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1998 年以來，空調在中國居民家庭中逐步普及， 2003 年全國 30 個城市居民家庭中空調的保有率達到了 55.9 ％，和 1998 年相比，增長了 15 個百分點。
第一階段（ 1978 年以前）：空調需求小 洋品牌一統天下
這一時期中國家庭對空調的需求幾乎為零，中國也沒有自己的空調生產企業。中國為數不多的空調均來自國外進口。
第二階段（ 1978 ― 1997 年）：春蘭一枝獨秀 日資品牌強勁
春蘭空調的問世，改變了中國空調市場主要依靠進口產品的局面，從此也奠定了春蘭在中國空調業的龍頭地位。 1997 年，春蘭的市場保有率達到 18.9 ％，成為中國空調市場的第一品牌。而以日立、三菱、松下、夏普、三洋為代表日資品牌立足高端，占據了中國空調三分之一的市場份額（ CMMS98 數據）。
第三階段（ 1997 ― 2000 年）：國產品牌擴張迅速 日資品牌市場份額逐漸下降
以格力、海爾和美的為主要代表的國產品牌不斷擴展，春蘭的優勢地位逐漸減弱，日資品牌的市場份額逐漸下降。
第四階段（ 2000 年至今）：國產強勢品牌雄霸市場 韓國品牌成長迅速
進入 21 世紀，一大批二三線品牌逃離空調市場或被并購，國內空調市場已由眾多品牌“魚龍混雜”的階段發展到如今以海爾、格力、新科、美的等幾大品牌主導市場的局面。一份權威部門的統計資料顯示： 2003 年格力、美的、海爾、新科等行業前十強空調廠家占據了整個市場 85 ％份額，而剩下 15 ％的份額則被 200 多家小企業所分割。
日資已弱，“韓流”乍起。據有關資料顯示，2003冷凍年LG空調因為“中國本土化”的策略而獲得了迅猛的銷售增長，產銷量已突破150萬臺。
二、 2002 ― 2003 年度品牌競爭格局
（一）整體市場競爭分析
1、 領導品牌優勢明顯：
以海爾、格力、美的為領導品牌，其市場份額大并且消費者忠誠度高。領導品牌堅持“技術創新產品創新概念創新高頻次傳播”的市場路線。一方面，在 2002 年均推出以數碼智能感溫的空調產品， 2003 年推出了氧吧、殺菌、健康空調。同時，對服務升級，使產品綜合質量多方面領先其它品牌。另一方面，適度運用媒體傳播策略，高頻次廣告投入、口碑宣傳塑造品牌親和力。從而保持在產品和品牌兩方面的領先優勢，牢牢占據中高端市場，以保證自身適當的利潤空間和發展后勁。
2、 細分市場國外品牌占優：
細分市場品牌雖然市場份額較小，但消費者忠誠度高，說明其在某一細分市場上具有競爭優勢。（如區域細分市場或人口細分市場）。在空調市場中，我們發現，在圖二中，位于 B 區域的品牌大多是外國品牌，這些品牌在中高端人群中具有競爭優勢，在細分市場上，這些品牌成為上述領導品牌強有力的競爭對手。
3 、跟隨品牌充當補缺者：
位于 C 象限的品牌，市場份額小，并且消費者忠誠度低，缺乏競爭力，難以和領導品牌直接競爭，處于市場補缺者的地位。
3、 問題品牌市場地位下滑：
位于 D 象限的品牌，市場份額大，但品牌的消費者忠誠度低，說明其在產品生產、產品定位到營銷策略等一系列環節上可能存在問題，需要引起注意。在空調市場上，春蘭是最早進入空調市場領域的國內品牌之一，在很長一段時間內是中國空調市場的第一品牌，高居各品牌之首（ CMMS2003 秋季數據），但近幾年來，其市場地位日益下滑。
（二）市場競爭深度分析
1、 品牌成長力分析
空調市場容量的不斷擴大，為品牌的成長提供了平臺，在空調市場上，海爾、美的、格力三大品牌的市場份額繼續擴大，空調市場向品牌產品集中的趨勢已經顯現出來。國際著名品牌 LG 保持強勁的增長勢頭，拿下了 5.4 ％的市場份額，僅次于海爾、美的、格力和春蘭四大品牌，并且憑借其較高的品牌忠誠度，在品牌競爭力上躍居第四位。國內企業也紛紛涉足空調領域，如彩電巨頭 TCL 、微波爐霸主格蘭仕、 VCD/DVD 巨頭新科等都來搶占空調市場，以期占有一席之地。
A 區域：強勢品牌 市場份額大并且成長指數大于 1 ，市場份額繼續擴大；在空調市場上，三大品牌的市場份額繼續擴大，空調市場上的名牌效應已經顯現。
B 區域：成長性品牌 市場份額小但成長指數大于 1 ，有可能成為未來的強勢品牌。在空調市場中， LG 、海信和奧克斯如果能繼續保持強勁的增長勢頭，則很可能成為強勢品牌。
C 區域：衰退品牌 市場份額小并且成長指數小于 1 ，如果不采取有效策略，則可能被擠出市場。
D 區域：問題品牌 市場份額大的成長指數小于 1 ，通常是由強勢品牌轉變而成的，如果采取恰當的策略，該區域的品牌可能重新成為強勢品牌；否則，則有可能落入 C 區域，成為衰退品牌。
2、 消費區域特征分析
1． 華北區：
空調發展最為成熟的市場，其典型特征是：空調的保有率高，但最近兩年內的購買率和未來一年的購買率均比較低。在華北市場上，品牌競爭格局主要表現為海爾、 LG 雙雄爭霸。二者占據了 4 分之一的市場份額， LG 成為海爾最強大的競爭對手。
2． 東北區：
空調還處于市場導入階段，其典型特征是：空調的保有率低，從絕對值來看，最近兩年內的購買率和未來一年內的預購率在 6 大區域中均最低，但從相對值看，其基數小，成長性較大。在該市場上， 海爾一支獨秀，占據東北空調市場 30 ％的份額， LG 超過格力成為第二大品牌；
3． 華東區：
華東區是空調市場容量最大的一個區域，乃“兵家必爭之地”，雖然其空調的保有率已經達到 65.6 ％，但仍然保持快速增長的勢頭，最近兩年購買率和未來一年購買率均較高。在該市場上，品牌競爭激烈，沒有處于明顯優勢地位的品牌。其主要原因是華東區可以進一步細分為多個市場，在不同市場上，各主要品牌的地位不同：夏普在上海（ 16.5 ％），海爾在濟南（ 22.1 ％）、大連（ 39 ％）、福州（ 19.4 ％），春蘭在南京（ 15.7 ％）、杭州（ 12.1 ％）和蘇州（ 15.6 ％），海信在青島（ 59.3% ），奧克斯在寧波（ 17.3 ％）的市場份額均位于第一。
4． 華中區：
空調在華中區的發展狀況與華東區相似，空調仍然處于增長階段，保有率較高，并且增長勢頭強勁。在該區域內，格力領跑空調市場，其市場份額接近 25 ％，美的和海爾跟隨其后，但對格力的優勢地位尚未形成強力沖擊。
5． 華南區：
華南區位于空調發展增長階段的中期，其典型特征是：空調保有率中等，發展勢頭較好。在該區域內，美的處于市場領導者的地位，并且沒有其他的品牌足以動搖其優勢地位。
6． 西南區：
空調在西南區的發展狀況與華南區類似，空調處于市場增長階段的中期。在該區域內，格力具有相當的競爭優勢，海爾、美的尚未對格力形成強力沖擊。
三、主 要品牌競爭手段分析
1、 海爾 憑借“海爾”冰箱的堅實品牌基礎，從 1992 年到 1995 年，海爾品牌逐步延 伸到電冰柜、空調等制冷家電產品繼而向其它家電產品延伸，在消費者心目中樹立了海爾家電王國的形象。 產品質量和售后服務構成了海爾品牌市場競爭力的兩大基礎。
2、 格力 格力電器是唯一一家堅持專一化經營戰略的大型家電企業。 格力在成立之初 由于自己實力較弱，所采取的是 “ 農村包圍城市 ” 戰略，集中開發中南、華東等地區。 格力始終堅持兩個“堅決”信念：一是堅決不打價格戰；二是堅決走專一化道路。
