對營運資本生產率做了進一步的解釋,認為該指標是用以度量企業運營業績本身的指標,反映了提高績效的努力成果。區分了營運資本管理成果指標與以往的效率性指標,表明這兩類指標的作用完全不同。綜上所述,國外關于營運資金管理績效評價的研究主要集中于營運資金管理效率方面,評價指標則由各單獨項目指標發展到綜合指標。其中,現金周期指標是主要評價指標之一,是綜合性效率指標建立和改進的基礎。關于營運資金管理收益性評價的主要研究則是提出了營運資本生產率指標,從而完善了營運資金管理績效評價指標體系,但這方面的研究尚不系統。

    二、國內營運資金管理績效評價的主要研究成果

    (一)關于傳統營運資金管理績效評價指標改進的研究較為系統

    由國外研究可見,傳統營運資金管理績效評價指標的固有缺陷使其難以基于全局視角進行營運資金管理績效評價。基于此,郁國建(1999)介紹了一種新財務比率———購銷周轉率,將應收賬款、存貨及應付賬款作為整體進行考察。認為在一般情況下,購銷周轉天數越短越有利。顯然,這一比率具有集成性的特點,解決了單一指標難以考核營運資金管理整體是否最優的問題,但其仍然沿用了傳統的應收賬款周轉期等指標,從而不能準確反映這些項目的真實狀況。楊雄勝等(2000)建議將“應收賬款周轉期”改為“應收賬款平均賬齡”,以各項應收賬款占應收賬款總額的比例為權重計算整體應收賬款平均賬齡,從而可以較為準確地反映應收賬款的實際狀況;將“存貨周轉期”改為“存貨平均占用期”,以某種存貨占存貨總額的比例為權重計算整體存貨占用期,避免高估存貨周轉效率。顯然,這些改進較好地反映了營運資金項目的實際情況,有利于企業營運資金管理績效的準確考評。然而,基于營運資金管理績效評價的信息需求,上述各營運資金項目等信息需要進一步細化。由此,邵芬芬(2011)建議將存貨周轉天數進行細化,重新定義了“材料周轉天數”、“在產品周轉天數”以及“產成品周轉天數”。建議將傳統應收賬款周轉率的分子改為收回應收賬款余額,并進一步細化為收回賬齡為1年、2年等的應收賬款金額。顯然,細化后的營運資金管理績效評價指標可以提供更多的管理信息??梢姡瑢鹘y營運資金管理績效評價指標的改進思路主要有:橫向組合各單一評價指標,從而形成綜合性的評價指標;縱向細化傳統評價指標,從而劃分不同項目進行考核,且改進了指標結構,使其更加科學。但上述營運資金管理績效評價指標改進的研究仍囿于傳統視角,往往只側重于一個方面,難以正確、全面地反映營運資金管理績效。

    (二)基于渠道的營運資金管理績效評價已經發展成一個新研究領域

    王竹泉等(2005)在分析跨區分銷企業后,認為企業應該把營運資金管理重心轉移到分銷渠道的管理上,應把保持分銷渠道暢通、提高分銷效率作為營運資金管理的目標。由此提出了建立新型營運資金管理績效評價體系的思想,即基于企業渠道管理理念的評價體系。營運資金管理績效評價體系由經營活動營運資金周轉期、各渠道營運資金周轉期指標構成。顯然,從其使用的各具體評價指標看,重點改進的是營運資金管理的效率性評價,而對營運資金管理績效評價的其他方面則涉及較少。劉樹海等(2008)研究了基于流程管理模式的營運資金管理績效評價方法,提出了營運資金管理整體性、分權性、及時性以及和諧性等基本原則,建議績效評價體系的設計應包括流程穩定性、收益性、流動性及和諧性。廉菲等(2011)借鑒了劉樹海等人的研究,構建了包括流動性評價、和諧性評價及收益性評價方面的營運資金管理績效評價體系。其中,流動性評價主要借鑒了王竹泉(2007)提出的流動性指標,和諧性評價采用了平均付款期、平均生產期、平均賬齡等增加權重因素改進后的指標,收益性評價采用的是各渠道收益增加額指標,但該指標的準確性有待考察。顯然,此類研究增加了對營運資金管理收益性的評價,拓展了基于渠道的績效評價體系,但并未改進評價體系中的基礎性指標。王竹泉等(2012)在研究了已有體系中各渠道指標與總體指標關聯性不強的問題后,將營銷渠道營運資金周轉期指標中的“全年銷售成本”改為“全年銷售收入”;改進了傳統經營活動營運資金周轉期的計算方法,將其重新定義為采購渠道、生產渠道、營銷渠道營運資金周轉期之和;增加了由各渠道營運資金利潤率指標組成的盈利性評價部分,為各渠道增值額的確定提出了建議??梢姡谇赖臓I運資金管理績效評價研究已經從營運資金的創新分類到績效評價指標體系的構建進行了系統詳細的研究,進而結合企業營運資金管理實踐進行了實證檢驗,從而形成了較為完整的理論體系。然而,這一營運資金管理績效評價方法仍然是直接從營運資金管理本身出發,而非直接從企業基本理財目標出發考慮營運資金管理問題。

    (三)基于層次分析法的營運資金管理績效評價體系使其評價更具綜合性

    上述研究表明,營運資金管理績效評價涉及多方面因素,因而齊彩紅等(2011)基于層次分析法構建了包括和諧性、流動性、風險性和收益性的評價體系。并將這四個方面作為第一層次指標的分類標準,進而選擇包括“應收賬款平均賬齡”、“現金流動負債比”等在內的14個關鍵指標作為第二層次指標。該體系給出了企業營運資金管理績效的直觀評價,但在指標選取、分數判定等方面具有較強的主觀性。李爭光等(2011)基于營運資金管理績效評價的安全性、流動性及收益性,選擇了9項關鍵指標,借助沃爾評分法、層次分析法構建了營運資金管理績效評價體系。該指標體系便于企業間營運資金管理績效的比較,易于找出管理重點,但在指標權重、指標得分確定方面較為主觀??梢?,基于層次分析法構建營運資金管理績效評價體系應注重指標選取、權重及分值確定的合理性。此外,郁國建(2000)指出,包含財務與非財務指標的評價體系才是有效的,在構建中應注意顧客信用、管理水平等指標,并且應該考慮營運資金管理的效率和效果。綜上所述,我國營運資金管理績效評價方法從早期傳統營運資金管理績效評價指標的改進逐漸發展為評價內容較全面的指標體系。其中,基于渠道的評價體系是營運資金管理績效評價研究的重要領域和成果之一,并且從最初的營運資金管理效率評價體系發展到了涉及收益性評價的更加完善的指標體系。同時,指標體系的構建方法也趨于多樣化。此外,在上述研究成果的分析中也可以明確地看出,研究方法的改進促進了營運資金管理績效評價的研究。

    三、營運資金管理績效評價研究方法綜述

    (一)規范性研究在營運資金管理績效評價研究中的應用

    在營運資金管理績效評價的具體研究中,大多使用資料法、比較法、分類法、歸納法、演繹法、分析法等。一般通過觀察法、調查法提出問題,結合資料法對現有的經驗知識進行梳理,為研究奠定基礎;運用比較法、分類法、歸納法、演繹法、分析法等進一步分析現有指標的缺陷,通過邏輯推理,改進指標。如,GeorgeStalkJr等(2005)運用比較法,區別了營運資本生產率與以往的效率性指標,闡釋了營運資本生產率這一指標的性質;郁國建(1999)歸納總結了傳統指標的缺陷,提出了新的評價指標;楊雄勝等(2000)通過分析指標的內涵,指出了傳統周轉率指標的缺陷;王竹泉等(2007)重新對營運資金進行了分類,進而提出了相應的評價體系;齊彩紅等(2011)利用層次分析法構建了營運資金管理績效評價體系??梢?,規范性研究方法在營運資金管理績效評價研究中一直發揮著基礎性作用,而且由其基本功能和作用可以預見,在新的營運資金管理績效評價研究視角下,規范性研究方法仍然可以作為主要方法發揮作用。

    (二)案例研究在營運資金管理績效評價研究中的應用

    在營運資金管理績效評價研究中,案例研究方法一般用于新舊指標的比較以及績效評價指標的應用等。從現有研究看,大多使用解釋性、評價性、探索性案例研究方法,既有單案例研究也有多案例研究。Gentry、Vaidyanathan和Lee(1990)應用模擬數據案例,對比了現金周期與加權現金周期指標的信息處理結果,凸顯了加權現金周期指標構建的意義。通過模擬數據處理,使評價指標的應用方法得以簡單、直觀反映。李爭光等(2011)選用3家2009年上市的家電企業,應用其建立的績效評價體系說明了評價方法的具體應用步驟,分析評價了其數據處理的結果。田原(2012)選用銀座集團股份有限公司案例,應用營運資金按要素、渠道劃分的兩類周轉期評價指標,與行業平均、競爭對手績效狀況進行了比較,提出了相應的管理建議。可見,案例研究能夠更直觀地表明改進后的績效評價指標較之傳統指標的優勢,可以更具體地闡述評價方法的應用方法和步驟,驗證其實施的可行性,分析應用結果并提出改進建議,從而更好地反映評價指標的有效性。

    (三)實證研究在營運資金管理績效評價研究中的應用

    在營運資金管理績效影響因素的實證研究中,以營運資金管理績效作為被解釋變量,以經營風險、財務風險等其他因素為解釋變量,一般采用線性回歸模型判定各變量對績效的影響狀況。宮麗靜(2008)選取了215個滬深兩市機械、設備、儀表類上市公司2006年度報告數據作為樣本,基于供應鏈視角,采用單變量線性回歸法和逐步回歸法進行樣本分析,以戰略合作伙伴選擇、供應商數量等指標作為自變量,以經營、采購、生產、銷售過程資金周轉期以及整個經營過程的營運資金周轉期作為因變量建立線性模型,逐步檢驗假設。在營運資金管理績效與企業績效關系的實證研究中,一般多以企業績效為被解釋變量,以營運資金管理績效評價指標作為解釋變量。該方面的研究可以有力地說明各營運資金管理績效評價指標對企業績效的推動作用,可以體現指標使用的實際價值。如,Hyun-HanShin等(1998)采用凈營業周期指標,選用58985家企業研究了營運資金管理效率與企業績效的關系,實證結果表明凈營業周期與企業績效顯著負相關。崔雯靜(2012)選擇房地產行業上市公司數據對基于渠道的營運資金管理績效與企業績效關系進行了因子分析、描述性統計分析、相關性分析、回歸分析等系列實證分析,檢驗了企業績效與各渠道營運資金周轉期間的關系??梢?,實證研究方法可以用來研究營運資金管理績效的影響因素以及績效評價指標對企業整體績效的影響,從而有針對性地改進企業營運資金管理。通過上述分析可以看出,一方面,在營運資金管理績效評價研究中廣泛采用了規范研究、案例研究和實證研究等方法,較好地界定了營運資金管理績效評價的基本概念和指標,構建了營運資金管理績效評價指標體系,檢驗了營運資金管理績效的有關影響因素等;另一方面,營運資金管理績效評價研究的不同階段以及同一研究領域不同研究階段分別采用了不同的研究方法,從而較好地解決了營運資金管理績效評價理論體系的嚴謹性問題。

    四、營運資金管理績效評價研究展望

    (一)拓寬營運資金管理績效評價研究思路

    一方面,現有營運資金管理績效評價研究多是直接從營運資金管理本身出發,即在既有營運資金概念界定的基礎上展開研究,而沒有從營運資金管理的根本目的———有助于實現企業價值最大化的理財目標———出發;另一方面,傳統的營運資金管理績效評價指標改進思路從某種程度上講,也限制了績效評價指標體系的創新研究,從而有可能與企業營運資金管理實際要求相脫離。因此,基于企業基本理財目標———企業價值最大化,應該從價值鏈角度重新審視企業營運資金管理及其績效評價,從而從企業基本理財目標出發來探索營運資金及其管理的本質,進而拓寬營運資金管理績效評價的研究思路。

