時間：2023-01-19 03:17:13
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（一）統一領導，分級負責。縣第七次全國人口普查領導小組辦公室統一領導、組織協調縣第七次全國人口普查風險防控工作。各鄉級人口普查機構負責本地的風險防控工作。
（二）預防為主，防控結合。增強預警分析，強化預研預判，做好應急演練。高度重視風險預防和處置工作，做好風險防控的各項準備，必要時提前啟動預案，防患于未然。
（三）規范流程，加強管理。規范工作流程，嚴肅工作紀律，將風險防控工作納入規范化、制度化、程序化軌道，提高對突發事件全過程的綜合管理和緊急處置能力。
二、風險的主要種類
（一）統計造假弄虛作假風險。主要表現為統計對象未如實提供統計數據，普查人員未入戶調查，以及普查機構虛報不實數據，存在人為干擾數據報送等，造成統計數據虛報或瞞報。
（二）方案執行風險。主要表現為人口普查機構或普查人員執行《第七次全國人口普查方案》不統一、不規范、不完整，影響普查內容的完整性、準確性。
（三）工作進度風險。主要表現為由于公共衛生、自然災害、事故災難和社會安全事件等，導致全縣普查工作進度無法正常推進。
（四）輿論導向風險。主要表現為出現不利于普查組織實施、結果等工作順利開展的社會輿論，導致普查對象不配合普查工作，社會公眾對普查結果存在質疑等情況。
（五）數據保密風險。主要表現為因管理不善或人為事故，造成涉及國家秘密或普查對象商業秘密、個人信息的個體資料或匯總資料丟失、泄露。
三、各環節主要風險的預防和應對措施
對于人口普查工作中可能出現的各種風險事件，全縣各級人口普查機構要認真梳理，制定預案，明確分工，嚴格流程，積極應對，妥善處置。
（一）嚴格執行普查方案。
1、堅持普查方案的統一性。普查方案是組織實施普查工作的總綱和基礎，是對普查各項工作的規范。各級不得對普查方案進行更改。
2、保證執行方案的規范性。認真學習、熟練掌握普查方案和實施細則規定，在工作中嚴格落實執行，確保普查工作規范統一。
（二）做好普查現場登記。
1、對于采取普查員入戶方式進行登記的戶，必須由普查員入戶采集數據并向申報人逐一核實普查項目，決不允許不入戶而編造數據；必須由普查員獨立、親自、及時報送數據，絕不允許任何人代替普查員報送數據。入戶登記要做到不漏一戶、不漏一人，全部入戶。
2、對于采取互聯網自主填報方式登記的戶，普查員必須根據摸底情況把控登記質量。如果自主填報情況與摸底情況有差異，普查員應當上門核實，不應出現漏人等情況。
（三）確保數據采集進度。
在公共衛生、自然災害、事故災難和社會安全事件等情況發生，影響到本地的普查數據采集進度時，需及時報告上一級人口普查辦公室，并提出解決方案，批準后認真抓好落實，確保全縣數據采集工作按時完成。
（四）做好數據審核驗收。
1、按照《第七次全國人口普查方案》及有關實施細則中數據檢查、審核與驗收的規定，隨報（傳）隨審，分級審核。發現錯誤及時更改。
2、針對普查登記數據中存在的邏輯問題和通過比對部門行政記錄資料發現的人口漏報問題進行重新核查并上報。重點進行重名重身份號碼審核，核實鄉鎮街道間重復登記的戶或人，確認其信息是否匹配，剔除重復登記的數據。
3、根據普查方案要求，對普查摸底、登記復查、編碼等環節進行抽查與質量驗收。驗收不合格的必須返工，直至達到規定的質量驗收標準。對實際登記情況差異或變動較大的鄉鎮街道，要組織核查組進行實地調查后方能驗收。
（五）確保數據處理安全可靠。
1、加強對原始資料數據的安全管理，建立數據備份、復制、對外提供審批流程和授權機制，防范數據被擅自復制、留存或對外提供。
2、加強對部門資料的管理。對獲取的部門資料要專人負責管理，嚴格資料使用管理，防止部門資料丟失、泄露。
3、對于登錄數據采集管理平臺的計算機，必須安裝正規軟件，每日查殺病毒。發現染毒計算機，切斷染毒計算機的網絡連接，停止一切工作操作，保護現場。同時，立即啟動病毒應急處理流程，升級防病毒軟件并進行全面殺毒，在最短時間內恢復計算機的正常運行，并在確認沒有病毒和安全漏洞后恢復計算機網絡連接。數據采集電子設備，在使用期間，要進行殺毒，不得下載不安全軟件，確保數據安全。
4、加強數據處理相關人員安全管理。加強數據采集平臺賬號管理，根據工作需要，合理分配數據處理人員權限。數據采集平臺操作人員須經安全培訓，離崗、離職時應及時取消其賬號和權限等。對于中途退出調查的普查指導員和普查員，要及時注銷已分配的普查小區，并及時更換新的普查指導員和普查員。
（六）規范普查數據。
1、依據《統計工作國家秘密范圍的規定》(國統字〔2018〕76號)，對擬的數據提早明確密級、保密期限和知悉人員范圍，并報保密部門備案。數據前，要認真分析研究數據可能產生的社會影響，制定針對性強的輿情問題清單及預案，按規定提前公布數據時間，做好數據的解讀和說明工作。
2、在全縣人口普查主要數據之前，各鄉鎮、街道不得提前本地人口普查數據；各級人口普查機構人口普查公報，應當經上一級人口普查機構核準。
3、不得公開、對外提供涉及國家秘密和單個普查對象的數據。
4、事先加強普查數據匹配性的審核評估，組織公報數據解讀，集中解答媒體關注的熱點、難點和疑點問題。
（七）確保普查數據資料管理安全。
1、加強對普查數據資料使用的安全管理，對外提供普查資料，公布普查數據，應以上級人口普查機構審核認定的普查資料為準。
2、實行普查數據庫或資料交接制度，如遇機構或人員調整，必須對所建立的普查數據庫或數據資料辦理交接手續，確保普查數據庫和資料的連續與完整。
3、各級普查機構應嚴格按照相關規定進行數據導出。
（八）強化普查宣傳動員。
1、按照《國家統計系統重大統計新聞輿論事件應急預案（試行）》，有效應對輿情。由縣第七次全國人口普查領導小組辦公室宣傳組牽頭，制定重大輿情應對方案，聯合相關單位共同開展輿情監測和研判工作。
2、發生普查相關重大輿情突發事件時，要及時報告上級第七次全國人口普查領導小組辦公室和當地政府，迅速起草應答口徑，按程序審批后，采用適當形式和渠道傳播，必要時聯系相關部門控制負面輿情和不實報道傳播蔓延。
3、對失實報道，應及時與有關媒體和當事人聯系溝通，責成其立即采取措施減少不良影響；對媒體曝光的普查數據造假問題，組織核查組赴有關鄉鎮、街道調查核實情況；對普查對象不配合登記問題，強化依法普查宣傳，提升普查對象對普查工作認知度和配合度；對電子采集設備登記、互聯網自主填報等過程中可能遇到的突發問題，通過媒體及時通報事故后續處理情況。
4、加強系統輿情管理的聯動性，各地應建立輿情監測、研判和應對工作機制，并做好與上級第七次全國人口普查領導小組辦公室的銜接，統一開展輿論引導、應對工作。
（九）依法查處違法違紀行為。
1、通過舉報電話、舉報信件、舉報電子郵件、領導批示、媒體反映、業務部門移交等多種渠道，及時掌握人口普查違法線索。
2、認真做好人口普查違法舉報的登記、受理和報告，及時組織普查數據的核查及執法檢查工作。
3、對人口普查違法責任單位和個人，特別是干預人口普查數據的領導干部，依法依紀依規嚴肅追究法律責任。加強與紀檢監察機關的合作，確保責任追究到位。
4、通過失信人員公示等渠道，對干預普查、拒絕接受普查、提供不真實普查數據，情節嚴重、性質惡劣的案件，以及對省、市人口普查工作懈怠輕慢、經檢查仍屢查屢犯的地方，堅決予以公開通報。
5、妥善處理群體性違法案件。對于大規模不配合普查事件，當地人口普查辦公室要充分發揮行政動員能力，開展針對性的宣傳動員，并迅速依法開展執法檢查。必要時，要充分發揮相關部門的職能作用。對典型案件進行曝光，起到查處一案、警示一片的作用。
（十）嚴格執行保密規定。
1、對普查中接觸、處理或知悉國家秘密的人員納入人員管理，對人員進行資格審查、保密教育，簽訂保密承諾書。同時，做好數據處理場地中包括印有數據的廢紙在內的各類介質保管工作，對數據處理場地的廢紙必須經碎紙機粉碎。
2、加強普查法律法規教育，提高保密意識。對于重大失泄密事件，按照《國家統計系統統計信息重大失泄密事件應急處置預案（試行）》的規定，依法依紀迅速處置。
3、依法被判處徒刑的人員，由當地公安機關和監獄進行普查，填寫指定格式的電子普查表，并移交所在地縣級普查辦公室?？h級人口普查辦公室指派專人接收，并負責安全保密。
4、對于部門資料中含有內容的資料，要按相關密級文件的交換方式提供，嚴禁使用非專用的移動存儲設備拷貝數據。
5、未經允許，嚴禁非數據處理人員進行數據處理操作。
6、有關保密單位的數據處理、銷毀等其他事項，參照《國家統計局辦公室關于保密單位名錄管理及統計數據采集報送處理辦法的通知》（國統辦字〔2014〕23號）執行。
四、組織領導
縣人口普查辦公室成立預防風險辦公室，辦公室主任、副主任分別由縣人口普查小組領導小組副組長擔任，成員由辦公室各內設工作組組長和有關成員擔任。預防風險辦公室負責制定預防風險方案，接收突發事件風險報告，組織實施風險應對工作，協調全縣人口普查系統預防風險工作。
預防風險辦公室實行工作組組長負責制。各工作組職責分工參照《縣第七次全國人口普查領導小組及辦公室工作規則》。
各級人口普查機構要根據本地的特點和實際情況，組建相應的預防風險辦公室，根據本地可能發生的各種風險制定預案，負責接收縣人口普查辦公室下達的工作指令。各級人口普查機構預防風險辦公室要及時上報本地的預防風險情況，明確職責與分工，提出切實可行的應對措施。
五、工作制度
縣人口普查領導小組辦公室預防風險辦公室建立聯絡員值班制度、報告制度。
（一）聯絡員值班制度。
在普查工作期間，縣人口普查辦公室各工作組要明確各個工作項目預防風險工作的聯絡員或負責人，公布其電話、郵箱等聯系方式。要確保相關人員在崗和值班電話24小時暢通。值班人員負責接收風險事件的情況匯報，由預防風險辦公室統一處置風險事件。遇到特殊問題、不能判定或需要上級協調的問題，應及時請示、匯報，不得延誤。
對于地方或部門報告的問題，屬于本工作組職責范圍的，要負責解決；涉及其他工作組的，要與其他工作組協調解決后，將意見反饋地方或部門；屬于其他工作組的工作事項，要完整、準確填寫值班記錄，及時轉交其他工作組處理；對于暫時無法解決的問題，要判斷是否會引發系統風險，并及時上報。
（二）報告制度。
各級人口普查機構要建立本級風險預案，并確定各項工作聯系人。一旦出現突發性事件或工作風險，各級人口普查辦公室有關人員必須立即向本級人口普查辦公室領導匯報。各級普查機構預防風險辦公室要及時向上一級普查機構報告。報告應包括時間、地點、原因、事件詳情、損失情況、影響范圍、發展趨勢、處置措施等內容。在接到上級指令前，應在職權范圍內進行相應的應急處置。
科學合理的營銷組織架構和人員素質是成功承攬EPC總承包工程的保證。有經驗的承包商會根據項目特點從介入項目伊始就做好頂層設計和組織架構，并選派綜合能力強的商務管理人員和富有國際工程經驗的技術團隊。
營銷組織要求。EPC總承包營銷需要商務、設計、施工、供應商、運營商和等團隊的參與?？偝邪炭梢允菃蝹€公司或多個公司的聯營體，以上各個團隊或者是聯營體成員，或者是聯營體潛在分包商。各團隊需要在項目營銷不同階段介入或選定，一般來說可根據商務先行、設計跟進、施工配合、供應商支持、運營商參與、全程協助的原則逐步推進營銷工作。如圖所示。
團隊能力及目標。項目領導小組。大型國際工程EPC總承包項目前期商務運作、建議書編制和合同談判是復雜和漫長的工作，需要強有力的組織、協調和執行力。一般由總包牽頭方成立項目領導小組，由設計、施工、運營和供貨等單位或部門的領導組成，負責人員安排、出國考察、重大商務活動和報價確定等重大事宣。
項目營銷經理。項目營銷經理是項目營銷負責人，一般由總包牽頭方境外機構負責人或國內總部主管某國別或片區市場的負責人擔任。項目營銷經理應該始終對所在國別市場的業內信息保持高度敏感性，密切關注潛在工程項目，選擇有實力的，研究競爭對手，在重大問題上為項目領導小組提供指導性意見，從融資、商務、技術等各個層面積極推進項目。
設計團隊。設計團隊在項目前期為技術主導，應在項目立項后成立設計總體組，總體組由總體、副總體和各專業工程師組成?？傮w組全體成員應具備英文聽說讀寫能力，總體應選派責任心強、組織能力強、具有較廣的專業知識面的人員擔任。一個優秀的總體是設計總體組工作高效有序的必要條件，總體應在營銷過程中重點關注項目規劃和功能定位、線站位確定、經濟分析合理性和精心組織完成技術文件編制。
商務團隊。商務團隊是項目營銷龍頭，由總包方牽頭單位選派人員組成。商務團隊應精通英語、融資流程、商務部、經參處和各商會手續辦理，精通FIDIC合同條件，在建議書編制過程中提供商務支持，為報價提供稅費、保險費、銀行手續費等方面數據服務，并主導合同談判。
施工團隊。施工團隊在營銷階段提供詳細報價、技術方案支持和分包決策服務。施工團隊應有豐富的國際工程施工和報價經驗，提供重大施工方案和大型設備選型服務，并主導土建工程預分包工作。在建議書編制過程中負責施工組織設計編制，施工計劃籌劃和臨建工程的布置，既要在報價中充分考慮項目風險還要確保報價的競爭性。
運營方。如果項目由中資銀行融資，中國商務部一般會要求EPC工程涵蓋運營服務，或者業主鑒于首次采用中方供貨會要求總包方提供運營（或運營監管）和維保服務。運營方應具備成熟的運營和維保經驗，并在營銷過程中參與建議書編制，負責運營和維保報價，協助相關技術談判工作。
供貨方。EPC工程項目的采購費用會在項目報價中占有較高的比重，因此供貨方在項目營銷階段就積極參與其中。供貨方應熟悉設備進出口、海運、海險和項目所在國清關基本知識，確保通號、機電、機車或大型機組能滿足國際標準規格并提供競爭性價格，并就項目聯調聯試和試運行工作提供營銷階段的服務。
律師團隊。律師團隊在項目營銷階段提供法律咨詢服務，確保合同以及將來項目實施的合法性。律師團隊應具備國際法務和當地國相關法律法規知識，具有國際工程法律咨詢經驗。在合同談判階段確保合同及條款的合法性，并協助合同談判工作。
營銷策劃
國際工程EPC營銷是一個復雜的多階段過程，應在營銷過程中明確各階段任務，并與業主溝通協調一致，取得業主信任和認可，制定階段性工作計劃和目標，通過階段性任務的實現逐步達成最終合同。
跟蹤決策階段。項目總包方商務團隊在此階段選擇得力和能盡快落地的項目，研究當地國近期發展規劃，了解業主或政府對項目的態度，掌握項目進展情況和現有研究成果，對項目前景作出初步判斷。在收集好項目立項材料、預可研和可研材料、測繪資料、地勘資料和地址水位資料（如有）后，整理材料，編制國別分析、項目報告和項目指導性意見，報總包方公司總部決策?？偘焦究偛繎芍鞴茴I導和主管部門牽頭組織項目評審，上下統一意見，研判項目融資、技術、商務、實施等方面可行性，最終決策是否立項開展營銷工作。
營銷頂層設計階段。決策立項開展營銷工作后，總包方就該項目擬定戰略性合作伙伴（國內外），通過接觸談判確定項目商務、設計、實施、供貨、運營、分包等合作伙伴，在營銷不同階段簽訂項目戰略合作協議，初步明確各方責權利。總包方應與各方商定營銷階段工作內容、各方負責人和專業聯絡人，并編制初步工作計劃。同時與中國政策性銀行或商業銀行商談項目融資可行性，初步落實融資意向。
初步建議書階段。總包方盡快組織現場考察，編制初步建議書及項目融資意向，通過遞交建議書和融資意向同業主溝通了解業主關于項目功能、技術要求、適用規范標準和融資需求，并與業主初步明確工程界面，逐步落實合同范圍。商務團隊通過公司宣傳、編制項目展示視頻、技術標準宣講和組織業主赴華考察等工作加強與業主溝通，增加業主認可度，并與業主簽訂項目諒解備忘錄( MOU)。在此基礎上，總包方應與中國住項目所在國大使館＆經參處，中國相關承包商會、融資銀行、商務部和發改委加強溝通、宣講和匯報，并辦理各類支持性、許可性項目審批手續。
正式建議書階段。在簽訂諒解備忘錄后，總包方牽頭組織成立營銷組織，由相關各方選派人員組成，編制詳細工作計劃，必要時組織集中辦公，編制正式建議書、工可報告及融資報告。在編制過程中，國內工作人員應與駐外營銷商務人員保持密切溝通，及時向業主匯報和反饋建議書編制內容，進一步了解融資銀行和商務部對項目建議書、工可報告＆融資報告的要求，編制滿足業主、融資銀行、中方政府和項目所在國政府等各方要求的建議書。建議書編制完成后總包方要牽頭組織評審并向業主遞交建議書，并落實項目申貸函。
技術談判階段?？偘皆谶f交建議書后盡快開展與業主的技術談判，一般由設計、施工、運營、供貨方等團隊聯合開展談判工作，落實項目技術標準、重大技術方案、線站位和各類邊界工程責任。如項目需要，同時開展環評、客流等項目前置性工作。至此，項目成本逐步加太，也是項目營銷關鍵階段，總包方應加強成本控制，控制營銷風險，研判項目進展和融資進度，慎重決策工作深細度。
商務合同談判階段。商務合同是營銷工作的最終目標，總包方應在合同談判伊始慎重選擇適合該項目的合同條件。一般來說，業主會提供比標準FIDIC條款更有利于自身的臺同文本、通用條件和特殊條件，總包方應組織各方及律師團隊認真研究合同條件，重點研究合同價格、合同工期、支付、設計審批、誤期罰款、工程變更、調價，索賠和爭議仲裁等關鍵性條款。合同談判團隊應針對各關鍵條款統一談判原則，明確談判策略，逐步摸清對方底線，爭取有利于承包商的關鍵性條款，確保項目得以順利實施，最終實現營銷目標。
營銷關鍵事件
在EPC總承包工程營銷過程中，有多個關鍵性事件主導或左右項目營銷進展或營銷質量。有些事件是在總包方可控范圍內，有些事總包方可以影響或者協助促成的，有些事總包方不能掌控的。在營銷過程中，總包方需重點關注這些事件的發展，并就此對營銷工作進行控制或調整（如表1所示）。
參考合同架構
一、交通信息服務結構
總的來說，交通信息服務實現過程總體可以劃分為三個層次：信息采集層、信息處理層、信息層。信息采集層。信息采集層由交通事件檢測、雷達檢測、線圈檢測、視頻檢測、浮動車GPS數據采集等單元組成，可以實現交通流量、速度、位置、事件等信息的采集，并通過有線、無線傳輸網絡上傳到交通指揮管控中心，供交通數據融合與處理系統分析研判，形成融合數據庫信息。信息處理層。通過GPS等數據采集接口接收交通采集系統上傳的信息，與交通管控信息、交通基礎數據靜態信息、GIS地理信息等融合處理和挖掘處理，自動生成道路交通實時運行狀態監測信息、實時道路路況圖、交通異常情況報警信息、動態交通路線誘導信息，估算旅行時間，并通過內外部接口發送到信息系統。信息層。采用電子誘導顯示屏，無線廣播，手機短信群發、交通信息網站、車載導航信息終端等多種方式，將行駛速度、擁堵程度、流量、事故、道路施工、交通管制、交通安全情況等迅速、及時地把交通信息向社會公眾，使交通參與者可即時了解道路交通狀況、沿線天氣、事故的發生、道路維修改道等信息。
2008年國際金融危機的影響給我國社保基金帶來了前所未有的投資損失，所以全球金融動蕩背景下我國社保基金的風險管理就顯得更為重要。對社?；疬M行風險鑒別就是這一過程的首要環節。我國社?；鹬饕媾R著系統性風險和非系統性風險，其中非系統性風險主要有流動性風險、資產貶值風險和償付能力風險。
