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“‘資金池’通過期限錯配募集資金，以短借長投的方式展開運作，這必然造成借新還舊的現象?！辈糠种С纸型Ｕ呱踔琳J為，在借新還舊過程中，如果持續出現項目收益不能覆蓋融資成本的情況，恐怕會形成信托版的‘龐氏騙局’。而且即使項目不出現問題，信托機制難以解決的流動性問題也會導致同樣的結果。
然而，就在“叫?！毕⒎蟹袚P揚之時，《新商務周刊》記者向多位信托公司人士求證后，卻發現，部分公司表示并未接到類似的通知，還有信托公司回應監管部門只是對資金池項目進行窗口指導，并沒有“叫?！?。來自信托公司的信息顯示，目前只是暫時停止報備新項目，存量項目仍可繼續運行，據悉，監管部門將會進一步出臺對資金池業務的規范。
信托的普及和風險
“‘資金池’最早是由跨國公司的財務公司與國際銀行聯手開發，以統一調撥集團的全球資金，最大限度地降低集團持有的凈頭寸為目的的現金管理手段。之后逐漸被金融機構發展成為以一定配置方式為條件，使池內資金流入流出處于一個相對穩定的狀態，將資金用于投資謀利的資產管理方式?！币晃恍磐袠I從業人員向記者介紹，“銀行理財、基金均為典型代表?！?/p>
但隨著銀行理財資金池屢受詬病，在銀信途徑受阻、資本市場沉寂、市場利率下行等因素的共同作用下，信托版本的資金池也開始大量出現。
“信托公司的資金池業務在近兩年發展的比較快，但是由于目前的確出現了一些‘掛羊頭賣狗肉’的現象，所以引起了監管機構的重視?！币晃恍磐袠I資深人士如此解讀“窗口指導”的由來。
中國信托業協會的統計數據顯示，2008年、2009年、2010年、2011年底中國信托業的信托資產規模分別為1.22萬億、2.01萬億、3.04萬億、4.81萬億，而2012年6月末更是達到了5.54萬億。
收不住的信托
2008年以來，中國信托業的資產規模幾乎每年以約一萬億元的增長速度刷新紀錄。
“主要得益于中國經濟在過去10年保持兩位數的高增長速度，使得國民財富迅速積累，居民對投資理財的需求迅速增加；在分業經營、監管的體制下，信托公司相比其他各類金融機構，投資范圍較為廣泛，投資方式較為靈活；持續的銀行信貸規模管控環境下，信托公司滿足了企業的融資需求?！敝袊嗣翊髮W信托與基金研究所所長邢成博士在接受《新商務周刊》記者采訪時表示。
根據《2012畢馬威中國信托業調查報告》所述，盡管全球經濟形勢動蕩，歐債危機不斷深化，信托行業2011年卻繼續保持了高速的增長態勢。2011年全年，受托管理的信托資產增長了人民幣1.77萬億，漲幅達到58.25%。
得益于信托牌照的稀缺性和全面性，信托業從規模上一躍成為金融業的第三大產業并向第二大產業——保險業發起挑戰。雖然種種跡象表明2012年的增長幅度會放緩，但預期信托規模在年底前超過保險，也并非沒有可能。
規模和利潤增長的同時，關于風險的擔憂也在加重。信托產品的收益率普遍高于其他理財產品，“2011年信托行業的平均收益率能達到8%左右”用益信托工作室研究員徐穎風認為，近幾年信托的收益率一直較為穩定，大量投資人從其他領域轉投信托。
然而規模本身并不與利潤直接相關。
根據公布的64家信托公司年報的不完全統計，2011年與2010年相比，信托行業凈利潤的總體增長率為47%。2010年信托手續費和傭金收入首次超過固有業務收入，目前行業利潤依然主要來源于手續費和傭金。
《2012畢馬威中國信托業調查報告》認為，利潤本身并不是評價一個信托公司表現的最好標準，因為它有可能被高水平的不可持續的固有業務收入歪曲，而手續費和傭金收入指標則更為穩健有效。雖然行業整體表現積極，但仍有一些信托公司利潤出現下滑，說明手續費和傭金未能實現增長和固有投資收益在下降。
中信證券研究部金融產品組認為，在新一輪財政擴張政策下，近期迅速膨脹的地方政府融資平臺類產品，可能將成為信托業新的風險點。在經濟長期低迷的情況下，這些融資主體的資金鏈可能出現問題，風險將逐漸暴露。
限制銀信合作
“銀信合作”一直是信托業飽受熱議的話題，也同樣是監管層最為“重視”的部分。
自中海信托將銀信合作引入信托，為信托公司最初解決生存問題提供了一個很好的業務來源。銀信合作快速提升了信托公司的業務規模，也解決了信托公司的營銷瓶頸。然而，被動管理的銀信合作業務一方面無助于信托公司向真正的財富管理機構轉型，另一方面也為銀行業轉嫁風險規避調控埋下了隱患。因此，從2010年起，銀監會了一系列新的監管規定，以限制此類產品的增長。
2011年6月，銀監會再次頒布了《關于做好信托公司凈資本監管、銀信合作業務轉表及信托產品營銷等有關事項的通知》，對銀信合作業務作出進一步界定。
銀監會2011年對銀信合作展開了深入調查，銀監會非銀部也協調各銀行監管部門對商業銀行的轉表工作進行了確認。為進一步加強監管，控制銀信合作的通道類業務，2012年初，銀監會叫停了同業存款和票據信托產品。
受監管政策影響，雖然公布的新發行銀信合作的產品數量從2010年的5577只增加到2011年的8946只（來源于用益信托網），期末余額由人民幣1.66萬億增至1.67萬億元，但占比由2010年的54.61%下降為2011年的34.73%，增長趨勢明顯放緩。
對于許多全球最富裕的家族而言，單一家族理財室在他們的投資戰略中扮演著重要角色。單一家族理財室管理著家族的金融資產配置，而且還經常提供其它服務，比如安排家族子弟的大學申請，聘請家庭工作人員，或者管理家族的車隊或私人飛機。目前，全世界大約有1000家正在運營的單一家族理財室，其服務對象是資產不少于1億美元的富有家族。其中半數以上的單一家族理財室為財富超過10億美元的家族提供理財服務。
但對于外界而言，這些威風八面的實體至今仍披著一層神秘的面紗。沃頓商學院的最新調查顯示，家族理財室在管理富可敵國的家族的重要投資組合，指引他們的重大慈善活動，以及延續幾代相傳的核心財產等方面，均起著非常重要的作用。
沃頓商學院管理學教授拉菲-阿密特表示，一個家族至少擁有1億美元的資產，才值得建立單一家族理財室，運營成本通常為每年300萬美元左右。