    篇4

    李寧公司成立于1990年,經過二十多年的探索,已逐步成為國際領先的運動品牌公司。李寧公司于2004年6月在香港聯交主板成功上市后,公司業績連續六年保持高速增長,2009年全年營業收入更是達到83.87億人民幣。然而2011年上半年,李寧凈利下降85%,創下上市來首次全年虧損。2011年年報顯示,李寧公司全年營業收入89.31億元人民幣,同比下降5.84%,凈利潤3.86億元,同比下降達65.19%,多年來連續攀升的業績開始下滑。2012年上半年實現銷售收入38.8億元,同比下滑9.54%;歸屬于上市公司股東的凈利潤0.44億元,同比大跌84.92%。銷售收入和凈利潤雙雙下滑。李寧公司2012年虧損19.79億元,期內毛利率下跌3.1%,至44.2%;經營盈利率下跌5.6%,至4.7%。傳統的營運資金管理績效評價是基于要素的績效評價,把營運資金周轉期分為存貨周轉期、應付賬款周轉期和應收賬款周轉期三個部分,簡單地認為存貨周轉期和應收賬款周轉期與營運資金管理效率呈反向關系,而應付賬款周轉期對營運資金管理的效率是正向的作用。根據傳統營運資金管理績效評價理論對李寧公司2008~2012年的財務報表相關指標進行分析。李寧公司每年的存貨周轉期、應付賬款周轉期和應收賬款周轉期都有不同程度的增長,最大增幅出現在2010年初,而李寧公司利潤的大幅下降也始于2010年末。其中,李寧公司2012年的營運資金周轉期達到了75天,相當于企業一年只能流暢的運行營運資金5次,這個運行速度在同行業中是很慢的。營運資金周轉過慢將會占用大部分流動資金,相應加大企業的資本成本,由此產生的機會成本也會增大。2011年開始,李寧公司的營運資金周轉期遠大于前幾年的平均周期,從而增加了資金的占用成本。存貨周轉期的增大說明企業存貨占用的資金在增加,收入在不斷減少;應付賬款周轉期增大對企業有利,可以使企業平均留用資金增多,卻會降低企業信用額度;應收賬款周轉期增大會使企業壞賬概率增大,企業資金成本也會提高。分析表明,企業應當增加應付賬款周轉期,并相應減少應收賬款周轉期和存貨周轉期。

    (二)基于渠道的營運資金管理績效分析

    針對傳統營運資金管理績效評價理論上的不足,我國引入了基于渠道的營運資金管理評價體系,即將渠道理論思想與供應鏈理論結合,把營運資金周期分為采購渠道、生產渠道和營銷渠道營運資金。將營運資金各項目聯系起來,不是簡單的將存貨、應付賬款和應收賬款結合在一起,而是更多的考慮預付賬款、其他應收款、應付職工薪酬等。這種方法更能體現營運資金的使用效率情況。根據前述對營運資金管理績效評價的理論分析,筆者構建如圖1的模型。在營銷渠道營運資金周轉期的公式中,不用營業收入作為周轉額,而用營業成本計算營銷渠道資金周轉期。使用營業成本指標主要是由于其更能體現存貨的銷售及管理水平,而不是簡單地體現銷售水平。

    (1)采購渠道營運資金管理

    采購是企業生產的起點,也是渠道理論研究中的初始環節。采購渠道營運資金周轉期的下降主要考慮應付賬款和預付賬款的影響。李寧公司采購渠道營運資金管理周轉期由2008年的-29天下降為2012年的-50天,呈現下降趨勢。在其他條件不變的情況下,應付賬款占用的資金越多,營運資金管理效率會越高。研究李寧公司財務報表可以發現,2008~2012年應付款項占采購渠道營運資金的比例一直居高不下,分別為82.4%、80.9%、80.0%、81.0%、81.3%,而預付賬款占比很小。這對李寧公司來說是一個利好信號,說明可以更多地占用企業的流動資金,更好地為企業生產服務,李寧公司應付賬款占用比例大主要是由于原材料供應商比較穩定,公司的信任度較高,從而承擔的信用風險較低。作為體育服裝產業巨頭,李寧公司對消費者的影響力遠遠大于其原材料供應商的影響力,因而能夠獲得主動權,更多地占用供應商的資金。整體上,2008~2012年李寧公司對供應商的資金占用有增無減,其中2012年波動較小,這一年主要受存貨積壓的影響,導致公司對原材料需求降低,對采購產生一定影響。

    (2)生產渠道營運資金管理

    生產渠道是渠道理論的中間環節,是供應鏈關系的上下游企業連結點。生產渠道的營運資金占用主要取決于存貨的生產,這個環節不是簡單地考慮在產品存貨,而是更多的將其他應收款、應付職工薪酬和其他應付款結合起來。李寧公司采購渠道營運資金管理周轉期由2008年的-19天下降為2012年的-36天,整體呈現下降趨勢。2008~2012年在產品存貨占用資金增加了10倍,產成品存貨及材料存貨占用資金也大量增加,2012年增幅最大的是其他應收款,這說明隨著存貨積壓,在產品存貨占用資金越來越多,直接影響了生產渠道的營運資金管理周期。作為中間的生產環節,既要受到采購環節的影響,又要考慮對營銷環節的影響,這就使得生產環節缺乏自主性,企業應做好與供應鏈上下游企業的溝通,充分了解上游企業的信用政策及下游企業的需求信息。

    (3)營銷渠道營運資金管理

    營銷渠道是三大渠道中的最后環節,也是與企業收入和利潤關系最大的環節。由表2可知,李寧公司營銷渠道營運資金管理周轉期由2008年的40天上升為2012年的112天,整體呈現急劇上升趨勢。通過分析其公司年報數據可以發現,在營銷渠道營運資金占用中,產品存貨資金上升很快,2008~2012年李寧公司產品存貨占營業收入的比重分別為9.7%、7.7%、9.2%、14.0%、21.34%。大量存貨導致李寧公司2008年至2012年營銷渠道周轉期一直居高不下,這在一定程度上表明李寧公司營銷渠道的營運資金管理有較大改進空間。具體而言,李寧公司的營銷渠道營運資金周轉天數,其2012年相比于2008年增加了180%,2011年較2010年增加了100%,2012年較2011年增加了64.71%,而公司利潤卻大幅度下降。應收款項資金起初穩步上升,在2011年出現急劇下降,下降了29.1%。應收賬款急劇下降意味著公司的營業額在大幅度減少,直接影響營銷渠道營運資金。李寧公司營銷渠道周轉期的延長直接導致其存貨積壓。

    二、結論與建議

    李寧公司營運資金周轉出現問題主要是由于其忽視了渠道理論的影響,導致生產渠道與營銷渠道出現問題。在生產渠道中主要是對市場把握不準,大量生產產品,從而占用了營運資金;在營銷渠道中,主要是存貨管理的效率低下;但在采購渠道中李寧公司的做法值得借鑒。

    (一)采購渠道改進措施

    做好采購資金計劃,加大與供應商的信息共享,充分利用企業的商業信用。資金計劃是企業預算的核心內容,根據本年度的企業存貨和銷售情況合理制定采購資金計劃,能夠很大程度地提高采購環節資金利用效率。加大與供應商信息共享,將采購成本控制在較低點。企業對原材料的采購會相應增加應付賬款,應付賬款數值越大、期限越長,相應體現的商業信用就會越大,應付賬款的償還與商業信用是相互影響的,企業可以合理利用其商業信用,為應付賬款獲得更多的周轉時間。

    (二)生產渠道改進措施

    加大產品技術創新,做好生產渠道的信息工作,及時了解生產渠道和營銷渠道的完成情況。避免生產環節占用更多的資金主要是要做好與生產渠道及營銷渠道的溝通工作,生產具有一定的被動性,這就需要建立完善的生產管理信息系統,根據以前的信息合理估算本時期內的生產情況,同時加大對生產產品的技術創新。在技術創新的同時也要更新設備,生產環節的資金占用主要體現在設備和職工薪酬上,企業應力求在設備的使用期限內使職工薪酬的減少遠遠大于設備的更新費用,減少生產環節的營運資金占用,加速營運資金運轉。

    篇5

    對于房地產開發企業來說,資金回流,是營運資金管理的重要環節。資金回流速度以及營運資金周轉期決定著公司的績效。合理利用資金、加速資金周轉。對企業營銷環節進行評價,促進了營運資金管理績效的提高。

    2.確定關鍵因素

    找出影響營銷渠道營運資金管理績效的關鍵因素,關鍵因素對營銷渠道營運資金管理有重大影響,是制定關鍵績效指標的重要依據。

    3.確定關鍵因素與營銷渠道之間的關系

    將關鍵因素與營銷渠道聯系起來,明確關鍵因素對營銷渠道的影響,及其在營銷渠道營運資金管理所扮演的角色。

    4.建立績效指標體系

    績效指標應精簡,如果對過多的指標進行測評,造成信息冗余和忽略關鍵信息

    5.績效指標的測試與修正

    對選定的績效指標按評目標與原則進行測試,對于不符合要求的指標進行修改或淘汰,得出最理想的指標。

    6.確定指標體系,并進行績效評價

    經過測試和整理,我們得出關鍵績效指標,按照企業績效評價目標對企業進行整體績效評價。通過上述分析,我們已經明確了營銷渠道營運資金的構成要素,即應收賬款、應收票據、房地產開發產品、應交稅費、預收賬款。營銷活動則是將產品通過營銷活動銷售出去,形成銷售收入并盈利,這是營銷活動的目標。營銷渠道營運資金周轉期=365/(全年銷售收入/營銷渠道營運資金)=365×(平均房地產開發產品+平均應收賬款+平均應收票據-平均預收賬款-平均應交稅費)/全年銷售收入。

    二、2006-2010年房地產上市公司營銷渠道

    營運資金管理績效分析根據評價指標體系的要求,我們選取房地產企業上市公司作為研究對象。通過對2006年至2010年房地產上市公司營銷營運資金管理績效狀況的調查,以期為房地產開發企業運用營銷渠道營運資金管理評價體系提供參照。

    1.研究樣本、數據來源與指標選取

    為保證研究數據的完整性和延續性,選取深市和滬市2006年至2010年報表數據完備的25家A股房地產上市公司作為樣本,所需數據來源于CCER數據庫、巨潮資訊網。

    2.統計方法現

    以萬科集團和沙河股份2009年和2010年財務報表數據做具體演算過程。其余的23家企業營運資金周轉期的演算步驟在此不做累述。萬科集團,2010年銷售收入1081.6億元,應收賬款15.94億元,未經銀行承兌的應收票據0,產成品存貨52.9億元,預收賬款744.05億元,應交稅費31.65億元。2010年萬科營銷渠道營運資金=15.94+0+52.9-744.05-31.65=-706.86億元。2010年萬科營銷渠道營運資金周轉期=365/(1081.6/-706.86)=-238.56天萬科集團,2009年銷售收入634.2億元,應收賬款7.13億元,未經銀行承兌的應收票據0,產成品存貨53.11億元,預收賬款317.34億元,應交稅費11.76億元。2009年萬科營銷渠道營運資金=-268.86億元2009年萬科營銷渠道營運資金周轉期=-154.56天沙河股份2010年實現銷售收入7.23億元,應收賬款0.055億元,未經銀行承兌的應收票據0,產成品存貨2.85億元,預收賬款1.02億元,應交稅費1.84億元2010年沙河股份營銷渠道營運資金=0.045億元2010年沙河股份營銷渠道營運資金周轉期=2.28天