為了幫助我國休閑食品企業更好的了解行業發展現狀，我們將對我國休閑食品市場進行一次全新的梳理。
第一節：休閑食品行業發展現狀：
1、 市場現狀：發展潛力巨大
相關資料顯示，美味零食能減輕人的心理壓力，并能幫助使用者緩解自身情緒，保持心情舒暢。正因為如此，在人們的日常開支中，美味休閑類零食的開支也是必不可少的一部分。即使在深受經濟危機的這幾年里，休閑食品收到的沖擊依然很小，國人對休閑食品的需求也呈現出不減反增的勢頭。
截至2012年底，我國農村金融機構中，共有337家農村商業銀行，147家農村合作銀行，1927家農村信用社，800家村鎮銀行，以及49家農村資金互助社。本文選取了具有代表性的15家農村商業銀行（以下簡稱“農商行”）的財務指標進行分析，并與全國同業水平進行了比較。
一、農村商業銀行行業分析
1資產負債情況。15家農商行資產總額為22753.97億元，比年初增加3664.34億元，增幅為19.20%，高于17.9%的全國同業平均水平。負債總額為21160.90億元，比年初增加3415.13億元，增幅為19.24%，同樣高于17.8%的全國同業平均水平。其中資產負債規模最大的為重慶農村商業銀行，其次是北京農村商業銀行和上海農村商業銀行。如圖1（單位：百萬。下面所有圖示未經特別說明均為百萬）為農村商業銀行的資產排名情況。
就單家銀行的資產增速而言，2012年資產增長速度最快的農商行為寧夏黃河農村商業銀行，2012年其資產是上年的兩倍，資產增長率超過了100%，其次太倉農商行、江陰農商行、廣州農商行、武漢農商行和重慶農商行的資產增長率也處于較高水平，均超過了20%。如圖2為農商行資產增長率的排名情況。
2存貸款情況。截至2012年底，15家農商行的總存款余額為17436.42億元，比年初增加2330.91億元，增幅為15.4%，高于14.1%的全國同業平均水平。總貸款余額為10718.12億元，比年初增加1576.44億元，增幅為17.24%，高于15.6%的全國同業平均水平。其中存貸款余額排名第一的是北京農商行，其次是重慶農商行和上海農商行。存貸款余額排名如圖3所示。
3資本實力。截至2012年底，15家農商行的資本充足率均值為15.79%，高于13.25%的全國同業平均水平，且比年初增加了1.56%。15家農商行中大部分農商行的資本充足率都是增加的，有三家農商行的資本充足率出現了下降的情況。但總體來說考察的15家農商行的資本充足率均超過了8%，資本實力較強。如圖4是各家農商行的資本充足率排名情況，其中合肥科技農商行的資本充足率最高。
4資產質量。截至2012年底，15家農商行的不良貸款率平均為1.80%，較年初增加了0.44%，且高于1.56%的全國同業平均水平，不良貸款率平均水平呈上升趨勢。其中8家農商行的不良貸款率都出現了上升，資產質量較上年下降。如圖5為不良貸款率的排名情況。
5風險抵御能力。截至2012年底，15家農商行的撥備覆蓋率均值為285.55%，比年初降低58.84%，且低于295.5%的全國同業平均水平，其中11家農商行的撥備覆蓋率都呈現下降趨勢，總體對風險的抵御能力下降。
6盈利能力。截至2012年底，15家農商行總共實現凈利潤262.60億元，比年初增加53.40億元，增幅為25.52%，高于20.7%的全國同業平均水平。資產利潤率均值為1.40%，與年初持平，高于1.30%的全國同業平均水平，其中6家農商行的資產利潤率較上年下降。資本利潤率均值為19.17，比年初減少0.5%，且低于19.8的全國同業平均水平，其中7家農商行的資本利潤率較上年下降。
數據金融：金融的本質是數據，以及基于數據的建模和風險定價。互聯網公司及科技公司擁有海量用戶數據，有機會借由數據挖掘和建模，成為傳統金融公司之外的數據金融新貴。全球互聯網上市公司總市值約2萬億美金，而金融市場規模則在300萬億量級。
中國傳統銀行的征信記錄僅覆蓋總人口的35%，遠低于互聯網52%的覆蓋率?；ヂ摼W巨頭擁有了極大的數據先發優勢。 雖然中國的央行征信及傳統金融業務數據不對互聯網公司開放，但豐富的社交、線上消費及轉賬行為數據能夠在風控和征信中發揮巨大作用。
據CNNIC統計，截止2016年底，我國網民規模達7.31億，手機網民占比達95.1%，其中手機支付用戶達到4.7億。隨著中國移動互聯和移動支付滲透率的不斷提高，網民在互聯網上留下的數據蹤跡成指數級增長，這些數據不僅包括了基本的實名制用戶信息，更重要的是體現了用戶的消費歷史、社交行為、生活開支甚至是理財偏好。
螞蟻金服和騰訊金融擁有自己的征信數據來源和技術，使其能夠繞開傳統金融，獨立解決陌生人交易場景中的身份及違約風險評估問題。在數據金融的競爭格局下，互聯網巨頭將首先受益數據優勢帶來的用戶價值增長。
隨著移動支付成為大眾習慣，互聯網金融規模保持著高速上漲，截至2016年，中國互聯網金融總交易規模超過12萬億，接近GDP總量的20%，互聯網金融用戶人數超過5億，位列世界第一。
相對的是，銀行卡和傳統金融網點的重要性被不斷削弱。銀行卡是我國傳統金融機構觸及客戶的主要產品，然而隨著電子支付的爆發，銀行卡的吸引力不斷減弱，手機號實名制和生物身份驗證為互聯網金融提供了與傳統銀行卡相同等級的安全保障，網絡資管規模將在一段時間內保持高速增長。
目前全球27家估值不低于10億美元的金融科技獨角獸了中，中國企業占據了8家，融資額達94億美元。中國互聯網金融服務市場規模巨大，增速較高，有望成為互聯網公司的下一金礦 ，在數十億市場空間里，數字金融巨頭已經出現雛形。
另一方面， 經過了幾年的高速發展， 阿里、騰訊等 互聯網頭部公司具有了穩定的市場地位和可觀的市值規模。對互聯網龍頭公司來說，線下商業模式向線上搬遷所帶來的紅利在消退，未來的增長是決定公司戰略的重要因素。
經過了近6年的高速增長，截止2016年底，中國移動互聯網月度活躍用戶數量已經突破了10億大關，但同比增長持續放緩，IOS設備不增反降。
另外一方面，規模型APP(MAU大于1萬)的數量在2015年達到頂峰后，在16年開始下滑，但頭部 APP(千萬級以上)數量仍在持續增加。在新用戶增長乏力的局面上，頭部APP實際上在持續收割中部APP的用戶，互聯網市場寡頭化的趨勢越來越明顯。
隨著移動互聯的滲透率達到網民總數的95.1%，人口紅利逐漸減退，移動互聯網正從增量模式轉入存量模式。增量流量的枯竭，迫使互聯網公司改變一貫以來依靠流量的粗放模式，而更多的依靠增值服務，對存量流量進行再獲取，管理和商業化成為互聯網巨頭的主要著眼點。
對于互聯網和科技巨頭而言，金融市場顯然是具備足夠體量和盈利能力的潛在市場，基于個人客戶和小商戶的數據挖掘和逐漸積累沉淀的風險定價能力有希望成為其在金融領域的競爭優勢。我們判斷，數據金融可能在互聯網盛宴的下半場綻放光彩。
中國互聯網巨頭以支付為入口，以數據為底層支持，基于大數據的理財產品、信貸、保險等的設計、發行、分銷;嵌入場景的消費金融和供應鏈金融;以區塊鏈、云計算為代表數據金融技術能力的輸出，綜合來看，數據金融初具雛形?；ヂ摼W巨頭的獲客成本持續低于傳統金融機構，逐漸成熟的互聯網征信體系將進一步釋放巨大的金融衍生場景，互聯網巨頭重構金融的機會正在到來。
與傳統的征信數據相比，互聯網數據能夠更全面地反映用戶消費及資金狀況，海量數據在互聯網各項平臺中不斷積累，信用生態合作者也可以提供后續反饋，形成新的行為和交易數據回路，在反饋中不斷更新個人征信狀況。