代際相傳的財富
家族投資理財室最早起源于古羅馬時期的大“多摩士”(家族主管)以及中世紀時期的大“篤么”(domo，總管家)。今天的單一家族理財室出現于19世紀中葉，那是一些專門為在工業大革命時期創造了巨大財富的家族服務的私人銀行和信托公司。
在所有參與沃頓全球家族企業聯盟調查的人員中，有58％的人員仍然涉及業務運營，77％的人員表示他們是由其創建的股份公司大股東。但是，參與家族業務的程度則因地區不同而異。在調查中，僅有40％的美國家族涉足家族業務，而歐洲則為70％，世界其它國家和地區則為89％。
在調查中，單一家族理財室平均為同一個家族團體的13個家庭提供服務，包括40位家族成員以及兩至三代家族成員。單一家族理財室平均為4個家庭以及8個家族成員提供服務。據57％的調查對象反映，單一家族理財室的頭等目標是代際財富管理。
調查發現，建立單一家族理財室的其它常見原因還包括：家族成員的擇業自由度、低成本高效的資金管理、穩定、可控及可擴展的資產管理、可信賴的及忠誠的員工的發展，以及經濟實惠的文件管理等。
斯圖亞特?J?拉賓是雅可布松家族投資的共同創始人、總裁兼首席執行官，他掌管著雅可布松家族的投資組合，該家族創建了長島MSC工業機械公司，這是一家大型的工業機械設備經銷公司。拉賓還經營著一家同類公司Nine Thirty Capi-tal，藉此為另一個家族集團管理投資組合。
拉賓稱，家族運營投資公司可以避免發生利益沖突，并確保一切以家族利益為先。外部投資顧問可能會有別的利益。那可能是一個收費公司或大型機構，其興趣在于售賣他們自己的產品。家族企業會擔心“他們是不是真的把我的利益擺在最重要的位置”。如果家族建立自己的投資公司，家族就是公司的唯一客戶。家族所做的一切都是為了自己的最佳利益。
阿密特教授補充道，調查報告顯示，單一家族理財室未必會直接管理家族資產，而是會設定戰略目標，然后與銀行和其他投資管理人合作，來保護并發展家族的投資組合?！皢我患易謇碡斒液豌y行之間可以取長補短，因為家族理財室的多數事務都外包給銀行完成。銀行是合伙人而不是競爭對手?！?/p>
在單一家族理財室中，與私人銀行合作是一種積極的趨勢。其最重要的優勢在于能夠更加容易接觸信息技術。杜頓說：“單打獨斗的家族理財室很難對必需的IT基礎設施進行持續投資，以求及時且全面地制定出進行最佳決策所需的投資、稅務及預算報告?！?/p>
調查報告顯示歐洲的家族理財室極少會將與理財有關的活動外包出去。在歐洲，63％的單一家族理財室采取的是內部資產配置，而美國的這個數字是41％。許多單一家族理財室還提供所謂的門房服務，比如管理住宅、船只和飛機，聘請員工、管理支出及指引慈善活動。阿密特教授指出，單一家族理財室還幫助家庭團結一致，朝著共同的目標前進，部分家族理財室還配有心理學家。
以治理規則確保責任
單一家族理財室通過其治理結構來服務投資他們的家族。調查報告稱，家族理財室需要明確的治理行為來保持工作人員問責制，比如根據已定標準展開的定期評估，以及評估結果的透明報告體制。調查報告指出，“問責制同客觀性一道，成為建立信任的基礎，同時也是建立家族理財室的根本原因。”調查發現，數代同堂的大家族成員常常以某種方式參與家族理財室的治管活動，有時以非正式的形式，有時則通過公司治管委員會。
杜頓指出，治理最重要的趨勢是使命宣言和經營合同。“這些趨勢能讓家族成員根據一個共同愿景，積極做出真正的管理承諾。家族希望讓理財室做些什么，以及家族能夠提供的財務和時間方面的承諾，以確保理財室的有效運作?！?/p>
將近半數(43％)的調查對象選擇家族成員作為單一家族理財室的負責人，51％的調查對象選擇外部專業人士來擔當這一職位。在對調查報告進行較為詳細的分析后發現，越富裕的家族就越有可能聘請外部人士來管理他們的資金。在百萬富豪的單一家族理財室當中，有55％選擇家族成員擔任理財室的負責人，而在億萬富豪的單一家族理財室當中，僅有27％選擇家族成員擔任理財室負責人。
沃頓全球家族企業聯盟研究小組在采訪中了解到，選擇外部專業人士來擔當負責人的原因是，他們對家族業務及整個家族情況都很熟悉。其他家族明確不從家族企業中聘請人員，是因為他們想把家族資產同公司資產分開?！肮局卫矸浅Ｖ匾?，”阿密特教授說道，“有趣的是，我們在對歐美及其他國家的家族理財室進行比較時發現，美國的家族理財室的治理最弱。”
研究還顯示與單一家族理財室的運營信息。在美國，單一家族理財室的平均規模為8.7名員工，歐洲為13.2名員工，其他地區則為11.8人。研究人員提出，歐洲的家族理財室的規模相對較大，是因為歐洲家族財富的成熟度比較高，而且需要管理更多的家族世代和家族成員。
阿密特教授指出，根據調查報告，投資專業人士愿在單一家族理財室工作，哪怕他們的報酬比其它地方要低，但是他們可以獲得比較寬松和靈活的工作環境。
需要判斷力
在拉賓看來，對于管理家族財富的單一家族理財室的員工而言，家族的巨大財富將會讓他們成為公眾焦點，因此判斷力對他們來說是至關重要的。例如，他的公司既沒有網站，也不做廣告宣傳。“但這的確取決于業 務性質以及家族情況，有些高調的家族不太在意判斷力，但是多數家族是很在意的。”杜頓說，“在家族理財室工作時，判斷力頭等重要。當某些特殊資產是由迥然不同的家族成員共同持有時，比如私人持有的運營業務或房地產，這就是比較大的挑戰了。”
如何確保在管理家族企業的財富時不出問題?沃頓全球家族企業聯盟調查報告在最后對運營單一家族理財室的家族提出了一些建議。
首先，設有明確的目的可以提高單一家族理財室的業績。報告指出，“在管理家族財富時，運作良好的單一家族理財室往往是那些目的性很強的家族。特別是因為家族投資的不僅僅是其資產，而且還包括他們在超越財富保值之外所反映出來的熱情。這一點適用于企業活動和業務、有意義的事業、慈善活動、研究基金會、藝術活動贊助或承擔公眾責任”。