    篇6

    一、引言

    對我國眾多中小企業來說,融資困難往往是因為自身資本實力較弱,受資金不足的困擾,中小企業的資產結構通常主要由流動資產組成,因難于在資本市場籌集長期資金,流動負債成為主要外源性融資渠道。因此,實施有效的營運資本[①]管理對中小企業尤其重要。20世紀80年代以來,隨著理論界對財務管理企業價值最大化目標認識的趨同,營運資本管理的理論和實踐都取得了迅速發展,已經成為財務管理體系中與融資管理、投資管理和股利政策同樣重要的決策領域。營運資本管理的有效性,涉及流動性及其盈利性的權衡。流動性是蘊含于企業經營過程中的動態意義上的償付能力企業管理論文,保持充分的流動性對規避經營風險和適應環境變化具有重要作用,由于流動性越強的資本其盈利性越弱,過度強調流動性必然會犧牲盈利性,而盈利性的提高又有賴于營運資本的加速周轉。營運資本管理的目標應該是通過實施有效管理,在保證營運資本的安全性和流動性的前提下,實現流動資產與流動負債結構上的合理搭配,并盡可能加速營運資本周轉,提高企業營運資本的盈利能力。

    傳統營運資本管理理念認為,由于應收賬款與應付賬款的期限結構和屬性結構很難做到完全匹配,而且存貨變現需要很長時間,很難做到精確的資本預測,因而企業必須持有一定量的營運資本,才能保證充分的流動性和安全性。然而,西方企業中“零營運資本”和“負營運資本”的理論與實踐對傳統的營運資本管理理念提出了挑戰。“零營運資本”理論對營運資本的界定為“存貨+應收賬款-應付賬款”,認為保持流動性并不意味著必然要維持很高的營運資本,只要企業能夠合理安排流動資產和流動負債的數量和期限,保證它們之間的銜接與匹配,并且加速應收賬款和存貨周轉,就可以通過對供應商應付賬款的延期支付提供存貨資金,動態地保證償債能力,將營運資本降至為零甚至為負的水平,從而實現企業價值的提升[1]。

    中小企業受管理者知識、理念和經驗的制約企業管理論文,在營運資金管理方面無論是觀念、方法、還是手段上都與發達國家有明顯差距中國學術期刊網。長期以來,財務管理研究的核心內容傾向于投資管理、融資管理和股利政策的研究,營運資本管理在我國財務管理理論研究和實踐應用中并未受到應有的關注,這是由于營運資本作為一個財務概念是1993年我國實行與國際慣例接軌的會計制度以后才引入我國的。全面實證考察中小企業營運資本管理效率與經營績效之間的關系,有助于豐富我國營運資本管理的實證研究成果,為中小企業制定營運資本管理政策、提高營運資本管理效率提供理論依據。

    二、文獻回顧與理論假設

    營運資本是企業資本中最具有活力的組成部分,其投入和收回是一個循環往復的過程。只有實現營運資本的有效管理和運轉,才能保證銷各環節的銜接,中小企業才能得以生存與發展。反映企業營運資本管理效率的綜合指標是現金周期,Richard V.D.and E.J.Laughlin提出采用現金周期指標反映營運資金管理狀況的全貌,將現金周期定義為從供應商處購買原材料支付現金到向客戶銷售產品收回貨款之間的時間,等于應收賬款周轉期與存貨周轉期之和減去應付賬款周轉期[2],現金周轉期模型如圖1所示?,F金周期越長,營運資本投資越大,較長的現金周期通常源于應收賬款周轉期或存貨周轉期較長,或者應付賬款周轉期較短。應收賬款周轉期和存貨周轉期較長,可能帶來銷售收入的提高,但如果持有較高應收賬款和存貨投資的邊際成本超過邊際收益,則會帶來企業盈利能力的下降。應付賬款周轉期較短,通常表明企業的應收賬款和存貨中有些部分需要靠成本較高的長期資金維持,從而降低企業的盈利能力。

    國外學者對企業營運資本管理效率的研究已經形成了一個比較科學、系統的體系,其主要摘要素的最佳余額企業管理論文,有效管理應收賬款、存貨和應付賬款[5]。然而,大量投資于應收賬款和存貨會同時帶來機會成本、壞賬損失和管理費用的增加,降低資產使用效率,從而導致盈利能力下降。應付賬款是經營過程中自然形成的資本來源,一般成本較低而且比較靈活,延遲應付賬款的支付可以提高企業盈利能力。然而,如果供應商提供早期付款折扣優惠,放棄現金折扣將具有很高的隱含融資成本。在使用現金周期作為綜合指標考察企業營運資本管理效率對企業績效的影響方面,Shin and Soenen對美國企業進行實證分析,發現現金周期與盈利能力之間存在顯著的負相關關系,即將現金周期降低至合理的較低水平可以提高企業盈利能力,為股東創造價值[6]。Deloof研究證明,存貨周轉期、應收賬款周轉期與盈利能力之間存在顯著的負相關關系,企業可以通過縮短應收賬款周轉期和存貨周轉期提高盈利能力。研究還發現,盈利能力差的企業一般都會延期支付供應商貨款[7]。Lazaridis and Tryofonidis認為延期支付供應商貨款有助于提高企業盈利能力[8]。Garcia-teruel and Martinez-solano認為應付賬款周轉期對盈利能力沒有顯著影響[9]。

    由于營運資本管理在我國起步較晚,探討營運資本管理效率的實證研究較少。毛付根最早采用規范方法對營運資本的結構管理進行分析,從流動資產和流動負債之間的相互關系上著手,將流動資金的存量配置與其相應資金來源聯系起來,從總體上觀察和研究流動資產、流動負債以及兩者變動引起的盈利與風險之間的消長關系,據此制定合理的營運資金管理政策[10]。楊雄勝等結合中國現實分析了應收賬款周轉期、存貨周轉期指標在理論與方法上存在的不足,指出周轉額應是某一形態的墊支資金不斷回到其原有狀態的數額,建議將應收賬款周轉期改為應收賬款平均賬齡指標企業管理論文,并采用應收賬款逾期率作輔助指標,將存貨周轉期改為存貨平均占用期,并按其內容進行材料平均儲存期、在產品平均生產期以及產成品平均庫存期等指標細化,以揭示存貨在不同環節的營運效率[11]中國學術期刊網。王竹泉等提出將跨地區經營企業營運資金管理的重心轉移到渠道控制上的理念,倡導將營運資金管理研究與供應鏈管理、渠道管理和客戶關系管理等研究有機結合起來,建立營運資本管理理論新框架[12]。汪平和閆甜采用多元回歸分析方法研究營運資本政策與企業價值的關系,為“零營運資本”概念與技術的運用提供經驗支持,并對營運資本政策決定因素進行了回歸分析和檢驗[13]??讓帉幍瓤疾炝酥圃炱髽I上市公司營運資本管理效率對公司盈利能力的影響,認為公司盈利能力與應收賬款周轉期、存貨周轉期和應付賬款周轉期顯著負相關[14]。本文借鑒國外營運資本管理效率與企業盈利能力的研究成果,結合我國當前資本市場環境,實證研究我國中小企業營運資本管理效率與績效之間的關系,考察應收賬款周轉期、存貨周轉期、應付賬款周轉期和現金周期與盈利能力的相關性,提出以下基本假設:

    H1:應收賬款周轉期與中小企業業績負相關

    H2:存貨周轉期與中小企業業績負相關

    H3:應付賬款周轉期與中小企業業績正相關

    H4:現金周期與中小企業業績負相關

    三、研究設計

    1.樣本選取和數據來源

    基于2007年我國開始實施新的會計準則,報表中各項指標的計算口徑和范圍按照一貫性原則的要求進行編制,數據具有可比性,可以消除異常樣本對研究結論的影響。因此,本文選取截止2006年上市的222家中小企業作為研究對象。樣本企業的具體篩選過程如下:①剔除每年被ST的上市中小企業5家;②剔除金融類上市的中小企業1家;③剔除研究所需樣本財務數據不完備的中小企業6家;④剔除各變量的1%異常值的上市中小企業11家。經過篩選,共獲得199家樣本中小企業597個有效觀測值。

    文中數據來源于深市中小企業版網上信息披露平臺cninfo.com.cn/sme/gsgg/nb.html和巨潮資訊網提供的相關上市中小企業年報數據,具體財務指標由作者根據199家上市中小企業2007-2009年年報基礎財務數據整理和計算得出。

    2.模型設計和變量安排

    (1)模型設計

    本文借鑒國外相關研究成果,結合我國中小企業實際情況,構建以下模型考察營運資本管理效率對績效的影響:

    ROEit =α--0+α--1Sizeit+α--2Levit+α--3Sgrowit+α--4ARDit+μ-it(1)

    ROEit =α--0+α--1Sizeit+α--2Levit+α--3Sgrowit+α--4INVDit+μ-(2)

    ROEit=α--0+α--1Sizeit+α--2Levit+α--3Sgrowit+α--4APDit+μ-it(3)

    ROEit=α--0+α--1Sizeit+α--2Levit+α--3Sgrowit+α--4CCDit+μ-it(4)

    其中,下標i代表各家公司(橫截面維度)企業管理論文,變動范圍為從1到199;t代表年數(時間序列維度),變動范圍為從l到3。

    (2)變量安排

    ①因變量:中小企業績效指標

    本文采用凈資產收益率(ROE)作為因變量來衡量中小企業的績效能力。從財務管理角度看,凈資產收益率是反映企業盈利能力的最主要指標,作為企業銷售規模、成本控制、資產營運、籌資結構的綜合體現,是企業營運能力、償債能力和盈利能力綜合作用的結果,直接表明所有者擁有凈資產的獲利能力和收益水平,即企業盈利的真正績效。采用凈資產收益率績效指標,試圖更加準確地描述營運資本管理效率與中小企業業績的相關性。

    ②自變量:營運資本管理效率評價指標

    本文使用現金周期作為營運資本管理效率的衡量指標?,F金周期(CCD)是衡量營運資本管理效率的綜合指標,可以分解為應收賬款周轉期、存貨周轉期和應付賬款周轉期三個組成部分。本文使用主營業務收入作為計算應收賬款周轉期的周轉額,使用主營業務成本作為計算存貨周轉期和應付賬款周轉期的周轉額。為深入分析現金周期對中小企業績效的影響程度,本文進一步研究應收賬款周轉期(ARD)、存貨周轉期(INVD)和應付賬款周轉期(APD)對績效的影響,也將它們作為營運資本管理效率的衡量指標。應收賬款周轉期=[(期初應收賬款+期末應收賬款)×365]/[2×主營業務收入],存貨周轉期=[(期初存貨+期末存貨)×365]/[2×主營業務成本],應付賬款周轉期=[(期初應付賬款+期末應付賬款)×365]/[2×主營業務成本]。

    ③控制變量

    第一,中小企業規模(Size)。國內外相關研究表明,企業規??梢杂绊懡M織結構和決策能力,進而影響企業績效[15],因此本文把中小企業規模作為控制變量納入模型。由于本文研究營運資本管理效率與中小企業績效的相關性,因此使用主營業務收入來控制企業規模和市場需求對績效影響,但考慮到年度主營業務收入規模較大,對其取自然對數以減小不同年度之間主營業務收入差距,使數據更接近正態分布中國學術期刊網。

    第二企業管理論文,財務杠桿(Lev)。財務杠桿水平的高低反映中小企業財務風險程度。由于中小企業外源性融資主要采用借款等債務融資方式,財務杠桿反映了債權人和所有者對企業的影響程度,對企業績效具有較大影響。因此,本文在控制變量中引入財務杠桿,以控制不同財務狀況對中小企業績效的影響,本文使用平均負債總額/平均資產總額作為財務杠桿。