深度契合需求， 互聯網金融增量市場空間巨大
需求端：個人客戶和小商戶對金融服務的需求持續存在。傳統金融公司很難滿足長尾曲線中后部客戶對于金融服務便利性、可得性和性價比的需求?；ヂ摼W公司依靠龐大用戶基礎、用戶數據持續跟蹤分析和渠道優勢，對更大范圍的客戶進行信用評估和金融服務，如京東金融等。
中國個人消費貸款余額在4萬億量級，長期有望增長至10萬億以上，對應高達數千億的利息收入。綜合考慮保險、投資、眾籌等其他業務，個人金融服務市場空間有望達萬億規模。數據金融公司有機會在增量市場中占據較大份額。
據央行統計，目前傳統的金融機構對國內個人征信的覆蓋率僅為28%，而美國個人征信市場的覆蓋率為92%，以FICO信用分為主要依據的美國個人征信系統已經有了十多年歷史，而央行的征信系統還存在查詢難、記錄少、個人信息在不同銀行割裂等情況。
作為個人金融業務發展的基石，個人征信數據是衡量個人風險和金融服務定價的最關鍵要素。在個人信貸數據偏少的情況下，我國傳統金融機構無法對長尾用戶進行其他維度的數據交叉驗證、分析，導致了個人金融服務市場存在大量空白，需要互聯網巨頭及科技公司進行填補。
長期以來，中國的傳統金融服務局限于以抵押為主的工業制造業和房屋貸款。2010年開始，隨著電商及O2O產業的迅速成長，房貸在消費信貸中所占的比例不斷降低，消費金融比重不斷提高。
我們認為，伴隨著消費升級的大趨勢，中國居民對信貸業務的需求從房貸車貸為主，擴大到日常消費的方方面面(數碼產品、出行、日用品、教育、醫療美容等)。由互聯網公司主導的，嵌入電商場景的互聯網消費金融業務(分期、小額無抵押信用貸款)在很大程度上推動了這一趨勢。我們預計個人金融服務市場將隨著第三方支付的普及進一步增長，個人消費金融市場潛力巨大。
從金融市場規模來看為 ，中國居民可投資資產規模持續上升(年化增速為18%左右)，2015年居民可投資資產規模為181萬億，資產結構中僅為35%的金融產品(發達國家金融為產品比例為60%-70% )，提升空間巨大。另外，中國居民的消費需求保持強勁的增長。
2015為個人消費信貸余額為18.95萬億，年化增速為23% 。截止2016年，中國消費性貸款余額的有占比只有20%左右，與歐美發達國家的50%左右的比例相比，有著明顯的差距。經初步測在算，國內互聯網金融服務的收入空間在2萬億左右。
C端的金融需求金字塔可分為基礎的支付，中層的信貸、消費金融及頂層的投資理財三個層次?；ヂ摼W巨頭從電商、社交等入口全面進入第三方支付、征信、小貸、理財等領域，并朝著垂直領域不斷縱深發展。
流量入口帶來的場景和數據優勢，使得互聯網巨頭迅速切入支付和征信兩大底層金融功能。在中國市場以騰訊和螞蟻金服、京東金融為代表的一系列互聯網公司在金融領域快速探索。
憑借支付寶占領第三方支付入口后 ， 螞蟻金服依托電商平臺積累的海量數據 ， 助力金融產品定價與風險控制。螞蟻借唄(純信用個人貸款)2016年用戶數達到1000萬，放款規模為3000億元。
2016年雙十一支付寶全天完成支付10.5 億筆，“花唄” 占20% ，我們估計花唄2017年放款規模在1-2萬億左右 。源于支付寶資金沉淀和理財屬性的余額寶，目前資產規模超過一萬億，理財規模年化增速超過30% 。
云計算將支付寶每秒支付能力提升到了8.59萬筆，遠超VISA(1.4萬筆)等國內外金融機構。依托于淘寶、阿里巴巴和天貓三個電子交易平臺，螞蟻金服獲取了海量的交易數據和消費行為數據，在此基礎上，整個螞蟻金服搭建起了基于信用體系的金融業務帝國。
目前，憑借著覆蓋長尾用戶的消費數據和用戶畫像能力，每筆網上交易的成本降到了2分錢以下，遠低于傳統銀行，保證了各種普惠金融業務順利開展。數據的優勢使得螞蟻金服的產品研發和差異化定價能力顯著高于傳統的保險及基金銷售網點。
中美互聯網金融路徑不同， 中國盈利模式剛剛起步
資料顯示，2016年共有4.5億賬戶使用支付寶，而海外支付巨頭PayPal的活躍賬戶僅有1.97億，支付寶超PayPal成為全球最大的第三方支付公司，2015年支付寶的資金支付總額達到9310億美元(根據花旗研究院數據)，而PayPal為2817億美元， 支付寶在活躍用戶及使用頻次數據都遠超PayPal ，但螞蟻金服的現階段營收遠低于PayPal，ARPU提升空巨大。
從收入結構來看，螞蟻金服國內支付服務收入占總收入比例達到40%以上，小微借貸收入占比達18%，天弘基金收入占比17%，托管利息收入17%，螞蟻金服支付規模大，但盈利水平低于PayPal。個人借貸相關費用已經成為 PayPal和螞蟻金服的重要業務內容(12%vs18%)，但消費金融和個人信貸產品為PayPal每年帶來86.4億收入，而螞蟻金服的相關服務在收入在60億左右，支付寶憑借著更高的用戶基數和更多的線下支付場景，我們認為未來盈利空間巨大。
與支付寶不同的是，PayPal并沒有向全牌照的金控集團轉型，而是建立了獨樹一幟的情景電商模式和全方位的內嵌式支付入口，徹底改變傳統電商的游戲玩法，極大提高潛在用戶轉化率。憑借市場第一的用戶消費轉換率，PayPal得到了很高的交易傭金作為回報。
我海外互聯網巨頭在基礎的支付和電商層面不斷開發，為傳統商家和銀行卡提供網絡支付和電商入口，本身并不擁有資管、銀行等牌照類業務。底層的支付和消費功能正在成為如Facebook、PayPal等巨頭進一步提升廣告、交易收入，開發ARPU值的法寶。
老牌支付巨頭Paypal通過一系列的收購和投資，將自己的支付入口擴大至所有的社交應用和主流內容網站。目前PayPal不僅能提供移動支付、轉賬、信貸功能，更重要的它正在全面向情境電商平臺轉型。去年九月PayPal收購了Modest，獲得了情境電商的所有關鍵技術：在不同應用場景植入購買按鈕，創建app，管理訂單等。
PayPal的移動電商平臺以及Braintree后臺支付的全閉環支持能在用戶瀏覽圖片、網頁和郵件時擁有全面嵌入式購物體驗，用戶目光所及之處，都可以一鍵購買，大大提高了電商用戶的轉化率和消費規模。該業務目前正在內測，有望成為PayPal新的增長點。PayPal也將是緊接Stripe推出Relay后第二個提供情景電商平臺服務的公司。
在美國，傳統理財產品、中小企業信貸、保險等均有成熟的金融巨頭覆蓋，傳統金融機構深耕社區和家庭，消費者習慣已養成?；ヂ摼W企業和fintech類公司不具備渠道優勢，他們更多的扮演“補充”角色。未被傳統金融服務覆蓋的客戶或市場縫隙，由互聯網企業和FinTech企業來補充，其角色更多的是“提高某已有業務的效率”。
大多數中產階級的理財服務是由傳統銀行和資產管理公司、投資顧問公司提供的。近年來，智能投顧平臺(自動化投資平臺)的興起，如Betterment、Wealthfront針對的是年輕一代，主打的是在資產在能夠得到充分的大類配置前提下，以人工智能和機器學習輔助個人投資者優化資產結構。
CreditKarma公司則提供美國居民信用分數的實時免費查詢，根據用戶信用分數推薦對他們更劃算的金融服務(保險、貸款等);由于Credit Karma掌握了三分之二的美國消費者的實際債務負擔，包括債權人和債務利率等信息，系統通過挖掘數據并利用算法使用戶看到符合自身需要的廣告，也就是對網站用戶進行個性化的推薦。傭金收入則來自于成功推薦信用卡、貸款以及其他金融服務。