1．系統性風險
全球金融動蕩首先給社保基金投資帶來了不可抗拒的系統性風險，這主要是通過國際金融危機對股票市場的影響來作用的。系統性風險是指由于某種原因對市場上各種股票都會造成損失的可能性，又稱為不可分散風險，它無法通過社?；鸬倪\營管理和多元化組合投資予以消除。全球金融動蕩給股票市場帶來了系統性風險，直接影響了股票市場的整體走勢，此時股票市場整體大幅下挫，社保基金投資的頭寸必然會發生損失。由于我國股票市場還沒有股指期貨這樣的對沖機制，在這種系統性風險下，無法通過社?；鸬倪\作管理或選擇股票的投資組合來避免風險，這時也許只有不參與才能避免風險損失。
2．流動性風險
全球金融動蕩給社?；鹜顿Y帶來了更高的流動性風險，主要反映在社?；鸬墓善蓖顿Y上面。全球金融動蕩仍然有可能引發金融危機，金融危機發生時，股票市場價格持續大幅下挫，此時社?；饞伿圩C券可能會有部分證券無人購買，使交易無法實現從而產生流動性風險，這是在社保基金轉讓證券時交易所帶的風險。
3．貶值風險
全球金融動蕩更有可能給社保基金投資帶來資產貶值風險，這主要是由利率變動所導致的，反映在社保基金的債券投資上。從經濟周期的角度來說，全球金融動蕩往往發生在一輪經濟景氣周期的末期，此時市場活躍，投資旺盛，泡沫也慢慢產生和積累，風險也在積聚。同時經濟的擴張將伴隨著較高的通貨膨脹，如果通貨膨脹率高于3%，則可能加息。加息就給社?；鸪钟械膫瘞砹速Y產貶值風險。
4．償付能力風險
全球金融動蕩給社?；鹜顿Y帶來了更大的償付能力風險壓力。金融動蕩使得社?；鹜顿Y出現大額損失，這就使得社?；鸬漠斊谑杖牒蜌v年的滾存收入之和，有可能出現不足以支付當期支出的情況，這樣就會出現償付能力風險。我國2007年社?；鹑〉昧藙摷o錄的投資收益是當時國際金融危機沒有引發償付能力風險的一個重要原因，同時也證明了《全國社會保障基金管理暫行辦法》中對社?；鹜顿Y比例的強制性規定經受住了金融危機的考驗，是十分有必要的。
二、投資資本市場的風險度量
1．資本資產定價模型(CAPM)和β系數法
資產管理行業已經為投資組合的風險度量以及績效考核制定了一系列的指標。大多數的指標都是以資本資產定價模型(CAPM，capitalassetpri-cingmodel)為基礎的。CAPM把資產的預期回報E(Rp)定義為無風險利率、平均市場回報以及資產同市場的相關性三要素的函數。資產與市場(因素)之間的關系可以表示為:E(Rp)=Rf+β(［(RM)－Rf］，(3．1)其中:β=Cov(Ri，Rm)/Var(Rm)。式中，E(Rp)表示投資組合的期望收益率，Rf為無風險報酬率，E(RM)表示市場組合期望收益率，β為某一組合的系統風險系數，CAPM模型主要表示單個證券或投資組合同系統風險收益率之間的關系，也即是單個投資組合的收益率等于無風險收益率與風險溢價的和。這個公式所要表達的涵義是:在一個有效市場里，投資者所持有的投資組合如果是有效分散的，那么除了無法消除市場整體的系統風險之外，該投資組合應該對沖了所有其他風險。此時，投資者只需要關注系統性的風險。同樣，傳統上常用來評價投資績效與風險的指標，只能以風險已經被充分分散了的市場條件作為參照。β系數是從資本資產定價模型中被提出來的，它是衡量某一資產(主要是證券)系統風險的重要指標。通常情況下證券市場的整體情況決定了個體股票的基本走勢，但不同股票的具體反應是不一樣的，它們的變動程度不同，即各種證券所受市場影響的程度是不同的。β系數就是這樣一個計量個別證券隨著市場移動趨勢的指標，我們可以把它定義為衡量某種證券的收益率對于市場的平均收益率的敏感程度或反應程度的指標。β等于證券回報率與市場回報率的協方差和市場回報率的方差之比。計算公式為:β=Cov(X，Y)/D(X)(3．2)其中，X一市場的平均收益;Y一證券的投資收益。從公式(3．2)看到，證券的收益率Y與市場組合的平均收益率X的協方差除以市場組合收益率x的方差，就得到該種證券的β系數值。由于市場組合只有系統性風險，因此，若某一證券的β=l，說明其系統性風險與市場組合的系統性風險相同;若β＞l，說明其系統性風險高于市場組合;若β＜l，說明其系統性風險低于市場組合。接下來考慮不是一個單一的證券而是一個投資組合的情況。因為系統性風險無法通過投資組合來消除，所以投資組合的β系數可以直接用加權平均法計算，投資組合的β系數就是組合中所有個體資產β系數的加權平均。可以用下式表示:β=ΣβiWi(3．3)其中β表示投資組合的β系數，屈表示組合中第i種證券的β系數，Wi表示該證券在組合中的權重，它的權數就是其在投資組合中的市場價值除以整個投資組合的總市場價值。因此，系數既可以作為單一證券，也可以作為投資組合風險的有效估計，此時它的意義是投資組合收益率相對于整個市場收益率的變異程度。結合我國在2008年金融危機之時，社?；鹑胧谐止傻那闆r，西北大學的研究組選取了社?；?008年3季度公布的入市投資持股市值前十位的股票作為樣本，以剛剛介紹的資本資產定價模型(CAPM)和β系數法為分析工具，對我國社?；鹪诮鹑谖C背景下投資資本市場的風險度量進行了實證分析，分析結果表明β系數為0．4354。β系數遠小于市場平均水平1，說明2008年3季度社?；鹜顿Y組合的系統性風險遠低于我國A股市場的同期水平，社?；鸬耐顿Y組合是合理的、低風險的，因此社?；鸬耐顿Y組合在風險控制方面做得還是不錯的。同時社?；鹜顿Y組合的收益率只比市場平均收益率略高一點，并且兩者都是虧損的狀態，可見國際金融危機下股票市場存在巨大的系統性風險，它使得股票投資幾乎不可避免的發生損失，不同之處只是在于損失的大小。
2．全球金融動蕩背景下我國社?；鹜顿Y的非系統性風險分析
首先社?；鹜顿Y股票的流動性風險在經濟環境健康時幾乎不會出現，除非發生了突發性地針對股票標的公司的特殊事件使得其股票大幅下挫至跌停板，可能會出現流動性風險，這種情況屬于小概率事件，所以此時社?；鸩淮嬖跓o法變現的流動性風險。而金融動蕩甚至發生金融危機時，這種股票大幅下跌無人購買的情況卻時常發生，這個時候社保基金投資股票的流動性風險壓力驟增。其次社保基金投資債券的貶值風險在兩種金融市場環境下差別并不是十分明顯，由于在經濟環境健康時國家基于宏觀調控的需要同樣可能采取加息這樣緊縮性的貨幣政策，只是從經濟循環周期的角度考慮金融危機發生的時期往往會伴隨著通脹和加息情況的發生，因此社保基金投資債券的貶值風險在金融動蕩中發生時有可能會有所增加。最后金融動蕩下社?；鹜顿Y的償付能力風險確是實實在在的大幅增長了。社?；鸬膬敻赌芰κ侵苯雍退旧淼囊幠Ｒ约巴顿Y回報率掛鉤的，在金融動蕩時隨著投資收益的大幅縮水甚至虧損的產生，必然導致償付能力的下降，虧損的程度越大其償付能力風險越嚴重。綜上所述，全球金融動蕩背景下我國社保基金投資的系統性風險和非系統性風險均顯著增加了，特別是系統性風險，如不引起足夠的重視并制定科學、安全的投資策略將會給社保基金的安全運營帶來不可估量的風險。
三、我國社?；鹜顿Y選擇和風險管理的對策建議
1．針對我國社?；疬\營和管理中存在問題的對策建議我國社?；鹪谶\營管理存在著明顯的問題，缺乏一個明確的投資運營管理主體。不管是財政部門還是社會保險基金管理部門，普遍存在管理積極性不高的問題，在基金結余有購買國債權利的前提下，很多省市的基金只采用了銀行存款的經營方式。如此在國際金融動蕩的背景下投資的風險也顯著增加了，下面將重點對這些問題提出相應的對策建議。(1)針對社?；鸾Y余持續增加的問題應從社保基金的籌集與支出兩方面加以改進。一方面不能因為暫時的結余增加就減弱籌集的力度，應當看到，結余問題的主要原因是大量繳納社保費用的人群目前還沒有支出的需求。我國將在2030年左右迎來人口老齡化的高峰，那時也將會是社?；鹬С龅囊粋€高峰，現階段結余的增加不能真實反映未來的情況。因此未雨綢繆的做好社?；鸬幕I集和保值增值工作是社?；鸬囊粋€核心任務，也就是說應當繼續加強社?；鸹I集的力度和保值增值運營的效率。另一方面對于社?；鹬С觯梢詳U展其層次和規模，例如推廣至廣大的農村居民以及下崗失業人群這些原先可能不在社?；鸱懂牭娜巳海麄冞@些弱勢群體往往最需要社會保障。社保基金惠及更多的人群也平衡了結余，使其更加合理有效的運行。
(2)對于企業拖欠繳費現象必須從立法和監管上進一步加強力度實行總體控制，否則放任這一情況的蔓延將會對社?；鸬慕】?、穩定和持續發展產生致命的打擊。相關行政部門應先通過明確的立法規定企業為員工上繳相應的社會保險金并強制其執行，同時加大監管的力度和廣度，對逃避責任的企業要堅決懲處。只有強化監督和管理的力度才能從跟不上解決這一問題。
(3)對于支付環節出現的問題要采取教育、監管和法律懲罰相結合的綜合方式加以改善。對于社保基金的合法使用絕大多數人并沒有概念，這就無形中增加了違規使用的可能，所以加強普及社保基金相關知識是社?；鸸芾淼氖滓蝿?。社?；鸬淖陨肀O管更要加強，往往發生重大違規違法事件的地方都是社保基金管理部門中有著相應權利的集體或個人，只有加強社保基金管理機構自身的自我監督才能更好的解決這一問題。此外，當發現出現違法和違規事件后，一定要嚴厲懲處絕不姑息，增加其違規成本。綜上所述，社?；鹉壳白陨磉\營和管理過程中面臨著一系列將可能引起風險的問題，基金結余規模連年增加，支出較少，使用效率低;企業拖欠繳費現象嚴重，員工利益得不到保障;基金支付環節問題百出，挪用盜用情況屢有發生。應將加大籌集力度和深層次擴展支出范圍相結合以更好地應對未來的支出高峰;從立法和監管上進一步加強力度實行總體控制，保證企業的及時上繳;采取教育、監管和法律懲罰相結合的綜合方式加以改善支付環節現狀。
2．全球金融動蕩背景下我國社?；鸬娘L險控制對策
2008年金融危機帶給我國社?；鹁揞~的損失，和我國社?；鸪闪⑦\營時間尚短，缺乏經驗有著一定的聯系，雖然2004年我國股市的下跌令社保基金的投資收益率比上年略有下降，并且低于同期通貨膨脹率，但這并沒有引起管理者的重視。2008年百年一遇的國際金融危機給我們上了一課，這就要求對金融危機帶來的風險制定系統科學的風險管理對策。從而利用這些對策從容應對歐債危機引發的全球金融動蕩及接下來更長時間的資本市場考驗。
(1)研判大勢，從整體上回避系統性風險
國際金融危機的爆發雖然有著突發性，但它逐漸深化的過程確是漸變的，這就給了我們發現和認識金融危機及其帶來的系統性風險的機會。當對大勢有了清晰準確的判斷之后，社?；饝敳扇「涌茖W靈活的資產管理和倉位控制策略，做到有效主動地規避系統性風險。《全國社會保障基金管理暫行辦法》規定了社保基金的強制性投資比例，這個比例在經濟環境健康時是沒有問題的，但在國際金融危機背景下對風險控制的力度就稍顯偏弱，因為其規定的風險類資產投資比例上限明顯偏高。這點我們可以從2003年到2008年的社?；鸸墒型顿Y收益數據中得到印證。為了加強增值能力，2003年到2007年，我國社?；鹬饾u增加了其投資組合結構中的高風險項目比例，其中2006年，我國社保基金投資收益的50%都來自股票市場，社?；鹜顿Y資金總量的34%都是股票投資。2007年、008年股票投資的比例都與2006年基本持平，接近社?；?0%的股票持倉上限，2007年獲得收益1453．5億元，而2008年虧損393．72億元。從這組數據對比可以清晰的看到，金融危機時一定不能配置過高的風險資產，其帶來的虧損風險是十分巨大的。因此，筆者建議全國社保基金理事會制定專門應對金融風險的強制性規定，當金融危機發生時，嚴格限制社保基金證券投資基金、股票投資的上限，例如限制比例上限不超過10%，這一標準應當明顯區別于正常經濟環境下的40%，只有制定這樣更加靈活的有針對性的強制性規定，才能從制度上加強社?；鹜顿Y的風險控制。除了制度上總體控制外，社?；鹪趹獙H金融危機的實際管理運營方面要做到審時度勢，安全靈活的操作方式。由于在系統性風險下風險性資產發生虧損的概率要遠大于取得收益的概率，因此在金融危機發生的初期應當及時對風險資產進行減持甚至清倉，這樣才能有效地規避金融危機帶來的巨額風險，不能一味的強調長線投資的理念，明確的風險來襲時及時止盈和止損是非常重要的。這點我國社?；鹪?007年做的不錯，從二季度開始逐季減倉，重倉持有的股票由年初的200多只減少到了年底的75只，鎖定了大部分利潤。金融危機的中期往往是危機朝縱深發展的階段，也是危機最有殺傷力風險釋放最猛烈的的階段。這一時期股票市場往往處在個股普跌的加速下跌階段，社保基金決不應貿然對其進行投資。2007年底到2008年上半年就是這次金融危機的中期階段，然而我國社保基金卻在這一時期開始建倉并持續加倉，事實證明這一行為是武斷、冒失的，不符合社保基金的安全性原則。更理性的做法應當是繼續耐心等待，等到了金融危機的后期，當風險經過較長時間的釋放，風險資產經過大幅下跌產生了一定的安全邊際時，在分批逐步建倉。此時社?；鹂梢钥紤]選擇科學的投資組合和合理的倉位控制進行投資，雖然有可能產生短暫的浮虧，但當危機過后一般會帶來可觀的收益。但是金融危機的末期和經濟復蘇的初期往往是相互交叉重疊的，這就給判斷帶來了一定的難度，因此社保基金需要通過專業人士的認真研判來發現經濟周期的拐點，從宏觀上規避金融危機帶來的系統性風險，做到投資的有的放矢。
(2)分散投資，降低非系統性風險
馬克維茨提出的均值一方差投資組合理論，可以保證有效的分散部分非系統性的外部風險。分散性投資是保證社?；鹜顿Y安全性和合理收益性的最有效的工具。在社?；鸬耐顿Y管理組合方面，除了全國社?；鹄硎聲扇娭菩砸幎ǘM行的基金資金投向之外，社?；鸬墓芾碚邥氖袌龊推渥陨砬闆r出發，合理選取投資組合，從而獲取最大的投資收益。社保基金除了出于流動性要求配置一定的銀行存款和國債外，還應積極配置其它多種資產，除了我國股票市場外，還可以參與開發資本市場具有潛力的金融衍生品投資，如信托產品、優質理財產品等，未來股指期貨開通之后社保基金也應積極參與，它是被國外資本市場實踐證明了的，對股票市場對沖風險和套期保值能起到良好作用的優秀金融衍生工具。社?；疬€應加強海外投資，這也是社?；鸲嘣顿Y的需要。2009年8月份開始，A股市場經歷了一波調整，市場上絕大多數股票表現低迷尤其是大盤權重股表現更是弱于大盤，這一調整持續到了2010年初。然而同期美股市場走出了截然不同的走勢，納斯達克指數從9400點穩步攀升并越過了10000點大關。這充分說明可以將海外投資與國內投資整體進行配置，分散投資，分散風險?？傊顿Y渠道越多，投資組合分散風險的能力便越強，社?；鸨Ｖ翟鲋狄幈茱L險的能力也就越強。
(3)運用以CAPM、VAR為代表的現代風險管理技術
一、引言
穩健性評估是指在金融穩定監測分析工作的基礎上，對獲得的信息資料和數據，運用一定技術和方法得出定性或定量評估結論的過程，其主要內容是識別金融體系的脆弱性和潛在風險，評估金融體系抵御負面沖擊的能力。穩健性評估在“監測分析評估預防、救助和處置”的金融穩定工作框架中處于承上啟下的重要位置，它既是非現場監測職能的延伸，又為早期介入措施、救助行動和風險處置工作提供必要的信息和研判依據。
近年來，穩健性評估在金融穩定工作的地位和作用日益突出，深入地監測和評估金融風險狀態已成為維護金融穩定的一個重要支柱。在經濟全球化背景下，金融創新日益深入，金融體系復雜性不斷加深，穩定當局迫切需要前瞻性地發現金融體系的脆弱性和潛在風險，并提前選擇適當的應對措施，開展穩健性評估、特別是深入金融機構和金融市場業務實施現場評估，毫無疑問是實現這一工作目標的最有力手段之一。從國際實踐看，1999年國際貨幣基金組織和世界銀行聯合推出的“金融部門評估規劃(FSAP)”作為國家層面金融穩健性評估的典型代表，已逐漸成為國際社會廣泛接受的穩健性評估框架。FSAP為各國金融體系的穩健性評估提供了一套綜合且客觀的分析方法，涵蓋銀行和非銀行金融部門，結合短期脆弱性評估和長期結構性評估，使參評國對金融系統主要風險和脆弱性的觀測更為清晰，也有助于發現參評國金融監管和金融基礎設施與國際最佳實踐的差距，促進參評國的金融改革與發展。2008年國際金融危機以來，各國金融穩定當局在開展穩健性評估過程中，在借鑒FSAP評估框架的同時，更加重視與金融市場和金融機構之間的互動，特別是作為穩健性評估的一個重要工具——自上而下和自下而上的壓力測試得到廣泛運用，如美國危機期間的SCAP、2013年以來的CCAR、歐盟層面的EBA/SSM壓力測試等。從國內實踐看，我國的穩健性評估也經歷了一個由非現場向現場的轉變過程。在國家層面上，我國于2003—2005年開展了首輪運用FSAP標準對金融穩定狀態的自評估工作，2005年10月首份《中國金融穩定報告(2005)》，確立了維護金融穩定的工作框架。這一時期的學術研究和探索也主要側重于穩健性評估的技術、方法和指標體系等方面。2009年8月至2011年11月，我國接受了首次FSAP評估，在這一過程中，FSAP的評估方法、技術、組織實施和評估結論得出的過程，對我國金融穩定評估工作的深入開展提供了全方位的啟發和借鑒。此后，我國參考FSAP評估框架，在開展金融機構非現場監測和評估工作的基礎上，逐步推動金融機構穩健性現場評估工作，使其成為人民銀行及其分支行維護金融穩定的一項常規履職手段。在區域層面上，人民銀行各級分支機構根據總行統一部署，不斷探索穩健性評估的方式方法，豐富金融穩定履職手段。金融穩定工作逐步從非現場監測轉向現場評估，向“貼近機構、貼近市場”的方向推進。截至目前，人民銀行及各分支行已完成對600余家金融機構的現場評估工作，在實踐中積累了大量的案例素材。實踐證明，穩健性評估對于全面了解金融機構運營狀況和穩健性經營水平，及時發現和防控金融風險隱患具有重要現實意義，對于中央銀行維護金融穩定，實施宏觀審慎管理，防范和化解系統性、區域性金融風險，發揮著至關重要的作用。
本文以中國人民銀行濟南分行(以下簡稱濟南分行)2011年以來開展的金融機構穩健性評估工作為例，深入總結梳理穩健性現場評估工作的經驗、機理、工作框架，對有效穩健性評估的構建要素和工作方向進行了分析歸納，對深入推動金融穩定評估工作具有現實的借鑒意義。
二、穩健性現場評估的探索與實踐
2011年以來，濟南分行按照總行安排，結合區域金融穩定履職需要，對轄區金融機構開展了一系列穩健性現場評估，在現場評估的發起、實施、結果運用等各個環節進行了積極探索，推動穩健性現場評估作為一項常規履職手段，逐步形成規范的工作框架、組織流程和技術方法，評估的影響力和對于區域金融穩定履職的貢獻顯著提升。
(一)起步：將現場評估引入金融穩定工作框架
2008年國際金融危機爆發后，各國紛紛強化系統性風險的監測、預警和處置，采取了一系列宏觀審慎管理措施，為金融穩定履職提供了全新視角。同時，伴隨著我國金融業快速發展、跨業態創新逐步深入，風險來源和成因越來越復雜，風險蔓延范圍更加廣泛，豐富金融穩定工作手段成為一個全新的課題。2010年，人民銀行金融穩定工作意見中提出，要對金融機構穩健性狀況積極探索開展現場評估。但此前，各級金融穩定部門從未有過現場檢查或評估工作經驗，一支習慣了非現場調度數據、依靠監管信息共享開展監測分析的工作隊伍，普遍面臨著如何開展現場評估、有何方式方法以及現場評估究竟能發揮何種效用等問題和困惑。