其次，調查報告建議，家族要在理財室的各個方面都力求卓越。家族理財室不要存在裙帶關系，但是調查報告發現，有的家族出于家族政治或者省錢目的，對他們的單一家族理財室的專業性做出了讓步。調查還發現，職能分離可以提高業績。報告稱，“薪水豐厚的對沖基金專家不應被家族車隊的事情搞得心煩意亂，更不用說取回干洗衣物這樣的瑣事了?！?/p>
“從6月開始，房地產信托的產品就不再好發售了，銷售也明顯下降?！?月3日上午，新時代證券分析師姜文磊表示，其根源在于風險逐步增加，讓監管層不得不停止。
銀行不“買賬”
隨著2001年10月1日《信托法》的實施，給信托業的規范發展帶來了新的生機，在百廢待興的狀態下，對信托業而言，進行房地產信托成為一項嶄新的、現實的、強有力的突破口。
中國的大部分房地產開發企業自有資金都不超過20%，而銀行貸款又趨于緊縮狀態，受房地產開發成本高等因素的制約，一般房地產的銷售或租賃都需要一個較長的過程，所以資金短缺是一個長期狀態。因此，利用信托工具融通資金便成為一種行之有效的方法。
房地產信托化能夠豐富資本市場的投資品種，為投資人提供一條穩定獲利的投資渠道。特別是在當前，股指一厥不振，銀行存款利率大幅度下降的背景下，大量的資金要尋找穩定的投資獲利渠道，房地產信托化生逢其時，是滿足投資者需要的一個很好的選擇。
“房地產信托的收益率，要明顯高于其它理財產品?！庇靡嫘磐惺紫治鰩熇畋硎?。但是，監管機構并沒有忽視房地產信托產品高增長和高收益背后的高風險。
今年以來，房地產信托業務規?？焖僭黾?。監管層屢次對此警示風險，并在今年5月中旬對信托公司開展窗口指導，要求抑制房產信托業務增長。近期銀行的態度轉變，也說明房地產信托業務收緊的力度正在加強。
監管的加強，也使得“銀信合作”的銷售渠道不再牢固。
據了解，目前國內的信托公司普遍沒有建立自己的營銷渠道，信托公司與銀行的合作，主要是信托公司走銀行的代銷渠道。
從用益信托了解到，去年共發行投資于房地產市場的銀信合作理財產品80款；而今年上半年，除了1月份有8款產品推出之外，2至4月一共只有兩款產品發行，到了5月和6月份，通過銀行信托合作發行途徑推出的房地產信托產品已經絕跡。
“實際上，銀監會的法規并不是為了抑制銀行與信托公司之間的合作，而是希望信托公司能夠以正確方式，為銀行理財投資客戶提供風險可控的增值理財產品?！碑咇R威日前的《2011年中國信托業調查報告》認為，無論理財產品多么安全，一旦有關貸款成為不良貸款，銀行多少還是會為其埋單，更不用說其中蘊含的聲譽風險。長期而言，信托公司可利用銀行成熟的渠道向銀行零售客戶提供低風險的投資產品。
信托利益鏈
中國信托業協會最新數據顯示，截至今年二季度末，我國信托資產規模達37420.15億元，比上季度末增長14.5%。值得一提的是，上半年投向房地產領域的新增信托資金累計達2077.66億元，比一季度末金額大幅增長近兩倍。
“比較整個房地產市場，房地產信托資金量并不顯眼，但是對于部分房地產公司而言，尤其是在信貸收緊的大背景下，房地產信托卻是一根‘救命稻草’?！崩畋硎尽?/p>
而房地產信托產品頻發背后，則是一條錯綜復雜的利益鏈。
“2009年與2010年的大部分時間里，中國大陸的房地產市場呈現出一片繁榮的景象，作為房地產開發商的主要融資通道，許多信托公司也受惠其中?！碑咇R威在前述《報告》中稱，信托公司最大的利潤增幅與成功推出房地產信托產品組合直接相關，這些產品一般會為投資者帶來12%或更高的收益率。
由于房地產信托產品的高收益率，越來越多的信托公司推出了此類產品，這也導致了房地產信托產品銷量自去年第三季度起急劇增長。
“房地產信托產品的出現，緩解了許多開發商的燃眉之急。因此，盡管房地產信托產品的融資成本高達20%左右，甚至更高，開發商們還是趨之若鶩?！敝腥谛磐械囊晃环治鰩煴硎荆叱杀救谫Y實屬無奈之舉，在當前房地產政策遇冷的背景下，一旦開發商資金鏈斷裂，投資者和信托機構、銀行都將深受其害。
融資無門？
長久以來，房地產行業的融資渠道主要來自銀行貸款、上市融資和房地產信托等。但如今，三扇大門似乎都已關上。
數據顯示，銀行對于房地產開發的“輸血功能”萎縮嚴重。2010年，金融機構新增商業性房地產貸款2.02萬億元，相較2009年減少了3190億元，同比減幅為13.6%。其中，房地產開發貸款減少7321億元，較2009年減少了55.3%。
而今年的情況更為嚴峻。央行日前披露的上半年金融機構貸款投向報告顯示，上半年金融機構人民幣房地產貸款累計新增7912億元，同比少增5985億元。
1.私人銀行中心
通過“雙錄”檢查，我充分了解了理財、保險、基金、券商等理財產品的特征特性，如何防范風險與合規銷售；在外出處理客戶投訴的過程中，我學習到了如何與客戶有效溝通，消除誤解，從而建立信任；通過整理產品臺賬，讓我對保險、私募、信托等代銷產品有了更清晰準確的認識。
2.財富中心
在理財產品的同業調研中，我暗訪了郵儲銀行，華夏銀行，徽商銀行和中國銀行，在實地考察中比較了他行與我行理財產品的優勢與不足，和其他管培生共同完成了13家銀行理財產品的市場調查報告。在梳理指標數據的過程中，我了解了各經營網點的指標完成情況與次年指標下達的依據和方法，調整方案與獎罰條例等。
3.個貸和貸后中心
在個貸和貸后中心的實習中，我幫忙整理個貸合同，進行貸后資料的審查，協助設計個貸宣傳海報，對個貸審批流程和風險把控有了全面的認知。
大眾富人最愛固定收益
相信很多人都會認為，大眾富人抵御風險的能力強，應該喜歡高風險、高收益的理財產品。而調查的結果恰恰相反。
3月28日，《福布斯》中文版聯合宜信財富的《中國大眾富裕階層財富白皮書》顯示，在調查的大眾富人中，88. 6% 的受訪者追求“中低檔風險、中低檔收益”的投資品，僅有11.4% 的受訪者追求高風險、高收益的投資品。其中，固定收益（包括P2P 固定收益理財、信托等）是最受受訪者喜愛的投資品。
報告同時還顯示，房地產是這些富人第二青睞的投資品，現金和銀行存款只是富人鐘愛的穩妥投資方式之一。
業內人士解釋，在對于投資產品風險的認識上，中國富人們都認為房產是風險最低的投資品種。這除了與祖先們千百年留下的買房置地的傳統相關外，最重要的是近幾年房產的投資收益傲視群“財”。