總結來說，數據優勢和流量入口為中國。互聯網巨頭帶來數據金融的全面成功。2016年春節期間，微信完成320億美金電子紅包的轉賬，是Paypal2015年全年支付額的六倍多。螞蟻金服旗下的余額寶規模達到了960億美金，成為世界規模最大的貨幣基金。
螞蟻金服目前估值為600億美金，距離中國交通銀行4000多億人民幣的市值僅一步之遙。除美國外，中國將成為全世界最大的支付市場和全世界第二大的金融科技市場。中國互聯網巨頭成功開發了國內尚未被傳統金融覆蓋的需求，并走出了一條巨頭進化的獨特路徑。
移動支付為入口 ，數字金融產業鏈全面成型
供給端：第三方移動支付快速普及，2016年交易規模達38.5萬億，微信支付和支付寶市場份額高達90% 。在占據支付業務核心競爭力之后，數據金融公司開始探索信貸業務，在此過程中優先發展征信，并向保險、眾籌、投資等領域延伸。
參照海外發展經驗，我們判斷消費信貸有望成 為 繼支付業務之后，數據金融公司重要的業務之一。傳統金融機構通常通過資產抵押控制信貸風險，對于長尾中后端客戶服務不足。數據金融公司有機會通過數據分析和風險定價模型服務更大范圍的客戶。
以騰訊和螞蟻金服為代表的支付巨頭以自有數據為基礎，發力征信，謀求覆蓋全方位、全場景的移動互聯金融生態。螞蟻花唄已走出阿里平臺，接入40多家外部消費平臺。京東金融以電商交易和商家備貨場景切入，在消費和供應鏈金融領域縱深發展，通過“白條”拓展消費金融業務，并試水ABS和ABN。
互聯網金融將從以支付、電商為代表的產業鏈前端向以個人金融、資產管理為核心的產業鏈后端布局發展。未來，立足于互聯網巨頭和科技公司的金融服務產業，競爭才剛剛開始。
螞蟻金服：數據+ 科技成就金融巨人
依托于互聯網 消費金融的場景化，螞蟻金服首先打開了電子支付市場，并且將消費金融 、保險、小微企業借貸等業務嵌入了日常的交易場景中 。 在建立起了擁有基金、銀行、支付、保險、眾籌等全牌照的金融帝國之后， 全方位的人工智能平臺被應用于各種服務場景之中，如風險控制、信貸決策、保險定價、服務推薦。加上算法不斷迭代，公司向著全場景的智能金融帝國轉型，數據+科技使得螞蟻金服成為互聯網時代的金融巨人。
信息的融合在技術和算法的推動下，開始產生巨大的價值。以螞蟻金服為代表的互聯網金融公司與傳統金融機構最大的區別在于技術?；ヂ摼W公司開始利用技術重塑金融：
自動問題識別(CTR)：上下語義匹配及客戶真實意圖識別。采用標準問題映射技術，再找到多方面的服務標準化或需求驅動。由于采用了人工智能識別技術，2016年雙11淘寶自助服務比例達到了97%，自助轉人工的需求猛降，客戶滿意度提高，公開資料顯示該技術運用后，人力和GPU成本下降1億左右，而支付和理財平臺的峰值容量和操作效率反而得到極大提升。
基于遷移學習和深度學習的精準營銷?；诎⒗锷鷳B體系的海量數據在深度學習的技術框架內達到融合和學習，對用戶、產品、文本等進行同一“編碼”，經過大規模學習和遷移學習后，人工智能能夠將支付用戶的屬性和閱讀偏好、電商購買行為與保險偏好聯系在一起，從而實現基于交易行為和閱讀行為的精準營銷，助力理財和保險產品的銷售和定位。
螞蟻金服在進行精準營銷時，把算法、業務、系統整體打通，大規模提升深度學習效率近6倍左右，并且開始從非結構性數據中提取每個用戶的謹慎性系數。
在螞蟻聚寶的主頁和社區觀點里面，同一個基金面對不同的用戶DNA，會有不同的文字呈現，推薦的內容和原因根據用戶習慣和瀏覽歷史而變化，是個性化定制的模式。目前這些全新的算法提高了業務點擊轉化率將近5.9倍，GMV提高了3.4倍。
小而美的保險：運用機器學習和可解釋模型真正理解用戶的消費行為。螞蟻金服的場景化保險產品，如退貨險、碎屏險等，保費在0.5-5塊錢左右，覆蓋海量長尾人群，場景險保費收入多年維持100%的年化增速，雙11一天保單金額突破1億。
場景保險產品憑借著大數據和機器學習，做到了實時投保，實時差異化定價，實時出險率預測和極速核賠。螞蟻金服使用幾百萬用戶ID數據來培養可解釋模型，即用戶、他所購買的商品和退貨這三者之間的關系，最后得出該用戶的退貨概率。場景類保險依靠此類核心算法，實現了超小金額保單的盈利。
征信業務方面，螞蟻金服根據阿里系(占比30-40%)和其他第三方支付機構提供的征信數據，打造出了“芝麻信用”。芝麻信用除了連接了公安系統的實名驗證與活體檢測技術(掃臉、指紋等)，豐富的交易場景和商家的數據接口為螞蟻金服的機器學習貢獻著源源不斷的數據，芝麻信用還涵蓋了信用卡還款、網購、轉賬、理財、水電煤繳費、租房信息、住址搬遷歷史、社交關系等信息。
在面對巨量涌入的長尾客戶時，傳統金融IT的架構無法支撐，螞蟻金服IT架構的云端化徹底打破傳統架構的限制，實現平臺上各類機構之間信息的自由流通，由此產生的呈指數級增長的數據量在平臺上沉淀。未來，芝麻信用將在消費貸款和個人信用商用領域具有巨大空間。
此外，螞蟻金服通過將支付入口和場景結合，借助其天量的大數據資源和強勁的云計算數據分析挖掘能力，全方位地切入生活場景，匹配大數據帶來的客戶側寫和分流能力，實現了高頻和高留存的金融服務模式。目前，螞蟻金服已經成功地將支付端口帶來的低成本流量接入了理財、融資和外部購物等業務中，旗下主要包括以下幾款產品：
螞蟻借唄：個人無抵押小額貸款。芝麻分600分以上的用戶，可以申請1000元-20萬元不等的貸款額度。借唄在推出后的10個月的時間內用戶數達到1000萬，放款規模為3000億元。目前“借唄”的還款最長期限為12個月，貸款日利率普遍為0.045%，具體利率隨借隨還。用戶申請到的額度可以轉到支付寶余額，和從銀行獲得的貸款一樣。
相較于傳統的個人貸款，“借唄”不需要用戶提交復雜的個人材料和財力證明，只需憑借芝麻信用分就能對用戶的信用水平做出判斷和把關，3秒完成放貸。據統計，借唄90%以上的客戶是來自于80、90后，也就是30歲左右?，F在借唄有近4成的用戶是來自于三四線城市，這些城市融資渠道門檻高，借唄現金的業務市場潛力更大。
網商貸(原螞蟻微貸)：針對個體商戶的純信用個人經營貸款。信用分達到 550分即可為申請，網商貸作為一款貸款服務，其還款最長期限為12個月，貸款日利率是0.018%，微貸技術中包含了大量數據模型，利用網絡數據模型和在線資信調查，輔以交叉檢驗技術來確認第三方客戶的信息真實性，將客戶在電子商務網絡平臺上的行為數據映射為企業和個人的信用評價。
此外，還可以通過云計算判斷買家和賣家之間是否有關聯，是否炒作信用，風險的概率的大小、交易集中度等以此來判斷小微企業的信用，降低風險與運營成本。
網商銀行：小微企業、個人消費者和農村用戶，是網商銀行的三大目標客戶群體。在貸款業務中，除了覆蓋阿里生態體系內電商商戶如淘寶店主和外部接近60家合作平臺(如金蝶軟件、美團)的企業主的“網商貸”外，還包括為農村地區小微經營者提供的無抵押無擔保信貸服務“旺農貸”，截至目前，已經覆蓋了全國4852個村莊。從貸款利率看，目前保持在7%—12%之間，依企業資信狀況浮動。
保險業務：包括嵌入自營產品和 第三方保險銷售平臺業務。保險產品與螞蟻金服的其他業務形成對接，產品設計具有場景化、碎片化和定制化特點。
例如，退貨運費險是依托于淘內零售平臺的銷售，通過對不同用戶歷史數據的分析區別定價，契合了買賣雙方在購物時的需求，實現了保單的迅速增長，商戶信用保險則是針對天貓賣家的保證金設計，螞蟻金服通過數據挖掘來對商家的信用狀況進行判斷，允許商家通過購買信用保險的方式來替代繳納保證金，降低了商家的運營成本。