對此，濟南分行2011年在全轄組織開展了現場評估研討，內容全面涵蓋現場評估目標、作用、法律依據、工作程序、方式方法范圍、內容、成果運用、報告撰寫等方面。后來又召開魯中7市、半島5市和省會城市圈5市金融穩定論壇，就現場評估工作定位、指標體系、工作方法、程序流程、結果運用等問題再次進行深入探討，取得了一系列工作共識。這些工作共識包括：穩健性現場評估總體上既要參考現場檢查建立相關工作原則、機制和操作流程，又要與傳統意義上的合規性檢查相區別，在評估內容上，要從宏觀審慎管理視角出發，關注影響行業和金融體系穩健性并可能導致系統性、區域性金融風險的各種脆弱性因素和潛在風險隱患，同時注重與最新國際通行做法接軌。
(二)驅動：對風險事件的透視
2010年底，轄區發生一起涉及多家銀行和企業的特大偽造金融票證案，A銀行深陷其中，聲譽受到很大損害。案發時，其總資產逾800億元，資本充足率14.24%，不良貸款率1.12%，各項業務和監管指標均居于全國同類機構前列。這樣一家指標與形象良好的銀行，為何卻爆發特大案件，形成巨大風險?案件到底是怎么發生的，案情到底是如何發展的，對A銀行本身以及其他法人金融機構的影響程度如何，A銀行內部管理怎樣，案件發生的內部原因和深層次原因是什么，這些問題是身處風險處置一線的人民銀行金融穩定部門亟須深入了解的。
出于案件偵辦要求和保密考慮，A銀行涉案信息披露較為慎重，人民銀行獲取的信息極為有限并且大多來自外部媒體。由此，進駐A銀行實施現場評估，以揭示案件發生的深層次原因，成為順理成章的工作策略選擇。在明確了工作目標、原則和充分的前期醞釀后，濟南分行認真研究擬定現場評估工作方案，2011年5月抽調法律、貨幣信貸、金融穩定、會計、支付結算、科技、內審、征信8個專業共21人組成現場檢查評估工作組。工作組認真學習銀行業機構穩健性評估涉及的各類文件、監管標準和相關資料，組織開展了多項針對性業務培訓。經過充分的準備后，工作組于2011年9月中旬正式進駐A銀行開展現場檢查評估。截至當年11月末，累計投入工作量987人天，對A銀行開展了全面評估，最終形成20余萬字的工作底稿和8萬字的評估報告。通過評估，濟南分行金融穩定部門對案情和案件發生的深層次管理問題乃至公司治理缺陷有了深入了解，同時對現場評估工作的優勢有了切身體會，即現場評估有別于監管部門的合規檢查，不僅僅是發現具體的合規性問題，更重要的是對發現的問題進行深入剖析，不僅對金融機構的穩健性狀況進行總體判斷，還應推而廣之，對問題的性質和潛在影響進行研判，站在維護區域金融穩定和防范化解區域性、系統性風險的角度采取進一步的防范措施。
對A銀行的全面評估得到了人民銀行金融穩定局領導的充分肯定，也為后續評估項目的組織開展提供了經驗借鑒。2011—2012年，濟南分行根據山東風險防控狀況，先后組織或直接實施了對10家股份制銀行、14家城商行、21家農村合作機構、2家村鎮銀行、3家保險公司、1家法人信托公司、3家證券公司的全面評估以及中國銀行山東省分行表外業務專項評估工作。通過上述一系列評估，濟南分行金融穩定部門深入了解了銀行、證券、保險、信托等行業金融機構的業務運作新模式、風險特點和成因，掌握不同類型機構的風險敞口以及風險在跨機構、跨行業、跨市場之間傳遞的可能性和渠道，為全面掌握區域金融風險狀況提供了第一手資料。在大量的評估實踐中，濟南分行現場評估工作逐步走上正軌，評估工作經驗也充分體現在人民銀行2012年組織編寫的《金融機構穩健性現場評估指引》中。
(三)發展：將風險監測線索轉化為評估項目
2012年下半年以來，濟南分行通過非現場監測發現，在經濟增速放緩、轉型升級壓力逐步加大的背景下，山東省內部分區域、行業和重點企業暴露問題不斷增多，省內擔保圈問題陸續浮現。這些問題揭示出金融機構信貸風險管理存在薄弱環節，資產質量不實問題突出。為全面掌握商業銀行真實的信用風險狀況，2013年以來，濟南分行先后選取工商銀行山東省分行和齊商銀行兩家有代表性的機構，組織開展了資產質量真實性專項評估。通過評估發現了商業銀行資產質量管理中存在的問題以及確切的資產質量底數，掌握了風險暴露的真實水平及變化趨勢，對被評估機構提出了如實反映資產質量狀況和規范資產質量管理的整改要求。
另一個實例，近些年來金融機構同業業務迅猛發展，特別2013年以來業務模式更趨復雜，部分機構與監管部門玩起“貓鼠游戲”。由于同業業務交易對手多以省外銀行機構、信托機構、證券公司、保險公司等為主，交易環節復雜，貸后管理和風險管控的難度較大。2013年9月以來，濟南分行通過非現場監測系統發現，轄內某城商行同業存放持續放量增長，增速遠高于同業水平，且業務操作模式非常具有典型性。該監測發現為深入分析當前同業業務的風險特點和跨機構、跨區域、跨市場的風險傳遞狀況及其對區域金融穩定的影響提供了“解剖麻雀”的機會。經過初步調查后，濟南分行決定對該城商行開展同業業務專項現場評估，以全面掌握同業業務的運作模式、新特點和潛在隱患。該項評估共投入工作量70余人天，對同業業務規避監管、虛增規模、風險管理薄弱等共性問題和風險隱患進行了充分揭示，督促被評估機構及時對相關問題進行了整改，評估報告得到了總行金融穩定局和分行黨委的高度重視。為進一步了解其他法人機構存在的共性問題，濟南分行進一步擴大了同業業務專項評估范圍，責成部分中心支行組成工作組，對同業業務規模較大、業務種類較全面的2家農商行和1家農信聯社開展了延伸評估。評估結束后，濟南分行向總行提出了規范金融機構同業業務的相關政策建議。這些工作成果，為中國人民銀行等部委出臺《關于規范金融機構同業業務的通知》(127號文)提供了實踐上的依據和借鑒。
以上兩個項目體現了評估由案件(事件)推動向監測推動的轉變，由對單家金融機構的評估推及到對行業、區域和金融體系突出風險點的總體評估，體現出金融穩定工作關口前移、實現早期介入的發展趨勢。
(四)深化：推動現場評估走向制度化、規范化
2011年至今，濟南分行先后對百余家金融機構開展了現場評估，涉及銀行、證券、保險、信托、小貸等多類機構，以及資產、負債、表外業務、同業業務、信息系統、公司治理、流動性、利率風險等多個領域，共形成評估報告100余份，先后5次在全國性工作會議上做經驗介紹。在工作機制建設方面，濟南分行在實施穩健性評估項目時，要求各級行組織成立以分管金融穩定工作的行長(主任)任組長的穩健性現場評估領導小組，建立了相應的工作機制和工作原則。在金融穩定部門設立了現場評估領導小組辦公室，負責協調行內各業務條線，在行內建立了主查人制度，將金融穩定、法律、貨幣信貸、會計、支付結算、科技、內審、征信等專業納入現場評估隊伍，根據具體評估項目的實際需要，抽調相應業務部門的精干力量組成現場評估工作組。持續的實踐探索與總結提煉，使濟南分行在穩健性評估項目的啟動與準備、現場評估實施、評估成果轉化與運用、配套機制建設等方面，形成了一整套科學有效的方法體系，推動現場評估框架逐步完善，為依法合規履職提供了制度保障。濟南分行先后參與了金融穩定局《銀行業金融機構穩健性現場評估指引》、《金融機構現場評估工作手冊》等制度文件的編寫工作，對于現場評估工作的規范化、制度化做出了貢獻。
三、有效穩健性現場評估的構建要素
有效的穩健性評估應在微觀審慎監管基礎上，從更高層次、更寬視野來發現和防范跨機構、跨行業、跨地域的風險隱患，通過對金融機構的風險傳染性、抗沖擊性以及宏觀金融管理政策執行和監管有效性等方面的評估，體現中央銀行宏觀審慎管理的職能目標、特色和優勢?；谝陨险J識和實踐探索，濟南分行總結提煉出有效穩健性評估的以下構建要素。
(一)項目啟動：選取有價值的評估項目
金融穩健性評估不同于監管部門的合規性檢查，在內容方面重點關注系統性和區域性風險，對金融體系運行環境做出評價并識別出潛在的脆弱性和風險隱患，這是穩健性現場評估工作的獨特價值。開展有效的穩健性評估應首先對金融體系的潛在風險來源有持續深入的把握，以準確地將具有潛在威脅的突出風險點轉化為主要評估內容。濟南分行探索開展的一系列穩健性評估項目的啟動主要體現為事件驅動和監測驅動兩種。事件驅動主要由突發性案件或事件、負面沖擊等重大事項引發，評估的目的是深入了解案件發生的根源及背后深層次原因，為其他相關機構提供借鑒，杜絕風險的擴散和蔓延，有效防范可能后續發生的系統性、區域性風險。監測驅動主要是對非現場監測中發現的金融領域中脆弱性、苗頭性和傾向性風險，通過現場評估進一步深入掌握金融機構和相關行業的脆弱性和風險狀況，使金融穩定部門準確分析研判風險的來源、性質、規模、傳導途徑和可能引發的負面后果，為下一步采取早期糾正等提前介入措施提供客觀依據。此外，根據上級行部署和本行年度工作計劃，也會啟動部分評估項目。
金融穩健性評估可以采用全面評估、專項評估相結合的方式。出于特定工作目的和形勢的需要，評估可以區別采用柔性的“調研式評估”和剛性的“檢查式評估”等不同形式。在評估對象選擇上，既可以針對單個金融機構或其特定業務進行，也可進一步引申為行業性評估和輪動評估?？紤]到人民銀行分支機構履職需要，對地方法人金融機構更側重于從行業和系統性風險的角度對公司治理、風險管理、內部控制、企業文化以及業務流程、系統、制度等方面進行評估，對其分支機構則側重于從內部風險控制和穩健經營的角度對業務操作、制度落實等方面進行評估。同時穩健性評估作為實施宏觀審慎管理的一個重要工具，評估內容也應當包括金融機構傳染性風險、抗沖擊性以及金融管理政策執行和監管有效性方面的評估?？紤]到與國際、行業規范相接軌，評估依據應覆蓋國際標準、準則和建議，以及法律、法規、規章、監管部門其他的規范性文件以及行業自律性管理規定。
(二)組織實施：建立嚴格規范的評估流程
盡管現場評估項目在金融機構類型、業務和風險特點以及適用現場評估方法等方面不完全相同，但總體上應遵循準備、實施、報告、檔案整理四個階段，流程中涉及的各個環節在具體實施中也可根據實際情況有選擇地開展。
現場評估準備是整個評估過程的基礎。本階段工作包括立項并確定評估對象、成立現場評估組、撰寫現場評估方案、制發現場評估通知、收集有關資料、整理分析評估資料和現場評估前培訓等步驟。近年來濟南分行在自行開展的全部現場評估項目中均要求被評估機構開展自評估，并要求對方在進駐其現場前提供自評估報告，該做法充實了評估準備階段工作，為下一步現場評估的順利有效實施奠定良好基礎。
在現場評估實施階段，工作重點是實地了解被評估對象業務開展情況、風險狀況，圍繞評估目標組織開展相應的評估措施，本階段發現的問題、確認的風險點將作為撰寫報告的依據和素材，是評估效果和質量的集中體現。現場評估實施主要包括進場會談、現場評估、召開評估組會議、擬寫評估事實確認書和結束駐場工作等步驟。
現場評估報告階段是總結評估問題、對評估事實進行定性和評價，形成評估事實結論的階段，具體包括撰寫現場評估報告、制發現場評估意見書和跟蹤整改情況等步驟。
評估檔案整理是現場評估成果的體現，現場評估各個階段的文書及其他相關資料均應作為現場評估的重要文件加以保存和管理?，F場評估檔案整理包括立卷建檔、編寫檔案目錄、整理現場階段相關文書、建立電子版現場評估檔案等步驟。整理好的評估檔案便于在開展后續評估或相關評估時查詢，為后期的評估工作提供借鑒;也有利于對評估對象開展持續的、趨勢性的分析、判斷或評價，根據歷次評估結果確定對評估對象的監測重點。
(三)結論輸出：運用定量和定性評估方法
評估方法對于確保穩健性評估的效率和質量至關重要。評估方法大致可分為定性和定量兩大類。以合規性、調研性為主的評估項目側重于使用定性評估，在評估過程中可采取調閱資料、問卷調查、組織會談、穿行測試等方法和程序，通過合規性評價和風險點提示得出評估結論，通常不輸出量化的評估結果。其中，調閱資料是開展現場評估的最基本途徑，也是現場評估區別于其他非現場工作的主要優勢，調閱資料既包括直接調取與評估內容相關的紙質材料，如公司章程、內部規章制度、審計報告、會計賬冊、相關會議紀要、經授權的客戶信用信息和監管意見等，也包括查詢電子檔案和根據授權登錄各項業務系統和內部管理系統。設計制作調查問卷和組織會談也是現場評估的重要手段，以FSAP為例，2009—2011年國際貨幣基金組織對我國開展的首次FSAP評估中，我方共向評估團提供了近百萬字FSAP問卷答復材料，與其進行了400余場會談，使其對我國金融體系有了更加深入、客觀的認識和理解。濟南分行開展現場評估實踐中充分運用了設計調查問卷和組織會談的評估方法，現場評估工作組通過合理設計調查問卷，向被評估金融機構的負責人、工作人員、有關客戶以及外部機構了解有關信息，并就金融機構經營異常變化、媒體關注問題和違法違規線索等，通過組織會談方式進行現場核實。此外，在專項業務評估、內控評估等項目中，現場評估工作組還通過重新執行、證據追蹤、穿行測試、實地觀察等方法，從符合性和實質性兩個方面對金融機構的業務流程和內控制度等進行深入測評。
隨著評估工作的深入開展和評估工作體系不斷完善，穩健性現場評估必然由定性評估為主過渡到定性和定量相結合，綜合運用定性、定量方法，全方位多角度分析金融機構穩健性狀況，增強現場評估結果的客觀性、準確性和權威性。在評估實踐中，濟南分行一直致力于量化評估體系的構建。一是探索構建穩健性評估指標體系，針對單體金融機構的全面評估，借鑒國內外商業銀行穩健性評估方法選取了資產質量、流動性、盈利狀況、業務穩定性、同業競爭力、抗沖擊性、可處置性以及公司治理、內部控制和風險管理有效性等9大類指標體系，利用定性指標定量化處理和層次分析法等技術，對如何輸出量化評估結論進行了探索。二是將壓力測試作為穩健性現場評估的重要工具。壓力測試作為識別和度量風險的一種評估方法，對于開展金融機構穩健性評估工作具有重要意義。在現場評估工作中，濟南分行注重運用壓力測試工具，對金融機構面臨的各類風險進行更精確的量化評估。在對全省城商行穩健性現場評估、同業業務專項評估、信貸資產質量真實性專項評估等項目中，針對具體評估內容和被評估機構特點，分別開展了流動性壓力測試、同業業務變動沖擊壓力測試、市場風險壓力測試和資產質量下遷壓力測試等項目，進一步提高了現場評估結論的準確度和客觀性。
(四)成果運用：提升評估結論的影響力
現場評估成果的運用是穩健性評估的關鍵所在，如果不注重現場評估結果的運用，現場評估就失去了目的和意義?，F場評估結果的運用是要通過發現和揭示風險，督促金融機構及時整改，杜絕風險從量變到質變、從微觀到宏觀的發展演變，防范具有系統性的風險因素真正發展為系統性金融風險?，F場評估結果運用的好壞，關系到現場評估的效率及中央銀行的權威性和嚴肅性。在評估實踐中，濟南分行主要從微觀機構和宏觀管理兩個方面推動評估結果運用。
在微觀審慎層面，首先，濟南分行通過召開正式的評估結果通報會，向被評估機構反饋評估結論，指出其存在的問題和脆弱性所在，并提出限期整改要求。對于嚴重的問題，視情況采取對高管人員誡勉談話，進行風險提示。其次，將現場評估結果納入轄區內“兩管理、兩綜合”工作中，在人民銀行金融服務準入方面給予必要的限制，暫緩審批或接入某些金融基礎設施，對其開展進一步的專項檢查或納入年度綜合執法檢查，并將評估結果作為金融機構綜合評價內容之一。再次，適當對利益相關方進行信息披露?？捎玫倪x項包括：選擇性地向金融機構股東大會、董事會、監事會、上級管理機構、行業協會等利益相關方披露;將評估結果反映出來的共性問題向政府反饋，提出相關政策建議，確保區域金融穩定;將評估結果通過金融穩定報告等形式有選擇性地向社會披露，增強對銀行業金融機構的外部約束。對于涉及重大風險隱患或重要監管合規性的評估發現，及時將評估結果向行業監管和其他相關管理部門通報，建議其對有關問題進行專項檢查;采取建議銀行間交易商協會暫停其專項債務工具或資本工具發行、非金融企業債務融資工具承銷業務或暫緩接受、不接受其承銷項目的注冊等措施;對于上市或擬上市的金融機構，也可選擇向證券監管部門通報等方式，加強對金融機構的外部約束。
在宏觀審慎層面，一方面，可將現場評估結果作為制定貨幣政策和信貸政策、推動金融改革和發展的決策依據。如對金融機構執行貨幣和信貸政策情況進行專項評估，對房地產金融、商業銀行表外業務、績效考核機制、農信社資金運用情況等進行專項評估，作為制定政策、完善改革的決策依據;通過現場評估掌握的金融機構公司治理、內部控制和風險管理的真實狀況，也可以作為制定和落實宏觀改革措施、跟蹤評估改革成效的基礎。另一方面，可將現場評估結果作為宏觀審慎管理的參考因素。如結合人民銀行差別準備金動態調整，進一步研究如何運用評估結果來設置金融機構穩健性參數，更好地體現對高風險機構和有重大問題機構的差別政策。此外，穩健性現場評估結論可以通過專題報告等形式納入《金融穩定報告》中，有助于深入揭示金融體系存在的風險因素。
四、幾點簡要結論
一是人民銀行及其分支機構開展的穩健性評估不同于監管部門的合規性檢查，在內容和目標方面重點關注系統性風險和穩健經營水平，旨在評價金融體系運行環境，識別出潛在風險和脆弱性，在宗旨上服務于人民銀行維護金融穩定的總體目標，這既是現場評估區別于合規檢查的顯著特征，也是穩健性現場評估工作的獨特價值所在。經過多年實踐，穩健性現場評估工作已成為各級人民銀行金融穩定履職的重要工具，在“監測分析評估預防、救助和處置”的金融穩定工作框架中發揮著關鍵作用。
二是穩健性現場評估應做到定性和定量評估相結合。當前，各級人民銀行開展的穩健性現場評估仍以定性評估為主，通過合規性評價和風險點提示得出評估結論，通常不輸出量化的評估結果。隨著評估工作的深入開展和評估工作體系的不斷完善，穩健性現場評估必然由定性評估為主過渡到定性和定量相結合，通過量化評估結論向金融機構提示風險，并作為觸發宏觀審慎管理或監管措施的依據。因此，今后應充分借鑒FSAP分析和評估框架，著重加強穩健性評估指標體系建設、定性評估結論的量化方法、金融穩定壓力測試等工具措施的研究和應用，逐步推動穩健性現場評估向量化評估發展。
最近大數據、互聯網金融、企業創新等名詞，在媒體、企業、投資人眼中都成了極度熱門的詞匯，不管你身處哪個行業，似乎都回避不了這一系列新興技術和行業環境轉變的沖擊。筆者從事的投融資咨詢、管理咨詢類的金融服務企業，面對的客戶眾多。在與他們溝通的過程當中，我們發現，企業對于大數據和互聯網金融如何與自身發生關系比較關注，卻較少關注這一波技術革命對于企業面臨的市場環境風險和對于企業內部控制建設的影響。事實上，筆者認為，技術的革新對于內控五個要素的影響也是革命性的，在此只提出一些粗淺的思考。
一、控制環境（內部環境）：中小企業應加強包括治理結構在內的內部環境建設
控制環境是企業對控制的認知，在這個環境中人們進行經營活動并履行控制職責。我們知道，控制環境一般包括治理結構、機構設置及權責分配、內部審計、人力資源政策、企業文化等。這是企業實施內部控制的重要基礎，表明企業實施內部控制，應先從治理結構等入手。