理財首先要保本
看完以上調查報告，剛剛開始學習理財的王偉有些納悶。他告訴《投資與理財》記者：“我原以為富人們都喜歡高風險、高收益理財產品，原來，他們青睞固定收益類產品?！?/p>
王偉的心態也反映了當下一些希望通過理財實現暴富的人們的心態。
前幾日，記者與一家理財顧問公司老總聊天，他覺得目前理財市場最大的問題是，很多人要么不去理財，認為理財收益太少，還耽誤時間；要么認為理財可以讓他暴富，動輒期望有幾倍的收益?！斑@不是兩個極端嗎？理財不是創富，只是讓你的財富積累得更快一點。”這是這位老總給記者印象最深的一句話。
那么，什么是理財？這個最原始的問題又一次擺在了眾人面前。
隨著中國經濟的發展，物質生活的豐富，人民精神文化領域的要求也越來越高，尤其是中國富裕人口的增加速度之快為世界所矚目，這也會拉動人們提高生活質量的需求，對藝術品的消費也將旺盛起來，2011年春季《中國藝術品拍賣市場調查報告》顯示，“上半年中國藝術品拍賣市場219家拍賣公司實現總成交額 428.42億元，同比上漲112.71%。上拍件數為250970件，成交件數122984件。第二季度，在作品上拍量、成交量較2010年秋相對下降的情況下，成交總額卻持續增長，中國藝術品市場又迎來價格普漲的年份，高價拍品數量創歷年之最?！庇纱丝闯鲋袊囆g品市場的前景將會非常亮麗和繁榮。而由知名的美林和凱捷公司6月份推出的2011全球財富報告似乎更支持這一點：“2010年全球富豪數量上漲8.3%，其財富總額更是膨脹了9.7%。由于財富增加，富裕人士對包括藝術品、鐘表、稀有紅酒等各類嗜好投資的需求全面擴大，尤其是在新興市場國家，經濟增長幫助亞太地區的高資產凈值人士在數量和財富上均超過歐洲，躍居世界第二，刺激了嗜好投資市場的繁榮?！?/p>
二、發展途徑―藝術品投資基金
藝術品投資需要具有相當過硬的專業知識和資金支持，普通人看到藝術品投資的高額收益只能是望洋興嘆。而藝術品投資基金的出現就能滿足投資者對藝術品投資的需求。什么是藝術品投資基金呢？西沐在《中國藝術品市場白皮書》（2009）對藝術品投資基金是這樣定義的：“它是藝術品投資管理機構為藝術品投資市場建立的一種資本投資與運作形式，是指有在藝術品投資市場有特定目的與用途的資金投資形式，是一種間接化的證券投資方式?！边@樣看來，藝術品投資很可能會走向金融化的路程。以下可以看出藝術品投資基金在我國的發展：2007年6月，民生銀行推出了一款高端理財產品――非凡理財“藝術品投資計劃”1號；2009年6月，國投信托聯合建設銀行和保利拍賣推出國內第一款藝術品信托理財產品――“國投信托.盛世寶藏1號保利藝術品投資集合資金信托計劃”；2011年1月14日國投飛龍藝術基金8號集合資金信托計劃成立，募資規模為2億元人民幣，認購門檻為100萬元，產品期限18-24個月；2011年3月，紅珊瑚三期藝術品私募基金即將發行，資金規模為1500萬―2000萬元人民幣，周期為5年封閉，投資門檻上升為100萬元。2007年至今國內已經成立了十多家藝術基金。
三、藝術品投資基金的運作方式
藝術品投資基金的運作方式和很多基金類似，藝術品投資基金公司集合了專業的藝術品鑒賞專家和投資理財專家共同為投資者服務，他們更具專業優勢，可以為投資者提供投資組合，以實現投資者收益的最大化。另外還可以將藝術品分割成份額的方式來運作，由于作為投資的藝術品本身的價格不菲，以買賣份額的方式參與投資交易，就可以讓普通大眾也參與藝術品投資了。正如天津藝術品交易所的工作人員所說，只有投資對象上的不同，其他很多方面都和股票市場是相同的。同樣，基金公司或交易所也對交易收取傭金，而且既然是投資也會和股票、基金一樣存在投資風險。不同的是，基金還對購入藝術品負責保管和保險。而且有些基金還對價值較高的藏品進行展覽，從中獲取額外收益，并且達到提升基金的影響力和藏品價值的目的。
杉杉集團吸籌5%股權
3月18日，力合股份突然停牌公告，稱待公告相關事項后復牌。3月29日晚，力合股份披露的簡式權益變動報告顯示，杉杉集團旗下兩家子公司頻頻“舉牌”以至于持股份額達到5%的警戒線。
3月30日，力合股份開盤即拉上漲停。杉杉股份內部人士3月30日對《投資者報》表示，“舉牌”力合股份的是大股東杉杉集團，與上市公司沒關系。該人士特地強調，杉杉集團與被調查的6個賬戶沒有關系。
根據公開資料顯示，杉杉集團旗下兩公司通過“舉牌”獲得力合股份5%。具體情況是，3月8日~17日期間，寧波恒益投資有限公司共買入力合股份1200.07萬股，占力合股份總額的3.48%，價格區間為9.55~11.3元；寧波順諾貿易有限公司共買入力合股份增持523.48萬股，占股份總額的1.52%，價格區間為10.12~11.01元。杉杉集團此次“舉牌”花費約1.8億元左右。
力合股份股權分散，這也讓杉杉集團以5%的持股數就能位居第三大股東，實際上，公司第一大股東的股權也只有11%。
今年以來，力合股份消息不斷。1月8日，力合股份對外宣稱，原第一大股東珠海城建集團將所持股份無償劃轉給珠海水務集團，新大股東持有總股本的10.06%；第二大股東為深圳力合創業投資公司，去年三季報顯示，其持有總股本的8.31%。
資料顯示，力合股份背靠清華科技園，先后控股了多家科技企業，被冠以“清華”概念的高科技公司，因為力合股份參控的公司大多數集中在數字電子和數字信息業：電子元器件、手機電視、移動電視網絡等行業。此外，還有環境工程、水質凈化和傳感設備。
目前，力合股份旗下有兩家子公司從事高科技企業孵化和創業投資業務，分別是珠海清華科技園創業投資有限公司和深圳力合華清創業投資有限公司。力合股份分別控股57.15%和100%。
雖然如此，但真正吸引投資者的是力合股價將被大股東重組的消息。實際上，杉杉集團通過兩個子公司大舉收集籌碼時，也是珠海水務集團將重組力合股份傳聞甚囂塵上之時。
3月15日，力合股份澄清公告，大股東從未研究過對公司資產重組等事項。不過，這并沒有阻止杉杉集團快速收集籌碼的信心，直到持股比例觸及“舉牌”線，才迫使杉杉集團停止買入。