    第三,銷售增長率(Sgrow)。銷售增長率反映企業的成長能力和發展速度,從動態角度體現企業的盈利能力。一般而言,較高的銷售增長率表明企業具有較強的發展勢頭和盈利能力。

    表1 變量描述與研究假設[②]

    變量

    描述

    相關性假設

    凈資產收益率(ROE)

    凈利潤/平均凈資產

    應收賬款周轉期(ARD)

    平均應收賬款×365/主營業務收入

    (-)

    存貨周轉期(INVD)

    平均存貨×365/主營業務成本

    (-)

    應付賬款周轉期(APD)

    平均應付賬款×365/主營業務成本

    (+)

    現金周期(CCD)

    ARD+ INVD- APD

    (-)

    企業規模(Size)

    Ln(主營業務收入)

    (+)

    財務杠桿(Lev)

    平均負債總額/平均資產總額

    (+)

    銷售增長率(Sgrow)

    (本年主營業務收入-上年主營業務收入)/上年主營業務收入

    (+)

    四、實證結果分析

    1.描述性統計分析

    本文對2007-2009年中小企業樣本觀測值利用SPSS13.0進行描述性統計分析,結果如表2所示。

    表2 樣本觀測值描述性統計

    變量

    變量名

    觀測值

    均值

    中位數

    極小值

    極大值

    標準差

    ROE

    凈資產收益率

    597

    13.47%

    11.44%

    -26.28%

    300.36%

    18.25%

    ARD

    應收賬款周轉期

    597

    69.18

    62.76

    1.62

    356.03

    47.93

    INVD

    存貨周轉期

    597

    119.80

    96.93

    5.37

    722.83

    97.27

    APD

    應付賬款周轉期

    597

    66.28

    61.94

    2.14

    680.45

    54.09

    CCD

    現金周期

    597

    122.70

    105.39

    -156.74

    787.98

    106.55

    Size

    企業規模

    597

    20.42

    20.40

    17.42

    24.79

    0.98

    Lev

    財務杠桿

    597

    41.34%

    41.69%

    4.26%

    80.82%

    15.72%

    Sgrow

    銷售增長率

    597

    22.85%

    16.23%

    -49.50%

    977.99%

    57.03%

    統計結果表明,凈資產收益率均值為13.47%,反映出樣本總體的平均績效水平較低?,F金周期均值為122.7天,中位數為105.39天;應收賬款周轉期均值為69.18天,中位數為62.76天;存貨周轉期均值為119.80天,中位數為96.93天;應付賬款周轉期均值為66.28天,中位數為61.94天。通過比較可以看出,中小企業從供應商處獲得的平均信用期66.28天小于給予客戶的平均信用期69.18天,存貨的平均周轉期119.8天,周轉速度較慢。財務杠桿均值為41.34%,中位數為41.69%,說明中小企業總體債務水平適中,經營安全企業管理論文,風險水平不高;銷售增長率均值為22.85%,中位數為16.23%,說明中小企業的銷售額整體上保持著較快的增長速度。

    2.變量相關性分析

    表3列示了模型所有變量利用SPSS13.0運行的Pearson相關系數,結果如表3所示。

    表3 各變量的Pearson相關系數

    ROE

    ARD

    INVD

    APD

    CCD

    Size

    Lev

    Sgrow

    ROE

    1

    ARD

    -0.117**

    (0.000)

    1

    INVD

    0.021*

    (0.603)

    0.229**

    (0.000)

    1

    APD

    0.173**

    (0.000)

    0.346**

    (0.000)

    0.349**

    (0.000)

    1

    CCD

    -0.76

    (0.063)

    0.483**

    (0.000)

    0.839**

    (0.000)

    -0.033

    (0.419)

    1

    Size

    0.194**

    (0.000)

    -0.380**

    (0.000)

    -0.339**

    (0.000)

    -0.158**

    (0.000)

    -0.400**

    (0.000)

    1

    Lev

    0.013*

    (0.757)

    -0.167**

    (0.000)

    -0.158**

    (0.000)

    0.177**(0.000)

    -0.198**

    (0.000)

    0.484**

    (0.000)

    1

    Sgrow

    0.148**

    (0.000)

    -0.069

    (0.092)

    -0.045

    (0.277)

    -0.034

    (0.408)

    -0.055

    (0.184)

    0.090*

    (0.027)

    0.075

    (0.066)

    1

    注:**表示0.01的顯著性水平,*表示0.05的顯著性水平。

    結果表明,績效指標凈資產收益率與營運資本管理效率指標應收賬款周轉期在1%的水平上顯著負相關,與本文的預期相符,表明加速收款會提高中小企業績效。凈資產收益率與存貨周轉期在5%的水平上顯著正相關,與本文預期不相符,表明加速存貨周轉意味著存貨占用水平過低和頻繁發生存貨缺貨。凈資產收益率與應付賬款周轉期在1%的水平上顯著正相關,與本文預期相符,表明延期支付貨款有助于績效水平的提高。凈資產收益率與現金周期高度負相關,也與預期相符,表明縮短現金周期可以提高盈利能力,從而證實了有效的營運資本管理對績效的影響。凈資產收益率與控制變量中小企業規模在1%的水平上顯著正相關,說明規模較大的中小企業盈利能力較強。凈資產收益率與財務杠桿在5%的水平上顯著正相關,說明負債率越高,可以發揮財務杠桿的作用,中小企業績效水平越好;凈資產收益率與銷售增長率在1%的水平上顯著正相關,說明銷售增長越快中小企業的績效越好中國學術期刊網。各自變量之間的相關性總體較弱,只有現金周期與應收賬款周轉期、存貨周轉期和凈資產收益率的相關系數較高,分別為0.483、0.839和-0.76企業管理論文,為避免潛在共線性問題,需要在隨后的多元回歸分析中對此加以關注。

    3.回歸分析

    本文利用回歸分析考察營運資本管理效率對中小企業績效的影響,使用時間權重的固定效應模型進行估計,表4列示了采用Eviews6.0運行后模型1-4的回歸結果。

    表4 回歸分析結果

    Model

    Variable

    Coefficient

    Std.Error

    Prob.

    (1)

    C

    Lev

    Sgrow

    Size

    ARD

    -0.7041

    0.1681

    0.0476

    0.0432

    -0.1632

    0.1207

    0.0335

    0.0100

    0.0010

    0.0001

    0.0000**

    0.0000**

    0.0000**

    0.0000**

    0.0000**

    (2)

    C

    Lev

    Sgrow

    Size

    INVD

    -0.6788

    0.1671

    0.0462

    0.0421

    0.0001

    0.1185

    0.0337

    0.0100

    0.0060

    0.0001

    0.0000**

    0.0000**

    0.0000**

    0.0000**

    0.0628*

    (3)

    C

    Lev

    Sgrow

    Size

    APD

    -0.6521

    0.1662

    0.0446

    0.0405

    0.1023

    0.1153

    0.0351

    0.0100

    0.0059

    0.0009

    0.0000**

    0.0000**

    0.0000**

    0.0000**

    0.0000**

    (4)

    C

    Lev

    Sgrow

    Size

    CCD

    -0.6549

    0.1658

    0.0472

    0.0412

    -0.1605

    0.1218

    0.0336

    0.0101

    0.0061

    0.0015

    0.0000**

    0.0000**

    0.0000**

    0.0000**

    0.0000**

    注:**表示0.01的顯著性水平,*表示0.05的顯著性水平。

    從運行結果上看,績效指標凈資產收益率與應收賬款周轉期在1%的水平上顯著負相關,與本文的預期相符,表明應收賬款回收的速度越快,資金被其他單位占用的時間越短,管理應收賬款的效率越高。但是奉行過于嚴格的信用政策,采取過于苛刻的信用標準和付款條件會限制銷售收入的擴大,造成存貨的積壓和流動資金周轉的緩慢。延長客戶付款期限可能帶來銷售收入的增加,進而增加利潤水平,但同時會帶來資金成本和壞賬損失等費用的增加,對績效水平產生負面影響。因此,要制定合理的信用政策,通過對客戶的資信狀況進行調查和評估,嚴格控制應收賬款的規模有助于提高績效水平。凈資產收益率與存貨周轉期在5%的水平上顯著正相關,與本文預期不符,表明延長存貨周轉期有助于提高中小企業盈利能力,也反映出存貨周轉率過快,存貨儲備水平不足企業管理論文,造成存貨缺乏、生產中斷或銷售緊張,影響供貨和銷售水平。凈資產收益率與應付賬款周轉期在1%的水平上顯著正相關,與本文預期相符,表明延期支付貨款可以提升績效水平。然而,應付賬款規模和期限的大小不僅與自身的信用有關,而且與銷貨方提供的信用條件有關。如果中小企業意欲展延付款期拖欠貨款不還,就會導致因信譽惡化而喪失供應商乃至其他客戶的信用,或招致日后更加苛刻的信用條件。凈資產收益率與現金周期在1%的水平上顯著負相關,也與預期相符,表明治理機構可以通過縮短現金周期提高盈利能力?,F金周期是對應收賬款周轉期、存貨周轉期和應付賬款周轉期的綜合分析。應收賬款周轉期與績效能力負相關對現金周期與績效能力的負相關關系具有正面影響,存貨周轉期與績效能力正相關、應付賬款周轉期與績效能力負相關對現金周期與績效能力的負相關關系具有負面影響?,F金周期與績效能力關系回歸結果的顯著負相關,表明應收賬款周轉期對現金周期的變動趨勢具有更大的影響作用。

    在時間權重的固定效應模型中,各控制變量與因變量的相關性均為顯著。中小企業績效與規模在1%的水平上顯著正相關,表明規模較大的中小企業有可能創造較高利潤??冃脚c財務杠桿在1%的水平上顯著正相關,表明具有較高財務杠桿中小企業的盈利能力較好??冃脚c銷售增長率在1%水平上顯著正相關,表明市場機會是企業得以提高盈利能力的重要因素,具有較高銷售增長率的中小企業績效能力更強。

    五、研究結論與啟示

    本文選取截止2006年在我國深市上市的199家中小企業2007—2009報表數據作為研究樣本,實證考察營運資本管理效率與績效能力之間的關系中國學術期刊網。研究結果表明,我國上市中小企業的盈利能力與應收賬款周轉期、現金周期顯著負相關;延長存貨周轉期、應付賬款周轉期有助于提升中小企業的績效;采取高負債利用財務杠桿融資策略會提升績效;擴大中小企業規模、提高銷售增長率有助于增強中小企業實力,進而增加盈利水平。

    盡管本文研究結論的得出是基于上市中小企業的數據,但對其它非上市中小企業同樣具有借鑒意義。(1)中小企業管理者應將營運資本管理作為財務管理的重要部分,據以了解經營情況和管理水平。中小企業資本周轉狀況與供、產、銷各環節密切相關企業管理論文,采取恰當的信用政策、加強存貨的科學管理、選擇最優債務支付時機和支付方式等措施,將現金周期、應收賬款周轉期、存貨周轉期和應付賬款周轉期控制在合理的最優水平,在保證充分流動性和安全性的前提下,實現營運資本的高效運轉。(2) 凈資產收益率與應收賬款周轉期負相關表明,對管理水平和經濟實力相對較弱的中小企業來說,縮短收款時間可以有效降低應收賬款機會成本、管理成本和壞賬成本,其變現能力直接影響到中小企業的盈利能力。(3)凈資產收益率與應付賬款周轉期的正相關關系表明,中小企業因難于在資本市場籌集長期資金,正規金融和商業信用成為其主要外源融資渠道,會導致中小企業過于依賴甚至長期拖欠上游客戶賬款,進而影響自身的信譽狀況。因此,中小企業不宜片面追求延期付款帶來的成本收益,而應權衡在供應鏈中所處位置,制定適合自身的付款政策。(4) 凈資產收益率與現金周期的顯著負相關表明,應收賬款周轉期對現金周期的變動趨勢具有更大的影響作用,應該通過加速應收賬款周轉和合理控制存貨水平實現對現金周期的最佳控制。

    本文研究的主要缺陷:一是在營運資本管理效率評價指標中,選擇現金周期及其組成部分作為衡量指標,可能會使研究結果存在一定測量偏差。二是研究資料僅涉及2007-2009三年數據,在一定程度上會影響研究結論的可靠性。

    參考文獻

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    [12]王竹泉,逄詠梅,孫建強.國內外營運資金管理研究的回顧與展望[J].會計研究,2007,(2):85-90.