以筆者自身親歷的與客戶溝通的經驗來說，目前很多中小企業對于內部控制的認識雖然在提高，但總體來說還處于較為薄弱的階段。主要是在于對于控制環境的認識上，在企業的整個經營中，沒有把內部控制放在一個應有的地位上。很多企業沒有規范的公司治理結構和議事規則，也沒有建立適當的審批權限和授權機制，或是建立而不執行、執行效果差。
而另一方面，企業面臨的市場環境變化非常迅速，包括大數據和互聯網在內的技術革新日新月異，產業生態調整使得產業內之間企業的界限變得模糊―導致產業上下游之間整合加劇。如曾經的巨頭摩托羅拉、諾基亞也會被谷歌這樣的技術背景企業收購。有很多分析認為這些企業的衰落在于他們的促銷沒做好，技術投入過大。筆者認為，很大的可能還是由于他們了陷入戰略的誤區，組織結構的設計也不利于企業對于市場變化作出反應。而且制定戰略忽視成本因素，系統風險大，成本高，耗資大。此外，沒有實現工業品向消費品的轉型。每個月推出新產品難以被現有體系支撐；營銷戰略失誤。降價使摩托羅拉失去消費者信任。也不像蘋果那樣重視用戶需求。
因此，在內部環境的建設上面，企業應當做到：
一是企業治理和組織結構的設計：企業治理結構應當有效指導企業運營，組織結構的設計應當有利于企業對市場環境做出快速反應。重視戰略，機會與風險平衡。
二是系統策劃戰略轉型。合理設置組織結構為戰略轉型作保證，充分調研，廣泛征求意見?？陀^評價風險因素。加強戰略時期的風險研判，切實執行三重一大的決策機制，加強對下屬公司的戰略管控。
三是建立以客戶為中心運營機制。根據用戶體驗及時升級產品。
四是制定和實施有利于企業可持續發展的人力資源政策。
二、風險評估：建立起迅速反應的風險機制
風險評估就是辨識和評估實現企業目標的風險，作為制定風險管理措施的依據。
如上文提到的，目前的技術革命帶來的是市場機制上的根本轉變，即是“公理”變化。比如企業面對的行業假設變了，在社交媒體時代，壓縮推銷的市場空間，可以在微信微博上對你指手畫腳。
從公司層面來說，公司必須制定目標，必須設立可辨認、分析和管理相關風險的機制，以了解自身所面臨的風險，并適時加以處理。在目前的市場環境下，企業面臨的機遇很多但不可預測的風險也隨之增加。有效的內部控制為企業希望實現的目標提供指導，應當設計預算，戰略和業務計劃相一致的內部控制制度。
風險評估需要對外部的內部影響企業運營，財務報告和法規遵循的因素進行評估?？赡懿捎玫姆椒òL險識別、風險評估和風險管理的技術控制自我評估。
首先是識別風險。在互聯網金融產品層出不窮的今天，識別風險比以往變得更加困難。比如包括微信等在內的社交媒體的風險―信息的泄漏。由于市場信息豐富導致的新的機會和新的風險。企業要警惕的已經不僅是行業環境變化，也要學會識別是市場機制的變化還是單個行業的變化。不管是傳統行業還是新興行業，面臨海量信息之下，更要提高自身識別風險的能力和水平。
第二步，風險評估，對于很多中小企業來說，首先依賴于企業家和管理層關注的焦點，以及決策的能力。
對于風險管理而言，常見的管理方面包括資信管理和供應鏈管理等。筆者的某客戶曾遭遇由于供應商資信調查不足，實物監控缺失，沒有實物調查而被供應商騙取了貨款的實例。對于供應鏈方面就要加強業務模式風險的識別與管控、確保社會貿易的銀貨兩訖、加強對貨物所有權的監管和定期開展供應商資信調查。參考著名企業如上海通用等企業，其就不考慮博弈性采購，簽訂五年期的不變價格合同，實行長單和短單的結合?；蛉鐨W洲的第一大鋼鐵制造商安塞洛米塔爾當供應商超過40%時系統就會亮黃燈，反映供應商依賴度過大。
信用風險的控制包括定期催款：詢問，電子郵件，催款函等，事實證明，應收賬款只有再剛發生時最容易收回。
我們建議中小企業的管理者要判斷緊急狀態：到達一定時期不以毛利率為考量，而是以現金流為考量。要保證客戶，趕走競爭對手。停止供應商付款。
而投資方面的風險管理也是現今隨著并購的熱潮興起而成為更多企業面臨到的問題。筆者所在團隊就建議企業的管理層和董事會必須高度重視投資風險，投資管理職能要重視風險評估，并及時終止一個預判不成功的項目。
由于收入規模與風險息息相關，企業也要警惕過分追求規模的風險。因為策略傳遞的不匹配，經營單元決策層對市場風險的判斷如果不能及時、準確傳達到中層管理人員，則中層管理人員可能認為市場形勢并不很嚴峻。市場劇烈波動時，企業客戶的經營狀況可能發生較大變化，基于其資金壓力或誠信等方面的因素，此時客戶的信用風險可能急劇上升。因此需要公司調整信用策略甚至管理體系（如業務審批的授權）。由于社交媒體的強大，外界對于諸如315晚會此類的宣傳性節目的反應非常迅速有時甚至過激，輿情傳播力非常之大。面臨這樣的輿論傳導機制，企業需要更迅速地做出反應，才能在市場中立于不敗之地。
三、控制活動：加強預防型控制和系統型控制
控制活動指能夠幫助確保公司應對風險的方法，會被及時執行的政策和步驟。我們知道，主要控制類型包括：預防型控制、檢查型控制、手工型控制和系統型控制。
由于控制活動導致的內控問題，比較典型是中信泰富“澳元門”：由于中信泰富的財務董事沒有遵循金融交易產品的審批手續，只有電話請示董事長，沒有經過董事會討論。導致交易虧損后董事長榮智健辭職。當然這其中既有評估經營風險不當的問題，中信泰富既沒有合理評估交易對手，也沒有選擇基礎性風險管理工具，而是選擇是奇異金融衍生產品這一自己并不熟悉的產品。然而更重要的是，內部沒有遵循決策機制。
更有去年著名的光大烏龍指事件，也沒有對交易有頭寸控制，而導致了這場聳人聽聞的新聞事件。
在以上的案例當中，一般控制活動：授權、批準、核準和確認都沒有被正確的執行。
在第二部分中我們提到，以投資活動為例，投資策略防范的第一要素是投資決策是否正確，即決策層能否準確判斷市場趨勢，提出正確的投資、資產處置策略。該策略正確與否主要取決于決策層的智慧與戰略洞察力而非管理流程（管理體系本身只能減少決策失誤的可能性，無法直接提升決策的質量）。做正確的事，這就是做決策，需要智慧。如柯達不做數碼相機，為了怕影響其膠卷的市場，盡管數碼相機是其發明的。
內控活動講求的是正確地做事，即管理體系的有效性。因為投資策略需要依靠具體投資項目、資產處置項目來落實和體現。投資、資產處置項目執行過程的各個環節存在管理風險。以并購為例：評估論證階段的盡職調查如果未能發現并購目標的潛在風險，可能造成并購失敗。因此需要通過完善管理體系來規避。正確的做事就是專業的管理執行。專業管理領域的風險防范也是依托于各專業領域的管理體系：即便市場不發生波動，如果內部管理流程存在薄弱環節，依然會產生風險，需要加以防范。
內部控制活動包括直接職能管理或活動管理：績效指標審閱、資產安全、職責分工和信息系統控制。如世界知名的三井物產集團采用了包括在線控制，市場測試，測評信用風險和國家風險控制手段等。管制單收貨發貨（章也是管理），后臺也管理嚴格。
因此，在大數據和互聯網金融時代，能夠預先制止潛在問題或損失發生的活動的預防性控制和設定在軟硬件中自動化控制手段的系統型控制顯得更為重要。
四、信息與溝通：重視包括移動互聯和社交媒體在內的信息傳播和溝通方式
在以往，信息與溝通的方式主要包括匿名舉報，舉報熱線電話號碼、郵箱向全體員工傳達和向客戶、供應商等外部利益相關方公開?？紤]舉報渠道的獨立性和保密性，舉報及其調查結果記錄在案并定期向審計委員會報告，如跨組織、單位和語言的考慮。
如今，信息與溝通的方式則不僅僅如此。如上文提到的，政府部門的工作人員態度明顯好轉―就是因為隨時可以通過微信和微博等社交媒體將其不良行為曝光，也就是不良行為空間被壓縮。政府執政方式，與民眾溝通的方式也在改變。企業的角度也是如此，不掌握員工和客戶等利益相關方的行為變化和規律則不能應對新興市場。
如現在很多企業建立了自己的公眾微博和微信訂閱號，與外部利益相關者進行信息互動。企業面臨的市場波動風險點，也常常通過微信的轉發為員工所知，因此，除了傳統的郵箱和電話等形式以外，在考慮獨立性和私密性的基礎上，企業更應該注重利用新型的媒體社交來加強與員工和客戶供應商等的溝通。
五、內部監督
持續監督的目的是確定內部控制是否被恰當的設計和執行，以及內部控制是否有效和適用。整個內部控制的過程必須施以恰當的監督包含兩層意思：一是持續的管理層自我監控，包括管理層日常履行控制活動時執行的監控如復核審閱等，以及定期的內控自我評估，如對于大型央企就有公司做內控自我評估的法定要求；二是相對獨立部門的監督和審查，如集團審計檢查對內控的有效性開展的工作。監督應當融入企業正常的持續的運營活動中，而對于發現的缺陷，應設置上報和追蹤改正機制。如中鋼集團深陷山西中宇預付款事件，提前預付兩個月預付款，包銷山西中宇的鋼材，就是通過集團審計發現的。
合規性是各種經驗教訓總結出來的，要遵守議事規則。對于重大經營風險要及時報告最高管理層。
六、小結
為應對大數據和互聯網金融行業趨勢變化，公司可通過商業模式創新來應對，但商業模式創新的過程存在管理風險，需要加以防范。
每個企業都會面臨內控的問題，不管時代怎么改變，這個問題永遠不會過時，怎么強調也不過分。很多企業的并購盡職調查因內控混亂而終止，很多上市的項目也因為內控不到位而被退回。我國中小民營企業的內部控制尚處于比較初級的階段，又遇到了這樣的變化劇烈的時代，因此更要加強內部控制意識和內控制度建設，才能做大做強，更好地與資本市場對接，成為未來的成長之星。
參考文獻
一、醫保財務審核中存在的問題
(一)財務審核職能交叉，無法發揮監督合力作用對于醫療保險的審核監督需要多方共同參與，然而當前醫保管理單位與外部監督部門之間未發揮聯動作用，對于醫療保險的審核監督權限也沒有明確劃分和界定，因此常常出現職能重疊的現象，在審核手段和流程上也缺乏統一規劃，由此導致對于醫保的審核難以發揮應有效果。
(二)審核依據缺位當前有關城鄉居民醫保的審核尚未形成完善的制度章程，相關法律法規仍需完善，對于醫保的審核主要依靠醫保部門、財政部門、審核部門等，但是對于審核的權責沒有明確細化，加之醫保規模增加迅速，也在一定程度上加大了醫保管理單位的工作難度，不能僅僅依靠醫保單位進行審核，同時也需要外部監督力量輔助。
(三)監督方式滯后1．回顧性監督當前對于醫療保險的監督多為事后監督，無法起到事前防范作用。部分醫院采取的違規操作手段較為隱蔽，因此很難被事前發現，通過醫保統籌系統監控也僅僅只能看到表象問題。以某醫療單位為例，利用醫保大數據篩查發現異常，經多方查證發現一起套刷患者醫保賬戶為妻子治療的事件，同時還存在將不包含在醫保支付范圍內的項目納入醫保進行支付的現象等，諸如此類現象造成了大量醫保基金損失，通過事后監督能夠追回的金額相對有限。2．支付方式不合理雖然當前相關部門在不斷推進支付方式改革，但是實際執行效果有限，僅僅是增加費用限制標準，實際上仍是按照以往的項目付費來結算，按項目收費對醫療機構來說方便管理，對患者來說，做了哪些項目、各項目都是多少錢，患者比較清楚，便于接受，但是按項目收費難以約束醫療行為，容易導致重復檢查、過度檢查等現象，不利于控制醫療費用。另外，為推動醫保支付方式改革，國務院辦公廳出臺了《關于進一步深化基本醫療保險支付方式改革的指導意見》(〔2017〕55號)，要求采取按病種支付的方式，以病種為計價單位向患者收取費用，實行“一價清”，但是由于按病種付費管理的病種相對有限，只有符合要求的病種才能采取按病種付費的方式，由此導致執行效果并不理想。
(四)審核對象存在違規風險在醫療保險審核過程中發現參保者道德風險和醫保定點機構誘導風險需求是兩大關鍵點。第一，參保人員缺乏誠信，不能自覺規范使用醫保卡進行報銷，一些參保人員違規套現，如一些人員冒用他人醫保卡，或通過醫?？ㄌ摷僭\療、串換藥品等，都使得醫療保險面臨較大損失［1］。由于我國當前的醫保系統尚未實現全面跨地域聯網，一些參保人員利用信息漏洞多地大量購買藥物，再進行私下交易。如某醫保局通報的11起醫保基金違規違法案例中，主要涉及非醫保藥品串換藥品、超執業范圍開展診療服務、重復收取費用、盜用他人醫?？ūI刷醫?；?、非醫保病種騙取醫?；?、過度治療等行為;又如某衛生所負責人何某某在村所醫院信息系統內設置了29種藥品和靜脈滴注模板，根據患者就診情況，將醫保目錄內藥品、耗材和非醫保目錄藥品、耗材往模板上藥品串換，2019年1月1日至6月25日間，涉嫌詐騙醫?；鸸?23760元。第二，存在醫保定點機構誘導需求現象。部分醫療定點機構為其提供的服務設置收費標準，并允許獲取額外收益，就會在一定程度上使醫療服務頻次增加，進而導致醫療費異常攀升。部分公立醫院為調動醫護人員積極性，采取以科室收入來衡量獎金額度的方式，由此導致醫護人員在工作中盲目趨利，在臨床治療過程中開大處方、重復檢查、過度診療等，更有甚者將醫?；鹩糜谥Ц蹲再M項目，吃回扣，如此種種，不正當的欺詐醫保費，不僅使得參保人員利益受損，還違背醫保設置的本意。
二、影響醫保財務審核的因素
(一)審核主體不完善對于醫療保險的審核并不能完全依靠某一部門，需要多部門協同發揮作用，共同審核醫?；疬\行過程的規范性和合理性，然而當前不同醫療保險審核監管主體之間溝通不暢，信息不對稱，未建立共享的醫療保險審核體系，由此常常出現多頭管理或者職能交錯的情況，導致在審核工作過程中相互推諉，無法發揮監督的合力作用。部分審核人員缺乏風險防范意識，沒有定期對醫療機構營業額增長情況進行事前審查，及時發現風險，而是接到舉報之后才處理問題。
(二)制度失效為強化醫保單位內部管理和約束，保障醫保費安全運行，單位制定了《醫保單位內部控制實施辦法》，具體涵蓋基金財務控制、信息系統控制、業務控制等三大部分，但是內部控制制度在實際執行過程中大打折扣，未嚴格落實，由此造成制度失效。主要原因在于單位內控設置的內容更多停留在業務辦理和業務規程方面，而財務方面內控約束機制尚不健全，未有效落實授權審批制度、不相容崗位相互分離制度、歸口責任制管理制度，對于財務人員的行為約束弱化;同時對于財務審核的權限多停留在平級之間，未對管理層的權限進行約束。
(三)審核對象信息不對稱審核對象信息不對稱主要是指參保者和醫保單位之間存在信息壁壘，醫保單位難以全面獲悉參保人員的情況，由此一些參保人員心存僥幸心理，利用醫保單位尚未實現全國聯網的局限性，在異地大量重復開藥以騙取醫保費。
三、加強醫療保險財務審核的有效策略
(一)建立信息化審核體系在信息化時代，醫療保險審核應逐步實現信息化，以提升審核效率和靈活性，可以引入智能化審核系統，實現電子化線上審核，改變傳統的事后處理模式，以實現對醫療保險繳納、審核報銷、發放全過程的監督［2］。第一，應重視醫保信息系統基礎管理，可以將醫保單位的信息中心與醫療單位的信息系統實現醫保信息的同步傳輸，同時對醫療單位的藥品庫、診療庫、醫保管理庫等信息要進一步完善。第二，加強對醫療單位藥品的監督力度，醫保單位應將藥品采購、銷售等環節產生的信息納入信息管理中心，由醫保單位進行全程監控，將審核關口前移。第三，升級信息管理中心系統功能，增加智能分析研判功能模塊，系統自動識別和分析醫療機構日常診療過程中的病例、處方、醫療設備等情況，在發現異常后及時預警提示，以防范醫療機構違規行為。
(二)建立獨立的審核機構醫保單位應重視建立獨立的審核部門，增強財務審核的權威性和嚴肅性，從事前、事中、事后三個方面強化審核。其中，事前環節，依托于醫保經辦單位的審核監控系統對醫療單位HIS系統中醫生開給患者的處方或者醫囑等進行監控，在發現超出醫保規則的處方后，系統同步分析并作出預警提示，由此嚴格控制處方中的不規范用藥行為或者違規診療行為，通過源頭把關提升醫保經辦單位對醫保處方的審核效率。事中環節，作為各醫療單位醫?？瓶梢越徍朔治鱿到y，定期對醫院的處方數據進行智能審核分析，可以以單個醫生、科室或全院為審核分析單元，在分析之后為醫院管理層提供全面的醫保處方分析報告，以提升醫保藥品和收費項目使用的合理性和合規性，以滿足醫保經辦單位的審核要求。事后環節，通過事后追溯統計系統對審核處理結果進行統計和查詢，可以實現多維度查詢，反饋違規患者信息、違規藥物、違規金額等，一方面可以作為醫療單位追責的依據，另一方面可以為醫保單位完善和優化醫保體系提供參考。另外，通過培養復合型人才、充分解讀和熟悉有關醫療保險的政策規定以及強化人員的職業責任感來提升醫保監管部門綜合素質，以此來保證醫保費用繳納、報銷、發放的規范性和合理性。
1我國航運業跨國經營的必要性
穩定的物流鏈是支撐全球貿易流轉的基礎。2009年以來，我國已成為世界第二大貿易國，是外貿依存度最大的國家。航運業承擔著我國90%以上的外貿貨物運輸量，是我國發展外向型經濟不可或缺的重要橋梁和融入經濟全球化的戰略通道，對國民經濟的安全運行具有不可替代的重要作用。貿易的增長促進了航運業的需求，而航運業的發達保證了貿易的暢通。我國強勁的外貿出口與擴大內需的進口策略，要求我國擁有自己的商船隊伍。
中資班輪公司跨國經營是一種必然趨勢。激烈的市場競爭和蓬勃發展的國際市場要求中資班輪公司走出國門，參與到國際競爭中去，提高海外風險管控的水平和跨國公司治理的能力，實現全球物流鏈，由海上承運人向綜合物流服務商轉變，不斷開發新興市場，實現國有資產的保值增值。
航運業作為國家的支柱產業，關系到國計民生。如果完全由外資船舶所有人主宰進出口海運市場，那將對國家安全構成威脅。因此，中資班輪公司走出國門不但是必需的，也是必要的。
在我國加入WTO之前，我國航運企業就已走出國門，實現海外航線跨國經營的目標，而碼頭投資和經營是目前大多數班輪公司跨國經營的首選。
2班輪公司跨國經營的風險管控
2.1組織架構風險管控
組織架構風險管控注重員工和系統兩方面，其外延包括海上和陸地工作員工的能力短板、人事因素和工作表現，以及信息系統和內外聯絡系統。
對船舶所有人而言，確保班輪公司健康運營，有以下關鍵流程：硬件運作正常，現金流穩定，管理成本低且有效率。要達到上述目標，人力資源是根本。技術進步使IT技術越來越深入地應用到公司管理中，而這些技術的進步有賴于員工的執行。
筆者對組織架構風險偏好的評估如下：
（1）是否所有的風險能夠被識別并量化；
（2）風險控制的措施是否能精確反映管理層對風險的態度；
（3）業務管理與組織架構的改變是否能反映公司對風險的態度；
（4）管理層的風險偏好是否能準確無誤地傳達到公司各個階層并得到有效的風險治理。
當班輪公司識別并量化所面臨的組織架構風險時，如果分析表明組織架構不夠清晰、權責分配不盡合理而導致管理低效，那么管理層將通過一系列改變來降低風險，比如設立海外商務管理崗位，避免總經理或財務崗兼任市場、商務工作所帶來的內控風險；在海外拓展業務時通過集中資源，如設立全球統一客服中心、單證中心等，進一步理順管理線條，壓縮管理層次，降低管理成本。在開拓海外業務時，尤其要注意關鍵崗位人員的配置與全球信息系統的運用。以中海集團為例，其設立了北美、歐洲、西亞、東南亞以及香港等5個控股公司，管理全球百余個國家及地區的業務，事實證明這一管理組織架構是簡潔高效的。
2.2戰略風險管控