被調查的6個異常賬戶
今年2月開始，深交所就關注到力合股份異動，發現存在寧波背景的資金大量買入該股。同時與其跟進的6個賬戶也開始顯現，力合股份被深交所要求調查這6個賬戶是否與杉杉集團有關。
更重要的是，這些賬戶還存在或者是實際控制人相同，或者是新開戶，或者僅買入力合股份一只股票等異常情況。
這6個賬戶包括：寧波盈信持有的0800178086的賬戶、中融人壽持有的0899055031的賬戶、中融信托中融恒泰一號持有的0899052145的賬戶（實際受益人為上海豐潤投資）、中融信托融裕25號持有的0899047248的賬戶(實際受益人為上海豐潤投資)、中融國際信托融裕11號持有的0899047233的賬戶（實際受益人為李慶）、甘曉梅持有的0034787679的賬戶。
盡管北京大成律師事務所杭州分所的盡職調查報告顯示，這6個賬戶與杉杉集團沒有關系。且從表面上看，這6個賬戶只有一個在寧波，其余與杉杉集團均不屬于同一個城市，不過還是能從背后看到杉杉集團控制人鄭永剛的影子。
根據資料顯示，這6個賬戶中有4個，與杉杉集團有明顯關聯。其中，中融人壽的賬戶最為特殊，因為杉杉集團和中融人壽都擁有同一實際控制人。
鄭永剛名下還控制著中科英華，其持股7.45%，為第一大股東。2009年，中科英華全資子公司聯合銅箔（惠州）有限公司與其余五家公司合資發起設立中融人壽。2010年3月24日，中融人壽獲批準開業。
根據龍虎榜資料顯示，中融人壽的股權結構為聯合銅箔、吉林信托、啟迪控股、中潤合創投資四家股東各持股20%，北京百利威科技持股15%，而海南愛科制藥則5%。
盡管有4家公司并列大股東，但中融人壽的話語權掌握在中科英華系，信息顯示，中融人壽董事會成員由董事長陳遠、執行董事楊智、董事會秘書袁梅、董事黃寶育、雷霖、高福波、陶安東，獨立董事任道德、金潤圭9人組成。
陳遠曾在中科英華擔任總裁和董事長且與吉林信托董事長兼黨委書記高福波關系密切，去年8月辭任中科英華董事長后，即入職中融人壽董事長。
此外，黃寶育同時是中科英華副董事長，袁梅同時也是中科英華董事，獨董金潤圭也是中科英華獨董。由此可見，公司9人董事會中，中科英華占據4席。
盡管陳遠離開了中科英華，但黃寶育、袁梅、金潤圭還任職于中科英華。根據《上市公司收購管理辦法》規定，中融人壽與杉杉集團為關聯交易，已經能夠說得通了。
此外，中融信托與杉杉集團也有著千絲萬縷的聯系。在參與搶籌的6個賬戶中，有三個來自中融信托。
根據大成杭州分所的盡職調查顯示，中融信托的“恒泰一號”和“融裕25號”的實際受益人為上海豐潤投資，實際操盤手也可以確認是豐潤投資。雖然“融裕11號”的受益人是李慶，但李慶只是優先級受益人，實際操盤手還是上海豐潤投資。
關系微妙的影子軍團
據上海某陽光私募人士對《投資者報》透露，上海豐潤投資的現任董事長趙海云和前任總經理代明華都與杉杉集團有關系。
代明華曾任杉杉股份董事長，2009年3月離職。杉杉股份第一大股東正是杉杉集團，代明華的簡歷顯示，他曾在豐潤投資任總經理。中科英華2009年離職的前任副總裁趙海云正是上海豐潤投資的負責人。
雖然趙海云與代明華現在的身份不能構成上海豐潤與杉杉集團是一致行動人，但他們與杉杉集團千絲萬縷的關系，不得不讓人懷疑。再加上地緣賬戶寧波盈信，6個賬戶已經有5個值得關注了。
東方資產管理公司是在1990年代末期中國銀行面臨償付問題時建立的。它的最新報告稱，34.9%的受訪者認為房地產業2012年將成為不良貸款的主要來源，其次是地方政府融資平臺（26.3%的受訪者這么認為）以及出口導向型企業（13.4%的受訪者這么認為）。
當被問到中國的金融體系中哪里的信貸風險最集中時，65.38%的銀行受訪者認為，小額貸款公司、信貸擔保公司以及中國政府近年來一直試點的其他類型小規模金融企業最有可能出現信貸風險，而認為最可能出現信貸風險的是信托公司的受訪者比例為25%。
最新的瑞銀報告也表達了一種潛在的擔憂，信托和委托貸款余額為13.7萬億元，占2012年預測GDP的26%；如果加上社會融資規模中未包括的信托資產和民間借貸，“影子銀行”總規模為20.9萬億元左右，占GDP的40%；要是再加上非銀行所持有的企業債券，這個數字將達到24.4萬億元，占GDP的46%。
不過平心而論，占據GDP46%并未觸及警戒線，即便到了60%這些債務都是可控和良性的。擔心的問題在于，沒有人知道到底影子銀行的規模是不是這么大，而銀行又是不是通過其他的方式參與其中，導致這些債務沒有出現在銀行的表內業務里，也就是說銀行的壞賬率是不是真的會遠高于現在公布的不到1%的數字。并且地方政府平臺的數據也非常不透明，比如重慶的債務問題，其中最恐怖的一種說法是重慶的債務可能占GDP的500%—但重慶官方數據則約為20%。
誠懇來說，即便出現不良貸款高企，中國政府也是有辦法解決的。在上次償付危機出現后，中國政府施行了“金融抑制”政策：監管機構將法定最高存款利率定在超低水平，而貸款和存款之間的息差得以保證銀行什么不做也可以獲得穩定收益。
但現在顯然已經世易時移。中國的政策制定者流露出了改革金融體系的念頭。不良貸款如果真的很高，則會讓銀行一系列市場化改革最終失敗。利率市場化會導致更多遇到困難的借款人違約，這會加重不良貸款的嚴重程度。放松資本管制就會讓資本外流—而中國之所以被認為現在還不必畏懼不良貸款的另一個原因是中國金融體系是相對封閉的，也不會有大范圍的資金被快速抽走的情況出現。這會給解決問題的人留下非常多的時間，也留下極為關鍵的一環。
所以說，如果不良貸款高企沒有真正解決，中國想要推行的金融改革就無法真正施行。沒有辦法施行金融改革，那么一系列的國企改革也不可能真正成功。這樣一來，此前那些關于市場化的努力會最終回到原點，并面臨功虧一簣的風險。
關于市場的幾件事
歐洲
歐洲已經陷入了不折不扣的衰退，人們還很難看到終點站有多遠。