    篇7

    一、國內有關研究

    1.財務管理的目標問題。已發表了很多論著,也提出了眾多觀點。代表性的有:(1)企業價值最大化和股東財富最大化并不相等。(李陸德,2001)分析了兩者的涵,說明在質上并不相同,在相同條件下兩者計算的結果存在差異,在數值上也不一定是相等的。

    (2)相關者利潤最大化。(張國慶,2005)認為,在知識經濟時代,物質資本的地位將相對下降,知識資本的地位則相對上升,企業不再僅僅歸屬于股東,而且歸屬于相關利益主體,如債權人、經營者、員工、顧客等。

    (3)經濟增加值(Economic Value Added)最大化。經濟增加值是公司營運利潤與資本成本的差值,是衡量企業在某個特定年份中贏利抵償資本機會成本的指標(曾惠香,2004)。

    2.財務管理地位問題。(林建于,2004)認為,財務管理并不是以該部門或財務人員為中心,而是在探究管理從何著手的問題;不涉及管理與生產孰輕孰重,而就各種管理工作之間的配合作討論。

    3.所有者財務、經營者財務和經理人財務問題。(許美惠,2005)提出所有者財務問題,法人財產概念的提出,使原有集所有者、經營者、經理人職能于一身的財務管理機制,發展成為所有者、經營者、財務經營人員分工合作的財務管理機制,所有者財務由出資人進行,以確保資本安全和資本增值為目標。

    二、國外研究文獻

    筆者整理分類國外的財務管理研究,依各年代及應用方面將其分為融資財務、投資財務和資產財務3大方面為主,本文即將逐一提出比較。

    1.融資財務管理時期相關研究(1900年代~1950年代)。19世紀初,西方國家股份公司開始迅速發展,企業規模不斷擴大,當時公司財務管理的職能主要是預計資金需要量和籌措公司所需資金。因此,這一時期稱為融資財務管理時期或籌資財務管理時期。

    1910年美國學者米德MEADE出版了本世紀第一部專門研究公司籌資財務管理的著作《公司財務》,1938年DEWING和LYON分出版了《公司財務政策》和《公司及其財務問題》。這些著作主要研究企業如何籌集資本,形成了以研究公司融資為中心的“傳統型公司財務管理理論”學派。

    2.資產財務管理時期相關研究(1950~1964)。50年代以后,面對激烈的市場競爭和買方市場趨勢的出現,公司部的財務決策上升為最重要的問題。最早研究投資財務理論的JOEL DEAN于1951年出版了《資本預算》,對財務管理由融資財務管理向資產財務管理的躍進產生了決定性影響。

    3.投資財務管理時期相關研究(1964~1979)。二次世界大戰以后,跨國公司日益增多,隨著市場日益繁榮,投資風險顯著增加。這對當時的財務管理提出了更高要求。60年代中期以后,財務管理的重點轉移到投資問題上,因此稱為投資財務管理時期。

    如在1952年,H.MARKOWITZ就提出了投資組合理論的基本概念。1964年和1965年,美國著名財務管理專家WILLIAMF.SHARPE和J.LINTNER提出了“資本資產定價模型(CAPITAL ASSETS PRICING MODEL,簡稱CAPM)。此兩者揭示了資產的風險與其預期報酬率之間的關系,將證券定價建立在風險與報酬的相互作用基礎上,大大改變了公司的資產選擇策略和投資策略,被廣泛應用于公司的資本預算決策。

    4.財務管理深化發展時期相關研究(1979~迄今)。70年代和80年代初期,西方世界遭遇了通貨膨脹。于是各國開始進行在通貨膨脹條件下行使有效財務管理的研究工作。嚴酷的經濟現實迫使企業財務政策日趨保守,主要是因通貨膨脹導致。

    解除完通膨危機后,隨著通訊和交通的迅速發展,世界各國經濟交往日益密切,公司開始朝著國際化和集團化的方向發展,國際貿易和跨國經營空前活躍,此時財務管理理論開始轉向國際財務管理領域。80年代后期,進出口貿易融資、外匯風險管理、國際轉移價格問題、國際投資分析、跨國公司財務業績評估等,成為財務管理研究的焦點,此時,企業財管進入深化發展的階段,并朝著國際化、精確化、網路化方向發展。

    三、總結

    今天,財務管理已發展成為集財務預測、財務決策、財務計劃、財務控制和財務分析于一身,以籌資管理、投資管理、營運資金管理和利潤分配管理為主要容的管理活動,并在企業管理中居于核心地位。

    參考文獻:

    [1]Herbert Simon.(1994),MANAGEMENT INTERNATIONAL REVIEW,SPECIAL ISSUE.

    篇8

    一、連鎖經營企業的分類

    連鎖經營方式是一種商業組織形式和經營制度,把獨立的經營活動組合成整體的規模經營,從而實現規模效益。

    連鎖經營企業共有三種類型,本文按日本式分類可以分成以下三種:

    一是直營連鎖,指狹義的連鎖店也就是由總公司直接經營的連鎖店,如肯德基。

    二是自愿加盟,自愿加入連鎖體系的商店。這種商店由于是原已存在而非在加盟店的開店伊始就有連鎖總公司指導創立,其在經營方面有很大的自,只是以加盟聯合的形式在進貨等方面降低運營成本。

    三是特許加盟,加盟連鎖是連鎖中公司與加盟店之間的一種合同行為,總公司將自己的商標、商品名等足以代表自己公司營業形象的標識供給加盟店使用同時提供經營上的指導,統一的整體設計和商品供應,而對方即加盟店在取得上述權利的同時需要支付一筆加盟費用。

    需要特別說明的是:加盟連鎖更多的是一種合同關系而非統一經營關系。因此,在以上連鎖經營企業的分類中自愿加盟與特許加盟形式其加盟店與總公司之間并沒有統一的經營和資金調配關系,因而論文中的連鎖經營企業特指直營連鎖形式。

    二、資金運行管理的特點以及在連鎖企業中的現狀

    連鎖經營企業在中國已有二十多年的發展歷史,在借鑒國外企業的經驗的同時,開創了具有中國特色的連鎖企業模式。但是,由于我國連鎖企業起步相對較晚,各方面發展不成熟,經營者們都是感性的選擇,盲目的擴張。這種情況下,很多企業不僅沒有達到預期的利潤效果,反而因此負債累累,這主要歸結于連鎖企業的資金運行管理沒有起到應有的作用。

    (一)資金運行管理的特點

    一是統一核算,分級管理。由連鎖總部進行統一核算是連鎖經營眾多統一中的核心內容。區域性的連鎖企業,由總部實行統一核算;跨區域且規模較大的連鎖企業,可建立區域性的分總部,負責對本區域內的店鋪進行核算,再由總部對分總部進行核算。下屬連鎖經營企業一般不設專職財務人員,店鋪與總部在同一區域內的,由總部統一辦理納稅登記,就地繳納各種稅款;店鋪與總部分跨不同區域的,則由該區域的分總部或店鋪向當地稅務機關辦理納稅登記,就地繳納各種稅款。區域分總部應定期向總部匯報該區域各店鋪的經營情況、財務狀況及各項制度執行情況。原則上連鎖企業在建立時就應實行統一核算,有特殊情況的企業在實行連鎖初期,可以分階段、分步驟地逐步進行核算上的統一。

    二是票流、物流分開。由于連鎖企業實行總部統一核算,由配送中心統一進貨,統一對門店配送。從流程上看,票流和物流是分開的,這同單店式經營中資金與商品同步運行有著很大的不同。因此,在連鎖企業中財務部門與進貨部門保持緊密的聯系是非常重要的。財務部門在支付貨款以前,要對進貨部門轉來的稅票和簽字憑證進行認真核對,同時,在企業財務制度中要規定與付款金額數量相對應的簽字生效權限。

    三是資產統一運作,資金統一使用,發揮規模效益。連鎖經營的關鍵是發揮企業的規模效益,主要體現為:第一、連鎖企業表面上看是多店鋪的結合,但由于實行了統一的經營管理,企業的組織化程度大大提高,特別是統一進貨、統一配送,使資產的規模優勢充分發揮出來。第二、由總部統一核算,實行資金的統一管理,提高企業資金的使用效率和效益,降低成本、減少費用、增加利潤。第三、實行資產和資金的統籌調配,統一調劑和融通??偛坑袡嘣谄髽I內部對各店鋪的商品、資金和固定資產等進行調動,以達到盤活資產、加快商品和資金周轉、獲取最大的經濟效益的目的。第四、地位平等,利益均衡 連鎖企業利潤的取得是各個部門通力協作共同創造的,不存在誰地位比誰低、誰為誰服務的問題,各方都遵循利益均沾、風險共擔、地位平等、協商共事的原則,不能靠犧牲對方利益獲取自身利益。

    四是流動資產占總資產比重大,流動資金需要量大。連鎖經營企業多被運用于零售和服務行業,對于這類行業來講應收賬款比重偏低,對外投資也比較少,因此流動資產和流動資金的管理尤為重要。

    (二)資金運行管理的現狀

    目前,連鎖經營企業的資金運行管理仍然停留在對現金和銀行存款的單一控制層面,其管理重點仍為總店對分店的資金劃撥以及分店的資金上繳,沒有對企業整體的資金運行進行全過程的管理和控制。同時,由于各分店在月末才對自身實現的銷售、購進的商品成本進行核算并結算內部利潤上交總部,總部對各分店的資金運行管理存在滯后性。

    三、連鎖經營企業資金運行管理存在的問題

    國內連鎖企業資金運行管理存在著很多問題,管理水平,內控制度,以及相應的風險預警體系的建立不完善。主要表現在以下方面:

    一是資金管理水平低,使用效益差。連鎖經營企業對資金集中管理的需要和內部資金分散的現實矛盾是現階段資金運行管理的突出問題。主要表現在:分支機構銀行賬戶過多,資金分散;資金的占用管理不到位。分店多頭開戶的現象比較普遍,使得資金運行管理失控。資金沉淀嚴重,庫存占用比例過高,流動資金占用增加、周轉緩慢。

    二是重視利潤指標考核,忽視現金流控制?,F金流凈額是經營活動產生的現金凈流量、投資活動產生的現金凈流量、籌資活動產生的現金凈流量三者總和,一般而言,經營性現金流能更好地反映公司創造價值的能力。如果經營現金凈流量為負,說明企業經營資金周轉不靈,可能存在存貨積壓、賒賬過多等不利因素。但總的凈流量仍為正,說明企業是通過投資收益、出售資產、大量舉債、吸收股東投資(可能有欺騙因素)等因素來維持周轉的。公司要生存下去,充足的現金流量是極為重要的因素。

    三是資金流轉的內部控制制度流于形式。 連鎖經營企業內部機構中資金流轉的內部控制制度流于形式,在資金的流向與控制層面,沒有建立有效的決策約束的機制。總部對分部、總部管理層對各資金運動環節普遍存在監控不力,甚至存在內部人為控制的現象,資金流轉的內部控制制度流于形式。