由于難以量化和管理，戰略風險被稱為是最難以被描述的風險之一。過去看法是，戰略風險是公司戰略失敗而帶來的潛在損失。有時戰略風險也被描述成為“剩余風險”：即顯而易見的風險如信用風險、市場風險等無法概括的風險，都歸為戰略風險。而最新的被普遍接受的定義為：無法被保險與對沖的風險為戰略風險。當面臨一個不能被接受的戰略風險，或可接受但其風險程度不能被接受的戰略風險時，管理層往往需要采取行動，即戰略改變。而當操作模式改變或風險轉移不能起作用時，就需要作出戰略調整以降低跨國經營風險。班輪公司戰略調整的具體方法包括：
（1）撤出某一航線市場；
（2）多樣化投資（投資油船、集裝箱船、散貨船、滾裝船或多用途船等）；
（3）與其他班輪公司結盟（如G6聯盟和CMA-MSC聯盟）；
（4）增加資本金；
（5）投資不動產；
（6）風險轉移或風險對沖。
2.2.1沒有按照計劃執行所采取的戰略
對集裝箱船舶所有人來說，最大的戰略風險可能是計劃趕不上變化，也就是無法按照計劃實施戰略。當戰略目標偏離軌道，戰略成功與否不得不取決于經濟、政治、市場等因素是否在船舶所有人的可控范圍內，取決于船舶所有人如何管控經濟、政治、市場等風險。以下是值得船舶所有人考慮的風險管控方法：
（1）有具體的理由和目標以進一步擁有船舶。許多跨國貿易公司有海量的海上貨物運輸需求，卻不考慮擁有船隊，比如沃爾瑪。
（2）充分了解船舶運營所涉及的跨國市場，尤其是當地的商業文化和政治環境。
（3）從經紀人、學者、咨詢公司等處盡可能全面地了解相關市場形勢和市場周期，這有助于班輪公司管理層作出正確的判斷和決策。
（4）建立專業咨詢團隊，以得到融資、保險、、經紀等專家的支持。
（5）公司運營應在一定的財務界限內進行，無論現金流是作為儲備還是未來的借款，公司管理層應以審慎的戰略眼光來對待保險或對沖風險，將其保持在可控范圍內。對于投機性的資本性船舶所有人而言，這一點尤為關鍵。
（6）班輪公司戰略上應有應急預案以應對突發事件。
2.2.2如何應對失去戰略合作伙伴的風險
在激烈的市場競爭中，一些戰略客戶往往要求班輪公司提供“門到門”服務，班輪公司為了得到客戶的支持，前期投入大量人力、物力來構建物流鏈，以滿足客戶從起運地至目的地的物流需求，而一旦失去該戰略客戶的支持，前期投入的成本將難以收回，且未來還可能繼續承受成本損失（比如船舶的艙位損失）。為了降低失去戰略合作伙伴的風險，班輪公司必須時刻關注競爭對手的運價水平，貼近市場，以有競爭力的價格和良好的服務贏得戰略客戶的支持。與此同時，班輪公司還可通過遠期運費協議（FFA）在期貨市場上降低運價波動風險。
在集裝箱運輸市場上，另一種常見的戰略伙伴關系是航運聯盟。航運聯盟是由不同的船舶所有人根據意向，通過談判派出類似規模的集裝箱船，圍繞既定航線開展班輪運輸。航運聯盟有助于參與聯盟的船舶所有人利用彼此的支線網絡為自己的客戶提供更廣泛的物流服務。對于航運聯盟而言，船舶規模越相近（比如都是 TEU的集裝箱船舶），爭議越小，而組成聯盟的可能性越大。
雖然組成了航運聯盟，但是各成員有各自的需求：
（1）確保自己的艙位沒有損失且貨物出運順利；
（2）減少船舶等泊時間，尤其當貨物在對方船上時。
航運聯盟的內部和外部都存在風險：內部風險一般是成員難以達成一致意見，而需要通過談判及各自讓步解決；外部風險則更多地體現在政治層面，如歐盟和美國的反壟斷法律。
以下建議可以降低上述戰略聯盟的風險：
（1）與戰略思路大體相同的班輪公司組成聯盟。當進入一個全新的市場時，班輪公司在通過聯盟降低當前所面臨風險的同時，可以從合作方身上學習并積累相關經驗。如果達成聯盟協議，須使各方覺得公平合理，風險共擔，利益共享；同時聯盟的期限應與船舶所有人的戰略規劃相匹配。
（2）以艙位互換協議形式開展戰略合作，即在彼此獨立運營的航線中固定交換一定數額的艙位，以達到優勢互享、擴大自身服務范圍的目的。對于貨主來說，不同的交貨期和不同的目的港選擇也是他們所樂見的。在艙位互換合作模式下，換出艙位的船舶所有人的風險是對方貨物不足，難以填補協議中的艙位空缺而不愿意根據協議賠償相關的艙位損失。為降低此類風險，班輪公司有必要在完善協議條款的同時，通過法律手段維護自身權益。
2.3信譽和信用風險管控
2.3.1信譽風險管控
一般而言，相較于租家，客戶（托運人或收貨人）對于班輪公司的品牌更為敏感。一方面，班輪公司的名字被印在集裝箱上，在道路上來來往往，給人以深刻的印象；另一方面，每個地區通常都有自己傳統的班輪公司，選擇范圍有限，客戶也因此對品牌印象深刻。
船舶牽扯到不同的利益方，包括船舶所有人、船旗國、銀行或財團、租船方、經理人、船員、納稅所在國等。當船舶在海上航行發生意外（如船舶油污污染）時，公眾的第一反應是各方承擔責任并賠償損失，但上述利益方往往互相推諉，為各自利益爭執不休，其中受損害最為嚴重的無疑是船舶所有人。由此引發的政治因素，也會使相關國家考慮是否允許該班輪公司繼續在本國運營，信譽風險由此進一步“發酵”。
關于管控信譽風險，建議班輪公司注意：當事故發生時必須按照應急預案迅速采取行動以挽回聲譽。當然，具體方案還取決于事故的性質：擱淺、碰撞、油污、船員罷工、海盜襲擊、偷渡等。船長、大副、輪機長等船員應按照規則作出第一反應，同時在第一時間報告公司，公司可以采用事先演練的應急方案處理事故。對于公共預案，必須提前制定相關制度，何人何時何地負責何事，以內部條例明確權責。對于與第三方交涉，需提前計劃并付諸實踐。船舶所有人及其經理人還須具備應對媒體的戰略考慮，事故發生后，媒體通常追求第一時間曝光事故，在此期間也許會忽視相關事實而致船舶所有人于不利境地。此外，對于信譽風險的管控不僅只在事故發生后進行，在平時的日常工作中也須時刻注意，比如通過流程嚴密地進行貨物運輸，能減少貨物滅失或損壞給船舶所有人帶來的信譽損害。
2.3.2信用風險管控
信用風險是指合同一方未能完成合同義務導致另一方遭受損失的可能性。中資班輪公司跨國經營時選擇合作伙伴，為管控信用風險，可分析兩大要素：食言的可能性及食言造成的損失。
首先，如何評估合同一方食言的可能性。任何對于合同雙方或第三方的風險評估都必須有盡職調查的過程，這個過程往往不是一帆風順的。盡職調查由主觀標準制定的一些客觀的切實可行的調查方法組成，由于信息的不完整，有時候盡職調查的結果不盡準確，而且在不同的企業之間，盡職調查的過程也不盡相同。
信用評估的方法之一是信用評級。中資班輪公司跨國經營對合作方信用評級的考慮因素見表1。
除上述因素外，信用評級的定性分析還需考慮以下幾點：（1）地理變化而引起的公司信用不同；（2）公司管理力度和管理歷史記錄；（3）財務彈性（到期債務、金融市場接洽能力等）；（4）訴訟及有可能發生的費用；（5）貿易商和銀行證明；（6）公司經營史。
其次，如何減少食言造成的損失。建議措施如下：
（1）班輪公司建立一整套信用風險管控制度，并行之有效地加以落實。
（2）對于已經建立信用風險管控制度的班輪公司，在到達按市值計價的信用風險限額之前，應仔細思考相關應對工作。也就是說，班輪公司在與任何公司達成任何交易之前，都必須準備相關信用風險防范預案。
（3）對于合同中信用條款的描述必須格外注意，尤其是銀行擔保、征收保證金的要求等。
（4）班輪公司可以關注信用衍生品。理論上來說，只要某個公司進入信用評級，就能通過信用衍生品市場交易獲得相應的信用風險保障。
但值得提醒的是，建立信用風險管控制度可能帶來更大的風險。班輪公司由于信用風險管控制度的規定，會對信用風險可接受程度越來越嚴格，可接受的客戶數量也會逐漸減少。在這種情況下，增加的流動性風險往往大于減少的信用風險，比如，很可能沒有足夠的符合資質要求的客戶來滿足貨量需求，同時，由于客戶數量銳減造成單個客戶的依賴度大增，單個客戶違約所造成的損失可能更加巨大。
2.4市場風險管控
為了更好地了解集裝箱運輸市場及其風險，有必要了解以下航運市場的特點：航運市場遠未達到完全透明，市場信息是有限的，有時候一些市場信息（比如二手船買賣或租出、租入的價格）的釋放有其商業利益作用其中。
航運市場不可能真正達到供求平衡，這是因為：
（1）全球貿易量不可能達到供求平衡；
（2）不同航線所對應租船者的偏好不盡相同，航線覆蓋區域的經濟狀況也各有不同；
（3）貨主除了考慮運費差異外，還有貨物倉儲方面的考量，集裝箱船舶在海上航線的時間是其物流鏈運轉正常與否的因素之一，越來越多的企業為了追求零庫存而不斷對海運部分進行精細化管理；
（4）船舶不可能永遠滿載；
（5）船舶可能因為計劃中或計劃外的維修保養而暫時停航；
（6）碼頭可能因罷工等原因發生擁堵，從而導致船舶被迫停航；
（7）不利的天氣會影響船舶海上航行和航次周期，如大霧等會使船舶停駛；
（8）某些貿易流向的貨物量有周期性的起伏，比如遠東至南美東的冷凍箱運輸往往與當地水果海鮮等的出產淡旺季節相關。
航運業是周期性的行業，航運市場的趨勢更是難以預測。首先，目前對航運業的供給與需求還缺乏精確的數據分析；其次，航運業是動態發展的，要準確預測運價漲跌猶如射中運動中的物體一般困難。
評估航運業未來需求時面臨的主要困難之一是航運業牽涉到相當多的上下游產業及相關市場，且每個產業及市場內部都有各自獨立的供需關系。各個供需關系的周期不同，有時候甚至不是朝著同一方向的運動過程，而這些產業及市場對航運業及船型有著不同的需求。
航運業的分析師擅長從宏觀領域分析供給狀況。已經投入運營的船隊規模較容易計算，雖然有的船舶可能處于維修或者擱置狀態，但總體而言，全球集裝箱船隊可用艙位的情況還是可以計算的。運力增加一般體現在新造船交付上，但不幸的是，合同擬定的新船交付往往會受外部經濟環境的影響而拖延交付，有時甚至不得不取消合同。目前發生的全球性經濟危機，就導致集裝箱船舶所有人紛紛撤銷此前在東亞地區船廠的大批訂單。這些變化會嚴重影響對集裝箱運力供給的預測分析。簡而言之，集裝箱船的供給取決于全球海運市場健康與否，更取決于班輪公司的心態。如果運價穩中有升，船舶所有人均看好未來市場，那么一些瀕于報廢邊緣的舊船仍會以較低的航速發揮余熱；反之，它們就會被迅速拆解以降低成本。
綜上所述，想精確地預測航運業的未來走勢，尤其是專注于細節預測，是非常困難的。如果僅僅從上述基本面進行分析，比如航線貿易量變化、航線路徑、航程、新增運力、當前市場運力規模、未來可能報廢船舶等因素，可以得出一個比較粗略的結論；但航運業是動態發展的行業，上述基本面因素往往會發生變化，因此需要不斷修正結論以反映新的市場情況。
回顧走過的26年發展歷程，《中國工業報》有過輝煌，也曾經跌入過低谷。由輝煌跌入低谷，這其中既有外部客觀環境變化的因素，也有我們自身沒有順應環境變化，及時更新辦報經營理念，轉換運營機制，作出相應調整等原因。80年代時，作為機關報，雖然沒有行政撥款，但當時廣告很好做，打個招呼，簡單出個策劃，就可以了，發行上有紅頭文件支持，且行業管理部門的網絡可以借助，因此基本沒有生存的壓力，報社的中心工作是宣傳報道。從20世紀90年代起，行業格局發生了很大變化，企業真正走入了市場，媒體競爭日趨激烈，報社踏上了由機關報向市場化轉變的征途，在辦報理念上提出由辦好報紙轉向經營好報紙，報紙形態上也開始探索由機關報向市場化媒體的轉變。2000年以后，外部市場環境進一步變化，我們對媒體的認識也逐步深入，這時我們提出了樹立經營媒體的理念，同時著手調整內部組織結構，重新分配內部資源以及運行機制的改革等等。
經營理念的不斷更新，帶來操作運營模式的不斷變化，報社的發展步伐隨之加快。隨著報紙社會影響力的不斷提高，報社的經營收入也得到快速提升，由2003年的1500萬元左右快速提升到2006年的3000多萬元，一舉擺脫了困境，走上了健康發展之路。
作為一家有著20多年歷史的傳統媒體單位，在風云變幻的媒體市場上，能否順應趨勢，與時俱進，及時更新辦報理念和經營思路，至關重要。
樹立經營媒體理念
由辦好報紙轉變到經營報紙、經營媒體，已成為產業類媒體的共識。我們理解，所謂經營報紙，就是要把報紙當成一個特殊的商品來經營，把報紙的生產過程當成一個產品生產過程來運作，要引入企業的生產經營理念、組織方式、運行機制等。在報紙產品設計上，要從目標盈利點(行業和目標讀者)向內容“倒推”設計，再從內容向廣告“正向”拉動。
《中國機電日報》多年來一直是服務于中國的機電行業，從機關報到行業報，一直是就行業服務行業，行業特性非常明顯。隨著讀者、客戶對媒體認識的逐步深化，以及他們閱讀需求的變化，很多弊端就逐步顯現出來。機電行業特別是裝備制造業作為國民經濟的裝備部門，其產品用戶大部分在其他行業，用戶很難看到我們的報紙，機電行業企業也很難通過我們的媒體向他們的用戶傳遞相關信息。我們也試圖通過向相關行業用戶贈報等手段擴大影響，但囿于報名和內容的限制，效果十分有限。這些，大大地研制了報社的發展空間。
改名《中國工業報》后，理論上我們信息來源空間打開了，資源渠道增加了，報紙潛在的發行和經營空間擴大了，報社的發展空間更廣闊了。但如何將這些可能變成現實，卻不是一件輕而易舉的事。
一般來講，平面媒體的發展趨勢一種是高舉高打，走權威、全面，橫向發展之路，一種是走更專業，更專注，以求在某一特定目標群體中形成自己的核心競爭能力，走縱向發展之路。
對我們而言，簡單從報名上看，似乎應該走權威、全覆蓋之路，但我們更名之時，沒有外部資金投入，完全要靠自身的積累，馬上過渡到全面服務整4-Z業領域，無論是資金、人才儲備乃至渠道資源等條件都不充分；而繼續延續原來服務機電行業之路，我們的人力資源，社會渠道資源等雖然基本具備，但似乎又與報名不符。如何選擇，如何取舍，成了擺在我們面前很棘手，很急迫但也必須要解決的問題。
經過長時間痛苦的思考和實踐，在向市場付出了一筆不菲的學費后，經過反復調研，充分論證，逐漸形成了我們新的工作思路，進而重新確定了新的發展目標、發展規劃等。
為此，我們將“工業領域管理者”確立為我們的目標讀者，將“工業領域管理者的工作報”確立為報紙的目標定位；將裝備制造業確定為今后一段時間內的重點服務領域；將“打造工業經濟領域強勢媒體，成為中國產業信息第一品牌”確立為報社的戰略發展目標。
與此同時，根據客觀環境情況和自身的條件，對戰略目的標實現確立了分階段發展的原則，循序漸進，穩步推進。第一階段，充分利用原有的一切條件，穩住陣腳，繼續以裝備制造業為重點，加大服務力度，重新確立在裝備制造領域的領導品牌地位，同時通過編采、發行、經營協同運作等手段，利用報名的易接近性，有目的進入機電行業上下游3－4個重點行業。第二階段，在有一定積累的基礎上，不斷培育和引進人才，同時通過機制、體制改革，引入戰略合作者，繼續擴大報紙在工業領域的影響范圍，壯大經濟實力。第三階段，待資金積累、資源占有、人才儲備、運營模式等具備一定條件，再向整個工業領域進軍。同時，通過收購期刊、雜志、報紙等形成跨媒體、立體化經營的專業媒介集團，初步實現我們的戰略目標。
在盈利模式考慮上，短期內以裝備制造業客戶為重點，通過不斷發現、創造、分析客戶需求，及時開發相適應的經營產品，最大限度地獲取收益。在經營收入來源和結構上，要以廣告、發行收入為主，綜合信息服務收入、會議展覽收入等為輔。
在報紙產品設計上，由讀者導向轉變為讀者導向和客戶導向共存，最終變為客戶導向。在內容選擇上，要根據現實目標讀者以及潛在的目標讀者(指向性發行的讀者)的需求而設計。
在內部運行機制上，根據現實與可能，逐步引入企業的運行機制。報社早在1985年，就進行了人事制度改革，在報業中率先實行了干部聘任制，打破了干部終身制。2003年，我們再一次對人事、用工制度、考核分配制度、職稱聘任制度等進行前所未有的，力度較大的改革，實現了中層干部和員工的全員競聘上崗，廢除了事業單位的工資制度，以崗定薪，一崗一薪，崗變薪變，加大考核力度，拉開差距，真正實現了想干者，給機會，能干者，給票子等設計想法。
經過一系列的調整和改變，全體員工重新明確了發展方向，統―了思想，員工的積極性被有效激發，煥發出了勃勃 的生機。
由行業新聞提供者向競爭性信息供應商轉變
作為專業經濟類媒體，一般性的新聞和宣傳功能從一定程度上來講，已退居到第二位。對我們的目標讀者而言，通過報紙他們最想獲得什么?新聞?信息?還是感悟?我們認為，隨著信息傳播技術和手段的不斷發展，新媒體的出現以及各媒體定位的日趨準確，對我們的目標讀者而言，他們通過我們的報紙最想得到的是信息，特別是經過加工過的信息。我們有種觀點，原來意義上的新聞會越來越便宜地獲得，但信息會越來越值錢，越來越重要。當然這里的信息不是簡單的供求信息，而是關乎企業發展的競爭性信息。我們提出《中國工業報》要成為工業管理者的工作報，以工作報的特色、獨家提供專門的競爭性信息，使報紙真正成為產業鏈上不可或缺的一環。
那么什么是企業經營者亟需而我們最有條件提供的呢?我們認為是競爭性信息。競爭性信息是所有參與市場競爭的企業非常需要，又沒有形成專業和普遍的市場，是使我們最有可能成為產業鏈上一環的最直接有效的途徑，在這方面有所作為，能夠真正解決我們的生存與發展問題。
競爭性信息就是關于競爭環境、競爭對手和競爭策略的信息收集和研究，就是全程全方位監視競爭。競爭性信息包括戰略性信息和策略性信息，一般來講，企業高層更關注戰略性信息，企業中的參謀或執行層面更關注策略性信息。
隨著新聞體制改革的深入，我們做為專業性較強的產經類報紙，內容也從做新聞一信息一情報這樣一步一步完成轉型，是合乎規律適應發展遵從市場的。這里所講的情報是指經過加工的有客戶認可并愿意購買的信息。而我們做競爭性信息，從渠道優勢、專業能力、社會資源等方面，都有我們獨到的優勢，具備獨有的核心競爭力。
在報道方式上，我們提出要打造采編業務新的操作模式，要改變過去機關報的辦報思維與方式，積極探索產經報道新的話語方式。為此，我們借鑒工業化工業生產依靠工藝文件等方式，重新研究制定了編輯手冊，對各類稿件的寫法刊發等都做出了詳細規定，以此規范編采人員的行為。其中，將稿件一般分為兩類形式，一是重頭稿，一是動態稿。重頭稿一般為戰略信息，動態稿一般為策略信息；重頭稿是定性分析，動態稿是定量分析；重頭稿關注趨勢，研判大局，動態稿強調時效，精確到點；重頭稿解決在哪里做什么，哪能賺錢，動態稿解決怎么做，怎么賺錢。
經過幾年的實踐，報紙無論從版塊構成，報道內容的選擇，以及報道方式等方面都有了很大的轉變，得到了目標讀者的普遍認可。
由單一廣告交易向多點對接、多層次合作轉變
前些年，報社的主要收入來源就是廣告和發行，收入結構上顯得很單一，許多客戶的個性化需求得不到滿足，報社的許多資源也白白浪費了。為此，我們提出，要豐富經營產品，要由單一的廣告交易向多層次對接的立體經營模式邁進。
報社由于其特殊的社會分工，是社會信息流動過程中的一個結點，是一個信息收集加工機構?？蛻襞c報社的合作，不能僅僅限于訂幾份報紙或者刊登個廣告那么幾個環節，媒企之間的合作要追求多點對接，多層次合作。報社具備的許多資源，如渠道、品牌、影響力、網絡、人脈、專家智囊庫等等，是很有價值的，只要對這些資源進行合法的有效的整合、加工，是可以創造價值的。報社要改變與客戶的合作關系和合作方式，要努力成為客戶的一個業務伙伴，一個外腦，一個決策支撐點。在此指導下，我們除進一步拓展傳統的廣告、發行業務外，還通過內部挖潛，外部聯合的手段，不斷壯大經營隊伍，積極開發相應的經營業務。