9月的歐洲工業產出潦倒不堪。其中，歐元區環比下跌2.5%，德國下跌2.1%，法國下跌2.7%，意大利下跌1.5%，西班牙下跌5.1%。希臘、葡萄牙和愛爾蘭更糟糕，分別下跌9.0%、12.0%和12.6%。
近期的GDP數據也進一步確認，這場始于南歐國家的危機已沖擊到北歐核心國家：歐元區第三季度GDP環比縮水0.1%，緊隨二季度的縮水0.2%之后。
美國
即便施行了3次量化寬松政策，美國金融危機的源頭之一房地產的狀況還是令人擔憂。美國房管局獨立審計機構的年度審計報告顯示，美國房管局即將耗盡其現金儲備，并面臨135億美元的赤字（截至9月底）。為拯救房利美和房地美，納稅人已經為此掏了1370億美元。加上房地美和房利美，當局已經支持了10個新抵押貸款中的9個?？涩F在看來這是一個無底洞。
一、取得的主要成績及工作措施
（一）信貸規模、質量和效益實現同步增長。在過去的一年中，我部堅持以發展為主題、以效益為核心、以質量為基礎的經營管理思想，各項授信業務在更加合規和穩健的基礎上保持了快速發展。一是客戶數量有明顯增加。我部將新增客戶數納入考核體系，使全行的授信客戶由年初的1701個增加到年末的1983個，客戶群進一步擴大，表內外授信余額達到276.94億元，比年初凈增加了33.09億元。自營貸款余額為156.1億元，比年初凈增加33.62億元，增幅達到27，增長速度是近幾年來最快的一年。二是信貸資產的質量明顯提高。在轉化了“洲際酒店”等存量不良貸款的基礎上，嚴格控制新增不良貸款，使資產質量得到了明顯改善，不良貸款比率和余額實現雙降，不良貸款率已經降至1.53，不良率是我行成立以來的最低點。三是信貸資產效益有逐步改善。加強了利率和利息回收工作的業務管理，平均利率水平由年初的6.13提高到年末的6.61，較年初提高了0.48個百分點；年末的收息率為97.9，較去年末的80.35提高了17.55個百分點，盈利能力有所提高，信貸規模、質量和效益實現了同步增長。
（二）防范風險的能力進一步加強。為了有效控制新增不良貸款，提高我行的盈利能力和市場競爭能力，我部著眼于建立和完善風險監測、預警與防范的長效機制，狠抓貸款三查制度，從而使我行防范信貸風險的能力得到進一步提高。
1、在貸前調查方面。一是加強貸前調查工作，統一調查報告格式。我部下發了《文秘部落商業銀行關于加強公司類信貸業務貸前調查工作的指導意見》，要求客戶經理要深入到客戶中去，調查到詳細情況。在此基礎上，又在全行范圍內推行了統一的公司類授信業務調查報告格式，規范了信貸調查報告的內容。二是建立了客戶進入與退出標準，優化客戶結構。根據我行情況，結合市場實際，我部在年初就制訂了授信客戶的進入與退出標準，明確了房地產、汽車、商品流通等幾個重點行業的客戶選擇標準，指導支行進行客戶選擇，提高客戶質量，更好地防范授信風險。三是狠抓人員培訓工作，提高信貸隊伍素質。20__年我部采取舉辦培訓班、召開視頻會和崗位互動等多種方式，開展了5期信貸業務的培訓工作，使客戶經理在客戶選擇、風險評估、貸后管理以及銀行承兌、貿易融資等方面的業務知識和風險控制能力有所增強。
2、在授信審查方面。一是清理和完善規章制度，理順審查工作機制。20__年，我部對信貸管理制度進行了全面清理，并制訂和完善了《XX市商業銀行20__年授信投向指引》、《XX市商業銀行法人客戶公開授信管理辦法》、《XX市商業銀行關于進一步加強房地產貸款管理的通知》等11個辦法制度。二是嚴格執行政策法規，切實防范政策性風險。對不符合《貸款通則》規定的借款主體及貸款用途不予審批；對產能過剩、高污染、高能耗以及資源耗費型企業的授信業務實行嚴格控制。三是規范授信審查審批，切實防范信用風險和操作風險。重點是嚴格控制借新還舊、貸款展期和重組，同時，加強對股東背景的審查，嚴禁對信用等級在BBB以下的客戶進行授信。四是修訂合同文本，規避授信業務的法律風險。在法律部的配合下，我部牽頭完成了《貸款合同》、《最高額抵押借款總合同》、《抵押合同》等16個格式合同文本的修訂工作，更好地控制和規避了合同文本中的法律風險。
3、在貸后管理方面。一是建立分片聯系制度，完善風險預警機制。總行貸后管理中心按支行分片，實行定點聯系制度，在總行與各分支機構之間搭建起貸后管理信息溝通的雙向互動橋梁。同時，還建立了授信業務60日到期監控制度，先后下發整改通知和加強授信后管理通知39份，向總行領導和相關部門報送重要風險預警信息5條。二是現場檢查和非現場檢查相結合，加強貸后跟蹤管理。貸后管理中心在加強非現場檢查的同時，加大了現場檢查的力度，并針對貸后管理工作的薄弱環節和存量授信業務出現的風險苗頭，適時策劃和啟動了風險敞口300萬元以上公司授信業務調查、銀行承兌匯票簽發業務調查、房地產專項調查、年內到期授信業務調查、樓宇按揭業務調查等9項重點調查和現場檢查工作。全年共查出各類授信業務風險問題73個、管理問題11個，涉及問題授信金額7.49億元。三是編制貸后管理手冊，規范貸后管理行為。20__年，為了解決貸后管理不到位，基礎管理仍顯薄弱等問題，我部貸后管理中心編寫了《貸后管理手冊》，全面規范了貸后管理的制度、流程和標準，對提高我行的貸后管理水平必將起到積極作用。
4、在信息系統管理方面。我行信貸管理的電子化水平明顯改善，具體表現在以下幾個方