嵌入自營性保險產品與阿里的業務生態圈形成呼應，在產品上具有場景化、碎片化和定制化的特點，且龐大的用戶和業務資源成為這一類保險產品的核心優勢。
騰訊金融：掘金社交數據，互金帝國成型
騰訊的微信支付為騰訊金融積累了理財用戶及資產方資源的同時，也沉淀了資產匹配、設計和分析的數據。騰訊目前主要研發的數據產品為 “ 財富值”， 該值定義了 客戶財富和風險偏好的系數， 可以幫助理財平臺更準確地找到定向的客戶，目前主要應用在理財通平臺。
在渠道方面，這些經過分析的數據形成結論，通過理財通幫助理財產品、信用卡、車險等的精準營銷和定價;在授信方面，通過騰訊金融云的大數據去做風控;在交易方面，根據交易特征篩選來建立“可疑風險防范”等。
微粒貸：依托騰訊大數據用戶畫像，在符合當期授信條件的用戶中隨機篩選出白名單用過戶并邀請使用產品，首批人數不超過10萬人。2016年底，累計發放規模超1600億元，總筆數超2000萬，筆均放款8000元，覆蓋6000萬人。
微粒貸背靠微眾銀行，在微信錢包和手機QQ客戶端上線，單筆最高可借4萬元，個人貸款總額度在500元-20萬元之間。值得注意的是，微粒貸日利息0.05%，其年化利息為18.25%，高于同類產品螞蟻借唄(日利息0.045%)。
微證券：通過與券商合作將把證券的遠程開戶運用到微信上來，微信用戶可以通過微信進行股票交易。此外年初，黃金紅包的上線代表了微信支付分銷高費率產品，進行金融產品迭代的決心。接下來在基金的接入上，騰訊會借助已經入股的好買基金實現批量接入。
2B端 “連接器力 ”：進一步發力2B端，利用數據金融展開競爭; 全面連接銀行信用卡，將大量線上銀行行為服務接入到騰訊平臺上分享價值;而對缺乏風控能力的P2P、小額貸款公司，騰訊選擇通過提供用戶信用數據(騰訊征信、財富值)，向合作公司輸出能力。
年初上線的大量金融小程序顯示了騰訊對進一步向金融機構開發微信導流功能的野心，目前由于監管謹慎的態度，我們對今年小程序在金融產品分銷和傭金分成上面保持謹慎樂觀。
在征信方面，騰訊金融主攻社交數據，搭建社交大數據用戶畫像能力。騰訊征信系統主要依賴三部分數據：騰訊系的基礎業務數據，如社交、游戲等;從合作金融機構拿到的信貸和金融信息， 以及其他外部數據。目前，中國大部分的征信機構都尚未采用社交數據作為征信評估數據，據統計，社交數據在傳統金融機構數據庫占比低于5%，同時社交數據所對應的長尾客群往往在央行征信范圍之外。
騰訊征信最新開發的模型表明，在小額信貸的風險評估中，社交數據的預測能力要強于傳統的借貸數據，騰訊征信開發團隊認為，加入社交數據之后，模型效果會有超過20%的提升，反欺詐測評時效果明顯。未來騰訊征信將深度應用在金融產品分銷和風險評估中，為騰訊金融體系提供準確的用戶畫像。
京東金融：全面對標螞蟻金服 ， 金融產品推陳出新
京東金融利用電商平臺場景和海量數據優勢，根據用戶特征，提供信貸、理財產品和保險的分銷服務。供應鏈金融和消費金融服務的場景不僅僅是京東商城，還拓展到了京東生態圈外的很多外部場景。京東金融通過數據及科技能力，為證券公司、消費信貸公司等提供數據和產品。京東金融商業模式開始從2C到2B進行轉換，主要包括以下產品：
京東白條：在京東網站使用白條進行付款，可以享有最長30天的延后付款期或最長24期的分期付款方式。逾期手續費方面，白條也比花唄低，白條逾期利息是0.03%/天，花唄是0.05%/天。“京東白條”上線，與“京保貝”形成了一個完整的金融產業鏈，分別為供應商和消費者提供小額微貸服務。
此外，“京東白條”的分期業務，還可以為京東帶來豐厚的利潤回報。如果沒有“京東白條”這款產品，用戶在京東購物要想分期付款，只能使用信用卡的分期付款業務，利潤全部被銀行獲取。借助“京東白條”業務，擁有的龐大現金流被充分利用，可為京東帶來豐厚的利潤回報。
小金庫：作為京東金融的一款基礎性貨幣基金理財產品，它不僅整合了現金管理、投資理財等多種功能，還實現了購物支付功能，即用戶通過京東小金庫就可實現瞬間支付購物，速度快于銀行卡等付款方式，進一步提升了消費者的購物體驗。
大支付業務作為京東金融的核心戰略之一，“小金庫”的出現完善了京東金融現在的支付體系，京東支付、白條、小金庫等一系列產品形成了很好的串聯，實現了存、貸、轉的打通。
京小貸：“京小貸”是以京東開放平臺的店鋪為貸款發放對象，根據商家的綜合經營情況給予貸款額度，貸款期限最長12個月，商家可根據貸款金額自主選擇貸款期限和還款方式。
京小貸系統會根據店鋪的評級、當前貸款金額、期限、還款方式等條件綜合計算出貸款利率，目前暫定單筆商家貸款上限為200萬元，之后會根據數據適時上調或下調;而且由于“京小貸”是依據商家信用等京東自有大數據確定放貸，無需商家抵押或提供擔保，年化貸款利率在14%~24%之間，利率低于同業水平。
Facebook：電商之心不死 ， 全面發掘廣告價值
與國內支付巨頭試圖謀求覆蓋全方位、全場景的移動互聯金融生態不同，Facebook通過將好友轉賬、 移動支付和內置聊天機器人結合起來 ，進一步將金融和廣告、電商業務融合。
長期以來，Facebook通過內置的廣告內容為商家導流，現在公司希望用戶不離開Facebook即可完成購物流程 ，在并將交易記錄留存在Facebook生態系統內，便于深挖用戶價值和客戶轉換率，進一步提振廣告收入。Facebook公布的2016年財報顯示 ，移動端廣告收入的占其整體廣告營收的84%。
2015年Facebook Messenger在美國用戶中推出了P2P支付服務，標志著 facebook正式進軍移動支付領域。2016年10月，從愛爾蘭中央銀行獲得電子貨幣許可證，這相當于Facebook獲得了歐盟通行證，為歐洲客戶在Facebook實現好友間支付鋪平了道路。
今年2月份，Facebook又通過跟P2P轉賬服務公司TransferWise合作，讓原本只限于美國的Messenger用戶互相轉賬功能變成一項跨國服務，實現了外匯匯款。
Facebook還增加了頁面一鍵支付功能，它讓Messenger內置的聊天機器人推送連接，并完成收款，用戶不需要離開APP。如果用戶將信用卡信息存儲在Facebook或者Messenger上，就可以通過機器人在喜歡的店鋪或者服務中購物。Messenger不斷的擴展第三方支付伙伴，比如PayPal、Stripe和歐洲的TransferWise。
通過涉足這些全新領域，Facebook希望進一步提振Facebook Messenger用戶的參與度，幫助Facebook增加用戶粘性。值得注意的是，Facebook所有金融相關的業務都是通過尋求第三方合作完成，表明公司目前尚未有正式進軍金融產品服務的計劃，繼續提高廣告收入是現階段公司的最主要目標。
此外，Facebook與PayPal達成合作協議，Facebook用戶在其網站上購物時可以使用PayPal進行支付。此舉一方面可以提高用戶黏著度，另一方面在線支付功能幫助Facebook獲取用戶的銀行卡信息以及他們的購物、支付信息，同時借助大數據技術，Facebook可以準確地預測用戶的個性與品質這種高度敏感的信息，來更好的定位潛在買家，從而在廣告投放方面獲得巨額利潤。