在產業數據增值業務上，我們圍繞相關的工業數據，成立了中國工業產業形勢研究室、產業數據中心等機構，充分利用報社的組織優勢，進行深度加工，開發出了600余個工業行業的月報、季報、年報、專項調研報告等產品，受到了市場的好評。到目前其購買客戶已遍及國內各領域以及美國、日本等國家。
在會議論壇組織方面，每年根據行業和社會熱點，及時組織不同內容的論壇、研討等。其中，每年定期舉辦“中國工業行業排頭兵企業活動”、“中國機械行業企業核心競爭力測評和活動”、“中國工業經濟論壇”等，已初步形成品牌效應。
在圖書出版培訓等方面，我們也進行了積極的探索。由本報組織編輯的(《中國工業經濟年鑒》已連續出版兩年，2007年刊正在緊張組織中，此外，近幾年還單獨或與相關機構合作組織出版了十多種產品企業的《名錄》、《手冊》等，均獲得了良好的經濟效益和社會效益。2006年，由本報編輯組織、經濟日報出版社出版的國內首套《振興裝備制造業系列叢書》，在社會上引起了較大反響，受到了國家相關部門領導、行業專家、企業家們的廣泛贊譽。該系列叢書收錄了本報2005年歷時半年并在社會上引起強烈反響的“合資變局”系列報道，探索了對報紙內容再利用的新途徑。圖書出版后通過舉辦向清華大學等首都高校贈書、以及向中國工程院院士們贈書等活動，又進一步提高了報社的社會知名度和美譽度。
由“百家重點服務企業”向“戰略合作伙伴”邁進
作為專業經濟類媒體，在媒體質量相對固定的前提下，為客戶服務內容和水平高低，直接關系到經營收入的多少。在原有的經營模式下，報社為客戶服務的規范性較差，服務水平的好壞基本由為其提供的服務人員來決定。針對此現象，我們在2002年推出了“百家重點服務企業”業務模式，對報社的重點客戶，由報社與其簽訂框架制式協議，明確報社為其提供服務的內容，包括各種宣傳，專供信息，公關聯絡，迎來送往，市場拓展等。通過協議形式，將報社為其提供的服務制度化、規范化、標準化、全員化，使原來一個人或幾個人為這個客戶服務，變成集全社資源，系統地為其服務。經過幾年的實踐，收到了較好的效果。
近兩年，市場環境進一步變化，媒體與企業的關系也在發生著深刻的變化，企業對傳媒的需求也更加成熟，媒體作為第三產業的服務理念、服務手段、服務內容也都有了顯著的進步和提升，一些大的客戶已不再簡單滿足于發幾篇稿子、刊登個廣告，而是需求更加專業的獲取競爭性信息服務、社會輿論和友好環境設計服務、公共關系及危機公關顧問等服務。為此，2006年初我們又提出對重點大客戶，要引入戰略合作伙伴模式，充分利用媒體的資源，為其提供更加深入的個性化高端服務。
為戰略合作伙伴提供的服務方式上，報社針對每一客戶，都組成了有社領導以及各方面人士參加的服務小組，除一般性的服務外，還要盡一切可能，整合各種社會資源，為其提供個性化、系統性、持續性的高端服務。
個性化就是利用報社的廣泛收集儲備信息功能，以及專業媒體的檢索分析能力，為單個企業提供針對性極強的競爭性信息，服務于企業的戰略決策層，成為客戶的決策幫手。
中圖分類號:F831 文獻標識碼:A文章編號:1006-1770(2010)05-017-06
杠桿是物理學概念,引申到經濟學中,是“以一個小的資本,去撬動大的資產和利益”。在此次全球金融危機中,金融機構過度承擔風險,資產負債表過度擴張,導致杠桿程度過高。危機爆發后,金融機構的資產和負債規模被迫收縮,不得不去杠桿,又進一步引致信貸緊縮、企業投資減少、居民消費不振,對宏觀經濟造成負面影響。可見,杠桿問題值得高度關注。
宏觀經濟中,不僅金融機構存在過度承擔風險情況,居民、非金融企業和政府累積負債也會增加其資產負債杠桿程度。度量居民、非金融企業、金融機構和政府杠桿化程度的指標很多,常用的方法見表1。根據計價方法的不同,杠桿率(或杠桿倍數)可分為賬面杠桿率(賬面杠桿倍數)和市值杠桿率(市值杠桿倍數)。
一、 直接作用:金融機構過度杠桿導致系統性風險增加
金融體系整體杠桿程度過度,各種風險相互觸發、相互推動,系統性風險積聚并形成的概率將成倍增加。
(一)復雜性增加
在資產證券化、衍生品及抵押品交易中,金融機構保證金及創新產品杠桿作用成倍放大了金融機構融資能力。保證金的杠桿作用,意味著金融機構只需有限的保證金,就可進行巨額交易。一旦市場劇烈動蕩,金融機構無法輕易平倉或在平倉時遭受巨額損失,成為系統性風險的重要來源。金融衍生品等創新產品交易機制中,既存在內嵌式的又存在外源型的“杠桿”。多層次、混合工具、跨行業的杠桿設置方式,使杠桿放大效應呈幾何倍數遞增(見圖1)。
杠桿程度越高,結構特征越多樣,交易越復雜,風險越易通過交易對手直接敞口和繼生性敞口傳導,投資者、市場中介和監管者越難看清風險的集中程度,容易積聚重大的系統性風險。
(二)脆弱性放大
系統性風險往往來自系統中最脆弱機構和領域,并由系統內部的關聯性傳染、蔓延。當金融機構債務規模過大、資產負債表杠桿程度過度時,用于抵御風險的資本基礎越薄弱;銀行系統中脆弱性機構越多,抵御外部沖擊的能力越弱。一旦出現觸發事件,單個或多個機構發生危機的可能性越大,金融市場功能被沖擊破壞的概率越大,系統性風險隱患大為增加。
(三)順周期性
金融機構杠桿比率的變化和資產負債表規模的變化正相關。部分資產價值依賴于當前市場價值,在經濟高漲時資產價值高、杠桿率上升;經濟低迷時,資產價值低、杠桿率下降。從而,杠桿化具有順周期性。
杠桿的放大周期作用也可直接由風險價值的逆周期性體現出來。由于杠桿率與風險價值互為倒數,當杠桿值很高時,可度量的風險價值往往很低。高的杠桿率導致資產價格的波動加大,與資產回報的相關關系也相應增大。
二、放大路徑:過度杠桿加深關聯度,進一步放大系統性風險
金融機構、市場和體系的關聯性體現在溢出效應和金融機構的外部性上。金融機構資產負債表過度杠桿不僅意味著金融機構之間相互關聯程度增加,也意味著與之相關的居民、企業、金融機構、政府之間關聯程度加深。一旦系統性風險爆發,擴散及蔓延范圍會放大。
金融機構資產負債表增加杠桿程度,加深了與之相關的經濟部門關聯程度。居民、企業、金融機構和中央銀行的資產負債表相互關聯。居民和企業從銀行貸款,是居民和企業的負債,同時也表現為銀行的資產。銀行從中央銀行獲得再貸款,是銀行的負債,也表現為中央銀行的資產。
一國中央銀行的資產負債表,集中展示了該國的經濟活動。中央銀行的外匯儲備體現了其他國家負債;中央銀行向金融機構貸款,體現為中央銀行資產負債表的資產,以及金融機構資產負債表的負債(見表2)。
一方面,金融機構、企業、居民及政府等杠桿程度越高,意味著存在交易關系、互為交易對手的經濟部門關聯程度越高,內在依賴性越強。另一方面,居民、企業、其他交易對手等客戶杠桿程度越高,金融機構越難以監測和管理交易對手風險,防范交易對手風險壓力越大。金融機構杠桿率越高,監管部門和最后貸款人防范系統性風險壓力越大。
經濟部門可通過調整自身資產負債情況增加或降低杠桿;不同經濟部門去杠桿操作,會相應改變其他部門資產負債表。居民通過增加負債規模增加了杠桿程度,反之亦反;金融機構可通過增加利潤留存比例、新增資本、降低資產和負債規模,或者降低資產的風險水平等去杠桿。極端情況下,違約和破產也可以稱得上是降低負債水平、從而去杠桿的方式。
當資產價格出現急劇變化時,居民家庭和非金融企業可能并不立刻調整自己的資產負債表。與居民家庭和非金融公司相反,金融機構為保持足夠的流動性,會迅速針對預期風險和資產價格的變化做出反應。當資產價格劇烈下跌時,金融機構會被迫拋售資產獲取更多的流動性。這些經濟行為又導致資產價格進一步下降,影響企業、居民資產負債表狀況。
金融危機發生后,市場一度陷于困境,美聯儲和財政部實施一系列救助措施,幫助陷入困境的金融機構和其他企業融資或舉債。換言之,美聯儲通過增加自身資產負債表的杠桿程度,幫助企業和居民去杠桿。
國與國、經濟體與經濟體之間借貸等行為,會影響各自資產負債表,從而改變杠桿狀況。過去20年間,美元資本在全球大規模流動,金融創新和杠桿經營的理念隨之傳播。對沖基金、投資銀行及結構化的融資方式助推資產升值,在當時又推動了實體經濟增長。此外,由于國際資本市場的高流動性和各國間利率政策差異,華爾街向歐洲等其他區域輸送資金時進一步要求高于本國貸款利率的資金回報率,因此,美元資本輸出的同時,高杠桿經營也被同時傳導擴大了。
隨著關聯程度的加深,一旦系統性風險爆發,風險沿著交易產品等渠道不斷傳遞和擴散,波及不同經濟部門,最后沖擊實體經濟的各個層面,并由一國、一個區域蔓延到全球,放大了系統性風險的破壞力。
此外,從杠桿或去杠桿的方式或影響看,可以是經濟部門主動或正向的運作或操作,也可能是被動操作,并對宏觀經濟產生不同影響。如美國金融機構1990年3季度到1995年4季度的去杠桿化和非金融公司1990年2季度到2006年3季度的去杠桿化,都發生在宏觀經濟整體向好的大背景之下(楊金梅,2009)。由于利潤快速積累,金融機構和非金融公司的去杠桿表現為資本增速高于負債增速,且在此過程中,金融機構和企業的資產負債規模均有擴張,企業投資和居民消費都有增加,因此對宏觀經濟產生正面影響。
美國次貸危機爆發后,由于不良資產侵蝕資本,金融機構資產和負債規模被迫下降,不得不去杠桿,引致資產價格下跌、銀行信貸減少、企業投資下降、居民消費萎縮、失業人數上升,對該國宏觀經濟產生負面影響。
三、美聯儲資產負債表視角:美國金融機構的去杠桿化
與歷史上美國各私人部門往往分別去杠桿不同,美國次貸危機爆發后,所有私人部門均被迫去杠桿,并且金融機構的去杠桿操作與居民、非金融企業去杠桿操作相互影響相互強化。這一過程正如Irving Fisher(1933)描述的“債務型通縮”(debt deflation)。
概括來看,危機后去杠桿化呈現六個階段:
第一階段:金融產品去杠桿化。2006年美國房地產價格開始下降、房貸違約率上升,其影響首先體現在各種建立在次級按揭房貸基礎上的衍生品價格大幅下跌,種類繁多的結構性金融衍生產品市場泡沫紛紛破裂。
第二階段:金融機構去杠桿操作。由于金融機構投資衍生產品形成巨大損失,面臨流動性困難,被迫減記不良資產并大幅減少對風險資產的暴露,從而降低杠桿程度。
第三階段:作為消費者或投資者的非金融企業和居民去杠桿操作。金融機構的去杠桿導致信貸成本大幅上升、借貸條件變得異常苛刻,而資產價格下跌又降低了企業和居民抵押品的價值,企業和居民融資受限,不得不去杠桿。
第四階段:不同經濟部門去杠桿相互強化。居民去杠桿導致居民減少消費支出,投資者出售資產,加劇了各類資產(如房地產)價格的縮水并產生負財富效應,這使以英美家庭部門為代表的消費者減少舉債或提高儲蓄率來增加凈儲蓄,緩沖家庭財富萎縮。企業的銷售受到影響,也被迫去杠桿操作。企業銷售和生產的下降導致企業減少股息發放、降低生產規模、減少工人工資和勞工雇用,從而減少居民的收入,進一步促進居民去杠桿。
第五階段:企業和居民的去杠桿操作進一步加劇實體經濟基本面惡化的速度和程度,從而加劇了金融機構利潤的下降以及各類資產價格的下跌,反過來強化了金融機構去杠桿。
第六階段:全球經濟去杠桿。面臨經濟基本面的惡化,各國政府紛紛出臺經濟刺激政策方案。實現政策效果的需要增加政府主導的支出規模,為減少經濟刺激計劃效應因進口“漏出”本國經濟系統,政府支出規模的增加盡量用于購買本國制造的產品,否則,也不能使本國經濟受益?？陀^地講,在全球金融危機的背景下,各國政府動員本國財政資源刺激經濟,并相互博弈,出現了全球經濟的去杠桿化。這種情況歷史上曾反復出現。1929年至1932年的世界經濟危機中,美國《斯木特―霍利關稅法案》率先將2萬種進口產品的關稅大幅提高,引發各國跟隨效應和其他國家的報復性關稅;每個國家都試圖將自己與外部危機隔絕開來,結果反而加劇了危機在全球蔓延的速度和程度,世界經濟狀況進一步惡化。
2007年6月末,美國次貸危機越演越烈,作為“市場終極信用機構”美國美聯儲、財政部等采取多種方式救市,為市場提供流動性,幫助金融機構去杠桿。以華爾街五大投行并購、倒閉、轉型為標志,高杠桿業務開始退潮。這一過程導致美聯儲資產負債表的規模與結構發生顯著變化。
2007年6月底,美聯儲資產總規模為8993億美元,資產負債表非常簡潔。在資產方,87.9%資產為美聯儲持有的美國財政部債券;在負債方,90%負債為流通中的貨幣。隨后,美聯儲資產負債表規模急速膨脹。截至2009年末,美聯儲總資產由2007年6月的8993億美元上升到22375億美元,兩年半內增長了2.49倍。
(一)美聯儲資產負債表中新資產項目顯著增多、金額巨大
第一,2009年1月新設“按揭貸款支持債券”(Mortgage-Backed Securities)項目,用于反映美聯儲收購的由房利美、房地美、吉利美擔保的按揭貸款支持債券。該收購計劃于2008年11月公布。計劃收購5000億美元的按揭貸款支持債券(占該市場總量的1/9),用以提高該市場的流動性,壓低市場利率,從而穩定長期住房抵押貸款利率,重振樓市,促進美國經濟復蘇。2009年末,該項目余額為9096億美元,占資產方余額的40.7%。
第二,2007年12月新設“定期拍賣信貸”(Term Auction Credit)項目,用于反映通過定期拍賣便利機制(Term Auction Facility, TAF)向符合條件的存款機構投放信貸情況。2007年12月美聯儲推出定期拍賣便利(TAF)機制,允許存款類金融機構使用更廣泛的抵押品,通過拍賣機制獲得美聯儲的短期貸款。該項目屬短期項目,是流動性投放的重要工具。2009年末余額已逐步減至759億美元,占資產方余額的3.4%。
第三,2008年6月新設“所持Maiden Lane LLC(Ⅰ―Ⅲ)資產凈額”(Net Portfolio Holdings of Maiden Lane LLC Ⅰ―Ⅲ)項目,用于反映美聯儲持有Maiden Lane公司資產凈額。Maiden Lane公司成立用以救助貝爾斯登等公司。該項目2009年末余額為648億美元,在資產方占比2.3%。
第四,2009年3月新設“定期資產支持證券貸款便利”(Term Asset-backed Securities Loan Facilities)項目,反映美聯儲通過定期資產支持證券貸款便利機制(Term Asset-backed Securities Loan Facilities, TALF)向資產支持證券持有者發放的信貸情況。TALF計劃旨在向資產支持證券的持有者以其證券作為抵押品發放貸款,這些抵押品范圍比較寬泛,包括學生貸款、消費類貸款和小企業貸款支持的證券,從而提振消費者貸款。此項目在2009年3月25日首次出現時余額為6.71億美元,到2009年末已提高至476億美元,在資產方占比2.1%。
第五,2008年12月新設“向AIG貸款”(Credit Extended to American International Group)項目,用于反映美聯儲向AIG貸款余額。自2008年9月以來,美國政府四次對AIG施以援手,美聯儲給予貸款支持。該項目目前余額為207.7億美元,在資產方占比0.9%。
第六,2008年6月新設“所持LLC的商業票據融資便利凈額”(Net Portfolio holding of Commercial Paper Funding Facility LLC)項目,用于反映美聯儲通過商業票據融資便利(Commercial Paper Funding Facility, CPFF)機制面向商業票據發行者發放信貸的情況。
根據該機制,美聯儲設立一個特殊目的機構(SPV),來向票據發行者購買無擔保商業票據和資產擔保商業票據,這意味著美聯儲可以繞開金融機構直接對工商企業實施融資支持。該項目一度高達近2000億美元,2009年末余額為140億美元,在資產方占比為0.6%。
第七,2008年3月新設 “一級交易商信貸” (Primary Dealer and Other Broker-dealer Credit)項目,用于反映美聯儲通過一級交易商信貸便利機制(Primary Dealer Credit Facility, PDCF)向一級交易商發放的信貸。一級交易商提供合格的抵押品,以再貼現利率可從美聯儲獲得隔夜拆借資金。通過這一機制發放的信貸,在2008年10月達到最高值1476億美元之后一直下降,至2009年末已降為0,表明一級交易商資金緊張的局面已有所緩解。
第八,2008年9月新設“資產支持商業票據貨幣市場共同基金流動性工具”(Asset-backed Commercial Paper Money Market Mutual Fund Liquidity Facility)項目,用于反映美聯儲通過資產支持商業票據貨幣市場共同基金流動性便利機制(Asset-backed Commercial Paper Money Market Mutual Fund Liquidity Facility, AMLF)向存款機構和銀行控股公司發放信貸情況。AMLF旨在為存款機構和銀行控股公司從貨幣市場共同基金購買資產支持商業票據(ABCP)提供資金。通過AMLF機制發放的信貸在2008年10月達到最高值1458億美元之后一直下降,2009年末已降為0,說明貨幣市場基金市場資金緊張的局面已得緩解。
上述工具都超越了傳統中央銀行職責,體現了美聯儲向金融機構及市場提供最終儲備的積極態度。與此同時,美聯儲原有資產項目如“持有財政部債券”等金額基本持平微有下降,從2007年6月底的7904億美元,減至2009年末的7765.8億美元,減持1.7%,在資產方占比為34.7%。
(二)美聯儲負債方增長較快
首先,“流通中的貨幣”(Currency in Circulation)余額較快增長,由2007年6月的8097億美元增長到2009年末的9296億美元,增長了14.8%。
其次,新增“美國財政部補充存款賬戶”(U.S. Treasury,supplementary financial account),以反映增發國債籌措的資金。2008年9月美聯儲與財政部達成協議,由美國財政部通過增發國債將籌措到的資金轉入財政部在美聯儲新設立的“補充存款賬戶”中,為美聯儲提供了資金來源。
2009年末,美國財政部在美聯儲的存款(一般存款賬戶加補充存款賬戶, U.S. Treasury, general account and U.S. Treasury, supplementary financingaccount)共計1299.5億美元,占負債方的比重從2007年6月的0.5%上升到2009年末的5.8%。
截至2009年末,美國國債已達12萬億元,相當于美國年GDP的90%強。此外,根據2010年3月10日美國財政部預算報告,至2010年2月美國政府已連續第17個月出現預算赤字,赤字規模再創記錄達2209.1億美元;2010年美國財政赤字預計達1.6萬億美元,相當于美國GDP的10.6%。大量增發、政府巨額財政赤字等因素影響了美國國債價格。2009年,美國國債是全球表現最差的債券,綜合價格下跌3.7%,創下自1978年以來最大跌幅。