面：一是信貸管理系統進一步優化，數據質量得到提高。我行信貸管理信息系統通過一年的使用，在各部室、支行提出的相關需求基礎上，我部與科技部反復磋商，初步確定了信貸管理信息系統優化方案，使該系統得到不斷優化，系統的統計、查詢和監測功能開始發揮。二是企業征信系統正式上線，信息查詢更加快捷方便。按照人總行全面征信管理工作的要求，我部配合科技部成功完成了信貸管理信息系統與全國企業征信系統接口程序的開發、存量客戶信息的整理和有關數據的報送工作，經中國人民銀行征信管理局驗收，我行客戶信息已按時提交全國企業征信系統入庫，為全行查詢授信客戶信息、防范信用風險提供了信息保障。三是個人征信系統全面啟用，信用查詢實現全覆蓋。我行對私業務在個人征信系統中的查詢率達到100，該系統拓寬了我行個人客戶信用信息的查詢渠道，提高了個人貸款業務的審批效率，同時，在宏觀調控背景下，為預防假按揭提供了有效的防范工具。四是在線審批開始推行，電子化管理水平有所提高。在科技部的大力支持之下，借鑒其它先進銀行的經驗，我行遠郊支行的部分授信業務已經推行了在線審批，審批方式和審批效率進一步改善，也標志著我行授信業務向電子化審批邁出了重要的一步。（三）信貸結構調整工作取得初步成效。截止20__年12月31日，我行貸款余額為167.07億元（不含貼現38.24億元），存貸比為56.7％（含貼現的存貸比為69.7％）。其中，我行最大十戶貸款余額為32.26億元，占我行資本凈額的135.75，比去年末下降了62.67個百分點；余期一年以上的中長期貸款余額為47.18億元，中長期貸款比例為766.27，較年初增加了470個百分點；關聯交易授信余額為36.84億元，較年初的38.52億元下降了1.68億元，各項信貸結構調整指標均圓滿完成了董事會下達的目標任務，進一步推動了我行的結構調整工作，大額授信、集中度風險和行業風險有所釋放。
（四）反商業賄賂及案件防范工作扎實推進。為了弘揚誠信、敬業、創新、清廉的企業精神，防范商業賄賂，我在不斷加強思想建設，抵制拜金主義、享樂主義的同時，與部室員工一起認真學習了《銀監會關于進一步加強案件風險防范工作的通知》及銀行業案件專項治理工作第九次、第十次工作會議精神，輸理和查找了近兩年來本部室及業務管理條線內控管理中的薄弱環節和案件風險防范工作中存在的問題，并針對問題進行了整改，擬訂了《授信工作人員廉潔自律暫行規定》，簽訂了《信貸管理部治理商業賄賂承諾書》，進一步規范了授信行為，做到了警鐘常鳴，營造了一個反腐倡廉、人人自律的工作氛圍。
三、當前信貸管理工作中存在的問題
（一）關聯交易授信余額居高不下。由于歷史的原因，我行關聯交易授信余額一直較高，20__年末為33.3億元，是我行資本凈額的185，大大超過銀監局關于“關聯交易總額不得超過資本凈額50”的規定。實行結構調整以來，雖然加大了關聯交易的控制力度，但因資產重組的需要，20__年地產集團被列為我行的關聯方，關聯貸款余額增至38.5億元。今年，高發司又向我行申請了1.7億元中長期貸款，XX國際信托投資公司拆借資金4.5億元（目前歸還了3億元），致使關聯交易余額居高不下，目前仍高達36.84億元，占資本凈額的155.05，超出監管指標105個百分點。
（二）中長期貸款比例呈增長趨勢。12月末，我行余期1年以上的中長期貸款余額為47.18億元，余期1年以上的中長期存款余額為6.16億元，中長期貸款比例為766.27，超出XX銀監局年初給我行下達的監管指標（120）646.35個百分點。主要原因是：①余期一年以上的中長期存款降至6.16億元，比年初下降了6.74億元；②XX特鋼系列增加中長期貸款5億元；③XX國開行聯合貸款增加中長期貸款4.66億元；④為轉化XX酒店貸款，XX公司增加中長期貸款8000萬元，XX公司新增中長期貸款1.9億元。
（三）集中度風險仍很突出。主要表現在以下幾個方面：①截止20__年末，單戶貸款1億元以上的客戶共有32戶，占我行客戶總量的1.6％，貸款余額61.9億元，占全部貸款總額的37.06，即37的貸款資源集中在不足2的客戶中；②最大十戶貸款余額之和高達32.26億元，占資本凈額的135.75;③全行單戶超比例的企業共有6戶，授信總額為43.59億元，占全部授信總額的15.5，集中度風險比較突出。
四、明年的工作打算
為了充分發揮地方性商業銀行的優勢，提高我行的核心競爭力，促進我行業務又快又穩地發展，我在20__年的工作思路是：優化管理，提高效率；控制風險，促進發展。
（一）優化管理，提高效率
1、進一步明確信貸投向和客戶目標，使全行的營銷工作做到有有的放矢。為了明確業務方向，有效提高工作效率，我們的基本思路是圍繞“扶優扶強，以質量和效益為核心，穩步推進信貸結構的調整”這個指導思想，逐步將信貸資源向綜合回報高的優強企業集中；逐步降低市政及酒店貸款占比，提高優強的工業企業、優強的商貿流通企業、良好的小企業貸款和個人貸款占比；逐步退出現有回報低、風險高的貸款。
2、改進和完善信貸流程，建立與業務發展相適應的信貸管理模式。按照總行關于事業部制構想和流程銀行的要求，改進信貸流程，對授權和業務流程進行必要的調整，確保我行的審批流程能適應我行的業務發展的要求。
3、提高貸款審批的效率，適應市場競爭和拓展客戶的需要。在有效控制風險的前提下，為了提高審貸效率，重點要做好以下幾項工作：一是充實信貸審查人員，確保適當的人力資源；二是全面推行在線審批，通過提高電子化管理水平的方式提高業務審批效率。
4、加強貸款的后評價工作，為優質的合作項目及客戶開啟綠色通道。通過加強貸后管理，對存量客戶的合作情況實施后評價工作，從中篩選出合作回報高、業務風險低的優質客戶，并在貸款金額、期限、利率、合作方式等方面向優質客戶開啟綠色通道，實行差異化管理，進一步提高對優強企業授信項目的審批速度。
（二）控制風險，促進發展
1、繼續完善授信管理制度，為信貸業務的發展及風險控制提供制度保證。通過完善信貸管理的相關制度，防范授信業務的合規性及操作風險，修訂房地產貸款及按揭貸款管理辦法等一系列信貸管理制度。
信托銷售緩慢
帶著對信托發行中推介期延長的疑惑，《投資者報》記者撥通了四川信托的咨詢電話。對方解釋，介于信托的私募性質，之所以產品推介和成立公告中間會斷掉，主要是被個別金額較大的機構投資者或個人投資者買斷。
從目前的官方資料來看，該信托計劃披露中較為明確的信息是，桂圓林項目總發行規模最高為13.5億元，優先級資金10億元，劣后級資金3.5億元，且第一期的成立規模為4.57億元，其中優先級資金1.066億元，劣后級3.5億元一次認購。
何為“優先劣后”呢？通常情況下，優先劣后是指在信托理財項目中，既吸收社會公眾資金也吸收機構或高風險偏好者資金，信托受益權結構設置優先和劣后分級處理的活動。劣后受益人本金將對優先受益人進行支持，在項目遭受損失時，劣后人的財產向優先人補償，取得盈利時，優先人按事先約定比例適當參與分紅。同時設置嚴格風控，以保證優先受益人的本金安全和固定收益來源。