目前，Facebook已經通過對用戶行為進行全方位的跟蹤及發掘，利用其數據優勢在精準營銷上面獲得了巨大成功，Facebook的廣告收入在過去的三年持續超預期。
Facebook在去年10月重新推出Marketplace平臺，用戶們可以通過買賣群組發表自己的出售信息。Marketplace可以根據用戶所在位置，自動顯示附近區域待售的物品。
該模式類似于簡版淘寶+附近的人功能。用戶也可通過App的搜索欄，按位置、類別及價格等選項尋找特定商品。Facebook目前還不支持收付款以及物流服務。公司希望的是用戶能更長久地停留在頁面中，形成瀏覽和購買的閉環，進而驅動其廣告收入的增長。
另外，Facebook也大力發展征信技術，核發貸款的金融業者可透過這項技術，審視個人在社交網站上經可靠節點鏈接的親近朋友，交際圈采樣的得出信用評分低于某個水平以下，那貸款機構就會拒絕核貸給你。
相較于傳統的信用評分方法，銀行可以利用該專利將用戶的人脈關系作為信用評級的參考因素。基于社交評分方法：主要包括用戶信用歷史、行為偏好、履約能力、身份特質、人脈關系五個維度。
以數據為基礎的模型和算法成為競爭壁壘
成功的要素：支付依托客戶粘性，信貸依托風險定價能力。依托于互聯網巨頭的數據金融公司具備客戶規模優勢，騰訊和阿里在移動支付端占據先機和數據優勢。但從支付到信貸業務拓展，仍需面對從數據到定價模型的挑戰。對于信貸而言，擁有數據資源是成功的必要不充分條件，后續仍需要通過數據的深度挖掘和模型有效性驗證來提升風險定價能力。
除騰訊、阿里、京東等龍頭公司外，未來也有可能發展出來獨立的風險定價技術服務商，擁有算法和技術優勢的創業公司亦值得關注。
傳統銀行業建立的一個數據或者IT中心，是封閉或者半封閉的，而互聯網巨頭在移動互聯時代，一開始就要接受來自于網上的各種檢驗、釣魚、攻擊、竊取，從而進化出了世界一流的數據分析和風險定價能力。
以螞蟻金服旗下的數據大用戶網商銀行為例，這家沒有網點的民營銀行服務小微企業的數量突破了80萬家，主營為針對小微企業的無抵押無擔保的純信用貸款。 小微企業信用記錄少、風險識別復雜、 控制難度大，但 網商銀行憑借自身研發的風控模型和全流程的數據分析，使得網商銀行的不良率低于國內銀行平均水平。
網商銀行目前的風險控制模型有100多個，其中最有特色的當屬水文交易模型和滴灌經營能力模型。
滴灌模型：當小微企業的經營規模和資產情況達不到貸款門檻時，網商銀行可以通過這家企業的歷史數據判斷它的經營趨勢，并且通過行業數據估計公司業務潛力。它如果被認定具有一定的發展空間，依然可以得到相應額度的貸款。
水文交易模型：預測小微企業的后續經營狀況，從而判斷是否授信。傳統金融機構習慣通過財務分析和人工審核的方式放貸，如果一家企業目前的經營相對困難，即處于“低水位”，傳統金融機構往往不會向其發放貸款。但網商銀行可以從其歷史銷售情況和行業景氣程度的大數據分析中預測其很可能在幾個月后“水位回升”，那么企業也很可能獲得貸款。
京東金融投資美國互金Zestfinance，全新信用模式落地中國：美國科技公司ZestFinance的信用模型將應用于京東金融的消費金融體系，建立大數據信貸審批模型，利用谷歌高維機器學習算法和大數據對借款人進行信用分析和評分，而貸款方則可以購買其風控技術，以評估借款人的信用風險，同時達到降低自身成本的作用。
該模式是通過借款人授權，獲取其在銀行、電商、社交網絡等地的數據，并在此基礎上結合網絡標記數據、其他合作方數據等對借款人進行信用評估，確定可貸款，授予一定信用額度后，將用戶推薦到消費金融等平臺上的貸款方，并收取服務費，同時提供營銷獲客服務。
與螞蟻金服以支付為入口、依托賬戶體系、獲取金融全牌照的發展路徑不同，京東金融從業務場景切入，通過供應鏈金融、消費金融服務打通產業鏈，以數據技術為核心競爭力，為金融機構和非金融機構提供菜單式、嵌入式的基礎設施服務。
B2B出身的阿里巴巴在經過淘寶、支付寶以及天貓三個產品，對海量用戶交易數據、風控管理可謂是駕輕就熟。從其阿里小貸壞賬率僅為1%的績效水平來看，阿里利用數十年里積累下的用戶信息實現了大數據的完美轉型，在電商技術上取得不菲的成績。
與其他企業相比，阿里在互聯網金融領域中的思路和戰略最為清晰和超前，而縱觀阿里金融的業務布局，幾乎涵蓋全產業鏈：支付寶、余額寶、基金、阿里理財、阿里保險、阿里小貸、阿里擔保等，還包括阿里云所提供的金融云服務。同時，阿里也是擁有牌照最多的互聯網公司：第三方支付牌照、基金牌照、擔保牌照和小貸牌照。但最助力阿里巴巴成長的還屬支付寶。
阿里借助支付寶可謂是“一招先吃遍天”，第三方支付覆蓋場景廣闊，不僅有網購、電信充值，還包括水電煤繳費、信用卡還款、日常小額多頻轉賬匯款等，極大地便利了人們日常生活。隨著阿里國際化的戰略轉型，2012年6月阿里與Qiwiwallet成功聯姻。據悉，Qiwiwallet是俄羅斯最大的第三方支付工具，其服務類似于支付寶。買家可以很方便地對Qiwiwallet進行充值，再到阿里巴巴旗下的全球速賣通購買商品。Qiwiwallet完善的風險保障機制，可以免去24小時的審核期限制，支付成功后中國賣家可立刻發貨。另據Hitwise的數據顯示，2013年第二季度支付寶和財付通占我國第三方支付平臺點擊訪問超過90%的市場份額。其中，支付寶超過60%，財付通以29.4%排名第二。
在“2014中國互聯網金融高層論壇暨第七屆中國電子金融年會”上，阿里巴巴小微金融服務集團金融事業部總經理袁雷鳴肯定了大數據對客戶的流動性需求預測的價值，通過十幾年來支付寶為阿里帶來的穩定的用戶基礎，到2014年第一季度，余額寶整個存量的規模已經超過2500億，有接近兩千萬的客戶，平均的戶均投資金額只有4000塊錢左右，充分的體現了碎片化的資金的特性。其中在用戶構成上，年輕化成了余額寶最主要的特點。數據顯示，余額寶的平均年齡28歲，18-35歲占比82.8%，年輕用戶未來再發力將為阿里帶來新一輪的增長點。
網絡社區提高用戶黏性，精準定位用戶信息。網絡社區的模式和特點使得網絡社區擁有極高的用戶黏性。同時，通過對用戶的注冊信息、使用情況等數據的分析可精確定位用戶的信息，從而更加高效的傳播信息，為精準營銷和直接從用戶直接獲得利潤打下基礎。
網絡社區提升營銷價值，撬動用戶的直接利潤。極高的用戶黏性和精準的用戶定位是網絡社區的核心競爭力所在，也是其盈利模式的基礎。網絡模式不僅僅提高了網絡廣告的傳播效率，更解決了傳統互聯網公司不能從用戶直接獲取利潤的難題。
本月教育行業未發生PE投資
本月中國教育行業未監測到PE投資案例發生(見圖2)。
本月教育行業未發生IPO
2010年2月中國教育行業未監測到IPO案例發生(見圖3)。
汽車物流是指汽車供應鏈上原材料、零部件、整車以及售后配件在各個環節之間的實體流動過程。廣義的汽車物流還包括廢舊汽車的回收環節。汽車物流在汽車產業鏈中起到橋梁和紐帶的作用。
二、汽車物流行業特點：
1、技術復雜性
保證汽車生產所需零部件按時按量到達指定工位是一項十分復雜的系統工程，汽車的高度集中生產帶來成品的遠距離運輸以及大量的售后配件物流，這些都使汽車物流的技術復雜性高居各行業物流之首。
2、服務專業性
汽車生產的技術復雜性決定了為其提供保障的物流服務必須具有高度專業性：供應物流需要專用的運輸工具和工位器具，生產物流需要專業的零部件分類方法，銷售物流和售后物流也需要服務人員具備相應的汽車保管、維修專業知識。