最后,準備金余額(Reserve Balance with Federal Reserve Banks)迅猛增加。從2007年6月的72億美元增加到2009年末的10693億美元,增長了約149倍,在負債方的占比從0.8%上升到48.9%。以往,商業銀行繳存美聯儲的準備金并不付息。2008年10月《問題資產救助計劃》通過的最初幾周,美聯儲對商業銀行的法定準備金和備付金(超額存款準備金)支付了不同的息率,后又統一了兩種準備金付息率。2009年末,美聯儲支付的準備金利率為0.25%。缺乏放貸動力的銀行甚至愿意在美聯儲賬戶上保留高額的超額存款準備金以獲取無風險利息收益。
由此可以得到一個清晰的美聯儲籌集、運用資金的路線圖,即財政部將增發國債籌集到的資金存入美聯儲,美聯儲采用各種創新工具投放到市場,金融機構則將得到的流動性通過超額儲備的方式存回美聯儲。
由于美聯儲的特殊性,以調整后的總資產/核心資本測算,截至2009年末美聯儲的杠桿倍數為42.9倍,大大高于2007年6月的17.3倍。
美聯儲快速膨脹了自身資產負債規模,過度擴張杠桿,一方面保持了金融體系的流動性,保護了銀行業信貸投放能力,幫助恢復金融體系理性杠桿程度;另一方面,超越了傳統中央銀行職能,直接為工商企業、住房、助學等重點領域提供融資支持,幫助它們減輕負債壓力,從而去杠桿。
從政策實施難度看,“聯儲引導、市場緊隨”的方式,將金融機構和企業的負債壓力移向美聯儲,使其承擔了巨大風險。一旦美聯儲高度膨脹資產負債后仍“救市失敗”,有可能徹底擊垮市場信心,而這將是美聯儲無法承受的近乎無限大的成本。
從政策效應分析,短期看,在危機時機,美聯儲膨脹資產負債表對推動美國房地產證券化市場等金融市場、緊急救助金融機構方面發揮了積極作用,化解了金融市場和金融機構的系統性風險隱患。長期看,美聯儲過度杠桿醞釀著更大的系統性風險隱患。危機不會永遠持續,當危機沖擊的不利影響逐漸消退,生產和消費活動逐步穩定后,美聯儲若不能正確選擇反向調整資產負債表的時機、力度和方式,平穩實現自身去杠桿,可能會產生比此次危機沖擊更大的不確定因素。
因此,不能簡單、割裂、孤立地看待金融機構杠桿程度的增減變化,應以全面、整體的觀念,深入分析不同經濟部門的杠桿變化趨勢和程度,監測和評估脆弱性領域,研判系統性風險積聚的時空區間和可能觸發因素。
四、啟示與思考
由于金融機構之間、金融機構與其他經濟部門之間關聯度不斷增加,還需從宏觀視角進一步加強對金融體系、企業等杠桿程度的監測及引導。
一是加強對企業和居民部門負債水平和杠桿程度的統計監測。政府、企業、居民、金融體系保持健康的負債水平和杠桿程度對整體經濟健康運轉意義重大。
金融體系信息化發展相對最完備。政府宏觀財務體系較以往更具開放性。投資者財務和經營者財務信息化程度較高。上市公司數據披露較為規范。發生過金融業務的企業、居民、重點行業等資產負債情況可以通過金融體系加以了解。
目前來看,我國中小企業應加快推進基于企業會計準則和內部控制評價報告的可擴展商業報告語言(XBRL[1]),形成“數出一門、資料共享”的統一會計信息平臺,更好地滿足投資者、債權人、監管部門等有關各方的需要,為進一步引導各經濟部門保持合理的負債程度及杠桿水平奠定基礎。
二是對主要金融行業設置內嵌式杠桿監管機制,統一加強銀行、證券等行業杠桿程度宏觀審慎監管與企業與居民家庭不同,金融部門杠桿和去杠桿操作更加主動、靈敏。因此,應推進對金融機構杠桿累積因素敏感性分析,科學測算確定銀行、證券和保險業合理的整體杠桿區間,適時遏制經濟擴張時期主要金融行業過度負債,制定合理適當的杠桿水平行業監管標準,有效防止金融行業資產規模過度擴張和過度承擔風險,控制系統性風險。為有效補充資本監管工具,我國銀行業監管部門已建立杠桿率監管標準,作為審慎監管新的重要工具,進一步增強了系統性風險管理能力。與此同時,由于風險傳遞加速,還需進一步完善金融控股公司、關聯企業、母子公司等并表杠桿程度的宏觀審慎監管。
三是加強宏觀審慎監管政策、貨幣政策、財政政策等的協調配合,建立整個社會實體經濟與虛擬經濟相互平衡,健康、合理、適度的杠桿基礎。加強宏觀審慎監管政策、貨幣政策、財政政策的協調配合。把社會整體負債情況,包括政府(中央政府和地方政府)、金融部門、企業(大型企業和中小型企業)、居民家庭部門等杠桿結構及其平衡情況納入宏觀監測的內容。推動各經濟部門的杠桿程度評估更好地支持金融體系層面的杠桿程度監測與評估。引導實體經濟與虛擬經濟相互平衡,推動各經濟部門負債程度和杠桿水平維持在健康、合理、適度的區間。
四是加強宏觀部門杠桿操作規模及方向有效性監管。宏觀經濟部門調整資產負債情況,具有再杠桿或再去杠桿意義,影響銀行及企業杠桿情況。宏觀經濟部門應當在金融體系層面和銀行、證券、保險等行業層面進一步推動宏觀審慎監管工具的研究開發。把握金融部門、房地產等重點行業、地方政府(如地方融資平臺)等杠桿擴張特點,創新調控政策工具集,及時、定向、主動引導重點領域杠桿程度,減少市場泡沫。
五是加強對其他國家杠桿操作影響跟蹤研究。需深入研究美國中央銀行、財政部在應對金融危機時,采取的一系列貨幣政策和財政政策創新工具以及美聯儲資產負債過度膨脹的情況。創新工具的設計和應用主要針對金融機構和相關資產的流動性、貨幣市場或特定金融產品市場穩定。不同政策工具的目標對象、有效時機、提供資金量、運作方式對金融體系去杠桿作用各有不同,不僅影響著當前的危機走向,影響著美元匯率和國際貨幣體系,也會對未來全球經濟和金融發展產生深遠影響,需加強跟蹤研究。
注:
[1] XBRL,eXtensible Business Reporting Language簡稱,即可擴展商業報告語言,是目前應用于非結構化信息處理尤其是財務信息處理的科技和報告術語的結合體。其原型為XFRML,是一項由美國會計師協會(AICPA)于1999年發起的計劃,旨在提供一個以XML為基礎的全球企業信息供應鏈,方便使用者取得、交換、分析。我國財政部等部委是可擴展商業報告語言(XBRL)中國地區組織執行委員,從2006年起,力爭用5-10年努力,建全會計信息化標準體系(包括可擴展商業報告語言XBRL分類標準)。
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7.Tarashev, N., C. Borio and K.Tsatsaronis,2009.“Allocating Systemic Risk to Individual Institutions: Methodology and Policy Applications”, BIS Working Papers.
中圖分類號：J0 文獻標識碼：A
一、引言國內藝術品市場交易總額從2011年的2108億元（占全球30%）滑落到2012年的1619億元（占全球25%），盡管只是世界第一、第二位置的變化，但是24%的年度落差以及與經濟增長減速、流動性緊縮等宏觀要素疊加，①于是讓人們對藝術品市場產生“遭遇寒流”、“減速震蕩”、“泡沫破滅”等議論，甚至出現了恐慌心理及拋售現象。而2013年中國藝術品春拍一系列利好消息（如嘉德春拍成交25.71億、保利春拍成交28.3億元②），又讓輿論轉即彌漫在“復蘇”、“回暖”、“井噴”的高調中。市場的瞬息變化無疑給人撲朔迷離之感，但是，透過此種感性、局部乃至表面的認知，來研判藝術品市場整體行情內在的走勢，根本性的斷定應為調整——既不可持續攀升，也不會永久低迷，而是在調整中曲折前行。當然調整不僅包括與外部經濟、社會關系的適應性匹配，也包括市場內部架構、運作、營銷以及管理手段等要素的前瞻性構建。因為，按照現代經濟學的觀點，在一個充分市場化而非高度管制性的體制下，企業可以自行修復、調節以及優化、升級內部要素系統來實現經濟利益和社會效益最大化。故此，本文基于客戶關系管理的視角，對藝術品拍賣公司經營內部策略進行探究，以期尋求藝術品市場持續發展對策。之所以選擇藝術品拍賣公司來探討當前藝術品市場問題，是因為盡管藝術品市場由畫廊、藝術品拍賣公司和藝術品博覽會構成，三者各居其所、各司其職，但在目前卻以藝術品拍賣為主軸，其銷售額大致占據整個市場的70%，成為三級藝術市場的主導性力量。而又之所以基于客戶關系管理的視角來探討當前藝術品市場問題，是因為，其一，客戶關系管理理論已成熟地應用于大型商業、零售服務業以及市場化競爭充分的文化、教育領域，并且在實踐和研究層面都已相當完善；其二，客戶關系管理在藝術品市場經營中的實踐已經起步，但這一領域的理論探討現今在學術界卻幾近空白，或者說藝術品經營領域客戶關系管理的實踐遠遠走在了理論的前面。因此，這一課題研究在國內藝術品市場高位調整的情勢下，對于藝術品拍賣公司應對持續且不斷加劇的競爭具有重要意義和遠大前景。
二、客戶管理之于藝術品拍賣公司經營
1.客戶管理理論的形成與內涵客戶關系管理（英文縮寫CRM）是在美國逐步發展起來的市場營銷理論。這一概念的提出經過了一系列演變的過程。先是1980年提出專門收集客戶與公司聯系的所有信息的“接觸管理”，繼而1985年提出為公司培育客戶關系的“關系營銷”，到1990年又提出包括電話服務中心支持資料分析的“客戶關懷”，1999年客戶關系管理概念成型并且豐富為一套完整的以客戶為中心的營銷理論。這一過程實際上反映了市場營銷在當下根本性的轉向，即在分別經歷以產品為中心（產品的種類和質地）、以銷售為中心（促銷的手段和方法）之后，正在逐步向以顧客為中心（消費者的需求和偏好）的階段提升。這一轉向的背景是，20世紀以來發達國家商業競爭的加劇、賣方市場的形成以及網絡技術的推進，同時也伴隨著市場營銷理論的發展及其與實踐的互動，而這些背景因素同時也是客戶關系管理理論應用的必要條件。
概而述之，客戶關系管理（簡稱客戶管理）是企業利用網絡技術手段大規模地收集、歸整、分析客戶信息，并深度挖掘客戶的需求特征、消費偏好和行為模式，由此采取“一對一”的策略化營銷方式，來滿足不同價值客戶的個性化需求，提高客戶忠誠度和保有率，實現客戶價值持續貢獻，從而全面提升企業盈利能力。這一理論的核心是將企業的客戶（包括最終客戶、分銷商和合作伙伴）作為最重要的資源要素，通過深入的客戶分析和完善的客戶服務來滿足客戶的需求，保證實現客戶的終生價值。CRM在整體構成上包括了網絡技術支持、客戶深度關懷和盈利持續提升等3個不可或缺、緊密聯系的基本要素；換言之，CRM實乃在客戶深度關懷的理念指導下通過網絡技術支持來實現企業盈利持續提升。
網絡技術支持是前提和保障?？蛻粜畔⑹强蛻艄芾淼幕A，而客戶管理下的客戶信息只有計算機而非人工所能完成處理，信息、網絡技術就成了CRM實現所憑借的一種手段或保障性條件，它集合了當今最新的技術，包括Internet和電子商務、多媒體技術、數據倉庫和數據挖掘、專家系統和人工智能、呼叫中心等。CRM采用上述先進的信息與網絡技術來獲取客戶數據，運用發達的數據分析工具來歸類、挖掘、開發客戶數據。因此，可以說互聯網是CRM的加速器，這些技術隨著CRM的應用而飛速發展，目前進入移動CRM系統階段。移動CRM系統是集3G移動技術、智能移動終端、VPN、身份認證、地理信息系統、Webservice、商業智能等技術于一體的移動客戶管理新型產品。假如沒有數據庫、網絡等一系列技術保障，所謂的客戶管理不僅無從談起而且反之會消解或遮蔽客戶管理理論的正當性、合法性，在更深層次上還會波及到商業價值?？蛻羯疃汝P懷是關鍵或核心。CRM的基礎來源于企業對客戶長期管理的觀念，這種觀念認為客戶是企業最重要的資產并且企業的信息支持系統必須在給客戶以信息自的要求下發展。成功的客戶自將產生競爭優勢并提高客戶忠誠度最終提高公司的利潤率?？蛻羰瞧髽I新的重要的資源，只要有合適的客戶資料，未來就可以發展長期的行銷策略。因為依照顧客的個別需求可以開發更加適合的產品與服務；針對特定的目標族群進行行銷，可以引起個別、可測量的回應，實現互動媒體下的客戶導向和一對一行銷。如前所言，其實這是一個重大的商業轉向，從“以產品為中心”的模式向向“以客戶為中心”的模式轉移，也就是說，企業關注的焦點已經從內部運作轉移到客戶關系上來。這樣，企業的經營行為和業務流程都將以客戶關懷為中心，而企業資源的有效組織和調配也由客戶細分而來。
盈利持久提升是目標或本質。CRM要求以客戶為中心的商業哲學和企業文化來支持有效的市場營銷與服務流程，賦予企業更完善的客戶交流能力，最大化客戶的收益率。究其本質，CRM仍是企業因應市場競爭而生成的整體營銷方案，其目標歸納起來有3個方面：（1）提高效率，通過采用信息技術，提高業務處理流程的自動化程度，實現企業范圍內的信息共享，提高企業員工的工作能力，使企業內部能夠更高效的運轉；（2）拓展市場，通過新的業務模式（電話、網絡）擴大企業經營活動范圍，及時把握新的市場機會，占領更多的市場份額；（3）實現盈利，不管是技術支持還是客戶關懷，莫不是通過這一新的營銷手段來尋找擴展業務所需的新的市場和渠道，幫助企業保留更多的老客戶，并更好的吸引新客戶，最終實現客戶價值最大化和企業價值最大化之間的合理平衡的動態過程，實現企業持續增加利潤以及社會效益最大化。
因此我們可以說，CRM首先是一種個性化營銷的整體解決方案，當然也是選擇和管理有價值客戶及其關系的一種商業運作模式，其實更是以客戶為中心的企業管理理論、商業理念。在國內，當一個企業開始關注客戶關系管理時，往往也伴隨著業務流程的調整，通過引入先進的營銷管理理念、可借鑒的流程制度以及自動化工具，來實現企業的戰略目標。
2.藝術品拍賣公司經營尤其需要客戶管理發生在文化領域的藝術營銷不同于一般商業的產品營銷，藝術品拍賣公司更應該將通常的商業經營定位提升為藝術營銷的層級，類似于表演院團以及影視院線的票房營銷一樣，藝術品拍賣公司的經營尤其需要客戶管理。其依據首先是基于藝術及其營銷的特點所考慮。商業營銷的對象往往是一件具象的實體商品，目的在于獲取最大的經濟利益。而藝術及其營銷則不同于一般的商業產品，根源在于藝術機構大多屬于中介性質的服務業，本身不從事藝術作品生產，它提供給客戶的服務是無形的，無法用手觸摸及驗證。而且藝術品的真正價值在于它所蘊含的審美品質、文化內涵，如果沒有這一點，所謂的藝術品與普通商品便沒有實質性的差別。所以藝術行銷不只是銷售一件普通的產品，還追求包括生活品味塑造、審美情感傳達、社會關系溝通在內的全方位的建構過程。藝術行銷必須透過雙方相互滿意的交換，將焦點放在全方位的關系溝通上③，只有恰當確認和充分明晰客戶的需求，才可能開發出滿足特定需求的產品或將某一產品提供給特定細分市場的客戶群體。究其本質，藝術營銷乃是建立在客戶需求基礎之上的一種深入的“美學追究”，就是告訴客戶（包括潛在客戶）你的藝術機構是什么以及在做什么，告訴客戶如何加入到你的藝術機構里來以及加入進來的結果是什么。藝術產品并非人們的生活必需品，客戶對藝術品的接受需要特定的情感、經驗或知識。因此，藝術營銷學莫不特別重視研究受眾、消費者，研究哪些因素影響著人們的藝術參與/消費，研究如何培育、拓展而不僅僅是等待、尋找受眾/消費者。其次是由藝術品拍賣公司的經營屬性所賦予。眾所周知，藝術品拍賣是以公開競價的方式，將藝術品或財產權利轉讓給最高應價者的買賣方式。在拍賣行業中，客戶的參與對拍賣過程和結果具有決定性作用。圍繞藝術品拍賣的雙方即賣家和買家都是拍賣公司的客戶。賣的一端客戶稱之為委托方，也就是一般意義上的藏家或供貨方，是藝術品的所有者或財產權利的處置者。由于拍賣市場中的藝術品具有不可再生性和稀缺性，委托人往往對拍賣標的的價值期望較高，這造成了拍賣公司征集拍賣標的的難度很大。而對買的一端客戶則稱之為競買方，是指參與競買過程的買家。不管是買家還是賣家，就一般而言，作為客戶不僅需要具備資金、時間與藝術品，而且需要具備特定的知識、經驗以及收藏或投資的情感、動機，因此這個集群的個人和機構數量相對較少，高端的、持久的更少。一家拍賣行要想幾十年甚至幾百年持續下去，不斷打造自己的品牌和擴展客戶資源才是最務實的。國際著名拍賣行蘇富比亞洲區執行總裁程壽康就曾多次強調：走得長遠的拍賣行，不用太過在意市場的起伏，反而是需要將基礎和常規性工作（如客戶服務）不斷完善，方能立于不敗。而嘉德拍賣公司負責人也認為，對于拍賣公司來說首先是一個服務機構，要把買賣、雙方都服務好，讓客戶從這個平臺中獲得切實的利益，才是最有意義的。④再者則由當前國內藝術品拍賣行情所決定。近20年來，中國藝術品市場經歷了高速而跌宕式的發展，從效仿“蘇富比”和“佳士得”開始，到今天拍賣公司數量已達6000多家，藝術品市場占全球份額逐年攀升，已經占據了世界藝術品交易市場的前三甲。2010年中國本土藝術品拍賣成交額達到83億美元，占全球市場23%。2011年中國首次成為世界藝術品與古董市場的主力，銷售總額138億歐元，占全球市場30%。2012年中國市場藝術品成交額為106億歐元，占全球市場的25%。目前，全球藝術品市場在經歷2012年的重新洗牌后，美國以33%的占有率重回第一位，中國處于第二位占25%，英國仍保持第三位占23%。⑤藝術品市場“中國式發展”的奇跡，也是客戶規?？焖贁U張的明證，據估計今年中國藝術買家占到了全球買家的25%。而客戶結構的復雜化則在拍品類型呈現多樣化趨勢上得以體現。以2011年為例，其中藝術品拍賣市場交易額為975億元（港、澳、臺拍賣市場成交額為148.68億元），畫廊、藝術經紀和藝術品博覽會的交易額為351億元，藝術品出口額為30億元，藝術品網上交易額為12億元。此外，現當代原創工藝美術品（工藝畫、陶瓷、玉器、珠寶首飾、家具、刺繡、漆器等）的交易額為590億元，藝術授權品、藝術復制品、藝術衍生品的交易額為150億元。⑥無論是國際化的份額，還是本土化的結構，這個龐大且發展迅速的市場要想保持或擴大勢頭，無疑需要對藝術品拍賣公司以及客戶資源作更有效的調整及建構，以應對未來充滿變數的挑戰。故此，藝術品拍賣公司經營尤其需要客戶管理。這關系到拍賣公司通過轉變管理理念和技術手段，將人力資源、藝術品拍賣業務流程及信息技術有效整合，使藝術品拍賣公司可以以更低成本吸引、挖掘有效委托人和競買人，更高效率地滿足委托人和競買人需求，與有過業務往來的委托人和競買人主動保持已經建立的良好關系，并開發潛在委托人、競買人，擴大客戶群體，從而搶占更多藝術品拍賣市場份額，獲得新的市場機會并提升藝術品拍賣公司的競爭力。
三、藝術品拍賣公司的客戶及其管理現狀