    四是缺乏相應的風險預警系統。由于連鎖企業總部與分店之間資金運行聯系十分緊密,企業的整體資金運行甚至小部分的資金運行出現問題都有可能給整個企業帶來毀滅性的打擊。因此,風險預警體系的建立對連鎖企業及時發現危機,降低損失意義重大。

    四、連鎖經營企業資金運行管理水平提升對策

    針對以上存在的問題來看,加強連鎖企業資金運行管理,充分發揮資金管理的作用,對有效擺脫困境有著重要意義。

    (一)健全全面預算管理機制和結算中心制度,實施資金的集中管理

    1.健全全面預算管理,真正做到預算指導經營。連鎖企業全面預算是在每年的年末對當年的財務預算執行情況作全面地分析,并對下一年的企業目標進行研究,然后根據上報的業務預算和專門決策預算進行修正補充。財務預算在執行過程中,要突出預算的剛性,管理的重點在于落實過程控制。財務部門要及時掌握經濟運行動態,對由于預算原因造成的偏差,及時修正預算指標,并且針對大額偏差查找原因,及時整改。

    2.加強結算資金管理,是資金運行管理的中心環節。連鎖經營企業具有貨幣資金流量大、閑置時間短、流量沉淀多的特點。財務部門應根據實際情況,科學合理調度和運用資金,為企業創造效益。

    3.實行資金集中管理,可使分散的資金快速回攏,一方面保證了資金安全,另一方面加大了沉淀規模,從而加快資金周轉,提高資金使用效率。在具體操作上,總部資金管理中心承擔資金籌措、使用、調度和管理的職能,門店實施收支兩條線,??顚簦瑢?顚S?,收款賬戶只能收款,不能取款,防止門店“坐支”銷貨款??偛抗芾砣藛T通過審核往來賬單進行監管,并通過遠程查詢、網上銀行隨時督察。

    4.建立財務資金電子審核系統,能夠有效解決分店地域的分散性給總部資金集中管理造成的不便,審批人無論在何時何地均可以登上系統進行審批,增強了用款的時效性,便于財務的資金安排和資金的預算管理。

    (二)推行內部審計制度,強化財務監督

    1.在連鎖企業內部積極推行內部審計制度。一是建立內部預算審計機構,任用具有專業知識和技能的人員。二是加強企業內部審計監督制度和管理,確保財務信息的安全可靠。對于企業內部重大的經營決策項目要重點審計,對其財務報表,賬目,憑證等要審計其合法性。

    2.實行聯網管理,強化財務監督。要在加強資金內部審計制度的同時,全面加強企業的預算監督管理體系的建設。對于各項先進的收付,應收未收,預算收入等要建立嚴格的立項審批制度和監督機制,強化財務監督。

    (三)應用電子結算系統平臺,方便信息互通

    建立雙向信息交流平臺即財務MIS系統,既便于總部的遠程監控,又便于信息互通。資金集中管理電子結算系統風險管理機構由信息中心、財務部門組成:財務部是電子結算系統運行的主管部門,負責建立、健全電子結算系統風險管理規章、制度,建立嚴格的內部監督管理制度,確保電子結算系統的日常收支結算業務的安全運行;信息中心是電子結算系統維護和監控的主管部門,負責電子結算系統硬件設備、網絡及通信設備的維護和監控,提供日常運行服務和運行技術支持,確保電子結算系統外部環境的安全及穩定運行。

    (四)建立基于現金流的資金運行預警系統

    基于現金流資金運行預警系統,能較早地發現問題并告知企業經營者,能有效地防范與解決資金運行方面存在的問題、回避財務危機的發生。在對分店日常資金運行進行管理的同時,連鎖經營企業還應從自身特點出發,對其分部及總部的現金流進行分析,建立基于現金流的資金運行預警體系,形成信息收集、評價、觸及報警系統、啟動應急系統等一系列完善的體系,從而保障連鎖經營企業資金運行安全。即建立一種機制,在企業資金運行在發生異常時,預先發現潛在的財務風險,在財務危機發生前發出預警信號,督促企業采取有效措施,尋找導致資金運行異常的根源,阻止財務狀況進一步惡化。連鎖經營企業基于現金流的資金運行預警值是測算企業財務風險的主要依據。應根據實際情況確定相應的臨界值,以判斷企業的資金運行是否正常,是否存在潛在的財務危機。臨界值的設定應當會同有關專家,或根據經驗和理論值來確定。在企業日常的資金運行危機管理中,連鎖經營企業應用計算機分析系統對預警指標進行實時監控。

    總之,連鎖經營企業只有不斷強化資金運營管理,才能提高企業的競爭力,也才能更有利于連鎖經營企業的健康有序發展。

    參考文獻:

    [1]《營運資金管理在中國的實踐與創新――基于海爾集團營運資金管理的案例研究》,作者:彭家鈞;出自中國會計學會2010年學術年會營運資金管理論壇論文集;2010:132-153.

    [2]《我國企業營運資金管理研究現狀及展望》,作者:張月玲; 洪慧林; 邢小培; 陳莉; 陳露;出自《會計之友》2012年11期.

    [3]《連鎖經營企業資金管理之我見》,作者:袁文玲;出自《才智》,2012,21:14.

    [4]《淺析房地產企業資金管理存在的問題及對策》,作者:段術祥;出自《經營管理者》,2011,09:102.

    [5]《我國連鎖經營企業的財務管理的困境及應對》,作者:李慧,王元章;出自《現代商業》2010年第5期.

    [6]《連鎖經營企業財務管理存在的問題及對策》,作者:陳旭明;出自《會計師》,2011,08:57-58.

    [7]《企業資金管理的要點分析及強化對策探討》,作者:楊秀芬;出自《現代商貿工業》,2011,24:258-259.

    [8]《淺談企業資金管理存在的問題及解決對策》,作者:鄒廣宇;出自《現代商業》,2013,02:228-229.

    篇9

    現金流(Cach Flow),又稱現金流轉或現金流動,是指企業在一定會計期間按照收付實現制,通過一定經濟活動(包括經營活動、投資活動、籌資活動)而產生的現金流入、現金流出及其差量情況的總稱?,F金流管理是指以現金流量作為管理的重心,兼顧收益,圍繞企業經營活動、投資活動和籌資活動而構筑的管理體系,是對當前或未來一定時期內的現金流動在數量和時間安排方面所作的預測與計劃、執行與控制、分析與評價。企業現金流量管理與其各項經營管理活動是交織在一起的,而企業經營管理活動是不穩定的,這就造成企業現金流入與流出也不平衡。為了追求最大限度的平衡,保持現金流的通暢,企業必須加強現金流的管理,對企業的現金資源進行合理配置。因此,研究和加強現金流的管理意義十分重大。

    (二)現金流量的特點

    企業的現金流量具有內在的本質屬性,這主要反映為共存性、不完全相關性、階段性、非同步性、非對稱性和影響因素多元性。認識并研究現金流量的本質屬性,有助于現金流量信息的收集、制作、傳播、分析和運用現金流量信息,對提升現金流量管理水平也具有不可估量的作用。

    1.共存性?,F金是企業從事生產經營的必要條件,如果沒有充足的現金,企業都不能夠開展生產經營活動。所以現金流量和企業相隨相伴,具有共存性。

    2.不完全相關性。企業現金流量遵循現金收付實現基礎,以現金為核心,只有企業實際發生現金收付,并使企業現金總額發生增減變動的經濟業務事項時,現金才可能發生流入或流出。

    3.階段性。根據產品的市場供銷情況的變化,企業的生產經營大致經歷了引入期、成長期、成熟期和衰退期四個階段。處于不同階段的企業,其先進流量狀況不盡相同,各有特征。此外,階段性特征還表現在同一階段不同時段的現金流量不同。由于企業采用的經營策略不同,或者所處的大環境和小環境發生變化,同一經濟活動所產生的現金流入量、流出量存在或大或小的差異。

    4.非同步性和非對稱性。非同步性是針對某一特定對象不同時點的現金流量而言;非對稱性是針對企業某一特定時點的現金流入和流出而言。非同步性和非對稱性的共同特征是流入、流出的不平衡,前者為同一時點的不平衡,后者為不同時點的不平衡。而且這種不平衡是絕對的,偶爾的平衡只是相對的。

    5.影響因素多元性。企業現金流量的大小并非由某一因素決定,而是受到多種因素的共同影響。一般來講,企業的產權屬性、經濟規模、發展階段、信用等級、生產的組織方式,工藝流程、經營形式、交易方式、結算制度、信用政策、收賬政策等都深刻影響著企業現金流量的大小。

    (三)加強現金流量管理的必要性

    一個企業如果沒有充足合理的現金流量,即便有較強的盈利能力,也會對企業正常的生產經營和償債能力構成嚴重的負面影響,進而危及到企業的發展與生存。所以說,現金流量是企業生存和發展的命脈,現金流量的管理狀況,往往直接決定了企業管理的成敗。

    1.加強現金流量管理是企業生存的基本要求。每個企業有其各自的不同發展階段,其現金流量的特征也都有所不同。因此,根據其在不同階段經營情況的特征,采取相應的現金流量管理措施,才能夠保證企業的生存和營運活動的正常開展。

    2.加強現金流量管理,可以降低企業的財務風險,保證企業健康、穩定地發展。企業面臨的諸多財務風險,歸根到底都是由于企業現金流量在循環過程中出現的各種各樣的問題引發的,即企業的生產經營活動、投資活動、籌資活動中引起的,而企業面臨的主要財務風險大多可以通過加強對現金流量的管理、改善的現金流量狀況予以化解。

    因此,通過對企業的經營或投資過程中現金流量周轉情況的分析,可以對企業財務風險、營運資金周轉風險以及企業的流動性風險進行有效的預警,保持并不斷提高企業以收抵支、償還到期債務的能力,進而組織實施全面的有效的現金流量管理,這對減少企業破產風險,使企業長期穩定生存下去,具有重要的意義。

    3.加強現金流量管理可以有效地提高企業的競爭力。自爆發金融危機以來,受國際經濟形勢影響,我國國內市場不景氣,破產企業不計其數,這就要求企業不斷改進生產技術,改善經營管理,提高企業的運營水平和運營速度,以滿足消費者千變萬化的要求?,F金流動性是決定企業運營速度的最重要因素,在激勵的市場競爭中,通過管理現金流量,有利于企業保持良好的現金流動性,提高現金類資產的利用效率,從而把企業的資金及時地轉化為生產力,實現企業綜合競爭力的答復提升。

    二、現金流管理應用中存在的問題

    盡管理論界的研究成果引起了實務界的廣泛借鑒,許多跨國公司在管理實踐中探索強化現金流管理問題,但大多是以現金流分析為主,并沒有建立起完整的現金流管理和控制體系。我國關注現金流狀況也始于近幾年,初步認識到企業發展的內在活力反映在經營的現金流量方面,所以,關于現金流管理實踐還是比較匱乏。主要表現在:

    二、目前現金流量管理存在的問題

    盡管理論界的研究成果引起了實務界的廣泛借鑒,但大多是以現金流簡單分析為主,并沒有建立起完整的現金流管理和控制體系。論文格式我國關注現金流狀況也始于近幾年,初步認識到企業發展的內在活力反映在經營的現金流量方面,所以,關于現金流管理實踐還是比較匱乏。主要表現在:

    (一)現金流量管理存在誤區

    現行很多企業現金流量管

    理,缺少專門的、統一的、集中的資金管理系統,各個子公司、各個銀行、各種業務對資金流動的調控沒有形成關聯在一起的整合信息,缺乏有效監督機制和決策機制,造成極大風險。目前大型企業普遍實行的是財務集中管理,其形式有結算中心、內部銀行和財務公司等,而現金流量的集中管理,是財務集中管理的核心。資金集中管理,從收支兩個環節把握住集團的資金流動,保護現金資產的安全性,既降低資金成本,又有利于發揮資金的整體優勢,從而大大提高資金的使用效率和效果,優化企業的資本結構,為實現整體目標和長遠規劃、企業財富最大化的目標提供前提。然而,從目前實踐來看不甚理想,無論是結算中心還是財務公司形式的資金管理模式,都重在“集中”,而忽視了“管理”;重在“使用”,而忽視了“流動”.