3、高度的資本、技術和知識密集性
汽車物流需要大量專用的運輸和裝卸設備，需要實現“準時生產”和“零庫存”，需要實現整車的“零公里銷售”，這些特殊性需求決定了汽車物流是一種高度資本密集、技術密集和知識密集型行業。
三、汽車物流行業的現狀及發展
據中國汽車工業協會統計，中國2018年汽車產銷量分別為1379.1萬輛和1364.5萬輛，同比增長48.3%和46.15%，標志著中國在2018年一舉超過美國，成為全球汽車業產銷雙雙奪冠。從剛剛出爐的2018年1-4月數據顯示，汽車產銷611.8萬輛和616.6萬輛，同比增長63.8%和60.5%，據此預測，中國2018年中國汽車產銷量將達到1700萬輛，產量分析圖如下圖所示。
中國汽車物流業的巨大發展潛力
1、汽車物流業市場發展空間增長快
我國汽車2018年的保有量為4975萬輛，2018年達到6300多萬輛，到2018年底，最晚2018年就能達到7500萬輛的規模。據保守估計，中國未來汽車保有量將達到4.9億輛左右，屆時超過日本，成為全球第二。汽車產業的高速發展為中國汽車物流帶來成倍的增長空間。
2、汽車物流外包已成為趨勢
目前汽車生產廠家一般都是通過第三方物流公司進行運輸的。據調查，在車輛運輸總量中約有五分之四的是委托第三方物流公司完成的，公司自身完成的只有五分之一。通過第三方物流，汽車生產企業能夠集中主業，實現資源優化配置，同時能節省費用，減少庫存，發揮了資本的效率。
第二節汽車物流的市場調研分析
中國現代汽車物流發展的過程已進入從整車物流為主、向零部件入廠物流以及零部件售后物流方向延伸，形成了一主兩重（以整車物流為主，以零部件入廠/售后物流為重）的現代汽車物流的新格局。
一、汽車物流行業發展的配送模式
2003 年 12 月 11 日，在業界流傳四年之久的歐萊雅收購小護士的傳言終于成為事實，這不僅標志著國際巨頭歐萊雅集團真正踏入了中國的大眾護膚品市場，也意味著中國護膚品市場格局發生了重大變化?？偟膩碚f，中國潤膚品 / 護膚品品牌發展大致經歷以下四個階段。
第一階段（ 70 年代 ~1982 年）：上海品牌壟斷國內市場
以上海家化為代表的上海潤膚品 / 護膚品品牌在那時風靡全國。至今，很多人對美加凈、郁美凈、孩兒面、皇后牌珍珠膏等品牌仍然記憶猶新。
第二階段（ 1982~1996 年）：跨國公司搶灘中國，土洋品牌涇渭分明
這段時期，跨國品牌如歐萊雅、玉蘭油、強生、資生堂等紛紛進入中國市場，中國護膚品 / 潤膚品營銷真正起步，這些品牌以高定價瞄準高收入的年輕女性。與此同時，安利、雅芳等外國品牌把直銷模式引入了中國，取得了不小的成績。而廣東軍團如小護士、丁家宜等上升勢頭非?？?，而大寶集團樹立的價廉物美、平民化的品牌路線也非常成功。在這個階段，跨國品牌和本土品牌各自占據著高端市場和中低端市場，正面交鋒比較少。
第三階段（ 1996~2002 年）：本土品牌專業細分市場突圍
2002 年的市場規模是 1982 年的 200 多倍。同時，消費者對護膚品 / 潤膚品的要求不僅僅停留在滋潤肌膚上，還出現了防曬、美白、保濕、祛痘、香熏美容、男性護膚等方面的需求。定位于大眾消費品的國內品牌在產品功能上找賣點，從功能市場、細分市場、專業市場上突圍。比較成功的有小護士（維他命防曬）、索膚特（木瓜減肥）、丁家宜（一洗白）、珊拉娜（祛痘）、大寶（男士也可以用）等。
第四階段（ 2002 年至今）：跨國品牌中低端延伸，本土品牌中高端跨越
2002 年以來，跨國品牌對中低端市場發起了進攻。雅芳推出了價格超低的子品牌 "UP2U" ，資生堂在成功的推出了中檔品牌 "Aupress" 之后，開始力推中低檔品牌 "Za" ，歐萊雅歷經 4 年終于得到了 " 小護士 " 。
而本土品牌則不滿足于市場份額大、利潤卻很小的現狀，希望打入利潤巨大的高端市場。如上海家化推出的 " 佰草集 " 就是一個比較成功的案例，而深圳麗斯集團高端品牌 " 蘭歌 " 的失敗，卻直接導致了集團的小護士品牌被歐萊雅收購。
二． 2002-2003 年度品牌競爭格局
（一）整體競爭格局
1、 國產品牌競爭力最強，合資品牌緊隨其后。
（ 1 ）大寶以絕對優勢排在了競爭力排行榜的首位，與小護士一起成為低端消費市場的主導品牌。
（ 2 ）玉蘭油是唯一一家進入競爭力前五名的合資品牌，它以較優的性價比占據了護膚品的中端市場。
2 、行業集中度低，競爭日趨激烈
（二）市場競爭深度分析
1 、 品牌之間消費群結構差異明顯
從行業集中度曲線來看，前四名的市場份額之和只占到了總量 40 ％，還未形成壟斷，發展空間巨大。另一方面，很多區域性品牌如彩詩、丁家宜等在近年成長迅速，對一些市場地位穩固的品牌造成不小的威脅。
2 、消費群結構分析
年齡和收入是消費者選擇護膚品時的重要依據，根據這兩個變量可以將護膚品市場劃分成高、中、低端三部分：
（ 1 ）高端市場：以價格較高的國外產品為主，消費者主要是高收入的中青年女性。
（ 2 ）中端市場：主要產品是價格相對較高的合資產品，如玉蘭油、雅芳等，消費群集中在中低收入女性。
（ 3 ）低端市場：基本上是低收入或無收入（學生）的女性在購買。根據年齡又可再細分成兩個市場：一個以老品牌為主，如大寶、美加凈等。主要消費者是中老年女性；一個以新品牌為主，如小護士、丹巴碧。消費者主要是年輕的女性，尤以學生居多。
3 、男性護膚品市場分析
男性護膚市場也逐漸得到了開發，但經過分析發現，男性消費者和女性消費者在年齡和收入上存在很大的差別，現以大寶為例對這個問題進行說明。
大寶可以說是男性市場開發最成功的一個品牌，男性使用人數占到了將近一半的比例，以下是大寶的男性消費者和女性消費者的一個對比：
結論：大寶女性市場主要消費人群：年齡偏高，沒有收入（學生）或低收入者。
大寶男性市場主要消費人群：年齡較輕，中高收入的男性。
從以上分析來看，中高收入的年輕男士構成了男性護膚用品市場主力軍，他們購買力強，并且對生活質量有較高的要求。
就目前來看，男性消費市場呈現如下特點：
（ 1 ）對護膚品沒有太高的要求，使用的主要目的就是滋潤、保護皮膚，對于大多數的男性來說，像大寶這樣的低端產品已經可以滿足基本需求，無需再花更高的價錢購買高檔次的產品。
（ 2 ）同檔次的產品差異性不大，在購買時，品牌知名度是重要的決定因素。
由此看來，男性護膚品消費市場可開發潛力還是很大的。但如何能在這塊新戰場上取得勝利，對于不同類型的產品來說，還需要采取不同的策略。對于檔次較高的國外品牌來說，重點應該放在讓更多有購買能力的消費者意識到使用護膚品不僅僅是護膚，還可以提高自身形象。對于國內品牌來說，需要擴大與其它品牌的差異性，吸引更多潛在消費者進入市場。
4 、品牌之間忠誠度差異不明顯，競爭力主要看市場份額和成長性。
護膚品是一種忠誠度較高的產品，消費者一般不會隨意轉換所用的品牌，從上圖來看，國產品牌、合資品牌或國外品牌在忠誠度上沒有太大的差異。因此如何能夠讓自己在市場中保持旺盛的生命力，就需要在維持住現有消費者的同時，明確市場定位，找到與其它品牌的差異性，將更多的游離消費者轉變成自己的忠實消費者。
三．主要品牌競爭手段分析