根據推介材料，桂圓林信托分多期發行，推介材料和信托合同基本一致，發行周期一年，且每期存續期限均為1.5~2年。
一位不愿意透露姓名的北京信托經理向《投資者報》記者表示，桂圓林項目距離首次發行尚短，運行不久，期限又長，目前新債還舊債的可能性不大，但最終會發多久，是否如推介所說只一年，后續發行值得關注。
直到記者截稿時，尚無官方資料對其信托規模進行披露，僅從時間跨度和募集進程來看，倘若如四川信托人士的回答，已募集到了3億左右的優先級規模，其相對于10億的目標，也才走了三分之一的路程。
債權劣后保障力度有限
根據產品簡介，桂圓林項目的風險控制主要有四點：（1）四川信托擁有同匯公司100%股權；（2）四川信托向項目公司派駐董事、監事以及財務總監；控制同匯公司公章、財務專用章；（3）結構化的信托計劃設計；項目公司股東以3.3億元原始投入的股東借款以及項目公司100%股權及項下資產作價2000萬元作為劣后出資，為信托計劃優先級提供有力保障；（4）項目公司實際控制人承擔連帶擔保責任；項目公司股東承諾放棄對公司所有債權的優先受償權。
這里，原股東3.5億的劣后出資引起了《投資者報》記者的注意，也是前文一再提到的劣后級資金，需要注意的是，這里的劣后并非“新血液”，而是“舊成本”。
一般而言，劣后受益人既可以是機構，也可以是自然人；劣后資產既可是股權、債權、收益權等，也可是現金。而如果劣后方是資金雄厚的第三方專業機構或者注入的“新鮮血液”（如現金、其他證券）等，會比較有效地降低信用風險。
優先劣后的產品設計在信托行業并不少見?！暗谝?，融資方購買劣后進行捆綁，為信托項目提供內部增級；第二，川信持有同匯公司100%股權，并不代表能從公司隨便抽錢，而有了部分債權做劣后，通過債權從公司收利息，定期回籠資金；第三，增強信托公司資產控制和未來處置的能力?！鄙鲜瞿涿耸繉Α锻顿Y者報》記者說。
然而，一部分資深業內人士通過桂圓林信托計劃協議，看到了存在的一些問題：
首先，債權劣后，“誠意不夠”。川信在產品推介優先/劣后結構化設計中寫道，“3.5億元劣后級信托計劃，為信托計劃提供內部增級；同時原股東承諾放棄對四川同匯已有剩余債權及未來新增債權的優先受償權”。
而據《投資者報》記者了解，在類似產品中，嚴格的信托公司通常都會要求原股東以不同形式放棄對項目公司的債權及未來新增債權的優先受償權。依此，桂圓林項目拿原本可能就要被放棄掉的3.5億前期投入的優先權益做了劣后資產，多少使增信保障措施力度、程度不夠，畢竟債權存在未來實現的不確定性，不如現金和變現流通較快的資產做劣后好，所以保障力度有限。
其次，業內人士提示投資者，對于盡職調查報告中的財務報表數據和會計處理方法，例如負債多少，是否有其他債權人，3.5億如何得來，在債權中的占比等，都要看清楚。
土地成本低
還款來源包括：該項目銷售收入，預計將超過100億元；股東其他渠道籌集資金。
《投資者報》記者發現，項目的銷售壓力較大。根據瀘州市人民政府公眾信息網顯示，2010年11月全市常住人口中家庭戶人口為406萬。
桂圓林信托簡介，項目總建筑面積約180萬平方米左右，川信人士口頭稱只有100萬平方米左右。
對上述兩組數據，記者做了個測算，按推介中的參考住宅銷售均價一覽中的折中價4600元/平方米，406萬人口的城市新增100萬平方米建筑面積，等于城市中平均每人要為此攤付1090.5元/平方米。
筆者曾不止一次地聽到國內某個小有名氣的企業網站負責人抱怨，老板總是把PV（訪問量）作為績效考核為惟一的參數。的確，大多數網站仍停留在大家所關心的“來了多少人？”上面，而忽略了更進一步的了解，諸如：“這些人對我們網站目標來講是否是高質量的？”、“他們有怎樣的后續行為？”等等。還有，我們只關心搜索引擎帶來了多少訪問，但并不在意這些細節：訪問的時間長度是多少(訪客興趣高低)？瀏覽了多少頁面(網站粘性)？是否去注冊了(由訪客轉化為注冊用戶)？是否瀏覽了產品頁甚至購買(由訪客轉化為消費者)……
上述問題對于網站的運營，改善網站業務流程，從而贏得更多用戶，促進業務增長都是至關重要的。因此，如何盤活現有的靜態網站，使之“動”起來，才是“淘金”的基礎。
我們先看看以下的幾個例子。
網絡營銷已成為眼下炙手可熱的行業之一。e龍旅行網（）作為國內最大的旅游產品分銷商之一及領先的在線旅行服務公司，自然更不會放過這樣一個手段。為了能夠及時獲悉訪客行蹤、確認營銷計劃是否可行、檢測執行效果，e龍決定對其網站進行分析以獲取精確數據進而改善其營銷活動，并在頁面跟蹤、路徑跟蹤、廣告效果分析、搜索引擎等方面進行深層挖掘，根據要求定期出具分析報告，確保e龍能夠第一時間掌握網站運行狀況，了解訪客行為，從而據此進行商業決策。
中國平安保險(集團)股份有限公司今年七月推出了新改版的PA18網站，實現了真正的金融服務平臺，以全新的形象為用戶提供一站式綜合金融理財服務，包括：保險、證券、信托等多種網上增值業務，進而為用戶提供更具個性化和差異化的服務。
眾所周知，北京移動通信有限責任公司已經把越來越多的傳統業務移植到其企業網站（）上，除公司和業務宣傳推廣、在線資費查詢、業務在線受理等業傳統業務外還提供豐富的增值業務如：彩信、彩鈴、WAP、手機游戲等。
……
這樣的例子還有很多，不再贅述。
讓網站能夠“動”起來，需要通過軟件來幫忙。上述三個網站的一個共同特點，就是使用了代三代網站智能分析軟件WebTrends(7.5版)來對其網站進行深入的訪客行為分析。
中國平安通過WebTrends過濾技術對日志中大量冗余的請求記錄進行屏蔽和篩選，從而使WebTrends面對的是完整而又最精確的訪問行為數據，即便是復雜無序的數據WebTrends也能輕松應對。同時，基于WebTrends7.5全面的市場活動分析跟蹤能力，中國平安能夠獲得從來源渠道(門戶、搜索、合作伙伴等)到銷售計劃，從創意形態到訪客數量、后續行為直至注冊購買和成本/收入的完整ROI視圖。