1.客戶的規模及構成如前所述，就現狀而言，國內藝術品拍賣客戶規模龐大，且類別分布也越來越廣泛且復雜。20年以前，藝術品拍賣公司的客戶群體還相對穩定，主要由傳統藝術品收藏者、藝術品經營者以及畫廊等個人或機構組成，從2010年起，客戶的結構截然不同，無論從拍品來源還是客戶群體都發生了巨大的改變。近年來，由于民間資金充裕以及藝術品收藏、投資回報率高的驅動，社會流動性資金大量流入藝術品拍賣市場，與此同時在龐大的交易規模中涌入了大量新客戶。首先是新客戶中財富階層的增加，而這些新財富階層多為企業主、專業投資人，其資金豐厚，不乏有人以投資房市、股市的方式介入藝術品市場；新增的買家群體中還有一部分文化、體育、娛樂圈人士，這個群體對藝術品很有興趣，但是沒有經驗，也缺乏收藏與投資的準備。其次是新客戶的國際化，自2008年開始，“佳士得”全球拍賣中的大陸藏家數量翻了倍，香港“蘇富比”總部中國買家的比例也從2005年的5%升至2012年的40%，而參與拍賣的中國競拍者數量占全場拍賣的90%。⑦委托方也經歷著類似地變化。這一現象重構了藝術品市場的語境，規模日益攀升且類型日趨多元，“投資”成為常態表達方式。對這一實際情形的整體認識與把握，有賴于確定標準進行有效的分類，以從不同方面看清客戶群體的規模和結構，預見藝術資源的分布與流向及藝術品市場發展的趨勢與路向。根據客戶的屬性、身份，藝術品拍賣公司的客戶群可以劃分為4個類別：（1）國有文化機構，主要指政府文物局以及國有博物館、美術館、文物商店等。這類文物藝術品市場早期很重要的群體，既是主要供貨商也是大賣家，目前交易規模呈現放緩的趨勢，但是承擔大部分藝術品國有化的任務，因此享有優先購買權。藝術品拍賣公司在與這些享受藝術品拍賣優先購買權的國有文化機構交易時，就需要專有的手續，以法律規定的程序辦理標的、物的移交的一系列手續。（2）民營藝術機構，如私人性質的畫廊、美術館、博物館、收藏團體等。各種民營機構除了在拍賣會上買入別人的藏品外，也拍賣自己的藏品，同時分散的、個體的文物和藝術品交易。近來年這類機構增加的最快也最多，在拍賣市場中日漸發揮愈加重要的作用。（3）民間自然人，如新富工商階層、文物商人與藝術經紀人、旅居海外的華人、新舊文化藝術人士等。民間自然人占藝術品拍賣委托人群體的大部分，通常委托拍賣公司賣掉自己的藝術收藏品，以獲取資金。而在拍賣競買人群體中，民間自然人也占到競買人的大部分，其競買目的各有不同，傳統的買家多是為了收藏、經營，近年不論是買家還是委托人則多以投資為主要目的。（4）相關類機構，如銀行、公益慈善機構、文化傳媒企業、社會中介組織等。即其他一些以集體名義委托拍賣及競買藝術品的機構、基金會等。這一類別主要將拍賣市場中的藝術品作為固定資產，將藝術品拍賣行為作為投資項目，以專業的手段支付一定的資金收藏藝術品，促成其成立各自的形象展示或商業交易等藝術園區。而藝術品投資基金會的出現和發展也是近年的事情，如招商銀行“藝術鑒賞計劃”以及其他銀行的藝術品理財項目。若按照不同的購買動機，競買方可以分為藝術品收藏者、投資者和收藏投資者三類。藝術品收藏者是指那些專門追求收藏偏好的，滿足所帶來的美學收益的人。投資者是指那些專門追求投資藝術品所帶來的商業效益的人。收藏者和投資者在實際過程中的角色很容易相互轉換，因此收藏投資者是藝術品拍賣買家中數量最多的，他們既追求收藏偏好的滿足所帶來的美學收益，同時又享受投資藝術品所帶來的商業收益。對此細分還可以包括藝術品的研究者以及投機者、洗錢者、送禮者等類別，這類群體雖然以“隱身”“臺后”的方式存在但其對拍賣市場的影響亦不可小覷。對客戶群的分類，也可以根據藝術品交易周期，分為長線型、短線型以及隨機性和臨時性客戶；還可以根據拍賣公司與客戶的關系的模式分為普通客戶、重要客戶以及核心客戶。
2.客戶關系發生的環節及管理流程客戶關系在藝術品拍賣公司經營中客觀存在，對其管理也早已開始。對客戶關系發生的環節及管理流程進行系統的記述⑧，可以更好地窺探目前客戶管理現狀。下表按拍賣流程將公司各部門在拍賣不同階段為客戶提供的服務分項列舉，以完整呈現藝術品拍賣公司客戶管理的業務類別與操作細則。
客戶關系發生的環節也就構成了拍賣公司的客服項目，明示了藝術品拍賣各階段公司部門在客戶管理中的職能。一般來說，小型的、新建的藝術品拍賣公司與大型的、老牌的藝術品拍賣公司對客戶關系發生的環節、管理流程以及職責有著不同的要求。而這種不同的類型所產生的在藝術品拍賣公司的決策系統、業務系統和行政系統等3個方面構成與組合也不同，業務與影響也各不相同。前者受人員數量限制，客戶管理流程只設總經理和業務經理兩個層級，其客戶環節只是簡單的或松散的網絡關系，沒有清晰的或精確的崗位職責描述；而對于后者經過長期的發展這個流程相對完整，一般分為董事長、總經理、分管副總經理、業務部門經理、業務員等層級，已經呈現規范、規?；拿婷?，當然也有嚴密、規范的職責描述。
3.客戶管理的實踐情形藝術品拍賣市場的擴大以及競爭的加劇，也是公司客戶群的規模增加和結構復雜，促使客戶關系得以在實踐的層面逐步展開、推進。大致的情形包括，從拍品的征集到招商等過程均有套路可循，利用會員制以及手機、電郵等技術工具，統一快速向客戶發送拍賣會、拍品公告和公司資訊；開發拍賣管理網絡版信息系統并以此逐步取代客戶信息管理的手工方式，對委托方和買受人的資料信息進行統一管理，客戶數據與合同、拍品等數據對應連接；在客戶分級服務細化上下功夫，對大型、穩定、核心客戶實施專門化服務；以舉辦講座、寄送刊物、開通網站等措施來主動加大與客戶之間的互動。但是，就整體而言，當前國內藝術品拍賣市場客戶管理還很不完善，普遍的看法是“大公司勝過小公司，大客戶勝過小客戶，淺層處理勝過深度挖掘”。大多藝術品拍賣機構往往采用直線型的客戶管理方式，信息及其管理職責分散，在實踐中會造成客戶信息在逐級傳遞的過程中遺漏，不利于客戶信息在公司中的共享，因而在客戶數量逐漸增多的情況下，無法進行更深入的有效管理。藝術品拍賣公司的客戶管理環節單一，也就是說還只是發生在交易的環節，沒有向交易前和交易后延伸。軟件系統還只是停留在現場交易管理層面，滿足于現場程序的操作，對數據庫在深度挖掘以及市場預測等方面還有很長的路要走。更有時出現私下出售或購買客戶信息等違背行規甚至違法事件。因此，從已經成熟的藝術營銷以及客戶管理理論的角度比照，從對國內藝術品市場競爭性需求的因應而言，藝術品拍賣公司的客戶管理亟需形成一套完整、穩定、有效的模式。
三、藝術品拍賣公司客戶管理的基本架構如前所述，CRM應用于藝術品拍賣公司首先是一套營銷整體解決方案。按照藝術管理學知識視點移植于藝術市場營銷的問題境況，藝術品拍賣公司客戶管理方案需要從理念培育到制度安排，再到技術支持、實踐操作以及績效評估、學術導引這一個相對完整的管理架構。在基本架構中，必須立足整體性從管理目標和效率出發充分調動每一個環節的要素力量，使單個的環節方案與整體方案保持同步協調關系，從而形成一種全新的藝術管理模式。這一系列環節、要素互為前提，成為完整的鏈條，從任何一個環節切入都可以對整體方案形成倒逼機制，從而產生整體突破功能。1.理念培育藝術品市場環境的持久變化、管理過程的日益復雜以及傳達組織所信仰的文化、社會和經濟價值的需要，都要求有一個明確的理念，以此來描述拍賣公司運營的中心目標和業務范疇。這個理念能為藝術管理者提供一個用作其運營的基礎模式，對戰略決策、規劃流程產生影響，推動參與者達到最佳表現，使其在常規運作和錯綜復雜的戰略工作中帶有方向感、敏銳性。這個理念對外則是藝術品拍賣公司向社會做出的允諾，對客戶產生認同感和凝聚力。在價值向度上，藝術品拍賣活動以客戶溝通、交換以及學習為中心，這就決定了藝術品拍賣公司不僅是一個商業機構，也是一個教育機構。拍賣公司與客戶除了商業關系之外，還有文化關系和教育關系。這種關系不是單向而是拍賣雙方建立的一種伙伴式的合作關系。在功能向度上，藝術品拍賣公司以客戶為中心的理念是文化性和功能化的，必定滲透在組織文化精神的軟實力中，或者擴展、延伸為組織文化的支撐，培育“以客戶為中心”這一理念對藝術品拍賣企業文化建設進而推動企業發展具有不可替代的功能性，其作用表現在目標導引、內涵塑造、形象展示、資源集聚、行為約束等方面。在時間向度上，藝術品拍賣公司必須在交換發生前就與客戶建立關系，而不是將關系視為交易所導致的結果；但是客戶關系不能隨著交易的發生而終止，必須將重點放在客戶長期性關系上，貫穿于客戶與公司拍品交易的前、中、后整個過程中。在空間向度上，藝術品拍賣公司在經營新、老客戶關系以創造、維持長期價值之外還須考量利害關系人?！袄﹃P系人是與機構的成功具有厲害關系的任何團體或個人”⑨，對于藝術品拍賣公司來說，利害關系人不一定是直接客戶，不過會以間接、潛在且長期的方式影響到機構所能獲得的資源與支持。不管CRM是一個怎樣大型、復雜的系統，怎樣涉及藝術品拍賣企業的市場經營、客戶服務、生產銷售、技術支持等業務部門，只有貫通了理念，它的實施才能有效地促進這些部門的協調一致和緊密配合。藝術品拍賣公司要想長期良性運作，則需要從根本上將“以客戶為中心”的理念熏陶在組織文化中，必須整體培育并且在組織長期的發展、建設中內化為絕大多數人的言行之中。
2.制度設計制度設計是理念在具體實踐中的有效落實。制度目標的清晰性對于制度設計的有效性至關重要，追求目標的清晰性即必須立足于目標定位中的職責分類。藝術品拍賣公司客戶管理并非只是拍賣流程某一端、某個部門或某些人員的職責，真正涵義在于圍繞發展目標和改進要求來擬定規范性的建構舉措以及條文化的實施細則，包括組織再造、流程重組、職責進階、規則新修等必然性選項，具體的操作性則包括系統的客服信息、完整的客服標準、個性的客服項目等內容。制度設計必須解決實施客戶管理的完備信息系統。首先包括稱之為“內部客戶數據資料”的客戶信息⑩：（1）社會人口學資料類別的基本資料：姓名、頭銜、性別、地址、職業、年齡、教育程度、婚姻狀況；（2）客戶行為信息的回應資料：訂票時間、參加或退出會員的時間、會員身份的變動、訂購的期限、對機構的贊美與批評、捐獻等；（3）機構與客戶聯系信息的行銷記錄：致電、去函、面訪。便捷的查找渠道以及精準的分析工作當是技術支撐范疇。上述資料從拍賣行內部獲得，通常的來源有會員登記、會計系統、銷售報告、顧客清單等。其次是外部數據資料，包括以市場調查、民意測驗等形式直接從客戶那里獲取得數據資料，也包括政府部門、學術單位以及商業公司以報告形式的各類資料。制度設計必須建立全程客戶服務標準體系。制度舉措在拍賣中必須覆蓋全程。購買前為客戶提供相關信息時，熱情、全面、及時、有效的溝通和交流，給客戶留下良好的第一印象，為今后的購買行為打下基礎。購買期間為客戶著想，提供個性化服務，帶給客戶最大程度的滿意甚至驚喜。購買后，及時、持續地跟進，讓客戶對拍賣公司形成信賴感、歸屬感，從而保證客戶的忠誠度。具體化的實施細則包括以下4個方面：（1）建立專門的客戶回訪和客戶滿意度調查制度；（2）建立客戶重要紀念日、節假日關懷制度；（3）建立客戶藝術收藏投資等專業知識輔導服務；（4）建立優惠制度。制度設計必須建立個性化的甚至一對一的服務項目。藝術品拍賣市場都是細分的，不同的客戶其消費需求、購買動機、審美偏好各不相同，必須將潛在的客戶根據相似的特征分組歸類——或許是按地理位置、人口環境、市場需求、產品類型或者其它有用的和相關的信息，圍繞目標客戶和細分市場規劃藝術品拍賣公司經營策略，設計個性化的甚至一對一的服務項目。在可操作、可掌控的選擇上，藝術品市場細分有5個最基本的決定性因素B11：購買者/非購買者兩個極端、購買率或頻率、產品或品牌的忠誠度、客戶的滿意度以及所偏愛的品牌或產品。忠實度是消費者在消費過程中表現出來的對某一產品強烈的消費欲望和始終如一的消費習慣。藝術品拍賣公司與客戶關系的建立和提升也是分階段的，需要經歷客戶了解、客戶培養、客戶發展等階段。公司可以根據客戶生命周期不同，在實踐過程中采取與之相適的關系模式和個性化的服務方式。
3.技術支持要實現對CRM的成功部署，不僅需要強大的資金后盾，還需要強有力的技術支持。在傳統的思維定勢里，技術要素在介入制度運行過程中充其量只能是工具延伸，無論在制度設計還在措施操作中，都無需過多考慮技術要素或者說非功能性物質工具的介入問題。但是在藝術市場體系中間技術主體卻越來越自覺地追求技術價值的社會功能轉化。技術已經不僅僅是為社會追求意義生成和價值實現的輔工具手段，而是更多地表現為社會意義生成和價值實現本身。B12不管我們愿意不愿意，在藝術品拍賣未來發展進程中，不僅網絡技術直接擔當著行業發展的內在驅動力量，而且一系列的技術跟進也使事態不斷地按照技術理性的牽引改變今后藝術品拍賣業務創新、轉型的方向和路徑。如今新興的網上拍賣即是一例。技術支持包括硬件和軟件兩部分，軟件可以是自行研發也可以是引進購置。拍賣系統軟件根據拍賣業務實體建造業務模型，在數據、資源和流程全面整合的基礎上，依托于客戶管理以及庫房管理、后臺管理等業務職能模塊，以會前準備、現場控制、會后處理的流程管理為核心，憑借各業務環節強大的操作功能和輔助工具，實現拍賣核心業務的集中管理、全程控制。有些客戶管理軟件還會集成呼叫中心系統，郵件群發、會員卡系統等新功能與系統，統一快速向客戶發送拍賣會、拍品公告和公司新聞等信息，加強宣傳并有效維護客戶關系。還可將原有CRM系統上的客戶資源管理、銷售管理、客戶服務管理、日常事務管理等功能遷移到手機，這樣員工、客戶皆可根據權限隨時查看信息、保持即時聯系。藝術品拍賣企業在選擇CRM軟件時應根據管理、技術、使用等不同人員對各個方案的評價來確定最適合自身各方面條件的方案。另外，選擇的方案要與原有的硬件基礎設施、操作和應用系統相集成。而自行研發拍賣系統則是由軟件開發人員、拍賣操作人員以及管理層與客戶多方相關力量組成聯合攻關團隊。不管如何，在技術系統部署的各個階段讓各個部門主動參與到系統實施進程中來，這樣既有利于公司內部各方面信息的整合，提高CRM系統的成功率，也能夠使各級員工對CRM有一個直觀、準確的認識。
4.學術導引新型的藝術品拍賣公司客戶管理應基于對數據日常性的分析和深度化的研究之上，而不再是經驗的積累與傳習，更不是慣性使然。這些學術既是對藝術營銷理論以及客戶管理理論的借鏡，也是對藝術品市場經營實踐的理論化關照的生成。學術導引首先是對藝術品拍賣公司日常性的數據分析，主要包含以下4個方面：（1）客戶基本信息分析。根據數據庫對客戶的信息記錄，拍賣公司從客戶的性別、年齡、職業等個人信息了解客戶的發展潛力，包括客戶的層次、風險、愛好、習慣等。從購買的藝術品或是委托的拍品可以大致了解客戶對藝術品的偏好。（2）客戶行為特點分析。主要是對客戶在業務往來的過程中所表現的行為進行分析，包括不同客戶所消費的產品按種類、渠道、銷售地點等指標劃分的銷售額；行為是心理的外顯，也是動機的結果，通過行為進而分析客戶的委托和競買心理等。（3）客戶貢獻能力分析。主要分析客戶對于拍賣公司的利潤、價值大小，客戶利潤分析指不同客戶所消費的產品的邊緣利潤、總利潤額、凈利潤等。也可延伸客戶產品分析和客戶促銷分析，前者包括產品設計、關聯性、供應鏈等，后者包括廣告、宣傳等促銷活動的管理。（4）客戶忠誠度分析。指客戶對某個產品或商業機構的信用程度、持久性、變動情況等，也包括客戶未來分析即客戶數量、類別等情況的未來發展趨勢、爭取客戶的手段等。將拍賣記錄、市場調查、民意測驗、專家研究的客戶數據置于日常性的數據分析系統中進行整體性的關照，這個系統是拍賣公司決策流程的實證工具，為決策提供啟示性的信息。有效分析客戶群分布在哪個行業、哪個職業、哪個年齡層次、哪個地域，深入探究藝術品市場中各種不同的需求及需求產生的心理影響因素。有效分析每一次市場活動的投入產出比，根據與市場活動相關聯的回款記錄及舉行市場活動的報銷單據統計所有市場活動的效果報表。藝術品拍賣公司經營策略研判、拍賣專場設計的以及客戶拓展方案擬定，都因為有了上述學術的導引而具備了理性的力量。學術導引還包括對整體的藝術品市場作深度化的學術研究，以預測、評估、跟蹤、引領市場整體走勢。整體性的深度學術研究采取跨學科的方法視角B13。運用問卷、訪談等社會及市場調查方法，對畫廊、藝術品拍賣公司、藝術品博覽會進行案例分析與實證研究，客觀把握我國藝術品市場的發展現狀，。運用統計學定量分析的方法，對國內藝術品市場進行客觀分析，以厘清市場內部結構和社會經濟發展的互動關系，記述藝術品市場發展特點和規律，把握藝術品市場的未來趨勢。運用歷史研究和文獻研究方法，梳理藝術品市場發展歷程，從宏觀和微觀兩個層面對藝術品市場的表現進行實證，從而對市場的未來進行理性預判。拍賣的全球化不可逆轉，國內拍賣公司在堅守原有市場門類的基礎上，更加開拓寬闊的國際領域，因此學術導引也要隨之研究國際藝術品市場，分析中國藝術品市場在全球藝術品市場所處的地位、所面臨的形勢，以及所存在的問題與解決問題的國際性參照。國外對藝術品拍賣的研究主要集中在通過實證分析，利用一定的計量經濟模型與現代統計分析方法對一定時期內藝術品的價格、回報率、走勢進行評估，并同時與同期的其他類型投資回報率做比較，以得出相應的結論。全球藝術品拍賣市場的數據有很多來源，比如法國藝術價格網（）、歐洲藝術基金會（TEFAF）等權威研究機構的數據，這些數據公布了年度全球藝術品市場的成交總額、走勢、影響因素。“藝術品拍賣”之于中國雖然走過幾十年歷程，但尚處年輕。不過在國際上，這樣的交易模式已有數百年的歷史。老牌國際拍賣行像“蘇富比”和“佳士得”即使到了現在也還在以學術作導引來探索未來。恰是由于學術導引，老牌拍賣行不斷在商業模式上做出調整，使這一古老的行業永遠保持生機。當前，除了拍賣業務以外，國際拍賣行最主流的新潮業務就是加大“私人洽購”比重，同時各種藝術品修復、展覽、出版、學術研討、文化交流、新媒體運營等多元化業務也在逐步生成。
① 資料來源：TEFAF全球藝術品市場年度報告（2011，2012），http：//。
② 資料來源：雅昌藝術網http：///，2013年7月。
③ [英]莉茲·希爾著，林潔盈譯《如何開發藝術市場》，臺北五觀藝術管理有限公司，2008年版，第19頁。
④ 《新財富階層藏家崛起和拍賣平臺轉型》，雅昌藝術網http：///，2013年5月13日。
⑤ 資料來源：《2013年TEFAF全球藝術品市場報告》，轉引自新華網北京2013年3月13日電。
⑥ 資料來源：文化部文化市場司編制《2011年中國藝術品市場年度報告》，轉引自新華網北京2012年6月30日電。
⑦ 資料來源：劉正花編譯《中國收藏家的“天秤”偏向拍賣行》，雅昌藝術網 http：///，2013年5月28日。
⑧ 參照王欣根據藝術品拍賣實際流程進行的總結。
⑨ [英]莉茲·希爾著，林潔盈譯《如何開發藝術市場》，臺北五觀藝術管理有限公司，2008年版，第13頁。
⑩ [德]維納·漢利希、阿閔·克萊恩著，吳佳真、于禮本譯《文化管理A—Z》，臺北五觀藝術管理有限公司，2004年版，第100頁。
B11 [加]弗朗索瓦·科爾伯特著，高福進等譯《文化產業營銷與管理》，上海人民出版社，2002年版，第344頁。
B12 王列生《文化制度創新論稿》，中國電影出版社，2011年版，第45頁。
B13 文化部文化市場司《2009中國藝術品市場年度報告》，藝術中國網，http：///，2010年5月6日。
Operating Strategy of Artwork Auction Company： Based upon the Perspective of Customer Management
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