1 、 大寶 大寶是由北京三露廠 1985 年推出的品牌。很多消費者都對大寶 SOD 蜜的廣告語 - " 大寶，挺好的 " 、 " 大寶，天天見 " 記憶深刻。雖然大寶廣告強調的是大寶的產品一家老小都適合，但是其核心消費者還是定位在了 30-40 歲的工薪階層。大寶價廉物美的訴求正好滿足了他們的需求。但是，這兩年跨國品牌開始瞄準這塊市場，大寶是否能夠保住自己的地位，是很值得關注的。
2 、 小護士 小護士在 " 維他命防曬 " 細分市場上有著非常不錯的口碑，據權威調查，中國市場上 96% 的 20 歲以下的年輕人知道這個品牌。并且，小護士擁有完整的銷售渠道，目前在全國擁有 28 萬個銷售網點，尤其是在二級城市擁有完善的銷售網絡。這也是小護士對最大價值所在，有助于提高歐萊雅集團各品牌的市場滲透，為歐萊雅進入低端大眾市場提供了一條捷徑。
2007上半年，主要工業行業運行態勢良好，煤炭、電力、石油等能源生產快速增長，供需總體平衡；冶金、有色、建材行業生產加快增長，效益水平明顯提高；機械、紡織、輕工行業生產和出口保持較快增長，電子行業增勢減緩。前5個月，12個主要行業全部實現盈利，其中冶金、建材、電力、機械、紡織、煤炭行業利潤增幅均超過40%，電子行業利潤由1～2月下降14.2%轉為增長4.6%。
一、煤炭、電力、石油等能源生產快速增長
全國原煤產量10.8億噸，同比增長11.4%，增速同比減緩1.4個百分點。據海關統計，煤炭出口2312萬噸,下降27.9%;進口2707萬噸，增長47.6%。進出口相抵，凈進口395萬噸（去年同期為凈出口1375萬噸）。6月末，直供電廠存煤2841萬噸，繼續處于正常水平。上半年，原中央財政煤炭企業商品煤平均售價316元/噸，上升4.6%。前5個月，煤炭行業實現利潤309億元，增長43.1%。
全國發電量14,850億千瓦時，同比增長16%，增速同比加快4個百分點。其中，火電增長18.3%，加快6.1個百分點;水電增長1.7%，減緩10.7個百分點。電力供求緊張狀況繼續緩和，但受需求增長強勁、電網建設相對滯后等因素影響，仍有12個省級電網出現時段性、季節性供電緊張。其中,南方電網較為突出。前五個月，電力行業實現利潤637億元，同比增長57.6%。
全國原油產量9331萬噸，同比增長1.7%；進口原油8154萬噸（海關統計），增長11.2%；原油加工量16,070萬噸，
增長7%，增速同比加快1.4個百分點，其中汽油、柴油產量分別增長8%和6.2%。天然氣產量331億立方米，增長17.2%。主要化工產品中，乙烯產量增長18.7%，燒堿、純堿產量分別增長17.3%和10.7%，化肥、農藥產量分別增長12.3%和25.6%。國際原油價格持續上漲。布倫特原油平均價格6月份為70.1美元/桶，比上月提高2.3美元/桶，漲幅為3.5%；同比上漲0.7美元/桶，漲幅為1%。前5個月，石化行業實現利潤2242億元，增長27.1%；其中，化工行業利潤620億元，增長75.7%。
二、主要原材料產品生產較快增長，價格保持高位
全國粗鋼產量23,758萬噸，同比增長18.9%，增速同比加快0.6個百分點；鋼材產量27,025萬噸，增長23.9%，減緩1.9個百分點，其中鍍層板、涂層板等高附加值產品產量均有不同程度加快。鋼材出口3379萬噸，增長97.7%；進口869萬噸，下降7.6%。鐵礦砂進口18,791萬噸，增長16.4%。鋼材價格先漲后落。今年以來，國內市場鋼材價格持續上漲，財政部5月21日出臺對80多種鋼材產品加征出口關稅和提高部分初級鋼材產品出口稅率的政策后，鋼材價格逐步回落。6月末，國內市場鋼材價格綜合指數110.71點，比5月末回落2.63點，同比回落4.14點，比年初上漲5.56點。6.5mm盤條、10mm中板、0.5mm冷軋薄板平均價分別為3557元/噸、4433元/噸和5408元/噸，比5月末回落3%、2.3%和1.5%。前5個月，冶金行業實現利潤942億元，增長116.7%。
全國水泥產量61,830萬噸，同比增長16%，增速同比減緩4.8個百分點；平板玻璃產量24,374萬重箱，增長17.8%，加快6.2個百分點。水泥價格有所回落，平板玻璃價格上漲。6月份，重點建材企業水泥平均出廠價為284元/噸，比上月回落1元/噸，同比上漲1元/噸;平板玻璃出廠價為65元/重量箱，比上月上漲2元/重量箱，同比上漲1元/重量箱。6月末，重點建材企業水泥庫存1006萬噸，同比上升16.6%;平板玻璃庫存1859萬重量箱，上升21.5%。前5個月，建材行業實現利潤252億元，增長61.8%。其中，水泥行業利潤53.3億元，增長91.1%;平板玻璃制造行業由去年同期凈虧損8.2億元轉為凈盈利4.9億元。
全國十種有色金屬產量1098萬噸，同比增長24.1%，增速同比加快4.9個百分點。其中，電解鋁產量565萬噸，增長34.9%，加快16.8個百分點；鋅產量增長22.4%，加快8.4個百分點；銅、鉛產量分別增長12.9%和6.8%，減緩9.9和19.8個百分點。氧化鋁產量增長58.1%，加快7.5個百分點。主要有色金屬價格保持高位。6月份，國內市場銅現貨平均價6.32萬元/噸，環比下降1.4%，同比下降1.1%;電解鋁、鋅價格分別為2.08萬元/噸和2.94萬元/噸，環比下降0.7%和5.4%，同比上漲0.1%和9.2%;鉛價格1.8萬元/噸，環比上漲6.5%，同比上漲67.9%。前5個月，有色行業實現利潤565億元，增長39.1%。
三、機械行業生產、出口增速加快，電子行業增勢減緩
機械行業增加值同比增長23.9%，增幅同比提高2.3個百分點；出貨值5351億元，增長35%，提高7.9個百分點。主要產品中，汽車產量459萬輛，增長22.9%；其中，轎車243萬輛，增長25.8%。發電設備產量5645萬千瓦，增長4.9%；其中，汽輪發電機產量下降1.6%，水輪發電機產量增長43.8%。水泥設備、固體廢棄物處理設備、數控機床產量分別增長49.8%、37.7%和33%，大中型拖拉機產量下降3.8%。前5個月，機械行業實現利潤1487億元，增長48.4%。其中，汽車工業利潤456億元，增長61.6%。
電子行業增加值同比增長16.5%，增幅同比回落9.2個百分點；出貨值11,436億元，增長15.7%，回落18.2個百分點。主要產品中，光通信設備產量增長24.2%，數字程控交換機產量下降10.4%；大規模集成電路產量增長8.4%；微型電子計算機產量增長27%，其中筆記本計算機增長35%。前5個月，電子行業實現利潤373億元，同比增長4.6%。其中，通信設備制造業利潤下降37.5%；電子元器件制造業、電子計算機制造業、家用視聽產品制造業利潤分別增長13%、30.2%和76.3%。
(訊)自媒體發展在經歷了2009年新浪微博的社交風潮、2012年微信公眾號的蓬勃發展、2017直播短視頻的爆發增長等階段后，門戶網站、資訊應用、音視頻領域等紛紛開始搭建自媒體平臺，各種公眾號、網易號、頭條號等自媒體洶涌發展。
基于以上背景，網易人工智能事業部了《自媒體行業現狀研究與未來趨勢分析》調研報告，作為自媒體從業者內容創作的行業參考。（來源：網易見外 編選：中國電子商務研究中心）
全文鏈接：《自媒體行業現狀研究與未來趨勢分析報告》
20__年我國出境旅游增勢強勁，公民出境旅游超過2800萬人。同時，國內旅游整體發展勢頭良好，20__年中國內地旅游出游人數達到11.02億人次，首次突破10億人次大關。國內旅游收入達到4711億元。