    (二)對現金流量管理的認識不足

    有的企業只是按照規定完成現金流量表的編制,甚至并沒有認識到為什么編制現金流量表。有些企業按照有關要求雖然編制現金流量表,但并沒有把現金流量表作為理財的有效工具來認真對待,現金流量計劃更是流于形式。對現金流管理的內容只是泛泛的涉及現金預算、日常流量控制等戰術性管理,沒有同企業的發展戰略有效地結合起來。現金流量管理的手段也只是側重于事后分析,而缺乏事中的控制,特別是事前的預測和安排。因此,往往忽視了現金流量管理的重要作用,沒有充分為企業經營決策服務。

    (三)現金流的導向作用還很弱

    大部分企業考核與績效評價體系仍是“利潤導向型”,對于業績質量問題重視遠遠不夠,現金流的導向作用還很弱,所以,企業實踐中對現金流量的管理存在著嚴重滯后性和被動性特征。一些企業只有在發不出工資、沒錢購買原材料和交稅的時候才關注現金流管理。

    三、完善現金流量管理的建議

    (一)強化現金流量管理意識

    強化現金流量管理意識,提高財務及其他管理人員素質。許多企業管理人員缺乏管理方面的知識,不僅導致企業核算不清,更可能導致企業發展方向錯誤。加強對企業管理人員財務管理知識的培訓,提高企業現金流量管理的質量,是企業在發展過程中值得注意的問題。企業有自身發展的優勢和不足,要合理利用自身優勢和政府對企業發展的政策支持,結合企業發展的實際情況,加強現金流量管理,走穩健發展的道路,在激烈的市場競爭中求得生存并持續壯大。

    (二)定期編制現金流量表、現金流量預算表

    有些企業只為了應付年報的需要,并沒有把現金流量表作為理財的有效工具。事實上,作為反映企業在一定時期內現金的流入和流出情況的現金流量表,能夠說明企業一定時期內現金流入和流出的來龍去脈,反映企業一定時期的償債能力、支付股利的能力、未來獲取現金的能力以及企業的投資和理財活動對經營成果和財務狀況的影響,有助于對企業整體的財務狀況作出客觀評價。因此,在實務工作中,企業應當每月編制現金流量表,并將事前的預測與事后分析相結合,即對現金流量完成情況進行事后分析,又在分析的基礎上編制下期的現金預算表。只有把現金流量表作為日常管理、調度和控制現金的有效工具,現金流量才能被真正控制住。企業現金流量預算的編制,是財務管理工作別重要一環,準確的現金流量預算,可以使經營者作出適當的決策。為能準確編制現金流量預算,企業應該將各具體目標加以匯總,并將預期未來銷量,確定產量及生產經濟所需資金,以保證企業核心業務的正常運營的情況下,閑置的資金才可用于投資。以數字化形式加以統計,建立企業全面預算,預測未來現金收支的狀況。也就是說對企業未來的經營活動、籌資活動、投資活動所需要現金流量需要事先進行準確的預算,最后再作出經營、投資、籌資決策,這一系列的決策使企業的人力、物力、財力各方面達到一個較佳的平衡點。

    (三)嚴格考核

    規范基礎管理,建立完善的現金流量控制管理體系,嚴格考核。對現金流量進行控制的第一步就是要規范基礎管理,制定出涵蓋企業的各項工作的標準,形成企業管理標準化體系。現金流量控制是時間安排與空間規劃、財務收益與財務風險整合,對現金流量的控制是一個全面的、動態的、系統的過程,實施現金流量控制,要借助現金流轉的原理,以市場為導向采用現代科學的管理方法與管理手段,對企業生產經營的各個領域進行有效的價值管理與過程控制,充分挖掘企業的資金潛力,最大限度地提高資金使用效率,實現企業的戰略目標。財務部門要建立流動資金主要經濟指標臺賬,提供規范的現金流量報表,使管理者能據以監控流動資金的運作情況,隨時了解現金流量、庫存積壓、銷售、應收賬款等情況,分析自身的償債能力、資金周轉能力和獲利能力。加強現金流量的控制,需構建一套完整的企業現金流量控制的指標體系作為控制分析的基礎。企業的現金流入一旦不足以償還到期債務現金被到期債務“擠兌”,企業財務便掉進了流動性陷阱,并可能招致破產訴訟。因此建立控制指標對于保障企業的持續經營從而實現企業的目標是十分重要的。構建企業現金流量控制的指標體系應充分考慮市場、科技、政治和社會諸方面等風險因素,能夠實現企業的持續經營和長期盈利,其運用能夠有利于實現企業的戰略規劃、有效地防范控制企業的財務風險。同時又要考慮到控制的成本及其可操作性,務求使該指標體系的應用簡便易行。在對現金流量進行控制分析的基礎上,企業還應將這些比率作為部門或企業經營管理者的業績考核指標,進行嚴格考核,使企業的經營管理者確實重視現金流量,從而通過現金流量的管理促進企業健康、可持續發展。

    篇10

    (一)網絡財會的概念。

    以電腦網絡技術為基礎,以實施電子商務為基礎目標,以管理論文" target="_blank">財務管理為核心,能夠提供互聯網絡環境下的財務核算、財務管理及其各種功能的全新的財務會計管理系統。它是在互聯網平臺上的財務核算、財務管理在電子商務中的應用?!熬W絡財會”這一概念是20世紀末提出并受到財務界的廣泛關注,并很快被接受且得到了創新和發展。

    (二)網絡財會的特征。

    網絡財會相對于傳統會計信息系統主要有開放性、電子化實時性、集成性、遠程化等特征。

    1.網絡財會按照財務信息處理的要求充分利用現代信息技術,對企事業單位的財會工作進行重新構建,與現代信息技術高度融合。

    2.網絡財會以電子符號代替財務數據,磁介質代替了紙介質,網絡數據代替了紙頁數據,網絡數據成為財務信息輸出的嶄新方式。

    3.經營業務與財務同步是網絡財務最大的特征。網絡財務最大限度地縮短了交易雙方物理距離使一切遠程交易結算、監控變得實時。因而有利于企業實時了解市場變化趨勢、物價動態以及供求狀況等。

    (三)網絡財會的功能首先,網絡財會拓展了財務管理的空間,會計數據的載體由紙張變為磁介質或光介質載體,發展到網頁形式。

    所有的物理距離變成鼠標距離,財務管理能力能夠延伸到全球任何一個結點,財會信息的傳輸不再受空間的限制,做到“運籌帷幄,決勝千里”。眾多的遠程處理功能得以實現,如遠程報表、遠程報賬、遠程查賬、遠程審計等多種遠程處理功能。

    其次,網絡財會提高了財務管理效率。網絡財會下會計數據處理由算盤、草紙變為高速運算的計算機,并且可以進行遠程計算,網絡計算是網絡財務的基本功能和核心動力,是網絡財務軟件借以實現各項功能的技術基礎。企業可以通過互聯網實現資源共享,匯集世界各地的海量數據只需瞬時,并由計算機生成所需的計算結果,網絡財務系統解決了速度問題,網絡財會下的會計核算將從事后的靜態核算達到事中的動態核算,極大地豐富會計信息內容,提高會計信息的價值。網絡財會系統能夠便捷產生各種反映企業經營和質量狀況的動態財務報表,年報、季報、月報和日報可以即時生成。

    二、網絡財會系統的管理。

    (一)網絡財會系統實施的前提條件。

    網絡化會計信息系統是以節約整個企業內部的財務資源為出發點,以充分實現整個企業內部的全面及時管理及企業與外部環境的無縫連接為目標,從而使企業實現管理信息化的電算化系統。但是要實現這樣一個系統需要一個良好的、規范的經濟環境與市場環境,需要方方面面的支持。

    1.由于網絡化財會信息系統的強大后盾是發達的網絡系統,其各自子系統之間既相互獨立又協同處理會計事項,由此形成了財務信息的共享。

    2.信息要及時。在網絡財會信息系統中,財會人員可以在一個開放的財務網絡上處理各項財務事項。而幾乎所有的財務處理工作的方式和手段都將發生根本變化,網絡財務將改變過去財務人員獨立和封閉的工作方式,可進行網上財務審批,在線審計,在線會計教育,在線資金調度,在線系統維護,在線咨詢,在線版本升級等。

    3.信息要多樣。網絡化會計信息系統采用在線管理和集中管理模式,能夠實現企業的整體管理。網絡消除了物理距離和時差概念,高效快速地收集數據,并對數據進行及時處理和分析,同時實現業務協同、動態管理、及時控制、科學預測,使企業實現決策科學化,業務智能化,使企業充分利用信息,提高投資回報率,保障企業在有序的智能化狀態下高速發展。

    4.培養高素質人才。網絡化會計信息系統的實施需要管理人員具備更高的管理水平和技術水平。管理人員的素質決定了網絡會計系統應用的質量和效率。為此,企業應培訓一批自己的軟件開發和維護力量,使應用系統更加適合本企業的實際情況,并使之更趨完善。

    (1)強化內部控制可有效地減輕由于內部人員道德風險、系統資源風險和網絡病毒所造成的危害。

    (2)采用先進的技術手段加以防范。技術是保證系統安全的另一個重要手段。

    (3)采用安全協議規范關聯雙方的行為,促進網絡財會信息系統的發展。

    (二)網絡財會準則。

    1.環境適應原則。隨著信息技術的發展極大地改變了企業的生存環境,為了適應網絡技術所帶來經營方式的變化,滿足世界資本市場參與者的利益,由于網絡環境的產生進一步促使財會制度的一系列變革。

    2.充分披露原則。信息技術的發展使得提供比傳統方式更大規模的信息成為可能。以前出于成本效益的考慮而沒有要求披露的信息現在由于成本的降低是完全可行的3.基數統一原則。信息系統的發展日新月異,各種標準并不統一。實踐中,信息技術標準產生的范圍很廣,即使是由一個公司制定的,只要市場接受因為產權標準符合這個行業需求的其他企業,就可成為行業便準。從本質上來說,網絡信息披露應該是全球化的,從長遠來看,統一的標準有利于信息的交換,因此,網絡財會準則應該對信息披露的技術標準進行詳細的規定,力求統一,以方便使用。

    4.適時更新原則。信息技術發展很快,技術標準的統一不能成為拒絕新技術的理由,一旦有更好的、更成熟的技術可以應用,網絡財會準則應該適時調整,這樣才能更好地滿足使用者的需要。 轉貼于

    三、網絡時代財會制度的創新。

    網絡經濟時代是爭奪知識和信息的時代,基于網絡環境的網絡會計系統為企業提供了更多的機遇和挑戰,也產生了許多新的網絡會計理論,同時安全問題也是每個網絡企業面臨的最大問題。為此,我們應丟棄陳舊的觀念,不斷吸取新的理論、技術和方法,以適應網絡經濟的新要求。

    (一)網絡會計理論的創新。

    網絡經濟時代的到來,全球化的網絡會計系統的發展,使會計信息實現數字化。傳統的會計隨著網絡會計系統的實施有所創新,形成相應的網絡會計理論。

    1.會計目標的創新。會計目標主要明確為什么要提供會計信息,向誰提供會計信息,提供哪些會計信息等問題。

    在網絡經濟時代,一方面,網絡會計系統的建立使企業可以及時提供比較全面的會計信息;另一方面,會計信息需求者可以通過網絡對其進行實時跟蹤,及時查詢該企業的詳細資料,還可以進行雙向交流;企業在了解會計信息需求者的需求類型后,可以針對其需要,向其提供專門的財務報告。

    2、會計基本前提的創新。網絡經濟時代,經濟活動的網絡化導致了許多“網絡公司”的出現。對于“網絡公司”,傳統的會計基本前提已不再適用:其一,“網絡公司”突破了地域空間的概念,處于虛擬的媒體空間中。因此,傳統會計理論中的會計主體發生了質的變化;其二,網絡公司的外延每天都在發生變化,而且它的負債和現金流量按需要和效率分割成條塊。因此,傳統會計理論這個基本前題對“網絡公司”也不再適用;其三,“網絡公司”通常在短時間內完成一項交易,在完成交易后可能立即解散,因此,傳統會計理論中的“會計分期”對“網絡公司”也不再適用;其四,對于貨幣計量,在網絡經濟時代,連接各國的信息網絡,使全球形成了統一大市場,經濟活動的國內國外界限變得模糊,國際間資本的流動加快。同時“,網上銀行”的出現,一致的電子貨幣計量單位已成為可能。

    3.無形資產計量和核算的創新。在網絡經濟時代,知識已成為最重要的資源。而企業品牌,服務品牌,營銷網絡,專業技術,人力資源價值,企業家價值,文化論文" target="_blank">企業文化,融資關系等都是企業持續發展的重要動因,是構成企業價值的最為重要的因素。但在現行會計條件下卻無法確認和計量,也沒有反映在企業的報表中,使得投資者無法正確了解和評價企業的價值內涵。有的無形資產雖然在現行會計中對其進行了處理,但由于外界環境發生了變化,其核算也變得不相適應。

    (二)網絡財務管理創新。

    在社會經濟生活中,企業財務管理的根本目標是實現股東財富的最大化,通過組織企業財務活動,處理好企業各種財務關系,有效提高企業資金的使用效率,創造更大的社會效益和經濟效益。而網絡財會管理的目標不僅包括“股東利益的最大化”而且還包括企業“物質資本”與“知識資本”所有者的利益最大化,即在追求傳統股東利益的同時還要追求其他利益相關主體的利益和社會利益,必須兼顧和均衡各利益相關者的財務利益,確立“經濟效益最大化,社會責任最優化”的財務管理目標。目前,企業所依賴的經濟信息中,有70%以上由財務、會計部門提供,這些信息在很大程度上影響或決定著企業的決策和發展。而在網絡財會條件下,則更是如此。因此,網絡財務管理創新決定著網絡財務在我國的發展規模、速度和現代化水平。

    篇11

    (一)網絡財會的概念。

    以電腦網絡技術為基礎,以實施電子商務為基礎目標,以管理論文" target="_blank">財務管理為核心,能夠提供互聯網絡環境下的財務核算、財務管理及其各種功能的全新的財務會計管理系統。它是在互聯網平臺上的財務核算、財務管理在電子商務中的應用?!熬W絡財會”這一概念是20世紀末提出并受到財務界的廣泛關注,并很快被接受且得到了創新和發展。

    (二)網絡財會的特征。

    網絡財會相對于傳統會計信息系統主要有開放性、電子化實時性、集成性、遠程化等特征。

    1.網絡財會按照財務信息處理的要求充分利用現代信息技術,對企事業單位的財會工作進行重新構建,與現代信息技術高度融合。

    2.網絡財會以電子符號代替財務數據,磁介質代替了紙介質,網絡數據代替了紙頁數據,網絡數據成為財務信息輸出的嶄新方式。

    3.經營業務與財務同步是網絡財務最大的特征。網絡財務最大限度地縮短了交易雙方物理距離使一切遠程交易結算、監控變得實時。因而有利于企業實時了解市場變化趨勢、物價動態以及供求狀況等。

    (三)網絡財會的功能首先,網絡財會拓展了財務管理的空間,會計數據的載體由紙張變為磁介質或光介質載體,發展到網頁形式。

    所有的物理距離變成鼠標距離,財務管理能力能夠延伸到全球任何一個結點,財會信息的傳輸不再受空間的限制,做到“運籌帷幄,決勝千里”。眾多的遠程處理功能得以實現,如遠程報表、遠程報賬、遠程查賬、遠程審計等多種遠程處理功能。

    其次,網絡財會提高了財務管理效率。網絡財會下會計數據處理由算盤、草紙變為高速運算的計算機,并且可以進行遠程計算,網絡計算是網絡財務的基本功能和核心動力,是網絡財務軟件借以實現各項功能的技術基礎。企業可以通過互聯網實現資源共享,匯集世界各地的海量數據只需瞬時,并由計算機生成所需的計算結果,網絡財務系統解決了速度問題,網絡財會下的會計核算將從事后的靜態核算達到事中的動態核算,極大地豐富會計信息內容,提高會計信息的價值。網絡財會系統能夠便捷產生各種反映企業經營和質量狀況的動態財務報表,年報、季報、月報和日報可以即時生成。

    二、網絡財會系統的管理。

    (一)網絡財會系統實施的前提條件。

    網絡化會計信息系統是以節約整個企業內部的財務資源為出發點,以充分實現整個企業內部的全面及時管理及企業與外部環境的無縫連接為目標,從而使企業實現管理信息化的電算化系統。但是要實現這樣一個系統需要一個良好的、規范的經濟環境與市場環境,需要方方面面的支持。

    1.由于網絡化財會信息系統的強大后盾是發達的網絡系統,其各自子系統之間既相互獨立又協同處理會計事項,由此形成了財務信息的共享。

    2.信息要及時。在網絡財會信息系統中,財會人員可以在一個開放的財務網絡上處理各項財務事項。而幾乎所有的財務處理工作的方式和手段都將發生根本變化,網絡財務將改變過去財務人員獨立和封閉的工作方式,可進行網上財務審批,在線審計,在線會計教育,在線資金調度,在線系統維護,在線咨詢,在線版本升級等。

    3.信息要多樣。網絡化會計信息系統采用在線管理和集中管理模式,能夠實現企業的整體管理。網絡消除了物理距離和時差概念,高效快速地收集數據,并對數據進行及時處理和分析,同時實現業務協同、動態管理、及時控制、科學預測,使企業實現決策科學化,業務智能化,使企業充分利用信息,提高投資回報率,保障企業在有序的智能化狀態下高速發展。

    4.培養高素質人才。網絡化會計信息系統的實施需要管理人員具備更高的管理水平和技術水平。管理人員的素質決定了網絡會計系統應用的質量和效率。為此,企業應培訓一批自己的軟件開發和維護力量,使應用系統更加適合本企業的實際情況,并使之更趨完善。

    (1)強化內部控制可有效地減輕由于內部人員道德風險、系統資源風險和網絡病毒所造成的危害。

    (2)采用先進的技術手段加以防范。技術是保證系統安全的另一個重要手段。

    (3)采用安全協議規范關聯雙方的行為,促進網絡財會信息系統的發展。

    (二)網絡財會準則。

    1.環境適應原則。隨著信息技術的發展極大地改變了企業的生存環境,為了適應網絡技術所帶來經營方式的變化,滿足世界資本市場參與者的利益,由于網絡環境的產生進一步促使財會制度的一系列變革。

    2.充分披露原則。信息技術的發展使得提供比傳統方式更大規模的信息成為可能。以前出于成本效益的考慮而沒有要求披露的信息現在由于成本的降低是完全可行的3.基數統一原則。信息系統的發展日新月異,各種標準并不統一。實踐中,信息技術標準產生的范圍很廣,即使是由一個公司制定的,只要市場接受因為產權標準符合這個行業需求的其他企業,就可成為行業便準。從本質上來說,網絡信息披露應該是全球化的,從長遠來看,統一的標準有利于信息的交換,因此,網絡財會準則應該對信息披露的技術標準進行詳細的規定,力求統一,以方便使用。

    4.適時更新原則。信息技術發展很快,技術標準的統一不能成為拒絕新技術的理由,一旦有更好的、更成熟的技術可以應用,網絡財會準則應該適時調整,這樣才能更好地滿足使用者的需要。

    三、網絡時代財會制度的創新。

    網絡經濟時代是爭奪知識和信息的時代,基于網絡環境的網絡會計系統為企業提供了更多的機遇和挑戰,也產生了許多新的網絡會計理論,同時安全問題也是每個網絡企業面臨的最大問題。為此,我們應丟棄陳舊的觀念,不斷吸取新的理論、技術和方法,以適應網絡經濟的新要求。

    (一)網絡會計理論的創新。

    網絡經濟時代的到來,全球化的網絡會計系統的發展,使會計信息實現數字化。傳統的會計隨著網絡會計系統的實施有所創新,形成相應的網絡會計理論。

    1.會計目標的創新。會計目標主要明確為什么要提供會計信息,向誰提供會計信息,提供哪些會計信息等問題。

    在網絡經濟時代,一方面,網絡會計系統的建立使企業可以及時提供比較全面的會計信息;另一方面,會計信息需求者可以通過網絡對其進行實時跟蹤,及時查詢該企業的詳細資料,還可以進行雙向交流;企業在了解會計信息需求者的需求類型后,可以針對其需要,向其提供專門的財務報告。

    2、會計基本前提的創新。網絡經濟時代,經濟活動的網絡化導致了許多“網絡公司”的出現。對于“網絡公司”,傳統的會計基本前提已不再適用:其一,“網絡公司”突破了地域空間的概念,處于虛擬的媒體空間中。因此,傳統會計理論中的會計主體發生了質的變化;其二,網絡公司的外延每天都在發生變化,而且它的負債和現金流量按需要和效率分割成條塊。因此,傳統會計理論這個基本前題對“網絡公司”也不再適用;其三,“網絡公司”通常在短時間內完成一項交易,在完成交易后可能立即解散,因此,傳統會計理論中的“會計分期”對“網絡公司”也不再適用;其四,對于貨幣計量,在網絡經濟時代,連接各國的信息網絡,使全球形成了統一大市場,經濟活動的國內國外界限變得模糊,國際間資本的流動加快。同時“,網上銀行”的出現,一致的電子貨幣計量單位已成為可能。

    3.無形資產計量和核算的創新。在網絡經濟時代,知識已成為最重要的資源。而企業品牌,服務品牌,營銷網絡,專業技術,人力資源價值,企業家價值,文化論文" target="_blank">企業文化,融資關系等都是企業持續發展的重要動因,是構成企業價值的最為重要的因素。但在現行會計條件下卻無法確認和計量,也沒有反映在企業的報表中,使得投資者無法正確了解和評價企業的價值內涵。有的無形資產雖然在現行會計中對其進行了處理,但由于外界環境發生了變化,其核算也變得不相適應。

    (二)網絡財務管理創新。

    在社會經濟生活中,企業財務管理的根本目標是實現股東財富的最大化,通過組織企業財務活動,處理好企業各種財務關系,有效提高企業資金的使用效率,創造更大的社會效益和經濟效益。而網絡財會管理的目標不僅包括“股東利益的最大化”而且還包括企業“物質資本”與“知識資本”所有者的利益最大化,即在追求傳統股東利益的同時還要追求其他利益相關主體的利益和社會利益,必須兼顧和均衡各利益相關者的財務利益,確立“經濟效益最大化,社會責任最優化”的財務管理目標。目前,企業所依賴的經濟信息中,有70%以上由財務、會計部門提供,這些信息在很大程度上影響或決定著企業的決策和發展。而在網絡財會條件下,則更是如此。因此,網絡財務管理創新決定著網絡財務在我國的發展規模、速度和現代化水平。

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